期貨從業(yè)資格考試 期貨市場基礎(chǔ)知識 考前專家押題與答案解析 【內(nèi)部資料 嚴(yán)防泄漏】

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1、39 / 40 2011年期貨從業(yè)資格考試 期貨市場基礎(chǔ)知識考前專家押題與答案解析 【內(nèi)部資料 嚴(yán)防泄漏】 一、單項(xiàng)選擇題（本題共60個小題，每題0．5分，共30分。在每題給出的4個選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目要求，請將正確選項(xiàng)的代碼填人括號內(nèi)） 1. （）必須在高度組織化的期貨交易所內(nèi)以公開競價的方式進(jìn)行。 A.期貨交易 B.現(xiàn)貨交易 C.商品交易 D.遠(yuǎn)期交易 2. MATIF是（）的簡稱。 A.芝加哥期貨交易所 B.倫敦金屬交易所 C.法國國際期貨期權(quán)交易所 D.紐約商業(yè)交易所 3. （）的期貨價格被稱為國際有色金屬市場的"晴雨表"。 A.上海期貨交易所

2、 3. 紐約期貨交易所 C.倫敦金屬交易所 D.芝加哥商業(yè)交易所 4經(jīng)國務(wù)院同意，中國證監(jiān)會于1995年批準(zhǔn)了（）家試點(diǎn)期貨交易所，陸續(xù)停止了其他數(shù)十家交易所的期貨交易。 A.13 B.14 C.15 D.16 5. （）是在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧對沖的機(jī)制。 A.套期保值 B.保證金制度 C.實(shí)物交割 D.發(fā)現(xiàn)價格 6對于（），商品生產(chǎn)經(jīng)營者與商品的投機(jī)者的態(tài)度是截然不同的。 A.信用風(fēng)險 B.經(jīng)營風(fēng)險 C.價格風(fēng)險 D.匯率風(fēng)險 7期貨價格真實(shí)地反映供求及價格變動趨勢，具有較強(qiáng)的預(yù)期性、連續(xù)性和公開性，所以 在期貨交易發(fā)達(dá)的國家，期貨價格

3、被視為一種（）。 A.權(quán)威價格 B.指導(dǎo)價格 C.現(xiàn)貨價格 D.參考價格 8. 關(guān)于期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能論述不正確的是（）。 A.期貨價格與現(xiàn)貨價格的走勢基本一致并逐漸趨同 B.期貨價格成為世界各地現(xiàn)貨成交價的基礎(chǔ) C.期貨價格克服了分散、局部的市場價格在時間上和空間上的局限性，具有公開性、連 續(xù)性、預(yù)期性的特點(diǎn) D.期貨價格時時刻刻都能準(zhǔn)確地反映市場的供求關(guān)系 9. 下列屬于期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是（）。 A.促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)國際化 B.提高合約兌現(xiàn)率 C.促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化發(fā)展 D.為政府宏觀調(diào)控提供參考依據(jù) 10. 下列不屬于期貨交易所特性的是（）。

4、 A.高度分散化 B.高度嚴(yán)密性 C.高度組織化 D.高度規(guī)范化 11. 下列不屬于會員制期貨交易所會員的基本權(quán)利的是（）。 A.設(shè)計期貨合約 B.行使表決權(quán)、申訴權(quán) C.聯(lián)名提議召開臨時會員大會 D.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格 12. 目前，我國期貨交易所期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)采用的組織方式是（）。 A.作為某一交易所內(nèi)部機(jī)構(gòu)的結(jié)算機(jī)構(gòu)26 B.附屬于某一交易所的相對獨(dú)立的結(jié)算機(jī)構(gòu) C.由政府出面組建的具有監(jiān)管職能的結(jié)算機(jī)構(gòu) D.由多家交易所和實(shí)力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)出資組成一家獨(dú)立的結(jié)算公司 13. 在我國，批準(zhǔn)設(shè)立期貨公司的機(jī)構(gòu)是（）。 A.期貨交易所 B.期貨結(jié)算部門 C.中

5、國人民銀行 D.中國證監(jiān)會 14. 美國期貨市場由（）進(jìn)行自律性監(jiān)管。 A.商品期貨交易委員會（CFIC） B.全國期貨協(xié)會（NFA） C.美國政府期貨監(jiān)督管理委員會 D.美國聯(lián)邦期貨業(yè)合作委員會 15. 期貨合約是指由（）統(tǒng)一制定的，規(guī)定在將來某一特定時間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。 A.證券交易所 B.期貨交易所 C.期貨行業(yè)協(xié)會 D.期貨經(jīng)紀(jì)公司 16. 目前，全球最大的商品期貨品種是（）期貨。 A.畜產(chǎn)品 B.農(nóng)產(chǎn)品 C.有色金屬 D.石油 17. 美國芝加哥期貨交易所規(guī)定小麥期貨合約的交易單位為5000蒲式耳，如果交易者在該交易所買進(jìn)一

6、張（也稱一手）小麥期貨合約，就意味著（）。 A.在合約到期日需買進(jìn)一手小麥 B.在合約到期日需賣出一手小麥 C.在合約到期日需賣出5000蒲式耳小麥 D.在合約到期日需買進(jìn)5000蒲式耳小麥 18. 我國黃大豆2號期貨可參與交割的為（）。 A.大豆1號 B.非轉(zhuǎn)基因大豆 C.進(jìn)口大豆和國產(chǎn)大豆 D.轉(zhuǎn)基因大豆 19. 期貨公司向客戶收取的保證金（）。 A.所有權(quán)歸期貨公司，但客戶可以自由使用 B.所有權(quán)歸期貨交易所，但客戶可以自由使用 C.所有權(quán)歸客戶 D.所有權(quán)歸期貨交易所、期貨公司、客戶共同擁有 20. 如果美國30年期國債期貨目前市價為98-30，若行情往下

7、跌至96-10，客戶就想賣出，但賣價不能低于96-08，則客戶應(yīng)以（）來下單。 A.止損買單 B.止損賣單 C.止損限價買單 D.止損限價賣單 21. 開盤價集合競價在每一交易日開始前（）分鐘內(nèi)進(jìn)行。 A.5 B.15 C.20 D.30 22. 某交易所主機(jī)中，綠豆期貨前一成交價為每噸2820元，尚有未成交的綠豆期貨合約每噸買價2825元，現(xiàn)有賣方報價每噸2818元，二者成交則成交價為每噸（）元。 A.2825 B.2821 C.2820 D.2818 23. 以下關(guān)于期貨的結(jié)算說法錯誤的是（）。 A.期貨的結(jié)算實(shí)行每日盯市制度，即客戶以開倉后，當(dāng)天的盈虧是將

8、交易所結(jié)算價與客戶開倉價比較的結(jié)果，在此之后，平倉之前，客戶每天的單日盈虧是交易所前一交易日結(jié)算價與當(dāng)天結(jié)算價比較的結(jié)果 B.客戶平倉后，其總盈虧可以由其開倉價與其平倉價的比較得出，也可由所有的單日盈虧累加得出 C.期貨的結(jié)算實(shí)行每日結(jié)算制度，客戶在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當(dāng)客戶處于盈利狀態(tài)時，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數(shù)額，則客戶可以將超過部分提現(xiàn)；當(dāng)處于虧損狀態(tài)時，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強(qiáng)制平倉 D.客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額與最終數(shù)額之差 24. 在期貨交易中，當(dāng)現(xiàn)貨商利用期貨

9、市場來抵消現(xiàn)貨市場中價格的反向運(yùn)動時，這個過程稱為（）。 A.杠桿作用 B.套期保值 C.風(fēng)險分散 D.投資"免疫"策略 25. 空頭套期保值者是指（）。 A.在現(xiàn)貨市場做空頭，同時在期貨市場做空頭 B.在現(xiàn)貨市場做多頭，同時在期貨市場做空頭 C.在現(xiàn)貨市場做多頭，同時在期貨市場做多頭 D.在現(xiàn)貨市場做空頭，同時在期貨市場做多頭 26. 關(guān)于"基差"，下列說法不正確的是（）。 A.基差是期貨價格和現(xiàn)貨價格的差 B.基差風(fēng)險源于套期保值者 C.當(dāng)基差減小時，空頭套期保值者可以忍受損失 D.基差可能為正、負(fù)或零 27. 在一個正向市場上，賣出套期保值，隨著基差的縮小，

10、那么結(jié)果會是（）。 A.得到部分的保護(hù) B.盈虧相抵 C.沒有任何的效果 D.得到全部的保護(hù) 28. 某大豆經(jīng)銷商做賣出套期保值，賣出10手期貨合約建倉，基差為-30元／噸，買入平倉時的基差為-50元／噸，該經(jīng)銷商在套期保值中的盈虧狀況是（）。 A.盈利2000元 B.虧損2000元 C.盈利1000元 D.虧損1000元 29. 下面關(guān)于投機(jī)說法錯誤的是（）。 A.投機(jī)者承擔(dān)了價格風(fēng)險 B.投機(jī)的目的是獲取較大利潤 C.投機(jī)者主要獲取價差收益 D.投機(jī)交易主要在期貨與現(xiàn)貨兩個市場進(jìn)行操作 30. 某投機(jī)者于某日買入8手銅期貨合約，一天后他將頭寸平倉了結(jié)，則該投資

11、者屬于（）。 A.長線交易者 B.短線交易者 C.中線交易者 D.當(dāng)日交易者 31. 在主要的上升趨勢線的上側(cè)（），不失為有效的時機(jī)抉擇的對策。 A.賣出 B.買入 C.平倉 D.建倉 32. 某投機(jī)者預(yù)測2月份銅期貨價格會下降，于是以65000元／噸的價格賣出1手銅合約。但此后價格上漲到65300元／噸，該投資者繼續(xù)以此價格賣出1手銅合約，則當(dāng)價格變?yōu)椋ǎr，將2手銅合約平倉可以盈虧平衡（忽略手續(xù)費(fèi)和其他費(fèi)用不計）。 A.65100元/噸 B.65150元/噸 C.65200元/噸 D.65350元/噸 33. 某投機(jī)者預(yù)測3月份玉米價格要上漲，于是他買入1手3

12、月玉米合約。但此后價格不升反降，他進(jìn)一步買入1手3月玉米合約。此后市價反彈，該投資者賣出合約。此投機(jī)者的做法為（）。 A.平均買低 B.平均賣高 C.金字塔式買入 D.金字塔式賣出 34. 隨著交割日期的臨近，現(xiàn)貨價格和期貨價格之間的差異將會（）。 A.逐漸增大 B.逐漸縮小 C.不變 D.不確定 35. 與單邊的多頭或空頭投機(jī)交易相比，套利交易的主要吸引力在于（）。 A.風(fēng)險較低 B.成本較低 C.收益較高 D.保證金要求較低 36. 某套利者在7月1日同時買入9月份并賣出11月份大豆期貨合約，價格分別為595美分／蒲式耳和568美分／蒲式耳，假設(shè)到了8月1日，

13、9月份和11月份的合約價格為568美分／蒲式耳和595美／蒲式耳，請問兩個合約之間的價差是如何變化的?（） A.擴(kuò)大 B.縮小 C.不變 D.無法判斷 37. 在正向市場上，如果近期供給量增加，需求減少，則跨期套利交易者應(yīng)該進(jìn)行（）。 A.買人近期月份合約的同時賣出遠(yuǎn)期月份合約 B.買入近期月份合約的同時買人遠(yuǎn)期月份合約 C.賣出近期月份合約的同時賣出遠(yuǎn)期月份合約 D.賣出近期月份合約的同時買入遠(yuǎn)期月份合約 38. 大豆提油套利的做法是（）。 A.購買大豆期貨合約的同時，賣出豆油和豆粕的期貨合約 B.購買大豆期貨合約 C.賣出大豆期貨合約的同時，買人豆油和豆粕的期貨合

14、約 D.賣出大豆期貨合約 39. 一般而言，一種商品的替代性商品越多，該商品的需求彈性就（）。 A.越小 B.越大 C.趨于零 D.不確定 40. 下面不屬于技術(shù)分析手段的有（）。 A.價格 B.供給量 C.交易量 D.持倉量 41. 有關(guān)趨勢線的說法不正確的是（）。 A.能夠成為趨勢線的前提必須有趨勢存在 B.趨勢線被觸及的次數(shù)多少可用于證明其有效性 C.有第三個點(diǎn)的驗(yàn)證后才能驗(yàn)證該趨勢線有效 D.趨勢線延續(xù)的時間越長就越無效 42. 下列圖形中，能夠消除日常價格運(yùn)動中偶然因素引起的不規(guī)則性的是（）。 A.K線圖 B.條形圖 C.點(diǎn)數(shù)圖 D.移動平均

15、線 43. 下列哪種情況屬于超賣狀態(tài)?（） A.WMS=85 B.WMS=15 C.K=85 D.D=85 44. 世界上第一個有組織的金融期貨市場是（）。 A.倫敦證券交易所 B.芝加哥交易所 C.阿姆斯特丹證券交易所 D.法蘭西證券交易所 45. 金融期貨三大類別中不包括（）。 A.股票期貨 B.利率期貨 C.外匯期貨 D.石油期貨 46. 關(guān)于外匯期貨敘述不正確的是（）。 A.外匯期貨是以外匯為基礎(chǔ)工具的期貨合約 B.外匯期貨主要用于規(guī)避外匯風(fēng)險 C.外匯期貨交易由1972年芝加哥商業(yè)交易所（CME）所屬的國際貨幣市場率先推出 D.外匯期貨只能規(guī)避

16、商業(yè)性匯率風(fēng)險，但是不能規(guī)避金融性匯率風(fēng)險 47. 短期國庫券期貨屬于（）。 A.外匯期貨 B.股指期貨 C.利率期貨 D.商品期貨 48. 股指期貨的交割方式是（）。 A.以某種股票交割 B.以股票組合交割 C.以現(xiàn)金交割 D.以股票指數(shù)交割 49. 第一家推出期權(quán)交易的交易所是（）。 A.CBOT B.CME C.CBOE D.LME 50. 期權(quán)的時間價值與期權(quán)合約的有效期（）。 A.成正比 B.成反比 C.成導(dǎo)數(shù)關(guān)系 D.沒有關(guān)系 51. 2月10日，某投資者以300點(diǎn)的權(quán)利金買人一張3月份到期，執(zhí)行價格為10200點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán)，同時，

17、他又以120點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張3月份到期，執(zhí)行價格為10000點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán)。那么該投資者的最大可能盈利（不考慮其他費(fèi)用）是（）點(diǎn)。 A.20 B.120 C.180 D.300 52. 比較期權(quán)的跨式組合和寬跨式組合，下列說法正確的是（）。 A.跨式組合中的兩份期權(quán)的執(zhí)行價格不同，期限相同 B.寬跨式組合中的兩份期權(quán)的執(zhí)行價格相同，期限不同 C.跨式期權(quán)組合和寬跨式期權(quán)組合都是通過同時成為一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)的空頭或多頭來實(shí)現(xiàn)的 D.底部跨式期權(quán)組合中的標(biāo)的物價格變動程度要大于底部寬跨式期權(quán)組合中的標(biāo)的物價格變動程度，才能使投資者獲利 53. 操作上保守穩(wěn)健，

18、目的在于取得長期穩(wěn)定的低風(fēng)險收益的基金是（）。 A.共同基金 B.對沖基金 C.期貨投資基金 D.套利基金 54. 第一只期貨投資基金于（）年在美國出現(xiàn)。 A.1949 B.1950 C.1969 D.1970 55. 在一個期貨投資基金中具體負(fù)責(zé)投資運(yùn)作的是（）。 A.CTA B.CPO C.FCM D.TM 56. 以（）為代表的期貨投資基金的監(jiān)管模式，是由政府下屬的部門或直接隸屬于立法機(jī)關(guān)的國家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對基金業(yè)進(jìn)行集中、統(tǒng)一、嚴(yán)格的監(jiān)管。 A.英國 B.新加坡 C.美國 D.日本 57. 政治因素、經(jīng)濟(jì)因素和社會因素等變化的風(fēng)險屬于（）。 A

19、.可控風(fēng)險 B.不可控風(fēng)險 C.代理風(fēng)險 D.交易風(fēng)險 58. 下列屬于期貨公司的風(fēng)險的是（）。 A.交易所的風(fēng)險管理制度不健全或執(zhí)行風(fēng)險管理制度不嚴(yán) B.客戶資信狀況惡化、客戶違規(guī)行為產(chǎn)生的風(fēng)險 C.客戶投資決策失誤或違規(guī)交易等行為所產(chǎn)生的風(fēng)險 D.對期貨市場監(jiān)管不力、法制不健全 59. （）表明在近N日內(nèi)市場交易資金的增減狀況。 A.市場資金總量變動率 B.市場資金集中度 C.現(xiàn)價期價偏離率 D.期貨價格變動率 60. 在我國，對期貨交易實(shí)施行業(yè)自律管理的機(jī)構(gòu)是（）。 A.中國證監(jiān)會 B.中國期貨業(yè)協(xié)會 C.期貨交易所 D.期貨公司 二、多項(xiàng)選擇題（本

20、題共60個小題，每題0．5分，共30分。在每題給出的4個選項(xiàng)中，至 少有2項(xiàng)符合題目要求，請將符合題目要求選項(xiàng)的代碼填入括號內(nèi)） 61. 關(guān)于現(xiàn)貨交易和期貨交易對象的說法，正確的有（）。 A.現(xiàn)貨交易涵蓋了全部實(shí)物商品 B.期貨合約所指的標(biāo)的物是特定類別的商品 C.有商品就有相應(yīng)的現(xiàn)貨交易 D.幾乎所有的商品都能夠成為期貨交易的品種 62. 期貨交易不具備（）特點(diǎn)。 A.合約標(biāo)準(zhǔn)化 B.背書轉(zhuǎn)讓 C.每日無負(fù)債結(jié)算 D.雙方約定價格對沖 63. 近20年來，金融期貨發(fā)展的特點(diǎn)表現(xiàn)在（）。 A.交易量大大超過商品期貨 B.目前在國際期貨市場上，金融期貨已占據(jù)了主導(dǎo)地位

21、 C.外匯期貨、利率期貨和股指期貨是金融期貨的三大類別 D.在全球期貨中，金融期貨僅次于農(nóng)產(chǎn)品期貨 64. 目前國內(nèi)期貨交易所有（）。 A.深圳商品交易所 B.大連商品交易所 C.鄭州商品交易所 D.上海期貨交易所 65. 期貨市場具有規(guī)避風(fēng)險的功能，這主要是因?yàn)椋ǎ? A.在期貨市場上可以進(jìn)行套期保值操作 B.期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)的功能 C.期貨市場是有組織的規(guī)范化的市場 D.期貨市場和現(xiàn)貨市場走勢具有"趨同性" 66. 早期的期貨市場對于需求方來講，起到了（）的作用。 A.穩(wěn)定貨源 B.鎖住生產(chǎn)成本 C.穩(wěn)定產(chǎn)銷 D.鎖住經(jīng)營成本 67. 通過期貨交易形

22、成的價格具有（）的特點(diǎn)。 A.對未來供求關(guān)系及其價格變化趨勢進(jìn)行預(yù)期的功能 B.間斷地反映供求關(guān)系及其變化趨勢 C.集中在交易所內(nèi)通過公開競爭達(dá)成 D.被視為一種權(quán)威價格，成為現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù) 68. 期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用是（）。 A.促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化發(fā)展 B.調(diào)節(jié)市場供求 C.減緩價格波動 D.有助于市場經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善 69. 期貨交易所的職能有（）。 A.設(shè)計合約、安排上市 B.監(jiān)控市場風(fēng)險 C.保證合約履行 D.參與期貨價格的形成 70. 我國期貨交易所總經(jīng)理具有的權(quán)力不包括（）。 A.決定期貨交易所員工的工資和獎懲 B.決定期貨交

23、易所的變更事項(xiàng) C.審議批準(zhǔn)財務(wù)預(yù)算和決算方案 D.決定專門委員會的設(shè)置 71. 期貨結(jié)算部門的作用是（）。 A.擔(dān)保交易履約 B.控制市場風(fēng)險 C.代理客戶買賣期貨合約 D.計算期貨交易盈虧 72. 申請?jiān)O(shè)立期貨公司，應(yīng)當(dāng)符合《中華人民共和國公司法》的規(guī)定，并具備的條件包括（）。 A.注冊資本最低限額為人民幣5000萬元 B.有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程 C.有合格的經(jīng)營場所和業(yè)務(wù)設(shè)施 D.國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件 73. 投機(jī)交易能夠減緩價格波動，其前提條件是（）。 A.投機(jī)者需要理性化操作 B.投機(jī)要適度 C.操縱市場 D.與套期保值數(shù)

24、量相適應(yīng) 74. 關(guān)于期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化的意義，下列描述正確的有（）。 A.因轉(zhuǎn)讓而無須背書，便利了期貨合約的連續(xù)買賣 B.使期貨市場具有很強(qiáng)的流動性 C.極大地簡化了交易過程，便利了投機(jī)活動的進(jìn)行 D.消除了交易成本 75. 期貨交易所在指定交割倉庫時，主要考慮的因素是（）。 A.倉庫所在地區(qū)的生產(chǎn)或消費(fèi)集中程度 B.倉庫所在地區(qū)距離交易所的遠(yuǎn)近 C.倉庫的存儲條件 D.倉庫的運(yùn)輸條件和質(zhì)檢條件 76. 在下列國家中，（）有玉米期貨交易。 A.日本 B.阿根廷 C.法國 D.南非 77. 最為活躍的利率期貨主要有以下（）幾種。 A.芝加哥商業(yè)交易所（CME）的

25、3個月期歐洲美元利率期貨合約 B.芝加哥期貨交易所（CBOT）的長期國庫券期貨合約 C.芝加哥期貨交易所（CBOT）的10年期國庫券期貨合約 D.EUREX的中期國債期貨合約 78. 下列（）期貨是在2004年我國期貨市場上市交易的新合約。 A.PTA B.玉米 C.燃料油 D.鋅 79. 關(guān)于我國期貨交易所對持倉限額制度的具體規(guī)定，以下表述正確的有（）。 A.采用限制會員持倉和限制客戶持倉相結(jié)合的辦法，控制市場風(fēng)險 B.套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉也受限制 C.交易所調(diào)整限倉數(shù)額須經(jīng)理事會批準(zhǔn)，報中國證監(jiān)會備案后實(shí)施 D.會員或客戶的持倉數(shù)量不得超過交易所規(guī)定

26、的持倉限額 80. 根據(jù)不同的目的，限倉可以采取的形式有（）。 A.根據(jù)保證金數(shù)量規(guī)定持倉限額 B.對會員的持倉量限制 C.對客戶的持倉量限制 D.對大客戶的資格進(jìn)行審查 81. 期貨公司為客戶開設(shè)賬戶的基本程序包括（）。 A.風(fēng)險揭示 B.簽署合同 C.繳納保證金 D.下單交易 82. 期貨合約的價格形成方式有（）。 A.公開喊價方式 B.配對交易方式 C.連續(xù)競價方式 D.計算機(jī)撮合成交方式 83. 交割倉庫針對交割商品的管理主要包括（）。 A.負(fù)責(zé)將交割商品從工廠運(yùn)至指定交割倉庫 B.商品審驗(yàn)及開具倉單 C.交割儲備商品的管理 D.為投資者提供配套

27、服務(wù) 84. 套期保值者大多是（）。 A.生產(chǎn)商 B.加工商和庫存商 C.投機(jī)商 D.金融機(jī)構(gòu) 85. 買入套期保值一般可運(yùn)用的情況是（）。 A.加工制造企業(yè)為了防止日后購進(jìn)原料時出現(xiàn)價格上漲 B.供貨方已和需求方簽訂現(xiàn)貨供貨合同，將來交貨，但尚未購進(jìn)貨源，且擔(dān)心日后價格上漲 C.需求方認(rèn)為目前現(xiàn)貨市場的價格很合適，但資金不足或倉庫已滿，且擔(dān)心日后價格上漲 D.加工制造企業(yè)擔(dān)心庫存原料價格下跌 86. （）狀況的出現(xiàn)，表示基差走強(qiáng)。 A.基差為正且數(shù)值越來越大 B.基差為正且數(shù)值越來越小 C.基差從負(fù)值變?yōu)檎? D.基差為負(fù)值且絕對數(shù)值越來越小 87. 對基差作

28、用的理解不正確的有（）。 A.基差的存在為人們的套期保值提供了可能 B.基差是套期保值者成功與否的關(guān)鍵 C.基差的存在是期貨價格的基礎(chǔ) D.基差的存在是人們進(jìn)行套期保值的原因所在 88. 在特殊情況下，現(xiàn)貨價格高于期貨價格，基差為正值，這種市場狀態(tài)稱為（）。 A.正向市場 B.反向市場 C.逆轉(zhuǎn)市場 D.現(xiàn)貨溢價 89. 從交易頭寸區(qū)分，期貨市場中投機(jī)者可分為（）。 A.大投機(jī)商 B.多頭空頭者 C.小投機(jī)商 D.空頭投機(jī)者 90. 在期貨投機(jī)交易市場上，為了盡可能增加獲利機(jī)會，增加利潤量，必須做到（）。 A.分散資金投入方向 B.持倉應(yīng)限定在自己可以完全控制

29、的數(shù)量之內(nèi) C.保留一部分資金，以備不時之需 D.滿倉交易 91. 期貨交易成本是在期貨交易過程中發(fā)生和形成的交易者必須支付的費(fèi)用，主要包括（） A.傭金 B.交易手續(xù)費(fèi) C.保證金所占用資金而應(yīng)付的利息 D.生產(chǎn)時的管理費(fèi)用 92. 根據(jù)期貨市場遠(yuǎn)期月份合約價格和近期月份合約價格之間的關(guān)系，可分為（）。 A.正向市場 B.牛市市場 C.熊市市場 D.反向市場 93. 在平倉階段，期貨投機(jī)者應(yīng)該掌握的原則是（）。 A.掌握限制損失和滾動利潤的原則 B.金字塔式買入賣出 C.靈活運(yùn)用止損指令 D.制定交易的計劃 94. 以下關(guān)于套利行為描述正確的是（）。 A

30、.消除了價格變動的風(fēng)險 B.提高了期貨交易的活躍程度 C.保證了套期保值的順利實(shí)現(xiàn) D.促進(jìn)交易的流暢化和價格的合理化 95. 某投資者以68000元／噸賣出1手8月銅期貨合約，同時以66500元／噸買入1手10月銅合約，當(dāng)8月和10月合約價差為（）元／噸時，該投資者獲利。 A.1000 B.1300 C.1800 D.2000 96. 跨期套利的策略包括（）。 A.正向市場牛市套利 B.正向市場熊市套利 C.反向市場牛市套利 D.反向市場熊市套利 97. 在正向市場中，不同交割月份合約之間價差縮小的主要表現(xiàn)形式包括（）。 A.近期月份合約價格上漲，遠(yuǎn)期月份合約價

31、格下跌 B.近期月份合約價格上漲，遠(yuǎn)期月份合約價格以較小幅度上漲 C.近期月份合約價格下跌，遠(yuǎn)期月份合約價格以較大幅度下跌 D.近期月份合約價格上漲，遠(yuǎn)期月份合約價格不變 98. 反向市場牛市套利的市場特征有（）。 A.現(xiàn)貨價格高于期貨價格 B.只要價差擴(kuò)大，就可獲利 C.獲利潛力巨大，風(fēng)險有限 D.遠(yuǎn)期合約價格相對于近期合約漲幅較小 99. 下列不屬于基本分析特點(diǎn)的是（）。 A.研究的是價格變動的根本原因 B.主要分析價格變動的短期趨勢 C.依靠圖形或圖表進(jìn)行分析 D.認(rèn)為歷史會重演 100. 雙重頂形反轉(zhuǎn)形態(tài)的成立條件是（）。 A.有兩個相同高度的高點(diǎn) B.

32、有兩個相同高度的低點(diǎn) C.向下突破頸線 D.向上突破頸線 101. 艾略特波浪理論考慮的因素主要是（）。 A.形態(tài) B.比例 C.時間 D.價值 102. 江恩輪中輪的作用有（） A.可以預(yù)測價位 B.可以預(yù)測時間 C.可以分析長期周期 D.可以確定交易時機(jī) 103. 以下不屬于效率市場形式的是（）。 A.弱式有效市場 B.半弱式有效市場 C.強(qiáng)式有效市場 D.完全有效市場 104. 與商品期貨相比，金融期貨的特點(diǎn)有（）。 A.交割便利 B.全部采用現(xiàn)金交割方式交割 C.期現(xiàn)套利更容易進(jìn)行 D.容易發(fā)生逼倉行情 105. 下列金融期貨合約中，由CB

33、OT推出的有（）。 A.3個月歐洲美元定期存款合約 B.美國長期國債期貨合約 C.政府國民抵押協(xié)會抵押憑證 D.DJIA指數(shù)期貨合約 106. 轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險的手段主要有（）。 A.分散籌資 B.外匯期貨交易 C.遠(yuǎn)期外匯交易 D.外匯期權(quán)交易 107. 以下利率期貨合約中，不采取指數(shù)式報價方法的有（）。 A.CME3個月期國債 B.CME3個月期歐洲美元 C.CBOT5年期國債 D.CBOT10年期國債 108. 股票指數(shù)期貨交易的特點(diǎn)有（）。 A.以現(xiàn)金交收和結(jié)算 B.以小博大 C.套期保值 D.投機(jī) 109. 期權(quán)按照標(biāo)的物不同，可以分為金融期權(quán)與商

34、品期權(quán)，下列屬于金融期權(quán)的是（）。 A.利率期貨 B.股票指數(shù)期權(quán) C.外匯期權(quán) D.能源期權(quán) 110. 期貨期權(quán)合約中可變的合約要素是（）。 A.執(zhí)行價格 B.權(quán)利金 C.到期時間 D.期權(quán)的價格 111. 關(guān)于期權(quán)的內(nèi)涵價值，正確的說法是（）。 A.指立即履行期權(quán)合約時可以獲得的總利潤 B.內(nèi)涵價值為正、為負(fù)還是為零決定了期權(quán)權(quán)利金的大小 C.實(shí)質(zhì)期權(quán)的內(nèi)涵價值一定大于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值 D.兩平期權(quán)的內(nèi)涵價值一定小于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值 112. 當(dāng)履行期貨期權(quán)合約后，（）。 A.看漲期權(quán)的買方持有多頭期貨頭寸 B.看漲期權(quán)的賣方持有空頭期貨頭寸 C.看

35、跌期權(quán)的買方持有空頭期貨頭寸 D.看跌期權(quán)的賣方持有多頭期貨頭寸 113. 某投資者2月份以500點(diǎn)買進(jìn)5月份到期執(zhí)行價格為13000點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，同時，又以300點(diǎn)的權(quán)利金買人一張5月份到期執(zhí)行價格為13000點(diǎn)的看跌期權(quán)，則其盈虧平衡點(diǎn)是（）點(diǎn)。 A.12200 B.13000 C.13600 D.13800 114. 期貨投資基金的類型有（）。 A.公募期貨基金 B.私募期貨基金 C.個人管理期貨賬戶 D.集體管理期貨賬戶 115. 在期貨投資基金單位的申購中，涉及的方面有（）。 A.申購報價 B.申購傭金 C.最大申購量的規(guī)定 D.對于基金購買人條件

36、的要求 116. 美國期貨投資基金的聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括（）。 A.證券交易委員會 B.全國證券商協(xié)會 C.全國期貨業(yè)協(xié)會 D.商品期貨交易委員會 117. 根據(jù)對期貨投資基金投資的限制規(guī)定，期貨投資基金不得與（）進(jìn)行交易。 A.CIA B.托管人 C.合伙人 D.證券持有者在100人以下的公司的合伙人 118. 下述對系統(tǒng)風(fēng)險的描述正確的是（）。 A.這種風(fēng)險對投資者來說是不可抗拒的 B.系統(tǒng)地作用于整個市場 C.可通過投資組合策略加以控制 D.是根據(jù)風(fēng)險發(fā)生的普遍程度劃分的 119. 客戶是期貨市場最基本的交易主體，其風(fēng)險主要可分為（）。 A.由于期貨公司選擇

37、不當(dāng)?shù)仍蚨o自身帶來的風(fēng)險 B.一個國家政局動蕩時產(chǎn)生的風(fēng)險 C.由于自身投資決策失誤或違規(guī)交易等行為所產(chǎn)生的風(fēng)險 D.政策性風(fēng)險 120. 期貨市場風(fēng)險管理的必要性主要包括（）。 A.期貨市場充分發(fā)揮功能的前提和基礎(chǔ) B.減緩和消除期貨市場和社會經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不良沖擊的需要 C.適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)自由化和國際化發(fā)展的需要 D.保護(hù)投資者利益免受損失的需求 三、判斷是非題（本題共40個小題，每題0．5分，共20分。正確的用A表示，錯誤的用B表示） 121. 期貨交易比現(xiàn)貨交易的覆蓋面廣。（） 122. 1865年，以芝加哥商品交易所推出標(biāo)準(zhǔn)化合約為標(biāo)志，真正意義上的期貨交易和期貨市

38、場開始形成。（） 123. 在國際市場上，期貨交易發(fā)展迅速，已經(jīng)大大超過了股票交易和期權(quán)交易。（） 124. 一般情況下，現(xiàn)貨市場和期貨市場的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于一致。（） 125. 套期保值的沖抵機(jī)制是指不同期貨合約之間的盈利與虧損相抵。（） 126. 通過期貨交易形成的價格具有預(yù)期性、連續(xù)性、公開性和權(quán)威性的特點(diǎn)。（） 127. 會員制期貨交易所的會員都是交易所的創(chuàng)辦發(fā)起人。（） 128. 平倉盈虧結(jié)算是當(dāng)日平倉的總值與原持倉合約總值的差額的結(jié)算。（） 129. 期貨公司必須為客戶提供交易履約擔(dān)保。（） 130. 介紹經(jīng)紀(jì)商（I

39、B）在國際上既可以是機(jī)構(gòu)也可以是個人，但一般都以個人的形式存在。（） 131. 期貨合約交易的雙方須經(jīng)協(xié)商簽訂合約。（） 132. 大連商品交易所黃大豆2號的每日漲跌停板幅度為4％。（） 133. 1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CblE）的國際貨幣市場（IMM）率先推出外匯期貨合約。（） 134. 當(dāng)會員或客戶某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量75％以上（含本數(shù)）時，要履行大戶報告制度。（） 135. 結(jié)算準(zhǔn)備金是指會員為了交易結(jié)算在交易所專用結(jié)算賬戶預(yù)先準(zhǔn)備的資金，是已經(jīng)被合約占用的保證金。（） 136. 上海期貨交易所的交割結(jié)算價，則是該合約自交割

40、月份第一個交易日起至最后交易日所有結(jié)算價的加權(quán)平均價。（） 137. 客戶的實(shí)物交割須由會員代理，并以會員名義在交易所進(jìn)行。（） 138. 套期保值者的目的和動機(jī)在于為在期貨市場上的交易保值。（） 139. 基差的數(shù)值并不是恒定的，基差的變化使套期保值承擔(dān)著一定的風(fēng)險，套期保值者并不能完全將風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去。（） 140. 反向市場是現(xiàn)貨價格高于期貨價格，意味著持有現(xiàn)貨沒有持倉費(fèi)的支出。（） 141. 期貨投機(jī)主要在期貨市場進(jìn)行交易。（） 142. 投機(jī)交易能提高市場流動性，因此使價格劇烈波動。（） 143. 在買入合約后，如果價格下降則進(jìn)一步買人合約，以求降低平均買人價，一旦價格反

41、彈可在較低價格上賣出止虧盈利，這稱為平均買低。（） 144. 反向市場中，空頭投機(jī)者應(yīng)賣出近期月份合約。（） 145. 在進(jìn)行套利時，交易者十分關(guān)注合約間的絕對價格水平。（） 146. 套期圖利者是投機(jī)者的一種。（） 147. 在牛市套利中，無論價格升降，關(guān)鍵需要不同交割月份的價差擴(kuò)大才能盈利。（） 148. 支撐線起阻止價格繼續(xù)下跌的作用。這個起著阻止價格繼續(xù)下跌的價格就是支撐位。（） 149. 道氏理論把價格的波動趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和無關(guān)趨勢。（） 150. 楔形形成的過程中，成交量是逐漸減少的。（） 151. 外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。（） 152.

42、歐洲美元，是指一切存放于歐洲的美元存款。（） 153. 通常來說，一國政府實(shí)行擴(kuò)張陛的貨幣政策，會導(dǎo)致本國貨幣升值。（） 154. 按照期權(quán)合約標(biāo)的物的不同，可大致分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)兩大類。（） 155. 美式看跌期權(quán)只能在到期日執(zhí)行。（） 156. 標(biāo)的物價格波動越大，期權(quán)合約執(zhí)行價格個數(shù)也越多；但合約運(yùn)行時間越長，執(zhí)行價格越少。（） 157. 共同基金是投資基金中歷史最長、規(guī)模最大的一類基金，不論在資產(chǎn)總值、基金只數(shù)還是投資者數(shù)量上都占絕對優(yōu)勢。（） 158. 期貨投資基金的運(yùn)營成本很高，所以其總成本率（或盈虧平衡點(diǎn)）也大大高于共同基金。（） 159. 理性（正常）價格波

43、動引起的風(fēng)險的大小一般是在一定的范圍內(nèi)，而非理性（異常）價格波動造成的風(fēng)險大小，則難以估量其范圍。（） 160. 期貨市場的行政管理在期貨市場的三個層次管理中處于核心和基礎(chǔ)地位。（） 四、分析計算題（本題共10個小題，每題2分，共20分。在每題給出的4個選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)符合題目要求，請將正確選項(xiàng)的代碼填人括號內(nèi)） 161. 某工廠預(yù)期半年后須買入燃料油126000加侖，目前價格為0．8935美元／加侖，該工廠買入燃料油期貨合約，成交價為0．8955美元／加侖。半年后，該工廠以0．8923美元／加侖購入燃料油，并以0．8950美元／加侖的價格將期貨合約平倉，則該工廠凈進(jìn)貨成本為（）美元／加

44、侖。 A.0．8928 B.0．8918 C.0．894 D.0．8935 162. 某投機(jī)者預(yù)測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買人10手（10噸）大豆期貨合約，成交價格為2030元／噸?？纱撕髢r格不升反降，為了補(bǔ)救，該投機(jī)者在2000元／噸再次買人5手合約，當(dāng)市價反彈到（）元／噸時才可以避免損失。（不計稅金、手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用） A.2010 B.2015 C.2020 D.2025 163. 假設(shè)某投資者持有A B.C三只股票，三只股票的厴系數(shù)分別為1．2，0．9和1．05，其資金是平均分配在這三只股票上，則該股票組合的母系數(shù)為（）。 A.1．05 B.1．15

45、C.1．95 D.2 164. 某套利者以63200元／噸的價格買入1手（1手=5噸）10月份銅期貨合約，同時以63000元/噸的價格賣出12月1手銅期貨合約。過了一段時間后，將其持有頭寸同時平倉，平倉價格分別為63150元／噸和62850元／噸。最終該筆投資的結(jié)果為（）。 A.價差擴(kuò)大了100元／噸，盈利500元 B.價差擴(kuò)大了200元／噸，盈利1000元 C.價差縮小了100元／噸，虧損500元 D.價差縮小了200元／噸，虧損1000元 165. 若A股票報價為40元，該股票在2年內(nèi)不發(fā)放任何股利；2年期期貨報價為50元。某投資者按10％年利率借4000元資金（復(fù)利計息），

46、并購買該100股股票；同時賣出100股2年期期貨。2年后，期貨合約交割，投資者可以盈利（）元。 A.120 B.140 C.160 D.180 166. 1月1日，上海期貨交易所3月份銅合約的價格是63200元／噸，5月份銅合約的價格是63000元／噸。某投資者采用熊市套利（不考慮傭金因素），則下列選項(xiàng)中可使該投資者獲利最大的是（）。 A.3月份銅合約的價格保持不變，5月份銅合約的價格下跌了50元／噸 B.3月份銅合約的價格下跌了70元／噸，5月份銅合約的價格保持不變 C.3月份銅合約的價格下跌了250元／噸，5月份銅合約的價格下跌了170元／噸 D.3月份銅合約的價格下跌了

47、170元／噸，5月份銅合約的價格下跌了250元／噸 167. 3月15日，某投機(jī)者在交易所采取蝶式套利策略，賣出3手（1手等于10噸）6月份大豆合約，買人8手7月份大豆合約，賣出5手8月份大豆合約。價格分別為1740元／噸、1750元／噸和1760元／噸。4月20日，三份合約的價格分別為1730元／噸、1760元／噸和1750元／噸。在不考慮其他因素影響的情況下，該投機(jī)者的凈收益是（）元。 A.160 B.400 C.800 D.1600 168. 6月5日某投機(jī)者以95．45點(diǎn)的價格買進(jìn)10張9月份到期的3個月歐洲美元利率（EU．RIBOR）期貨合約，6月20日該投機(jī)者以95．4

48、0點(diǎn)的價格將手中的合約平倉。在不考慮其他成本因素的情況下，該投機(jī)者的凈收益是（）美元。 A.1250 B.-1250 C.12500 D.-12500 169. 某一期權(quán)標(biāo)的物市價是57元，投資者購買一個敲定價格為60元的看漲期權(quán)，權(quán)利金為2元，然后購買一個敲定價格為55元的看跌期權(quán)，權(quán)利金為1元，則這一寬跨式期權(quán)組合的盈虧平衡點(diǎn)為（）。 A.63元，52元 B.63元，58元 C.52元，58元 D.63元，66元 170. 某投資者在5月份以4．5美元／盎司的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價格為400美元／盎司的6月份黃金看跌期權(quán)，又以4美元／盎司的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價格為500美

49、元／盎司的6月份黃金看漲期權(quán)，再以市場價格498美元／盎司買進(jìn)一張6月份黃金期貨合約。那么當(dāng)合約到期時，在不考慮其他因素影響的情況下，該投機(jī)者的凈收益是（）美元／盎司。 A.0 B.0．5 C.1 D.1．5 一、單項(xiàng)選擇題（本題共60個小題，每題0．5分，共30分。在每題給出的4個選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目要求，請將正確選項(xiàng)的代碼填人括號內(nèi)） 1. [答案]A [解析]現(xiàn)貨交易可以在任何場所與對手交易。期貨交易必須在高度組織化的期貨交易所內(nèi)以公開競價的方式進(jìn)行。 2. [答案]C [解析]1988年2月，法國商品交易所與法國金融工具期貨市場合并為法國國際期貨期權(quán)交易所（MA

50、TIF）。 3. [答案]C [解析]至今倫敦金屬交易所的期貨價格依然是國際有色金屬市場的晴雨表。 4. [答案]C [解析]這是對我國期貨交易所的清理整頓。1998年，對期貨交易所再次進(jìn)行精簡合并，成立了上海期貨交易所，保留了鄭州商品交易所和大連商品交易所。 5. [答案]A [解析]套期保值是在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵的機(jī)制，可能是用期貨市場的盈利來彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的虧損，也可能是用現(xiàn)貨市場盈利來彌補(bǔ)期貨市場虧損。 6. [答案]C [解析]在期貨市場上，商品生產(chǎn)經(jīng)營者會將價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移，商品的投機(jī)者則是利用價格波動而牟取利益。 7. [答案]A [解析]由于期

51、貨價格真實(shí)地反映供求及價格變動趨勢，具有較強(qiáng)的預(yù)期性、連續(xù)性和公開性，所以在期貨交易發(fā)達(dá)的國家，期貨價格被視為一種權(quán)威價格，成為現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)，也是國際貿(mào)易者研究世界市場行情的依據(jù)。 8. [答案]D [解析]期貨價格并非時時刻刻都能準(zhǔn)確地反映市場的供求關(guān)系。 9. [答案]B [解析]期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用體現(xiàn)在：鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤；利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)；期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道；期貨市場促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問題。ACD三項(xiàng)描述的是期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用。 10. [答案]A [解析]在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性

52、和嚴(yán)密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。 11. [答案]A [解析]設(shè)計期貨合約是期貨交易所的職能。 12. [答案]A [解析]根據(jù)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)與期貨交易所的關(guān)系，一般可以將其分為三種形式：作為某一交易所內(nèi)部機(jī)構(gòu)的結(jié)算機(jī)構(gòu)；附屬于某一交易所的相對獨(dú)立的結(jié)算機(jī)構(gòu)；由多家交易所和實(shí)力較強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)出資組成一家獨(dú)立的結(jié)算公司，多家交易所共用這一個結(jié)算公司。目前，我國期貨交易所采用的是第一種形式。 13. [答案]D [解析]根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定，期貨公司是依照《中華人民共和國公司法》和本條例規(guī)定設(shè)立的經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。設(shè)立期貨公司，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，

53、并在公司登記機(jī)關(guān)登記注冊。 14. [答案]B [解析]A項(xiàng)商品期貨交易委員會（CFTC）是美國期貨市場的政府監(jiān)管組織。 15. [答案]B [解析]期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，由期貨交易所統(tǒng)一制定。 16. [答案]D。 [解析]目前石油期貨是全球最大的商品期貨品種，美國紐約商業(yè)交易所、英國倫敦國際石油交易所是最主要的原油期貨交易所。 17. [答案]D [解析]美國芝加哥期貨交易所規(guī)定小麥期貨合約的交易單位為5000蒲式耳（每蒲式耳小麥約為27．24公斤）。如果交易者在該交易所買進(jìn)一張（也稱一手）小麥期貨合約，就意味著在合約到期日需買進(jìn)5000蒲式耳小麥。 18. [答案]C

54、[解析]2004年12月22日，黃大豆2號合約在大連商品交易所上市，它是采用以含油率為交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的大豆合約，國產(chǎn)大豆和進(jìn)口大豆均可參與交割，沒有轉(zhuǎn)基因和非轉(zhuǎn)基因之分。 19. [答案]C [解析]期貨公司向客戶收取的保證金由期貨公司代為保管，以保證客戶履約，其所有權(quán)依舊歸屬客戶。 20. [答案]D [解析]止損指令是指當(dāng)市場價格達(dá)到客戶預(yù)計的價格水平時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。限價指令是指執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令?？蛻舾鶕?jù)實(shí)際情況，應(yīng)該止損的同時限價賣出。 21. [答案]A [解析]開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。其中

55、前4分鐘為期貨合約買、賣價格指令申報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間，開市時產(chǎn)生開盤價。 22. [答案]C [解析]當(dāng)買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者中居中的一個價格。 23. [答案]D [解析]期貨的結(jié)算實(shí)行每日結(jié)算制度，客戶在持倉階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當(dāng)客戶處于盈利狀態(tài)時，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數(shù)額，則客戶可以將超過部分提現(xiàn)；當(dāng)客戶處于虧損狀態(tài)時，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強(qiáng)制平倉。這意味著客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額加上追加保

56、證金與提現(xiàn)部分和最終數(shù)額之差。 24. [答案]B [解析]在期貨交易中，套期保值是現(xiàn)貨商利用期貨市場來抵銷現(xiàn)貨市場中價格的反向運(yùn)動。當(dāng)現(xiàn)貨市場損失時，可以通過期貨市場獲利；反之則從現(xiàn)貨市場獲利，以保證獲得穩(wěn)定收益。 25. [答案]B [解析]空頭套期保值是投資者在現(xiàn)貨市場中持有資產(chǎn)，在相關(guān)的期貨合約中做空頭的狀態(tài)。 26. [答案]C [解析]基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。C項(xiàng)對于空頭套期保值者，如果基差意外地擴(kuò)大，套期保值者的頭寸就會得到改善；相反，如果基礎(chǔ)意外地縮小，套期保值者的情況就會惡化。

57、對于多頭套期保值者來說，情況正好相反。 27. [答案]D [解析]正向市場中，期貨價格大于現(xiàn)貨價格，賣出套期保值者通過基差的縮小，得到全部的保護(hù)，可能還會有盈余。 28. [答案]B [解析]基差走弱20元／噸，賣出套期保值虧損，虧損額為201010=2000（元）。 29. [答案]D [解析]從交易方式來看，投機(jī)交易主要是利用期貨市場中的價格波動進(jìn)行買空賣空，從而獲得價差收益。 30. [答案]B [解析]短線交易者一般是當(dāng)天下單，在一日或幾日內(nèi)了結(jié)。 31. [答案]B [解析]上升趨勢線的上側(cè)，說明未來價格有上漲的趨勢。因此買人。 32. [答案]B [解析]

58、該投機(jī)者的平均賣價為65150元／噸，則當(dāng)價格變?yōu)?5150元／噸時，將2手銅合約平倉可以盈虧平衡。 33. [答案]A [解析]在買入合約后，如果價格下降則進(jìn)一步買人合約，以求降低平均買入價，一旦價格反彈可在較低價格上賣出止虧盈利，這稱為平均買低。 34. [答案]B [解析]無論是近期合約還是遠(yuǎn)期合約，隨著各自交割月的臨近，與現(xiàn)貨價格的差異都會逐步縮小，直到收斂。 35. [答案]A [解析]套利可以為避免價格劇烈波動而引起的損失提供某種保護(hù)，其承擔(dān)的風(fēng)險較單方向的普通投機(jī)交易小。 36. [答案]B [解析]建倉時價差為9月份價格減去11月份價格，等于27美分／蒲式耳，至

59、8月1日，仍按9月份價格減去11月份價格計算，價差變?yōu)?27美分／蒲式耳，其價差縮小了（注意：不能根據(jù)絕對值來判斷）。 37. [答案]D [解析]該種情況屬于在正向市場上進(jìn)行熊市套利。 38. [答案]A [解析]大豆提油套利的作法是：購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約，并將這些期貨交易頭寸一直保持在現(xiàn)貨市場上，購人大豆或?qū)⒊善纷罱K銷售時才分別予以對沖。 39. [答案]B [解析]一種商品的替代商品越多，對該商品的需求相對較小，因此價格變化會對此種商品有較大的影響。 40. [答案]B [解析]期貨市場常用的技術(shù)分析手段為價格、交易量和持倉量。 41. [答案

60、]D [解析]趨勢線延續(xù)的時間越長就越有效。 42. [答案]D [解析]MA最基本的思想是消除價格隨機(jī)波動的影響，尋求價格波動的趨勢。 43. [答案]A [解析]當(dāng)WMS高于80，即處于超賣狀態(tài)。 44. [答案]B [解析]芝加哥商品交易所創(chuàng)立于1874年，期初以農(nóng)產(chǎn)品交易為主，1972年，該所為進(jìn)行外匯期貨貿(mào)易而組建了國家貨幣市場分部，增加了90天的短期美國國庫券和3個月歐洲美元定期存款期貨交易。 45. [答案]D [解析]金融期貨包括三大類：外匯期貨、利率期貨和股指期貨，石油期貨屬于商品期貨中的能源期貨。 46. [答案]D [解析]外匯期貨能規(guī)避商業(yè)性匯率風(fēng)

61、險和金融性匯率風(fēng)險。 47. [答案]℃ [解析]利率期貨是指以債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約，它可以回避銀行利率波動所引起的證券價格變動的風(fēng)險。利率期貨一般可分為短期利率期貨和長期利率期貨，前者大多以銀行同業(yè)拆借3市場月期利率為標(biāo)的物，后者大多以5年期以上長期債券為標(biāo)的物。短期國庫券期貨屬于利率期貨。 48. [答案]C [解析]股指期貨采用現(xiàn)金交割，在交割日通過結(jié)算差價用現(xiàn)金來結(jié)清頭寸，這不同于商品期貨。 49. [答案]C [解析]1973年，第一家期權(quán)交易所--芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）成立。 50. [答案]A [解析]一般來講，期權(quán)剩余的有效日期越長，其時間價值就越

62、大。 51. [答案]A [解析]該投資者進(jìn)行的是空頭看跌期權(quán)垂直套利，最大收益=（高執(zhí)行價格-低執(zhí)行價格）-凈權(quán)利金=（10200-10000）-180=20（點(diǎn)）。 52. [答案]C [解析]跨式組合期權(quán)交易策略，它由具有相同協(xié)議價格、相同期限、同種股票的一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)組成，其分為兩種：底部跨式組合和頂部跨式組合。寬跨式組合有時也稱為底部垂直價差組合，它是由投資者購買相同到期日但協(xié)議價格不同的一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)組成，其中看漲期權(quán)的協(xié)議價格高于看跌期權(quán)。 53. [答案]A [解析]共同基金幾乎不使用信貸杠桿等金融放大工具，操作上保守穩(wěn)健，目的在于取得長期穩(wěn)

63、定的低風(fēng)險收益。 54. [答案]A [解析]1949年，美國海登斯通證券公司的經(jīng)紀(jì)人理查德道前建立了第一個公開發(fā)售的期貨基金。 55. [答案]A [解析]在一個期貨投資基金中，商品交易顧問（CTA）受聘于商品基金經(jīng)理（CPO），對期貨投資基金進(jìn)行具體的交易操作，決定投資期貨的策略。 56. [答案]D [解析]以美國為代表的期貨投資基金的監(jiān)管模式，是通過制定一整套專門的基金管理法規(guī)對市場進(jìn)行監(jiān)管。以英國為代表的期貨投資基金的監(jiān)管模式，是通過一些間接的法規(guī)來制約基金業(yè)的活動，并沒有全國性管理機(jī)構(gòu)，主要依靠證券交易所、基金業(yè)協(xié)會等進(jìn)行自我監(jiān)管。 57. [答案]B [解析]不可

64、控風(fēng)險是指風(fēng)險的產(chǎn)生與形成不能由風(fēng)險承擔(dān)者所控制的風(fēng)險。具體包括兩類：宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險和政策性風(fēng)險。宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險具體可分為不可抗力的自然因素變動的風(fēng)險，以及由于政治因素、經(jīng)濟(jì)因素和社會因素等變化的風(fēng)險。 58. [答案]B [解析]期貨公司的風(fēng)險可以分為兩種：一是由于期貨公司自身的原因而帶來的風(fēng)險，另外一種風(fēng)險是由于客戶方面的原因而給期貨公司帶來的風(fēng)險，如客戶資信狀況惡化、客戶違規(guī)行為等。 59. [答案]A [解析]市場資金總量變動率= 100％，此指標(biāo)表明在近N日（N通常取值為3）內(nèi)市場交易資金的增減狀況。如果其變動大小超過某特定值（或者說臨界值），可以確定期貨市場價格將發(fā)

65、生大幅波動。 60. [答案]B [解析]12000年12月，我國成立了中國期貨業(yè)協(xié)會。協(xié)會依據(jù)企業(yè)的意愿而進(jìn)行行業(yè)自治、協(xié)調(diào)和自我管理。 二、多項(xiàng)選擇題（本題共60個小題，每題0．5分，共30分。在每題給出的4個選項(xiàng)中，至 少有2項(xiàng)符合題目要求，請將符合題目要求選項(xiàng)的代碼填人括號內(nèi)） 61. [答案]ABC [解析]并不是所有的商品都能夠成為期貨交易的品種。 62. [答案]BD [解析]期貨交易的基本特征包括：合約標(biāo)準(zhǔn)化；交易集中化；雙向交易；對沖機(jī)制；杠桿機(jī)制。 63. [答案]ABC [解析]目前，在國際期貨市場上，金融期貨已經(jīng)占據(jù)了主導(dǎo)地位，并且對整個世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生

66、了深遠(yuǎn)的影響。 64. [答案]BCD [解析]目前中國國內(nèi)的期貨交易所有大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海期貨交易所和中國金融期貨交易所。 65. [答案]AD [解析]期貨市場之所以具有規(guī)避風(fēng)險的功能，主要是因?yàn)椋孩倨谪浭袌龊同F(xiàn)貨市場的價格變動趨勢相同；②在期貨市場上可以進(jìn)行套期保值操作。 66. [答案]AD [解析]對于需求方來講，能夠有穩(wěn)定的貨源，通過簽定合約提前安排運(yùn)輸、儲存、銷售和加工生產(chǎn)，鎖住經(jīng)營成本，規(guī)避價格波動的風(fēng)險。 67. [答案]ACD [解析]B項(xiàng)應(yīng)為：連續(xù)不斷地反映供求關(guān)系及其變化趨勢。 68. [答案]ABCD [解析]此外，期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用還包括為政府宏觀調(diào)控提供參考依據(jù)。 69. [答案]ABC [解析]期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織，自身并不參與交易活動，不參與期貨價格的形成，也不擁有合約標(biāo)的商品，只為期貨交易提供設(shè)施和服務(wù)。 70. [答案]BCD [解析]BC兩項(xiàng)為會員大會的權(quán)力，D項(xiàng)為理事會的權(quán)力。 71. [答案]ABD [解析]C為期貨經(jīng)紀(jì)