上海期貨交易所燃料油期貨合約與交易交割規(guī)則

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1、上海期貨交易所燃料油期貨合約 與交易交割規(guī)則 上海期貨交易所 石油期貨上市工作組 李輝 2004年7月,SHFE,一、國(guó)際國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)狀況 二、上海期貨交易所燃料油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約 三、上海期貨交易所燃料油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理 四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作,SHFE,一、國(guó)際國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)狀況 1、全球燃料油市場(chǎng)供需格局 作為石油加工過(guò)程中的最后一道產(chǎn)品, 燃料油的價(jià)值量一般較低。當(dāng)石油價(jià)格低廉時(shí)，燃料油一度是發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)量最大的油品。例如英國(guó)1973年的燃料油消費(fèi)量占石油消費(fèi)總量的366，比當(dāng)年消費(fèi)的汽柴油總量還多，日本1970年燃料油消費(fèi)所

2、占的比例更是高達(dá)565。 在兩次石油危機(jī)(19731974年、 1 9791980年)之后，西方發(fā)達(dá)國(guó)家蒙受了巨大的損失，促使其進(jìn)行能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整。由于燃料油的的可替代牲，成為能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要目標(biāo)。發(fā)達(dá)國(guó)家的燃料油消費(fèi)量自1973年以后都有顯著下降。 1986年油價(jià)暴跌之后，世界石油市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的時(shí)期，油價(jià)的變化較為平緩，北美、歐洲等經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的地區(qū)燃料油消費(fèi)量仍在逐年下降。但是，亞太地區(qū)很多國(guó)家處于經(jīng)濟(jì)起飛階段，燃料油消費(fèi)量有緩慢增加。,SHFE,,全球燃料油供需格局,SHFE,一、國(guó)際國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)狀況 2、中國(guó)燃料油市場(chǎng)供需狀況 （1）我國(guó)燃料油市場(chǎng)供應(yīng)情況 在目前我國(guó)燃料

3、油資源的供應(yīng)總量中，進(jìn)口資源大約占到50%以上。從1995年到2003年，我國(guó)石化行業(yè)原油加工量從1995年的1.3億噸增長(zhǎng)至2003年的2.4億噸，但國(guó)內(nèi)煉廠燃料油產(chǎn)量逐年下降，已由1990年的3268萬(wàn)噸減少到 2003年的2004萬(wàn)噸，減少了38.68%，而燃料油進(jìn)口卻增勢(shì)迅猛，進(jìn)口量由65萬(wàn)噸一直增加到2003年的2378萬(wàn)噸，增長(zhǎng)了近36倍，占據(jù)了國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)的半壁以上江山。,SHFE,一、國(guó)際國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)狀況 2、中國(guó)燃料油市場(chǎng)供需狀況 （1）我國(guó)燃料油市場(chǎng)供應(yīng)情況 、我國(guó)燃料油生產(chǎn)情況 我國(guó)燃料油主要由中國(guó)石油和中國(guó)石化兩大集團(tuán)公司生產(chǎn)，少量為地方煉廠生產(chǎn)。2003年全國(guó)燃

4、料油產(chǎn)量為2004萬(wàn)噸，兩大集團(tuán)公司燃料油產(chǎn)量1475萬(wàn)噸，占全國(guó)總產(chǎn)量的73。 從燃料油生產(chǎn)地域來(lái)看，明顯呈現(xiàn)地區(qū)集中的態(tài)勢(shì)。華東和東北地區(qū)的產(chǎn)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他地區(qū)。 國(guó)內(nèi)煉廠為了提高石油加工的經(jīng)濟(jì)效益,在加工過(guò)程中一直采用深拔、摻渣等工藝減少渣油和燃料油的產(chǎn)量，提高輕油收率。同時(shí)由于重油催化裂化、渣油加氫等重油深度加工技術(shù)的發(fā)展，也為原油深度加工提供了可能,加之近年來(lái)加工的進(jìn)口輕質(zhì)原油較多，也促進(jìn)了國(guó)內(nèi)煉廠產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的輕質(zhì)化。上述幾點(diǎn)原因造成90年代以來(lái)國(guó)內(nèi)燃料油產(chǎn)量的不斷下降。,SHFE,一、國(guó)際國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)狀況 2、中國(guó)燃料油市場(chǎng)供需狀況 （1）我國(guó)燃料油市場(chǎng)供應(yīng)情況 、我國(guó)燃料油進(jìn)

5、出口情況 由于國(guó)產(chǎn)燃料油數(shù)量急劇減少，而缺少能源的沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，對(duì)燃料油需求不斷上升，因此國(guó)內(nèi)燃料油的供應(yīng)缺口不斷加大，我國(guó)燃料油供應(yīng)越來(lái)越依賴進(jìn)口，目前燃料油已成為除原油以外進(jìn)口量最大的石油產(chǎn)品，2003年我國(guó)進(jìn)口燃料油2378萬(wàn)噸。,SHFE,一、國(guó)際國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)狀況 2、中國(guó)燃料油市場(chǎng)供需狀況 （1）我國(guó)燃料油市場(chǎng)供應(yīng)情況 、我國(guó)燃料油進(jìn)出口情況 截至目前，我國(guó)經(jīng)商務(wù)部批準(zhǔn)具有燃料油進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)權(quán)的企業(yè)共有70余家，這些企業(yè)可以直接從事燃料油的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。 進(jìn)口燃料油的品種中高硫燃料油大約占80%，中低硫燃料油大約占20%。 從進(jìn)口來(lái)源地來(lái)看，我國(guó)的進(jìn)口燃料油主要來(lái)自周

6、邊國(guó)家和地區(qū)。其中80以上的進(jìn)口來(lái)自韓國(guó)、新加坡和俄羅斯。 近幾年韓國(guó)取代新加坡成為我國(guó)燃料油進(jìn)口的最大來(lái)源國(guó)，但近年由于俄羅斯燃料油質(zhì)優(yōu)價(jià)廉，進(jìn)口量在不斷攀升。與此同時(shí)，與上世紀(jì)90年代中期相比，一直作為我國(guó)燃料油主要供應(yīng)來(lái)源的新加坡進(jìn)口數(shù)量有所減少，所占比例由1995年的62.1%最低時(shí)下降到2000年的12.4%，只是在最近幾年略有恢復(fù)。 在進(jìn)口環(huán)節(jié)的稅收方面，進(jìn)口燃料油的關(guān)稅為6%，增殖稅為17%，綜合稅率為24.02%。,SHFE,一、國(guó)際國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)狀況 2、中國(guó)燃料油市場(chǎng)供需狀況 （1）我國(guó)燃料油市場(chǎng)供應(yīng)情況 、我國(guó)燃料油進(jìn)出口情況,我國(guó)燃料油分國(guó)別進(jìn)出口狀況（萬(wàn)噸）,S

7、HFE,一、國(guó)際國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)狀況 2、中國(guó)燃料油市場(chǎng)供需狀況 （2）我國(guó)燃料油市場(chǎng)需求情況 2002年我國(guó)燃料油表觀消費(fèi)量3437萬(wàn)噸,歷年燃料油消費(fèi)變化不大，但2003年我國(guó)燃料油的消費(fèi)量增長(zhǎng)較快，當(dāng)年的燃料油消費(fèi)量在400萬(wàn)噸左右。 消費(fèi)區(qū)域分布：我國(guó)燃料油的主要消費(fèi)地區(qū)集中在華南、華東地區(qū)，占全國(guó)消費(fèi)總量的71%左右。另外，東北占14%，華北占10%，華中占5%。華南主要集中在廣東省，占該地區(qū)消費(fèi)量的80%。華東主要是上海、江蘇、浙江、山東，占該地區(qū)消費(fèi)量的72% 消費(fèi)行業(yè)分布：我國(guó)燃料油消費(fèi)主要集中在發(fā)電、交通運(yùn)輸、冶金、化工、輕工等行業(yè)。其中電力行業(yè)的用量最大，占消費(fèi)總

8、量的32%；其次是石化行業(yè)，主要用于化肥原料和石化企業(yè)的燃料，占消費(fèi)總量的25%；再次是交通運(yùn)輸行業(yè)，主要是船舶燃料，占消費(fèi)總量的22%；近年來(lái)需求增加最多的是建材和輕工行業(yè)（包括平板玻璃、玻璃器皿、建筑及生活陶瓷等制造企業(yè)），占消費(fèi)總量的14%。其他部門的燃料油消費(fèi)占全部消費(fèi)量的比例變化不大。,SHFE,燃料油在我國(guó)石油產(chǎn)品中的地位,2003年全國(guó)石油化工主要產(chǎn)品產(chǎn)銷總量平衡表,SHFE,一、國(guó)際國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)狀況 2、中國(guó)燃料油市場(chǎng)供需狀況,SHFE,一、國(guó)際國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)狀況 2、中國(guó)燃料油市場(chǎng)供需狀況,二、上海期貨交易所燃料油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約,交易品種,,燃料油,,,,,,,,,,,,交易

9、單位,,10,噸,/,手,,,,,,,,,,報(bào)價(jià)單位,,元,(,人民幣,)/,噸,,,,,,,,,,最小變動(dòng)價(jià)位,,1,元,/,噸,,,,,,,,,,每日價(jià)格最大波動(dòng)限制,,上一交易日結(jié)算價(jià),5%,,,,,,,,,,合約交割月份,,1,-,12,月（春節(jié)月份除外）,,,,,,,,,,交易時(shí)間,,上午,9:00,,11:30,,下午,1,：,30,,3,：,00,,,,,,,,,,最后交易日,,合約交割月份前一月份的最后一個(gè)交易日,,,,,,,,,,交割日期,,最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日,,,,,,,,,,,,,,,,,,上海期貨交易所燃料油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約,,,,,,,,,釩含量（,PPM,）,,

10、不高于,150,,ICP,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,180CST燃料油質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn),SHFE,三、上海期貨交易所燃料油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理 會(huì)員資格審查制度、保證金制度、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度、漲跌停板制度、持倉(cāng)限額制度、強(qiáng)行平倉(cāng)制度、大戶報(bào)告制度、信息披露制度、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度 等,SHFE,三、上海期貨交易所燃料油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理 1、保證金制度 最低交易保證金為合約價(jià)值的8%。 合約新上市掛牌之日起，隨著合約持倉(cāng)量的增大，交易所將逐步提高燃料油期貨合約的交易保證金比例。臨近交割期時(shí)，交易所將逐步提高燃料油期貨合約的交易保證金比例。,三、上海期貨交易所燃料油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理 1、保證

11、金制度 燃料油期貨合約持倉(cāng)量變化時(shí)的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn) （X表示某一月份合約的雙邊持倉(cāng)總量，單位：手）,三、上海期貨交易所燃料油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理1、保證金制度 燃料油期貨合約臨近交割期時(shí)的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn),SHFE,三、上海期貨交易所燃料油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理 2、漲跌停板制度 （1）一般情況下 每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)5%。,SHFE,三、上海期貨交易所燃料油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理 2、漲跌停板制度 （2）連續(xù)漲跌停板情況（單邊市） 、當(dāng)某期貨合約在某一交易日（該交易日稱為D1交易日，以下幾個(gè)交易日分別稱為D2、D3、D4、D5、D6交易日）出現(xiàn)單邊市，則D1交易日結(jié)算時(shí)該合約交易

12、保證金按下述方法調(diào)整：燃料油期貨合約的交易保證金比例為10%，收取比例已高于10 %的按原比例收取。D2交易日燃料油期貨合約的漲跌停板為7%。,SHFE,三、上海期貨交易所燃料油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理 2、漲跌停板制度 （2）連續(xù)漲跌停板情況（單邊市） 該期貨合約若D2交易日未出現(xiàn)單邊市，即：燃料油期貨合約的漲跌幅度未達(dá)到7%，則D3交易日漲跌停板、交易保證金比例恢復(fù)到正常水平。 若D2交易日出現(xiàn)反方向單邊市， 則視作新一輪單邊市開(kāi)始。 若D2交易日出現(xiàn)同方向單邊市，則當(dāng)日收盤結(jié)算時(shí)該合約交易保證金按下述方法調(diào)整：燃料油期貨合約的交易保證金比例為15%，收取比例已高于15%的按原比例收取。D3交

13、易日燃料油期貨合約的漲跌停板為10%。,SHFE,三、上海期貨交易所燃料油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理 2、漲跌停板制度 （2）連續(xù)漲跌停板情況（單邊市） 若D3交易日未出現(xiàn)單邊市，即：燃料油期貨合約的漲跌幅度未達(dá)到10%，則D4交易日漲跌停板、交易保證金比例恢復(fù)到正常水平。 若D3交易日出現(xiàn)反方向單邊市， 則視作新一輪單邊市開(kāi)始。 若D3交易日期貨合約出現(xiàn)同方向單邊市（即連續(xù)三天達(dá)到漲跌停板），則當(dāng)日收盤結(jié)算時(shí)，該燃料油期貨合約按20%收取交易保證金，收取比例已高于20%的按原比例收取，并且交易所可以對(duì)部分或全部會(huì)員暫停出金。 D4交易日該燃料油期貨合約暫停交易一天。交易所在D4交易日根據(jù)市場(chǎng)情

14、況決定對(duì)該燃料油期貨合約實(shí)施下列兩種措施中的任意一種： 措施一：D4交易日，交易所決定并公告在D5交易日采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開(kāi)新倉(cāng)，調(diào)整漲跌停板幅度，限制出金，限期平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)等措施中的一種或多種化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)； 措施二：在D4交易日結(jié)算時(shí)，交易所將D3交易日閉市時(shí)以漲跌停板價(jià)申報(bào)的未成交平倉(cāng)報(bào)單，以D3交易日的漲跌停板價(jià)，與該合約凈持倉(cāng)盈利投資者（或非經(jīng)紀(jì)會(huì)員）按持倉(cāng)比例自動(dòng)撮合成交。,三、上海期貨交易所燃料油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理3、持倉(cāng)限額制度 燃料油期貨合約在不同時(shí)期的限倉(cāng)比例和持倉(cāng)限額規(guī)定

15、 （單位：手）,,,SHFE,三、上海期貨交易所燃料油期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理 4、關(guān)于套期保值的有關(guān)規(guī)定 燃料油套期保值頭寸的申請(qǐng)必須在套期保值合約交割月份前第二月的最后一個(gè)交易日之前(銅、鋁和天然橡膠是合約交割月份前一月份的20日之前)提出,逾期交易所不再受理該交割月份合約的套期保值的申請(qǐng)。 獲準(zhǔn)套期保值交易的交易者，必須在交易所批準(zhǔn)的建倉(cāng)期限內(nèi)（燃料油最遲至套期保值合約交割月份前一月份的15日，銅、鋁和天然橡膠最遲至套期保值合約交割月份前一月份的最后一個(gè)交易日），按批準(zhǔn)的交易部位和額度建倉(cāng)。在規(guī)定期限內(nèi)未建倉(cāng)的，視為自動(dòng)放棄套期保值交易額度。,SHFE,四、上海期貨交易所燃

16、料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 1、燃料油期貨交割的特點(diǎn) （1）交割對(duì)象是液體、危險(xiǎn)品 （2）操作的專業(yè)性要求很高，管理方面更加嚴(yán)格 （3）倉(cāng)單與貨物無(wú)法一一對(duì)應(yīng),SHFE,四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 2、燃料油期貨的標(biāo)準(zhǔn)交割方式：倉(cāng)單交割 替代交割方式：期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨 過(guò)駁交割可以通過(guò)期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨的方式進(jìn)行。,攝影：陳曦林,SHFE,期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨： 是指持有方向相反的同一月份合約的會(huì)員（投資者）協(xié)商一致并向交易所提出申請(qǐng)，獲得交易所批準(zhǔn)后，分別將各自持有的合約按交易所規(guī)定的價(jià)格由交易所代為平倉(cāng)，同時(shí)按雙方協(xié)議價(jià)格進(jìn)行與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同或相近、方向相同的倉(cāng)單

17、、提單或過(guò)駁等交換行為。 未到期燃料油期貨合約可通過(guò)期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨的方式進(jìn)行實(shí)物交收。,SHFE,期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨： 期轉(zhuǎn)現(xiàn)的期限：為該合約交割月份前一月份的第一個(gè)交易日起至倒數(shù)第二個(gè)交易日（含當(dāng)日）止。在上述期限內(nèi)，達(dá)成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議的雙方均可到交易所申請(qǐng)辦理期轉(zhuǎn)現(xiàn)手續(xù)。 方式一：在規(guī)定期限內(nèi)自行尋找對(duì)手、進(jìn)行協(xié)商。 方式二：交易所集中公布意向。在合約交割月份前一月份的20日（遇假日順延）下午16：00以前，欲進(jìn)行當(dāng)前月份合約實(shí)物交割的會(huì)員可通過(guò)交易所會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)向交易所申報(bào)期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向（格式由交易所制定）。申報(bào)內(nèi)容包括：會(huì)員名稱、投資者名稱、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交收方式（倉(cāng)單交割過(guò)駁交割）、交割數(shù)量、交割地點(diǎn)、交

18、割時(shí)間、聯(lián)系方式等。在合約交割月份前一月份的20日的下一工作日上午12：00以前，交易所在會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)上公布所有會(huì)員的期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向。買賣雙方可根據(jù)交易所公布的期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向自行尋找對(duì)手進(jìn)行配對(duì)。,SHFE,期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨： 持有同一交割月份合約的買賣雙方會(huì)員（投資者）達(dá)成協(xié)議后，在期轉(zhuǎn)現(xiàn)期限內(nèi)，到交易所申請(qǐng)辦理期轉(zhuǎn)現(xiàn)手續(xù)，填寫交易所統(tǒng)一印制的期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請(qǐng)單。 期轉(zhuǎn)現(xiàn)適用于燃料油期貨的歷史持倉(cāng)，不適用在申請(qǐng)日的新開(kāi)倉(cāng)。,SHFE,四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 3、燃料油期貨的交割流程 （1）入庫(kù)申報(bào) 貨主向指定交割油庫(kù)發(fā)貨前，必須到交易所辦理交割預(yù)報(bào)，填寫上海期貨交易所燃料油入庫(kù)申報(bào)單

19、/通知單，內(nèi)容包括品種、等級(jí)、數(shù)量、發(fā)貨單位及擬入指定交割油庫(kù)名稱等。投資者的申報(bào)須通過(guò)其委托的經(jīng)紀(jì)會(huì)員辦理。,SHFE,四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 3、燃料油期貨的交割流程 （2）入庫(kù)申報(bào)審批 交易所在庫(kù)容允許情況下，考慮貨主意愿，在3個(gè)交易日內(nèi)開(kāi)出燃料油入庫(kù)通知單。燃料油入庫(kù)通知單一式二聯(lián)，第一聯(lián)留存交易所，第二聯(lián)交貨主。貨主須按燃料油入庫(kù)通知單確定的指定交割油庫(kù)發(fā)貨，無(wú)燃料油入庫(kù)通知單的貨物不能用于交割。,SHFE,（2）入庫(kù)申報(bào)審批 入庫(kù)申報(bào)押金： 貨主須準(zhǔn)確填寫燃料油入庫(kù)通知單，并交納30元/噸的申報(bào)押金，申報(bào)押金由交易所從會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金帳戶中劃轉(zhuǎn)。燃

20、料油入庫(kù)通知單自開(kāi)出之日起15日內(nèi)有效。 貨主在有效期內(nèi)按燃料油入庫(kù)通知單執(zhí)行的，交易所在貨主取得標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單后將申報(bào)押金清退至?xí)T結(jié)算準(zhǔn)備金帳戶中。部分執(zhí)行的，按實(shí)際到貨量返還；未按申報(bào)執(zhí)行的，入庫(kù)申報(bào)押金不予返還，由交易所支付給交割油庫(kù)。,SHFE,四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 3、燃料油期貨的交割流程 （3）油品入庫(kù) 油品運(yùn)抵指定交割油庫(kù)后，指定交割油庫(kù)對(duì)到貨及相關(guān)單證進(jìn)行驗(yàn)核后辦理入庫(kù)手續(xù)。 貨主應(yīng)確保所交割油品達(dá)到交易所規(guī)定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。如因貨主交割油品質(zhì)量不合格而導(dǎo)致整個(gè)油罐內(nèi)油品變質(zhì)（達(dá)不到交易所規(guī)定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)）的，貨主應(yīng)承擔(dān)全部責(zé)任。交割油庫(kù)如認(rèn)為油品有

21、可能存在潛在質(zhì)量問(wèn)題的，可以要求貨主的油品在檢驗(yàn)合格后再卸貨。,SHFE,（3）油品入庫(kù) 油品進(jìn)出庫(kù)以交易所指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)檢驗(yàn)為準(zhǔn)，取樣方法采用ASTM D4057，試驗(yàn)方法參見(jiàn)燃料油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約。 油品入庫(kù)時(shí)檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)由賣方在交易所指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)中選擇，油品出庫(kù)時(shí)檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)由買方在交易所指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)中選擇。 貨主向指定交割油庫(kù)發(fā)運(yùn)油品時(shí)，應(yīng)委托交易所指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行檢驗(yàn)。檢驗(yàn)分為質(zhì)量檢驗(yàn)和數(shù)量檢驗(yàn)兩部分 。,SHFE,（3）油品入庫(kù) 入庫(kù)油品的質(zhì)量檢驗(yàn)： 油品入庫(kù)前檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)船倉(cāng)內(nèi)油品（A樣）和庫(kù)內(nèi)原有油品（B樣）取樣并封樣。油品入庫(kù)后檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)對(duì)混合后的庫(kù)內(nèi)油品（C樣）再次取樣、化驗(yàn)并出具

22、檢驗(yàn)報(bào)告。如C樣檢測(cè)合格，表示貨主交付的油品質(zhì)量合格，貨主所交付油品的質(zhì)檢報(bào)告為C樣檢驗(yàn)報(bào)告。 如C樣檢測(cè)不合格，檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)A樣和B樣進(jìn)行化驗(yàn)，結(jié)果分以下四種情況： （一）如A樣合格、B樣不合格，表示貨主交付的油品質(zhì)量合格，交割油庫(kù)對(duì)混合后的庫(kù)內(nèi)油品質(zhì)量不合格承擔(dān)責(zé)任，A、B樣的檢驗(yàn)費(fèi)用由油庫(kù)承擔(dān)； （二）如A樣不合格、B樣合格，表示貨主交付的油品質(zhì)量不合格，貨主對(duì)混合后的庫(kù)內(nèi)油品質(zhì)量不合格承擔(dān)責(zé)任，A、B樣的檢驗(yàn)費(fèi)用由貨主承擔(dān)； （三）如A樣合格、B樣合格，表示貨主交付的油品質(zhì)量合格，交割油庫(kù)對(duì)混合后的庫(kù)內(nèi)油品質(zhì)量不合格承擔(dān)責(zé)任，A、B樣的檢驗(yàn)費(fèi)用由油庫(kù)承擔(dān)； （四）如A樣和B樣

23、均不合格，表示貨主交付的油品和庫(kù)內(nèi)原有油品質(zhì)量均不合格，貨主和交割油庫(kù)對(duì)混合后的庫(kù)內(nèi)油品質(zhì)量不合格共同承擔(dān)責(zé)任，A樣的檢驗(yàn)費(fèi)用由貨主承擔(dān)，B樣的檢驗(yàn)費(fèi)用由油庫(kù)承擔(dān)。 在以上四種情況下，貨主所交付油品的質(zhì)檢報(bào)告均為A樣檢驗(yàn)報(bào)告。,SHFE,（3）油品入庫(kù) 入庫(kù)油品的數(shù)量檢驗(yàn)： 油品入庫(kù)的數(shù)量檢驗(yàn)，以罐容標(biāo)尺計(jì)量為準(zhǔn)。,SHFE,四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 3、燃料油期貨的交割流程 （4）交易所審證、交割油庫(kù)簽發(fā)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單 入庫(kù)完畢并驗(yàn)收合格后，會(huì)員持燃料油入庫(kù)通知單第二聯(lián)和交割必備單證到交易所辦理審證手續(xù)。交易所審查合格后，通知指定交割油庫(kù)簽發(fā)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。 指定交割油庫(kù)接

24、到交易所指令后填制上海期貨交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)交割商品入庫(kù)驗(yàn)收?qǐng)?bào)告單（一式二份，貨主和指定交割油庫(kù)各執(zhí)一份），并簽發(fā)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。,SHFE,四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 3、燃料油期貨的交割流程 （5）合約到期交割 第一交割日：買方提意向，賣方提交已付清倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用的有效標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。 倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用由賣方支付到第五交割日（含當(dāng)日），第五交割日以后的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用由買方支付。 第二交割日：交易所分配標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。 第三交割日：買方交款、取單，賣方收款。 第四、五交割日：賣方交增值稅專用發(fā)票，交易所清退其相應(yīng)的交易保證金。,SHFE,四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 3、燃料油期貨

25、的交割流程 （6）倉(cāng)單流轉(zhuǎn)程序 （一）賣方投資者背書后交賣方經(jīng)紀(jì)會(huì)員； （二）賣方會(huì)員背書后交至交易所； （三）交易所蓋章后交買方會(huì)員； （四）買方經(jīng)紀(jì)會(huì)員背書后交買方投資者； （五）買方非經(jīng)紀(jì)會(huì)員、 買方投資者背書后至油庫(kù)辦理有關(guān)手續(xù)； （六）油庫(kù)或其代理人蓋章后，買方非經(jīng)紀(jì)會(huì)員、買方投資者方可提貨或轉(zhuǎn)讓。,SHFE,四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 3、燃料油期貨的交割流程 （7）提貨 標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單合法持有人提貨時(shí)，交割油庫(kù)在對(duì)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單審核無(wú)誤后予以發(fā)貨。 油品出庫(kù)時(shí)交割油庫(kù)應(yīng)對(duì)罐內(nèi)油品進(jìn)行循環(huán)、加溫，油品出庫(kù)溫度應(yīng)不低于40攝氏度。,SHFE,（7）提貨 出庫(kù)油品檢驗(yàn)

26、： 標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單合法持有人提貨時(shí)，應(yīng)委托交易所指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)對(duì)交割油品的質(zhì)量和數(shù)量進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢驗(yàn)。油品出庫(kù)的數(shù)量檢驗(yàn)以罐容標(biāo)尺計(jì)量為準(zhǔn)，出庫(kù)量在1000噸以下的，檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)可選擇以流量計(jì)或其他計(jì)量工具進(jìn)行計(jì)量。質(zhì)量檢驗(yàn)以油罐內(nèi)取樣為準(zhǔn)。樣品應(yīng)分為A、B兩份，A樣用于化驗(yàn)，B樣封存。 未委托交易所指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行檢驗(yàn)的，視為認(rèn)可指定交割油庫(kù)發(fā)貨無(wú)誤，交割油庫(kù)不再受理交割油品有異議的申請(qǐng)。 出庫(kù)油品質(zhì)量異議受理： 若提貨方對(duì)交割商品的質(zhì)量有異議的，須在實(shí)物交收完成后十個(gè)工作日內(nèi)，向交割油庫(kù)提出書面申請(qǐng)，并須同時(shí)提供交易所指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)出具的質(zhì)量鑒定結(jié)論。逾期未提出申請(qǐng)的，視為提貨方對(duì)所交割商品無(wú)異議

27、，交割油庫(kù)不再受理交割商品有異議的申請(qǐng)。,SHFE,（7）提貨 交割油庫(kù)責(zé)任： 油品自驗(yàn)收合格入庫(kù)后至油品出庫(kù)期間，指定交割油庫(kù)對(duì)所儲(chǔ)存的油品質(zhì)量、安全等承擔(dān)全部責(zé)任。,SHFE,四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 4、損耗和溢短 （一）油品入出庫(kù)一次的總損耗不超過(guò)2,在此范圍內(nèi)產(chǎn)生的損耗由提貨方承擔(dān)。 （二）倉(cāng)單交割的溢短量不超過(guò)合約數(shù)量的3%。 溢短量的結(jié)算： 油品入庫(kù)過(guò)程中發(fā)生的溢短由貨主按照油品入庫(kù)完成前一交易日交易所最近月份燃料油期貨合約的結(jié)算價(jià)，在入庫(kù)完成后三個(gè)工作日內(nèi)直接與交割油庫(kù)進(jìn)行結(jié)算。 油品出庫(kù)過(guò)程中發(fā)生的溢短（扣除2的損耗后）由貨主按照油品出庫(kù)完成前一交易日交易所最近月份燃料油期貨合約的結(jié)算價(jià)，在出庫(kù)完成后三個(gè)工作日內(nèi)直接與交割油庫(kù)進(jìn)行結(jié)算。,SHFE,四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 5、交割單位與交割品級(jí) 交割單位：100噸以上100噸的整數(shù)倍。 交割品級(jí)：質(zhì)量指標(biāo)符合或優(yōu)于180CST燃料油質(zhì)量標(biāo) 準(zhǔn)的燃料油。,SHFE,四、上海期貨交易所燃料油期貨的交割業(yè)務(wù)運(yùn)作 6、交割違約 具有下列行為之一的,構(gòu)成交割違約: （一）在規(guī)定交割期限內(nèi)賣方未能如數(shù)交付標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的； （二）在規(guī)定交割期限內(nèi)買方未能如數(shù)解付貨款的； （三）交易所認(rèn)定的其他違約行為。,SHFE,謝謝各位!,