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1、研究外匯儲(chǔ)備增長與通貨膨脹之間的傳導(dǎo)機(jī)制及建議
通貨膨脹論文研究熱點(diǎn)10篇之第七篇：研究外匯儲(chǔ)備增長與通貨膨脹之間的傳導(dǎo)機(jī)制及建議
摘要：2017年我國外匯儲(chǔ)備持續(xù)增長， 外匯占款也不斷增多， 國家極力調(diào)控消費(fèi)物價(jià)指數(shù)的穩(wěn)定， 避免因外匯儲(chǔ)備增多而導(dǎo)致的通貨膨脹現(xiàn)行的出現(xiàn)。本文通過研究外匯儲(chǔ)備增長與通貨膨脹之間的傳導(dǎo)機(jī)制， 指出控制外匯儲(chǔ)備增長對抑制通貨膨脹的重要性， 進(jìn)而提出適合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展特色的相應(yīng)建議。
關(guān)鍵詞：外匯儲(chǔ)備； 外匯占款； 通貨膨脹；
一、緒論
?。ㄒ唬?選題背景
外匯儲(chǔ)
2、備的增長是一把雙刃劍， 既有利也有弊。一方面， 外匯儲(chǔ)備是一國綜合國力和對外支付能力的體現(xiàn)， 外匯儲(chǔ)備的增加會(huì)提高一國的綜合國力和對外支付能力并促進(jìn)一國的宏觀調(diào)控能力。但是在另一方面， 過多的外匯儲(chǔ)備會(huì)加劇國內(nèi)的資產(chǎn)泡沫， 引發(fā)通貨膨脹， 造成經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)的失衡。我國現(xiàn)行的匯率政策為有管理的浮動(dòng)匯率制， 為了保持幣值穩(wěn)定， 外匯儲(chǔ)備的每次增多， 都會(huì)加大中央銀行調(diào)控的壓力。
?。ǘ?研究意義
在上述外匯儲(chǔ)備增長的背景之下， 我國物價(jià)上漲的壓力也不斷的加大。在我國現(xiàn)行的有管理的浮動(dòng)匯率制的匯率制度之下， 過多的外匯儲(chǔ)備不僅會(huì)造成通貨膨脹還有加大國家調(diào)
3、控的難度。因此， 在現(xiàn)行的匯率制度的背景下， 研究和分析我國外匯儲(chǔ)備變動(dòng)與通貨膨脹之間的關(guān)系具有非常重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
二、通貨膨脹和外匯儲(chǔ)備相關(guān)理論的闡述
（一） 通貨膨脹的含義
在我國對通貨膨脹的定義是指， 在紙幣流通的條件之下， 由于貨幣的過度發(fā)行使得貨幣的供應(yīng)量超過實(shí)際與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中所需要量， 進(jìn)而引起的貨幣貶值和物價(jià)的普遍持續(xù)上漲。
?。ǘ?外匯儲(chǔ)備的含義
外匯儲(chǔ)備是一國綜合國力的象征， 是一國政府所持有的國際儲(chǔ)備中最活躍、最主要的部分， 是可以進(jìn)行自由兌換、具有穩(wěn)定購買力的國際儲(chǔ)備貨幣。外匯儲(chǔ)備的來源
4、主要有兩類：第一類是由于國際貿(mào)易順差使得外匯供大于求， 為了穩(wěn)定匯率， 央行在外匯市場使用本幣買進(jìn)外匯， 從而使得外匯儲(chǔ)備增多。第二類是通過借入外匯來彌補(bǔ)外匯儲(chǔ)備的缺額。在我國， 外匯儲(chǔ)備的增長大部分原因是由于國際貿(mào)易順差導(dǎo)致的。
三、外匯儲(chǔ)備增長對通貨膨脹的影響機(jī)制分析
（一） 外匯儲(chǔ)備增加引起外匯占款增加
外匯占款是指中央銀行為維持匯率穩(wěn)定， 在外匯市場上購買外匯時(shí)投放的本國貨幣。由于我國實(shí)行的是有管理的浮動(dòng)匯率制， 國家有義務(wù)維持匯率的穩(wěn)定， 因此當(dāng)外匯市場上外匯過多時(shí)， 中央銀行被迫購入大量外匯， 在購匯的同時(shí)， 向社會(huì)投放的資金就會(huì)增多
5、， 反映在貨幣當(dāng)局的資產(chǎn)負(fù)債表的"資金運(yùn)用-外匯占款"中， 因此外匯占款也大量上升。2017年間， 外匯占款在一年的時(shí)間內(nèi)經(jīng)歷的較大的變動(dòng)， 但是整體水平還是上升的， 這與我國外匯儲(chǔ)備的走勢基本保持一致。截止2017年年底， 我國外匯占款已經(jīng)達(dá)到32991.49億美元， 外匯儲(chǔ)備為31399.49億美元。
?。ǘ?外匯占款增加引起貨幣供應(yīng)量的增加
在外匯儲(chǔ)備上漲的情況、外匯占款增多的情況下， 中央銀行可以通過增加負(fù)債或者減少其他其他資產(chǎn)的方式來平衡資產(chǎn)負(fù)債表。減少其他資產(chǎn)主要是通過減少對商業(yè)銀行的信貸規(guī)模來實(shí)現(xiàn)， 信貸規(guī)模的縮減會(huì)對經(jīng)濟(jì)起到緊縮的作用， 對經(jīng)濟(jì)發(fā)
6、展會(huì)產(chǎn)生不利的影響。如果選擇增加負(fù)債的方式來平衡資產(chǎn)負(fù)債表， 只有兩種手段就是增加各大商業(yè)銀行在中央銀行的存款或者增加基礎(chǔ)貨幣。前者主要是通過提高存款準(zhǔn)備金率來實(shí)現(xiàn)， 這樣會(huì)使經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大的波動(dòng)， 因此， 央行只能選擇增加基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量來平衡資產(chǎn)負(fù)債表。這就使得基礎(chǔ)貨幣增多， 最后通過乘數(shù)效應(yīng)使得貨幣供應(yīng)量上升。
?。ㄈ?貨幣供應(yīng)量增加引起物價(jià)水平的上升
當(dāng)一國貨幣供應(yīng)量增多時(shí)， 該國的社會(huì)總需求會(huì)增大， 當(dāng)社會(huì)總需求大于總供給時(shí)， 就會(huì)使得該國物價(jià)水平出現(xiàn)上漲。根據(jù)2017年各月M2與CPI的變化可以看出， 雖然在2017年內(nèi)， M2的漲幅一直處于下降中， 但
7、是其增幅一直大于0, 也就是說在17年這一年的時(shí)間內(nèi)， 我國的貨幣供應(yīng)量一直處于上升狀態(tài)， 這與CPI的整體走勢相一致。
綜上所述， 一國外匯儲(chǔ)備的增長， 對通貨膨脹的影響可以概括為：外匯儲(chǔ)備的增加， 會(huì)導(dǎo)致外匯占款的增多， 進(jìn)而導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量的增加， 反映在物價(jià)上就表現(xiàn)為物價(jià)水平持續(xù)普遍上漲。
四、緩解外匯儲(chǔ)備增長對通貨膨脹壓力的對策建議
?。ㄒ唬?更好地發(fā)揮央行沖銷操作的作用
1. 加快構(gòu)建大國國債市場地位。
國債市場是金融市場的"核心", 對抵御外部經(jīng)濟(jì)沖擊， 促進(jìn)金融市場的發(fā)展具有重要作用。當(dāng)中央銀行對匯率進(jìn)
8、行沖銷式干預(yù)時(shí)， 會(huì)對貨幣供應(yīng)量產(chǎn)生較大的影響， 這時(shí)通常會(huì)采用國債市場上的公開市場業(yè)務(wù)來抵消貨幣供應(yīng)量的升高。因此， 要更好的發(fā)揮央行沖銷操作的作用， 必須加快構(gòu)建與我國第二大經(jīng)濟(jì)體相適應(yīng)的大國國債市場， 為我國的國債市場注入更多的流動(dòng)性， 以此來消減外匯增多對通貨膨脹的影響。
2. 推進(jìn)外匯平準(zhǔn)基金的設(shè)立。
設(shè)立外匯平準(zhǔn)基金相當(dāng)于在中央銀行和外匯市場中設(shè)立了某種緩沖屏障， 它的設(shè)立可以有效地切斷外匯儲(chǔ)備與基礎(chǔ)貨幣之間的關(guān)系， 不僅可以緩解外匯盈余向貨幣供應(yīng)量轉(zhuǎn)化的壓力， 也可以緩解中央銀行制定和貨幣政策的壓力。
?。ǘ?穩(wěn)定放寬對資本賬戶的限
9、額管理
目前， 我國的外匯儲(chǔ)備主要集中于國家手中， 私人部門僅持有少量的外匯。但在我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展背景下， 將外匯藏于民間， 穩(wěn)定放款對資本賬戶的限額管理是大勢所趨。放寬資本賬戶限額管理， 可以給予境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者更好的投資機(jī)會(huì)， 也可以緩解我國由于經(jīng)常項(xiàng)目長期順差而帶來的通貨膨脹的壓力， 同時(shí)"藏匯于民"可以更好的進(jìn)行分散投資， 降低決策風(fēng)險(xiǎn)。
?。ㄈ?優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)
我國外匯儲(chǔ)備的增長很大程度上是由于經(jīng)常項(xiàng)目長期順差導(dǎo)致的。因此， 我們應(yīng)控制一些低技術(shù)含量、勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的出口， 優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)， 培育以技術(shù)、質(zhì)量、服務(wù)為核心的國家貿(mào)易競爭新優(yōu)勢， 鼓勵(lì)支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新性、智能化產(chǎn)品出口， 同時(shí)國家應(yīng)合理引導(dǎo)出口主導(dǎo)企業(yè)由勞動(dòng)密集型企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)密集型企業(yè)， 優(yōu)化出口退稅稅率結(jié)構(gòu)， 以此擴(kuò)大自主知識產(chǎn)權(quán)和自主品牌的企業(yè)產(chǎn)品出口。
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