宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)復(fù)習(xí)筆記(免費(fèi)).doc

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宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 第一章 1、 研究內(nèi)容: 定義:研究國民經(jīng)濟(jì)的構(gòu)成及其運(yùn)行,以及政府用以調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的政策.包括：（1）長期經(jīng)濟(jì)增長的決定性因素；（2）經(jīng)濟(jì)波動的根源;（3）失業(yè)產(chǎn)生的原因；（4）價(jià)格上漲的因素；（5）一國如何影響其他國家的經(jīng)濟(jì)；（6）政府政策是否發(fā)揮作用 長期經(jīng)濟(jì)增長 人口增長；平均勞動生產(chǎn)率（單位勞動投入所產(chǎn)生的產(chǎn)量）；投資率；儲蓄率；技術(shù)進(jìn)步 經(jīng)濟(jì)周期 經(jīng)濟(jì)活動的短期收縮和擴(kuò)張，衰退期和繁榮期 失業(yè) 失業(yè)率（失業(yè)人口除以總勞動人口，即正在工作或者找工作的勞動者） 通貨膨脹與通貨緊縮 平均價(jià)格在一年內(nèi)上漲或者下降的百分比 國際經(jīng)濟(jì) 開放經(jīng)濟(jì)和封閉經(jīng)濟(jì)：是否與其他國家和地區(qū)存在廣泛貿(mào)易和金融聯(lián)系 貿(mào)易失衡：貿(mào)易盈余和貿(mào)易赤字 宏觀經(jīng)濟(jì)政策 財(cái)政政策（政府財(cái)政收入和支出的政策）和貨幣政策（關(guān)于貨幣供給增長率的政策） 經(jīng)濟(jì)總量 微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)：對加總方法的運(yùn)用以及對總消費(fèi)、總投資和總產(chǎn)出等經(jīng)濟(jì)總量的強(qiáng)調(diào)；加總（對單個(gè)經(jīng)濟(jì)變量求和得到經(jīng)濟(jì)總量） 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家 講授經(jīng)濟(jì)學(xué)，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測，宏觀經(jīng)濟(jì)分析，宏觀經(jīng)濟(jì)研究（經(jīng)濟(jì)理論和經(jīng)濟(jì)模型）；數(shù)據(jù)開發(fā)； 實(shí)證分析（考察某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策的經(jīng)濟(jì)后果，而不是關(guān)心這些經(jīng)濟(jì)后果是否合意）和規(guī)范分析（泥土判斷某一特定政策是否應(yīng)該加以使用） 3、存在分歧的原因 古典主義：個(gè)體自身利益最大化；看不見的手使得價(jià)格和工資能夠快速調(diào)整從而使所有市場保持均衡；各個(gè)市場平穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格和工資快速調(diào)整以保持所有市場均衡，即需求量等于供給量 凱恩斯主義：工資和價(jià)格的調(diào)節(jié)速度較慢，導(dǎo)致失業(yè)等現(xiàn)象的產(chǎn)生；政府增加對產(chǎn)品和服務(wù)的購買，從而擴(kuò)大對產(chǎn)出的需求 美國滯漲：高失業(yè)率和高通貨膨脹率 單一的經(jīng)濟(jì)模型 特點(diǎn)：1，個(gè)人、廠商和政府在產(chǎn)品市場，資產(chǎn)市場和勞動市場上相互作用；2，對個(gè)體行為的分析師宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)（知道原則：假設(shè)需求、意愿、機(jī)會和資源一定的條件下，個(gè)體和廠商都力圖使自己的經(jīng)濟(jì)滿意度最大化）；3，在長期內(nèi)，兩者都認(rèn)為工資和價(jià)格能夠充分調(diào)整以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品，勞動和資產(chǎn)市場的均衡；4，工資和價(jià)格的調(diào)整速度處在平衡位置 第二章 國民經(jīng)濟(jì)的構(gòu)成和度量 1，國民收入的核算：產(chǎn)量，收入和消費(fèi)的測量 國民收入賬戶 經(jīng)濟(jì)活動總量測量指標(biāo)； 1），產(chǎn)出法：產(chǎn)品總量，在生產(chǎn)中間過程中被消耗的產(chǎn)品除外 增加值法，通過將所有生產(chǎn)者的增加值求和來衡量經(jīng)濟(jì)活動 2），收入法：產(chǎn)品生產(chǎn)者所得到的收入 包括支付給工人的工資和取得的利潤 3），產(chǎn)品的最終購買者所支出的總量 支付所有產(chǎn)品的總額 三者等價(jià)的原因：首先，產(chǎn)品與服務(wù)的市場價(jià)值和消費(fèi)者支出額相等；其次，賣方所得等于買方所支；產(chǎn)品價(jià)值與收入都和支出相等 國民收入賬戶的基本恒等式：總產(chǎn)出=總收入=總支出 2、 國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP 特定時(shí)期內(nèi)一個(gè)國家境內(nèi)所生產(chǎn)的最終產(chǎn)品和服務(wù)的市場價(jià)值 產(chǎn)出法：1，市場價(jià)值（測量的局限性）2，當(dāng)年生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)；3，最終產(chǎn)品和服務(wù)（相對于再同期生產(chǎn)的、在其他產(chǎn)品和服務(wù)的制造的過程中被消耗掉的中間產(chǎn)品和服務(wù)）4.，GNP和GDP 存貨：公司擁有的庫存，包括未出售的成品、半成品及其原材料 GDP（本國領(lǐng)土范圍）和GNP(本國生產(chǎn)要素) 國外凈要素支付NFP：本國生產(chǎn)要素從世界其他國家和地區(qū)獲得的收入與本國對國外生產(chǎn)要素的支付之差 GDP=GNP-NFP 支出法：消費(fèi)、投資、政府對產(chǎn)品和服務(wù)的購買以及產(chǎn)品和服務(wù)的進(jìn)出口 收入支出恒等式：Y=GDP=C+I+G+NX 總產(chǎn)出=消費(fèi)+投資+政府對產(chǎn)品和服務(wù)的購買+產(chǎn)品凈出口 消費(fèi)：本國家庭對本國和外國生產(chǎn)的最終產(chǎn)品和服務(wù)的支出。包括：耐用品消費(fèi)（房屋屬于投資），日用品，服務(wù) 投資：固定投資（新資本品）（企業(yè)投資和住宅投資），存貨投資 政府購買：轉(zhuǎn)移支付不屬于政府購買 凈出口：出口減去進(jìn)口 收入法：雇員報(bào)酬，所有者收入，個(gè)人租金收入，公司利潤，凈利息，產(chǎn)品稅和進(jìn)口稅，企業(yè)的當(dāng)期轉(zhuǎn)移支付，政府企業(yè)的當(dāng)期盈余；（統(tǒng)計(jì)誤差，折舊，凈要素支付） 個(gè)人可支配收入:從經(jīng)濟(jì)活動中取得的收入加上政府的支付 個(gè)人可支配收入=Y+NFP+TR+INT-T Y=GDP,NFP=國外凈要素收入,TR=從政府取得的轉(zhuǎn)移支付,INT=政府債務(wù)的利息支付,T=稅收 凈政府收入=T-TR-INT 3、 儲蓄和財(cái)富 財(cái)富等于資產(chǎn)減去負(fù)債 儲蓄等于當(dāng)期收入減去對當(dāng)期需要的支出，儲蓄率等于儲蓄除以收入 私人儲蓄S私=個(gè)人可支配收入-消費(fèi)=Y+NFP-T+TR+INT-C S政府=政府收入減去政府購買=T-TR-INT-G S=S私人+S政府=Y+NFP-C-G 政府儲蓄等于政府預(yù)算盈余=政府收入減去政府開支 政府開支：政府購買，轉(zhuǎn)移支付，政府債務(wù)利息支付 私人儲蓄的使用 S=(C+I+G+NX)+NFP-C-G=I+(NX+NFP)=I+CA S私人=I+(-S私人)+CA——儲蓄用途恒等式 用途：投資，政府預(yù)算赤字，經(jīng)常賬戶余額 NX+NFP為凈出口和凈要素支付之和，成為經(jīng)常賬戶余額CA等于本國向外國出售的當(dāng)期生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)而獲得收入，減去本國對外國的同類支付 儲蓄和財(cái)富的關(guān)系 存量：在時(shí)間點(diǎn)上定義的經(jīng)濟(jì)變量 流量：在每單位時(shí)間內(nèi)度量的變量 在實(shí)際中，流量通常是存量的變化率 財(cái)富存量和儲蓄流量 國民儲蓄 用途：S=I+CA. 通過追加投資增加本國實(shí)物資產(chǎn)的存量；通過為外國人提供貸款或購買外國資產(chǎn)增加國外凈資產(chǎn)的持有量 4，實(shí)際GDP、價(jià)格指數(shù)和通貨膨脹 實(shí)際GDP:名義變量和實(shí)際變量：當(dāng)期市場價(jià)格和基年價(jià)格 價(jià)格指數(shù)：度量一組產(chǎn)品和服務(wù)相對于既定基年的平均價(jià)格水平 GDP平減指數(shù)=100*名義GDP/實(shí)際GDP 消費(fèi)價(jià)格指數(shù)度量了消費(fèi)品的平均價(jià)格：參照期和支出基期 通貨膨脹率等于當(dāng)年的價(jià)格水平減去去年價(jià)格水平除以去年的價(jià)格水平 5、利率 實(shí)際利率指資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值或者購買力隨時(shí)間推移的增長率，名義利率指名義價(jià)值隨著時(shí)間的推移的變化率 實(shí)際利率等于名義利率減去通貨膨脹率 預(yù)期實(shí)際利率 第三章 生產(chǎn)率、產(chǎn)出和就業(yè) 1、生產(chǎn)函數(shù)與實(shí)際經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)出 生產(chǎn)要素，資本和勞動 生產(chǎn)函數(shù)：Y=AF(K,N) 其中A是全要素生產(chǎn)率 生產(chǎn)函數(shù)曲線的形狀 特征：1，生產(chǎn)函數(shù)曲線從左到右向上傾斜，——資本存量增加提高產(chǎn)出——資本的邊際產(chǎn)量為正；2，生產(chǎn)函數(shù)曲線從左到右越來越平緩，——資本增加的同時(shí)產(chǎn)出的增長率越來越小——資本邊際產(chǎn)量隨著資本存量增加而減少 勞動邊際產(chǎn)量 供給沖擊表示經(jīng)濟(jì)體生產(chǎn)函數(shù)的變化 2、 勞動需求 假設(shè)：1、工人是同質(zhì)的；2、工資有勞動市場上的競爭決定而不是由廠商自身決定；3、雇傭多少 工人主要取決于能否使廠商利潤最大化 導(dǎo)致勞動需求曲線移動的因素:生產(chǎn)率的提高,使得需求曲線相右移動;資本存量的增加使得需求曲線向右移動(原因都是增加了MPN)——?jiǎng)趧涌傂枨蟮挠绊懸蛩? (有利供給沖擊對勞動需求的影響) 3、 勞動供給（加總求和法，與勞動總需求一致） 收入與閑暇的替代：幸福程度和效用水平 勞動工資與勞動供給 實(shí)際工資提高的替代效應(yīng)：正相關(guān)；收入效應(yīng)：負(fù)相關(guān) 實(shí)例解析： 1， 暫時(shí)性工資增加——替代效應(yīng) 2， 買彩票中獎(jiǎng)——收入效應(yīng) 3， 實(shí)際工資的長期性增長——替代和收入效應(yīng)同時(shí)起作用 4， 經(jīng)驗(yàn)證據(jù)：暫時(shí)性的實(shí)際工資增加使得勞動供給總量增加，而持久性的實(shí)際工資增加使得勞動供給總量減少 勞動供給曲線 勞動供給總量的影響因素： 正向影響：勞動適齡人口的增加和參與率的增加 反向影響：財(cái)富增加和預(yù)期未來實(shí)際工資增加 4、 勞動市場均衡——充分就業(yè)水平 勞動市場的古典模型：1，充分就業(yè)；2，市場調(diào)節(jié) 暫時(shí)性的不利供給沖擊對勞動市場的影響 充分就業(yè)產(chǎn)出（潛在產(chǎn)出） Y=AF(K,N) ——1，不利的供給沖擊降低了人員資本和勞動組合下的產(chǎn)量，從而直接降低了產(chǎn)出。2，不利的供給沖擊降低了勞動需求，因而降低了充分就業(yè)水平N 技術(shù)偏向性的技術(shù)變革對工資不平等的影響： 5、 失業(yè) 總?cè)丝凇赡耆丝冢ㄎ闯赡耆丝冢獎(jiǎng)趧恿θ丝冢ǚ莿趧尤丝冢▍⑴c率：勞動力人口占成年人口的比重）——就業(yè)人口（失業(yè)人口）（就業(yè)率：就業(yè)人口占成年人口的比重）（失業(yè)率：失業(yè)人口占勞動力人口的比重） 失業(yè)持續(xù)時(shí)間與失業(yè)率 失業(yè)的原因： 摩擦性失業(yè)：工作與就業(yè)者之間的差異導(dǎo)致的失業(yè) 習(xí)慣性失業(yè)與長期性失業(yè)統(tǒng)稱為結(jié)構(gòu)性失業(yè)（原因：非技術(shù)或者低技術(shù)人員的就業(yè)問題；衰退產(chǎn)業(yè)工業(yè)的再配置過程） 自然失業(yè)率：充分就業(yè)水平下的就業(yè)率，用以反映摩擦性失業(yè)和結(jié)構(gòu)性失業(yè) 周期性失業(yè)：實(shí)際失業(yè)率和自然失業(yè)率之差 6、 失業(yè)與產(chǎn)出的關(guān)系：奧肯定律 失業(yè)率每上升百分之一，那么充分就業(yè)產(chǎn)出水平與實(shí)際產(chǎn)出水平間的缺口將擴(kuò)大百分之二。 DY/Y = 3 – 2 Du 第四章 消費(fèi)、儲蓄與投資 1，消費(fèi)與儲蓄 意愿國民儲蓄：Sd = Y – Cd – G 個(gè)人消費(fèi)與儲蓄政策 實(shí)際利率決定了當(dāng)期消費(fèi)與未來消費(fèi)的相對價(jià)格 消費(fèi)平滑動機(jī)：保持消費(fèi)相對穩(wěn)定的愿望 當(dāng)期收入變化的影響： 當(dāng)期收入的增量用于增加當(dāng)期消費(fèi)的比例為邊際消費(fèi)傾向 預(yù)期未來收入變化的影響 個(gè)人未來收入增加會使得人們增加當(dāng)期消費(fèi)而減少當(dāng)期儲蓄 財(cái)富變化的影響：財(cái)富增加使得當(dāng)期消費(fèi)增加，當(dāng)期儲蓄減少 實(shí)際利率變化的影響 替代效應(yīng)（實(shí)際利率上升使得減少當(dāng)期消費(fèi)，增加當(dāng)期儲蓄）和收入效應(yīng)（相反）但是該效應(yīng)的作用很小。 稅收和儲蓄的實(shí)際收益：預(yù)期稅后實(shí)際利率 ra-t = (1 – t)i – pe 財(cái)政政策 財(cái)政政策通過增加當(dāng)期賦稅或使人們預(yù)期到未來賦稅增加來影響意愿消費(fèi)C。 意愿儲蓄：第一，通過影響意愿消費(fèi)影響意愿儲蓄（減稅則不一定意愿消費(fèi)）；第二，通過增加政府購買直接降低意愿國民儲蓄：Sd = Y – Cd – G 李嘉圖等價(jià)定理：長期內(nèi)所有政府購買必須有稅收支付，如果當(dāng)期的政府購買不變，當(dāng)期的稅收減少，只會影響征稅的時(shí)序，并不會減少消費(fèi)者最終的稅收負(fù)擔(dān)。 意愿儲蓄的影響因素總結(jié)： 1， 當(dāng)期產(chǎn)出增加——增加意愿儲蓄 2， 預(yù)期未來產(chǎn)出增加——減少意愿儲蓄 3， 財(cái)富增加——減少意愿儲蓄 4， 預(yù)期實(shí)際利率上升——可能增加 5， 政府購買增加——減少意愿儲蓄 6， 稅收增加——不變或者增加 2、 投資 意愿資本存量：使得廠商獲得最大預(yù)期利潤的資本量。 資本的預(yù)期未來邊際產(chǎn)量MPK表示現(xiàn)在增加一單位資本所帶來的投資增量的收益。 資本使用成本：某段時(shí)間內(nèi)使用一單位資本的預(yù)期實(shí)際成本。包括折舊成本和利息成本。uc = rpK + dpK = (r + d)pK 意愿資本存量的確定：預(yù)期未來實(shí)際邊際產(chǎn)量等于使用成本的資本量，即意愿資本存量MPKf = uc 意愿資本存量的變化：降低預(yù)期實(shí)際利率或者降低資本使用成本會增加意愿資本存量 當(dāng)資本使用成本不變時(shí)，資本預(yù)期未來邊際產(chǎn)量在任意資本水平下均出現(xiàn)增加，會提高意愿資本存量。 稅收和意愿資本存量 稅收調(diào)整與意愿資本存量 (1 – t)MPKf = uc MPKf = uc/(1 – t) = (r + d)pK/(1 – t) 投資稅抵減，資本的稅收負(fù)擔(dān)，有效稅率 有效稅率上升時(shí)會降低意愿資本存量 從意愿資本存量到投資： 資本存量的變化：第一，購買和建造新的資本品使廠商資本存量增加；第二，資本存量折舊和報(bào)廢使得廠商的資本存量減少 凈投資：總投資與折舊的差額被稱為凈投資—— Kt+1 – Kt = It – dKt 一年內(nèi)總投資的組成：1）一年內(nèi)資本存量的意愿凈增長額；2）替換報(bào)廢資本所需的投資：It = K* – Kt + dKt 投資與滯后 影響投資的因素：1，實(shí)際利率上升，減少意愿投資；2，有效稅率上升，減少意愿投資；3）預(yù)期未來MPK增加，增加意愿投資 存貨投資和住房投資 3、 產(chǎn)品市場均衡 均衡條件：產(chǎn)品需求量等于意愿消費(fèi)、廠商的意愿投資和政府購買的總和。 Y = Cd + Id + G Sd = Y – Cd – G, Sd = Id 即意愿儲蓄等于意愿投資 儲蓄線的移動：右移：當(dāng)期產(chǎn)出增加，預(yù)期未來產(chǎn)出下降，財(cái)富減少，政府購買減少，稅率增加 投資線中的移動 意愿儲蓄減少 意愿投資增加 第五章 開放經(jīng)濟(jì)體的儲蓄和投資 1、國際收支賬戶 ? 產(chǎn)品和服務(wù)的凈進(jìn)口NX、來自外國的凈收入NFP、凈單方面轉(zhuǎn)移——經(jīng)常賬戶余額CA——CA = NX + NFP + NUT 資本賬戶、金融賬戶——資本與金融賬戶余額KFA 資本與金融賬戶： 資本賬戶包括國家間資產(chǎn)的單方面轉(zhuǎn)移，其余額衡量一國單方面轉(zhuǎn)移的凈流入量 金融賬戶：金融流入與金融流出 官方結(jié)算余額，——官方儲備資產(chǎn)（用于支付）——國際收支余額 各個(gè)時(shí)期經(jīng)常賬戶余額加上資本與金融賬戶余額的總和為零。CA + KFA = 0 統(tǒng)計(jì)誤差 國外凈資產(chǎn)和國際收支賬戶各個(gè)時(shí)期新收購的外國資產(chǎn)的數(shù)量等于經(jīng)常賬戶盈余。 外商直接投資：外國企業(yè)在本國購買和興建資本 4、 開發(fā)經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)品市場均衡 S = I + CA = I + (NX + NFP) NFP = 0 = NUT S = I + CA = I + NX Sd = Id + NX Y = Cd + Id + G + NX NX = Y – (Cd + Id + G) 國內(nèi)吸收：(Cd + Id + G) 小開放經(jīng)濟(jì)體和世界實(shí)際利率 對外貸款的小開放經(jīng)濟(jì)體 對外借款的小經(jīng)濟(jì)體 小開放經(jīng)濟(jì)體中經(jīng)濟(jì)沖擊： 1， 暫時(shí)性的不利供給沖擊：減少經(jīng)常賬戶盈余，降低國家儲蓄量 2， 資本的預(yù)期未來邊際產(chǎn)量增加：MPKf上升使得醫(yī)院資本存量增加 5、 大開放經(jīng)濟(jì)體中的投資：能夠影響世界實(shí)際利率的經(jīng)濟(jì)體 假設(shè)：世界由兩大經(jīng)濟(jì)體組成：本國經(jīng)濟(jì)體和外國經(jīng)濟(jì)體；世界實(shí)際利率為一國的意愿貸出量等于另一國的意愿借入量時(shí)的實(shí)際利率，或者是，一國的經(jīng)常賬戶盈余等于另一國的經(jīng)常賬戶赤字時(shí)的利率。 兩大開放經(jīng)濟(jì)體下的世界實(shí)際利率的決定 美國經(jīng)常賬戶赤字的原因：外國需求的下降；國際投資機(jī)會的增加；石油價(jià)格上漲；發(fā)展中國家的儲蓄增加；私人消費(fèi)增加；政府預(yù)算赤字增長。 6、 財(cái)政政策和經(jīng)常賬戶 關(guān)鍵因素：國家儲蓄的變化 政府預(yù)算赤字增加只有使意愿國民儲蓄減少，才會導(dǎo)致經(jīng)常賬戶赤字增加 政府預(yù)算赤字與國民儲蓄： 1， 政府購買增加引起的財(cái)政赤字：減少意愿國民儲蓄，降低經(jīng)常賬戶余額， 2， 稅收減免引起赤字：李嘉圖等價(jià)定理 小開放經(jīng)濟(jì)體的國民儲蓄和投資 大開放經(jīng)濟(jì)體的國民儲蓄和投資 第六章 長期經(jīng)濟(jì)增長 1、經(jīng)濟(jì)增長源泉 生產(chǎn)函數(shù)：Y = AF(K, N) dY/Y = dA/A + aK dK/K + aN dN/N ——增長核算等式 aK為產(chǎn)出的資本彈性；aN為產(chǎn)出的勞動彈性 增長核算 產(chǎn)出增長劃分為：有生產(chǎn)率增長引起的產(chǎn)出增長；由資本投入增加aK dK/K引起的增長；由勞動投入增加aN dN/N引起的產(chǎn)出增長 2、增長動態(tài)化：索羅模型 建立假設(shè)：勞動適齡人口占總?cè)丝诘谋壤３植蛔儯╪）；經(jīng)濟(jì)體是封閉，不存在政府購買（G = 0），產(chǎn)出未用于投資的部分都被用來消費(fèi)（Ct = Yt – It） yt = Yt/Nt; ct = Ct/Nt; kt = Kt/Nt分別表示單位工人產(chǎn)出、單位工人消費(fèi)、單位工人資本存量（資本勞動比率） 單位工人的生產(chǎn)函數(shù)：yt = f(kt) ——單位工人產(chǎn)出取決于可獲得的但我i工人資本的數(shù)量 圖解：1，曲線向右上方傾斜； 2，傾斜的角度逐漸減少，遞減的資本邊際生產(chǎn)率 經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)：如果生產(chǎn)率沒有增長，經(jīng)濟(jì)將在長期中達(dá)到穩(wěn)態(tài)，即單位工人產(chǎn)出、單位工人消費(fèi)、單位工人資本存量均不隨時(shí)間發(fā)生變化的狀態(tài) It = (n + d)Kt（穩(wěn)態(tài)）——資本折舊與凈投資 Ct = Yt – It = Yt – (n + d)Kt（穩(wěn)態(tài)）——穩(wěn)態(tài)消費(fèi) c = f(k) - (n + d)k（穩(wěn)態(tài)）——穩(wěn)態(tài)資本勞動比率k將對穩(wěn)態(tài)單位工人消費(fèi)產(chǎn)生兩種相反的影響。（略） 當(dāng)資本勞稱為資本勞動比率動比率為kG時(shí)單位工人實(shí)現(xiàn)消費(fèi)達(dá)到最大，此時(shí)kG稱為資本勞動比率的黃金律 結(jié)論：提高資本勞動比率不能無限度地帶來穩(wěn)態(tài)消費(fèi)的大幅度增加 實(shí)現(xiàn)穩(wěn)態(tài) 假設(shè)：經(jīng)濟(jì)中的儲蓄與當(dāng)期收入成正比。St = sYt, 國民儲蓄等于投資：sYt = (n + d)Kt （穩(wěn)態(tài)） sf(k) = (n + d)k（穩(wěn)態(tài)）——單位工人儲蓄等于單位工人投資——從而確定穩(wěn)態(tài)時(shí)的資本勞動比率 y* = f(k*); ——k*是經(jīng)濟(jì)中唯一可能的穩(wěn)態(tài)資本勞動比率 c* = f(k*) – (n + d)k*——較高的穩(wěn)態(tài)資本勞動比率意味著較高的穩(wěn)態(tài)單位工人消費(fèi) 長期生活水平的基本決定因素： 1， 儲蓄率：提高儲蓄率導(dǎo)致穩(wěn)態(tài)資本勞動比率的上升，單位工人產(chǎn)出和單位工人消費(fèi)高于原有的穩(wěn)態(tài)水平 2， 人口增長：勞動力快速增長，當(dāng)期產(chǎn)出中的相當(dāng)大部分將用于新增長的工人提供資本，單位工人產(chǎn)出和單位工人消費(fèi)低于原有的穩(wěn)態(tài)水平 3， 生產(chǎn)率增長 生產(chǎn)率通過兩個(gè)途徑增加穩(wěn)態(tài)單位工人產(chǎn)出和單位工人消費(fèi)：首先直接增加每一資本勞動比率下的產(chǎn)出；其次通過使儲蓄上升，生產(chǎn)率增長導(dǎo)致在長期內(nèi)資本勞動比率上升 索洛模型結(jié)論：在長期中，決定生活水平上升速度的主導(dǎo)因素是生產(chǎn)率的增長率 內(nèi)生增長理論:從模型內(nèi)部或者說以內(nèi)生的角度來解釋生產(chǎn)率增長及其所帶來的產(chǎn)出增長. 結(jié)論:一國長期經(jīng)濟(jì)增長率取決于儲蓄率和投資,而不僅僅是開外生的生產(chǎn)率增長。 區(qū)別：Y = AK ，A為資本的邊際產(chǎn)量，即不存在資本邊際生產(chǎn)率遞減 對于該模型資本邊際生產(chǎn)率不變的解釋： 1， 人力資本的客觀存在保證資本的邊際生產(chǎn)率不下降 2， 廠商具有從事研發(fā)活動的激勵(lì)，由此帶來的生產(chǎn)率遞增抵消資本邊際生產(chǎn)率下降的趨勢。 S = sAK I = dK + dK dK + dK = sAK dY/Y = sA – d dY/Y = sA – d ——產(chǎn)出增長率依賴于儲蓄率 4、 政府用于提高長期生活水平的政策： 影響儲蓄率的政策： 1， 減稅，提高儲蓄者的實(shí)際收益； 2， 增加政府儲蓄的規(guī)模，即盡量削減赤字或者增加盈余。 提高生產(chǎn)率的政策： 1， 改善基礎(chǔ)設(shè)施，提高生產(chǎn)率； 2， 積累人力資本； 3， 鼓勵(lì)研發(fā)，促進(jìn)科技進(jìn)步。 第七章 資產(chǎn)市場、貨幣和價(jià)格 1、貨幣：作為支付手段被廣泛運(yùn)用和接受的各類資產(chǎn) 功能：交易媒介，計(jì)價(jià)單位，價(jià)值貯藏 貨幣的度量：貨幣總量 M1：通貨，公眾持有的旅行支票，活期儲蓄及其他支票賬戶 M2：儲蓄存款，小額定期存款，貨幣市場存款賬戶以及非機(jī)構(gòu)持有的貨幣市場共同基金 貨幣供給： 公開市場購買：中央銀行發(fā)行新貨幣從公眾手中購買金融資產(chǎn) 公開市場銷售：減少貨幣供給將國債出售給公眾的業(yè)務(wù) 公開市場業(yè)務(wù)：公開市場購買和銷售 2、投資組合配置與資產(chǎn)需求 投資組合配置決策：確定持有哪些資產(chǎn)以及各種資產(chǎn)持有量的決策 影響特征：預(yù)期收益率，風(fēng)險(xiǎn)，流動性和到期日 預(yù)期收益率：單位時(shí)間內(nèi)資本價(jià)值的增長率 風(fēng)險(xiǎn)：未來實(shí)際收益與預(yù)期收益之間出現(xiàn)巨大差異的可能性大小 流動性：資產(chǎn)與產(chǎn)品、服務(wù)或其他資產(chǎn)進(jìn)行交換的速度和便利程度（交易成本和靈活性） 到期日：距資產(chǎn)到期或投資者收回其本金還有的時(shí)間 利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期理論：投資者通過對比不同到期日的債券的收益率來判定哪種債券能帶來最大的收益率 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)：長期債券的利率略高于預(yù)期利潤所確定的水平之上的那部分值 資產(chǎn)需求 多樣化：將投資分散到不同資產(chǎn)上從而降低總風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楫?dāng)某種資產(chǎn)有較低的收益率時(shí)，其他資產(chǎn)可能具有較高的收益率（總風(fēng)險(xiǎn)在不知道各種投資組合風(fēng)險(xiǎn)大小的情況下是不可降低的，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)是不可控的，但是可以選擇風(fēng)險(xiǎn)的最大承受能力） 貨幣需求：在投資組合中所選擇持有的現(xiàn)金，支票賬戶等貨幣形式的數(shù)量 貨幣的特征：1，流動性最強(qiáng)；2，風(fēng)險(xiǎn)極低；3，收益率低 結(jié)論：貨幣需求取決于如何在流動性需求與低收益的成本之間的權(quán)衡 貨幣總需求：所有個(gè)人貨幣需求之和 影響因素：、 1， 價(jià)格水平高，貨幣總需求大 2， 實(shí)際收入高對流動性和貨幣的需求量大，增長不是同比例的（貨幣的使用途徑；金融體系的完善） 3， 利率 貨幣需求取決于貨幣及其他非貨幣資產(chǎn)的預(yù)期收益率（類似于實(shí)際利率和物價(jià)） 貨幣需求函數(shù)：Md = P × L(Y, r + πe) ——r為實(shí)際利率 ——r + πe表示其他非貨幣資產(chǎn)的名義利率，L表示貨幣需求與實(shí)際收入和名義利率之間關(guān)系的函數(shù)（貨幣需求函數(shù)）——所以L與r成負(fù)相關(guān)關(guān)系。 Md /P = L(Y, r + πe)——Md /P表示實(shí)際貨幣需求，又稱實(shí)際余額 影響貨幣需求的其他因素: 1， 價(jià)格水平上升，流動性需求大，貨幣需求同比例上升； 2， 實(shí)際收入增加，意味著較多的交易和流動性需求，貨幣需求以低于實(shí)際收入水平提高幅度的比例上升； 3， 實(shí)際利率上升，說明其他資產(chǎn)的收益率更高，人們將貨幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為非貨幣資產(chǎn)，貨幣需求下降； 4， 預(yù)期通貨膨脹上升，說明其他資產(chǎn)的收益率更高，人們將貨幣資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為非貨幣資產(chǎn)，貨幣需求下降； 5， 貨幣的名義利率上升，較高的貨幣實(shí)際收益，貨幣需求上升； 6， 財(cái)富增加，人們以貨幣形式持有新增財(cái)富飛一部分，但影響很??； 7， 其他資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增加使得貨幣需求增大，貨幣風(fēng)險(xiǎn)（惡性通貨膨脹）增加使得貨幣需求減少； 8， 其他資產(chǎn)流動性增加，使得貨幣需求減少； 9， 支付技術(shù)的效率增加，人們壓迫你高較少的貨幣就能完成交易，貨幣需求較少。 貨幣需求彈性 貨幣需求的收入彈性：實(shí)際收入增加1%時(shí)，貨幣需求變化的百分比； 貨幣需求的利率彈性：利率上升1%所引起的貨幣需求變動的百分比。 利率彈性計(jì)算的誤區(qū)（5%——6%，20%） 結(jié)論：貨幣需求的收入彈性為正。貨幣需求的利率彈性為負(fù)，且數(shù)值較小。貨幣需求與價(jià)格水平成比例。 流通速度與貨幣數(shù)量論：名義GDP（價(jià)格水平P乘以實(shí)際產(chǎn)出Y）除以名義貨幣存量。V = PY / M 貨幣數(shù)量論：實(shí)際貨幣需求與實(shí)際收入成正比。Md / P = kY 前提假設(shè)：流通速度為不依賴收益和利率的常量1/k。 5、 資產(chǎn)市場的均衡 當(dāng)財(cái)富所有者對于各種資產(chǎn)的需求與可獲得的各種資產(chǎn)的供給相等時(shí)，資產(chǎn)市場實(shí)現(xiàn)均衡。在給定的時(shí)間內(nèi)資產(chǎn)市場供給保持不變。 資產(chǎn)市場均衡：關(guān)于加總的假設(shè) 所有資產(chǎn)分為貨幣資產(chǎn)和非貨幣資產(chǎn)；所有貨幣具有同樣的風(fēng)險(xiǎn)和流動性，支付相同的名義利率，且名義貨幣供給固定為M。所有非貨幣資產(chǎn)具有同樣的風(fēng)險(xiǎn)和流動性，支付相同的名義利率，且名義貨幣供給固定為NM。 資產(chǎn)市場的均衡條件：貨幣供給量等于貨幣需求量。 個(gè)人名名義財(cái)富總量義財(cái)富總量：md + nmd 名義財(cái)富總量（需求）：Md + NMd 名義財(cái)富總量（供給）：M + NM (Md – M) + (NMd – NM) = 0 (Md – M)為超額貨幣需求，(NMd – NM)為超額非貨幣資產(chǎn)需求 結(jié)論：只要貨幣供給等于貨幣需求，那么整個(gè)資產(chǎn)市場就實(shí)現(xiàn)均衡。 資產(chǎn)市場均衡條件：Md /P = L(Y, r + πe)——Md /P 名義貨幣供給M固定，假定預(yù)期通貨膨脹率為恒定。 剩余三大變量：實(shí)際收入，實(shí)際利率和價(jià)格水平。 勞動市場均衡和產(chǎn)品市場均衡分別確定產(chǎn)出和實(shí)際利率水平。 價(jià)格水平：P = M / L(Y, r + πe) 6、 貨幣增長與通貨膨脹 增長率形式：ΔP/P = ΔM/M – ΔL(Y,r + πe)/L(Y,r + πe) 結(jié)論：當(dāng)資產(chǎn)市場實(shí)現(xiàn)均衡時(shí)，通貨膨脹率等于名義貨幣供給的增長率減去實(shí)際貨幣需求的增長率（收入增長為實(shí)際貨幣需求增長的唯一原因） π = ΔM/M – hY ΔY/Y 預(yù)期通貨膨脹率等和名義利率（略） 第九章 IS-LM/AD-AS模型:宏觀經(jīng)濟(jì)分析的一般框架 1、FE線：勞動市場的均衡 就業(yè)所達(dá)到的充分就業(yè)水平是指工資和價(jià)格經(jīng)過充分調(diào)整使勞動供求量相等時(shí)就業(yè)達(dá)到的均衡水平。 充分就業(yè)產(chǎn)出是指當(dāng)就業(yè)達(dá)到充分就業(yè)水平時(shí)當(dāng)前資本存量和生產(chǎn)函數(shù)下所實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)量。 勞動市場均衡用充分就業(yè)線來表示。 當(dāng)勞動市場均衡時(shí)，不論利率高低，產(chǎn)出均等于充分就業(yè)水平產(chǎn)出。——FE是一條垂線，不受實(shí)際利率影響。 導(dǎo)致FE移動的因素： 1， 有利的供給沖擊，使得相同數(shù)量的資本和勞動能夠提供更多產(chǎn)出，MPN增加，使得勞動需求增加，最終使得充分就業(yè)產(chǎn)出增加； 2， 勞動供給增加，均衡就業(yè)的增加使得充分就業(yè)產(chǎn)出上升； 3， 資本存量增加，使得相同數(shù)量的勞動能夠提供更多的產(chǎn)出，資本的增加可以提高M(jìn)PN，從而使得勞動需求和均衡就業(yè)增加。 2、IS線：產(chǎn)品市場均衡 IS曲線表示在任何產(chǎn)出或者收入水平Y(jié)上,產(chǎn)品市場達(dá)到均衡時(shí)所對應(yīng)的實(shí)際利率r。在這曲線上，意愿投資I等于意愿儲蓄S。（意愿儲蓄和意愿投資作為中間變量，影響曲線變化） 圖a表明：產(chǎn)出和收入增加使得意愿國民儲蓄的增加，并導(dǎo)致儲蓄曲線右移，從而產(chǎn)生不同的實(shí)際利率。圖b表明：曲線上的每個(gè)點(diǎn)對應(yīng)一個(gè)市場均衡點(diǎn)，表示任何產(chǎn)出水平所代表的產(chǎn)品市場出清時(shí)的實(shí)際利率。 圖中的變化是由于勞動市場影響產(chǎn)生的產(chǎn)出影響國民意愿儲蓄，從而影響產(chǎn)品市場均衡點(diǎn)，進(jìn)而影響實(shí)際利率的，最后會影響到貨幣市場。 圖中投資線不變的原因是當(dāng)期產(chǎn)出不影響投資。 IS線向下傾斜：1，產(chǎn)出增加會提高意愿國民儲蓄，從而降低產(chǎn)品市場出清時(shí)的實(shí)際利率。2，實(shí)際利率上升會降低消費(fèi)，意味著產(chǎn)品的供給大于需求，產(chǎn)品市場要在更高的實(shí)際利率水平上實(shí)現(xiàn)均衡，產(chǎn)品供給量必須減少。 影響IS曲線移動的因素 條件：對于恒定產(chǎn)出，經(jīng)濟(jì)中任何使得意愿國民儲蓄相對于意愿投資降低的變化均會提高產(chǎn)品市場出清時(shí)的實(shí)際利率a，從而使得IS曲線向右上方移動b。（即相對儲蓄減少，實(shí)際利率上升）。 影響因素： 1， 預(yù)期的未來產(chǎn)出增加，意愿儲蓄下降，實(shí)際利率上升，曲線右移。 2， 財(cái)富增加，意愿儲蓄下降，實(shí)際利率上升，曲線右移。 3， 政府購買G增加，意愿儲蓄（Y-C-G）下降，實(shí)際利率上升，曲線右移。 4， 稅收T增加，考慮李嘉圖等價(jià)定理或者不考慮，沒有變化或者左下方移動。 5， 預(yù)期未來資本存量增加，意愿投資增加，實(shí)際利率上升，曲線右移。 6， 資本的有效稅率上升，意愿投資減少，實(shí)際利率下降，曲線左移。 圖解：G的增加降低意愿國民儲蓄，到這儲蓄曲線的左移，市場均衡從E點(diǎn)移到F點(diǎn)。（投資曲線不變時(shí)，兩條曲線的移動方向相反） IS曲線的產(chǎn)品市場均衡解釋：產(chǎn)品的供給量等于產(chǎn)品的需求量。對于既定的產(chǎn)出水平，任何引起產(chǎn)品總需求增加的變化都會使得IS曲線向右上方移動。（中間變量，意愿消費(fèi)） 3、LM曲線：資產(chǎn)市場均衡 非貨幣資產(chǎn)（預(yù)期收益固定）的利率和價(jià)格：當(dāng)預(yù)期通貨膨脹率既定時(shí)，名義利率和實(shí)際利率等量變動，非貨幣資產(chǎn)的價(jià)格與其實(shí)際利率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。 貨幣需求和貨幣供給的平衡 其中M為名義貨幣供給，由中央銀行決定。所以當(dāng)價(jià)格水平P既定時(shí)，實(shí)際貨幣供給MS為固定值，MS曲線垂直。貨幣的需求隨著產(chǎn)出的增加而增加。B圖表示每個(gè)產(chǎn)出水平上資產(chǎn)市場出清時(shí)的實(shí)際利率，貨幣的需求量等于供給量。實(shí)際貨幣需求函數(shù)L決定的手機(jī)貨幣需求必須等于實(shí)際貨幣供給M/P。 實(shí)際利率的上升消除貨幣需求過剩:通過出售非貨幣資產(chǎn)(投機(jī)活動)使得非貨幣資產(chǎn)的價(jià)格下降，從而導(dǎo)致實(shí)際利率上升。 LM曲線向右上方傾斜：產(chǎn)出的增加使得貨幣的需求量提高，也同樣使得非貨幣資產(chǎn)的實(shí)際利率上升。 LM曲線移動的影響因素： 條件：當(dāng)產(chǎn)出一定時(shí)，任何使得實(shí)際貨幣供給相對于實(shí)際貨幣需求降低的變化，都將使得資產(chǎn)市場出清時(shí)的實(shí)際利率上升a，并引起LM曲線向左上方移動b。 影響因素： 1， 名義貨幣供給M增加，實(shí)際貨幣供給增加，降低了資產(chǎn)市場出清時(shí)的實(shí)際利率； 實(shí)際貨幣供給的變化 2， 價(jià)格水平P上漲，實(shí)際貨幣供給下降，實(shí)際利率上升。 3， 預(yù)期通貨膨脹率的上升，貨幣需求下降，降低了資產(chǎn)市場出清時(shí)的實(shí)際利率。 4， 貨幣的名義利率上升，貨幣需求增加，提高了資產(chǎn)市場出清時(shí)的實(shí)際利率。 5， 當(dāng)產(chǎn)出一定時(shí)，任何使得實(shí)際貨幣需求增加的因素都會提高資產(chǎn)市場出清時(shí)的實(shí)際利率：財(cái)富增加；相對于貨幣，持有其他資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)增加；其他資產(chǎn)的流動性下降；支付體系的效率降低。 如下圖示：實(shí)際貨幣需求的變化 4、完整IS-LM模型的一般均衡 一般均衡：經(jīng)濟(jì)體中所有市場同時(shí)達(dá)到均衡狀態(tài)的情形。 圖示表明：在FE,IS和LM曲線上，勞動市場，產(chǎn)品市場和資產(chǎn)市場分別處在均衡狀態(tài)。 模型的應(yīng)用：暫時(shí)的不利供給沖擊（生產(chǎn)率A的暫時(shí)性下降） 生產(chǎn)率下降，引起充分就業(yè)產(chǎn)出的下降，F(xiàn)E線左移；產(chǎn)品供不應(yīng)求，導(dǎo)致價(jià)格上升，實(shí)際貨幣供給下降，LM左移；IS線不變，形成新的均衡點(diǎn)E。 充分就業(yè)產(chǎn)出變化的原因：1，供給沖擊使均衡就業(yè)產(chǎn)出下降，從而降低勞動可以生產(chǎn)的產(chǎn)量；2，生產(chǎn)率的下降直接降低既定的資本和勞動組合能夠提供的產(chǎn)出。 暫時(shí)性的不利供給沖擊使得IS曲線上的點(diǎn)沿著曲線運(yùn)動，而不是改變IS曲線本身，曲線的位置不變：暫時(shí)性的不利供給沖擊也會降低當(dāng)期產(chǎn)出，卻不改變?nèi)魏斡绊懸庠竷π罨蛲顿Y的其他因素，如財(cái)富、預(yù)期未來收入或未來資本的邊際產(chǎn)出。 同樣暫時(shí)性的供給沖擊也不直接影響貨幣需求和供給，所以LM曲線也不變。 當(dāng)三條線未相交于同一點(diǎn)時(shí)，LM曲線會發(fā)生移動，直到經(jīng)過FE與IS的交點(diǎn)。為了使得M/P降低，價(jià)格水平必須提高。 結(jié)論： 1， 暫時(shí)性的不利供給降低實(shí)際工資和就業(yè)的均衡值； 2， 提高了實(shí)際利率； 3， 提高價(jià)格水平，并引起暫時(shí)性的退貨膨脹； 4， 消費(fèi)和投資低于供給沖擊前的水平。 5、價(jià)格調(diào)整和一般均衡的實(shí)現(xiàn) 貨幣擴(kuò)張效應(yīng) 圖a的E點(diǎn)為一般均衡點(diǎn)。 圖b保持價(jià)格水平不變，M增加，M/P增加，LM曲線下移，實(shí)際利率降低。 圖c總需求超過充分就業(yè)產(chǎn)出，廠商提高價(jià)格，價(jià)格與M的增加比例相同。 短期均衡點(diǎn)F形成的原因：資產(chǎn)市場和產(chǎn)品市場的調(diào)節(jié)速度快于勞動市場，于是產(chǎn)出和實(shí)際利率由IS和LM曲線的交點(diǎn)決定。而勞動市場尚未達(dá)到均衡。 經(jīng)濟(jì)角度：貨幣供給增加——購買非貨幣資產(chǎn)——非貨幣資產(chǎn)價(jià)格上升——實(shí)際利率下降——消費(fèi)和投資需求增加，產(chǎn)品的總需求增加——增加產(chǎn)出——F點(diǎn)對應(yīng)的產(chǎn)出增加。 其中的兩個(gè)假設(shè)：當(dāng)經(jīng)濟(jì)未處于一般均衡時(shí)，短期均衡位于IS和LM曲線的交點(diǎn)；當(dāng)產(chǎn)品總需求增加時(shí)，廠商愿意提供足夠的額外產(chǎn)出以滿足擴(kuò)張的需求。 價(jià)格水平的調(diào)整：名義工資的同比例調(diào)整 貨幣增長率的變化趨勢和通貨膨脹：增長速度超過預(yù)期貨幣增長率。 古典主義的IS-LM模型與凱恩斯主義的IS-LM模型 核心問題爭論：1，經(jīng)濟(jì)達(dá)到一般均衡水平的速度；2，貨幣政策對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響。 1， 價(jià)格調(diào)整和經(jīng)濟(jì)的自我調(diào)節(jié)機(jī)制。速度的快慢與F點(diǎn)的存在。 2， 貨幣中性：名義貨幣供給的變化使得價(jià)格水平發(fā)生同比例改變卻不會影響實(shí)際變量。 凱恩斯主義認(rèn)為貨幣在長期內(nèi)是中性的，但在短期內(nèi)事非中性的。而古典主義認(rèn)為即使是短期內(nèi)貨幣也是中性的。 7、 總需求和總供給 總需求曲線表示產(chǎn)品總需求量和價(jià)格水平之間的關(guān)系 總需求量和一般價(jià)格水平相聯(lián)系。 對于既定的價(jià)格水平，家庭、廠商和政府所選擇的產(chǎn)出需求總量是IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)。 價(jià)格水平與產(chǎn)出需求量呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系：價(jià)格水平的上升使得實(shí)際貨幣供給減少，提高了實(shí)際利率，從而降低家庭和廠商對產(chǎn)品的需求，所以AD向下傾斜。 導(dǎo)致AD曲線移動的因素 影響因素： 1， 預(yù)期的未來產(chǎn)出 2， 財(cái)富 3， 政府購買G 4， 稅收T 5， 預(yù)期未來資本存量或者M(jìn)PK 6， 資本的有效稅率 7， 名義貨幣供給 8， 預(yù)期通貨膨脹 9， 貨幣的名義利率 10， 其他影響實(shí)際貨幣需求的任何變化：財(cái)富；相對于貨幣，持有其他資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)；其他資產(chǎn)的流動性；支付體系的效率。 總供給曲線：表示價(jià)格水平和廠商提供的產(chǎn)出總量之間的關(guān)系 價(jià)格水平在短期內(nèi)不變，廠商提供的產(chǎn)量等于該價(jià)格水平上的需求量，所以短期總供給曲線是一條水平線。在長期內(nèi)，價(jià)格和工資通過調(diào)整使得勞動市場出清，此時(shí)廠商的利潤最大化，無論價(jià)格高低，產(chǎn)出的總供給量等于總需求量，長期總供給曲線是一條垂直線。 下圖說明政府購買增加對總需求曲線的影響（詳解略） AD-AS模型的均衡 AD-AS模型的貨幣中性（如下圖所示）