2018中級會計《財務(wù)管理》真題和答案一.doc

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WORD格式可編輯 一、單項選擇題 1.某公司2002-2016年度銷售收入和資金占用的歷史數(shù)據(jù)《單位：萬元》分別為（800，18），（760，19），（1000，22），（1100，21），運用高低點法分離資金占用中的不變資金與變動資金時，應(yīng)采用的兩組數(shù)據(jù)是（） A.（760，19）和（1000，22）B.（760，19）和（1100，21） C.（800，18）和（1000，22）D.（800，18）和（1100，21） 2.某企業(yè)生產(chǎn)某一產(chǎn)品，年銷售收入為100萬元，變動成本總額為60萬元，固定成本總額為16萬元，則該產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率為（）。 A.40% B.76% C.24% D.60% 3.在計算稀釋每股收益時，下列各項中，不屬于潛在普通股的是（）。 A.可轉(zhuǎn)換公司債券 B.不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 C.股票期權(quán) D.認(rèn)股權(quán)證 4.若激勵對象沒有實現(xiàn)的約定目標(biāo)，公司有權(quán)將免費贈與的股票收回，這種股權(quán)激勵是（） A.股票股權(quán)模式 B.業(yè)績股票模式 C.股票增值權(quán)模式 D.限制性股票模式 5.下列各項中，屬于資金使用費的是（）。 A.借款手續(xù)費 B.債券利息費 C.借款公證費 D.債券發(fā)行費 6.集權(quán)型財務(wù)管理體制可能導(dǎo)致的問題是（）。 A.利潤分配無序 B.削弱所屬單位主動性 C.資金成本增大 D.資金管理分散 7.與發(fā)行債務(wù)籌資相比，發(fā)行普通股股票籌資的優(yōu)點是（）。 A.可以穩(wěn)定公司的控制權(quán) B.可以降低資本成本 C.可以利用財務(wù)杠桿 D.可以形成穩(wěn)定的資本基礎(chǔ) 8.根據(jù)作業(yè)成本管理原理，某制造企業(yè)的下列作業(yè)中，屬于增值作業(yè)的是（） A.產(chǎn)品檢驗作業(yè) B.產(chǎn)品運輸作業(yè) C.零件組裝作業(yè) D.次品返工作業(yè) 9.企業(yè)因發(fā)放現(xiàn)金股利的需要而進(jìn)行籌資的動機屬于（）。 A.擴張性籌資動機 B.支付性籌資動機 C.創(chuàng)立性籌資動機 D.調(diào)整性籌資動機 10.在應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)中，保理商和供應(yīng)商將應(yīng)收賬款被轉(zhuǎn)讓的情況通知購貨商，并簽訂 三方合同，同時，供應(yīng)商向保理商融通資金后，如果購貨商拒絕付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)商要求償還融通的資金，則這種保理是（）。 A.暗保理，且是無追索權(quán)的保理 B.明保理，且是有追索權(quán)的保理 C.暗保理，且是有追索權(quán)的保理 D.明保理，且是無追索權(quán)的保理 11.與普通合伙制企業(yè)相比，下列各項中，屬于公司制企業(yè)特點的是（）。 A.設(shè)立時股東人數(shù)不受限制 B.有限債務(wù)責(zé)任 C.組建成本低 D有限存續(xù)期 12.某企業(yè)2017年度預(yù)計生產(chǎn)某產(chǎn)品1000件，單位產(chǎn)品耗用材料15千克，該材料期初存量 為1000千克，預(yù)計期末存量為3000千克，則全年預(yù)計采購量為（）千克。 A.18000 B.16000 C.15000 D.17000 13.某企業(yè)向金融機構(gòu)借款，年名義利率為8%，按季度付息，則年實際利率為（）。 A.9.60% B.8.32% C.8.00% D.8.24% 14.下列股利理論中，支持“低現(xiàn)金股利有助于實現(xiàn)股東利益最大化目標(biāo)”觀點的是（）。 A.信號傳遞理論 B.所得稅差異理論 C.“手中鳥”理論 D.代理理論 15.企業(yè)生產(chǎn)X產(chǎn)品，工時標(biāo)準(zhǔn)為2小時/件，變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率為24元/小時，當(dāng)期 實際產(chǎn)量為600件，實際變動制造費用為32400元，實際工作為1296小時，則在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，當(dāng)期變動制造費用效率差異為（）元。 A.1200 B.2304 C.2400 D.1296 16.下列各項中，不計入融資租賃租金的是（）。 A.租賃手續(xù)費 B.承租公司的財產(chǎn)保險費 C.租賃公司墊付資金的利息 D.設(shè)備的買價 17.某公司2016年度資金平均占用額為4500萬元，其中不合理部分占15%，預(yù)計2017年銷 售增長率為20%，資金周轉(zhuǎn)速度不變，采用因素分析法預(yù)測的2017年度資金需求量為（）萬元。 A.4590 B.4500 C.5400 D.3825 18.下列各項中，不屬于業(yè)務(wù)預(yù)算的是（）。 A.現(xiàn)金預(yù)算 B.銷售預(yù)算 C.銷售費用預(yù)算 D.直接材料預(yù)算 19.對于生產(chǎn)多種產(chǎn)品的企業(yè)而言，如果能夠?qū)⒐潭ǔ杀驹诟鞣N產(chǎn)品之間進(jìn)行合理分配，則比較適用的綜合保本分析方法是（）。 A.聯(lián)合單位法 B.順序法 C.分算法 D.加權(quán)平均法 20.某公司資產(chǎn)總額為9000萬元，其中永久性流動資產(chǎn)為2400萬元，波動性流動資產(chǎn)為1600 萬元，該公司長期資金來源金額為8100萬元，不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資策略屬于（）。 A.期限匹配融資策略 B.保守融資策略 C.激進(jìn)融資策略 D.風(fēng)險匹配融資策略 21.某企業(yè)獲100萬元的周轉(zhuǎn)信貸額度，約定年利率為10%，承諾費率為0.5%，年度內(nèi)企業(yè)實際動用貸款60萬元，使用了12個月，則該筆業(yè)務(wù)在當(dāng)年實際的借款成本為（）萬元。 A.10 B.10.2 C.6.2 D.6 22股票回購對上市公司的影響是（）。 A.有利于保護(hù)債權(quán)人利益B.分散控股股東的控制權(quán)C.有利于降低公司財務(wù)風(fēng)險D.降低資產(chǎn)流動性 23.下列各項銷售預(yù)測分析方法中，屬于定性分析法的是（）。 A.加權(quán)平均法 B.指數(shù)平滑法C.因果預(yù)測分析法D.營銷員判斷法 24.企業(yè)將資金投放于應(yīng)收賬款而放棄其他投資項目，就會喪失這些投資項目可能帶來的收益，則該收益是（）。 A.應(yīng)收賬款的管理成本B.應(yīng)收賬款的機會成本C.應(yīng)收賬款的壞賬成本D.應(yīng)收賬款的短缺成本 25.一般認(rèn)為，企業(yè)利用閑置資金進(jìn)行債券投資的主要目的是（）。 A.控制被投資企業(yè) B.謀取投資收益 C.降低投資風(fēng)險 D.增強資產(chǎn)流動性 二、多項選擇題 1.編制現(xiàn)金預(yù)算時，如果現(xiàn)金余缺大于最佳現(xiàn)金持有量，則企業(yè)可采取的措施有（）。 A.銷售短期有價證券 B.償還部分借款利息 C.購入短期有價證券 D.償還部分借款本金 2.根據(jù)單一產(chǎn)品的量本利分析模式。下列關(guān)于利潤的計算公式中，正確的有（）。 A.利潤=安全邊際量單位邊際貢獻(xiàn) B.利潤=保本銷售量單位安全邊際 C.利潤=實際銷售額安全邊際率 D.利潤=安全邊際額邊際貢獻(xiàn)率 3. 下列關(guān)于運營資金管理的表述中，正確的有（）。 A.銷售穩(wěn)定并可預(yù)測時，投資與流動資產(chǎn)的資金可以相對少一些 B.加速營運資金周轉(zhuǎn)，有助于降低資金使用成本 C.管理者偏好高風(fēng)險高收益時，通常會保持較低的流動資產(chǎn)投資水平 D.銷售變數(shù)較大而難以預(yù)測時，通常要維持較低的流動資產(chǎn)與銷售收入比率 4.對公司而言，發(fā)放股票股利的優(yōu)點有（）。 A.減輕公司現(xiàn)金支付壓力 B.使股權(quán)更為集中 C.可以向市場傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息 D.有利于股票交易和流通 5.下列各項中，可以作為企業(yè)產(chǎn)品定價目標(biāo)的有（）。 A.保持或提高市場占有率 B.應(yīng)對和避免市場競爭 C.實現(xiàn)利潤最大化 D.樹立企業(yè)形象 6.股票上市對公司可能的不利影響有（）。 A.商業(yè)機密容易泄露 B.公司價值不易確定 C.資本結(jié)構(gòu)容易惡化 D.信息披露成本較高 7.一般而言，與發(fā)行普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股的特點有（）。 A.可以降低公司的資本成本 B.可以增加公司的財務(wù)杠桿效應(yīng) C.可以保障普通股股東的控制權(quán) D.可以降低公司的財務(wù)風(fēng)險 8.下列各項中，屬于變動成本的有（）。 A.新產(chǎn)品的研究開發(fā)費用 B.按產(chǎn)量法計提的固定資產(chǎn)折舊 C.按銷售收入一定百分比支付的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費 D.隨產(chǎn)品銷售的包裝物成本 9.下列各項中，屬于速動資產(chǎn)的有（）。 A.貨幣資金 B.預(yù)收賬款 C.應(yīng)收賬款 D.存貨 10.下列各項中，能夠作為吸收直接投資出資方式的有（）。 A.特許經(jīng)營權(quán) B.土地使用權(quán) C.商譽 D.非專利技術(shù) 三、判斷題 1.相關(guān)者利益最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，體現(xiàn)了合作共贏的價值理念。（） 2.假設(shè)其他條件不變，市場利率變動，債券價格反方向變動，即市場利率上升債券價格下降。（） 3.凈收益營運指數(shù)越大，收益質(zhì)量越差。（） 4.可轉(zhuǎn)換債券是常用的員工激勵工具，可以把管理者和員工的利益與企業(yè)價值成長緊密聯(lián)系在一起。（） 5.長期借款的例行性保護(hù)條款，一般性保護(hù)條款，特殊性保護(hù)條款可結(jié)合使用，有利于全面保護(hù)債權(quán)人的權(quán)益。（） 6.編制彈性預(yù)算時，以手工操作為主的車間，可以選用人工工時作為業(yè)務(wù)量的計量單位。（） 7.依據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，資產(chǎn)的必要收益率不包括對公司特有風(fēng)險的補償。（） 8.應(yīng)付賬款是供應(yīng)商給企業(yè)的一種商業(yè)信用，采用這種融資方式是沒有成本的。（） 9.企業(yè)對成本中心進(jìn)行業(yè)績考核時，應(yīng)要求成本中心對其所發(fā)生或負(fù)擔(dān)的全部成本負(fù)責(zé)。（） 10.由于信息不對稱和預(yù)期差異，投資會把股票回購當(dāng)做公司認(rèn)為其股票價格被高估的信號。（） 四、計算分析題 1.資產(chǎn)組合M的期望收益率為18%，標(biāo)準(zhǔn)離差為27.9%，資產(chǎn)組合N的期望收益率為13%，標(biāo)準(zhǔn)離差率為1.2，投資者張某和趙某決定將其個人資產(chǎn)投資于資產(chǎn)組合M和N中，張某期望的最低收益率為16%，趙某投資于資產(chǎn)組合M和N的資金比例分別為30%和70%。 要求：（1）計算資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)離差率； （2）判斷資產(chǎn)組合M和N哪個風(fēng)險更大？ （3）為實現(xiàn)期望的收益率。張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是多少？ （4）判斷投資者張某和趙某誰更厭惡風(fēng)險，并說明理由。 2.甲公司編制銷售預(yù)算的相關(guān)資料如下： 資料一：甲公司預(yù)計每季度銷售收入中，有70%在本季度收到現(xiàn)金，30%于下一季度收到現(xiàn)金，不存在壞賬。2016年末應(yīng)收賬款余額為6000萬元。假設(shè)不考慮增值稅及其影響。 資料二：甲公司2017年的銷售預(yù)算如下表所示。 注：表內(nèi)的“*”為省略的數(shù)值。 要求：（1）確定表格中字母所代表的數(shù)值（不需要列式計算過程）。 （2）計算2017年末預(yù)計應(yīng)收賬款余額。 3.乙公司是一家服裝企業(yè)，只生產(chǎn)銷售某種品牌的西服。2016年度固定成本總額為20000萬元。單位變動成本為0.4萬元。單位售價為0.8萬元，銷售量為100000套，乙公司2016年度發(fā)生的利息費用為4000萬元。 要求：（1）計算2016年度的息稅前利潤。 （2）以2016年為基數(shù)。計算下列指標(biāo)：①經(jīng)營杠桿系數(shù)；②財務(wù)杠桿系數(shù)；③總杠桿系數(shù)。 4.丙公司是一家設(shè)備制造企業(yè)，每年需要外購某材料108000千克，現(xiàn)有S和T兩家符合要求的材料供應(yīng)企業(yè)，他們所提供的材料質(zhì)量和價格都相同。公司計劃從兩家企業(yè)中選擇一家作為供應(yīng)商。相關(guān)數(shù)據(jù)如下： （1）從S企業(yè)購買該材料，一次性入庫。每次訂貨費用為5000元，年單位材料變動儲存成本為30元/千克。假設(shè)不存在缺貨。 （2）從T企業(yè)購買該材料，每次訂貨費用為6050元，年單位材料變動儲存成本為30元/千克。材料陸續(xù)到貨并使用，每日送貨量為400千克，每日耗用量為300千克。 要求：（1）利用經(jīng)濟訂貨基本模型。計算從S企業(yè)購買材料的經(jīng)濟訂貨批量和相關(guān)存貨總成本。 （2）利用經(jīng)濟訂貨擴展模型。計算從T企業(yè)購買材料的經(jīng)濟訂貨批量和相關(guān)存貨總成本。 （3）基于成本最優(yōu)原則。判斷丙公司應(yīng)該選擇哪家企業(yè)作為供應(yīng)商。 五、綜合題 1.丁公司是一家處于初創(chuàng)階段的電子產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，相關(guān)資料如下： 資料一：2016年開始生產(chǎn)和銷售P產(chǎn)品，售價為0.9萬元/件，全年生產(chǎn)20000件，產(chǎn)銷平衡。丁公司適用的所得稅稅率為25%。 資料二：2016年財務(wù)報表部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表所示： 資料三：所在行業(yè)的相關(guān)財務(wù)指標(biāo)平均水平?？傎Y產(chǎn)凈利率為4%?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為0.5次（真題中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1.5，錯誤），銷售凈利率為8%，權(quán)益乘數(shù)為2。 資料四：公司2016年營業(yè)成本中固定成本為4000萬元。變動成本為7000萬元，期間費用中固定成本為2000萬元，變動成本為1000萬元。利息費用為1000萬元，假設(shè)2017年成本性態(tài)不變。 資料五：公司2017年目標(biāo)凈利潤為2640萬元，預(yù)計利息費用為1200萬元。 要求：（1）根據(jù)資料二，計算下列指標(biāo)（計算中需要使用期初與期末平均數(shù)的，以期末數(shù)替代）： ①總資產(chǎn)凈利率；②權(quán)益乘數(shù)；③銷售凈利率；④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（2）根據(jù)要求（1）的計算結(jié)果和資料三，完成下列要求。①依據(jù)所在行業(yè)平均水平對丁公司償債能力和營運能力進(jìn)行評價；②說明丁公司總資產(chǎn)凈利率與行業(yè)平均水平差異形成的原因。 （3）根據(jù)資料一、資料四和資料五，計算2017年的下列指標(biāo)：①單位變動成本；②保本點銷售量；③實現(xiàn)目標(biāo)凈利潤的銷售量；④實現(xiàn)目標(biāo)凈利潤時的安全邊際量。 2.戊化工公司擬進(jìn)行一項固定資產(chǎn)投資，以擴充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有X，Y，Z三個方案備選。相關(guān)資料如下： 資料一：戊公司現(xiàn)有長期資本10000萬元，其中，普通股股本為5500萬元，長期借款為4000萬元，留存收益為500萬元，長期借款利率為8%。該公司股票的系統(tǒng)風(fēng)險是整個股票市場風(fēng)險的2倍。目前整個股票市場平均收益率為8%，無風(fēng)險收益率為5%。假設(shè)該投資項目的風(fēng)險與公司整體風(fēng)險一致。該投資項目的籌資結(jié)構(gòu)與公司資本結(jié)構(gòu)相同。新增債務(wù)利率不變。 資料二：X方案需要投資固定資產(chǎn)500萬元，不需要安裝就可以使用，預(yù)計使用壽命為10年，期滿無殘值，采用直線法計算折舊，該項目投產(chǎn)后預(yù)計會使公司的存貨和應(yīng)收賬款共增加20萬元，應(yīng)付賬款增加5萬元。假設(shè)不會增加其他流動資產(chǎn)和流動負(fù)債。在項目運營的10年中，預(yù)計每年為公司增加稅前利潤80萬元。X方案的現(xiàn)金流量如表1所示。 表1X方案的現(xiàn)金流量計算表單位：萬元 注：表內(nèi)的“*”為省略的數(shù)值。 資料三：Y方案需要投資固定資產(chǎn)300萬元，不需要安裝就可以使用，預(yù)計使用壽命為8年。期滿無殘值，預(yù)計每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為50萬元，經(jīng)測算，當(dāng)折現(xiàn)率為6%時，該方案的凈現(xiàn)值為10.49萬元，當(dāng)折現(xiàn)率為8%時，該方案的凈現(xiàn)值為-12.67萬元。 資料四：Z方案與X方案、Y方案的相關(guān)指標(biāo)如表2所示。 注：i為項目的必要報酬率。 要求： （1）根據(jù)資料一，利用資本資產(chǎn)定價模型計算戊公司普通股資本成本。 （2）根據(jù)資料一和資料五，計算戊公司的加權(quán)平均資本成本。 （3）根據(jù)資料二和資料五，確定表1中字母所代表的數(shù)值（不需要列示計算過程）。 （4）根據(jù)以上計算的結(jié)果和資料三，完成下列要求。①計算Y方案的靜態(tài)投資回收期和內(nèi)含報酬率，②判斷Y方案是否可行，并說明理由。 （5）根據(jù)資料四和資料五，確定表2中字母所代表的數(shù)值（不需要列示計算過程）。 （6）判斷戊公司應(yīng)當(dāng)選擇哪個投資方案，并說明理由。 答案及解析 一、單項選擇題 1.【答案】B【解析】采用高低點法來計算現(xiàn)金占用項目中不變資金和變動資金的數(shù)額，應(yīng)該采用銷售收 入的最大值和最小值作為最高點和最低點，故應(yīng)該選擇（760，19）和（1100，21），選項B正確?！局R點】資金習(xí)性預(yù)測法-高低點法（P118） 2.【答案】A【解析】邊際貢獻(xiàn)率=邊際貢獻(xiàn)總額/銷售收入=（100-60）/100=40%，選項A正確。 【知識點】量本利分析概述-量本利分析的基本關(guān)系式（P225） 3.【答案】B【解析】稀釋性潛在普通股指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會減少每股收益的潛在普通股。潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等，因此選項B錯誤?！局R點】上市公司特殊財務(wù)分析指標(biāo)-稀釋每股收益（P336） 4.【答案】D【解析】限制性股票指公司為了實現(xiàn)某一特定目標(biāo)，公司先將一定數(shù)量的股票贈與或以較低價格售予激勵對象。選項D正確?！局R點】股權(quán)激勵-限制性股票模式（P310） 5.【答案】B【解析】資本成本是企業(yè)籌集和使用資金所付出的代價，包括資金籌集費用和使用費用。在資金籌集過程中，要發(fā)生股票發(fā)行費、借款手續(xù)費、證券印刷費、公證費、律師費等費用， 這些屬于資金籌集費用。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和對外投資活動中，要發(fā)生利息支出、股利支出、 融資租賃的資金利息等費用，這些屬于資金使用費用，因此選項B正確?！局R點】籌資管理的內(nèi)容（P79） 6.【答案】B【解析】集權(quán)型財務(wù)管理體制下企業(yè)內(nèi)部的主要管理權(quán)限集中于企業(yè)總部，各所屬單位執(zhí)行企業(yè)總部的各項指令。它的缺點是：集權(quán)過度會使各所屬單位缺乏主動性、積極性，喪失活 力，也可能因為決策程序相對復(fù)雜而失去適應(yīng)市場的彈性，喪失市場機會。因此選擇選項B?！局R點】企業(yè)財務(wù)管理體制的一般模式（P12） 7.【答案】D【解析】公司發(fā)行股票所籌集的資金屬于公司的長期自有資金，沒有期限，無須歸還。換言之，股東在購買股票之后，一般情況下不能要求發(fā)行企業(yè)退還股金，選項D正確?！局R點】發(fā)行普通股股票（P97） 8.【答案】C【解析】非增值作業(yè),是指即便消除也不會影響產(chǎn)品對顧客服務(wù)的潛能,不必要的或可消除的作業(yè)。如果一項作業(yè)不能同時滿足增值作業(yè)的三個條件,就可斷定其為非增值作業(yè)。例如檢 驗作業(yè),只能說明產(chǎn)品是否符合標(biāo)準(zhǔn),而不能改變其形態(tài),不符合第一個條件；次品返工作業(yè)是重復(fù)作業(yè),在其之前的加工作業(yè)本就應(yīng)提供符合標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品,因此也屬于非增值作業(yè)；將原 材料材料從集中保管的倉庫搬運到生產(chǎn)部門，將某部門生產(chǎn)的零件搬運到下一個生產(chǎn)部門都是非增值作業(yè)。因此，只有選項C屬于增值作業(yè)?！局R點】作業(yè)成本管理（P256） 9.【答案】B【解析】支付性籌資動機，是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)活動的正常波動所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動機。在企業(yè)開展經(jīng)營活動過程中，經(jīng)常會出現(xiàn)超出維持正常經(jīng)營活動資金需求的季 節(jié)性、臨時性的交易支付需要，如原材料購買的大額支付、員工工資的集中發(fā)放、銀行借款的提前償還、股東股利的發(fā)放等，因此本題選項B正確?！局R點】企業(yè)籌資的動機（P77） 10.【答案】B【解析】有追索權(quán)保理指供應(yīng)商將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給保理商，供應(yīng)商向保理商融通貨幣資金后，如果購貨商拒絕付款或無力付款，保理商有權(quán)向供應(yīng)商要求償還預(yù)付的貨幣資金，如購貨商破 產(chǎn)或無力支付，只要有關(guān)款項到期未能收回，保理商都有權(quán)向供應(yīng)商進(jìn)行追索，因而保理商具有全部“追索權(quán)”，這種保理方式在我國采用較多。明保理是指保理商和供應(yīng)商需要將銷 售合同被轉(zhuǎn)讓的情況通知購貨商，并簽訂保理商、供應(yīng)商、購貨商之間的三方合同，因此本題選項B正確?！局R點】應(yīng)收賬款日常管理（P202） 11.【答案】B【解析】公司制企業(yè)的優(yōu)點：（1）容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。公司的所有者權(quán)益被劃分為若干股權(quán)份 額，每個份額可以單獨轉(zhuǎn)讓。（2）有限債務(wù)責(zé)任。公司債務(wù)是法人的債務(wù)，不是所有者的債務(wù)。所有者對公司承擔(dān)的責(zé)任以其出資額為限。當(dāng)公司資產(chǎn)不足以償還其所欠債務(wù)時，股東 無須承擔(dān)連帶清償責(zé)任。（3）公司制企業(yè)可以無限存續(xù)，一個公司在最初的所有者和經(jīng)營者退出后仍然可以繼續(xù)存在。（4）公司制企業(yè)融資渠道較多，更容易籌集所需資金?！局R點】企業(yè)及其組織形式（P3） 12.【答案】D【解析】生產(chǎn)需用量=預(yù)計生產(chǎn)量單位產(chǎn)品材料耗用量=100015=15000（千克），預(yù)計采購量=生產(chǎn)需用量+期末存量-期初存量=15000+3000-1000=17000（千克）。 【知識點】業(yè)務(wù)預(yù)算的編制（P67） 13.【答案】D【解析】名義利率與實際利率的換算關(guān)系如下：i=（1+r/m）m -1，由于此題是按季度付息， 所以i=（1+8%/4） 4 -1=8.24%，本題選項D正確?！局R點】利率的計算（P33） 14.【答案】B【解析】所得稅差異理論認(rèn)為，由于普遍存在的稅率以及納稅時間的差異，資本利得收益比 股利收益更有助于實現(xiàn)收益最大化目標(biāo)，公司應(yīng)當(dāng)采用低股利政策，本題選項B正確?！局R點】股利政策與企業(yè)價值（P298） 15.【答案】B【解析】變動制造費用效率差異=（實際工時-實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時）變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分 配率=（1296-6002）24=2304（元），本題選項B正確?！局R點】成本差異的計算及分析（P246） 16.【答案】B【解析】融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項因素：（1）設(shè)備原價及預(yù)計殘值。包括設(shè)備買價、運輸費、安裝調(diào)試費、保險費等，以及指設(shè)備租賃期滿后出售可得的收入；（2） 利息。指租賃公司為承租企業(yè)購置設(shè)備墊付資金所應(yīng)支付的利息；（3）租賃手續(xù)費。指租賃公司承辦租賃設(shè)備所發(fā)生的業(yè)務(wù)費用和必要的利潤，因此本題選項B正確?！局R點】融資租賃（P91） 17.【答案】A【解析】資金需要量=（基期資金平均占用額-不合理資金占用額）（１+預(yù)測期銷售增長 率）（１-預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率）=（4500-450015%）（1+20%）（1-0）=4590（萬元），因此選項A正確?！局R點】因素分析法（P114） 18.【答案】A【解析】現(xiàn)金預(yù)算是以業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算為依據(jù)編制的，專門反映預(yù)算期內(nèi)預(yù)計現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出，以及為滿足理想現(xiàn)金余額而進(jìn)行籌資或歸還借款等的財務(wù)預(yù)算，故選項A 不屬于業(yè)務(wù)預(yù)算?！局R點】業(yè)務(wù)預(yù)算的編制（P65-P71） 19.【答案】C【解析】分算法是在一定的條件下，將全部固定成本按一定標(biāo)準(zhǔn)在各種產(chǎn)品之間進(jìn)行合理分配，確定每種產(chǎn)品應(yīng)補償?shù)墓潭ǔ杀緮?shù)額，然后再對每一種產(chǎn)品按單一品種條件下的情況分別進(jìn)行量本利分析的方法，本題選項C正確?！局R點】多種產(chǎn)品量本利分析（P232） 20.【答案】B【解析】在保守融資策略中，長期融資支持非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)。永久性流動資產(chǎn)為2400萬元，波動性流動資產(chǎn)為1600萬元，所以非流動資產(chǎn) =9000-2400-1600=5000（萬元），非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn)=5000+2400=7400（萬元）＜8100萬元，因此選項B正確?！局R點】營運資金管理策略（P179） 21.【答案】C【解析】利息=6010%=6（萬元），承諾費=（100-60）0.5%=0.2（萬元），則實際的借款成本=6+0.2=6.2（萬元），本題選項C正確?！局R點】短期借款（P213） 22.【答案】D【解析】股票回購對上市公司的影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動性，影響公司的后續(xù)發(fā)展。（2）股票回購 無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保護(hù)，而且忽視了公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公 司的根本利益；（3）股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價。公司回購自己的股票容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，加劇公司行為的非規(guī)范化，損害投資者的利益，本題選項D正確?！局R點】股票分割與股票回購（P309） 23.【答案】D【解析】定性分析法，即非數(shù)量分析法，是指由專業(yè)人員根據(jù)實際經(jīng)驗，對預(yù)測對象的未來情況及發(fā)展趨勢做出預(yù)測的一種分析方法。它一般適用于預(yù)測對象的歷史資料不完備或無法 進(jìn)行定量分析時，主要包括營銷員判斷法、專家判斷法和產(chǎn)品壽命周期分析法，本題選項D正確?！局R點】銷售預(yù)測分析（P267） 24.【答案】B【解析】應(yīng)收賬款會占用企業(yè)一定量的資金，而企業(yè)若不把這部分資金投放于應(yīng)收賬款，便 可以用于其他投資并可能獲得收益，例如投資債券獲得利息收入。這種因投放于應(yīng)收賬款而放棄其他投資所帶來的收益，即為應(yīng)收賬款的機會成本，本題選項B正確?！局R點】應(yīng)收賬款的成本（P190） 25.【答案】B【解析】企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于各種原因有時會出現(xiàn)資金閑置、現(xiàn)金結(jié)余較多的情況。 這些閑置的資金可以投資于股票、債券等有價證券上，謀取投資收益，這些投資收益主要表現(xiàn)在股利收入、債息收入、證券買賣差價等方面，本題選項B正確。 二、多項選擇題 1.【答案】BCD【解析】財務(wù)管理部門應(yīng)根據(jù)現(xiàn)金余缺與理想期末現(xiàn)金余額的比較，并結(jié)合固定的利息支出數(shù)額以及其他因素，來確定預(yù)算期現(xiàn)金運用或籌措的數(shù)額。當(dāng)現(xiàn)金余缺大于最佳現(xiàn)金持有量時，企業(yè)可以償還部分借款的本金和利息，并購入短期有價證券使現(xiàn)金余缺回歸到最佳現(xiàn)金 持有量以內(nèi)。 【知識點】財務(wù)預(yù)算的編制（P71-P72） 2.【答案】AD【解析】推導(dǎo)過程如下：息稅前利潤=單位邊際貢獻(xiàn)銷售量-固定成本=單位邊際貢獻(xiàn)（安 全邊際量+保本點銷售量）-固定成本=單位邊際貢獻(xiàn)安全邊際量+單位邊際貢獻(xiàn)保本點銷售量-固定成本=單位邊際貢獻(xiàn)安全邊際量，所以選項A正確；安全邊際量=實際或預(yù)計銷 售量-保本點銷售量，實際或預(yù)計銷售量=安全邊際量+保本點銷售量，保本點銷售量=固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)，固定成本=保本點銷售量單位邊際貢獻(xiàn)，所以選項B不正確；利潤=邊 際貢獻(xiàn)-固定成本=銷售收入邊際貢獻(xiàn)率-保本銷售額邊際貢獻(xiàn)率，所以：利潤=安全邊際量邊際貢獻(xiàn)率，選項C不正確，D正確。 【知識點】單一產(chǎn)品的量本利分析（P225-P230） 3. 答案】ABC【解析】銷售額越不穩(wěn)定，越不可預(yù)測，則投資于流動資產(chǎn)上的資金就應(yīng)越多，以保證有足夠的存貨和應(yīng)收賬款占用來滿足生產(chǎn)經(jīng)營和顧客的需要，所以選項D不正確。 4.【答案】ACD【解析】對公司來講，股票股利的優(yōu)點主要有：（1）發(fā)放股票股利不需要向股東支付現(xiàn)金，在再投資機會較多的情況下，公司就可以為再投資提供成本較低的資金，從而有利于公司的 發(fā)展，選項A正確；（2）發(fā)放股票股利可以降低公司股票的市場價格，既有利于促進(jìn)股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投資者成為公司股東，進(jìn)而使股權(quán)更為分散，有效地防止 公司被惡意控制，選項B錯誤，選項D正確；（3）股票股利的發(fā)放可以傳遞公司未來發(fā)展前景良好的信息，從而增強投資者的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價格，選項C正確?！局R點】股利支付形式與程序（P305-P306） 5.【答案】ABCD【解析】企業(yè)自身的實際情況及所面臨的外部環(huán)境不同，企業(yè)的定價目標(biāo)也多種多樣，主要 有以下幾種：（1）實現(xiàn)利潤最大化；（2）保持或提高市場占有率；（3）穩(wěn)定價格；（4）應(yīng)付 和避免競爭；（5）樹立企業(yè)形象及產(chǎn)品品牌。故選項A、B、C、D均是正確答案?！局R點】銷售定價管理（P273-P274） 6.【答案】AD【解析】股票上市交易便于確定公司價值。股票上市后，公司股價有市價可循，便于確定公 司的價值。對于上市公司來說，即時的股票交易行情，就是對公司價值的市場評價。同時，市場行情也能夠為公司收購兼并等資本運作提供詢價基礎(chǔ)。因此選項B的表述不正確。但股 票上市也有對公司不利影響的一面，主要有：上市成本較高，手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格；公司將負(fù)擔(dān)較高的信息披露成本；信息公開的要求可能會暴露公司商業(yè)機密；股價有時會歪曲公司的實際 情況，影響公司聲譽；可能會分散公司的控制權(quán)，造成管理上的困難。因此選項AD正確?！局R點】發(fā)行普通股股票-股票的上市交易（P100） 7.【答案】ABC【解析】相對于普通股而言，優(yōu)先股的股利收益是事先約定的，也是相對固定的。由于優(yōu)先股的股息率事先已經(jīng)作規(guī)定，因此優(yōu)先股的股息一般不會根據(jù)公司經(jīng)營情況而變化，并且在 上市公司有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息。因此財務(wù)風(fēng)險比較高，選項D的說法不正確?！局R點】優(yōu)先股（P111-113） 8.【答案】BCD【解析】變動成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額會隨業(yè)務(wù)量的變動而成正比例變動的 成本。如直接材料、直接人工、按銷售量支付的推銷員傭金、裝運費、包裝費，以及按產(chǎn)量計提的固定設(shè)備折舊等都是和單位產(chǎn)品的生產(chǎn)直接聯(lián)系的，其總額會隨著產(chǎn)量的增減成正比 例的增減。同時變動成本也可以區(qū)分為兩大類：技術(shù)性變動成本和酌量性變成本。其中酌量性變動成本是指通過管理當(dāng)局的決策行動可以改變的變動成本。如按銷售收入的一定百分比 支付的銷售傭金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費等。因此選項B、C、D正確；而新產(chǎn)品的研究開發(fā)費用屬于固定成本，選項A不正確?！局R點】變動成本（P50-P51） 9.【答案】AC【解析】構(gòu)成流動資產(chǎn)的各項目，流動性差別很大。其中貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收款項，可以在較短時間內(nèi)變現(xiàn)，稱為速動資產(chǎn)；另外的流動資產(chǎn)，包括存貨、預(yù)付款項、 一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)等，屬于非速動資產(chǎn)。因此選項A、C正確?！局R點】償債能力分析（P322） 10.【答案】BD【解析】吸收直接投資的出資方式包括：（1）以貨幣資產(chǎn)出資；（2）以實物資產(chǎn)出資；（3） 以土地使用權(quán)出資；（4）以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資。其中工業(yè)產(chǎn)權(quán)通常是指專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)等無形資產(chǎn)。此外，國家相關(guān)法律法規(guī)對無形資產(chǎn)出資方式另有限制，股東 或者發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財產(chǎn)等作價出資；（5）以特定債權(quán)出資。因此選項B、D正確。 三、判斷題 1.【答案】√【解析】相關(guān)者利益最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點：（1）有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；（2）體現(xiàn)了合作共贏的價值理念，有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一；（3）這 一目標(biāo)本身是一個多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；（4）體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一?！局R點】相關(guān)者利益最大化（P6） 2.【答案】√【解析】債券的內(nèi)在價值也稱為債券的理論價格，是將在債券投資上未來收取的利息和收回的本金折為現(xiàn)值。而市場利率作為折現(xiàn)率，市場利率上升債券價格是下降的?！局R點】債券價值的影響因素（P169） 3.【答案】【解析】凈收益營運指數(shù)越小，非經(jīng)營收益所占比重越大，收益質(zhì)量越差，因為非經(jīng)營收益不反映公司的核心能力及正常的收益能力，可持續(xù)性較低。反之，凈收益經(jīng)營指數(shù)越大，收 益質(zhì)量越好?！局R點】收益質(zhì)量指標(biāo)分析（P335） 4.【答案】【解析】認(rèn)股權(quán)證是常用的員工激勵工具，通過給予管理者和重要員工一定的認(rèn)股權(quán)證，可 以把管理者和員工的利益與企業(yè)價值成長緊密聯(lián)系在一起，建立一個管理者與員工通過提升企業(yè)價值實現(xiàn)自身財富增值的利益驅(qū)動機制?！局R點】認(rèn)股權(quán)證（P111） 5.【答案】√【解析】長期借款的保護(hù)性條款包括例行性保護(hù)條款、一般性保護(hù)條款和特殊性保護(hù)條款。上述各項條款結(jié)合使用，將有利于全面保護(hù)銀行等債權(quán)人的權(quán)益?！局R點】銀行借款-長期借款的保護(hù)性條款（P85-P86） 6.【答案】√【解析】編制彈性預(yù)算，要選用一個最能代表生產(chǎn)經(jīng)營活動水平的業(yè)務(wù)量計量單位。例如， 以手工操作為主的車間，就應(yīng)選用人工工時；制造單一產(chǎn)品或零件的部門，可以選用實物數(shù)量；修理部門可以選用直接修理工時等?！局R點】預(yù)算的編制方法（P59） 7.【答案】√【解析】資本資產(chǎn)定價模型中，某資產(chǎn)的必要收益率是由無風(fēng)險收益率和資產(chǎn)的風(fēng)險收益率 決定的。而風(fēng)險收益率中的β系數(shù)衡量的是證券資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險，公司特有風(fēng)險作為非系統(tǒng)風(fēng)險是可以分散掉的?！局R點】資本資產(chǎn)定價模型（P44-P45） 8.【答案】【解析】應(yīng)付賬款是供應(yīng)商給企業(yè)提供的一種商業(yè)信用。由于購買者往往在到貨一段時間后才付款，商業(yè)信用就成為企業(yè)短期資金來源。而應(yīng)付賬款是需要考慮商業(yè)信用條件的，商業(yè)信用條件通常包括兩種：第一，有信用期，但無現(xiàn)金折扣。此時是沒有成本的；第二，有信用期和現(xiàn)金折扣。此時是要考慮放棄現(xiàn)金折扣的信用成本的，所以這種融資方式并非一定是 沒有成本的?！局R點】商業(yè)信用-應(yīng)付賬款（P216） 9.【答案】【解析】成本中心只對可控成本負(fù)責(zé)，不負(fù)責(zé)不可控成本?！局R點】責(zé)任成本管理（P257） 10.【答案】【解析】由于信息不對稱和預(yù)期差異，證券市場上的公司股票價格可能被低估，而過低的股價將會對公司產(chǎn)生負(fù)面影響。一般情況下，投資者會認(rèn)為股票回購意味著公司認(rèn)為其股票價 值被低估而采取的應(yīng)對措施。因此本題說法錯誤。【知識點】股票分割與股票回購（P308） 四、計算分析題 1.【答案】 （1）資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)離差率=27.9%/18%=1.55； （2）資產(chǎn)組合N的標(biāo)準(zhǔn)離差率為1.2小于資產(chǎn)組合M的標(biāo)準(zhǔn)離差率，故資產(chǎn)組合M的風(fēng)險更大； （3）設(shè)張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是X：18%X+13%（1-X）=16%，解得X=60%。為實現(xiàn)期望的收益率，張某應(yīng)在資產(chǎn)組合M上投資的最低比例是60%； （4）張某在資產(chǎn)組合M（高風(fēng)險）上投資的最低比例是60%，而在資產(chǎn)組合N（低風(fēng)險）上投資的最高比例是40%，而趙某投資于資產(chǎn)組合M和N的資金比例分別為30%和70%；因為資產(chǎn)組合M的風(fēng)險大于資產(chǎn)組合N的風(fēng)險，并且趙某投資于資產(chǎn)組合M（高風(fēng)險）的比例低于張某投資于資產(chǎn)組合M（高風(fēng)險）的比例，所以趙某更厭惡風(fēng)險。 【知識點】資產(chǎn)的風(fēng)險及其衡量、證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益（P39、P41） 2.【答案】 （1）A=16500；B=12600；C=19050；D=5850。 （2）2017年末預(yù)計應(yīng)收賬款余額=2100030%=6300（萬元）。 【解析】 （1）A=1500070%+6000=16500（萬元）；B=1800070%=12600（萬元）；C=1950070%+1800030%=19050（萬元）；D=1950030%=5850（萬元）； （2）2017年末預(yù)計應(yīng)收賬款余額=2100030%=6300（萬元）。 【知識點】業(yè)務(wù)預(yù)算的編制-銷售預(yù)算（P65-P66） 3.【答案】 （1）2016年度的息稅前利潤=（0.8-0.4）100000-20000=20000（萬元） （按照習(xí)慣性表述，固定成本總額是指經(jīng)營性固定成本，不含利息費用）； （2）①經(jīng)營杠桿系數(shù)=（0.8-0.4）100000/20000=2 ②財務(wù)杠桿系數(shù)=20000/（20000-4000）=1.25 ③總杠桿系數(shù)=21.25=2.5。 【知識點】杠桿效應(yīng)（P125-P130） 4.【答案】 （1）從S企業(yè)購買材料： （2）從T企業(yè)購買材料： （3）基于成本最優(yōu)原則，從T企業(yè)購買材料的相關(guān)存貨總成本小于從S企業(yè)購買材料的相關(guān)存貨總成本，所以應(yīng)該選擇T企業(yè)作為供應(yīng)商。 【知識點】最優(yōu)存貨量的確定（P206-P209） 五、綜合題 1.【答案】 （1）①總資產(chǎn)凈利率=2250/60000100%=3.75%； ②權(quán)益乘數(shù)=60000/25000=2.4； ③銷售凈利率=2250/18000100%=12.5%； ④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=18000/60000=0.3（次）； （2）①丁公司的權(quán)益乘數(shù)大于行業(yè)平均水平，說明丁公司運用負(fù)債較多，償債風(fēng)險大，償債能力相對較弱；丁公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率小于行業(yè)平均水平，說明丁公司與行業(yè)水平相比，營運能力較差。 ②總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率所在行業(yè)的總資產(chǎn)凈利率=8%0.5=4% 丁公司的總資產(chǎn)凈利率=12.5%0.3=3.75%，因此丁公司總資產(chǎn)凈利率與行業(yè)平均水平總資產(chǎn)凈利率差異=3.75%-4%=-0.25% 銷售凈利率變動對總資產(chǎn)凈利率的影響為：（12.5%-8%）0.5=2.25% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對總資產(chǎn)凈利率的影響為：12.5%（0.3-0.5）=-2.5% 丁公司總資產(chǎn)凈利率低于行業(yè)平均水平差異形成的主要原因是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，低于行業(yè)平均水平。 （3）①單位變動成本=（7000+1000）/20000=0.4（元/件）； ②保本點銷售量=（4000+2000）/（0.9-0.4）=12000（件）； ③實現(xiàn)目標(biāo)凈利潤的銷售量=[2640/（1-25%）+1200+4000+2000]/（0.9-0.4）=21440（件） ④實現(xiàn)目標(biāo)凈利潤時的安全邊際量=21440-12000=9440（件）。 【知識點】目標(biāo)利潤分析、財務(wù)分析的方法、償債能力分析、盈利能力分析、營運能力分析 （P315-P316、P235-P236、P325-P331） 2.【答案】 （1）戊公司普通股資本成本=5%+2（8%-5%）=11%； （2）戊公司的加權(quán)平均資本成本=11%（500+5500）/10000+8%（1-25%）4000/10000=9%； （3）A=-500；B=-15；C=50；D=60；E=110；F=110；G=15；H=125； 【解析】A=-500；B=-15；C=500/10=50；D=80（1-25%）=60；E=60+50=110；F=110；G=15；H=110+15=125； （4）①靜態(tài)投資回收期=300/50=6（年） 因為內(nèi)含報酬率是凈現(xiàn)值為0時的折現(xiàn)率。 經(jīng)測算，當(dāng)折現(xiàn)率為6%時，該方案的凈現(xiàn)值為10.49萬元，當(dāng)折現(xiàn)率為8%時，該方案的凈現(xiàn)值為-12.67萬元。 故根據(jù)內(nèi)插法：（內(nèi)含報酬率-6%）/（8%-6%）=（0-10.49）/（-12.67-10.49）解得內(nèi)含報酬率=6.91% ②Y方案的內(nèi)含報酬率小于戊公司的加權(quán)平均資本成本，故Y方案不可行。 （5）I=30.74；J=1.43； 【解析】I=197.27/6.4170=30.74（萬元）；J=（180.50+420）/420=1.43； （6）戊公司應(yīng)當(dāng)選擇Z投資方案，因為Y方案不可行，而Z投資方案的年金凈流量大于X方案的年金凈流量。 【知識點】資本資產(chǎn)定價模型-資本成本、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、投資項目財務(wù)評價指標(biāo)（P123、P135、P143-P153） 專業(yè)知識整理分享