當(dāng)前我國(guó)眾籌融資發(fā)展面臨的問(wèn)題與改善途徑
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1、當(dāng)前我國(guó)眾籌融資發(fā)展面臨的問(wèn)題與改善途徑 李 群 張 楠 賈 巍 中國(guó)地質(zhì)大學(xué)長(zhǎng)城學(xué)院 摘 要:隨著互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)快速發(fā)展,眾籌融資獲得了無(wú)數(shù)中小企業(yè)青睞,廣大投資者也紛紛投資眾籌項(xiàng)目。雖然目前眾籌平臺(tái)數(shù)量和融資規(guī)模均在不斷上升,但其面臨的問(wèn)題也逐漸暴露,實(shí)現(xiàn)眾籌融資健康發(fā)展已成為行業(yè)的必然選擇。為此,本文通過(guò)深入分析我國(guó)眾籌融資的發(fā)展現(xiàn)狀及面臨問(wèn)題,并提出了相應(yīng)改善途徑。 關(guān)鍵詞:眾籌融資;平臺(tái);問(wèn)題;改善途徑 眾籌是指一種向群眾募資,以支持發(fā)起人的個(gè)人或組織行為,具有多樣性、門檻低、注重創(chuàng)意和依
2、靠大眾力量等特征。相對(duì)于傳統(tǒng)的融資方式,眾籌融資更為開(kāi)放,為我國(guó)許多創(chuàng)業(yè)者提供了新的融資渠道。眾籌自2011年進(jìn)入我國(guó)以來(lái),就一直發(fā)展迅速,截止2016年年底,我國(guó)眾籌平臺(tái)已有415家,融資規(guī)模超過(guò)220億元。但是,當(dāng)前眾籌融資在快速發(fā)展的同時(shí)也面臨著諸多問(wèn)題,本文基于我國(guó)眾籌融資面臨的問(wèn)題,主要研究了如何改善我國(guó)眾籌融資發(fā)展的途徑,應(yīng)對(duì)促進(jìn)眾籌融資行業(yè)的良性發(fā)展,具有非常重要的意義。 一、我國(guó)眾籌融資發(fā)展現(xiàn)狀分析 (一)眾籌融資獲得政策大力支持,未來(lái)發(fā)展空間巨大 在大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新的大趨勢(shì)下,眾籌以其"大眾、小額、公開(kāi)";的特征,成為中小微企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的融資方式。為了給眾
3、籌融資發(fā)展提供更多便利,政府先后出臺(tái)了多項(xiàng)鼓勵(lì)政策。2016年3月6日,國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在政府工作報(bào)告中再次提出,將打造眾籌、眾創(chuàng)、眾扶和眾包平臺(tái),構(gòu)建以創(chuàng)客、中小企業(yè)等為主體的、多方協(xié)同的創(chuàng)業(yè)新機(jī)制,規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展,大力發(fā)展普惠金融和綠色金融。同時(shí),2016年3月19日,《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃綱要(草案)》獲得通過(guò),該規(guī)劃綱要中明確提出要全面推進(jìn)眾創(chuàng)、眾包、眾扶、眾籌等創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)方式,眾籌被正式納入十三五規(guī)劃。這標(biāo)志著我國(guó)正式將眾籌納入國(guó)家規(guī)劃,眾籌融資模式將在未來(lái)五年獲得快速發(fā)展。 (二)眾籌融資規(guī)模不斷擴(kuò)大,眾籌平臺(tái)發(fā)展更加理性 眾籌融資在我國(guó)起步時(shí)間較晚,但
4、是發(fā)展迅速,融資規(guī)模也不斷擴(kuò)大。據(jù)零壹財(cái)經(jīng)發(fā)布的眾籌年度報(bào)告數(shù)據(jù)顯示,截止2016年年底,我國(guó)眾籌行業(yè)籌資規(guī)模達(dá)到220億元,同比增長(zhǎng)超過(guò)90%。具體到眾籌類型上,產(chǎn)品眾籌規(guī)模增長(zhǎng)迅速,2016年達(dá)到56億元,同比增長(zhǎng)107%;股權(quán)眾籌2016年實(shí)際籌資金額約為65.5億元,較上年增長(zhǎng)12.3億元。對(duì)于起步較晚的汽車眾籌來(lái)說(shuō),更是在2016年下半年迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng),全年籌資規(guī)模達(dá)到93.9億元。此外,隨著政府相關(guān)政策頒布,互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)告別初期的野蠻生長(zhǎng),在整體大環(huán)境趨嚴(yán)的背景下,眾籌平臺(tái)發(fā)展更加理性,放慢了增長(zhǎng)速度,對(duì)項(xiàng)目審核也趨于嚴(yán)格。2016年全年新增眾籌項(xiàng)目融資總額共計(jì)52.98億元,較
5、上年增長(zhǎng)1.08億元,漲幅僅為2.1%??梢?jiàn),我國(guó)眾籌融資在快速發(fā)展與擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí),眾籌融資平臺(tái)在項(xiàng)目選擇上已更加審慎且趨于理性。 (三)眾籌融資模式多樣、內(nèi)容豐富 近幾年,我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展,眾籌融資隨即興起,眾籌融資模式逐漸多樣化,目前主要有股權(quán)、回報(bào)、債券和捐贈(zèng)等眾籌模式。其中股權(quán)眾籌是以分紅或股份變現(xiàn)的形式獲得收益,回報(bào)眾籌是以獲得產(chǎn)品或服務(wù)為目的,債權(quán)眾籌則是獲取與出資額所占比例相對(duì)應(yīng)的債券,而捐贈(zèng)眾籌的投資者并不要求回報(bào)。據(jù)中關(guān)村眾籌聯(lián)盟發(fā)布的互聯(lián)網(wǎng)眾籌報(bào)告數(shù)據(jù)顯示,截止2017年1月底,全國(guó)正常運(yùn)營(yíng)的眾籌平臺(tái)有415家,其中回報(bào)眾籌、股權(quán)眾籌平臺(tái)數(shù)量最多,分別為
6、206家和118家,分別占比達(dá)50%和28%。此外,我國(guó)眾籌融資項(xiàng)目涉及內(nèi)容非常豐富。根據(jù)目前眾籌平臺(tái)的項(xiàng)目形式和內(nèi)容劃分,眾籌項(xiàng)目可以分為三類:一是創(chuàng)意和藝術(shù)類,如眾籌網(wǎng)在眾籌項(xiàng)目設(shè)置上,就單獨(dú)設(shè)置了藝術(shù)類,2016年發(fā)起的許多音樂(lè)劇、紀(jì)錄片和文化藝術(shù)展等眾籌項(xiàng)目都已獲得成功。二是創(chuàng)業(yè)和發(fā)明類,如京東眾籌上有很多通過(guò)發(fā)明新產(chǎn)品籌資成功的案例。三是夢(mèng)想和公益類,如眾籌網(wǎng)2016年發(fā)起的人臉識(shí)別技術(shù)眾籌公益項(xiàng)目,該項(xiàng)目旨在幫助走失的孩子早日回家,項(xiàng)目發(fā)布后1個(gè)月便獲得融資成功。我國(guó)眾籌融資的多種模式和豐富的項(xiàng)目?jī)?nèi)容,為許多缺少資金的創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)和公益項(xiàng)目提供了一個(gè)重要的融資平臺(tái)。 (四)眾
7、籌融資發(fā)展面臨諸多風(fēng)險(xiǎn) 雖然我國(guó)眾籌融資規(guī)模逐年擴(kuò)大,但眾籌融資發(fā)展尚在初級(jí)階段,眾籌平臺(tái)建設(shè)及項(xiàng)目融資程序并不完善,面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)。一是信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn),這是眾籌融資面臨的最重要風(fēng)險(xiǎn)。2016年10月31日,中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)為應(yīng)對(duì)行業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn),發(fā)布了《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)信息披露自律管理規(guī)范》和《互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸》標(biāo)準(zhǔn),定義并規(guī)范了96項(xiàng)信息披露指標(biāo),但只是針對(duì)網(wǎng)貸領(lǐng)域,對(duì)眾籌融資仍然沒(méi)有明確規(guī)定,這使得投資者無(wú)法充分了解項(xiàng)目發(fā)起人信息、平臺(tái)運(yùn)營(yíng)信息與項(xiàng)目信息,造成投資方與融資方的信息不對(duì)稱。二是法律風(fēng)險(xiǎn),由于缺乏有針對(duì)性的立法,眾籌融資容易涉嫌非法集資,尤其是股權(quán)眾籌模式,
8、最容易被認(rèn)為是違反公開(kāi)發(fā)行規(guī)定,擅自發(fā)行股票,此外還有違反企業(yè)股東人數(shù)限制的風(fēng)險(xiǎn)。三是非標(biāo)準(zhǔn)化風(fēng)險(xiǎn),目前,雖然我國(guó)各家眾籌平臺(tái)針對(duì)項(xiàng)目的申請(qǐng)和審核,建立了基本的模式化流程和標(biāo)準(zhǔn),但項(xiàng)目能否上線眾籌融資,最后還是依靠平臺(tái)自身團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)判斷。項(xiàng)目的融資額度、融資周期、信用評(píng)級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估也基本取決于眾籌平臺(tái),存在人為操作的可能性。而不同眾籌平臺(tái)團(tuán)隊(duì)能力參差不齊,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防控、運(yùn)營(yíng)操作的把握能力也各不相同,因此存在較大的非標(biāo)準(zhǔn)化風(fēng)險(xiǎn)。 二、當(dāng)前我國(guó)眾籌融資發(fā)展面臨的問(wèn)題 (一)立法建設(shè)滯后,監(jiān)管存在難題 目前,我國(guó)眾籌融資的合法性并沒(méi)有得到法律明確確認(rèn),制約了我國(guó)眾籌融資的整體發(fā)展。2
9、015年8月10日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于對(duì)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展股權(quán)融資活動(dòng)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行專項(xiàng)檢查的通知》,對(duì)眾籌融資平臺(tái)開(kāi)展檢查。但檢查的依據(jù)仍是2006年12月16日國(guó)務(wù)院發(fā)布的相關(guān)執(zhí)法通知,即《關(guān)于嚴(yán)厲打擊非法發(fā)行股票和非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》,該通知中設(shè)定眾籌融資金額上限為300萬(wàn)元,向不特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)人數(shù)超過(guò)不得200人等規(guī)定,這些規(guī)定已經(jīng)與我國(guó)當(dāng)前眾籌融資特點(diǎn)極不相符,并且2014年8月31日修訂的《中華人民共和國(guó)證券法》,對(duì)上述規(guī)定也并未做出相應(yīng)調(diào)整。同時(shí),眾籌融資立法的相對(duì)滯后,也給執(zhí)法部門帶來(lái)了監(jiān)管難題。一方面,我國(guó)還沒(méi)有針對(duì)眾籌融資監(jiān)管制定和頒布專門的規(guī)范性文件,監(jiān)管部門
10、在執(zhí)法時(shí)缺乏法律依據(jù)。另一方面,2014年3月1日修訂后的《公司法》并未明確眾籌與非法集資的界限,使得證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行等監(jiān)管部門無(wú)法進(jìn)行精準(zhǔn)、高效地監(jiān)督管理。 (二)信用體系缺乏,投資風(fēng)險(xiǎn)較大 目前,相對(duì)于數(shù)量龐大的眾籌項(xiàng)目發(fā)起人來(lái)說(shuō),對(duì)創(chuàng)業(yè)者或企業(yè)信用信息的掌握卻十分乏力。我國(guó)征信體系不完善,尤其是對(duì)小微企業(yè)的征信幾乎呈空白狀態(tài),是增大相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。而眾籌融資是基于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的融資模式,目前我國(guó)還沒(méi)有將其納入征信系統(tǒng)監(jiān)管之內(nèi),無(wú)法對(duì)眾籌平臺(tái)和眾籌項(xiàng)目籌資人的資料信息進(jìn)行核對(duì)。項(xiàng)目發(fā)起人主要依靠商業(yè)道德開(kāi)展融資,眾籌平臺(tái)也只是依靠行業(yè)自律發(fā)展其中介業(yè)務(wù)。如果眾籌平臺(tái)存
11、在違規(guī)操作,或者籌資人對(duì)將籌集的資金挪作他用,將會(huì)給投資者帶來(lái)?yè)p失。對(duì)于此種情況,投資者更加無(wú)法僅僅通過(guò)眾籌平臺(tái)發(fā)布的融資信息判斷融資方的誠(chéng)信情況,容易導(dǎo)致投資者獲得眾籌項(xiàng)目的虛假信息,增加投資者受到欺詐的風(fēng)險(xiǎn)。如2016年全年曝出風(fēng)險(xiǎn)的汽車眾籌平臺(tái)有54家,占該類型累計(jì)上線眾籌平臺(tái)數(shù)量的31.2%。其中,信用體系缺失的典型案件是汽車眾籌平臺(tái)金福在線跑路事件,2016年7月26日金福在線上線僅9天,就被曝詐騙跑路,涉及金額多達(dá)900萬(wàn)元,有70多位投資人深陷其中??梢?jiàn),良好的誠(chéng)信是眾籌平臺(tái)健康發(fā)展和融資人項(xiàng)目成功的關(guān)鍵,也是投資者獲取收益的根本保障。 (三)投資者保護(hù)不足,退出機(jī)制缺失
12、 當(dāng)前,我國(guó)眾籌融資不斷發(fā)展,由于其對(duì)投資人的要求和投資金額的要求均較低,投資者的數(shù)量迅速增加,投資金額也快速提高,2016年眾籌行業(yè)籌資規(guī)模已經(jīng)突破220億元。與此同時(shí),與眾籌融資的快速發(fā)展相比,對(duì)眾籌項(xiàng)目的投資者保護(hù)卻進(jìn)展十分緩慢。除了投資者自身對(duì)眾籌融資缺乏基本了解外,眾籌平臺(tái)也未能對(duì)眾籌融資知識(shí)進(jìn)行足夠的宣傳,也沒(méi)有針對(duì)融資項(xiàng)目進(jìn)行全面的信息披露,導(dǎo)致投資者無(wú)法識(shí)別眾籌項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度,以及無(wú)法做出投資風(fēng)險(xiǎn)防范措施,甚至做出錯(cuò)誤投資決策而給自己帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失。如二手車眾籌平臺(tái)聚創(chuàng)金融擁有用戶1990人,累積交易額超4.2億,在其官網(wǎng)顯示具有多種安全措施和第三方資金托管等特征,但卻并未對(duì)
13、其風(fēng)險(xiǎn)備用金、資金托管等安全措如何施,進(jìn)行更加詳細(xì)披露。該眾籌平臺(tái)于2015年11月8日突然無(wú)法提現(xiàn),使300多人9000萬(wàn)元資金遭受損失風(fēng)險(xiǎn)。此外,投資者的退出機(jī)制仍然缺失,制約了眾籌融資的進(jìn)一步有序發(fā)展。如2014年12月18日我國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法(試行)》,明確禁止眾籌平臺(tái)成為股權(quán)或其他形式的有價(jià)證券的退出渠道,導(dǎo)致眾籌項(xiàng)目投資者的資金退出存在障礙。 (四)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不夠,容易引起融資失敗 眾籌模式的興起,豐富了創(chuàng)業(yè)者的融資渠道,眾籌融資利用互聯(lián)網(wǎng)的開(kāi)放性,可以向廣大投資者進(jìn)行融資。在融資過(guò)程中,融資人有必要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行必要的展示與說(shuō)明,與此同時(shí),項(xiàng)目發(fā)
14、起人在進(jìn)行眾籌融資項(xiàng)目介紹時(shí),經(jīng)常需要通過(guò)文字、圖片和視頻等形式向投資者進(jìn)行展示,展示的部分往往是項(xiàng)目的創(chuàng)新、創(chuàng)意內(nèi)容。但在互聯(lián)網(wǎng)金融的背景下,項(xiàng)目的創(chuàng)新就會(huì)被發(fā)現(xiàn),融資人的新創(chuàng)意、新想法容易被他人盜用,為項(xiàng)目發(fā)起人帶來(lái)知識(shí)產(chǎn)權(quán)遭受侵害的風(fēng)險(xiǎn)。早在2013年8月,國(guó)外一家公司在眾籌平臺(tái)上發(fā)起一個(gè)手機(jī)智能按鍵(Preesy)的眾籌項(xiàng)目,由于該項(xiàng)目想法非常巧妙,在眾籌平臺(tái)迅速募集到了超過(guò)預(yù)期資金??墒沁€未等其產(chǎn)品正式發(fā)布,效仿者們的產(chǎn)品已經(jīng)蜂擁上市,導(dǎo)致眾籌項(xiàng)目夭折。2015年12月,一名以色列創(chuàng)業(yè)者將其帶有自拍桿的手機(jī)殼發(fā)明放在了Kickstarer平臺(tái)上進(jìn)行眾籌,僅僅過(guò)了7天,淘寶上就有山寨產(chǎn)
15、品在銷售,而且售價(jià)遠(yuǎn)低于當(dāng)初的定價(jià),該項(xiàng)目最后宣告眾籌失敗??梢?jiàn),眾籌平臺(tái)若不加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù),資金充足者就可著手實(shí)施項(xiàng)目方案,導(dǎo)致抄襲侵權(quán)案件頻發(fā),盜版項(xiàng)目層出不窮,進(jìn)而影響眾籌融資熱情。 三、加快改善我國(guó)眾籌融資發(fā)展的主要途徑 (一)加強(qiáng)立法規(guī)定,規(guī)范眾籌融資程序 目前,我國(guó)眾籌融資發(fā)展迅速,但其合法性地位一直沒(méi)有得到確認(rèn)。在我國(guó)當(dāng)前的法律框架下,在眾籌平臺(tái)上融資,無(wú)法逾越《證券法》的相關(guān)規(guī)定,如存在向不特定的對(duì)象發(fā)行證券,向公眾公開(kāi)宣傳融資項(xiàng)目等嫌疑,同時(shí)也缺乏針對(duì)眾籌融資的專門法律法規(guī)。針對(duì)這種局面,我國(guó)可以學(xué)習(xí)美國(guó)的做法,美國(guó)早在2012年便通過(guò)《創(chuàng)業(yè)公司促進(jìn)法案》
16、(JOBS),明確指出股權(quán)制眾籌在聯(lián)邦內(nèi)具有合法性,同時(shí)對(duì)眾籌融資程序進(jìn)行了規(guī)范。我國(guó)可以借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn):一是明確眾籌融資不屬于非法集資,并在法律上確認(rèn)其合法性,同時(shí)應(yīng)允許在一定條件下,通過(guò)公開(kāi)宣傳進(jìn)行項(xiàng)目推廣,使眾籌融資發(fā)展得到法律的保障。二是應(yīng)將眾籌融資納入法律監(jiān)管范圍,通過(guò)制定針對(duì)性的法規(guī)和制度,提出規(guī)范不同容融資模式的發(fā)展要求,保護(hù)融資人知識(shí)產(chǎn)權(quán)和投資人合法權(quán)益。三是,應(yīng)對(duì)不同眾籌項(xiàng)目在不同融資階段的融資額度,劃分嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn),在規(guī)定時(shí)間內(nèi)不得超超過(guò)一定數(shù)額或一定比例,同時(shí),針對(duì)股權(quán)眾籌,應(yīng)對(duì)投資的回報(bào)方式作出合理規(guī)定,防止部分項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)失敗而給投資者帶來(lái)?yè)p失。 (二)強(qiáng)化信息披露,杜絕
17、違法違規(guī)行為 當(dāng)前我國(guó)大部分眾籌融資平臺(tái),發(fā)布眾籌項(xiàng)目信息不全面,甚至有的夸大或造假,造成了投資者與融資人之間信息不對(duì)稱,使融資者處于有利地位,而投資人因在不利位置上,需面臨巨大的資金損失風(fēng)險(xiǎn)?;诖耍瑸榕まD(zhuǎn)投融資雙方信息不對(duì)稱局面,保護(hù)投資者權(quán)益,應(yīng)強(qiáng)化對(duì)眾籌信息的披露:一方面眾籌平臺(tái)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目發(fā)起人的信息披露,應(yīng)認(rèn)真審查項(xiàng)目發(fā)起人身份證明、鑒定材料及信用狀況,以減少其融資虛假與資金挪用行為發(fā)生,如果籌資人是公司,則應(yīng)對(duì)其財(cái)務(wù)狀況主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心成員等進(jìn)行披露;另一方面,眾籌平臺(tái)應(yīng)對(duì)融資人的業(yè)務(wù)性質(zhì)、融資需求、項(xiàng)目完成進(jìn)展和信用狀況進(jìn)行嚴(yán)格審核,據(jù)此對(duì)不同融資風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、信用狀況各異的企
18、業(yè),建立信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn),為投資人提供相關(guān)參考依據(jù)。同時(shí),也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)眾籌項(xiàng)目本身的信息披露,增強(qiáng)眾籌項(xiàng)目融資的透明度,確保投資人掌握更多信息,如果發(fā)現(xiàn)融資項(xiàng)目存在虛假或夸大現(xiàn)象,則應(yīng)不予其繼續(xù)在平臺(tái)上眾籌融資。 (三)明確監(jiān)管部門,統(tǒng)一眾籌平臺(tái)管理 眾籌平臺(tái)完美地連接了融資人和投資者,是眾籌融資能否成功的決定性因素,也是確保投資者獲取應(yīng)得收益的直接依靠。目前,國(guó)內(nèi)綜合型眾籌平臺(tái)存在多部門共同監(jiān)管的問(wèn)題,出現(xiàn)多頭監(jiān)管與互相推諉等現(xiàn)象,而我國(guó)正常運(yùn)營(yíng)的眾籌平臺(tái)已多達(dá)415家,卻卻始終沒(méi)有統(tǒng)一的監(jiān)管部門負(fù)責(zé),使得眾籌融資在出現(xiàn)問(wèn)題時(shí),無(wú)法得到及時(shí)有效的處理,在監(jiān)督管理上表現(xiàn)乏力。為應(yīng)對(duì)這種監(jiān)
19、管尷尬局面,我國(guó)應(yīng)盡快確立統(tǒng)一的監(jiān)管部門,這樣有利于快速收集眾籌融資相關(guān)信息,也能避免朝令夕改和監(jiān)管部門過(guò)多帶來(lái)的互相推諉責(zé)任問(wèn)題,便于眾籌平臺(tái)貫徹執(zhí)行相關(guān)的具體制度。這里同時(shí)也可以參照美國(guó)的做法,美國(guó)通過(guò)JOBS法案,將眾籌的監(jiān)管責(zé)任主要賦予證券交易委員會(huì)(SEC),對(duì)眾籌平臺(tái)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管,明確責(zé)任權(quán)利,監(jiān)管效果較好。我國(guó)可以借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn),應(yīng)強(qiáng)化中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)眾籌平臺(tái)的統(tǒng)一監(jiān)管的主體地位,由證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一制定眾籌融資的相關(guān)操作規(guī)范、管理規(guī)定和監(jiān)管細(xì)則。 (四)引入第三方機(jī)構(gòu),提高眾籌平臺(tái)安全性 我國(guó)眾籌融資之所以存在較大風(fēng)險(xiǎn),與多數(shù)眾籌平臺(tái)沒(méi)有引入第三方機(jī)構(gòu)有關(guān),由此導(dǎo)致了在眾籌項(xiàng)目評(píng)
20、級(jí)和資金托管方面存在巨大安全隱患。基于此,我國(guó)應(yīng)規(guī)定眾籌平臺(tái)發(fā)布融資項(xiàng)目前,該項(xiàng)目必須經(jīng)第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí),才可上線融資。同時(shí),還應(yīng)要求評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目發(fā)起人的義務(wù)履行能力做出評(píng)估,并以評(píng)估報(bào)告的形式發(fā)布和展示,使投資者可根據(jù)該報(bào)告對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行客觀分析,進(jìn)而做出投資決策。此外,眾籌平臺(tái)還應(yīng)建立第三方資金托管制度,通過(guò)第三方托管機(jī)構(gòu)在不同行賬戶間進(jìn)行資金劃撥,避免融資者直接接觸投資者資金。如2015年10月,圈籌網(wǎng)引入國(guó)有銀行進(jìn)行資金托管,在項(xiàng)目融資過(guò)程中,投資者先把資金打到第三方托管銀行賬戶,在項(xiàng)目成功融資后再分步驟打款到該融資企業(yè)。使得資金清算獨(dú)立、透明,避免出現(xiàn)技術(shù)性挪用資金的問(wèn)題,從而提
21、高眾籌平臺(tái)安全性,規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。 (五)建立眾籌行業(yè)協(xié)會(huì),發(fā)揮引導(dǎo)與監(jiān)督作用 目前,我國(guó)眾籌融資發(fā)展情況早已達(dá)到成立行業(yè)協(xié)會(huì)的基本要求,但是截至2017年4月,全國(guó)性眾籌行業(yè)協(xié)會(huì)并未成立,應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)作用與法制作用沒(méi)有得到有效發(fā)揮。因此,我國(guó)應(yīng)盡早建立全國(guó)性眾籌行業(yè)協(xié)會(huì),充分發(fā)揮在政府與眾籌行業(yè)間的溝通作用,同時(shí)完善眾籌行業(yè)的內(nèi)部控制和外部規(guī)則,增強(qiáng)行業(yè)自律性。首先,眾籌行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)通過(guò)各種媒介和渠道,大力宣傳眾籌融資的相關(guān)知識(shí),加強(qiáng)對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)教育,同時(shí)建立行業(yè)準(zhǔn)則,引導(dǎo)眾籌平臺(tái)良性發(fā)展。其次,眾籌行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)充分發(fā)揮行業(yè)監(jiān)督職能,對(duì)眾籌行業(yè)的服務(wù)質(zhì)量、運(yùn)行經(jīng)營(yíng)以及項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督,協(xié)調(diào)各眾籌平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)行為,維護(hù)眾籌行業(yè)的信譽(yù)。最后,眾籌行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)遵照政府委托,對(duì)眾籌平臺(tái)進(jìn)行嚴(yán)格的資質(zhì)審查、資格認(rèn)證和市場(chǎng)準(zhǔn)入,同時(shí)對(duì)違規(guī)操作的眾籌平臺(tái),給予嚴(yán)厲的行業(yè)懲罰
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