《股市技術(shù)分析》PPT課件

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1、第六章 股市技術(shù)分析,一、什么叫技術(shù)分析？它是相對(duì)于基本分析而言，技術(shù)因素是產(chǎn)生于股票市場(chǎng)內(nèi)部的因素，指在股票市場(chǎng)中發(fā)生的交易量，交易方式等可以造成股價(jià)短期波動(dòng)的因素。 二、技術(shù)分析與基本分析的區(qū)別 1分析內(nèi)容不同 基本分析是對(duì)一般經(jīng)濟(jì)情況以及各個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)管理狀況，行為動(dòng)態(tài)等因素進(jìn)行分析，以此來(lái)研究股票價(jià)值，衡量股價(jià)高低的分析方法。而技術(shù)分析則是利用某些歷史資料來(lái)判斷整個(gè)股市或某一股票的變動(dòng)的方向和程度的分析方法。其所用的歷史資料其主要的指標(biāo)是成交價(jià)格和成交量，分析依據(jù)是股票交易中走勢(shì)歷史常會(huì)重演。,2分析目的不同 基本分析的目的是為了判斷現(xiàn)行價(jià)格的高低，注意對(duì)未來(lái)盈利、股息、風(fēng)險(xiǎn)及未來(lái)收益

2、的貼現(xiàn)率等進(jìn)行預(yù)測(cè)，而技術(shù)分析主要是預(yù)測(cè)股價(jià)漲跌的短期變動(dòng)，以確定買賣股票的時(shí)機(jī)。 3解決的問(wèn)題不同 基本分析法解決“買什么”？即解決應(yīng)購(gòu)買何種股票問(wèn)題，技術(shù)分析法解決“什么時(shí)候買”即何時(shí)購(gòu)買問(wèn)題。 4預(yù)測(cè)時(shí)間不同 基本分析法主要預(yù)測(cè)長(zhǎng)期趨勢(shì)，預(yù)測(cè)舊趨勢(shì)的結(jié)束新趨勢(shì)的一開(kāi)始，而技術(shù)分析法注重短期分析，即預(yù)測(cè)股價(jià)近期走勢(shì)： 作為成功的投資者應(yīng)把兩者結(jié)合起來(lái)加以運(yùn)用，做到既了解股價(jià)、股值、長(zhǎng)期趨勢(shì)，又會(huì)判斷短期走勢(shì)并據(jù)此確定買賣的時(shí)機(jī)。,三、基本分析法與技術(shù)分析法的聯(lián)系,兩種分析方法都認(rèn)為價(jià)格是由供求關(guān)系決定的。基本分析法主要是根據(jù)影響供需關(guān)系種種因素的分析來(lái)預(yù)測(cè)股價(jià)的走勢(shì)，而技術(shù)分析法則是根據(jù)股

3、價(jià)本身的變化來(lái)預(yù)測(cè)股價(jià)走勢(shì)，它的基本觀點(diǎn)是，所有股票的實(shí)際供需量及其背后起引導(dǎo)作用的種種因素，即股票市場(chǎng)上每個(gè)人對(duì)未來(lái)的希望、預(yù)計(jì)、擔(dān)心、恐懼，都有集中反映在價(jià)格和交易量上。所以技術(shù)分析法又稱供需分析法，供給和需求是決定價(jià)格的力量，只需研究這些問(wèn)題，就可以解決股票投資問(wèn)題。所以，現(xiàn)在職業(yè)投資者運(yùn)用技術(shù)分析法較多，解決出入市時(shí)機(jī)。,第一節(jié) K線分析,1.K線起源 在公元1750年的日本糧食市場(chǎng)上，有一個(gè)姓湯井的先生為了預(yù)測(cè)米價(jià)的漲跌，每天到市場(chǎng)把米價(jià)的波動(dòng)用圖形記錄下來(lái)，反映米價(jià)的每日開(kāi)盤(pán)價(jià)，最高價(jià)，最低價(jià)及收盤(pán)價(jià)。后來(lái)人們把它運(yùn)用于股市，反映買賣雙方力量的強(qiáng)弱，預(yù)測(cè)股價(jià)為走勢(shì)，效果較好。中國(guó)股

4、市起步就 2.K線的圖形劃法 K線依據(jù)圖形劃法的不同，可分為點(diǎn)線、棒線、十字線，陰陽(yáng)線。 點(diǎn)線。這是將最終收盤(pán)線（日線為當(dāng)日收盤(pán)價(jià)、周線為周末最后收盤(pán)價(jià)，月線為月末最后收盤(pán)價(jià)）以點(diǎn)記入方格坐標(biāo)紙內(nèi)，再將各點(diǎn)連接起來(lái)成一條線狀的圖形。 此圖歐州運(yùn)用較多。,棒線。是將一天，一周或一個(gè)月等一定期間內(nèi)的最高價(jià)至最低價(jià)以棒狀線連接起來(lái)的圖形。 點(diǎn)線的優(yōu)點(diǎn)是容易判斷，缺點(diǎn)是過(guò)于簡(jiǎn)單，無(wú)法表現(xiàn)價(jià)格波動(dòng)情形，多用于了解股價(jià)大致走向。而棒形優(yōu)點(diǎn)是能夠看出股票最高價(jià)最低價(jià)，了解它波動(dòng)幅度，適合于長(zhǎng)期趨勢(shì)預(yù)測(cè)，缺點(diǎn)是無(wú)法表現(xiàn)開(kāi)盤(pán)價(jià)與收盤(pán)價(jià)是多少。 十字線。在棒線上再加上開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià) 把盤(pán)中波動(dòng)情形顯示出來(lái)。

5、并將漲跌情況，用箭頭表示，美國(guó)運(yùn)用較多。棒線左邊指線代表開(kāi)盤(pán)價(jià)，右邊橫線代表收盤(pán)價(jià)，常省略右邊開(kāi)盤(pán)，只用收盤(pán)價(jià)。 陰陽(yáng)線。它和十字線一樣，均能表示出股票的開(kāi)盤(pán)價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、收盤(pán)價(jià)，表示的方法以黑白格為代表?，F(xiàn)常用它代表K線,K線畫(huà)法,,日期8月8日8月9日8月10日 開(kāi)盤(pán)價(jià)14.5015.0010.00 最高價(jià)21.0016.0012.00 最低價(jià)13.009.009.00 收盤(pán)價(jià)20.0012.0010.00,,作業(yè)五:用excel作圖,收盤(pán)價(jià)點(diǎn)線圖,三、K線的基本分析方法,1陽(yáng)線 它表示股票在交易過(guò)程時(shí)間里，多方占有優(yōu)勢(shì)地位。陽(yáng)線實(shí)體的長(zhǎng)短，則表現(xiàn)了市場(chǎng)中多空雙方力量對(duì)比的強(qiáng)弱程度，

6、陽(yáng)線實(shí)體越長(zhǎng)，表示多方進(jìn)攻勢(shì)頭越猛烈。若長(zhǎng)陽(yáng)實(shí)體的K線出現(xiàn)在一輪上升行情的初期或中部，則預(yù)種后市仍然看好。盡管在長(zhǎng)陽(yáng)K線之后，會(huì)出現(xiàn)幾只陰線，它表示獲利籌碼的回吐，經(jīng)幾日的回檔整理，大勢(shì)將繼續(xù)上揚(yáng)。如長(zhǎng)陽(yáng)實(shí)體的K線為周K線或月K線，則在次周和次月，大勢(shì)將有走出新高點(diǎn)的趨勢(shì)。,2陰線,它表示在本次交易過(guò)程的時(shí)間里，空方占有優(yōu)勢(shì)地位。陰線實(shí)體長(zhǎng)短，表現(xiàn)的是市場(chǎng)中空方勢(shì)力的強(qiáng)弱程度，陰線實(shí)體越長(zhǎng)，說(shuō)明股價(jià)下跌動(dòng)量越強(qiáng)。如長(zhǎng)陰實(shí)體的K線是出現(xiàn)在一輪上升行情的末期，即下跌階段初期或是下跌過(guò)程中，那就表現(xiàn)了市場(chǎng)中空方力量占主導(dǎo)地位。這是因?yàn)樵谝欢紊仙A段的末期，股價(jià)基本進(jìn)入了高價(jià)圈持股的心態(tài)極易受市場(chǎng)中任

7、何對(duì)空方有利的因素影響。當(dāng)長(zhǎng)陰K線出現(xiàn)以后，那些中長(zhǎng)線的投資者會(huì)把自己手中股票拋出清倉(cāng)離場(chǎng)，短線投資者也不愿逆勢(shì)入場(chǎng)，因而使市場(chǎng)做多力量明顯轉(zhuǎn)入劣勢(shì)，日趨薄弱，空方勢(shì)力就會(huì)不斷壯大，大勢(shì)將持續(xù)下跌。如長(zhǎng)陰實(shí)體的K線為周K線或月K線，則在次周或次月，大勢(shì)將有再創(chuàng)新低趨勢(shì)。,3帶有上下影線的陽(yáng)線,帶有上下影線的陽(yáng)K線與僅有實(shí)體的陽(yáng)K線的區(qū)別在于它表現(xiàn)了市場(chǎng)中多空雙方在本交易過(guò)程中的高價(jià)位區(qū)和低價(jià)位區(qū)的相互爭(zhēng)奪。陽(yáng)線本身說(shuō)明市場(chǎng)還處于多頭行情之中，但上影線的長(zhǎng)短，則代表著股價(jià)上升時(shí)，上檔壓力的大小。同理，下影線的長(zhǎng)短，則代表股價(jià)回落時(shí)，下檔支撐力量的強(qiáng)弱。如陽(yáng)線實(shí)體的上端，出現(xiàn)較長(zhǎng)的上影線，特別是K

8、線的收盤(pán)是由高點(diǎn)向下運(yùn)行時(shí)報(bào)收，說(shuō)明空方的勢(shì)力已開(kāi)始轉(zhuǎn)強(qiáng)，往往預(yù)示著下一個(gè)交易過(guò)程的初期，大勢(shì)將呈現(xiàn)向下趨勢(shì)。反之，在陽(yáng)線實(shí)體的下端，若出現(xiàn)較長(zhǎng)的下影線，特別是K線的收盤(pán)是由低點(diǎn)向上運(yùn)行時(shí)報(bào)收，說(shuō)明多方勢(shì)力已由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)。往往預(yù)示著下一個(gè)交易過(guò)程的初期，大勢(shì)仍有繼續(xù)上行的趨勢(shì)。,4帶有上下影線的陰線,從陰線來(lái)看，市場(chǎng)偏弱，但上下影線存在，表現(xiàn)了股價(jià)在下跌過(guò)程中，多空雙方對(duì)市場(chǎng)行情的趨勢(shì)看法沒(méi)取得一致認(rèn)識(shí)。若下影線較長(zhǎng)，說(shuō)明在本交易過(guò)程中，股價(jià)在下跌時(shí)，受到多方的關(guān)注，并在股價(jià)跌入某低位時(shí)，趁機(jī)吸納，使股價(jià)受到買盤(pán)的支持而上揚(yáng)，形成較長(zhǎng)的下影線，市場(chǎng)行情有由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)的可能性。相反，若上影線較長(zhǎng)，說(shuō)明有

9、反彈出現(xiàn)，但市場(chǎng)空頭特征已被認(rèn)可，空方已明顯占優(yōu)勢(shì)地位，必然在下一個(gè)交易過(guò)程中，行情有繼續(xù)下跌的趨勢(shì)。,放光盤(pán),股神 k線圖,四、典型K線分析,在一個(gè)完整的多空行情的循環(huán)周期內(nèi)，會(huì)出現(xiàn)一些典型的K線或K組組合形態(tài)，了解它們，對(duì)投資者面對(duì)變幻莫測(cè)的行情波動(dòng)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，正確決策十分必要。 （一）光頭無(wú)腳的陰陽(yáng)線實(shí)例分析 1光頭光腳陽(yáng)線 它指既沒(méi)有上影線，又沒(méi)有下影線，開(kāi)盤(pán)價(jià)最低，收盤(pán)價(jià)最高的K線。 它常出在多頭行情上升中，由于無(wú)上下影線，一般陽(yáng)線實(shí)體較大。開(kāi)盤(pán)價(jià)是全交易行情的最低點(diǎn)，說(shuō)明股價(jià)在下檔買盤(pán)力量強(qiáng)盛，后追高買盤(pán)不斷涌入，最終以最高價(jià)收盤(pán)。這種狀態(tài)，會(huì)刺激已持股票者產(chǎn)生惜售心理，當(dāng)它成為

10、市場(chǎng)主流時(shí)，求大于供失衡，必使股價(jià)連走新高。在上漲中又帶動(dòng)市場(chǎng)人氣，引起一些短線投資者的關(guān)注，使股市外圍資金又源源不斷進(jìn)場(chǎng)，股份進(jìn)一步上漲，形成良性循環(huán)，促使短期股價(jià)出現(xiàn)大漲局面。,圖例：興業(yè)房產(chǎn)股票K線圖，1992.11.25出現(xiàn)光頭光腳大陽(yáng)線，（13頁(yè)）當(dāng)日興業(yè)房產(chǎn)股價(jià)開(kāi)盤(pán)16.50元，是全日最低價(jià)，而后股價(jià)一路上揚(yáng)，以全日最高價(jià)20.50元收盤(pán)，預(yù)計(jì)行情將持續(xù)上漲，實(shí)際走勢(shì)中，興業(yè)房產(chǎn)次日開(kāi)盤(pán)價(jià)23.50元，與前一日的收盤(pán)價(jià)相比，絕對(duì)漲幅3元，相對(duì)漲幅15%，后股價(jià)最高達(dá)26元。由于短期投資者獲利豐厚。由股價(jià)起動(dòng)前的14元起算，獲利率高達(dá)86%，因而有大量賣盤(pán)拋出。使第二日的K線出現(xiàn)帶上

11、下影線的陰實(shí)體K線。從成交量劇烈放大特征，及K線大幅震蕩的特征分析，市場(chǎng)人氣已經(jīng)激活，以后將創(chuàng)新高。后不久創(chuàng)下26.80元的高位，經(jīng)短期回檔調(diào)整，再次上行，在1993年初隨滬股大勢(shì)一路上揚(yáng)，最高達(dá)48.50元。中長(zhǎng)線投資者如能預(yù)測(cè)準(zhǔn)，必有豐厚回報(bào)。,2光頭光腳陰線,指既沒(méi)有上影線，又沒(méi)有下影線，只有陰線實(shí)體的一種K線，股份開(kāi)盤(pán)價(jià)為整個(gè)交易過(guò)程最高價(jià)，收盤(pán)價(jià)為最低價(jià)，說(shuō)明運(yùn)行趨勢(shì)向下，市場(chǎng)買盤(pán)力弱，空方勢(shì)力增強(qiáng)，多方不具反攻能力。預(yù)計(jì)今后股份還將走低，直到空方量能耗盡。 圖例13頁(yè)1-3：興業(yè)房產(chǎn)1992.10曾出現(xiàn)光頭光腳陰線 1992.5.21興業(yè)房產(chǎn)與其股一樣，四天內(nèi)創(chuàng)出從15元到40元的

12、投機(jī)行情，之后一路下跌，至同年10月股價(jià)在24元至27元間作平臺(tái)整理，但受各種向下行走的移動(dòng)平均線壓迫，10月中旬向下破位，10.26出現(xiàn)光頭光腳步大陰線。當(dāng)時(shí)開(kāi)盤(pán)24.40元，收盤(pán)21元，為全日最低價(jià)，絕對(duì)跌幅3.40元，相對(duì)跌幅12%。所以次日，股價(jià)以18.40元跳空低開(kāi)低走，至11月中旬創(chuàng)下最低價(jià)位13.81元的記錄。,（二）烏云蓋頂和曙光初現(xiàn)K線實(shí)例分析,1烏云蓋頂K線 它指一條長(zhǎng)長(zhǎng)的實(shí)體陰線遮蓋了前一個(gè)交易過(guò)程出現(xiàn)的一條較長(zhǎng)實(shí)體陽(yáng)線的行情趨勢(shì)。 在一輪中級(jí)上升行情接近尾聲時(shí)，也是市場(chǎng)人氣最旺之時(shí)，往往掩蓋了空方走向強(qiáng)盛一面。此時(shí)，市場(chǎng)行情進(jìn)入了非理智階段。股份日創(chuàng)新高，垃圾股全面上漲

13、，雞犬升天，市場(chǎng)在某日拉出一根大陽(yáng)線后，第二日乘前一日K線上行收陽(yáng)的慣性，跳空高開(kāi)，但沒(méi)高走，一路下瀉，開(kāi)盤(pán)價(jià)成為全交易過(guò)程最高價(jià)，最后以無(wú)下影長(zhǎng)陰線收盤(pán)，且陰線實(shí)體長(zhǎng)度吞沒(méi)了前一個(gè)陽(yáng)K線的二分之一以上，甚至包容了前一個(gè)陽(yáng)K線的全部，恰似烏云蓋頂，這給整個(gè)市場(chǎng)形成壓力，給多方信心以沉重打擊，這表示大勢(shì)即將反轉(zhuǎn)，空頭市場(chǎng)將來(lái)臨。 這種K線的出現(xiàn)，也是市場(chǎng)主力操縱開(kāi)盤(pán)價(jià)，以達(dá)到在高位順利派發(fā)股票目的，市場(chǎng)主力一派發(fā)，大勢(shì)將逆轉(zhuǎn)下跌，只待時(shí)日。,K線圖表現(xiàn)烏云蓋頂情況,圖例12頁(yè)1-4：上證指數(shù)1993.7后一段行情的日。 1993.7以前，滬指由千點(diǎn)左右破位下行，第一次行到777點(diǎn)后，出現(xiàn)較大反彈

14、行情，上行到千點(diǎn)附近，8.16，市場(chǎng)人士極盛，股指跳空高開(kāi)，一路高走，當(dāng)日收盤(pán)在1023點(diǎn)，為光頭大陽(yáng)線，成交放出大量。次日，滬指又以1042點(diǎn)跳空高開(kāi)，但高開(kāi)后，拋盤(pán)蜂涌而出，市場(chǎng)主力全線做空，股價(jià)迅速滑落，當(dāng)日以974點(diǎn)收盤(pán)，一條烏云蓋頂大陰線幾乎吞掉了8月16日光頭大陽(yáng)線，新一輪空頭市場(chǎng)也由此產(chǎn)生，直至10月下旬，滬指第二次見(jiàn)到774.54點(diǎn)時(shí)，市場(chǎng)行情才出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，走出第二次沖出千點(diǎn)行情。在12月7日指數(shù)越過(guò)千點(diǎn)大關(guān)時(shí)，又出現(xiàn)一個(gè)跳空上漲的光頭陽(yáng)線，同樣，次日也出現(xiàn)一個(gè)高開(kāi)低走的烏云蓋頂大陰線，滬指在1993.8之后于千點(diǎn)附近兩次出現(xiàn)烏云蓋頂走勢(shì)，由此確定了滬市在千點(diǎn)的中長(zhǎng)期阻力作用，之

15、后，股指在1994中連續(xù)七個(gè)月陰跌，在94.8.1至9.13強(qiáng)力中級(jí)上升行情中，在1052點(diǎn)受阻，均與前二次千點(diǎn)附近形成的烏云大蓋頂有關(guān)。,2曙光初現(xiàn)K線,它指一段中期下跌行情的末期，由于市場(chǎng)一片空頭氣氛，受其影響，市場(chǎng)行情會(huì)出現(xiàn)連續(xù)下挫的大陰線或中陰線但在某一個(gè)陰線之后，股價(jià)跳空低開(kāi)，但低開(kāi)并未低走，反而一路上揚(yáng)，最終收盤(pán)價(jià)位收復(fù)了前一個(gè)下跌陰K線的二分之一以上，甚至將前一個(gè)陰K線的全部都收復(fù)回來(lái)，這種K線稱為曙光初現(xiàn)。 此時(shí)空頭行情進(jìn)入末期階段，市場(chǎng)一片悲觀，股份日創(chuàng)新低，買方接盤(pán)力量非常脆弱，賣盤(pán)并不見(jiàn)減少，股價(jià)在低價(jià)圈時(shí)主力為每能夠在較低價(jià)位吸取到更多籌碼，往往也將手中籌碼拋出，打壓股

16、價(jià)，造成投資者一定的心理恐慌，紛紛拋出種股票，使得股價(jià)在低價(jià)圈出現(xiàn)較大陰線，但此時(shí)主力卻憑借雄厚的資金實(shí)力，暗中收集籌碼，在認(rèn)為時(shí)機(jī)成熟時(shí)，即技術(shù)面出現(xiàn)一些底部特征時(shí)，便有意使某一日的股價(jià)開(kāi)盤(pán)跳空低開(kāi)，市場(chǎng)人士稱為“誘空行情”，然后，將資金全線投入，把一般投資者拋出的籌碼一網(wǎng)打盡，并拉動(dòng)某些熱門(mén)股（長(zhǎng)虹、發(fā)展）作為上漲行情的“領(lǐng)頭羊”從而帶動(dòng)市場(chǎng)人士，將股價(jià)步步抬高，進(jìn)入前一陰線的一半以上或?qū)⑶耙魂幘€全部包容而收盤(pán)。這樣，使市場(chǎng)多空雙方力量發(fā)生根本轉(zhuǎn)折。,由曙光初現(xiàn)K線形成的市場(chǎng)機(jī)制可知，此K線的出現(xiàn)，市場(chǎng)主力已吸納了大量籌碼，必有一段較大的上升行情之后，才能有效地派發(fā)手中籌碼。所以，當(dāng)曙光初

17、現(xiàn)K線出現(xiàn)后，股價(jià)在上行過(guò)程中雖有回檔，但中期將有相當(dāng)大的上升空間。 例圖12頁(yè)1-4：1993.10.28，上證指數(shù)一根大陽(yáng)包含三根大陰線，屬于曙光初現(xiàn)一例。 滬指自8.17的一條烏云蓋頂大陰線以后，決定了一個(gè)時(shí)期的空頭市場(chǎng)。在這段時(shí)期中，歷時(shí)兩個(gè)多月，其51個(gè)交易日，股指從1042點(diǎn)跌至本段空頭市場(chǎng)的最低點(diǎn)774.54點(diǎn)，特別是在10月中旬以后，滬指出現(xiàn)一個(gè)較大的跳空缺口，前一日收盤(pán)指數(shù)為818點(diǎn)，25日以792點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，并繼續(xù)走出陰線，故25日的向下跳空缺口及后三日的陰線，構(gòu)成了較為典型的誘空行情。從成交量放大，指數(shù)未創(chuàng)新低的現(xiàn)象判斷為市場(chǎng)主力在乘低吸納。所以，10.28一條曙光初現(xiàn)K線就

18、奠定了12月初股指上行1044點(diǎn)行情的基礎(chǔ)。雖然在這條K線之后，股指又出現(xiàn)幾日的陰陽(yáng)錯(cuò)的回檔行情，但此時(shí)一個(gè)十分重要的市場(chǎng)特征是：股價(jià)回落，成交量明顯萎縮，市場(chǎng)主力在低位建倉(cāng)的籌碼按兵不動(dòng)，大盤(pán)的回檔是對(duì)市場(chǎng)浮動(dòng)籌碼的消化。這些現(xiàn)象結(jié)合曙光初現(xiàn)K線的出現(xiàn)說(shuō)明股指運(yùn)行的大勢(shì)已由空頭市場(chǎng)完成了對(duì)多頭市場(chǎng)的轉(zhuǎn)化。接下來(lái)將有一輪中期向上行情。若投資者能善于分辯市場(chǎng)主力的誘空手段跟蹤主力而建倉(cāng)，也會(huì)有較好的回報(bào)。,3十字星K線,它是一種只有上下影線，沒(méi)有實(shí)體或?qū)嶓w很小的K線圖形。出現(xiàn)這種圖形，說(shuō)明市場(chǎng)買賣方處于勢(shì)均力敵的狀態(tài)。如十字星K線是出現(xiàn)在周K線或月K線圖上，一般情況下，預(yù)示大勢(shì)運(yùn)行將進(jìn)入一個(gè)轉(zhuǎn)折

19、點(diǎn)。但最好能結(jié)合其它技術(shù)指標(biāo)，市場(chǎng)環(huán)境分析。 圖例1-5：低位十字星K線，1994.8和1995.2上證指數(shù)在325.89點(diǎn)和524.48點(diǎn)附近出現(xiàn)小十字星K線，表示市場(chǎng)的轉(zhuǎn)勢(shì)。 此點(diǎn)出現(xiàn)十字星是大勢(shì)自1994.7成交量放大和1994.12.23向上沖擊700點(diǎn)時(shí)，在695.22點(diǎn)受阻回落，連續(xù)陰跌27個(gè)交易日之后出現(xiàn)。從滬股的運(yùn)行周期，技術(shù)指標(biāo)的超賣程度，以及日成交量的嚴(yán)重萎縮，(1994.12.23的日成交金額32.7億元，上證指數(shù)收盤(pán)為677.84點(diǎn)，27個(gè)交易日后1995.2.7日成交金額只有1.3億元，上證指數(shù)為532.49點(diǎn))等市場(chǎng)情況綜合分析，此十字星K線出現(xiàn)，預(yù)示著上海股市的一

20、個(gè)中級(jí)行情底部正在形成。因而中長(zhǎng)期投資者在此建倉(cāng)，投資風(fēng)險(xiǎn)將極大降低。后上海股市走了一段相當(dāng)長(zhǎng)的向上行情作證明。圖1-6：94.7上證周K線，低位十字星，325.89點(diǎn)后轉(zhuǎn)勢(shì)。,但有些十字星，反映下跌中多方的抵抗，日成交量及過(guò)大萎縮，就是“惜售心態(tài)不足，空頭行情不止”。技術(shù)指標(biāo)未超賣，空頭運(yùn)物時(shí)間周期及股指下跌幅度沒(méi)有見(jiàn)底特征，所以沒(méi)見(jiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)。 圖例二、高位十字星K線（15頁(yè)） （圖1-6：1994.9.12至16日一周，上證指數(shù)在1052點(diǎn)以下走出周K線。這只周K線雖然有十幾個(gè)點(diǎn)的小陰實(shí)體，但與上下影線相比，可以忽略不計(jì)，可認(rèn)為它是高位十字星K線。圖1-5上，94.9.13出現(xiàn)的高點(diǎn)位1052

21、點(diǎn)十字星K線，與周K線作了相互印證。意味著自1994年8月1日325點(diǎn)的中期上升大行情已經(jīng)見(jiàn)頂，之后大勢(shì)將轉(zhuǎn)入空頭市場(chǎng)。見(jiàn)頂依據(jù)有：,它出現(xiàn)在千點(diǎn)附近，個(gè)股股價(jià)進(jìn)入非投資區(qū)域的高價(jià)位區(qū)。 多頭中期上升行情的周期，已達(dá)到滬股歷史上最長(zhǎng)的七周。 在周十字星K線出現(xiàn)的同時(shí)，周成交總量為376億元，比前一周成交總量621億元減少40%左右。出現(xiàn)股價(jià)上漲，成交量反而萎縮的頂被馳現(xiàn)象，說(shuō)明高位買盤(pán)者減少，派發(fā)者增多。從上影線大于下影線就可以看出來(lái)，因此中長(zhǎng)期投資者在此見(jiàn)高位十字星周K線出現(xiàn)后，順勢(shì)離場(chǎng)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。此周后，連續(xù)四周陰K線作了極好證明。,B：垂頭陰線,，它常發(fā)生在低價(jià)位區(qū)。交易開(kāi)始時(shí)，賣方將價(jià)

22、位一路打壓走低，由于在低價(jià)位區(qū)，買方將有頑強(qiáng)抵抗，并組織反攻，若此時(shí)空方有惜售心理，股價(jià)便會(huì)在買盤(pán)支持下，緩慢走高，最終以帶下影線的小陰實(shí)體收盤(pán)，形成垂頭陰K線。由于小陰收盤(pán)，一般情況下不會(huì)切入前K線的陰線實(shí)體部份，因而下一個(gè)交易過(guò)程，買方可乘反攻慣性繼續(xù)將股價(jià)推升，并把小陰垂頭吃掉，從而帶動(dòng)市場(chǎng)人氣，發(fā)動(dòng)多頭行情。 圖例1-5，94.7.25至7.29幾次出現(xiàn)帶下影線的垂頭小陽(yáng)K線和小陰十字星K線，空頭力量未放完，直到325.89點(diǎn)后，走出小陰十字星K線，又恰逢利好消息制激，爆發(fā)了一輪較大的上升行情。,倒垂頭K線,它指具有長(zhǎng)上影線而無(wú)下影線的K線，且K線的實(shí)體部份無(wú)論是陽(yáng)線，還是陰線，比其影

23、線部份短得多。因帶長(zhǎng)上影線的倒垂頭K線經(jīng)常出現(xiàn)在股價(jià)的高位區(qū)，所以當(dāng)?shù)勾诡^K線出現(xiàn)時(shí)，應(yīng)該視此K線與前一K線的關(guān)系而定后市發(fā)展方向。 A：倒垂頭陽(yáng)線 它常出現(xiàn)在股份高位區(qū)，此時(shí)市場(chǎng)人氣高漲，甚至有時(shí)呈現(xiàn)非理智狀態(tài)，所以開(kāi)盤(pán)跳空高開(kāi)后，并繼續(xù)上行，但升到某高位，賣方全力反擊，由于市場(chǎng)人氣較足，下檔接盤(pán)較大，所以大勢(shì)回調(diào)時(shí)卻以陽(yáng)線報(bào)收。但長(zhǎng)長(zhǎng)的上影線暴露出了獲利回吐力較強(qiáng)，若不及時(shí)賣股票，則可能由盈變虧，在此心態(tài)下，次一個(gè)交易過(guò)程就會(huì)把倒垂頭的小陽(yáng)實(shí)體吞掉，此K線出現(xiàn)說(shuō)明后市將看跌。,B：倒垂頭陰線,它表示在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)位上方賣盤(pán)的拋盤(pán)較重，留下了上影線，但一般情況下陰線實(shí)體較小，切入前一K線的實(shí)體部份

24、亦較小，體現(xiàn)在股價(jià)上說(shuō)明上檔有一定壓力，但下檔的獲利并未出現(xiàn)急于了結(jié)狀態(tài)，否則就不會(huì)是小陰收盤(pán)。所以說(shuō)賣方的勢(shì)力并不明顯占優(yōu)，次一個(gè)交易過(guò)程，買方可能再一次發(fā)動(dòng)進(jìn)攻，小陰實(shí)體極有可能被多方奪回，股價(jià)繼續(xù)上升。這種情況常發(fā)生在上漲行情的換檔過(guò)程中。,圖1-5中，1994.9.13出現(xiàn)在千點(diǎn)以上的倒垂頭小陰實(shí)體K線。當(dāng)時(shí)多頭準(zhǔn)備上攻1200點(diǎn)關(guān)口，但成交量未能放大。大盤(pán)指數(shù)在千點(diǎn)以下運(yùn)行時(shí)，放出日成交金額160億元的巨量，而當(dāng)上證指數(shù)越過(guò)千點(diǎn)大關(guān)時(shí)，日成交金額反而降到110億元，量?jī)r(jià)背離，是倒垂頭小陰K線結(jié)束了1994.8.1以來(lái)的大上升行情。 在圖1-5中，8月中旬出現(xiàn)過(guò)幾只倒垂頭小陽(yáng)K線，它們

25、的共同特征是在小陽(yáng)線實(shí)體出現(xiàn)的交易日里，成立量明顯萎縮、表現(xiàn)是看好后市的惜售心理，所以經(jīng)幾日盤(pán)整蓄勢(shì)后，多方聚集了能量，向上突破，發(fā)生了由700點(diǎn)向1000點(diǎn)進(jìn)攻的第二階段行情。,5T型與倒T型K線,T型K線 又稱多勝線，即多方占有了市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。股價(jià)交易一直在開(kāi)盤(pán)價(jià)之下，經(jīng)多方主動(dòng)進(jìn)攻，股價(jià)以開(kāi)盤(pán)價(jià)收盤(pán)。它表示在交易初期，賣方有一定勢(shì)力，但當(dāng)股價(jià)下行到某低位后，買方全線殺入，使股價(jià)逐步走高，并回到開(kāi)盤(pán)價(jià)收盤(pán)，這樣局勢(shì)對(duì)多方有利。如T型K線在低位區(qū)，則意味上升行情將會(huì)展開(kāi)。T型K線的下影線越長(zhǎng)，表明市場(chǎng)中買方勢(shì)力越強(qiáng)，股價(jià)上升空間亦會(huì)很大。,圖1-7，望春花股票上市后股價(jià)日K線圖,1993.5.4

26、望春花股票以33元的高價(jià)開(kāi)盤(pán)上市，當(dāng)日由于有市場(chǎng)主力參與炒作，股價(jià)曾上行到44元天價(jià)，在巨額獲利盤(pán)打壓下，股價(jià)一路走低，經(jīng)21個(gè)交易日后，于1993.6.6股價(jià)出現(xiàn)長(zhǎng)下影線的T型日K線，當(dāng)日股價(jià)開(kāi)盤(pán)20.58元，最低探至18.60元，受市場(chǎng)多方關(guān)注，股價(jià)回升，最終以20.49元收盤(pán)。K線形態(tài)基本上屬于T字型K線，其下影線長(zhǎng)達(dá)1.89元，說(shuō)明低位已有多方買盤(pán)不斷加入，結(jié)合該股價(jià)已連續(xù)下挫21個(gè)交易日，意味著走勢(shì)將出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。后次日股價(jià)以21.20元高開(kāi)，雖帶下影線，但成交量較前期放大幾倍，顯示了多方勢(shì)力大增，在后來(lái)幾個(gè)交易日里，股價(jià)上行至28元價(jià)位，漲幅高達(dá)30%。,倒T型K線,又稱空勝線，即空方

27、占據(jù)了市場(chǎng)主導(dǎo)地位，它表示在K線運(yùn)行的時(shí)間段內(nèi)的交易當(dāng)中，股價(jià)一直處在開(kāi)盤(pán)價(jià)位之上，而最終卻以開(kāi)盤(pán)點(diǎn)位收盤(pán)，也是在這個(gè)K線的時(shí)間段中的最低點(diǎn)。 倒T型K線在形成初期，顯然是多方的市場(chǎng)，買盤(pán)力量較為強(qiáng)盛，但隨著時(shí)間的推移，買方略顯不足，賣方力量增強(qiáng)，使股價(jià)回落在開(kāi)盤(pán)價(jià)收盤(pán)，而開(kāi)盤(pán)價(jià)也是全交易過(guò)程中的最低點(diǎn)。若倒T型K線出現(xiàn)在價(jià)位的高位區(qū)，則預(yù)示著行情將要出現(xiàn)向下的轉(zhuǎn)機(jī)，并且上影線越長(zhǎng)，表示向下動(dòng)量越大。,圖1-8，東方明珠股票在1994.78月股價(jià)運(yùn)行日K線圖,1994.9滬指進(jìn)入900點(diǎn)以上的高點(diǎn)價(jià)位區(qū)后，東方明珠的股價(jià)亦進(jìn)入35元的高價(jià)位區(qū)。9月6日股價(jià)上行至最高價(jià)39元后，留下了倒垂頭陽(yáng)K

28、線 ，次日在35元的收盤(pán)價(jià)上又出現(xiàn)了典型的倒TK線 ，上影線的最高位是37元，說(shuō)明了多方雖有沖高的欲望，但空方勢(shì)力更強(qiáng)。再看這波行情起動(dòng)時(shí)，東方明珠價(jià)位是9.28元，股價(jià)翻了幾乎四倍，賣方勢(shì)力增強(qiáng)，事后證明，半月后，東方明珠股價(jià)跌到20元以下，跌幅達(dá)50%,五.股價(jià)形態(tài),(一)頭肩形態(tài) (二)m,w雙頭雙底形態(tài) (三)園弧形態(tài) (四)三角形態(tài) (五)矩形形態(tài),六.趨勢(shì)線和軌道線,看準(zhǔn)趨勢(shì)才會(huì)有正確投資決策,七.缺口形態(tài),看準(zhǔn)缺口階段,采取相應(yīng)對(duì)策,第二節(jié) 移動(dòng)平均線,一、移動(dòng)平均線原理和分類 （一）定義 它是將連續(xù)若干個(gè)交易日的股份收盤(pán)價(jià)或指數(shù)求其和，除以交易天數(shù)，取得平均值，若將每日的收盤(pán)股

29、價(jià)或指數(shù)遞加遞減計(jì)算，即可午到每日收盤(pán)價(jià)或指數(shù)平均值，再將這些平均值做點(diǎn)連線，即可得到一條波動(dòng)的曲線，這條曲線就是被稱為移動(dòng)平均線。,（三）分類,1短期均線 5天或10天均線常作短期均線，反應(yīng)較快。其中5日均線由于采樣的基期較短，市場(chǎng)主力可以操縱大盤(pán)，使其失去真實(shí)性，但在大勢(shì)運(yùn)行的轉(zhuǎn)折初期，5日均線能較快地反應(yīng)出均線的支撐和壓力作用。短線投資者為了既能跟蹤市場(chǎng)行情的快速變化，又不致于由于異常波動(dòng)造成錯(cuò)誤的判斷，用10日均線作參考，可提供較可靠的出入市時(shí)機(jī)。因10日均線運(yùn)行軌跡比較平滑，呈現(xiàn)有規(guī)律地上下波動(dòng)。 2中期均線 中期均線有20日，30日和60日三種。因一周有五個(gè)交易日，一個(gè)月有20個(gè)交

30、易日，所以稱此線為月線，反映一個(gè)月中市場(chǎng)交易情況。同理60日均線稱為季線。而30日均線位于月線和季線之間，對(duì)中期投資者起重要的參考作用。幾條線結(jié)合分析，可看出大勢(shì)方向。,,,,,,,3中長(zhǎng)期或長(zhǎng)期均線,120日中長(zhǎng)期線稱為半年線，250日長(zhǎng)期線稱年線，它們對(duì)整個(gè)大勢(shì)趨勢(shì)預(yù)測(cè)也顯得很重要，因?yàn)樗鼈儾蓸又芷陂L(zhǎng)，運(yùn)行軌道相當(dāng)平滑，其慣性也最大，一些超級(jí)機(jī)構(gòu)和基金常用它指導(dǎo)中長(zhǎng)期投資。,,,,,二、移動(dòng)平均線的作用,綜合觀察短、中、長(zhǎng)期移動(dòng)平均線，如果發(fā)現(xiàn)三條線并列上漲，市場(chǎng)呈多頭排列，如果三條線并列下跌，市場(chǎng)稱空頭排列。它是一種追蹤趨勢(shì)的工具，便于識(shí)別舊日的趨勢(shì)已經(jīng)終結(jié)或反轉(zhuǎn)，新的趨勢(shì)正在誕生或延續(xù)

31、，它忠實(shí)追逐市場(chǎng)，具有滯后的特點(diǎn)，然而卻無(wú)法造假。具體作用為： （一）發(fā)出買入和賣出信號(hào) 當(dāng)大勢(shì)由空頭市場(chǎng)轉(zhuǎn)向多頭市場(chǎng)，或由多頭市場(chǎng)轉(zhuǎn)向空頭市場(chǎng)時(shí)，均會(huì)發(fā)生股價(jià)與移動(dòng)平均線的相互交叉現(xiàn)象，以及短期均線與中長(zhǎng)期均線相互交叉現(xiàn)象，那么，在這些交叉點(diǎn)出現(xiàn)的時(shí)候，就是均線系統(tǒng)發(fā)出的買入信號(hào)和賣出信號(hào)。,1買入信號(hào),在一段上升行情開(kāi)始的時(shí)候，股價(jià)曲線首先上穿短期移動(dòng)平均線，若股價(jià)能在短期移動(dòng)平均線之上調(diào)整幾日，繼續(xù)上行，便可相繼發(fā)生短期均線依次上穿中長(zhǎng)期均線情況，按移動(dòng)平均線原理，股價(jià)立于移動(dòng)平均線之上，說(shuō)明當(dāng)前買入股票成本價(jià)要比均線計(jì)算基期這一段時(shí)間里買入股票的成本價(jià)高，這種現(xiàn)象通常發(fā)生在市場(chǎng)的買氣較

32、盛，多頭市場(chǎng)已經(jīng)顯露出來(lái)的時(shí)候。因此，當(dāng)股價(jià)曲線上穿均線形成的交叉點(diǎn)，發(fā)出的就是買入信號(hào)。如發(fā)現(xiàn)股價(jià)曲線上穿移動(dòng)平均線的計(jì)算基期越長(zhǎng)，說(shuō)明市場(chǎng)行情已進(jìn)入多頭行情時(shí)間越長(zhǎng)。若股價(jià)曲線上穿移動(dòng)平均線的角度越大，說(shuō)明市場(chǎng)行情多方的攻勢(shì)越強(qiáng)。日后股價(jià)上漲的力度也越大。特別是短期均線與中期均線向上交叉時(shí)，所形成的交叉點(diǎn)，市場(chǎng)人士稱為“黃金交叉點(diǎn)”這是多方買入股票的確切信號(hào)。,2賣出信號(hào),與上述情況相反。在一段下跌行情開(kāi)始的時(shí)候，股份曲線首先跌破短期均線，此時(shí)發(fā)出的是賣出信號(hào)。有的時(shí)候，股價(jià)曲線下穿短期均線后，雖然沒(méi)有出現(xiàn)快速下跌局面，但股價(jià)已沒(méi)有能力再超越短期均線，重新站在其上，同時(shí)，受均線下跌趨勢(shì)的壓

33、迫，步步盤(pán)低，經(jīng)幾個(gè)交易日的盤(pán)整后例可相繼發(fā)生短期均線依次下穿中長(zhǎng)期均線情況，股份如處于均線之下，說(shuō)明當(dāng)前買入股票價(jià)已低于均線計(jì)算基期內(nèi)的平均價(jià)格，表明市場(chǎng)買力趨弱，多方逐步撤退，而空方勢(shì)必逐步強(qiáng)盛，隨之而來(lái)是一段時(shí)期空頭市場(chǎng)，因此，股價(jià)曲線下穿均線的交叉點(diǎn)是賣出信號(hào)的發(fā)出點(diǎn)。股份曲線下穿移動(dòng)平均線的計(jì)算基期越長(zhǎng)，（5日、10日、20日、60日）說(shuō)明市場(chǎng)行情已進(jìn)入空方市場(chǎng)的時(shí)間越長(zhǎng)。股價(jià)曲線下穿均線形成的夾角越大，表明空方勢(shì)力越強(qiáng)，日后股價(jià)下跌幅度也越大。 短期均線下穿中長(zhǎng)期均線形成的交叉點(diǎn)，市場(chǎng)人士稱為“死亡交叉點(diǎn)”，是賣出股票的確切信號(hào)。,（二）移動(dòng)平均線的市場(chǎng)特征,1移動(dòng)平均線的助漲作用

34、 在空頭市場(chǎng)末期，多頭市場(chǎng)初期，股價(jià)經(jīng)常在一個(gè)短期時(shí)間里窄幅調(diào)整，而緊跟隨股價(jià)由下行狀態(tài)轉(zhuǎn)為水平行走的移動(dòng)平均線，必然是最敏感的短期移動(dòng)平均線，之后，隨股價(jià)的繼續(xù)彈升，短期的移動(dòng)平均線會(huì)進(jìn)一步的與中期或長(zhǎng)期的移動(dòng)平均線上行相交，形成黃金交叉，此時(shí)是均線系統(tǒng)進(jìn)入多頭市場(chǎng)初期所表現(xiàn)的第一個(gè)特征，即發(fā)出的是買入操作信號(hào)，此后，市場(chǎng)人氣開(kāi)始活躍，交投轉(zhuǎn)旺，股價(jià)持續(xù)升勢(shì)，中期的移動(dòng)平均線也會(huì)抬頭向上，并突破長(zhǎng)期的移動(dòng)平均線，此時(shí)二次黃金交叉。均線系統(tǒng)發(fā)出的仍然是買入信號(hào)。股價(jià)若再繼續(xù)上漲，將會(huì)使中長(zhǎng)期均線也開(kāi)始調(diào)頭向上，至此為止，各種短、中、長(zhǎng)期移動(dòng)平均線均呈上行趨勢(shì)，而均線排列是按計(jì)算基期長(zhǎng)短有序的排

35、列，即最短的均線在上、中期均線在其中，最長(zhǎng)的均線在下方。呈多頭排列。這時(shí)將對(duì)股價(jià)上漲起推波助瀾作用，各條均線均成為多方戰(zhàn)略防守陣線。股價(jià)下落靠近時(shí)起支撐作用，當(dāng)短期均線隨股價(jià)上下振蕩波動(dòng)時(shí)，中長(zhǎng)期均線向上趨勢(shì)不變，這時(shí)適宜短期操作者高拋低吸博取差價(jià)，即使失誤，也不致長(zhǎng)期套牢。,2移動(dòng)平均線的助跌作用,在市場(chǎng)的多頭行情發(fā)展到末期，空頭行情剛開(kāi)始的時(shí)候，股價(jià)通常經(jīng)短期的高位盤(pán)整后，開(kāi)始向下，具有敏感性的短期均線緊隨其后，由上升轉(zhuǎn)為走平然后轉(zhuǎn)入下行。一旦均線出現(xiàn)高位彎頭向下的趨勢(shì)，對(duì)股價(jià)的反彈則形成阻力作用。隨著股價(jià)的不斷下跌，短期移動(dòng)平均線將會(huì)繼續(xù)下降，與中期或長(zhǎng)期的移動(dòng)平均線發(fā)生向下的交叉現(xiàn)象，

36、稱為“死亡交叉”，此時(shí)均線系統(tǒng)提供的是賣出信息。由于賣出信號(hào)的產(chǎn)生，市場(chǎng)人氣馬上會(huì)轉(zhuǎn)弱，買方力量馬上下降，使得股價(jià)持續(xù)下跌，如中期均線突破長(zhǎng)期均線，形成二次“死亡交叉”這時(shí)仍是股票賣出的時(shí)機(jī)，后股價(jià)繼續(xù)下跌，使長(zhǎng)期均線也彎頭向下。如長(zhǎng)期均線在上，中期均線居中，短期均線在下，股份在下，股價(jià)在三線下行，稱為均線空頭排列。 均線空頭排列，對(duì)股價(jià)運(yùn)行起一種助跌作用。當(dāng)股價(jià)反彈時(shí)，受均線壓迫再度下跌，由于短期均線的跟隨特征，在下行中振蕩，中長(zhǎng)期均線惰性較大，此時(shí)也易博取短期差價(jià)，,3移動(dòng)平均線的盤(pán)局市場(chǎng)特征,為市場(chǎng)多空雙方的勢(shì)力趨于平衡時(shí)，股價(jià)進(jìn)入盤(pán)整狀態(tài)，盤(pán)整期越長(zhǎng)，短期移動(dòng)平均線將圍繞中長(zhǎng)期均線上下

37、小幅擺動(dòng)，交纏在一起，它表示了近幾日買入股票的成本與前幾周甚至前一、二個(gè)月買入的股票成本基本一致，它常發(fā)生在中位區(qū)或中低位區(qū)。 盤(pán)局的突破： 股價(jià)由高價(jià)位區(qū)進(jìn)入盤(pán)局，如中短期均線處于交纏，長(zhǎng)期均線處于股價(jià)的上方，并呈下降趨勢(shì)，盤(pán)局后，受長(zhǎng)期均線壓迫，最后向下突破，使股價(jià)再下一個(gè)臺(tái)階。,移動(dòng)平均線的助漲助跌作用,,當(dāng)股價(jià)在中位區(qū)進(jìn)入盤(pán)局，盤(pán)局的突破方向，主要依賴的指標(biāo)仍是長(zhǎng)期均線。如長(zhǎng)期均線在股價(jià)的上方呈下降趨勢(shì)時(shí)，則盤(pán)局之后，向下突破機(jī)會(huì)偏大：如長(zhǎng)期均線在股價(jià)的下方，呈上升趨勢(shì)，則盤(pán)局之后，向上突破機(jī)會(huì)偏大。上述兩種情況中，若發(fā)生向相反的方向上的突破也會(huì)由于長(zhǎng)期均線的下行壓迫作用或上升支撐作用

38、，使相反方向上的突破，受長(zhǎng)期均線的作用后，再調(diào)頭回行。 當(dāng)股價(jià)由低位區(qū)進(jìn)入盤(pán)局。中長(zhǎng)期均線雖然處在股價(jià)上方，呈下行狀態(tài)，但隨著盤(pán)局時(shí)間的推移，將會(huì)由下行趨勢(shì)逐步的趨緩，走平，最后轉(zhuǎn)為向上的趨勢(shì)。因此，低位盤(pán)局后的突破方向，一般受中長(zhǎng)期均線將要抬頭的趨勢(shì)影響，發(fā)生向上的突破。,（三）移動(dòng)平均線對(duì)行情趨勢(shì)影響實(shí)例分析,圖2-1是上證指數(shù)自1992年10月至1994年8月期間的運(yùn)行曲線。圖中的移動(dòng)平均線分別是20日、60日、120日和250日，移動(dòng)平均線的性質(zhì)的功能在圖2-1中得到體現(xiàn)。 1買入信號(hào)和賣出信號(hào) 買入信號(hào)低位區(qū) 在1992年11月的下旬，上證指數(shù)由400點(diǎn)反轉(zhuǎn)向上第一次上行突破20日移

39、動(dòng)平均線，并在日后幾日的回檔調(diào)整整理中，20日均線起到了強(qiáng)有力的支撐作用。那么上證指數(shù)的日K線第一次突破20日均線的位置，所形成的交叉，就稱為黃金交叉即圖2-1中的點(diǎn)。日線與20日形成黃金交叉時(shí)，上證指數(shù)僅440點(diǎn)?？梢?jiàn)這種交叉發(fā)生在低位。所以此時(shí)是中長(zhǎng)期投資者買入時(shí)機(jī)。同時(shí)，對(duì)于前期上證指數(shù)在高位做空籌碼的投資者，在低位出現(xiàn)黃金交叉后，則應(yīng)在最短時(shí)間里補(bǔ)倉(cāng)，否則將坐失良機(jī)，踏空整個(gè)上升行情。類似情況也出現(xiàn)在1994.8.1，當(dāng)日股價(jià)跳空高開(kāi)高走，上證指數(shù)當(dāng)日就上行突破20日移動(dòng)平均線，形成低點(diǎn)位的黃金交叉，發(fā)出中長(zhǎng)期建倉(cāng)信號(hào)。,中位區(qū)一短線出入：,上證指數(shù)日K線上行突破20日均線，在1993

40、年4月初的1100點(diǎn)附近，即圖中的b點(diǎn)，在1993.8中旬，圖中C點(diǎn)和在11月上旬，圖中e點(diǎn)800點(diǎn)附近，但這里不能輕易定為“黃金交叉”。因這一些交叉點(diǎn)的出現(xiàn)位置相對(duì)于92.11底440點(diǎn)附近來(lái)講，明顯處于中高位或中位區(qū)，不構(gòu)成長(zhǎng)線投資者建倉(cāng)信號(hào)，僅是短線投資者獲利機(jī)會(huì)。,,區(qū)別這些交叉點(diǎn)是處于高位區(qū)，還是低位區(qū)，中位區(qū)，重要依據(jù)是長(zhǎng)期移動(dòng)平均線。從圖2-1中b點(diǎn)可見(jiàn)，當(dāng)1993.4月初，上證指數(shù)日K線在1100點(diǎn)附近上穿20日均線時(shí)，250日的年線處在900點(diǎn)以下區(qū)域，說(shuō)明股價(jià)按年周期統(tǒng)計(jì)，屬于中高價(jià)區(qū)。當(dāng)1993.8和11月兩次在800點(diǎn)附近上穿20日均線時(shí)，即圖中c點(diǎn)和e點(diǎn)，250日年均

41、線處在900點(diǎn)至1000點(diǎn)區(qū)域，股價(jià)指數(shù)與年平均值相近，說(shuō)明這兩次上穿位置處于中價(jià)區(qū)域。,賣出信號(hào)高價(jià)區(qū)：,與1點(diǎn)賣入相對(duì)應(yīng)的賣出點(diǎn)是圖2-1中的b點(diǎn)，此買發(fā)出的是賣出信號(hào)。如以上證指數(shù)日K線組合分析，最佳的賣出點(diǎn)應(yīng)是圖中a點(diǎn)，即上證指數(shù)在1500點(diǎn)附近連續(xù)小陰小陽(yáng)走勢(shì)后，向下突破五日均線的第一點(diǎn)，見(jiàn)圖2-1中上證指數(shù)的日K線放大部分。由圖可見(jiàn)，上證指數(shù)在1500點(diǎn)的高位連續(xù)徘徊多日，并出現(xiàn)一些典型的行情見(jiàn)頂K線，多會(huì)雙方勢(shì)力出現(xiàn)僵持，由于出現(xiàn)在高位，說(shuō)明空方勢(shì)力將強(qiáng)大，應(yīng)在a點(diǎn)賣出。,(三)均線對(duì)行情趨勢(shì)影響實(shí)證分析,對(duì)于中長(zhǎng)線投資者來(lái)講、賣出應(yīng)選點(diǎn)，因它是上證指數(shù)下行第一次突破20日移動(dòng)平

42、均線，形成死亡交叉，后市應(yīng)看淡。而a與點(diǎn)已相差100點(diǎn)，這一現(xiàn)象說(shuō)明移動(dòng)平均線作為買入賣出信號(hào)在時(shí)間上有很大的滯后性，而且均線計(jì)算的周期越長(zhǎng)，滯后性越大，所以利用均線作為買賣信號(hào)操作時(shí)，應(yīng)有一定提前量。參考如乖離率等指標(biāo)。,2均線的助漲作用和助跌作用,看移動(dòng)平均線呈多頭排列或空頭排列： 在圖2-1中，各均線的多頭排列發(fā)生在1992.12至1993.3這段時(shí)間里，各均線的排到次序是短期均線在上，緊跟日K線變化，中期均線在中，長(zhǎng)期均線在下，運(yùn)行趨勢(shì)比較平緩。由圖可見(jiàn)它們的順序是日線，20日線，60日線，120日線、250日線。這是120日線上穿250日線發(fā)生在3月中旬前后，可見(jiàn)長(zhǎng)期均線的滯后性。,

43、,在圖2-1中，各均線的空頭排列發(fā)生在93.5至94.8期間，這一年多來(lái)，移動(dòng)平均線狀態(tài)可分為兩大階段。第一階段是1993.5至1994.1期間，各均線的主要特征是短、中、長(zhǎng)均線來(lái)回纏繞，各空雙方勢(shì)均力敵，第二階段是94.194.8，各均線呈典型的空頭排列，即短期均線在最下方，緊隨股價(jià)指數(shù)下跌，中期均線在中間，長(zhǎng)期均線在上方，各均線呈下降趨勢(shì)。由圖可見(jiàn)它的排列順序自下而上分別是日線，20日均線。60日均線，120日均線、250日均線。,均線多頭排列助漲作用,圖2-1中，1992.12至1993.2這段時(shí)間，各均線對(duì)股價(jià)回檔有很強(qiáng)的支撐助漲作用，見(jiàn)圖中點(diǎn)和點(diǎn)。 點(diǎn)是發(fā)生在1992.12，股指從4

44、00點(diǎn)反轉(zhuǎn)向上，在800多點(diǎn)受120日半年均線壓迫回檔調(diào)整時(shí)，回落到已轉(zhuǎn)頭向上的20日均線和60日均線的位置上得到支撐。特別明顯是受60日均線走平將要抬頭向上趨勢(shì)影響較大，使股價(jià)指數(shù)受其助漲作用再次向上盤(pán)升，在進(jìn)入93.1后1100點(diǎn)附近再次回調(diào)，同樣受到短期均線如10日和20日均線支撐和助漲，再次向上發(fā)展。即使是在大勢(shì)已發(fā)生向下反轉(zhuǎn)的1993.3股指滑將在900多點(diǎn)時(shí)，見(jiàn)圖2-1中點(diǎn)，仍受到上行120日半年均線和250日年均線助漲作用，出現(xiàn)了反彈幅度較大的中期上升行情。,均線呈空頭排列的助跌作用,在空頭市場(chǎng)的第一階段，1993.31994.1期間也有幾次由均線反映出的助跌特征，如圖2-1中d

45、點(diǎn)f點(diǎn)和g點(diǎn)，這段期間指數(shù)在反彈上行的過(guò)程中受各種均線的快速下行和將要下行的助跌作用而回頭向下的。g點(diǎn)是上證指數(shù)跌破20日移動(dòng)平均線，受其助跌作用繼續(xù)下滑，f點(diǎn)受到年均線的重大阻力，而根據(jù)年均線計(jì)算公式，1993.12的年均線應(yīng)遞減1992.12的上證指數(shù)，由圖2-1可知，1992.12至1993.2期間上證指數(shù)持續(xù)上升，也就說(shuō)在1993.12之后的一段期間里，年均線面臨著走平和向下調(diào)頭轉(zhuǎn)向的趨勢(shì)。所以這種趨勢(shì)形成了對(duì)股份指數(shù)的長(zhǎng)期助跌作用，使上證指數(shù)在f點(diǎn)的1000多點(diǎn)受阻并快速下跌。d點(diǎn)是股份指數(shù)在上升過(guò)程中撞擊120日半年移動(dòng)平均線，受其壓迫調(diào)頭向下的，形成的仍是賣出信號(hào)，所以也是均線的

46、助跌作用。,在空頭市場(chǎng)的第二階段，即1994.18期間，各均線空頭排列特征十分明顯，股份每次反彈都將受到各種均線壓迫和助跌，其中h點(diǎn)受60日均線的壓迫和助跌，i點(diǎn)受20日均線的壓迫和助跌，而且反彈所受到的均線制約從均線的計(jì)算基期上來(lái)講是越來(lái)越短。如圖2-1所示：1994.1是受120天的半年均線壓迫，至3月的h點(diǎn)則受60日均線制約，到5日的i點(diǎn)時(shí)，受20日均線制約了。 結(jié)論：以250日為代表的長(zhǎng)期均線，通常反映的是上海股市股票的價(jià)值中樞。若股價(jià)指數(shù)偏離價(jià)值中樞過(guò)大，無(wú)論是高于或低于它，都會(huì)在長(zhǎng)期均線的巨大慣性的引力作用下，使股價(jià)向中位區(qū)回歸。以20日為代表的中短期均線，常反映市場(chǎng)人氣狀態(tài)，當(dāng)

47、股價(jià)指數(shù)上穿20均線時(shí)，市場(chǎng)的人氣會(huì)十分高漲，若此時(shí)股價(jià)在低位區(qū)，將有段相當(dāng)好的上升行情，同樣，當(dāng)股價(jià)指數(shù)下穿20日均線時(shí)，市場(chǎng)人氣會(huì)立即消失，如股價(jià)正處于相對(duì)高位區(qū)，則會(huì)有一段較長(zhǎng)的中期跌勢(shì)。,（四）移動(dòng)平均線的八大買賣法則,它由美國(guó)著名股票分析專家葛南維（J.E. Granvine）提出，根據(jù)轉(zhuǎn)動(dòng)平均線提出八大買賣法則：（與波浪理論一致） 1在整個(gè)上升行情開(kāi)始的初期，移動(dòng)平均線由下降逐步轉(zhuǎn)為上升，這時(shí)股價(jià)向下而上地突破移動(dòng)平均線，形成整個(gè)上升大行情的第一個(gè)買入點(diǎn)。例圖2-1中點(diǎn)。移助平均線的抬頭向上，說(shuō)明多頭市場(chǎng)行情開(kāi)始興起，此時(shí)買入股票風(fēng)險(xiǎn)小，盈利機(jī)會(huì)大。 2股價(jià)在整個(gè)大行情的第一上升浪

48、的進(jìn)行過(guò)程中，由于大多數(shù)的投資者空頭思維并沒(méi)完全轉(zhuǎn)變過(guò)來(lái)，特別當(dāng)股價(jià)出現(xiàn)迅猛上升，偏離短期均線較大時(shí)，會(huì)引發(fā)很多獲利回吐的拋盤(pán)出現(xiàn)，此時(shí)是第一個(gè)賣點(diǎn)。,例圖2-1中點(diǎn)是第一次賣出時(shí)機(jī)，發(fā)出短線賣出信號(hào)。 3股價(jià)上行完成上升第一浪后，由于獲得回吐的打壓，股價(jià)下跌，但由于此時(shí)的移動(dòng)平均線處于上升趨勢(shì)的初期，對(duì)股價(jià)的下跌有較強(qiáng)的支持力度，因而股份在沒(méi)有跌到移動(dòng)平均線的位置時(shí)，又再度上升。此時(shí)可二次買入。 例圖2-1中點(diǎn)，股價(jià)在點(diǎn)的反轉(zhuǎn)上升點(diǎn)為第二次買入信號(hào)，或作為點(diǎn)賣出者的補(bǔ)倉(cāng)信號(hào)。 4股價(jià)由點(diǎn)再次上行，受到移動(dòng)平均線的助漲作用，此行情為整個(gè)上升行情的主升浪，股價(jià)可能數(shù)日大漲，經(jīng)一定時(shí)間的上行波動(dòng)。

49、股價(jià)距離移動(dòng)平均線越來(lái)越遠(yuǎn)，意味著市場(chǎng)中前期買入股票者皆有豐厚的利潤(rùn)。市場(chǎng)仍處于一片多頭氣氛當(dāng)中。有經(jīng)驗(yàn)的投資者則在此時(shí)逐步賣出股票，退場(chǎng)觀望，此時(shí)發(fā)出第二次賣出信號(hào)。圖2-1中點(diǎn)。,5經(jīng)過(guò)第三主升浪的瘋狂上漲后，必有一個(gè)急跌過(guò)程，而且下跌幅度時(shí)常是短期線擊穿移動(dòng)平均線，由于跌速過(guò)快，移動(dòng)平均線受慣性特點(diǎn)的影響，將繼續(xù)保持穩(wěn)健的上行態(tài)勢(shì)，多頭占優(yōu)勢(shì)。此時(shí)，股價(jià)跌破移動(dòng)平均線時(shí)。可逢低買入，這時(shí)上升行情中第三次買入機(jī)會(huì)。 例圖2-1中點(diǎn)，適宜短期投資者。對(duì)于長(zhǎng)期投資者，點(diǎn)出現(xiàn)后任何時(shí)間，都是擇機(jī)離場(chǎng)時(shí)機(jī)。 6隨著多頭市場(chǎng)行情的發(fā)展，股價(jià)已進(jìn)入高價(jià)圈，許多中長(zhǎng)期投資者以賣出股票為主進(jìn)行操作，而短線

50、投資者的承接力量也在減弱。由于賣壓的加大，股價(jià)會(huì)在高位區(qū)小幅震蕩整理，股份的上行減速會(huì)使均線逐漸走平。這時(shí)，一旦股價(jià)下穿移動(dòng)平均線，則稱為股價(jià)與移動(dòng)平均線的死亡交叉，是投資者第三次賣出時(shí)機(jī)，例：圖2-1中點(diǎn)。,以上是上升多頭行情中的三次買入和賣出時(shí)機(jī)。接下來(lái)是空頭下降行情開(kāi)始。 7股價(jià)回落在移動(dòng)平均線之下時(shí)，如所處的位置在高價(jià)圈，隨之而來(lái)一般是股價(jià)的暴跌，形成股價(jià)下跌行情的第一浪，即下跌A浪。隨著行情的暴跌，股價(jià)與移動(dòng)平均線的距離拉開(kāi)較遠(yuǎn)，受均線的引力特性作用，將會(huì)出現(xiàn)反彈。此時(shí)是第四次買入時(shí)機(jī)，適于短線投資者。 例：圖2-1中點(diǎn)。中長(zhǎng)線投資者買入有一定風(fēng)險(xiǎn)。 8由于股價(jià)在下跌A浪中的暴跌，吸

51、引了短線投資者的介入，使股價(jià)由A浪的谷底形成反彈B浪，但此時(shí)某些中期的移動(dòng)平均線將要彎頭向下運(yùn)行，行情正逐步轉(zhuǎn)化為空頭市場(chǎng)行情，所以反彈的高度則會(huì)受到移動(dòng)平均線的壓抑，當(dāng)股價(jià)反彈到中期移動(dòng)平均線的位置上下時(shí)，又會(huì)重新調(diào)頭向下，股價(jià)偶爾能短期突破移動(dòng)平均線，但改變不了中長(zhǎng)期移動(dòng)平均線的下降趨勢(shì)，股份最后還是在移動(dòng)平均線的下行助跌特征作用下，回頭向下再次跌破移動(dòng)平均線，所以此時(shí)為第四次賣出信號(hào)。此后，股價(jià)將完成下跌第三浪，C浪。,例圖2-1，是第四次賣出點(diǎn)，它不僅是短線投資者賣出機(jī)會(huì)，也是中長(zhǎng)線投資者“逃命”離場(chǎng)機(jī)會(huì)。 根據(jù)上海股市的運(yùn)行特征看，第點(diǎn)賣出和點(diǎn)和點(diǎn)的買入風(fēng)險(xiǎn)性較大，另外，點(diǎn)和點(diǎn)的賣出

52、操作，葛南維法則沒(méi)有給出確切的數(shù)字性信號(hào)，僅是一種市場(chǎng)感覺(jué)。而第點(diǎn)的賣出信號(hào)，則是在股價(jià)下穿移動(dòng)平均線時(shí)發(fā)出的確切的賣出信號(hào)，是中長(zhǎng)線投資者較佳的賣出時(shí)機(jī)。 買入點(diǎn)和賣出點(diǎn)明確的定量數(shù)據(jù)參數(shù)，可用乖離率來(lái)補(bǔ)充。,放光盤(pán),股神 移動(dòng)平均線,三、乖離率（Blas或y表示）,1概念 以每日的股價(jià)平均值為準(zhǔn)，股票的收盤(pán)價(jià)與平均值的絕對(duì)差值稱為乖離度，用乖離度再除以平均值所得到的百分比就叫做乖離率，即偏離平均值中心的比率。 乖離率量的大小，由一些歷史資料可以統(tǒng)計(jì)出一般性規(guī)律。根據(jù)均線的助漲和助跌原理以及均線的引力原理可知，當(dāng)乖離率正值大到某個(gè)百分比數(shù)值時(shí)，便是賣出時(shí)機(jī)，反之，當(dāng)乖離率的負(fù)值大到某個(gè)百

53、分比時(shí)，便是買入時(shí)機(jī)。最常見(jiàn)的是乖離率由負(fù)值穿越O線進(jìn)入正值或由正值穿越O線進(jìn)入負(fù)值，這兩種情況意味著前者行情由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，乖離率發(fā)出的是建倉(cāng)或繼續(xù)持倉(cāng)信號(hào)，后者行情由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，乖離率發(fā)出的是賣出或繼續(xù)持幣觀望信號(hào)。,2計(jì)算方法,有兩種公式，一種是以每日的收盤(pán)價(jià)與一段時(shí)間里股價(jià)的平均值的差價(jià)比率來(lái)計(jì)算的。另一種是通過(guò)兩條不同基期的移動(dòng)平均線間的差值比率來(lái)計(jì)算的，稱為均線乖離率。前一種公式適合短線投資者使用，一般選5日或10均線作為基準(zhǔn)。后一種適合中長(zhǎng)線投資者使用，中線投資者選5日與20日、30日均線計(jì)算，長(zhǎng)線投資者選10日與60日、120日、250日均線計(jì)算。,, 公式中：C表示當(dāng)

54、日收盤(pán)股價(jià) MAn表示以n天為計(jì)算基期的移動(dòng)平均線在當(dāng)日的數(shù)值。 公式中：MAa表示以a天為計(jì)算基期的移動(dòng)平均線在計(jì)算日的數(shù)值。 MAb表示以b天為計(jì)算基期的移動(dòng)平均線在計(jì)算日的數(shù)值。,3乖離率的應(yīng)用,經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)型 圖2-2是股價(jià)指數(shù)短期波動(dòng)所對(duì)應(yīng)的乖離率指標(biāo)的運(yùn)行區(qū)域。當(dāng)股價(jià)指數(shù)由1995.7的610點(diǎn)上升至1995.9的792.72點(diǎn)時(shí)，股價(jià)指數(shù)曲線與各均線間的乖離率如下： a、股價(jià)指數(shù)與10日移動(dòng)平均線間的負(fù)乖離率達(dá)到5左右時(shí)，是較恰當(dāng)?shù)馁I入時(shí)機(jī)，當(dāng)正乖離率達(dá)到+5時(shí)，是恰當(dāng)?shù)馁u出時(shí)機(jī)。 b、股價(jià)指數(shù)與20日移動(dòng)平均線間的乖離率達(dá)到8附近時(shí)，是買入時(shí)機(jī)，在+8隊(duì)附近時(shí)，是賣出時(shí)機(jī)。 c

55、、股份指數(shù)與30日移動(dòng)平均線間的負(fù)乖離率達(dá)到10左右時(shí)，是買入時(shí)機(jī)，在+10左右時(shí)，是賣出時(shí)機(jī)。,由圖23可見(jiàn)，中長(zhǎng)線投資者使用乖離率判斷買賣時(shí)機(jī)乖離率值應(yīng)當(dāng)放大。如對(duì)10日線的乖離率放大到+10、+20，對(duì)30日線的乖離率可放大到+30、+40等。 對(duì)于均線間乖離率的應(yīng)用，首先應(yīng)判斷行情是中長(zhǎng)期行情還是短期行情，中長(zhǎng)期行情偏大，短期行情偏小。 以上應(yīng)用時(shí)，還要著弱勢(shì)市場(chǎng)還是強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)，弱勢(shì)市場(chǎng)可偏小，強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)應(yīng)偏大。,市場(chǎng)特征型,它是利用短期內(nèi)，乖離率曲線與股價(jià)指數(shù)曲線間的某些特征關(guān)系來(lái)進(jìn)行買賣操作指導(dǎo)，看背離如何。 a、頂背離 當(dāng)股價(jià)指數(shù)在一段行情中，創(chuàng)出兩個(gè)高點(diǎn)時(shí)，而且第二個(gè)高點(diǎn)高于第一個(gè)

56、高點(diǎn)。但此時(shí)乖離率的數(shù)值卻小于股價(jià)指數(shù)在第一個(gè)高點(diǎn)時(shí)乖離率指標(biāo)的數(shù)值，這種現(xiàn)象稱為乖離率指標(biāo)的頂背離狀態(tài)。這種狀態(tài)是賣出股票的確切信號(hào)。這是因?yàn)楣煞葜笖?shù)在創(chuàng)第二個(gè)高點(diǎn)的過(guò)程中，上行速度比創(chuàng)第一幅點(diǎn)時(shí)來(lái)得慢，因此各均線由于時(shí)間的推移更加接近股價(jià)指數(shù)的日K線，造成乖離率下降。見(jiàn)圖2-2，當(dāng)上證指數(shù)第一次創(chuàng)下788點(diǎn)高位時(shí)，10日乖離率已達(dá)+12以上，而當(dāng)上證指數(shù)第二次創(chuàng)下792點(diǎn)時(shí)，10日乖離率卻僅有+5左右。嚴(yán)重的頂背離狀態(tài)，使得日后上證指數(shù)的日K線跌破了各短中期均線，出現(xiàn)了下行局面。,b、底背離,它指股份指數(shù)創(chuàng)出兩個(gè)低點(diǎn)，而且第二個(gè)低點(diǎn)位比第一個(gè)低點(diǎn)位來(lái)得還要低，而乖離率出現(xiàn)的第二個(gè)低點(diǎn)卻比第

57、一個(gè)低點(diǎn)有所抬高，呈現(xiàn)乖離率與股價(jià)指數(shù)的底背離狀態(tài)。此時(shí)乖離率發(fā)出的是買入信號(hào)。原因是：當(dāng)股價(jià)指數(shù)進(jìn)入低點(diǎn)位圈后，雖有下行，創(chuàng)出新低，但從時(shí)間上來(lái)講，下行的速度較大地降低了，各下行的均線會(huì)更加接近股份指數(shù)的日K線，造成乖離率的絕對(duì)值減少，出現(xiàn)與股價(jià)指數(shù)曲線的背離現(xiàn)象。 圖2-2，滬指在1995年7月4日創(chuàng)下610點(diǎn)最低點(diǎn)時(shí)，10日和20日乖離率均出現(xiàn)底背離買入信號(hào)。 圖2-3，上證指數(shù)在1992年10月下跌至500點(diǎn)以下時(shí)，10日乖離率在20以下，當(dāng)上證指數(shù)在1992.11創(chuàng)下386點(diǎn)新低后，10日乘高率反而提高至10左右，底背高現(xiàn)象的發(fā)生，為后來(lái)的1500點(diǎn)大行情奠定了底部基礎(chǔ)。,,第三節(jié)

58、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI,一、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)的原理 （Relative Strength Index, 簡(jiǎn)寫(xiě)RSI） 它是計(jì)算某個(gè)時(shí)期內(nèi)市場(chǎng)中股價(jià)漲與跌即漲幅與漲幅加跌幅的比值，反映了買賣雙方力量對(duì)比，以此來(lái)判斷未來(lái)股市運(yùn)行的趨勢(shì)。 由于它是一種比較簡(jiǎn)單明了，準(zhǔn)確率也相對(duì)高的技術(shù)分析指標(biāo)，在股市得到了投資者普遍歡迎和廣泛使用，僅次于移動(dòng)平均線指標(biāo)。,二、計(jì)算方法,常采用5天、9天、14天的計(jì)算基期對(duì)相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算，計(jì)算公式有兩種形式。 式中：RSI表示n天的相對(duì)強(qiáng)弱數(shù)值 n表示計(jì)算RSI所取的天數(shù)或其它計(jì)算單位如周、月等。 un/n表示n天中，股價(jià)上升幅度總和的平均值（也有用總和累計(jì)值

59、的） Dn/n表示第n天中，股價(jià)下跌幅度總和的平均值,,2RSI（n） 從公式的算法可知，分式部分的值永遠(yuǎn)是大于等于0，小于等于1的。所以再乘以100后，RSI的取值范圍始終落在0100之間。,三、應(yīng)用,運(yùn)用相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)分析預(yù)測(cè)股票價(jià)格走勢(shì)，決定買賣股票的時(shí)機(jī)應(yīng)把握以下原則。 1RSI在50以上為強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)，50以下為弱勢(shì)市場(chǎng)； 230RSI70為大多RSI波動(dòng)區(qū)域，稱常態(tài)分布。 強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)：85RSI95為股市嚴(yán)重超買區(qū)，是賣出信號(hào)； 弱勢(shì)市場(chǎng)：5RSI15為股市嚴(yán)重超賣區(qū)，是買入信號(hào)； 盤(pán)局市場(chǎng)：65RSI80發(fā)出賣出信號(hào)； 20RSI35發(fā)出買入信號(hào),3相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)與股價(jià)或指數(shù)相比較時(shí)

60、，通常會(huì)產(chǎn)生先行顯示未來(lái)行情走勢(shì)的強(qiáng)征，即股價(jià)或指數(shù)未漲而強(qiáng)弱指標(biāo)先上升，股價(jià)或指數(shù)未跌而強(qiáng)弱指標(biāo)先下降其特性在股價(jià)高峰與谷底反映最明顯。 4當(dāng)相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)上升而股價(jià)反而下跌，或是強(qiáng)弱指標(biāo)下降或股價(jià)反而上漲，這種情況稱為“背離”現(xiàn)象，它常被認(rèn)為是市場(chǎng)即將發(fā)生重大轉(zhuǎn)勢(shì)的信號(hào)。 5由于期對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)沒(méi)有考慮到成交量和成交量的變化，因而必須參考成交量及其它綜合指標(biāo)分析，才能較準(zhǔn)確預(yù)測(cè)股價(jià)變動(dòng)的趨勢(shì)，作出買賣決定。,四、實(shí)例分析,圖4-2是上證指數(shù)在1993.812期間運(yùn)行所對(duì)應(yīng)的14天的相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)曲線圖。出現(xiàn)四種典型情況。 1RSI指標(biāo)顯示的市場(chǎng)超買與超賣狀態(tài)。 超賣 1993.7中旬至下旬期間，上

61、證指數(shù)由800點(diǎn)破位下滑，對(duì)應(yīng)的14天RSI指標(biāo)處在30附近超賣區(qū)徘徊。在7.27上證指數(shù)創(chuàng)下777.73點(diǎn)的低位后，RSI（14）也達(dá)到27.40的嚴(yán)重超賣狀況，發(fā)出了買入信號(hào)。相同的買入信號(hào)，在10月25日之后的連續(xù)三天都出現(xiàn)過(guò)。此時(shí)只要買入股票，那怕短期被套，在以后的中期上升行情中都將得到較高的投資回報(bào)。按大盤(pán)指數(shù)的漲幅計(jì)算可高達(dá)25%以上，比如冰箱壓縮股票在800點(diǎn)以下的股價(jià)為12.50元，在1000點(diǎn)附近股價(jià)為16元左右，漲幅為28%，按RSI指標(biāo)出入市，可獲到20%（一個(gè)月內(nèi)）,超買 圖4-2，1993.8.16，當(dāng)上證指數(shù)跳空高開(kāi)高走，在下檔留下一耗盡性缺口時(shí)，RSI（14）進(jìn)入

62、71的超買區(qū)，發(fā)出賣出信號(hào)。同樣的賣出信號(hào)在同年11月25日和12月7日也發(fā)生過(guò)，對(duì)應(yīng)的RSI（14）分別為77.57和75.84，此信號(hào)發(fā)出不久，行情便轉(zhuǎn)入空頭市場(chǎng)。 2RSI指標(biāo)與股價(jià)的背離 圖4-2中A、B線段（上下兩框），在1993.11至12月間行情中，上證指數(shù)兩次出現(xiàn)高點(diǎn)。第一次是11月26日的1011.76點(diǎn)，第二次是12月8日的1044.85點(diǎn)。而對(duì)應(yīng)的RSI（14）在這兩次高點(diǎn)前一日的值分別是77.57和75.84。顯然RSI指標(biāo)與大盤(pán)指數(shù)發(fā)生了負(fù)向頂背離。這是確切的賣出信號(hào)，12月8日以后。上海股市快速向下發(fā)展的趨勢(shì)已充分證明了這一點(diǎn)。,3RSI指標(biāo)形態(tài),RSI指標(biāo)曲線形態(tài)

63、的出現(xiàn)，對(duì)股價(jià)運(yùn)行可起較準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)作用。圖4-2，10月下旬RSI出現(xiàn)頭肩底形態(tài)，對(duì)后來(lái)持續(xù)到12月的中期上升行情起了很大作用。 頭肩底形態(tài)的特點(diǎn)： 頭肩底的頭出現(xiàn)在接近20的嚴(yán)重超賣區(qū) 頭底底的右肩在形成過(guò)程中，明顯與股份指數(shù)呈現(xiàn)走勢(shì)背離狀態(tài)，即RSI頭肩底的右肩高于左肩，而股價(jià)走勢(shì)的右肩卻低于左肩。如圖中C、D線段。（上下兩框） 在RSI由底部向右肩發(fā)展的過(guò)程中，突破了中期下跌趨勢(shì)線E的修正趨勢(shì)線F和短期下跌趨勢(shì)線G的阻力，改變了大勢(shì)的運(yùn)行狀態(tài)。 由于RSI指標(biāo)頭肩底形態(tài)中出現(xiàn)有利于多頭行情的特點(diǎn)。使得上證指數(shù)持續(xù)上升到1000點(diǎn)以上。,4RSI指標(biāo)的趨勢(shì)線,在RSI指標(biāo)曲線上可以做出運(yùn)行

64、趨勢(shì)線。由圖4-2可見(jiàn)，過(guò)1993.8.16的71.00和9月6日的58.22兩點(diǎn)可做出一條中期的下降趨勢(shì)線E，此趨勢(shì)線限定了股價(jià)指數(shù)在中期下跌過(guò)程中的反彈高度。由圖可見(jiàn)，股份指數(shù)的相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)雖在9月下旬橫向盤(pán)破中期下降趨勢(shì)線E的壓迫，但不構(gòu)成對(duì)趨勢(shì)線的有效突破。故在10月初使又形成新的下降速度更快的短期下跌趨勢(shì)線G，股指受制約明顯。直到RSI指標(biāo)進(jìn)入嚴(yán)重超賣區(qū)后，才改變了整個(gè)市場(chǎng)的空頭特征，進(jìn)而轉(zhuǎn)變成向上發(fā)展的短期多頭行情。這里上升趨勢(shì)線H對(duì)股價(jià)指數(shù)的回檔整理起到了較強(qiáng)的支持作用。由圖4-2可見(jiàn)，10月27日的RSI（14）值為22.29，11月4日RSI（14）值為37.81，過(guò)此兩點(diǎn)連

65、成一條上升趨勢(shì)線H，對(duì)大勢(shì)支撐一直延續(xù)到11月26日，股價(jià)指數(shù)逼進(jìn)千點(diǎn)，RSI（14）進(jìn)入77.57的嚴(yán)重超賣區(qū)后，才失去趨勢(shì)線的支撐作用。,,,第四節(jié) 隨機(jī)指標(biāo)（KD）,一、概念 隨機(jī)指標(biāo)也稱為KD線，是用來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)行情漲跌勢(shì)頭的強(qiáng)弱和傾向，提前做出買點(diǎn)和賣點(diǎn)預(yù)測(cè)的一種技術(shù)分析指標(biāo)。它在設(shè)計(jì)中綜合了動(dòng)量觀念，強(qiáng)弱指數(shù)和移動(dòng)平均線的一些優(yōu)點(diǎn)而產(chǎn)生的一種快速反映指標(biāo)。 它在計(jì)算過(guò)程中主要研究高低價(jià)位與收市價(jià)的關(guān)系，即通過(guò)計(jì)算當(dāng)日或最近數(shù)日的最高價(jià)，最低價(jià)及收市價(jià)等價(jià)格波動(dòng)的真實(shí)波幅，反映價(jià)格走勢(shì)的強(qiáng)弱和超買超賣現(xiàn)象。它補(bǔ)充了相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)和均線指標(biāo)的某種不足。（不平均、平滑移動(dòng)反映股價(jià)變化）,二、

66、計(jì)算,KD指標(biāo)常選用9天基期計(jì)算，來(lái)指導(dǎo)短期投資者操作，中長(zhǎng)線投資者常用14天為基期，以9天為例： 先找出計(jì)算基期的9天中，行情曾出現(xiàn)過(guò)的最高價(jià)，最低價(jià)，和第九天的收盤(pán)價(jià)，然后利用公式，求出第九天的未成熟隨機(jī)值RSV： C9表示第九天的收盤(pán)價(jià) H9表示九天當(dāng)中的最高價(jià)； L9表示九天當(dāng)中的最低價(jià)；,由公式可知，未成熟隨機(jī)值RSV是由當(dāng)日的收盤(pán)價(jià)和計(jì)算基期中的最低價(jià)的差值，與計(jì)算基期內(nèi)的最高價(jià)和高低價(jià)的差值之比值。若當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為計(jì)算基期中的最高價(jià)，則RSV的值為100，說(shuō)明行情轉(zhuǎn)強(qiáng)，反之，若與日收盤(pán)價(jià)為計(jì)算基期中最低價(jià)，則RSV的值為0，說(shuō)明行情趨弱。 將未成熟隨機(jī)值再加以平滑移動(dòng)計(jì)算，即可求出K值和D值公式如下：,,式中： Kt表示當(dāng)天的K值 Dt表示當(dāng)天的D值； Kt-1表示計(jì)算日前一天的K值； Dt-1表示計(jì)算日前一天的D值； RSV表示計(jì)算日的未成熟隨機(jī)值； 當(dāng)?shù)谝淮伍_(kāi)始計(jì)算時(shí)，沒(méi)有前一天的K值和D值，可用50來(lái)代替，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的平滑移動(dòng)后，首次計(jì)算用50替代K，D值的誤差，將逐步趨于忽略不計(jì)。,J指標(biāo)的計(jì)算公式,KD指標(biāo)在實(shí)際應(yīng)用時(shí)，常輔以J指標(biāo)，使KD