期貨市場技術分析【專用課件】

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1、期貨市場技術分析期貨市場技術分析國信期貨有限責任公司國信期貨有限責任公司1行業(yè)參考主要內主要內容容 技術分析的原理及內容技術分析的原理及內容 趨勢分析趨勢分析 形態(tài)分析形態(tài)分析 量價分析量價分析 指標分析指標分析 周期分析周期分析2行業(yè)參考技術分析的原理及內容技術分析的原理及內容3行業(yè)參考技術分析的定義技術分析的定義 技術分析是以預測市場價格變化的未來趨勢技術分析是以預測市場價格變化的未來趨勢為目的，以圖表為主要手段對市場行為進行的研為目的，以圖表為主要手段對市場行為進行的研究。究。4行業(yè)參考技術分析的淵源技術分析的淵源1 1、技術分析的產生：道氏理論（價格趨勢、成交量）、技術分析的產生：道氏

2、理論（價格趨勢、成交量）查爾斯查爾斯.道、羅伯特雷亞、威廉漢密爾頓道、羅伯特雷亞、威廉漢密爾頓2 2、技術分析的發(fā)展：、技術分析的發(fā)展：江恩理論（時間）威廉江恩理論（時間）威廉江恩江恩 上世紀初上世紀初 亞當理論（技術指標、趨勢）創(chuàng)始人：威爾德亞當理論（技術指標、趨勢）創(chuàng)始人：威爾德 7070年代末年代末 波浪理論（浪型結構、比例、時間）波浪理論（浪型結構、比例、時間）19391939年年5行業(yè)參考技術分析的原理技術分析的原理技術分析理論基礎：技術分析理論基礎：假設一假設一：市場行為包容一切：市場行為包容一切假設二假設二：價格依趨勢運動：價格依趨勢運動假設三假設三：歷史往往會重演：歷史往往會重

3、演觀點：期貨價格具有某種時間上的連續(xù)性和繼承性。觀點：期貨價格具有某種時間上的連續(xù)性和繼承性。6行業(yè)參考 技術分析的主要內容技術分析的主要內容 趨勢分析趨勢分析 形態(tài)分析形態(tài)分析 量價分析量價分析 指標分析指標分析 周期分析周期分析7行業(yè)參考技術分析的特點技術分析的特點 直接性直接性 實用性實用性 簡單性簡單性 普遍性普遍性8行業(yè)參考技術分析的功能技術分析的功能 反映功能反映功能 預測功能預測功能 決策依據(jù)功能決策依據(jù)功能 應變功能應變功能9行業(yè)參考投資主題：投資主題：業(yè)績超預期，價值重估業(yè)績超預期，價值重估趨勢分析趨勢分析10行業(yè)參考趨勢的定義趨勢的定義趨勢的定義很簡單，就是市場之前趨勢的定

4、義很簡單，就是市場之前表現(xiàn)顯示出來的未來最有可能運行的方向。表現(xiàn)顯示出來的未來最有可能運行的方向。11行業(yè)參考趨勢的三種方向趨勢的三種方向n上升趨勢上升趨勢n下降趨勢下降趨勢n橫向延伸橫向延伸趨勢趨勢12行業(yè)參考趨勢的三種類型趨勢的三種類型 主要趨勢主要趨勢(6(6個月以上）個月以上）中期趨勢（中期趨勢（3 3周周6 6個月）個月）短期趨勢（短期趨勢（3 3周以內周以內）13行業(yè)參考趨勢線趨勢線趨勢線的定義：趨勢線的定義：就是根據(jù)價格上下變動的趨勢所畫出的線路。就是根據(jù)價格上下變動的趨勢所畫出的線路。畫趨勢線的目的：畫趨勢線的目的：即依其脈絡尋找出恰當?shù)馁u點與買點。即依其脈絡尋找出恰當?shù)馁u點與

5、買點。趨勢線可分為：趨勢線可分為：上升趨勢線、下降趨勢線與橫向整理趨勢線。上升趨勢線、下降趨勢線與橫向整理趨勢線。14行業(yè)參考n按行情趨勢持續(xù)時間長短不同，可以畫出三種趨按行情趨勢持續(xù)時間長短不同，可以畫出三種趨勢線：勢線：1 1、短期趨勢線（連接各短期波動點）、短期趨勢線（連接各短期波動點）2 2、中期趨勢線（連接各中期波動點）、中期趨勢線（連接各中期波動點）3 3、長期趨勢線（連接各長期波動點）、長期趨勢線（連接各長期波動點）15行業(yè)參考趨勢線使用和構筑基本要點趨勢線使用和構筑基本要點1 1、上升趨勢線由依次上升的波動低點連成，下降趨勢線由、上升趨勢線由依次上升的波動低點連成，下降趨勢線由

6、遞降的波動高點連成；遞降的波動高點連成；2 2、趨勢線必須有第三個點來測試，才能確認這條趨勢線是、趨勢線必須有第三個點來測試，才能確認這條趨勢線是否有效，同時被測試的次數(shù)越多，趨勢線越重要；否有效，同時被測試的次數(shù)越多，趨勢線越重要；3 3、無論是在上升或下跌趨勢軌道中，當價格觸及上方的趨、無論是在上升或下跌趨勢軌道中，當價格觸及上方的趨勢線時，就是賣出的時機；當價格觸及下方的支撐線時，勢線時，就是賣出的時機；當價格觸及下方的支撐線時，就是買進的時機。上升趨勢線是價格回落的支撐線，當上就是買進的時機。上升趨勢線是價格回落的支撐線，當上升趨勢線被跌破時，形成多單離場信號。下降趨勢線是價升趨勢線被

7、跌破時，形成多單離場信號。下降趨勢線是價格反彈的阻力位，一旦下降趨勢線被突破，形成空單離場格反彈的阻力位，一旦下降趨勢線被突破，形成空單離場信號。信號。16行業(yè)參考17行業(yè)參考18行業(yè)參考19行業(yè)參考趨勢線具備角色互換的特點趨勢線具備角色互換的特點20行業(yè)參考趨勢通道趨勢通道21行業(yè)參考移動平均線移動平均線移動平均線也屬于趨勢線的一種，根據(jù)均線參數(shù)的不同，移動平均線也屬于趨勢線的一種，根據(jù)均線參數(shù)的不同，反映不同時間架構下的行情走勢方向。反映不同時間架構下的行情走勢方向。移動平均線是對價格的走勢進行處理，將短期隨機波動對移動平均線是對價格的走勢進行處理，將短期隨機波動對市場方向的扭曲降至較低水

8、平，形成比較穩(wěn)定的客觀的平市場方向的扭曲降至較低水平，形成比較穩(wěn)定的客觀的平滑的曲線，以代表價格的趨勢?；那€，以代表價格的趨勢。22行業(yè)參考移動平均線的分類移動平均線的分類 簡單移動平均線簡單移動平均線 加權移動平均線加權移動平均線 指數(shù)移動平均線指數(shù)移動平均線23行業(yè)參考葛蘭碧（葛蘭碧（GRANVILE J）移動平均線）移動平均線運用八大法則運用八大法則1、移動平均線從下降趨勢轉為上升趨勢，價格從移動平均、移動平均線從下降趨勢轉為上升趨勢，價格從移動平均線下方向上突破平均線為買入信號。線下方向上突破平均線為買入信號。2、價格向下跌破移動平均線，但很快又回到移動平均線之、價格向下跌破移動平

9、均線，但很快又回到移動平均線之上，移動平均線仍然保持上升趨勢，為買入信號。上，移動平均線仍然保持上升趨勢，為買入信號。3、價格位于移動平均線之上，短期下跌但未向下穿越移動、價格位于移動平均線之上，短期下跌但未向下穿越移動平均線，是買入信號。平均線，是買入信號。4、價格暴跌，跌破移動平均線后遠離移動平均線，為買入、價格暴跌，跌破移動平均線后遠離移動平均線，為買入信號。信號。24行業(yè)參考5、移動平均線由上升趨勢轉為盤局，或下跌，最后一日收、移動平均線由上升趨勢轉為盤局，或下跌，最后一日收市價向下跌破平均線，為賣出信號。市價向下跌破平均線，為賣出信號。6、價格向上突破移動平均線但很快又回到平均線之下

10、，移、價格向上突破移動平均線但很快又回到平均線之下，移動平均線仍然維持下跌局面，為賣出信號。動平均線仍然維持下跌局面，為賣出信號。7、價格在移動平均線之下，短期向上但并未突破移動平均、價格在移動平均線之下，短期向上但并未突破移動平均線且立即轉為下跌，為賣出信號。線且立即轉為下跌，為賣出信號。8、價格暴漲向上突破移動平均線，且遠離移動平均線為賣、價格暴漲向上突破移動平均線，且遠離移動平均線為賣出信號。出信號。25行業(yè)參考26行業(yè)參考移動平均線的收斂27行業(yè)參考均線修復均線主動修復均線主動修復28行業(yè)參考均線被動修復均線被動修復29行業(yè)參考形態(tài)分析形態(tài)分析30行業(yè)參考形態(tài)具有兩種類別形態(tài)具有兩種類

11、別1 1、反轉形態(tài)、反轉形態(tài) 意味著趨勢正在發(fā)生重要反轉意味著趨勢正在發(fā)生重要反轉2 2、持續(xù)形態(tài)、持續(xù)形態(tài) 顯示市場僅僅是暫時做一個時期的休整，顯示市場僅僅是暫時做一個時期的休整，把近期的超買或者超賣的狀況調整一番，過后，把近期的超買或者超賣的狀況調整一番，過后，現(xiàn)存趨勢仍將繼續(xù)發(fā)展?，F(xiàn)存趨勢仍將繼續(xù)發(fā)展。在形勢不明時，交易量是判斷前價格形態(tài)是否可在形勢不明時，交易量是判斷前價格形態(tài)是否可靠的決定性辦法?？康臎Q定性辦法。31行業(yè)參考反轉形態(tài)的基本要素反轉形態(tài)的基本要素n事先要有趨勢存在，這是反轉形態(tài)存在的前提事先要有趨勢存在，這是反轉形態(tài)存在的前提n反轉的第一個信號，經(jīng)常是重要的趨勢線被突破

12、反轉的第一個信號，經(jīng)常是重要的趨勢線被突破n形態(tài)的規(guī)模越大，隨之而來的行情越大形態(tài)的規(guī)模越大，隨之而來的行情越大n頂部經(jīng)歷的時間通常比底部短，波動更大頂部經(jīng)歷的時間通常比底部短，波動更大n底部價格波動的范圍小，持續(xù)時間長底部價格波動的范圍小，持續(xù)時間長n交易量是驗證突破有效的重要手段交易量是驗證突破有效的重要手段32行業(yè)參考反轉形態(tài)的主要類型反轉形態(tài)的主要類型1 1、圓弧形、圓弧形2 2、頭肩形、頭肩形 3 3、V V形形 4 4、多重形、多重形33行業(yè)參考圓弧形圓弧形34行業(yè)參考頭肩形頭肩形35行業(yè)參考36行業(yè)參考V形形37行業(yè)參考38行業(yè)參考多重形雙重頂雙重頂雙重底雙重底39行業(yè)參考三重頂

13、三重頂三重底三重底40行業(yè)參考持續(xù)形態(tài)的主要類型持續(xù)形態(tài)的主要類型持續(xù)形態(tài)主要包括：持續(xù)形態(tài)主要包括：三角形、矩形、擴張形、旗形以及楔形等。三角形、矩形、擴張形、旗形以及楔形等。這類形態(tài)通常反映出現(xiàn)行趨勢正處于休整狀這類形態(tài)通常反映出現(xiàn)行趨勢正處于休整狀態(tài)，而不是趨勢的反轉，因此通常被歸納為中等態(tài)，而不是趨勢的反轉，因此通常被歸納為中等的或次要的形態(tài)，算不上主要形態(tài)。的或次要的形態(tài)，算不上主要形態(tài)。41行業(yè)參考三角形 三角形三角形 三角形形態(tài)是典型的中繼形態(tài)，很少發(fā)生反轉行情。具有較三角形形態(tài)是典型的中繼形態(tài)，很少發(fā)生反轉行情。具有較高的實戰(zhàn)價值。波浪理論中的調整浪也常出現(xiàn)三角形形態(tài)。高的實戰(zhàn)

14、價值。波浪理論中的調整浪也常出現(xiàn)三角形形態(tài)。42行業(yè)參考43行業(yè)參考44行業(yè)參考矩形矩形45行業(yè)參考擴張形擴張形46行業(yè)參考旗形旗形47行業(yè)參考楔形楔形48行業(yè)參考49行業(yè)參考50行業(yè)參考量價分析量價分析51行業(yè)參考技術分析基礎指標技術分析基礎指標 期貨市場技術分析的主要基礎指標有開盤價、收盤價、期貨市場技術分析的主要基礎指標有開盤價、收盤價、最高價、最低價、成交量和未平倉合約量。最高價、最低價、成交量和未平倉合約量。（1 1）開盤價，開市前）開盤價，開市前5 5分鐘集合競價產生的價格分鐘集合競價產生的價格 （2 2）收盤價，收市時產生的價格）收盤價，收市時產生的價格 （3 3）最高價，為當日

15、的最高交易價格。）最高價，為當日的最高交易價格。（4 4）最低價，為當日的最低交易價格。）最低價，為當日的最低交易價格。（5 5）成交量，為在一定的交易時間內某種商品期貨在交）成交量，為在一定的交易時間內某種商品期貨在交易所成交的合約數(shù)量。在國內期貨市場，計算成交量時采易所成交的合約數(shù)量。在國內期貨市場，計算成交量時采用買入與賣出量兩者之和。用買入與賣出量兩者之和。（6 6）未平倉合約量，指買入或賣出后尚未對沖及進行實）未平倉合約量，指買入或賣出后尚未對沖及進行實物交割的某種商品期貨合約的數(shù)量，也稱持倉量或空盤量。物交割的某種商品期貨合約的數(shù)量，也稱持倉量或空盤量。52行業(yè)參考n證實價格圖形構

16、造的形成證實價格圖形構造的形成n驗證突破的有效性驗證突破的有效性n測量價值測量價值n交易量變化先于價格變化交易量變化先于價格變化 成交量的作用成交量的作用53行業(yè)參考交易量變化先于價格變化交易量變化先于價格變化54行業(yè)參考 成交量是市場的元氣，價格只是它的表征，成交量是市場的元氣，價格只是它的表征，通過對買賣壓力的分析，判斷價格運動趨勢給出通過對買賣壓力的分析，判斷價格運動趨勢給出價格逆轉警告信號。價格逆轉警告信號。55行業(yè)參考持倉量分析持倉量分析n已成交但尚未進行交割或對沖仍在期已成交但尚未進行交割或對沖仍在期貨市場上流通的期貨合約總數(shù)。貨市場上流通的期貨合約總數(shù)。n未平倉合約的增減反映期貨

17、市場上資未平倉合約的增減反映期貨市場上資金流向的變化。金流向的變化。56行業(yè)參考成交量、未平倉合約量成交量、未平倉合約量與價格的關系與價格的關系n成交量和未平倉合約量的變化會對期貨價格產生影響，期成交量和未平倉合約量的變化會對期貨價格產生影響，期貨價格變化也會引起成交量和未平倉量的變化。因此，分貨價格變化也會引起成交量和未平倉量的變化。因此，分析三者的變化，有利于正確預測期貨價格走勢。析三者的變化，有利于正確預測期貨價格走勢。1 1、成交量、未平倉合約量增加，價格上升，表示新買方、成交量、未平倉合約量增加，價格上升，表示新買方正在大量收購，近期內價格還可能繼續(xù)上漲。正在大量收購，近期內價格還可

18、能繼續(xù)上漲。2 2、成交量、未平倉合約量減少，價格上升，表示賣空者、成交量、未平倉合約量減少，價格上升，表示賣空者大量補貨平倉，價格短期內向上，但不久將可能回落。大量補貨平倉，價格短期內向上，但不久將可能回落。3 3、成交量增加，價格上升，但未平倉合約量減少，說明、成交量增加，價格上升，但未平倉合約量減少，說明賣空者和買空者都在大量平倉，價格馬上會下跌。賣空者和買空者都在大量平倉，價格馬上會下跌。57行業(yè)參考 4 4、成交量、未平倉量增加，價格下跌，表明賣、成交量、未平倉量增加，價格下跌，表明賣空者大量出售合約，短期內價格還可能下跌，但空者大量出售合約，短期內價格還可能下跌，但如拋售過度，反可

19、能使價格上升。如拋售過度，反可能使價格上升。5 5、成交量、未平倉量減少，價格下跌，表明大量、成交量、未平倉量減少，價格下跌，表明大量多頭急于賣貨平倉，短期內價格將繼續(xù)下降。多頭急于賣貨平倉，短期內價格將繼續(xù)下降。6 6、成交量增加、未平倉量和價格下跌，表明賣空、成交量增加、未平倉量和價格下跌，表明賣空者利用買空者賣貨平倉導致價格下跌之際陸續(xù)補者利用買空者賣貨平倉導致價格下跌之際陸續(xù)補貨平倉獲利，價格可能轉為回升。貨平倉獲利，價格可能轉為回升。58行業(yè)參考 從以上分析可見，在一般情況下，如果成交從以上分析可見，在一般情況下，如果成交量、未平倉量與價格同向，其價格趨勢可繼續(xù)維量、未平倉量與價格同

20、向，其價格趨勢可繼續(xù)維持一段時間；如兩者與價格反向時，價格走勢可持一段時間；如兩者與價格反向時，價格走勢可能轉向。當然，這還需結合不同的價格形態(tài)作進能轉向。當然，這還需結合不同的價格形態(tài)作進一步的具體分析。一步的具體分析。59行業(yè)參考 價格與成交量常見配合關系價格與成交量常見配合關系一、價升量增，健康的上漲，后市看漲一、價升量增，健康的上漲，后市看漲二、價跌量縮，健康的下跌，后市看跌二、價跌量縮，健康的下跌，后市看跌三、價升量減，行情末期，有望轉勢三、價升量減，行情末期，有望轉勢四、價跌量增，新資金介入，有望轉勢四、價跌量增，新資金介入，有望轉勢60行業(yè)參考成交量與持倉量常見配合關系成交量與持

21、倉量常見配合關系一、成交量逐步增加，持倉量也同步增加。上漲行情初期或一、成交量逐步增加，持倉量也同步增加。上漲行情初期或中期最為常見，價升量增資金推動價格走高。中期最為常見，價升量增資金推動價格走高。二、成交量逐步減小，持倉量也同步減小。倉量背離，一般二、成交量逐步減小，持倉量也同步減小。倉量背離，一般在行情中繼過程伴隨多殺多或空殺空，一方認賠出局的表在行情中繼過程伴隨多殺多或空殺空，一方認賠出局的表現(xiàn)?，F(xiàn)。三、成交量逐步增加，持倉量逐步減小。漲勢后期量價背離，三、成交量逐步增加，持倉量逐步減小。漲勢后期量價背離，量能萎縮?；虻鴦莺笃?，地量地價。量能萎縮?；虻鴦莺笃冢亓康貎r。四、成交量逐步減

22、少，持倉量卻逐步增加。通常發(fā)生在盤整四、成交量逐步減少，持倉量卻逐步增加。通常發(fā)生在盤整過程中，長線多空主力擴倉對峙的表現(xiàn)，最值得關注的倉過程中，長線多空主力擴倉對峙的表現(xiàn)，最值得關注的倉量關系。量關系。61行業(yè)參考倉量同步變化（大連玉米）倉量同步變化（大連玉米）62行業(yè)參考成交量增加持倉減?。ǘ褂团c大豆）成交量增加持倉減?。ǘ褂团c大豆）63行業(yè)參考成交量減小持倉量增加（大連豆油）成交量減小持倉量增加（大連豆油）64行業(yè)參考指標分析指標分析65行業(yè)參考常見指標主要包括：常見指標主要包括：趨勢指標：趨勢指標：MAMA、MACDMACD、BOLLBOLL、SARSAR擺動指標：擺動指標：KDJKD

23、J、RSIRSI、OBV OBV 66行業(yè)參考1 1、移動平均線的定義、移動平均線的定義 運用統(tǒng)計學的原理運用統(tǒng)計學的原理,將過去若干日（周、月、小時等將過去若干日（周、月、小時等其他時間單位）的收盤價與當日（周、月、小時等其他時其他時間單位）的收盤價與當日（周、月、小時等其他時間單位）的收盤價相加間單位）的收盤價相加,除以日子（周、月、小時其他時除以日子（周、月、小時其他時間單位）總數(shù)間單位）總數(shù),把每日（周、月、小時其他時間單位）得把每日（周、月、小時其他時間單位）得出的平均數(shù)繪于圖上出的平均數(shù)繪于圖上,便成為移動平均線。便成為移動平均線。2 2、計算方法、計算方法 日移動平均線日收市價之

24、和日移動平均線日收市價之和 以時間的長短劃分，移動平均線可分為短期、中期、長期以時間的長短劃分，移動平均線可分為短期、中期、長期幾種，一般短期移動平均線天與天；中期有幾種，一般短期移動平均線天與天；中期有2 2天、天、0 0天；長期有天及天?？蓡为毷褂?，也可天；長期有天及天。可單獨使用，也可多條同時使用。綜合觀察長、中、短期移動平均線，可以多條同時使用。綜合觀察長、中、短期移動平均線，可以判研市場的多重傾向。判研市場的多重傾向。移動平均線移動平均線MAMA67行業(yè)參考移動平均線的使用方法移動平均線的使用方法一條平均線的組合一條平均線的組合 n買賣信號：當收市價從下升越移動平均線之上就買賣信號：

25、當收市價從下升越移動平均線之上就發(fā)出了買進信號，當收市價跌穿移動平均線，發(fā)發(fā)出了買進信號，當收市價跌穿移動平均線，發(fā)出沽空信號，說明市況產生逆轉。出沽空信號，說明市況產生逆轉。n單獨利用一條移動平均線作為依據(jù)買賣，在市場單獨利用一條移動平均線作為依據(jù)買賣，在市場缺乏方向、窄幅波動時其缺點就暴露出來：價格缺乏方向、窄幅波動時其缺點就暴露出來：價格圍繞平均線上下波動，買賣信號頻頻產生，卻不圍繞平均線上下波動，買賣信號頻頻產生，卻不能帶來利潤，反而產生大量的交易費用。能帶來利潤，反而產生大量的交易費用。68行業(yè)參考如左圖：以如左圖：以5 5日均線為參考。日均線為參考。當日當日K K線上穿線上穿5 5

26、日均線時，可日均線時，可以買入；以買入；當日當日K K線下破線下破5 5日均線時，可日均線時，可以賣出。以賣出。69行業(yè)參考兩條平均線的組合兩條平均線的組合 單獨采用一條移動平均線的情況下，若市場波動不大，單獨采用一條移動平均線的情況下，若市場波動不大，出現(xiàn)拉鋸現(xiàn)象，頻繁的買賣信號就會使投資者無所適從。出現(xiàn)拉鋸現(xiàn)象，頻繁的買賣信號就會使投資者無所適從。為了提高移動平均線的效果和可信度，許多分析師選擇兩為了提高移動平均線的效果和可信度，許多分析師選擇兩條或以上的移動平均線，把他們組合起來使用。條或以上的移動平均線，把他們組合起來使用。這里我們用兩條移動平均線為例，分別是這里我們用兩條移動平均線為

27、例，分別是1010、2020時間時間單位（日）。沒有哪種組合能適合每一種貨幣單位（日）。沒有哪種組合能適合每一種貨幣/商品，每商品，每種貨幣種貨幣/商品都有獨特波動規(guī)律，具體市場需具體選擇。商品都有獨特波動規(guī)律，具體市場需具體選擇。交叉法買賣信號：交叉法買賣信號：當較短期移動平均線從下往上穿當較短期移動平均線從下往上穿越較長時期的移動平均線即構成買入信號，俗稱黃金交叉。越較長時期的移動平均線即構成買入信號，俗稱黃金交叉。當較短期移動平均線從上往下跌穿較長時期的移動平均線當較短期移動平均線從上往下跌穿較長時期的移動平均線則構成沽空（賣出）信號，俗稱死亡交叉。則構成沽空（賣出）信號，俗稱死亡交叉。

28、70行業(yè)參考如左圖：以如左圖：以1010日、日、2020日均線日均線為參考。為參考。當當1010日均線上日均線上穿穿2020日均線時，日均線時，可以買入；可以買入；當當1010日均線下日均線下穿穿2020日均線時，日均線時，多單可以平倉，多單可以平倉，同時可考慮沽同時可考慮沽空?？?。白糖1009日K線走勢71行業(yè)參考三條移動平均線的組合三條移動平均線的組合 是在前面談到的兩條移動平均線第二種應用是在前面談到的兩條移動平均線第二種應用的發(fā)展。的發(fā)展。n最常用的是最常用的是5 5、1010、2020天（小時等）的平均線組合。天（小時等）的平均線組合。當當5 5天移動平均線向上穿越天移動平均線向上穿

29、越1010天和天和2020天移動平均線天移動平均線時構成買進信號，當時構成買進信號，當5 5天平均線回落至天平均線回落至1010天與天與2020天天移動平均中間時，構成多頭平倉信號。相反，當移動平均中間時，構成多頭平倉信號。相反，當5 5天移動平均線向下跌穿天移動平均線向下跌穿1010天、天、2020天移動平均線時天移動平均線時構成沽空信號，當構成沽空信號，當5 5天平均線回升至天平均線回升至1010天與天與2020天移天移動平均線中間時，構成空頭平倉信號。動平均線中間時，構成空頭平倉信號。72行業(yè)參考白糖白糖10091009日日K K線走勢線走勢73行業(yè)參考平滑異同移動平均線平滑異同移動平均

30、線MACDMACDn是根據(jù)移動平均線所發(fā)展出來的技術工是根據(jù)移動平均線所發(fā)展出來的技術工具。它是利用兩條不同速度具。它是利用兩條不同速度 (長期與中期長期與中期 )的的平滑移動平均線來計算二者之間的乖離狀況，作平滑移動平均線來計算二者之間的乖離狀況，作為研判行情的基礎為研判行情的基礎.是一個長期趨勢的投是一個長期趨勢的投資技術工具資技術工具 。nMACDMACD原理原理 平滑異同移動平均線平滑異同移動平均線MACDMACD是通過對指數(shù)是通過對指數(shù)型平滑移動平均線型平滑移動平均線EMAEMA的乖離曲線的乖離曲線(DIF)(DIF)以及以及DIFDIF值值的指數(shù)型平滑移動平均線的指數(shù)型平滑移動平均

31、線(DEA)(DEA)這兩條曲線走向之這兩條曲線走向之異同、乖離的描繪和計算異同、乖離的描繪和計算,進而研判市勢的一種技進而研判市勢的一種技術方法。術方法。74行業(yè)參考MACD的運用1 1、當由下向上突破，形成黃金交叉，既白、當由下向上突破，形成黃金交叉，既白色的色的DIFDIF上穿黃色的上穿黃色的MACDMACD形成的交叉。同時（綠柱形成的交叉。同時（綠柱線）縮短，為買入信號。線）縮短，為買入信號。2 2、當由上向下突破，形成死亡交叉，既白、當由上向下突破，形成死亡交叉，既白色的色的DIFDIF下穿黃色的下穿黃色的MACDMACD形成的交叉。同時形成的交叉。同時(紅柱線紅柱線)縮短，為賣出信

32、號?？s短，為賣出信號。3 3、頂背離：當股價指數(shù)逐波升高，而及不、頂背離：當股價指數(shù)逐波升高，而及不是同步上升，而是逐波下降，與股價走勢形成頂背離。預是同步上升，而是逐波下降，與股價走勢形成頂背離。預示股價即將下跌。如果此時出現(xiàn)兩次由上向下穿過示股價即將下跌。如果此時出現(xiàn)兩次由上向下穿過，形成兩次死亡交叉，則股價將大幅下跌。，形成兩次死亡交叉，則股價將大幅下跌。75行業(yè)參考4.4.底背離：當股價指數(shù)逐波下行，而及底背離：當股價指數(shù)逐波下行，而及不是同步下降，而是逐波上升，與股價走勢不是同步下降，而是逐波上升，與股價走勢形成底背離，預示著股價即將上漲。如果此時出形成底背離，預示著股價即將上漲。如

33、果此時出現(xiàn)兩次由下向上穿過，形成兩次現(xiàn)兩次由下向上穿過，形成兩次黃金交叉，則股價即將大幅度上漲。黃金交叉，則股價即將大幅度上漲。MACD MACD主要用于對大勢中長期的上漲或下跌趨勢進主要用于對大勢中長期的上漲或下跌趨勢進行判斷，當價格處于盤局或波動不明顯時，行判斷，當價格處于盤局或波動不明顯時，MACDMACD買賣信號較不明顯。當價格在短時間內上下波動買賣信號較不明顯。當價格在短時間內上下波動較大時，因較大時，因MACDMACD的移動相當緩慢，所以不會立即的移動相當緩慢，所以不會立即對價格的變動產生買賣信號。對價格的變動產生買賣信號。76行業(yè)參考倫銅電周倫銅電周K K線走勢線走勢77行業(yè)參考

34、布林帶布林帶BOLLBOLL 布林帶由布林格布林帶由布林格 (Bollinger)(Bollinger)發(fā)明，也叫發(fā)明，也叫布林通道，是各種投資市場廣泛運用的路徑分析布林通道，是各種投資市場廣泛運用的路徑分析指標。一般價格的波動是在一定的區(qū)間內的，區(qū)指標。一般價格的波動是在一定的區(qū)間內的，區(qū)間的寬度代表價格的變動幅度，越寬表示價格變間的寬度代表價格的變動幅度，越寬表示價格變動幅度越大，越窄表示價格變動幅度越小。布林動幅度越大，越窄表示價格變動幅度越小。布林帶由支撐線帶由支撐線(LOWER)(LOWER)、阻力線、阻力線(UPER)(UPER)和中線和中線(MID)(MID)三者組成。三者組成。

35、78行業(yè)參考BOLLBOLL的實際運用的實際運用1 1、價格向上穿越阻力線時將形成回檔，為賣出時機。、價格向上穿越阻力線時將形成回檔，為賣出時機。2 2、價格向下穿越支撐線時將形成反彈，為買入時機。、價格向下穿越支撐線時將形成反彈，為買入時機。3 3、當價格沿阻力線上升時，雖未突破但開始回頭也是賣出、當價格沿阻力線上升時，雖未突破但開始回頭也是賣出時機。時機。4 4、當價格沿支撐線下降時，雖未突破但開始回頭也是買入、當價格沿支撐線下降時，雖未突破但開始回頭也是買入時機。時機。5 5、布林帶的帶寬非常狹窄時，是行情即將選擇突破方向的、布林帶的帶寬非常狹窄時，是行情即將選擇突破方向的信號。在使用這

36、一方法時務必謹慎，因為這時價格往往會信號。在使用這一方法時務必謹慎，因為這時價格往往會出現(xiàn)假突破，投資者要等突破方向明確，布林帶的帶寬放出現(xiàn)假突破，投資者要等突破方向明確，布林帶的帶寬放大時再介入。大時再介入。79行業(yè)參考滬鋅滬鋅10051005日日K K線走勢線走勢80行業(yè)參考SARSARnSAR(Stop and Reverse),SAR(Stop and Reverse),代表應買進或拋售股票的轉向點，代表應買進或拋售股票的轉向點，習慣上稱其為停損點拋物線指標。習慣上稱其為停損點拋物線指標。n隨著價格的逐步上漲，隨著價格的逐步上漲，SARSAR上升的速度會加快，一旦價格上升的速度會加快，

37、一旦價格上漲的速度跟不上上漲的速度跟不上SARSAR，或者股價反轉下跌，或者股價反轉下跌，SARSAR都會緊緊都會緊緊的盯著，一見苗頭不對，投資者可順著價格跌破的盯著，一見苗頭不對，投資者可順著價格跌破SARSAR的訊的訊號，馬上溜之大吉號，馬上溜之大吉,免得套牢。免得套牢。nSARSAR代表應買進或拋售價位及轉折點，盤整時該指標無效。代表應買進或拋售價位及轉折點，盤整時該指標無效。81行業(yè)參考SARSAR計算公式計算公式1 1、畫、畫SARSAR之前，首先要決定你開始畫的第一天，是屬于多頭之前，首先要決定你開始畫的第一天，是屬于多頭或空頭趨勢?；蚩疹^趨勢。2 2、如果第一天屬于多頭，則第一天

38、的、如果第一天屬于多頭，則第一天的SARSAR一定是一定是4 4天來的最天來的最低點（包括今天在內）。低點（包括今天在內）。3 3、找出開始第一天的、找出開始第一天的SARSAR之后，緊接著計算下一日的之后，緊接著計算下一日的SARSAR：下一日的下一日的SAR=SAR=第一天第一天SAR+SAR+（0 00202*XPXP）XP=XP=第一天的最高點第一天的最高點-第一天的第一天的SARSAR82行業(yè)參考4 4、第二天收盤時，又可以計算出第三天的、第二天收盤時，又可以計算出第三天的SARSAR，如果第二天，如果第二天最高價最高價 第一天最高價，則第一天最高價，則第三天的第三天的SAR=SAR

39、=第二天第二天SAR+SAR+（0 00404*XPXP）XP=XP=第二天的最高點第二天的最高點第二天的第二天的SARSAR只要最高價只要最高價 前一日最高價，則其乘數(shù)因子一律增加前一日最高價，則其乘數(shù)因子一律增加0 00202，如果一直累增下去，最高只能累增至如果一直累增下去，最高只能累增至0 02 2為止，之后一為止，之后一律以律以0 02 2為乘數(shù)因子。為乘數(shù)因子。如果最高價如果最高價前一日最高價，則第三天的前一日最高價，則第三天的SARSAR和第二天的和第二天的SARSAR相同，而且乘數(shù)因子也不必累加。相同，而且乘數(shù)因子也不必累加。第三天收盤后，依上述步驟持續(xù)在每日價格下方畫出第三天

40、收盤后，依上述步驟持續(xù)在每日價格下方畫出SARSAR，直到某一天收盤價跌破直到某一天收盤價跌破SARSAR，則代表行情轉為空頭應賣，則代表行情轉為空頭應賣出股票，而行情轉為空頭的當天，立即將四天來的最出股票，而行情轉為空頭的當天，立即將四天來的最高點，做為次一日的空頭高點，做為次一日的空頭SARSAR。83行業(yè)參考5 5、反轉后第二天的最低點如果、反轉后第二天的最低點如果前一天的最低點，則前一天的最低點，則SARSAR和和前一天相同。前一天相同。注意：注意：SARSAR雖然和前一天相同，也必須在圖形上畫出來。雖然和前一天相同，也必須在圖形上畫出來。6 6、反轉后第二天的最低點若、反轉后第二天的

41、最低點若 前一天的最低點，則前一天的最低點，則第三天的第三天的SAR=SAR=第二天的第二天的SAR+90SAR+900202*XKXK）。）。XK=XK=第二天的最低價第二天的最低價第二天的第二天的SARSAR。第三天以后持續(xù)依照上述步驟，在每日價格上方畫出第三天以后持續(xù)依照上述步驟，在每日價格上方畫出SARSAR，直到某一天收盤價向上突破直到某一天收盤價向上突破SARSAR，代表行情為多頭應買進，代表行情為多頭應買進股票，而行情轉為多頭的當天，立刻按照股票，而行情轉為多頭的當天，立刻按照2 2的步驟設定的步驟設定SARSAR。注意：注意：一般一般SARSAR的參數(shù)設定為四天，投資者應盡量不

42、要更的參數(shù)設定為四天，投資者應盡量不要更改。改。84行業(yè)參考SARSAR使用方法使用方法1 1、價格曲線在、價格曲線在SARSAR曲線之上時，為多頭市場。曲線之上時，為多頭市場。2 2、價格曲線在、價格曲線在SARSAR曲之線下時，為空頭市場。曲之線下時，為空頭市場。3 3、價格曲線由上向下跌破、價格曲線由上向下跌破SARSAR曲線時，為賣出訊號。曲線時，為賣出訊號。4 4、價格曲線由下向上突破、價格曲線由下向上突破SARSAR曲線時，為買進訊號。曲線時，為買進訊號。尤其是股價站上尤其是股價站上SARSAR曲線當?shù)诙蚊撾x曲線當?shù)诙蚊撾xSARSAR曲線時曲線時應視為最佳買入機會的到來。應視為

43、最佳買入機會的到來。85行業(yè)參考 SAR SAR的圈圈分的圈圈分成兩種顏色。當成兩種顏色。當價格朝向上的方價格朝向上的方向前進時，向前進時，SARSAR位位于收盤價線的下于收盤價線的下方，并且呈現(xiàn)紅方，并且呈現(xiàn)紅色的圈圈；當價色的圈圈；當價格朝下跌的方向格朝下跌的方向前進時，前進時，SARSAR位于位于收盤價線的上方，收盤價線的上方，并且呈現(xiàn)綠色的并且呈現(xiàn)綠色的圈圈。圈圈。滬鋅1005日K線走勢86行業(yè)參考隨機指標隨機指標KDJKDJ KDJ KDJ 是技術分析中最常用的指標之一，它是技術分析中最常用的指標之一，它綜合了動量、相對強弱和平均線的優(yōu)點，在計算綜合了動量、相對強弱和平均線的優(yōu)點，在

44、計算過程中主要研究最高價、最低價與收盤價之間的過程中主要研究最高價、最低價與收盤價之間的關系，反映價格走勢的相對強弱和超買超賣狀態(tài)。關系，反映價格走勢的相對強弱和超買超賣狀態(tài)。87行業(yè)參考KDJKDJ的實際運用的實際運用 從從KDKD的取值方面考慮，的取值方面考慮，8080以上為超買區(qū)，以上為超買區(qū)，2020以下以下為超賣區(qū)，為超賣區(qū)，KDKD超過超過8080應考慮賣出，低于應考慮賣出，低于2020就應考就應考慮買入。慮買入。KD KD指標的交叉方面考慮，指標的交叉方面考慮，K K上穿上穿D D是金叉，為買入是金叉，為買入信號，金叉在超賣區(qū)出現(xiàn)或進行二次穿越較為可信號，金叉在超賣區(qū)出現(xiàn)或進行二

45、次穿越較為可靠。靠。88行業(yè)參考nKDKD指標的背離指標的背離（1 1）當）當KDKD處在高位，并形成依次向下的峰，而此時處在高位，并形成依次向下的峰，而此時價格形成依次向上的峰，叫頂背離，是賣出的信價格形成依次向上的峰，叫頂背離，是賣出的信號。號。（2 2）當）當KDKD處在低位，并形成依次向上的谷，而此時處在低位，并形成依次向上的谷，而此時價格形成依次向下的谷，叫底背離，是買入信號。價格形成依次向下的谷，叫底背離，是買入信號。J J指標取值超過指標取值超過100100和低于和低于0 0，都屬于價格的非正，都屬于價格的非正常區(qū)域，大于常區(qū)域，大于100100為超買，小于為超買，小于0 0為超

46、賣，并且，為超賣，并且，J J值的訊號不會經(jīng)常出現(xiàn)，一旦出現(xiàn)，則可靠度相值的訊號不會經(jīng)常出現(xiàn)，一旦出現(xiàn)，則可靠度相當高。當高。89行業(yè)參考滬鋅滬鋅10051005日日K K線走勢線走勢90行業(yè)參考相對強弱指標相對強弱指標RSIRSInRSI RSI 是指固定期間內價格上漲總幅度平均數(shù)占總幅度平均是指固定期間內價格上漲總幅度平均數(shù)占總幅度平均值的比例，從而探測出市場買、賣的意向和實力，進而做值的比例，從而探測出市場買、賣的意向和實力，進而做出未來市場的走勢判斷。出未來市場的走勢判斷。RSI RSI 的原理是假設收盤價是買賣的原理是假設收盤價是買賣雙方力量的最終體現(xiàn)，將收盤上漲視為買方力量占優(yōu)，將

47、雙方力量的最終體現(xiàn)，將收盤上漲視為買方力量占優(yōu)，將下跌視為賣方力量占優(yōu)。簡單來說就是以數(shù)字計算的方法下跌視為賣方力量占優(yōu)。簡單來說就是以數(shù)字計算的方法求出買賣雙方的力量對比，比如有求出買賣雙方的力量對比，比如有100100個人面對一件商品，個人面對一件商品，如果如果5050個人以上要買，則商品價格必然上漲。反之，如果個人以上要買，則商品價格必然上漲。反之，如果半數(shù)以上的人競相賣出，則價格自然下跌。半數(shù)以上的人競相賣出，則價格自然下跌。n該指標根據(jù)價格該指標根據(jù)價格“擇強汰弱擇強汰弱”的原理，以一特定時期價格的原理，以一特定時期價格的變動情況推測價格未來的變動方向，并根據(jù)價格漲跌幅的變動情況推測

48、價格未來的變動方向，并根據(jù)價格漲跌幅度顯示市場的強弱。度顯示市場的強弱。91行業(yè)參考RSIRSI的實際運用的實際運用RSIRSI取值超過取值超過5050，表明市場進入強勢。，表明市場進入強勢。RSIRSI低于低于5050，表明市場處于弱市。表明市場處于弱市。從從RSIRSI與價格的背離方面判斷行情與價格的背離方面判斷行情（1 1）RSIRSI處于高位，并形成一峰比一峰低的兩個峰，處于高位，并形成一峰比一峰低的兩個峰，而此時，價格卻對應的是一峰比一峰高，這叫頂而此時，價格卻對應的是一峰比一峰高，這叫頂背離。價格這一漲是最后的衰竭動作，通常是比背離。價格這一漲是最后的衰竭動作，通常是比較強烈的賣出

49、信號。較強烈的賣出信號。（2 2）RSIRSI在低位形成兩個依次上升的谷底，而匯價在低位形成兩個依次上升的谷底，而匯價還在下降，這是最后一跌或者說是接近最后一跌，還在下降，這是最后一跌或者說是接近最后一跌，是可以開始建倉的信號。是可以開始建倉的信號。92行業(yè)參考nRSIRSI在在2020以下的水平，由下往上反轉時，為買進信以下的水平，由下往上反轉時，為買進信號。號。nRSIRSI在在8080以上的水平，由上往下反轉時，為賣出信以上的水平，由上往下反轉時，為賣出信號。號。n連接連接RSIRSI連續(xù)的底部，可畫出一條支撐線，當?shù)七B續(xù)的底部，可畫出一條支撐線，當?shù)茣r，是賣出信號。時，是賣出信號。

50、n連接連接RSIRSI連續(xù)的峰頂，可畫出一條壓力線，當突破連續(xù)的峰頂，可畫出一條壓力線，當突破時，是買進信號。時，是買進信號。93行業(yè)參考滬鋅滬鋅10051005日日K K線走勢線走勢94行業(yè)參考OBVOBVnOBVOBV（On Balance VolumeOn Balance Volume）的中文譯名是）的中文譯名是“能量潮能量潮”，由，由美國著名投資分析家葛蘭碧先生所創(chuàng)。美國著名投資分析家葛蘭碧先生所創(chuàng)。nOBVOBV指標倡導的是指標倡導的是“價升量先行價升量先行”的原理。通過統(tǒng)計成交的原理。通過統(tǒng)計成交量變動的趨勢來推測股價趨勢。量變動的趨勢來推測股價趨勢。nOBVOBV以以“N N”字

51、型為波動單位，并且由許許多多字型為波動單位，并且由許許多多“N N”型波構型波構成了成了OBVOBV的曲線圖。對一浪高于一浪的的曲線圖。對一浪高于一浪的“N N”型波，稱其為型波，稱其為“上升潮上升潮”（UP TIDEUP TIDE），至于上升潮中的下跌回落則稱），至于上升潮中的下跌回落則稱為為“跌潮跌潮”（DOWN FIELDDOWN FIELD）。）。95行業(yè)參考nOBVOBV通過重力學的原理向我們講述了這樣一個道理，即價通過重力學的原理向我們講述了這樣一個道理，即價格的上升，必須要有量的支持，而下跌無須量的相伴。格的上升，必須要有量的支持，而下跌無須量的相伴。n事實上，當人們搬運貨物上樓

52、梯時，每上一層要靠更大的事實上，當人們搬運貨物上樓梯時，每上一層要靠更大的力來推動，即股價的每一上臺階，也必須配以更多的成交力來推動，即股價的每一上臺階，也必須配以更多的成交量來推動才能上漲；而當股價下落，好比空中拋物一般，量來推動才能上漲；而當股價下落，好比空中拋物一般，無須施加外部的作用力，它也會維持其自由落體運動。因無須施加外部的作用力，它也會維持其自由落體運動。因此，可以說能量潮是一種實用能量的分析工具。此，可以說能量潮是一種實用能量的分析工具。96行業(yè)參考OBVOBV計算公式計算公式 當日價格上漲時，其成交量記成正數(shù)。當日價格下跌時，當日價格上漲時，其成交量記成正數(shù)。當日價格下跌時，

53、其成交量成負數(shù)。其成交量成負數(shù)。累計每日的正或負成交量，即為累計每日的正或負成交量，即為OBVOBV。我們假設已經(jīng)知道了上一個交易日的我們假設已經(jīng)知道了上一個交易日的OBVOBV，就可以根據(jù)今，就可以根據(jù)今天的成交量以及今天的收盤價與上一個交易日的收盤價的天的成交量以及今天的收盤價與上一個交易日的收盤價的比較計算出今天的比較計算出今天的OBVOBV。用數(shù)學公式表示如下：。用數(shù)學公式表示如下：今日今日OBV=OBV=昨天昨天OBV+sgnOBV+sgn今天的成交量今天的成交量其中其中sgnsgn是符號的意思，是符號的意思，sgnsgn可能是可能是+1+1，也可能是，也可能是-1-1，這由下式?jīng)Q定

54、。這由下式?jīng)Q定。Sgn=+1 Sgn=+1 今收盤價今收盤價昨收盤價昨收盤價Sgn=-1 Sgn=-1 今收盤價今收盤價 昨收盤價昨收盤價97行業(yè)參考OBVOBV使用方法使用方法1 1、OBVOBV線下降，價格上升，表示買盤無力，為賣出線下降，價格上升，表示買盤無力，為賣出信號。信號。2 2、OBVOBV線上升，價格下降時，表示有買盤逢低介入，線上升，價格下降時，表示有買盤逢低介入，此時應是一次極佳的買入時機。此時應是一次極佳的買入時機。3 3、當、當OBVOBV橫向走平超過三個月時，需注意隨時有大橫向走平超過三個月時，需注意隨時有大行情出現(xiàn)。行情出現(xiàn)。98行業(yè)參考 當當OBVOBV出現(xiàn)超過一

55、個月以上，大致上接近水平的橫向移動出現(xiàn)超過一個月以上，大致上接近水平的橫向移動時，代表市場正處于盤整期，大部分沒有耐心的投資者已時，代表市場正處于盤整期，大部分沒有耐心的投資者已經(jīng)紛紛離場，此時正是暴風雨前的寧靜，大行情隨時都有經(jīng)紛紛離場，此時正是暴風雨前的寧靜，大行情隨時都有可能發(fā)生?？赡馨l(fā)生。當價格創(chuàng)新高時，而當價格創(chuàng)新高時，而OBVOBV卻不能創(chuàng)出新高，此種背離情況卻不能創(chuàng)出新高，此種背離情況表明股價即將見頂，應立即賣出了結。反之，當股價創(chuàng)新表明股價即將見頂，應立即賣出了結。反之，當股價創(chuàng)新低而低而OBVOBV不創(chuàng)新低則表明股價將反轉，是中期買入信號。不創(chuàng)新低則表明股價將反轉，是中期買入

56、信號。N N字形波動加大時，須注意行情隨時有反轉的可能。字形波動加大時，須注意行情隨時有反轉的可能。99行業(yè)參考滬鋁指數(shù)日滬鋁指數(shù)日K K線走勢線走勢100行業(yè)參考周期分析周期分析101行業(yè)參考一、期貨價格變化的第一規(guī)律就是周期循環(huán)規(guī)律，價格的漲一、期貨價格變化的第一規(guī)律就是周期循環(huán)規(guī)律，價格的漲跌循環(huán)尤如人的跌循環(huán)尤如人的“生老病死生老病死”，有了周期才有了趨勢。，有了周期才有了趨勢。二、周期分析是時間與價格（空間）有機結合的直觀體現(xiàn)，二、周期分析是時間與價格（空間）有機結合的直觀體現(xiàn)，主要包括主要包括“底循環(huán)與頂循環(huán)底循環(huán)與頂循環(huán)”兩個方面。兩個方面。三、期貨價格最根本的周期，是底循環(huán)周期

57、，每個品種都有三、期貨價格最根本的周期，是底循環(huán)周期，每個品種都有自己特定的漲跌循環(huán)周期，找出循環(huán)周期是從宏觀上把握自己特定的漲跌循環(huán)周期，找出循環(huán)周期是從宏觀上把握一個品種走勢規(guī)律的重要一步。一個品種走勢規(guī)律的重要一步。周期分析102行業(yè)參考CBOT大豆（19762009）基本循環(huán)周期解析103行業(yè)參考波浪理論波浪理論n波浪理論（波浪理論（Wave PrincipleWave Principle）的創(chuàng)始人）的創(chuàng)始人拉爾夫拉爾夫.納爾遜納爾遜.艾略特艾略特 （R RN NElliottElliott）n 波浪理論是一種價格趨勢分析工具，它是一套完波浪理論是一種價格趨勢分析工具，它是一套完全靠觀

58、察得來的規(guī)律，可用于分析股市指數(shù)、價全靠觀察得來的規(guī)律，可用于分析股市指數(shù)、價格的走勢，它也是世界股市分析上運用最多，而格的走勢，它也是世界股市分析上運用最多，而又最難于了解和精通的分析工具。又最難于了解和精通的分析工具。104行業(yè)參考 艾略特認為艾略特認為，不管是股票還是商品價格的波，不管是股票還是商品價格的波動，都與大自然的潮汐，波浪一樣，一浪跟著一動，都與大自然的潮汐，波浪一樣，一浪跟著一波，周而復始，具有相當程度的規(guī)律性，展現(xiàn)出波，周而復始，具有相當程度的規(guī)律性，展現(xiàn)出周期循環(huán)的特點，任何波動均有跡有循。因此，周期循環(huán)的特點，任何波動均有跡有循。因此，投資者可以根據(jù)這些規(guī)律性的波動預測

59、價格未來投資者可以根據(jù)這些規(guī)律性的波動預測價格未來的走勢，在買賣策略上實施適用。的走勢，在買賣策略上實施適用。105行業(yè)參考1 1、波浪理論的主要內容、波浪理論的主要內容n完整的上升或下降周期由完整的上升或下降周期由8 8浪組成。其中浪組成。其中5 5浪是主浪是主浪，浪，3 3浪是調整浪浪是調整浪n基本基本8 8浪結構與波浪的規(guī)模大小無關浪結構與波浪的規(guī)模大小無關n完整周期的波浪的數(shù)目是弗波納奇數(shù)列數(shù)字完整周期的波浪的數(shù)目是弗波納奇數(shù)列數(shù)字n任何浪都可分成更小的浪，小浪可以合并成大浪任何浪都可分成更小的浪，小浪可以合并成大浪n根據(jù)當前價格在根據(jù)當前價格在8 8浪結構中的位置，可以指導具體浪結構

60、中的位置，可以指導具體的投資行為的投資行為106行業(yè)參考一個完整的波浪一個完整的波浪107行業(yè)參考各等級波浪的進一步劃分：各等級波浪的進一步劃分：108行業(yè)參考完整的波浪及次級波數(shù)完整的波浪及次級波數(shù)目目109行業(yè)參考2 2、波浪之間的比例、波浪之間的比例n一般的調整回落至一般的調整回落至61.861.8以下以下n劇烈的調整要回落到劇烈的調整要回落到38.238.2110行業(yè)參考n如果浪如果浪3 3延伸，那么浪延伸，那么浪1 1和浪和浪5 5就趨向于等長或就趨向于等長或0.6180.618的倍的倍111行業(yè)參考n浪浪5 5的長度與浪的長度與浪1-31-3的長度成費波納奇比例關系；的長度成費波納

61、奇比例關系；第第5 5浪不延伸，浪不延伸，1.6181.618用用0.3820.382和和0.6180.618取代取代112行業(yè)參考113行業(yè)參考3 3、波浪理論內容的幾個基本的要點、波浪理論內容的幾個基本的要點（）一個完整的循環(huán)包括八個波浪，五上三落。（）一個完整的循環(huán)包括八個波浪，五上三落。（）波浪可合并為高一級的浪，亦可以再分割為（）波浪可合并為高一級的浪，亦可以再分割為低一級的小浪。低一級的小浪。（3 3）、三個推動浪中，第浪不可以是最）、三個推動浪中，第浪不可以是最短的一個波浪。短的一個波浪。114行業(yè)參考（4 4）黃金分割率及斐波那契數(shù)字組合是波浪理論的）黃金分割率及斐波那契數(shù)字組

62、合是波浪理論的數(shù)據(jù)基礎。數(shù)據(jù)基礎。（5 5）如果回吐幅度超過）如果回吐幅度超過45%45%，表明，表明0.3820.382的支撐或的支撐或阻力已經(jīng)失去作用；當調整幅度超過阻力已經(jīng)失去作用；當調整幅度超過70%70%時，表明時，表明0.6180.618防線宣告失守；具體操作時應當及時設置止防線宣告失守；具體操作時應當及時設置止損點。損點。115行業(yè)參考（6 6）經(jīng)常遇見的回吐比例為）經(jīng)常遇見的回吐比例為0.3820.382、0.50.5及及0.6180.618。（7 7）第四浪的底不可以低于第一浪的頂）第四浪的底不可以低于第一浪的頂（8 8）波浪理論包括三部分：形態(tài)、比例及時間，其）波浪理論包括

63、三部分：形態(tài)、比例及時間，其重要性以排行先后為序。重要性以排行先后為序。（9 9）波浪理論主要反映群眾心理。越多人參與的市）波浪理論主要反映群眾心理。越多人參與的市場，其準確性越高。場，其準確性越高。116行業(yè)參考美元指數(shù)周美元指數(shù)周K K線走勢線走勢117行業(yè)參考黃金分割線黃金分割線黃金分割是一個古老的數(shù)學方法。黃金分割是一個古老的數(shù)學方法。斐波那奇序列數(shù)斐波那奇序列數(shù)1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144,1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144,除前面除前面4 4個數(shù)字外任何一個數(shù)字在比例上相當于后個數(shù)字外任何一個數(shù)字在比例上相當于后面一個數(shù)字的

64、面一個數(shù)字的0.6180.618倍倍8 813=0.618 1313=0.618 1321=0.618 2121=0.618 2134=34=0.618 0.618 118行業(yè)參考除前面除前面4 4個數(shù)字外任何一個數(shù)字約為前一個數(shù)字的個數(shù)字外任何一個數(shù)字約為前一個數(shù)字的1.6181.618倍倍.13 13 8=1.628 21 8=1.628 21 13=1.615 34 13=1.615 34 21=1.61921=1.619除前面除前面4 4個數(shù)字外任何一個數(shù)字約為其前第二個數(shù)字個數(shù)字外任何一個數(shù)字約為其前第二個數(shù)字的的2.6182.618倍倍.21218=2.625 34 8=2.625

65、 34 13=2.615 55 13=2.615 5521=2.61921=2.619任何一個數(shù)字約為其后第二個數(shù)字的任何一個數(shù)字約為其后第二個數(shù)字的0.3820.382倍倍.8 821=0.381 13 21=0.381 13 34=0.382 21 34=0.382 21 55=0.38255=0.382119行業(yè)參考學畫黃金分割線學畫黃金分割線記住若干個特殊的數(shù)字記住若干個特殊的數(shù)字 0.191 0.191 0.3820.382 0.6180.618 0.809 0.809 1.191 1.191 1.3821.382 1.6181.618 1.809 1.809 2.618 4.236

66、 2.618 4.236 0.5 0.5120行業(yè)參考當階段性當階段性低點在左低點在左而階段性而階段性高點在右高點在右,則計算得則計算得出的黃金出的黃金位是回檔位是回檔的支撐位。的支撐位。121行業(yè)參考當階段性當階段性低點在右，低點在右，而階段性而階段性高點在左高點在左,則計算得則計算得出的黃金出的黃金位是反彈位是反彈的阻力位。的阻力位。122行業(yè)參考 0.5 0.5的黃金位通常是最為模棱兩可的概念的黃金位通常是最為模棱兩可的概念,但一但一般情況下無論是回檔或反彈般情況下無論是回檔或反彈,該位有較大的止跌和該位有較大的止跌和止?jié)q意義止?jié)q意義,在該位附近的操作策略也是多空飄忽不在該位附近的操作策略也是多空飄忽不定的定的,此時結合其他技術指標以綜合研判就有較大此時結合其他技術指標以綜合研判就有較大的作用。的作用。123行業(yè)參考倫銅電周倫銅電周K K線走勢線走勢124行業(yè)參考TA1001TA1001日日K K線走勢線走勢125行業(yè)參考