財(cái)務(wù)報(bào)表分析(PPT 145頁)

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1、第第2 2章章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析2.1 從財(cái)務(wù)報(bào)表中獲取信息的難點(diǎn)從財(cái)務(wù)報(bào)表中獲取信息的難點(diǎn)2.2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析總論財(cái)務(wù)報(bào)表分析總論2.3 借助非財(cái)務(wù)信息借助非財(cái)務(wù)信息2.4 利用財(cái)務(wù)報(bào)表衡量經(jīng)營績效利用財(cái)務(wù)報(bào)表衡量經(jīng)營績效2.5 收入增長分析收入增長分析2.6 利用財(cái)務(wù)報(bào)表評價(jià)市場表現(xiàn)利用財(cái)務(wù)報(bào)表評價(jià)市場表現(xiàn)2.7 從財(cái)務(wù)報(bào)表中挖掘風(fēng)險(xiǎn)信息從財(cái)務(wù)報(bào)表中挖掘風(fēng)險(xiǎn)信息2.8 現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表分析2.9 預(yù)測未來財(cái)務(wù)績效分析預(yù)測未來財(cái)務(wù)績效分析高級財(cái)務(wù)管理1 12.12.1 從財(cái)務(wù)報(bào)表中獲取信息的難點(diǎn)從財(cái)務(wù)報(bào)表中獲取信息的難點(diǎn) 2.1.1 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則造成報(bào)表傳達(dá)信息的局限性會(huì)計(jì)準(zhǔn)則造

2、成報(bào)表傳達(dá)信息的局限性 2.1.2 公司日益復(fù)雜的交易事項(xiàng)公司日益復(fù)雜的交易事項(xiàng) 2.1.3 會(huì)計(jì)信息操縱會(huì)計(jì)信息操縱高級財(cái)務(wù)管理2 22.1.1 2.1.1 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則造成報(bào)表傳達(dá)信息的局限性會(huì)計(jì)準(zhǔn)則造成報(bào)表傳達(dá)信息的局限性 原則導(dǎo)向會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的限制原則導(dǎo)向會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的限制 謹(jǐn)慎性原則的限制謹(jǐn)慎性原則的限制 低估資產(chǎn)低估資產(chǎn) 隱藏資產(chǎn)：經(jīng)營性租賃、研發(fā)支出隱藏資產(chǎn)：經(jīng)營性租賃、研發(fā)支出 廣告投入全部費(fèi)用化廣告投入全部費(fèi)用化 資產(chǎn)減值準(zhǔn)備資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)引起的不準(zhǔn)確反映權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)引起的不準(zhǔn)確反映 高級財(cái)務(wù)管理3 32.1.2 2.1.2 公司日益復(fù)雜的交易事項(xiàng)公司日益復(fù)雜的交易事項(xiàng)

3、在更廣的地域范圍經(jīng)營在更廣的地域范圍經(jīng)營 網(wǎng)絡(luò)、服務(wù)行業(yè)等新興行業(yè)的公司占比重較大網(wǎng)絡(luò)、服務(wù)行業(yè)等新興行業(yè)的公司占比重較大 正在使用越來越多的金融工具正在使用越來越多的金融工具 經(jīng)營產(chǎn)品種類不再局限在一個(gè)行業(yè)經(jīng)營產(chǎn)品種類不再局限在一個(gè)行業(yè)高級財(cái)務(wù)管理4 42.1.3 2.1.3 會(huì)計(jì)會(huì)計(jì)信息操信息操縱縱動(dòng)機(jī)動(dòng)機(jī)手段和類型手段和類型識(shí)別識(shí)別管理層薪酬與公司管理層薪酬與公司的盈余掛鉤的盈余掛鉤納稅考慮納稅考慮資本市場表現(xiàn)的壓資本市場表現(xiàn)的壓力力債務(wù)契約約束債務(wù)契約約束對發(fā)展資金的渴求對發(fā)展資金的渴求手段：銷售的操縱手段：銷售的操縱、降低可操作性費(fèi)用、降低可操作性費(fèi)用、過度生產(chǎn)、過度生產(chǎn)類型：對收入

4、的、類型：對收入的、以減少費(fèi)用為目的、以減少費(fèi)用為目的、以增加費(fèi)用為目的的以增加費(fèi)用為目的的、低估隱藏負(fù)債的、低估隱藏負(fù)債的審計(jì)意見審計(jì)意見更換審計(jì)師的理由更換審計(jì)師的理由不充分不充分報(bào)表的披露是否有報(bào)表的披露是否有不合理延遲不合理延遲報(bào)表重述的發(fā)生頻報(bào)表重述的發(fā)生頻率率公司變更會(huì)計(jì)政策公司變更會(huì)計(jì)政策的理由是否充分的理由是否充分公司財(cái)報(bào)中出現(xiàn)的公司財(cái)報(bào)中出現(xiàn)的“非常項(xiàng)目非常項(xiàng)目”字眼字眼報(bào)表項(xiàng)目之間的明報(bào)表項(xiàng)目之間的明顯不配比顯不配比報(bào)表趨勢表現(xiàn)中的報(bào)表趨勢表現(xiàn)中的不和諧音符不和諧音符高級財(cái)務(wù)管理5 52.22.2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析總論財(cái)務(wù)報(bào)表分析總論 2.2.1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目標(biāo)與內(nèi)容財(cái)務(wù)報(bào)

5、表分析的目標(biāo)與內(nèi)容 2.2.2 我國現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告體系我國現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告體系 2.2.3 財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法 2.2.4 本章后續(xù)內(nèi)容的框架本章后續(xù)內(nèi)容的框架高級財(cái)務(wù)管理6 62.2.12.2.1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析目標(biāo)和內(nèi)容財(cái)務(wù)報(bào)表分析目標(biāo)和內(nèi)容 分析目標(biāo)分析目標(biāo)績效預(yù)測、價(jià)值判斷、預(yù)測資本市場表現(xiàn)績效預(yù)測、價(jià)值判斷、預(yù)測資本市場表現(xiàn) 分析內(nèi)容分析內(nèi)容判斷公司的財(cái)務(wù)特征：盈利狀況、流動(dòng)性、增長能力判斷公司的財(cái)務(wù)特征：盈利狀況、流動(dòng)性、增長能力、安全性等。、安全性等。高級財(cái)務(wù)管理7 72.2.2 2.2.2 我國現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告體系我國現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告體系 我國財(cái)務(wù)報(bào)告的用戶導(dǎo)向我國財(cái)務(wù)報(bào)告的用戶

6、導(dǎo)向 財(cái)務(wù)報(bào)表分析對投資者的有用性財(cái)務(wù)報(bào)表分析對投資者的有用性 盈利重要還是現(xiàn)金流重要盈利重要還是現(xiàn)金流重要 財(cái)務(wù)報(bào)告中的其他信息財(cái)務(wù)報(bào)告中的其他信息高級財(cái)務(wù)管理8 82.2.3 2.2.3 財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法分析方法分析方法比較分析法比較分析法驅(qū)動(dòng)因素分解法驅(qū)動(dòng)因素分解法高級財(cái)務(wù)管理9 92.2.4 2.2.4 本章后續(xù)內(nèi)容的框架本章后續(xù)內(nèi)容的框架 分析報(bào)表之前的準(zhǔn)備工作分析報(bào)表之前的準(zhǔn)備工作 經(jīng)營績效分析經(jīng)營績效分析 增長性分析增長性分析 市場表現(xiàn)分析市場表現(xiàn)分析 挖掘財(cái)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)信息挖掘財(cái)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)信息 現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表分析 未來財(cái)務(wù)績效預(yù)測未來財(cái)務(wù)績效預(yù)測高級財(cái)務(wù)

7、管理10102.32.3 借助非財(cái)務(wù)信息借助非財(cái)務(wù)信息提供財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)提供財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)有助于辨認(rèn)公司的關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策有助于辨認(rèn)公司的關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策行業(yè)特征決定的關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)行業(yè)特征決定的關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)行業(yè)特征決定公司的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)特征決定公司的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)特有比率行業(yè)特有比率行業(yè)分析提供參考標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分析提供參考標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分析行業(yè)分析 公司經(jīng)營公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析高級財(cái)務(wù)管理11112.3.3 2.3.3 案例案例南方航空南方航空海南航空海南航空脆弱的航空業(yè)、正在脆弱的航空業(yè)、正在“騰飛騰飛”的航空業(yè)？的航空業(yè)？高級財(cái)務(wù)管理1212財(cái)務(wù)分析的關(guān)注重點(diǎn)財(cái)務(wù)分析的關(guān)注重點(diǎn)高級財(cái)務(wù)管理1313基本印象

8、基本印象高級財(cái)務(wù)管理1414南航：南航：高級財(cái)務(wù)管理經(jīng)營戰(zhàn)略對比經(jīng)營戰(zhàn)略對比發(fā)展貨運(yùn)國際化 品牌塑造追求更好追求更好.1515海航：海航：高級財(cái)務(wù)管理經(jīng)營戰(zhàn)略對比經(jīng)營戰(zhàn)略對比完善航完善航線線網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)絡(luò)全球全球布局布局大力大力發(fā)發(fā)展展支支線線航航線線1616高級財(cái)務(wù)管理1717高級財(cái)務(wù)管理1818高級財(cái)務(wù)管理1919Example 8.7 The Interest Rate Sensitivity of Bonds高級財(cái)務(wù)管理2020 2.4.1 2.4.1 盈利水平分析盈利水平分析 2.4.2 2.4.2 傳統(tǒng)的盈利水平分析傳統(tǒng)的盈利水平分析 2.4.3 2.4.3 對傳統(tǒng)方法的改進(jìn)對傳統(tǒng)方法的

9、改進(jìn)重組報(bào)表重組報(bào)表 2.4.4 2.4.4 盈利質(zhì)量分析盈利質(zhì)量分析2.4 2.4 利用財(cái)務(wù)報(bào)表衡量經(jīng)營績效利用財(cái)務(wù)報(bào)表衡量經(jīng)營績效高級財(cái)務(wù)管理2121成功的績效分析需要回答的問題：成功的績效分析需要回答的問題：公司的核心競爭力體現(xiàn)在哪里？公司的核心競爭力體現(xiàn)在哪里？公司的經(jīng)營績效在行業(yè)中處于什么地位？公司的經(jīng)營績效在行業(yè)中處于什么地位？要改善績效可以從哪些方面入手？要改善績效可以從哪些方面入手？2.4 2.4 利用財(cái)務(wù)報(bào)表衡量經(jīng)營績效利用財(cái)務(wù)報(bào)表衡量經(jīng)營績效高級財(cái)務(wù)管理22222.4.1 2.4.1 盈利水平分析盈利水平分析高級財(cái)務(wù)管理23232.4.2 2.4.2 傳統(tǒng)的盈利水平分析傳統(tǒng)

10、的盈利水平分析總資產(chǎn)回報(bào)率（總資產(chǎn)回報(bào)率（Return on AssetsReturn on Assets，ROAROA）衡量的是公司運(yùn)用全部資產(chǎn)創(chuàng)造收益的能力衡量的是公司運(yùn)用全部資產(chǎn)創(chuàng)造收益的能力高級財(cái)務(wù)管理24242.4.2 2.4.2 傳統(tǒng)的盈利水平分析傳統(tǒng)的盈利水平分析 凈資產(chǎn)回報(bào)率（凈資產(chǎn)回報(bào)率（Return on Equity,ROEReturn on Equity,ROE）衡量的是公司運(yùn)用股東權(quán)益即公司凈資產(chǎn)創(chuàng)造衡量的是公司運(yùn)用股東權(quán)益即公司凈資產(chǎn)創(chuàng)造收益的能力。收益的能力。高級財(cái)務(wù)管理25252.4.2 2.4.2 傳統(tǒng)的盈利水平分析傳統(tǒng)的盈利水平分析高級財(cái)務(wù)管理26262.4

11、.2.1 2.4.2.1 凈資產(chǎn)回報(bào)率的驅(qū)動(dòng)因素凈資產(chǎn)回報(bào)率的驅(qū)動(dòng)因素 方法一：將凈資產(chǎn)回報(bào)率與總資產(chǎn)回報(bào)率聯(lián)系起來方法一：將凈資產(chǎn)回報(bào)率與總資產(chǎn)回報(bào)率聯(lián)系起來高級財(cái)務(wù)管理27272.4.2.1 2.4.2.1 凈資產(chǎn)回報(bào)率的驅(qū)動(dòng)因素凈資產(chǎn)回報(bào)率的驅(qū)動(dòng)因素高級財(cái)務(wù)管理 方法二：杜邦財(cái)務(wù)分析體系方法二：杜邦財(cái)務(wù)分析體系2828南航和海航凈資產(chǎn)回報(bào)率的分析南航和海航凈資產(chǎn)回報(bào)率的分析高級財(cái)務(wù)管理2929對收入凈利率的驅(qū)動(dòng)因素分解對收入凈利率的驅(qū)動(dòng)因素分解高級財(cái)務(wù)管理30302.4.2.1 2.4.2.1 毛利率分析毛利率分析高級財(cái)務(wù)管理31312.4.2.1 2.4.2.1 毛利率分析毛利率分析高

12、級財(cái)務(wù)管理32322.4.2.2 2.4.2.2 收入分析收入分析高級財(cái)務(wù)管理33332.4.2.2 2.4.2.2 收入分析收入分析高級財(cái)務(wù)管理34342.4.2.2 2.4.2.2 成本分析成本分析高級財(cái)務(wù)管理35352.4.2.3 2.4.2.3 費(fèi)用分析費(fèi)用分析高級財(cái)務(wù)管理36362.4.2.3 2.4.2.3 費(fèi)用分析費(fèi)用分析高級財(cái)務(wù)管理37372.4.2.3 2.4.2.3 費(fèi)用分析費(fèi)用分析高級財(cái)務(wù)管理38382.4.2.3 2.4.2.3 其他損益分析其他損益分析高級財(cái)務(wù)管理3939結(jié)論：結(jié)論：海航的營業(yè)毛利率水平在南航之上；海航的營業(yè)毛利率水平在南航之上；20082008年的金

13、融危機(jī)使得各航空公司的收入水平停滯年的金融危機(jī)使得各航空公司的收入水平停滯不前，而營業(yè)成本卻大幅攀升，航油價(jià)格上漲導(dǎo)致不前，而營業(yè)成本卻大幅攀升，航油價(jià)格上漲導(dǎo)致航油成本上升是主要原因；航油成本上升是主要原因；南航在控制營業(yè)費(fèi)用方面要優(yōu)于海航，他們在具體南航在控制營業(yè)費(fèi)用方面要優(yōu)于海航，他們在具體方面的耗費(fèi)也有所區(qū)別，相對來說，南航在銷售費(fèi)方面的耗費(fèi)也有所區(qū)別，相對來說，南航在銷售費(fèi)用上耗費(fèi)多，而在財(cái)務(wù)費(fèi)用上耗費(fèi)少；用上耗費(fèi)多，而在財(cái)務(wù)費(fèi)用上耗費(fèi)少；海航的其他損益對整體凈利率的影響在最近三年內(nèi)海航的其他損益對整體凈利率的影響在最近三年內(nèi)有擴(kuò)大的趨勢。有擴(kuò)大的趨勢。高級財(cái)務(wù)管理40402.4.2

14、.4 2.4.2.4 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析高級財(cái)務(wù)管理4141驅(qū)動(dòng)驅(qū)動(dòng)因素的分解因素的分解高級財(cái)務(wù)管理4242 2.4.3.1 投入資本回報(bào)率投入資本回報(bào)率 2.4.3.2 NOPLAT的核算的核算 2.4.3.3 投入資本投入資本 2.4.3.4 重組財(cái)務(wù)報(bào)表重組財(cái)務(wù)報(bào)表 2.4.3.5 經(jīng)濟(jì)利潤經(jīng)濟(jì)利潤2.4.3 2.4.3 對傳統(tǒng)方法的改進(jìn)對傳統(tǒng)方法的改進(jìn)重組報(bào)表重組報(bào)表高級財(cái)務(wù)管理43432.4.3.1 2.4.3.1 投入資本回報(bào)率投入資本回報(bào)率高級財(cái)務(wù)管理投入資本回報(bào)率（投入資本回報(bào)率（Return on Invested CapitalReturn on Invest

15、ed Capital，ROICROIC）4444對公司報(bào)告的利潤表做如下調(diào)整：對公司報(bào)告的利潤表做如下調(diào)整：計(jì)算營業(yè)利潤時(shí)不扣除利息。計(jì)算營業(yè)利潤時(shí)不扣除利息?？鄢ú话ǎ┓菭I業(yè)活動(dòng)損益?？鄢ú话ǎ┓菭I業(yè)活動(dòng)損益?？鄢煞峭度胭Y本產(chǎn)生的利潤。扣除由非投入資本產(chǎn)生的利潤。調(diào)整報(bào)告中的稅費(fèi)。調(diào)整報(bào)告中的稅費(fèi)。2.4.3.2 NOPLAT2.4.3.2 NOPLAT的核算的核算高級財(cái)務(wù)管理45452.4.3.2 NOPLAT2.4.3.2 NOPLAT的核算的核算 一項(xiàng)隱含利息一項(xiàng)隱含利息:經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的利息費(fèi)用經(jīng)營性租賃業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的利息費(fèi)用 資本化經(jīng)營性租賃資本化經(jīng)營性租賃:高級財(cái)務(wù)

16、管理46462.4.3.2 NOPLAT2.4.3.2 NOPLAT的核算的核算高級財(cái)務(wù)管理47472.4.3.2 NOPLAT2.4.3.2 NOPLAT的核算的核算高級財(cái)務(wù)管理48482.4.3.2 NOPLAT2.4.3.2 NOPLAT的核算的核算高級財(cái)務(wù)管理49492.4.3.2 NOPLAT2.4.3.2 NOPLAT的核算的核算高級財(cái)務(wù)管理5050關(guān)鍵的項(xiàng)目：關(guān)鍵的項(xiàng)目：利息支出利息支出經(jīng)營性租賃利息經(jīng)營性租賃利息投資收益投資收益調(diào)整稅調(diào)整稅2.4.3.2 NOPLAT2.4.3.2 NOPLAT的核算的核算高級財(cái)務(wù)管理5151投入資本指投資者投入的全部經(jīng)營資本。投入資本指投資者

17、投入的全部經(jīng)營資本。不區(qū)分來源，即假設(shè)所有經(jīng)營資本都是自有的，全不區(qū)分來源，即假設(shè)所有經(jīng)營資本都是自有的，全權(quán)益經(jīng)營，以消除因融資策略不同而對經(jīng)營績效產(chǎn)權(quán)益經(jīng)營，以消除因融資策略不同而對經(jīng)營績效產(chǎn)生的影響，這樣做的目的是使生的影響，這樣做的目的是使ROICROIC的分母獨(dú)立于資的分母獨(dú)立于資本結(jié)構(gòu)本結(jié)構(gòu) 剔除了非經(jīng)營資產(chǎn)與負(fù)債，即把非經(jīng)營項(xiàng)目的影響剔除了非經(jīng)營資產(chǎn)與負(fù)債，即把非經(jīng)營項(xiàng)目的影響剔除，得到一個(gè)反映經(jīng)營績效的指標(biāo)。剔除，得到一個(gè)反映經(jīng)營績效的指標(biāo)。2.4.3.3 2.4.3.3 投入資本投入資本高級財(cái)務(wù)管理52522.4.3.3 2.4.3.3 投入資本投入資本高級財(cái)務(wù)管理53532

18、.4.3.4 2.4.3.4 重組財(cái)務(wù)報(bào)表重組財(cái)務(wù)報(bào)表高級財(cái)務(wù)管理經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)非經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)收賬款Text in here存貨交易性金融資資產(chǎn)應(yīng)收利息Description of the contents其他流動(dòng)資產(chǎn)預(yù)付賬款應(yīng)收股利劃分經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)和非經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)劃分經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)和非經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)5454流動(dòng)資產(chǎn)中幾個(gè)特殊項(xiàng)目：貨幣資金 應(yīng)收票據(jù) 其他應(yīng)收款 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn) 商譽(yù) 長期股權(quán)投資2.4.3.4 2.4.3.4 重組財(cái)務(wù)報(bào)表重組財(cái)務(wù)報(bào)表高級財(cái)務(wù)管理55552.4.3.4 2.4.3.4 重組財(cái)務(wù)報(bào)表重組財(cái)務(wù)報(bào)表高級財(cái)務(wù)管理經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收賬款應(yīng)

19、付職工薪酬應(yīng)繳稅費(fèi)應(yīng)付股利（經(jīng)營性）無法獲知具體核算內(nèi)容的其他流動(dòng)負(fù)債非經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債短期借款交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)（非經(jīng)營）應(yīng)付利息優(yōu)先股的應(yīng)付股利其他應(yīng)付款一年到期的非流動(dòng)負(fù)債56562.4.3.4 2.4.3.4 重組財(cái)務(wù)報(bào)表重組財(cái)務(wù)報(bào)表高級財(cái)務(wù)管理經(jīng)營性長期負(fù)債非經(jīng)營性長期負(fù)債經(jīng)營活動(dòng)引起的長期應(yīng)付款長期借款專項(xiàng)應(yīng)付款預(yù)計(jì)負(fù)債無法獲知具體內(nèi)容的其他非流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付債券融資租賃引起的長期應(yīng)付款57572.4.3.4 2.4.3.4 重組財(cái)務(wù)報(bào)表重組財(cái)務(wù)報(bào)表高級財(cái)務(wù)管理58582.4.3.3 2.4.3.3 重組財(cái)務(wù)報(bào)表重組財(cái)務(wù)報(bào)表高級財(cái)務(wù)管理59592.4.3.4 2.4.3.4 ROIC

20、的驅(qū)動(dòng)因素的驅(qū)動(dòng)因素高級財(cái)務(wù)管理60602.4.3.4 2.4.3.4 ROIC的驅(qū)動(dòng)因素的驅(qū)動(dòng)因素高級財(cái)務(wù)管理61612.4.3.5 2.4.3.5 經(jīng)濟(jì)利潤經(jīng)濟(jì)利潤經(jīng)濟(jì)利潤（Economic Value Added，EVA）衡量的是公司通過經(jīng)營實(shí)現(xiàn)的投入資本凈增值量。高級財(cái)務(wù)管理62622.4.3.5 2.4.3.5 經(jīng)濟(jì)利潤經(jīng)濟(jì)利潤高級財(cái)務(wù)管理63632.4.3.5 2.4.3.5 經(jīng)濟(jì)利潤經(jīng)濟(jì)利潤高級財(cái)務(wù)管理64642.4.3.5 2.4.3.5 經(jīng)濟(jì)利潤經(jīng)濟(jì)利潤高級財(cái)務(wù)管理6565高級財(cái)務(wù)管理66662.4.3.5 2.4.3.5 經(jīng)濟(jì)利潤經(jīng)濟(jì)利潤高級財(cái)務(wù)管理67672.4.3.5

21、2.4.3.5 經(jīng)濟(jì)利潤經(jīng)濟(jì)利潤高級財(cái)務(wù)管理6868 2.4.4.1 盈利水平的波動(dòng)性分析盈利水平的波動(dòng)性分析 2.4.4.2 利潤結(jié)構(gòu)剖析利潤結(jié)構(gòu)剖析 2.4.4.3 分析關(guān)聯(lián)交易的影響分析關(guān)聯(lián)交易的影響 2.4.4.4 與現(xiàn)金流量結(jié)合分析盈利質(zhì)量與現(xiàn)金流量結(jié)合分析盈利質(zhì)量2.4.4 2.4.4 盈利質(zhì)量分析盈利質(zhì)量分析高級財(cái)務(wù)管理69692.4.4.1 2.4.4.1 盈利水平的波動(dòng)性分析盈利水平的波動(dòng)性分析高級財(cái)務(wù)管理70702.4.4.1 2.4.4.1 盈利水平的波動(dòng)性分析盈利水平的波動(dòng)性分析高級財(cái)務(wù)管理71712.4.4.2 2.4.4.2 利潤結(jié)構(gòu)剖析利潤結(jié)構(gòu)剖析高級財(cái)務(wù)管理72

22、72 審核交易金額，判斷交易是否真實(shí)，定價(jià)是否合理 對于關(guān)聯(lián)交易占總交易比重比較多的情況，我們應(yīng)對此公司的競爭力保持懷疑。2.4.4.3 2.4.4.3 分析關(guān)聯(lián)交易的影響分析關(guān)聯(lián)交易的影響高級財(cái)務(wù)管理7373 營業(yè)收入的現(xiàn)金回收比率 營業(yè)收入的現(xiàn)金回收比率是通過衡量公司銷售的質(zhì)量來間接地衡量盈利質(zhì)量，計(jì)算公式如下：2.4.4.4 2.4.4.4 與現(xiàn)金流量結(jié)合分析盈利質(zhì)量與現(xiàn)金流量結(jié)合分析盈利質(zhì)量高級財(cái)務(wù)管理74742.4.4.4 2.4.4.4 與現(xiàn)金流量結(jié)合分析盈利質(zhì)量與現(xiàn)金流量結(jié)合分析盈利質(zhì)量 凈利潤的現(xiàn)金比率 該指標(biāo)表示相對于公司報(bào)告的凈利潤，實(shí)際獲得的現(xiàn)金凈流入占多大比例，該指標(biāo)越

23、大，表示公司的利潤越真實(shí)。高級財(cái)務(wù)管理7575 經(jīng)營利潤現(xiàn)金比率2.4.4.4 2.4.4.4 與現(xiàn)金流量結(jié)合分析盈利質(zhì)量與現(xiàn)金流量結(jié)合分析盈利質(zhì)量高級財(cái)務(wù)管理76762.4.4.4 2.4.4.4 與現(xiàn)金流量結(jié)合分析盈利質(zhì)量與現(xiàn)金流量結(jié)合分析盈利質(zhì)量高級財(cái)務(wù)管理77772.4.4.4 2.4.4.4 與現(xiàn)金流量結(jié)合分析盈利質(zhì)量與現(xiàn)金流量結(jié)合分析盈利質(zhì)量高級財(cái)務(wù)管理78782.4.4.4 2.4.4.4 與現(xiàn)金流量結(jié)合分析盈利質(zhì)量與現(xiàn)金流量結(jié)合分析盈利質(zhì)量高級財(cái)務(wù)管理7979 2.5.1 分析報(bào)表的收入增長分析報(bào)表的收入增長 2.5.2 收入增長的原因分析收入增長的原因分析 2.5.3 對收入

24、增長的分解對收入增長的分解2.5 2.5 收入增長分析收入增長分析高級財(cái)務(wù)管理80802.5.1 2.5.1 分析報(bào)表的收入增長分析報(bào)表的收入增長高級財(cái)務(wù)管理8181 匯率變化 會(huì)計(jì)政策變更 收購和兼并 其他非正常項(xiàng)目2.5.2 2.5.2 收入增長的原因分析收入增長的原因分析高級財(cái)務(wù)管理82822.5.3 2.5.3 對收入增長的分解對收入增長的分解高級財(cái)務(wù)管理83832.5.3 2.5.3 對收入增長的分解對收入增長的分解高級財(cái)務(wù)管理84842.5.3 2.5.3 對收入增長的分解對收入增長的分解高級財(cái)務(wù)管理85852.5.3 2.5.3 對收入增長的分解對收入增長的分解高級財(cái)務(wù)管理868

25、62.5.3 2.5.3 對收入增長的分解對收入增長的分解高級財(cái)務(wù)管理87872.5.3 2.5.3 對收入增長的分解對收入增長的分解高級財(cái)務(wù)管理88882.5.3 2.5.3 對收入增長的分解對收入增長的分解高級財(cái)務(wù)管理8989 2.6.1 市盈率市盈率 2.6.2 市盈增長比率市盈增長比率 2.6.3 股利支付率股利支付率 2.6.4 市凈率市凈率2.6 2.6 利用財(cái)務(wù)報(bào)表評價(jià)市場表現(xiàn)利用財(cái)務(wù)報(bào)表評價(jià)市場表現(xiàn)高級財(cái)務(wù)管理90902.6.1 2.6.1 市盈率市盈率（Price to Earning，P/E）高級財(cái)務(wù)管理91912.6.1 2.6.1 市盈率市盈率（Price to Ear

26、ning，P/E）高級財(cái)務(wù)管理9292 市盈增長比率（市盈增長比率（PEGPEG）是用公司的市盈率（）是用公司的市盈率（PEPE）除）除以公司未來以公司未來3 3或或5 5年的每股收益年均衡復(fù)合增長率（年的每股收益年均衡復(fù)合增長率（除以百分比增長率的分子）得到。除以百分比增長率的分子）得到。PEGPEG大于大于1 1，則這只股票的價(jià)值就可能被高估，或市，則這只股票的價(jià)值就可能被高估，或市場認(rèn)為這家公司的業(yè)績成長性會(huì)高于市場的預(yù)期。場認(rèn)為這家公司的業(yè)績成長性會(huì)高于市場的預(yù)期。PEGPEG小于小于1 1時(shí)，要么是市場低估了這只股票的價(jià)值，時(shí)，要么是市場低估了這只股票的價(jià)值，要么是市場認(rèn)為其業(yè)績成長

27、性可能比預(yù)期的要差。要么是市場認(rèn)為其業(yè)績成長性可能比預(yù)期的要差。2.6.2 2.6.2 市盈增長比率市盈增長比率（PEG）高級財(cái)務(wù)管理93932.6.3 2.6.3 股利支付率股利支付率高級財(cái)務(wù)管理9494 市凈率是每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率，或者說是公司股票總市值與股東權(quán)益的比率。2.6.4 2.6.4 市凈率（市凈率（Market Value to Book Market Value to Book ValueValue，P/BP/B）高級財(cái)務(wù)管理9595 2.7.1 流動(dòng)性流動(dòng)性 2.7.2 長期償債能力分析長期償債能力分析2.7 2.7 從財(cái)務(wù)報(bào)表中挖掘風(fēng)險(xiǎn)信息從財(cái)務(wù)報(bào)表中挖掘風(fēng)險(xiǎn)信息

28、高級財(cái)務(wù)管理9696 2.7.1.1 流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的規(guī)模對比流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的規(guī)模對比 2.7.1.2 流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)營效率分析流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)營效率分析2.7.1 2.7.1 流動(dòng)性流動(dòng)性高級財(cái)務(wù)管理97972.7.1.1 流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的規(guī)模對比流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的規(guī)模對比 營運(yùn)資金高級財(cái)務(wù)管理98982.7.1.1 流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的規(guī)模對比流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的規(guī)模對比高級財(cái)務(wù)管理99992.7.1.1 流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的規(guī)模對比流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的規(guī)模對比高級財(cái)務(wù)管理1001002.7.1.1 流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的規(guī)模對比流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的規(guī)模對比高級財(cái)務(wù)管理101101應(yīng)

29、收賬款周轉(zhuǎn)效率:2.7.1.2 2.7.1.2 流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)營效率分析流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)營效率分析高級財(cái)務(wù)管理1021022.7.1.2 2.7.1.2 流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)營效率分析流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)營效率分析高級財(cái)務(wù)管理103103存貨周轉(zhuǎn)效率:2.7.1.2 2.7.1.2 流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)營效率分析流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)營效率分析高級財(cái)務(wù)管理104104 2.7.2.1 資產(chǎn)規(guī)模與質(zhì)量資產(chǎn)規(guī)模與質(zhì)量 2.7.2.2 資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu) 2.7.2.3 盈利因素盈利因素2.7.2 2.7.2 長期償債能力分析長期償債能力分析高級財(cái)務(wù)管理105105 資產(chǎn)負(fù)債率 反映公司運(yùn)用債務(wù)資本進(jìn)行經(jīng)營的比率，即用來形成全部資產(chǎn)的資金中

30、，有多少資金是來源于債務(wù)資本的。2.7.2.1 2.7.2.1 資產(chǎn)規(guī)模與質(zhì)量資產(chǎn)規(guī)模與質(zhì)量高級財(cái)務(wù)管理106106需要在報(bào)表上的負(fù)債之外考慮幾個(gè)特殊的項(xiàng)目：租賃項(xiàng)目 表外負(fù)債項(xiàng)目 或有負(fù)債項(xiàng)目 優(yōu)先股 可轉(zhuǎn)換債券2.7.2.1 2.7.2.1 資產(chǎn)規(guī)模與質(zhì)量資產(chǎn)規(guī)模與質(zhì)量高級財(cái)務(wù)管理107107 有形資產(chǎn)負(fù)債率 衡量的是負(fù)債總額與有形資產(chǎn)總額的相對比例。2.7.2.1 2.7.2.1 資產(chǎn)規(guī)模與質(zhì)量資產(chǎn)規(guī)模與質(zhì)量高級財(cái)務(wù)管理108108資產(chǎn)結(jié)構(gòu)2.7.2.1 2.7.2.1 資產(chǎn)規(guī)模與質(zhì)量資產(chǎn)規(guī)模與質(zhì)量高級財(cái)務(wù)管理1091092.7.2.2 2.7.2.2 資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)高級財(cái)務(wù)管理110

31、1102.7.2.2 2.7.2.2 資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)高級財(cái)務(wù)管理111111利息保障倍數(shù)2.7.2.3 2.7.2.3 盈利因素盈利因素高級財(cái)務(wù)管理112112固定費(fèi)用保障倍數(shù)2.7.2.3 2.7.2.3 盈利因素盈利因素高級財(cái)務(wù)管理1131132.7.2.3 2.7.2.3 盈利因素盈利因素高級財(cái)務(wù)管理114114 2.8.1 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析 2.8.2 現(xiàn)金流量表比率分析現(xiàn)金流量表比率分析2.8 2.8 現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表分析高級財(cái)務(wù)管理115115需關(guān)注的問題：需關(guān)注的問題：公司的總現(xiàn)金凈流量是否為正？公司的總現(xiàn)金凈流量是否為正？現(xiàn)金凈流入的結(jié)構(gòu)分析，即公

32、司三大活動(dòng)分別占了現(xiàn)金凈流入的結(jié)構(gòu)分析，即公司三大活動(dòng)分別占了多少總體現(xiàn)金凈流入的比例。多少總體現(xiàn)金凈流入的比例?，F(xiàn)金凈流出的結(jié)構(gòu)分析，即公司三大活動(dòng)分別占了現(xiàn)金凈流出的結(jié)構(gòu)分析，即公司三大活動(dòng)分別占了多少總體現(xiàn)金凈流出的比例。多少總體現(xiàn)金凈流出的比例。分析經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入能否補(bǔ)償投資活動(dòng)分析經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入能否補(bǔ)償投資活動(dòng)的凈支出？如果沒有，投資支出在多大程度上依賴的凈支出？如果沒有，投資支出在多大程度上依賴外部籌資？外部籌資？2.8.1 2.8.1 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析高級財(cái)務(wù)管理116116 投資活動(dòng)的現(xiàn)金流狀況，正的現(xiàn)金流是不是因?yàn)楣顿Y活動(dòng)的現(xiàn)金流狀況

33、，正的現(xiàn)金流是不是因?yàn)楣緵]有投資項(xiàng)目而沒有發(fā)生投資支出，如果出現(xiàn)負(fù)司沒有投資項(xiàng)目而沒有發(fā)生投資支出，如果出現(xiàn)負(fù)的現(xiàn)金流，需要判斷企業(yè)是出于擴(kuò)張期還是投資失的現(xiàn)金流，需要判斷企業(yè)是出于擴(kuò)張期還是投資失敗造成的。敗造成的?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流動(dòng)狀況，如果籌資的現(xiàn)金凈流量為籌資活動(dòng)現(xiàn)金流動(dòng)狀況，如果籌資的現(xiàn)金凈流量為正，要看是否公司有相應(yīng)的投資項(xiàng)目需求，還是單正，要看是否公司有相應(yīng)的投資項(xiàng)目需求，還是單純的填補(bǔ)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金虧損？如果籌資活動(dòng)的凈流純的填補(bǔ)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金虧損？如果籌資活動(dòng)的凈流量為負(fù)，需要判斷公司是否正處于還款期。量為負(fù)，需要判斷公司是否正處于還款期。2.8.1 2.8.1 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分

34、析現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析高級財(cái)務(wù)管理1171172.8.1 2.8.1 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析高級財(cái)務(wù)管理1181182.8.1 2.8.1 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析高級財(cái)務(wù)管理1191192.8.1 2.8.1 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析高級財(cái)務(wù)管理1201202.8.2 2.8.2 現(xiàn)金流量表比率分析現(xiàn)金流量表比率分析高級財(cái)務(wù)管理1211212.8.2 2.8.2 現(xiàn)金流量表比率分析現(xiàn)金流量表比率分析高級財(cái)務(wù)管理1221222.8.2 2.8.2 現(xiàn)金流量表比率分析現(xiàn)金流量表比率分析高級財(cái)務(wù)管理1231232.8.2 2.8.2 現(xiàn)金流量表比率分析現(xiàn)金流量表

35、比率分析高級財(cái)務(wù)管理1241242.8.2 2.8.2 現(xiàn)金流量表比率分析現(xiàn)金流量表比率分析高級財(cái)務(wù)管理125125 2.9.1 確定預(yù)測期間和詳細(xì)程度確定預(yù)測期間和詳細(xì)程度 2.9.2 準(zhǔn)備工作準(zhǔn)備工作 2.9.3 預(yù)測未來績效的步驟預(yù)測未來績效的步驟2.9 2.9 預(yù)測未來財(cái)務(wù)績效預(yù)測未來財(cái)務(wù)績效高級財(cái)務(wù)管理126126假設(shè)：公司以一個(gè)不變的比率增長，并且留存比率不變，意味著經(jīng)營成果以一個(gè)不變的比例進(jìn)行再投資。公司新增資本的回報(bào)率不變。公司原來的投入資本回報(bào)率也保持不變。2.9.1 2.9.1 確定預(yù)測期間和詳細(xì)程度確定預(yù)測期間和詳細(xì)程度高級財(cái)務(wù)管理127127 預(yù)測的基本方法 對歷史財(cái)務(wù)

36、報(bào)表做必要的處理 報(bào)表項(xiàng)目的驅(qū)動(dòng)因素分析是準(zhǔn)確預(yù)測的前提2.9.2 2.9.2 準(zhǔn)備工作準(zhǔn)備工作高級財(cái)務(wù)管理128128 準(zhǔn)備和分析歷史財(cái)務(wù)報(bào)表 預(yù)測收入水平 預(yù)測利潤表 預(yù)測資產(chǎn)負(fù)債表2.9.3 2.9.3 預(yù)測未來績效的步驟預(yù)測未來績效的步驟高級財(cái)務(wù)管理129129 從預(yù)計(jì)市場需求量和市場份額入手 對公司的客戶需求以及客戶流動(dòng)情況進(jìn)行預(yù)測2.9.3.1 2.9.3.1 預(yù)測收入水平預(yù)測收入水平高級財(cái)務(wù)管理130130步驟：第一步，分析利潤表的構(gòu)成項(xiàng)目，判斷其驅(qū)動(dòng)因素 第二步，計(jì)算歷史上的項(xiàng)目/驅(qū)動(dòng)因素比例，并對未來的比例進(jìn)行一個(gè)合理的估計(jì)；第三步，將預(yù)測比例與預(yù)測的驅(qū)動(dòng)因素水平相乘，得到該

37、報(bào)表項(xiàng)目的預(yù)測值。2.9.3.2 2.9.3.2 預(yù)測利潤表預(yù)測利潤表高級財(cái)務(wù)管理1311312.9.3.2 2.9.3.2 預(yù)測利潤表預(yù)測利潤表高級財(cái)務(wù)管理1321322.9.3.2 2.9.3.2 預(yù)測利潤表預(yù)測利潤表高級財(cái)務(wù)管理133133沒有固定驅(qū)動(dòng)因素的項(xiàng)目:資產(chǎn)減值損失 公允價(jià)值變動(dòng)損益與投資收益2.9.3.2 2.9.3.2 預(yù)測利潤表預(yù)測利潤表高級財(cái)務(wù)管理1341342.9.3.2 2.9.3.2 預(yù)測利潤表預(yù)測利潤表高級財(cái)務(wù)管理1351352.9.3.2 2.9.3.2 預(yù)測利潤表預(yù)測利潤表高級財(cái)務(wù)管理1361362.9.3.3 2.9.3.3 預(yù)測資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測資產(chǎn)負(fù)債表高

38、級財(cái)務(wù)管理137137高級財(cái)務(wù)管理1381382.9.3.3 2.9.3.3 預(yù)測資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測資產(chǎn)負(fù)債表高級財(cái)務(wù)管理139139高級財(cái)務(wù)管理140140 1.1.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的是判斷公司的財(cái)務(wù)健康狀財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的是判斷公司的財(cái)務(wù)健康狀況，包括經(jīng)營績效、風(fēng)險(xiǎn)、增長情況、現(xiàn)金流量、況，包括經(jīng)營績效、風(fēng)險(xiǎn)、增長情況、現(xiàn)金流量、市場表現(xiàn)等方面。市場表現(xiàn)等方面。2.2.財(cái)務(wù)分析方法有水平分析法、垂直分析法、比財(cái)務(wù)分析方法有水平分析法、垂直分析法、比率分析法、驅(qū)動(dòng)因素分解法等。驅(qū)動(dòng)因素分解法是率分析法、驅(qū)動(dòng)因素分解法等。驅(qū)動(dòng)因素分解法是管理者要提升績效所必須采用的方法，它是揭示現(xiàn)管理者要提升績效

39、所必須采用的方法，它是揭示現(xiàn)象背后原因的有力工具。象背后原因的有力工具。3.3.公司要擁有良好的經(jīng)營績效需要在三個(gè)方面表公司要擁有良好的經(jīng)營績效需要在三個(gè)方面表現(xiàn)優(yōu)秀：較高的盈利水平、較強(qiáng)的盈利能力以及較現(xiàn)優(yōu)秀：較高的盈利水平、較強(qiáng)的盈利能力以及較好的盈利質(zhì)量。好的盈利質(zhì)量。本章小結(jié)本章小結(jié)高級財(cái)務(wù)管理141141本章小結(jié)本章小結(jié)高級財(cái)務(wù)管理 4.4.報(bào)表中顯示的收入增長可能是由于多種原因?qū)?bào)表中顯示的收入增長可能是由于多種原因?qū)е碌模撼丝冃г鲩L之外，匯率變化、會(huì)計(jì)政策變致的：除了績效增長之外，匯率變化、會(huì)計(jì)政策變更、收購和兼并、非正常因素都可能導(dǎo)致收入數(shù)字更、收購和兼并、非正常因素都可能導(dǎo)

40、致收入數(shù)字的增長。的增長。5.5.對上市公司來說，公司的市場表現(xiàn)是財(cái)務(wù)報(bào)表對上市公司來說，公司的市場表現(xiàn)是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一個(gè)重要內(nèi)容，市盈率、市凈率、股利支付分析的一個(gè)重要內(nèi)容，市盈率、市凈率、股利支付率是有效地衡量市場表現(xiàn)的指標(biāo)。率是有效地衡量市場表現(xiàn)的指標(biāo)。142142 6.6.財(cái)務(wù)報(bào)表傳遞了公司的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)信息，我們可財(cái)務(wù)報(bào)表傳遞了公司的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)信息，我們可以通過衡量流動(dòng)性和長期償債能力來判斷其破產(chǎn)風(fēng)以通過衡量流動(dòng)性和長期償債能力來判斷其破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。良好的流動(dòng)性一方面要依賴于較多的流動(dòng)資產(chǎn)險(xiǎn)。良好的流動(dòng)性一方面要依賴于較多的流動(dòng)資產(chǎn)，另一方面也需要流動(dòng)資產(chǎn)擁有較高的周轉(zhuǎn)效率；，另一方面也需要

41、流動(dòng)資產(chǎn)擁有較高的周轉(zhuǎn)效率；而長期償債能力要依靠資產(chǎn)的規(guī)模、數(shù)量的保障，而長期償債能力要依靠資產(chǎn)的規(guī)模、數(shù)量的保障，穩(wěn)健的資本結(jié)構(gòu)以及較高的盈利水平。穩(wěn)健的資本結(jié)構(gòu)以及較高的盈利水平。7.7.現(xiàn)金流量表包含了豐富的財(cái)務(wù)信息，首先現(xiàn)金現(xiàn)金流量表包含了豐富的財(cái)務(wù)信息，首先現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析能夠提供公司各項(xiàng)活動(dòng)的現(xiàn)金流流量表的結(jié)構(gòu)分析能夠提供公司各項(xiàng)活動(dòng)的現(xiàn)金流狀況，將其與利潤指標(biāo)結(jié)合能夠判斷公司的盈利質(zhì)狀況，將其與利潤指標(biāo)結(jié)合能夠判斷公司的盈利質(zhì)量，通過考察現(xiàn)金凈流量對各種資金需求的滿足程量，通過考察現(xiàn)金凈流量對各種資金需求的滿足程度可以判斷公司的財(cái)務(wù)彈性。度可以判斷公司的財(cái)務(wù)彈性。本章小結(jié)本章

42、小結(jié)高級財(cái)務(wù)管理143143 8.8.未來財(cái)務(wù)報(bào)表的預(yù)測要根據(jù)事先劃分的經(jīng)營與未來財(cái)務(wù)報(bào)表的預(yù)測要根據(jù)事先劃分的經(jīng)營與非經(jīng)營項(xiàng)目分別用不同的方法預(yù)測。對于經(jīng)營性項(xiàng)非經(jīng)營項(xiàng)目分別用不同的方法預(yù)測。對于經(jīng)營性項(xiàng)目，選擇適合的驅(qū)動(dòng)因素，以報(bào)表項(xiàng)目與驅(qū)動(dòng)因素目，選擇適合的驅(qū)動(dòng)因素，以報(bào)表項(xiàng)目與驅(qū)動(dòng)因素的比例作為預(yù)測比例，然后通過預(yù)測比例來確定該的比例作為預(yù)測比例，然后通過預(yù)測比例來確定該項(xiàng)目未來的水平；對于非經(jīng)營項(xiàng)目，需要根據(jù)實(shí)際項(xiàng)目未來的水平；對于非經(jīng)營項(xiàng)目，需要根據(jù)實(shí)際情況選擇預(yù)測方法，簡單情況下，可以假設(shè)其水平情況選擇預(yù)測方法，簡單情況下，可以假設(shè)其水平不變或者以一個(gè)不變的增長率變化。不變或者以

43、一個(gè)不變的增長率變化。本章小結(jié)本章小結(jié)高級財(cái)務(wù)管理144144 1.1.在分析公司的經(jīng)營績效時(shí)，為什么要進(jìn)行財(cái)務(wù)在分析公司的經(jīng)營績效時(shí)，為什么要進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表重組？重組報(bào)表與公司披露的財(cái)務(wù)報(bào)表在功能報(bào)表重組？重組報(bào)表與公司披露的財(cái)務(wù)報(bào)表在功能上有什么區(qū)別？是什么導(dǎo)致了它們功能上的差異？上有什么區(qū)別？是什么導(dǎo)致了它們功能上的差異？2.2.如何進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表重組？如何進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表重組？3.3.如何判斷一個(gè)公司在短期內(nèi)是否有良好的績效如何判斷一個(gè)公司在短期內(nèi)是否有良好的績效？如何判斷這種績效是否能夠在未來持續(xù)下去？如何判斷這種績效是否能夠在未來持續(xù)下去？4.4.你認(rèn)為判斷公司盈利質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)有哪些你認(rèn)為判

44、斷公司盈利質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)有哪些？討論題討論題高級財(cái)務(wù)管理145145 5.5.分析一家公司的現(xiàn)金流量表，判斷該公司處于分析一家公司的現(xiàn)金流量表，判斷該公司處于什么樣的發(fā)展階段，結(jié)合其發(fā)展階段評價(jià)其現(xiàn)金流什么樣的發(fā)展階段，結(jié)合其發(fā)展階段評價(jià)其現(xiàn)金流的狀況。的狀況。6.6.預(yù)測公司財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，有哪些可以提高預(yù)測彈預(yù)測公司財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，有哪些可以提高預(yù)測彈性的技巧？性的技巧？7.7.建立在具有較高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息基礎(chǔ)上的財(cái)務(wù)建立在具有較高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息基礎(chǔ)上的財(cái)務(wù)分析才是有意義的，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析之前，怎樣調(diào)分析才是有意義的，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析之前，怎樣調(diào)整和修正會(huì)計(jì)信息？整和修正會(huì)計(jì)信息？討論題討論題高級財(cái)務(wù)管理146146