《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》項(xiàng)目一認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析.ppt

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1、新編財(cái)務(wù)報(bào)表分析,,,,,,財(cái)務(wù)報(bào)表分析,-----,內(nèi)容,,,項(xiàng)目二 資產(chǎn)負(fù)債表分析,,項(xiàng)目三 利潤(rùn)表分析,,項(xiàng)目四 現(xiàn)金流量表分析,,,,,項(xiàng)目五 財(cái)務(wù)效率分析,,,項(xiàng)目六 財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析,,,項(xiàng)目一 認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析,,思考一下,哪些人需要看財(cái)務(wù)報(bào)表？ 為什么需要？,報(bào)表的使用者及其關(guān)注點(diǎn),,報(bào)表的使用者及其關(guān)注點(diǎn),投資者：投資決策、風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)值 債權(quán)人：貸款決策、償債能力 供應(yīng)商：付款能力 管理層：盈利能力 客戶(hù)：商品、服務(wù)的供給持續(xù)性和質(zhì)量 雇員：薪酬、穩(wěn)定、安全 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手：各個(gè)方面 政府部部門(mén)：投資者、監(jiān)管者 公眾：可能轉(zhuǎn)化為上述任何角色,報(bào)表的使用者及其關(guān)注點(diǎn),幾點(diǎn)啟示： 不同報(bào)

2、表分析者的分析目地不同，對(duì)信息的需求各有側(cè)重，但最終都要對(duì)綜合財(cái)務(wù)質(zhì)量進(jìn)行全面判斷； 財(cái)務(wù)報(bào)表向信息使用者提供了其所需要的大部分信息，但不是全部； 報(bào)表使用者需要的信息主要是面向未來(lái)的。,2014年上市公司年報(bào)四大關(guān)注點(diǎn),看分紅能力：現(xiàn)金、送股、轉(zhuǎn)增 看財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：盈利的持續(xù)性、研發(fā)、非經(jīng)營(yíng)損益 看風(fēng)險(xiǎn)：?jiǎn)我豢蛻?hù)依賴(lài)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品責(zé)任事故等 看非財(cái)務(wù)信息：國(guó)家、行業(yè)、企業(yè),美國(guó)上市公司價(jià)格與盈利歷史變化圖,開(kāi)篇案例 廈門(mén)航空利潤(rùn)之爭(zhēng)中的“會(huì)計(jì)魔術(shù)”,根據(jù)會(huì)計(jì)的客觀性原則，不同主體對(duì)同一公司同一會(huì)計(jì)年度的會(huì)計(jì)數(shù)字的核算不應(yīng)當(dāng)具有巨大差異，然而，南方航空（600029）和廈門(mén)建發(fā)（600153）

3、因各自披露的子公司廈門(mén)航空有限公司2002年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)差異懸殊而備受關(guān)注。 廈門(mén)航空有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)廈航）原股東為中國(guó)南方航空股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)南航），占60%股權(quán)；廈門(mén)建發(fā)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)廈門(mén)建發(fā)），股權(quán)為40%。南航（600029）與廈門(mén)建發(fā)（600153）均為上市公司，其中廈門(mén)建發(fā)的大股東廈門(mén)建發(fā)集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)建發(fā)集團(tuán)）擁有其72.97%的股份。根據(jù)南航2003年7月公布的招股說(shuō)明書(shū)，廈航2002年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.4億元，截至2002年12月31日的凈資產(chǎn)為28.7億元。,,2003年5月，廈門(mén)建發(fā)以5.76億元將該部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了其大股東廈門(mén)建發(fā)集團(tuán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，相關(guān)股權(quán)關(guān)系發(fā)

4、生變化。根據(jù)廈門(mén)建發(fā)公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，廈航2002年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.78億元，截至2002年12月31日的凈資產(chǎn)為12億元。南航與廈門(mén)建發(fā)對(duì)廈航2002年度凈利潤(rùn)及凈資產(chǎn)的披露數(shù)據(jù)及其差異見(jiàn)下表：,,項(xiàng)目一 認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表分析,【學(xué)習(xí)目標(biāo)】 通過(guò)本項(xiàng)目的學(xué)習(xí)，了解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義，熟悉財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容和要求，明確財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的，掌握財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟和方法，為以后各項(xiàng)目的學(xué)習(xí)奠定基礎(chǔ)。,-----,財(cái)務(wù)報(bào)表分析,12 財(cái)務(wù)分析與財(cái)務(wù)報(bào)表分析辨析,,區(qū) 別 1、財(cái)務(wù)分析的思想和實(shí)務(wù)操作早于財(cái)務(wù)報(bào)表分析。 2、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的對(duì)象是財(cái)務(wù)報(bào)表，財(cái)務(wù)分析還要對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、資金運(yùn)動(dòng)以及外部環(huán)境等

5、進(jìn)行全面分析。,聯(lián)系 1、主體相同。 2、依據(jù)相同。 3、兩者在很多情況 下可以通用。,任務(wù)1 了解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義和內(nèi)容,1財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義 11 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的涵義 財(cái)務(wù)報(bào)表分析是企業(yè)相關(guān)利益主體以財(cái)務(wù)報(bào)表為基本依據(jù)，結(jié)合一定的標(biāo)準(zhǔn)，運(yùn)用科學(xué)系統(tǒng)的方法，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況進(jìn)行全面分析，為相關(guān)決策提供信息支持。,13 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義,財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)于正確預(yù)測(cè)、計(jì)劃、決策、控制、考核、評(píng)價(jià)企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有重要的意義。,財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性,由于公司財(cái)務(wù)報(bào)告是對(duì)公司以往已經(jīng)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)事項(xiàng)的信息反映，是以歷史成本為主要計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的(僅在個(gè)別項(xiàng)目上允許

6、采用公允價(jià)值計(jì)量)，這就使得它所提供的信息缺乏一定的時(shí)效性，從而影響到財(cái)務(wù)分析對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的預(yù)測(cè)結(jié)果。 財(cái)務(wù)報(bào)告是基于公司具體的會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì)的基礎(chǔ)之上而編制的，不同會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì)的運(yùn)用在一定程度上會(huì)影響到公司財(cái)務(wù)信息的可比性，進(jìn)一步也影響到財(cái)務(wù)分析結(jié)果的合理性與可利用性。 財(cái)務(wù)報(bào)告所反映的信息沒(méi)有涵蓋公司所有可資利用的經(jīng)濟(jì)資源。 它所反映的有關(guān)信息有可能被人為操縱或粉飾，在此基礎(chǔ)上所進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析便不可避免地帶有了人為修飾過(guò)的痕跡，無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)價(jià)公司現(xiàn)狀，存在著不夠客觀的局限性。 財(cái)務(wù)分析中，使用較為頻繁的當(dāng)屬各類(lèi)比率分析。然而，比率計(jì)算中，一些數(shù)據(jù)的確定、時(shí)間上的對(duì)應(yīng)與否等問(wèn)題，也

7、會(huì)影響比率所反映內(nèi)容的可比性及準(zhǔn)確度。,應(yīng)對(duì)措施,1注重實(shí)地考察 通過(guò)公司實(shí)地考察與當(dāng)事人交談，可以獲取反映公司真實(shí)狀況的信息。 2注重行業(yè)分析與公司毛利率分析 如果公司的毛利率大大高出行業(yè)水平，或者公司毛利率波動(dòng)幅度較大，就需要特別關(guān)注。 3注重公司技術(shù)分析 比如一會(huì)計(jì)師評(píng)估某木器加工廠價(jià)值，他沒(méi)有直接對(duì)公司賬簿進(jìn)行分析，而是要求公司提供最近三年的電費(fèi)交費(fèi)單，根據(jù)電費(fèi)顯示的用電量，通過(guò)機(jī)器功率就可以推算公司產(chǎn)能及其價(jià)值。 4注重業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)之間的平衡關(guān)系與鉤稽關(guān)系 通過(guò)公司提取的福利基金、工會(huì)會(huì)費(fèi)、工資總額、交納的所得稅以及林業(yè)公司所提取的育林基金等，可以反映公司財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)反映情況。 5注

8、重現(xiàn)金流量分析 通過(guò)公司流入和流出現(xiàn)金流量，可以分析公司財(cái)務(wù)的全面性與真實(shí)性。 6注重公司的負(fù)面報(bào)道 媒體或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)公司的負(fù)面報(bào)道可以為公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析提供需要關(guān)注的線(xiàn)索，尤其是表外事項(xiàng)和風(fēng)險(xiǎn)的線(xiàn)索。,2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的內(nèi)容,21 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析一般分為三個(gè)部分：,,,,,（1）財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量分析,（3）財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)分析,（2）財(cái)務(wù)報(bào)表趨勢(shì)分析,22 償債能力分析,1、企業(yè)償債能力分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力，兩者的衡量標(biāo)準(zhǔn)不同，企業(yè)既要關(guān)注即將到期的債務(wù)，還應(yīng)對(duì)未來(lái)遠(yuǎn)期債務(wù)有一定得規(guī)劃。 2、企業(yè)償債能力不僅與債務(wù)結(jié)構(gòu)相關(guān)，而且還與企業(yè)未來(lái)收益能力聯(lián)系緊密，所以在分析時(shí)應(yīng)結(jié)合

9、其他部分的能力分析。,23 盈利能力分析,企業(yè)盈利能力也稱(chēng)獲利能力，是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。 1、利潤(rùn)的大小直接關(guān)系企業(yè)所有相關(guān)利益人的利益，企業(yè)存在的目的就是最大限度地獲取利潤(rùn)，所以，盈利能力分析是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中最重要的一個(gè)部分。 2、盈利能力還是評(píng)估企業(yè)價(jià)值的基礎(chǔ)，可以說(shuō)企業(yè)價(jià)值的大小取決于企業(yè)未來(lái)獲取盈利的能力。 3、企業(yè)盈利能力指標(biāo)還可以用于評(píng)價(jià)內(nèi)部管理層業(yè)績(jī)。,24 營(yíng)運(yùn)能力分析,企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力主要是指企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用、循環(huán)的效率高低。 1、如果企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率高、循環(huán)快，則企業(yè)可以較少的投入獲取比較多的收益，減少資金的占用和積壓。 2、營(yíng)運(yùn)能力分析包括流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析、固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能

10、力分析和總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析。,25 發(fā)展能力分析,企業(yè)發(fā)展的內(nèi)涵是企業(yè)價(jià)值的潛力，是企業(yè)通過(guò)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，不斷擴(kuò)大積累而形成的發(fā)展?jié)撃堋? 1、企業(yè)發(fā)展不僅僅是規(guī)模的擴(kuò)大，更重要的是企業(yè)收益能力的上升，一般認(rèn)為是凈收益的增長(zhǎng)。 2、企業(yè)發(fā)展能力受到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力、制度環(huán)境、人力資源、分配制度等諸多因素的影響，所以在分析企業(yè)發(fā)展能力時(shí)，還需要測(cè)度這些因素對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響程度，將其變?yōu)榭闪炕闹笜?biāo)進(jìn)行表示。,26 財(cái)務(wù)綜合分析,財(cái)務(wù)綜合分析就是解釋各種財(cái)務(wù)能力之間的相互關(guān)系，得出企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況及效果的結(jié)論，說(shuō)明企業(yè)總體目標(biāo)的事項(xiàng)情況。 財(cái)務(wù)綜合分析采用的具體方法有杜邦分析法、帕利普財(cái)務(wù)分析體

11、系、沃爾評(píng)分法等。,,任務(wù)2 理解財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的,1投資者分析財(cái)務(wù)報(bào)表的目的 企業(yè)投資者包括企業(yè)的所有者和潛在投資者。 1、看企業(yè)的盈利能力，因?yàn)橛芰κ峭顿Y者實(shí)現(xiàn)資本保值和增值的關(guān)鍵。 2、為了確保資本保值增值，他們還要研究企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、支付能力和營(yíng)運(yùn)狀況。,目 的,2債權(quán)人分析財(cái)務(wù)報(bào)表的目的,收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的不對(duì)稱(chēng)性，導(dǎo)致債權(quán)人更加關(guān)注企業(yè)收益的穩(wěn)定性以及經(jīng)營(yíng)的安全性。 1、短期債權(quán)人主要關(guān)心企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況（即短期償債能力和資產(chǎn)的流動(dòng)狀況），希望企業(yè)的實(shí)物資產(chǎn)能順利地轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，以便償還到期債務(wù)。 2、長(zhǎng)期債權(quán)人主要關(guān)心企業(yè)的長(zhǎng)期盈利能力和資本結(jié)構(gòu)（如資產(chǎn)

12、負(fù)債率）。,,目 的,3經(jīng)營(yíng)者分析財(cái)務(wù)報(bào)表的目的,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者，首先需要以會(huì)計(jì)報(bào)表等方式向委托人即出資者作出交代，其次又需要借助會(huì)計(jì)報(bào)表了解公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)情況，以便更好地強(qiáng)化內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理。 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、管理的效率和質(zhì)量、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)及其風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定性、償債能力、資產(chǎn)和資本運(yùn)作效率等等。最終目的是企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。,,目 的,4政府機(jī)構(gòu)分析財(cái)務(wù)報(bào)表的目的,1政府作為出資者所關(guān)心的主要不是單個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況，而是全部或部分企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況及效果。 2政府對(duì)企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況的了解主要借助于行業(yè)主管部門(mén)對(duì)單個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表的匯總； 3政府作為社會(huì)管理者，所關(guān)心的問(wèn)題就不僅僅包括企

13、業(yè)經(jīng)營(yíng)和理財(cái)?shù)慕?jīng)濟(jì)性過(guò)程和后果，而且還要關(guān)心其社會(huì)性后果（即企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的情況和效果）。,,目 的,5業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)單位分析財(cái)務(wù)報(bào)表的目的,業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)單位主要指材料供應(yīng)者、產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)者。 對(duì)企業(yè)信用狀況進(jìn)行分析，既可以通過(guò)對(duì)企業(yè)支付能力和償債能力的評(píng)估進(jìn)行，又可以通過(guò)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)表中反映的企業(yè)完成交易情況進(jìn)行分析判斷來(lái)說(shuō)明。,,目 的,6員工分析財(cái)務(wù)報(bào)表的目的,員工是企業(yè)最直接的利益相關(guān)者，因此員工必定會(huì)關(guān)心了解企業(yè)的發(fā)展情況，以便進(jìn)行合理的就業(yè)決策。 員工了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方法很多，比如直接觀察和感受，但這些方法不夠全面，要想全面完整地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況，把握企業(yè)的現(xiàn)在和未來(lái)，主要還應(yīng)依據(jù)

14、財(cái)務(wù)報(bào)表。,,目 的,任務(wù)3 把握財(cái)務(wù)報(bào)表分析的程序,1財(cái)務(wù)報(bào)表分析的準(zhǔn)備階段 這一階段的主要任務(wù)是明確會(huì)計(jì)報(bào)表分析的目的、確定分析的范圍、收集有關(guān)財(cái)務(wù)分析信息。 2財(cái)務(wù)報(bào)表分析階段 這一階段的主要內(nèi)容是進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表的會(huì)計(jì)分析，對(duì)比各種財(cái)務(wù)指標(biāo)，并在此基礎(chǔ)上開(kāi)展綜合分析。 3作出分析結(jié)論階段 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的最終目的是為財(cái)務(wù)決策提供依據(jù)。編寫(xiě)分析報(bào)告，作出分析結(jié)論是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的最后步驟。,任務(wù)4 掌握財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本方法,1比較分析法 比較分析法是指通過(guò)主要項(xiàng)目或指標(biāo)值變化的對(duì)比，從數(shù)量上確定出差異，分析和判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況的一種分析方法。 比較分析法是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中最常用的方法，也是其

15、他分析方法運(yùn)用的基礎(chǔ)。,11 按照比較形式分類(lèi),（1）絕對(duì)數(shù)的比較 將取得的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)與比較基準(zhǔn)直接進(jìn)行比較。絕對(duì)數(shù)比較最常見(jiàn)的形式就是比較財(cái)務(wù)報(bào)表，將兩期或多期的財(cái)務(wù)報(bào)表予以并行列示，進(jìn)行對(duì)比，進(jìn)而觀察各個(gè)報(bào)表項(xiàng)目數(shù)據(jù)的增減變動(dòng)，以分析這些變動(dòng)表示的經(jīng)濟(jì)含義。 （2）百分比變動(dòng)比較 絕對(duì)數(shù)的比較可以反映出項(xiàng)目金額的變動(dòng)情況和變動(dòng)趨勢(shì)，但難以反映不同規(guī)模分析對(duì)象之間的差異。百分比的計(jì)算分為完成百分比和增減百分比，其計(jì)算公式為： 完成百分比= 100% 增減百分比= 100%,,,12 按照比較基準(zhǔn)分類(lèi),（1）與目標(biāo)基準(zhǔn)比較 。目標(biāo)基準(zhǔn)是財(cái)務(wù)分析人員綜合歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)

16、狀況提出的理想標(biāo)準(zhǔn)。 （2）與歷史基準(zhǔn)比較。歷史基準(zhǔn)是指本企業(yè)在過(guò)去某段時(shí)期內(nèi)的實(shí)際值，根據(jù)需要，可以選擇歷史平均值，也可以選擇最佳值作為基準(zhǔn)。 （3）與行業(yè)基準(zhǔn)比較。行業(yè)基準(zhǔn)是行業(yè)內(nèi)所有企業(yè)某個(gè)相同財(cái)務(wù)指標(biāo)的平均水平，或者是較優(yōu)水平。 （4）與經(jīng)驗(yàn)基準(zhǔn)比較。經(jīng)驗(yàn)基準(zhǔn)是依據(jù)大量的長(zhǎng)期的日常觀察和實(shí)踐形成的基準(zhǔn)，該基準(zhǔn)的形成一般沒(méi)有理論支撐，只是簡(jiǎn)單地根據(jù)事實(shí)現(xiàn)象歸納的結(jié)果。,,【例1-1】 華星公司2006年的凈利潤(rùn)為2 721萬(wàn)元，2007年的凈利潤(rùn)為6 928萬(wàn)元，2007年與2006年比較，凈利潤(rùn)增加了4 207萬(wàn)元，或者說(shuō)，華星公司2007年的凈利潤(rùn)為2006年的254.61%，增加了

17、154.61%。 這是一種簡(jiǎn)單的橫向比較，常用于差異分析 【例1-2】 華星公司2003-2007年連續(xù)五年的營(yíng)業(yè)收入金額與凈利潤(rùn)金額，如表1-1所示。 表1-1可用于趨勢(shì)分析。通過(guò)此表可以看出，華星公司五年來(lái)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，尤其是2007年增長(zhǎng)速度比較令人滿(mǎn)意。但如果以2003年作為基年，用基年的數(shù)字去除各年的數(shù)字，則可得出以下的趨勢(shì)百分比。現(xiàn)以表1-2列示如下。,,表1-2的趨勢(shì)百分比表明，在五年期間內(nèi)，總的趨勢(shì)是營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)都在逐步增長(zhǎng)，尤其進(jìn)入2007年后，增長(zhǎng)速度加快。2007年的營(yíng)業(yè)收入比2003年增長(zhǎng)了4倍，2007年的凈利潤(rùn)比2003年增長(zhǎng)了3倍。所以用百

18、分比來(lái)看趨勢(shì)，不僅能清晰地看到總的趨勢(shì)，而且能更精確地表明各年的變動(dòng)程度。但應(yīng)當(dāng)注意的是對(duì)基年的選擇要有代表性，如果基年選擇不當(dāng)，情況異常，則以其為基數(shù)而計(jì)算出的百分比趨勢(shì)，會(huì)造成判斷失誤或作出不準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)。,13 運(yùn)用比較分析法應(yīng)注意的問(wèn)題,,,,,,,指標(biāo)的計(jì)算口徑、方法和經(jīng)濟(jì)內(nèi)容可比。,會(huì)計(jì)處理方法、會(huì)計(jì)政策的選用以及會(huì)計(jì)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)的可比。,時(shí)間單位長(zhǎng)度具有可比性。,企業(yè)間具有可比性。,A,B,C,D,2比率分析法,21 結(jié)構(gòu)比率分析 結(jié)構(gòu)比率，也稱(chēng)構(gòu)成比率，是指某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)值占總體數(shù)值的百分比，計(jì)算公式如下： 結(jié)構(gòu)比率= 100% 在實(shí)際分析中，比較常見(jiàn)的結(jié)構(gòu)比率分析是共

19、同比財(cái)務(wù)報(bào)表，即計(jì)算報(bào)表的各個(gè)項(xiàng)目占某個(gè)某個(gè)相同項(xiàng)目的比率。 便于大型和小型企業(yè)之間的相互比較。,,22 相關(guān)比率分析,相關(guān)比率分析是根據(jù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)客觀存在的相互依存、相互聯(lián)系的關(guān)系，將兩個(gè)性質(zhì)不同但又相關(guān)的指標(biāo)加以對(duì)比所得的比率，以便從經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的客觀聯(lián)系中認(rèn)識(shí)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況。 比率分析法在計(jì)算出相關(guān)比率之后，并不能直接說(shuō)明對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)意義，必須要結(jié)合一定的評(píng)價(jià)基準(zhǔn)進(jìn)行比較，才能得出結(jié)論。 比率分析法經(jīng)常是與比較分析法結(jié)合使用的。,3因素分析法,因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素的關(guān)系，按照一定的程序和方法，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法。因素分析法是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析最重

20、要的方法之一，也是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法之一。,31 連環(huán)替代法,連環(huán)替代法是將分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以計(jì)量的因素，并根據(jù)各個(gè)因素之間的依存關(guān)系，順次用各因素的比較值替代基準(zhǔn)值，據(jù)以測(cè)定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。 步驟： （1）確定分析對(duì)象，運(yùn)用比較分析法，將分析對(duì)象的指標(biāo)與選擇的基準(zhǔn)進(jìn)行比較，求出差異數(shù)。 （2）確定分析對(duì)象的影響因素。確定分析對(duì)象指標(biāo)與其影響因素之間的數(shù)量關(guān)系，建立函數(shù)關(guān)系式。 （3）按照一定順序依次替換各個(gè)因素變量，并計(jì)算出替代結(jié)果。 （4）比較各因素替代結(jié)果，確定各個(gè)因素對(duì)分析對(duì)象的影響程度。 （5）檢驗(yàn)分析結(jié)果。檢驗(yàn)分析結(jié)果是將各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響額相加，其代數(shù)和應(yīng)等于分

21、析對(duì)象。如果二者相等，說(shuō)明分析結(jié)果可能是正確的；如果二者不相等，則說(shuō)明分析結(jié)果一定是錯(cuò)誤的。,,（1）確定分析對(duì)象：實(shí)際值預(yù)算值=N1-N0 （2）建立分析對(duì)象與影響因素之間的函數(shù)關(guān)系式：N=A*B*C （3）計(jì)算各個(gè)因素對(duì)分析對(duì)象的影響程度 基準(zhǔn)指標(biāo)：N0=A0*B0*C0 第一次替換：N2=A1*B0*C0 -=N2-N0，即A0變?yōu)锳1對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)N的影響值 第二次替換：N3=A1*B1*C0 -=N3-N2，即B0變?yōu)锽1對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)N的影響值 第三次替換：N1=A1*B1*C1 -=N1-N3，即C0變?yōu)镃1對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)N的影響值 以上各因素變動(dòng)的影響加

22、以綜合，其結(jié)果等于實(shí)際值與基準(zhǔn)指標(biāo)的差異數(shù),例子某工業(yè)公司甲產(chǎn)品的材料消耗情況如表1-7所示。,試用連環(huán)替代法分析： （1）分析對(duì)象為材料消耗總額，它受產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗量和材料單價(jià)三個(gè)因素的影響。根據(jù)這三個(gè)因素與材料消耗總額之間的數(shù)量關(guān)系，可列下式： 材料消耗總額=產(chǎn)品產(chǎn)量單位產(chǎn)品材料消耗量材料單價(jià) 根據(jù)公式計(jì)算總差異數(shù)為： 材料消耗總差異數(shù)= 5 100227-5 00O226=54 000(元),,（2）進(jìn)行連環(huán)替代，計(jì)算各因素對(duì)材料消耗總額變化的影響程度和方向： 上年材料消耗總額：5 000226=660 000(元) 第一次替代： 5 100226=673 20O(元)

23、 第二次替代： 5 100206=612 000(元) 第三次替代： 5 100207=714 000(元) （本年材料消耗總額） 利用上述計(jì)算結(jié)果，測(cè)定產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗量和材料單價(jià)變動(dòng)對(duì)材料消耗總差異的影響。 產(chǎn)量變動(dòng)對(duì)材料消耗額的影響數(shù)=-=673 20O-660 000=13 200(元) 單耗變動(dòng)對(duì)材料消耗額的影響數(shù)=-=612 000-673 20O=-61 200(元) 單價(jià)變動(dòng)對(duì)材料消耗額的影響數(shù)=-=714 000-612 000=102 000(元) 材料消耗總差異數(shù)=-產(chǎn)量變動(dòng)對(duì)材料消耗額的影響數(shù)+單耗變動(dòng)對(duì)材料消耗額的影響數(shù)+單價(jià)變動(dòng)對(duì)材料

24、消耗額的影響數(shù) =13 200+(-61 200)+ 102 000=54 OOO(元),31 連環(huán)替代法,運(yùn)用連環(huán)替代法必須注意的幾個(gè)問(wèn)題：,因素分解的關(guān)聯(lián)性,因素替代的順序性,順序替代的連環(huán)性,計(jì)算結(jié)果的假定性,4,1,2,3,優(yōu)缺點(diǎn),連環(huán)替代法的優(yōu)點(diǎn)是：通過(guò)這一方法計(jì)算所得的各因素變動(dòng)影響程度的合計(jì)數(shù)與財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)的總差異一致。這樣，用這些數(shù)據(jù)來(lái)論證分析的結(jié)論，較有說(shuō)服力。 連環(huán)替代法的問(wèn)題是，若改變因素的排列和替換順序?qū)?huì)得出不同的計(jì)算結(jié)果，只要改變各因素的排列順序和替換順序，雖然求出的各因素影響程度的合計(jì)數(shù)仍與財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)的總差異相符合，但各個(gè)因素的影響可能完全不同。在有的情況下，甚

25、至?xí)l(fā)生影響方向上的改變(“正”號(hào)影響變?yōu)椤必?fù)”號(hào)影響)，從而影響到分析結(jié)論的正確性。,32 差額計(jì)算法,差額計(jì)算法作為連環(huán)替代法的簡(jiǎn)化形式，其因素分析的原理與連環(huán)替代法是相同的。 區(qū)別只在于分析程序上，差額計(jì)算法是連環(huán)替代法的簡(jiǎn)化，即它可直接利用各影響因素的實(shí)際數(shù)與基期數(shù)的差額，在其他因素不變的假定條件下，計(jì)算各該因素對(duì)分析指標(biāo)的影響程度。,,從連環(huán)替代法中已知：Y=Y1-Yo Y2-Yo=a Y3-Y2=b Y1-Y3=c a表示a因素變動(dòng)對(duì)綜合指標(biāo)差異影響的程度數(shù)值，b、c類(lèi)推，所以，有： a=a1b0c0a0b0c0=(a1-a0)b0c0 同理：b=(b1-b0)a1c0

26、 c=(c1-c0)a1b1 仍按上例資料，改用差額計(jì)算法測(cè)算各因素變動(dòng)對(duì)綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)的影響。 產(chǎn)量變動(dòng)對(duì)材料消耗額的影響數(shù)=673 200-660 000=13 200(元) 單耗變動(dòng)對(duì)材料消耗額的影響數(shù)=612 000-673 20O=-61 200(元) 單價(jià)變動(dòng)對(duì)材料消耗額的影響數(shù)=714 000-612 000=102 000(元) 材料消耗總差異數(shù)=-產(chǎn)量變動(dòng)對(duì)材料消耗額的影響數(shù)+單耗變動(dòng)對(duì)材料消耗額的影響數(shù)+單價(jià)變動(dòng)對(duì)材料消耗額的影響數(shù) =13 200+(-61 200)+ 102 000=54 OOO(元) 計(jì)算結(jié)果表明，兩種方法計(jì)算結(jié)果相同。,4趨勢(shì)分析法,趨勢(shì)分析法

27、又稱(chēng)水平分析法，是將兩期或連續(xù)數(shù)期會(huì)計(jì)報(bào)表中相同指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，確定其增減變動(dòng)的方向、數(shù)額和幅度，以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法。 趨勢(shì)分析的目的在于決定： （1）引起財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)變動(dòng)的主要項(xiàng)目； （2）變動(dòng)趨勢(shì)的性質(zhì)是否有利； （3）預(yù)測(cè)將來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。,41 重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較,重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較，是將不同時(shí)期會(huì)計(jì)報(bào)表中的相同指標(biāo)或比率進(jìn)行比較，直接觀察其增減變動(dòng)情況及變動(dòng)幅度，考察其發(fā)展趨勢(shì)，預(yù)測(cè)其發(fā)展前景。,41 重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較,（1）定基分析 所謂定基，就是選定某一會(huì)計(jì)期間作為基期，然后將其余各期與基期進(jìn)行比較，從而通過(guò)計(jì)算得到的趨勢(shì)百分比。其計(jì)算公式為： 定基動(dòng)態(tài)

28、比率= 100% 定基分析就是通過(guò)觀察表內(nèi)的定基指標(biāo)，確定所分析項(xiàng)目的變動(dòng)趨勢(shì)及發(fā)展規(guī)律的一種分析方法。,,41 重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較,（2）環(huán)比分析 所謂環(huán)比，就是將各項(xiàng)目的本期數(shù)與上期數(shù)相比而得到的趨勢(shì)百分比。其計(jì)算公式為： 環(huán)比動(dòng)態(tài)比率= 100% 練習(xí)題：P18第二題,,42 財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目比較,財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目比較，也稱(chēng)水平分析法，就是將連續(xù)數(shù)期的會(huì)計(jì)報(bào)表的項(xiàng)目金額并列起來(lái)，比較其相同指標(biāo)的增減變動(dòng)金額和幅度，據(jù)以識(shí)別企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果發(fā)展變化的一種方法。 （一）絕對(duì)值增減變動(dòng)： 絕對(duì)值變動(dòng)數(shù)量=分析期某項(xiàng)指標(biāo)實(shí)際數(shù)基期同項(xiàng)指標(biāo)實(shí)際數(shù) （二）增減變動(dòng)率： 變動(dòng)率= 100%

29、（三）變動(dòng)比率值： 變動(dòng)比率值= 100%,,,,,43 財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較,財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目構(gòu)成的比較，也稱(chēng)垂直分析法，它是以財(cái)務(wù)報(bào)表中的某個(gè)總體指標(biāo)作為100%，再計(jì)算出其各組成項(xiàng)目占該總體指標(biāo)的百分比，從而比較各個(gè)項(xiàng)目百分比的增減變動(dòng)，反映報(bào)表中的項(xiàng)目與總體關(guān)系情況及其變動(dòng)情況。 第一，確定報(bào)表中各項(xiàng)目占總額的比重或百分比，其計(jì)算公式為： 某項(xiàng)目的比重= 100% 第二，通過(guò)各項(xiàng)目的比重，分析各項(xiàng)目在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的重要性。一般項(xiàng)目比重越大，說(shuō)明其重要程度越高，對(duì)總體的影響越大。 第三，將分析期各項(xiàng)目的比重與前期同項(xiàng)目比重對(duì)比，研究各項(xiàng)目的比重變動(dòng)情況。也可將本企業(yè)報(bào)告期項(xiàng)目比重與

30、同類(lèi)企業(yè)的可比項(xiàng)目比重進(jìn)行對(duì)比，研究本企業(yè)與同類(lèi)企業(yè)的不同，以及成績(jī)和存在的問(wèn)題。,,,,,,從表1-6可看出公司本年度各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果的構(gòu)成情況。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比重為9.59%，比上年度的8.75%增長(zhǎng)了0.84%；本年度利潤(rùn)總額的比重為9.61%，比上年度的8.72%增長(zhǎng)了0.89%；本年度凈利潤(rùn)的比重為8.17%，比上年的6.19%增長(zhǎng)了1.98%。 可見(jiàn)，從公司利潤(rùn)的構(gòu)成情況上看，盈利能力比上年度都有所提高。各項(xiàng)財(cái)務(wù)成果結(jié)構(gòu)增長(zhǎng)的原因，從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)增長(zhǎng)看，主要是營(yíng)業(yè)成本、銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用結(jié)構(gòu)下降所致，說(shuō)明營(yíng)業(yè)成本和銷(xiāo)管費(fèi)用下降是提高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重的根本原因。但是利潤(rùn)總額結(jié)構(gòu)增長(zhǎng)的主

31、要原因，除受營(yíng)業(yè)利潤(rùn)影響以外，還在于營(yíng)業(yè)外收入比重的提高。 另外，投資凈收益比重下降，財(cái)務(wù)費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失和營(yíng)業(yè)外支出結(jié)構(gòu)的提高，對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、和利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)結(jié)構(gòu)都帶來(lái)一定的不利影響。,【項(xiàng)目小結(jié)】,財(cái)務(wù)報(bào)表是會(huì)計(jì)核算的最終產(chǎn)品，用以全面反映企業(yè)某一特定日期的財(cái)務(wù)狀況和某一會(huì)計(jì)期間經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量的報(bào)告文件。財(cái)務(wù)報(bào)表主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動(dòng)表。 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的受分析主體和分析對(duì)象的制約，不同的報(bào)表分析主體（報(bào)表使用者）進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的是不同的。財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者（即報(bào)表分析主體）包括投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者、政府有關(guān)部門(mén)、業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)單位以及企業(yè)內(nèi)部職工。

32、進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析，有助于投資者和債權(quán)人進(jìn)行合理決策，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和受托經(jīng)營(yíng)責(zé)任，有助于企業(yè)評(píng)估和預(yù)測(cè)未來(lái)的現(xiàn)金流動(dòng)性，有助于政府制定經(jīng)濟(jì)政策、加強(qiáng)宏觀調(diào)控、促進(jìn)社會(huì)資源的最佳配置。 財(cái)務(wù)報(bào)表分析最常見(jiàn)的基本方法有比較分析法、比率分析法、因素分析法和趨勢(shì)分析法。,【章末案例】 受困于超速擴(kuò)張的“順馳”,2006年9月，10億元資金缺口，迫使孫宏斌以12.8億元的超低價(jià)，賣(mài)出了“順馳”55%的控股權(quán)給香港路勁基建公司。孫宏斌還以個(gè)人持有的融創(chuàng)集團(tuán)60%的股權(quán)作抵押，向路勁基建公司貸款5.7億元，貸款年利率高達(dá)12%?！绊橊Y”神話(huà)破滅了，但“順馳”究竟敗在哪里，簡(jiǎn)單的“資金鏈斷裂”可以概

33、括嗎？ 作為中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的一匹“黑馬”，自1994年成立以來(lái)，“順馳”就一直保持著幾何式的擴(kuò)張速度。2003年，公司提出40億元的銷(xiāo)售計(jì)劃，目標(biāo)直指房地產(chǎn)行業(yè)的龍頭“萬(wàn)科”（000002）；2004年，提出100億元銷(xiāo)售目標(biāo)相當(dāng)于當(dāng)年“萬(wàn)科”與“富力地產(chǎn)”（2777，HK）的銷(xiāo)售額之和，實(shí)際銷(xiāo)售額為83.4億元；2005年，計(jì)劃在2004年基礎(chǔ)上將銷(xiāo)售額再翻一倍，達(dá)到190億元；2006年，計(jì)劃實(shí)現(xiàn)400億元；2007年，800億元。,,為了實(shí)現(xiàn)3-5年內(nèi)做成一個(gè)千億元級(jí)的企業(yè)，5-10年內(nèi)進(jìn)入中國(guó)10強(qiáng)、世界500強(qiáng)的目標(biāo)，自2003年開(kāi)始，“順馳”便開(kāi)始全國(guó)擴(kuò)張，提出：3年內(nèi)，進(jìn)入一線(xiàn)城市

34、北京、進(jìn)入有增長(zhǎng)潛力二線(xiàn)城市和天津市周邊的三線(xiàn)城市；5年內(nèi)，進(jìn)入2個(gè)以上一線(xiàn)城市，以一線(xiàn)城市為中心覆蓋周邊二線(xiàn)城市；10年內(nèi)，在所有一線(xiàn)城市成為主流開(kāi)發(fā)商，并覆蓋絕大部分二線(xiàn)城市。 現(xiàn)實(shí)中，“順馳”的擴(kuò)張速度比規(guī)劃更快。 高速擴(kuò)張的“順馳”，成為眾多中小房地產(chǎn)企業(yè)翹首的榜樣，被譽(yù)為“發(fā)展中房地產(chǎn)企業(yè)的希望”。但其實(shí)，“順馳”的超速擴(kuò)張?jiān)缇吐裣铝宋C(jī)?！绊橊Y”面臨高負(fù)債危機(jī)，為此，公司提出了所謂“縮短從現(xiàn)金到現(xiàn)金”的商業(yè)模式，通過(guò)運(yùn)作多個(gè)項(xiàng)目來(lái)打資金的時(shí)間差，并將半年一次的預(yù)算改為一周一次，力圖通過(guò)預(yù)售制度、延緩支付和加速回籠，來(lái)調(diào)劑資金。這種“打時(shí)間差”融資的方式對(duì)公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)提出了很高的要

35、求，從建設(shè)到銷(xiāo)售，任何一個(gè)環(huán)節(jié)都必須嚴(yán)格執(zhí)行計(jì)劃，否則將給企業(yè)帶來(lái)周轉(zhuǎn)危機(jī)。但遺憾的是，“順馳”對(duì)于利潤(rùn)率的追求破壞了其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上的優(yōu)勢(shì)。不遺余力的高價(jià)拿地，使“順馳”的土地成本不斷上升。,,2003年底，“順馳”更是以高出底價(jià)一倍的價(jià)格擊敗“華潤(rùn)”、“天鴻”等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，標(biāo)得北京大興地塊，被業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)為“天價(jià)制造者”。為了收回成本，“順馳”被迫走上了高端路線(xiàn)。高端路線(xiàn)雖然貢獻(xiàn)了更高的利潤(rùn)率，但卻犧牲了周轉(zhuǎn)率，減緩了回款速度，從而使“順馳”的資金鏈更加緊張。 2004年5月，在經(jīng)歷了歷時(shí)半年的“瘋狂”搶地后，“順馳”開(kāi)始抵擋不住宏觀調(diào)控的壓力了。五六月份，被迫停止拿地，并連續(xù)做了8筆信托。工作

36、重點(diǎn)也由“儲(chǔ)備土地”轉(zhuǎn)向“聚焦銷(xiāo)售”，同時(shí)積極籌備香港上市以延續(xù)資金鏈。上市計(jì)劃受阻后，孫宏斌又四處尋找私募投資。雖然表面上說(shuō)公司每年百億元的銷(xiāo)售額，不在乎上市融資的那十幾個(gè)億。但實(shí)際上，正是這十幾個(gè)億的資金缺口，打破了“順馳”這匹“黑馬”的神話(huà)。,,但就連“順馳”的那些老對(duì)手們也必須承認(rèn)，“順馳”的融資渠道和資金鏈基礎(chǔ)還是不錯(cuò)的。信托、私募、合作開(kāi)發(fā)、境外上市、銀行貸款能用的金融工具，孫宏斌幾乎都用上了。 可見(jiàn)“順馳”的問(wèn)題不在融資能力上，“順馳”是輸在沒(méi)有把握好房地產(chǎn)企業(yè)極限擴(kuò)張速度的節(jié)奏上。 請(qǐng)搜集有關(guān)“順馳”的資料，分析并回答如下問(wèn)題： 1“順馳”的超速增長(zhǎng)對(duì)公司價(jià)值產(chǎn)生了什么影響？ 2“順馳”增長(zhǎng)速度與其財(cái)務(wù)危機(jī)之間具有什么關(guān)系？ 3公司利潤(rùn)率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)公司可能的發(fā)展速度有什么影響？ 4公司利潤(rùn)率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間是什么關(guān)系？ 5從這個(gè)案例中我們還能得到什么啟示？,