股票分析 楚天高速

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1、 楚天高速 （600035） l 基本面分析 ? 公司價值分析 理論假設(shè)：價格取決于內(nèi)在價值。價值與基本財務(wù)指標的關(guān)系是可以度量的；這一關(guān)系在時間上是穩(wěn)定的；與這一關(guān)系的任何偏離都可以在合理的時間內(nèi)得到修正。 一、上市概況： 湖北楚天高速公路股份有限公司公開發(fā)行的28000萬股人民幣一般股股票將于3月10日起在上海證券交易所上市交易，深市代理股票代碼為“003035”，每股發(fā)行價格3元，股票簡稱：“楚天高速”。 二、公司基本狀況分析： 湖北楚天高速公路股份有限公司是經(jīng)湖北省人民政府授權(quán)湖北省經(jīng)濟貿(mào)易委員會批準，由湖

2、北省高速公路集團有限公司、華建交通經(jīng)濟開發(fā)中心、湖北省交通規(guī)劃設(shè)計院、湖北省交通開發(fā)公司、湖北通世達公路開發(fā)有限公司作為發(fā)起人，對漢荊段高速公路資產(chǎn)進行改制重組，發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。 公司設(shè)立時，集團公司與華建中心以經(jīng)評估確認的漢荊段高速公路經(jīng)營性資產(chǎn)出資，其她三家發(fā)起人以鈔票出資。公司于11月22日在湖北省工商行政管理局登記注冊成立。 公司注冊資本93165.2495萬元人民幣，重要資產(chǎn)為武漢至宜昌全長278.869公里的漢宜高速公路（其中，全長98.9135公里的江宜段高速公路于10月16日正式收購）。公司經(jīng)營范疇為：對公路、橋梁和其她交通基本設(shè)施的投資；管轄范疇內(nèi)高速公路的經(jīng)營、

3、養(yǎng)護、道路設(shè)施的開發(fā)。 作為湖北省第一家公路上市公司，楚天高速的行業(yè)、區(qū)位、后發(fā)、管理及人文優(yōu)勢非常明顯，主營業(yè)務(wù)十分突出，核心競爭力較強，具有良好的成長性和廣闊的發(fā)展空間。公司所經(jīng)營的漢宜高速公路是湖北交通流量最大的公路之一，地處東西和南北交通的匯集地、全省經(jīng)濟最活躍地區(qū)——江漢平原，區(qū)域優(yōu)勢非常明顯。該地區(qū)公路網(wǎng)密集，綜合運送網(wǎng)絡(luò)發(fā)達，隨著107、207、318國道，京珠國道主干線、滬蓉國道主干線湖北段的建成和以滬蓉國道主干線宜昌以西路段為代表的一大批戰(zhàn)略性高級別公路建設(shè)進程的加快，不僅使公路運送在該地區(qū)綜合運送中的地位日益突出，并且使實現(xiàn)漢宜交通量較快增長的目的有了更可靠的保障。同步

4、，隨著國家西部大開發(fā)戰(zhàn)略的實行和三峽工程的竣工，以及作為西南地區(qū)通往華中、華東地區(qū)最便捷通道的滬蓉高速公路的全線貫穿，漢宜高速公路的輻射范疇將由省內(nèi)延伸擴展至重慶、四川等地，其東西向公路通道的作用將得到充足顯現(xiàn)，也必將為我司主營收入的穩(wěn)定增長發(fā)明條件。 公司重要從事漢荊段高速公路的收費業(yè)務(wù)，其主營業(yè)務(wù)收入均為漢荊段高速公路車輛通行費收入。公司自成立以來，重要從事漢荊段高速公路的收費業(yè)務(wù)，其主營業(yè)務(wù)收入均為漢荊段高速公路車輛通行費收入。至公司的主營業(yè)務(wù)收入分別為達到了2.23億元、2.53億元、2.95億元，公司主營業(yè)務(wù)收入比增長了13.54%，主營業(yè)務(wù)收入比增長16.55%，公司主營業(yè)務(wù)收

5、入呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的趨勢。 公司目前經(jīng)營管理的漢荊段高速公路沿線是湖北省經(jīng)濟發(fā)展水平最高的江漢平原中心地區(qū)，地理位置優(yōu)越，對外交流頻繁。漢荊段高速公路是湖北省交通運送最繁忙的公路通道之一，作為滬蓉高速公路在湖北省境內(nèi)的重要路段，漢荊段高速公路與京珠高速公路、107國道、207國道、316國道相連。隨著作為國家“兩縱兩橫”國道主干線，西南地區(qū)通往華中、華東地區(qū)最便捷通道的滬蓉高速公路的全線貫穿，漢荊段高速公路在該地區(qū)的競爭優(yōu)勢將得到進一步體現(xiàn)。此外國家西部大開發(fā)戰(zhàn)略的實行和三峽工程的竣工，漢荊段高速公路的車流量也將保持穩(wěn)步增長的態(tài)勢，主營業(yè)務(wù)收入的穩(wěn)步增長是公司發(fā)展的重要保證。 三

6、、公司的行業(yè)地位分析： 公司的競爭優(yōu)勢重要表目前如下幾種方面： （1）地理位置優(yōu)越 　　公司所經(jīng)營的漢荊段高速公路沿線是湖北省經(jīng)濟發(fā)展水平最高的江漢平原中心地區(qū)，是湖北省交通運送最繁忙的公路通道之一，作為國家“兩縱兩橫”國道主干線滬蓉高速公路的重要路段，在滬蓉高速公路全線貫穿后，漢荊段高速公路在該地區(qū)的競爭優(yōu)勢將得到進一步體現(xiàn)。 　?。?）產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰 　　公司嚴格按照《公司法》、《證券法》和有關(guān)法律法規(guī)設(shè)立，產(chǎn)權(quán)明晰，法人治理構(gòu)造完善，關(guān)聯(lián)交易規(guī)范，同業(yè)競爭也得到了有效控制，從而為公司的高效規(guī)范運作打下了良好的制度基本。同步，產(chǎn)權(quán)明晰也增進了公司管理水平的提高，有

7、力地提高了公司的核心競爭力與經(jīng)濟效益。 　?。?）優(yōu)惠政策扶持 　　公路基本設(shè)施建設(shè)是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策扶持的重點，得到了國家和地方政府的大力支持。為支持公司的發(fā)展，3月19日,經(jīng)湖北省人民政府授權(quán)，湖北省交通廳與該公司簽訂了《特許權(quán)合同》，授予我司多項特許權(quán)，使公司在湖北省境內(nèi)公路行業(yè)的競爭優(yōu)勢得到了進一步的鞏固。 四、公司將來發(fā)展前景： 由于公司目前所經(jīng)營的漢荊段高速公路是湖北省交通運送最繁忙的公路通道之一，加之正在建設(shè)當中的滬蓉高速公路全線貫穿后，漢荊段高速公路在該地區(qū)的競爭優(yōu)勢也將得到進一步的鞏固，繼而對公司經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定增長打下良好的基本。而公司本次發(fā)行募股資金將籌劃

8、所有用于收購江宜段高速公路的收費權(quán)。本次收購?fù)戤吅髮⑹沟霉驹谳^短的時間內(nèi)迅速擴大經(jīng)營規(guī)模，有效的避免浮現(xiàn)直接投資修建高速公路在建設(shè)期間無收益及因其她不擬定因素增長投資風險的局面，以在短期內(nèi)迅速增長公司的主營業(yè)務(wù)收入，提高資金使用效率，從而保證公司經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定增長。由于國內(nèi)對于公路交通等基本設(shè)施建設(shè)投資力度的不斷加大，我們有理由相信以高速公路為主的基本設(shè)施類的上市公司仍將具有較為廣闊的發(fā)展前景，綜合來看，該公司的將來發(fā)展前景仍然較為樂觀。 五、公司募集資金投向： 公司本次募集資金將所有用于收購江宜段高速公路的收費權(quán)。江宜段高速公路與漢荊段高速公路相連，東起荊州江陵的小北門互通式

9、立交橋，途徑荊州、江陵、枝江等地區(qū)，止于宜昌的夜明珠，全長98.9135公里。江宜段高速公路呈東西向橫貫湖北省西南部，是國家“兩縱兩橫”國道主干線中滬蓉高速公路的重要構(gòu)成部分。江宜段高速公路的收費權(quán)評估值為81387.43萬元，以評估值為本次轉(zhuǎn)讓價。根據(jù)穩(wěn)健、樂觀、悲觀三種方案，其內(nèi)部收益率分別為10.22%、11.46%、8.96%，財務(wù)凈現(xiàn)值分別為24524萬元、36071萬元、14044萬元，動態(tài)投資回收期分別為15.3年、14.2年、16.8年。本次收購?fù)戤吅髮⑹构驹谳^短的時間內(nèi)迅速擴大經(jīng)營規(guī)模，以避免浮現(xiàn)直接投資修建高速公路在建設(shè)期間無收益及因其她不擬定因素增長投資風險的局面，并有

10、效的在短期內(nèi)增長主營業(yè)務(wù)收入，提高資金使用效率，從而保證公司的業(yè)績的穩(wěn)定增長。 六、公司所面臨的重要風險： 1、產(chǎn)業(yè)政策風險：公司所屬行業(yè)對政策的依賴性較強，也是國家目前一定期期內(nèi)重點扶持的國民經(jīng)濟基本產(chǎn)業(yè)，而公司也因此得到了國家產(chǎn)業(yè)政策和地方政府的大力支持。但若此后國家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生重大調(diào)節(jié)，則將也許影響到公司的發(fā)展。目前公司的收入重要來自于收取的車輛通行費，但收費原則、收費方式及征收與否等均由政府有關(guān)主管部門決定。此外，公司獲取的特許權(quán)等優(yōu)惠政策的續(xù)展都取決于政府有關(guān)政策的延續(xù)性。因此，有關(guān)政策法規(guī)的變更都將對公司的經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。 2、市場競爭風險：公司重要從事高

11、速公路的運營管理，市場競爭風險重要體現(xiàn)為所管轄路段沿線地區(qū)其她大體平行或方向相似的公路及其她交通設(shè)施對其交通流量的分流風險。平行公路及其她交通設(shè)施的通行能力以及交通需求者對多種交通運送方式的運送成本、收費原則和通行條件的比較，將會對漢荊段的交通流量產(chǎn)生一定影響。市場競爭對于公司的影響重要涉及： 1 目前318國道漢宜段對漢宜高速公路存在一定分流； 2 湖北省即將規(guī)劃建設(shè)的武漢----荊門----宜昌高速公路于左右建成通車后，也將會對漢宜高速公路構(gòu)成一定分流。 有關(guān)同行業(yè)上市公司基本狀況分析： 股票名稱 每股收益（末）（元） 流通股本（萬股） 每股凈資產(chǎn)（元） 市盈率（倍）最新收

12、盤價（元） 五洲交通 0.26 10184.10 2.65 26.5 6.89 寧滬高速 0.162 15000 2.876 54.38 8.81 粵高速 0.14 27453.07 2.75 41.57 5.82 華北高速 0.16 34000 2.59 33.94 5.43 東北高速 0.10 30000 2.56 51.1 5.11 福建高速 0.38 24000 3.33 22.55 8.57 贛粵高速 0.48 15600 8.15 27.5 13.2 深高速 0.16 16500 2.69 52.44 8.39 海南高速 0.02 24781.2

13、4 2.36 50 4.58 山東基建 0.14 50500 1.83 38.14 5.34 皖通高速 0.16 25000 2.22 36.3 5.81 中原高速 0.40 28000 3.45 19.38 7.75 從上表中我們可以清晰的發(fā)現(xiàn)，交通運送行業(yè)的上市公司由于所轄路段狀況不同或受地方產(chǎn)業(yè)政策的影響，經(jīng)營業(yè)績差距較為明顯，像贛粵高速、福建高速和五洲交通等市盈率均在30倍如下，但與此同步也有像延邊公路、海南高速、等一批業(yè)績較差的上市公司，由于交通運送行業(yè)屬于國家基本產(chǎn)業(yè)，加之高速公路收費一般均較為穩(wěn)定，因此可以預(yù)見該行業(yè)的上市公司將來業(yè)績?nèi)詫⒈３窒鄬Ψ€(wěn)定的發(fā)展趨勢

14、。通過對該類行業(yè)各上市公司的重要財務(wù)指標和經(jīng)營業(yè)績對比，我們可以發(fā)現(xiàn)楚天高速盡管不具有較為明顯的競爭優(yōu)勢，但相信隨著公司將來募集資金的投入完畢對江宜段高速公路的收費權(quán)的收購后勢必將進一步提高公司的經(jīng)營業(yè)績，具有一定的中線發(fā)展?jié)摿?。如果按照市盈率測算，即通過與楚天高速主營業(yè)務(wù)相近的上市公司對比，再參照目前深滬二級市場的平均市盈率水平測算出其合理的市盈率定位應(yīng)在30倍到40倍之間，即二級市場定價為5.40?7.30元之間。由于考慮到該股為近期上市的第一只大盤股，該股的上市無疑將增強場內(nèi)資金特別是大資金的可選擇性，并有望吸引資金關(guān)注及參與該股的炒做，估計該股上市定價區(qū)間將有望進一步上浮。因此綜合來看

15、，該股二級市場定位將有望達到7元左右。 七、發(fā)行股票 發(fā)行方式：市值配售 行業(yè)：交通運送 主營業(yè)務(wù)：漢荊段高速公路車輛通行費收入 市場基本數(shù)據(jù)（發(fā)行后） 重要財務(wù)指標 賺錢能力 總股本（萬） 93165.25 末 末 每股公積金（元） 0.544 流通股（萬） 28000 凈利潤（萬元） 11725.26 9657.96 每股未分派利潤（元） 0.16 每股凈資產(chǎn)（元） 1.82 每股收益（元） 0.18 0.15 發(fā)行市盈率（倍） 16.67 凈資產(chǎn)收益率（%） 9.9 9.05 股利分派政策 公司12月31日后來形成的利潤，將由新老股東共享。 主承銷

16、商 長江證券 八、財務(wù)分析 最新報告期 經(jīng)營能力評價 經(jīng)營能力評分 行業(yè)均值 行業(yè)排名 市場均值 市場排名 99.30 21.62 1 49.44 14 楚天高速(600035)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 楚天高速(600035)凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 楚天高速(600035)存貨周轉(zhuǎn)率 ? 楚天高速(600035)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 經(jīng)營能力指標 報告期 總資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率 凈資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率 存貨 周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款 周轉(zhuǎn)率 經(jīng)營周期 （天） 年度 22.96% 29.95% -- 885.72 -14.57

17、 年度 24.22% 29.74% -- -- -68.89 年度 24.06% 32.17% 19486.62 -- -175.72 年度 19.99% 14.41% 8742.20 129.71 -300.13 年度 18.99% 12.13% -- 153.17 -423.86 年度 20.98% 11.85% -- 169.12 -73.12 年度 21.09% 13.15% 811.91 146.00 -25.09 年度 18.93% 11.93% 596.89 256.68 -2.40 年度 17

18、.29% 21.07% -- 371.56 0.97 ? 宏觀經(jīng)濟分析 股市行情 一、國際上。通過的國際上的努力，經(jīng)濟危機導(dǎo)致的世界經(jīng)濟下滑已經(jīng)得到了扼制，國際經(jīng)濟從大局上已向轉(zhuǎn)暖發(fā)展。但，立春后還會有倒春寒，因此，經(jīng)濟在總體向好方向發(fā)展的大局中，浮現(xiàn)某些后危機現(xiàn)象是很有也許的。重要因素其中的一部分是各地經(jīng)濟發(fā)展不均衡導(dǎo)致的，另一方面，也有諸多由于救市而產(chǎn)生的負作用導(dǎo)致的。這個，需要在將來的一到2年內(nèi)才干慢慢消化。因此，國際經(jīng)際局勢浮現(xiàn)些起伏并不意外。但總體應(yīng)處在平穩(wěn)慢步恢復(fù)的狀態(tài)。在這種狀況下，各國的對外政策之間的較勁將加大對本國對外經(jīng)濟部分的作用。涉及貿(mào)易壁壘以及貨幣政策等。

19、 二、國內(nèi)。 （一）、國內(nèi)的救市政策的后影響。國家推出4萬億一攬子救市政策后，第一種后影響是，大量動工建設(shè)的基本投資部分，將持續(xù)投入建設(shè)，并進入完全建設(shè)期。因此，這一影響下，對基本建設(shè)資料的需求還將繼續(xù)。此可視為積極因素。第二個后影響是，在很短的時間內(nèi)投入了大量貨幣資金（雙刃劍?。。?，在經(jīng)濟開始復(fù)蘇的狀況下，由通縮轉(zhuǎn)向通漲的壓力將逐漸顯現(xiàn)，這是國家緊密關(guān)注的，也將影響國家的財稅政策、銀行匯率等?？梢暈楸^因素。 （二）國家拉動經(jīng)濟的“三駕馬車”： 1、出口外貿(mào)。出口外貿(mào)狀況在世界經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖的狀況下，開始轉(zhuǎn)暖，但各國為刺激本國經(jīng)濟而采用的某些政策，無可避免地會存在貿(mào)易保護，因此，國與國之間

20、的貿(mào)易壁壘會在經(jīng)濟復(fù)蘇時期此起彼伏。貿(mào)易戰(zhàn)會在繼續(xù)演繹，給外貿(mào)方面帶來諸多不擬定因素。因此，此一項將變數(shù)較多，機會與風險同在。 2、基本建設(shè)。這是國家刺激經(jīng)濟發(fā)展很重要的手段。分兩個部分。第一種部分是國家的基本建設(shè)投資，這一塊已在前邊有論述。第二個部分是房地產(chǎn)。房地產(chǎn)業(yè)已綁架了中國經(jīng)濟已成為不爭的事實，在此前的PP里，閑云也有所論述，不再多講了。，房地產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了近近乎瘋狂的建設(shè)、炒作后，已到了階段性高點。國家對高房價產(chǎn)生的潛在巨害（這兩個字很重要）結(jié)識是很深的。因此，必要著力予以解決，最重要的是要解開對國家經(jīng)濟的綁架。這方面，閑云在12月15日轉(zhuǎn)侯寧教師的文章后有留言，說國家會最大也許實現(xiàn)

21、軟著陸。因此，國家推出一系列有針對性打擊房地產(chǎn)高房價政策本來就在預(yù)料之中，如果不能湊效，必然還會有更嚴肅的政策出臺。國家著力營造的是規(guī)定房價平穩(wěn)，不規(guī)定有大幅下跌，那就會導(dǎo)致泡沫的破裂，這是國家最不肯看到的。如果是那樣，國家肯定要在合適的時候救起來。相反的，也更是國家不但愿看到的，由于那會讓國家經(jīng)濟越陷越深，一但自然破裂，國家救都救不了！因此，國家致力要做的是平穩(wěn)，容許有小幅度上漲或下跌。因此，那些房地產(chǎn)正、背面的吹鼓手的話都不能聽。因此，及后來幾年的房地產(chǎn)，平穩(wěn)是國家倡導(dǎo)的方向。 3、內(nèi)需。受國際因素影響以及近年來中國始終是出口強國影響，國際購買力在經(jīng)濟尚未復(fù)蘇的前提下，中國出口受到了很大

22、制約，同步，已處在一種“預(yù)飽和”的“臨界”狀態(tài)。因此，出口動力局限性，內(nèi)需顯得更加重要。此外，由于始終以來國內(nèi)是以低勞動力成本、低附加值以能高能耗、高污染和犧牲資源為代價的商品出口型，也迫使國家要思考經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。這些年經(jīng)濟發(fā)展也已為國家經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型奠定了較好的基本。因此，國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型在這種環(huán)境下已成為必然的選擇和不得不的行為。在轉(zhuǎn)型的過程中，內(nèi)需同步也為穩(wěn)定國家經(jīng)濟和拉動國家經(jīng)濟的首要選擇。因此，這將是將來國家重點要推動的刺激經(jīng)濟增長點。但由于國內(nèi)經(jīng)濟構(gòu)造導(dǎo)致了地區(qū)之間、城鄉(xiāng)之間的嚴重發(fā)展不平衡，因此，真正的內(nèi)需市場并沒有完全打開，甚至說，內(nèi)需才剛剛起步。因此，我們看到國家汽車下鄉(xiāng)、家電下鄉(xiāng)、農(nóng)村

23、醫(yī)保、免除多種農(nóng)業(yè)稅以及各項農(nóng)業(yè)補貼等政策就是為了著力開發(fā)這個十三億人口的大市場。內(nèi)需是近年的大方向，但也不要盼望著立即就能擴大到什么什么樣。這個過程，要經(jīng)歷5年左右的時間。 根據(jù)從以上分析，可以看出將來經(jīng)濟發(fā)展的大趨勢和大方向。那么，的投資大方向也就有了脈絡(luò)。 1、消費推動型。這一方面，代表性的幾種行業(yè)有汽車、醫(yī)藥、家電、釀酒等。但此類股在已被炒作到了一定的高度，因此，雖然不排除還會有持續(xù)熱點和浮現(xiàn)新高，但一定要謹慎選擇。甚至要臨時回避風險。 2、基建拉動型。這一方面，代表性的有機械、水泥、鋼鐵等。對前期有炒作到一定高度的，同樣要注意回避風險。我要說的是較穩(wěn)健的應(yīng)當是鋼鐵。一方面，的消

24、庫存已經(jīng)沒什么可疑慮的了，各項基本建設(shè)進入建設(shè)期，鋼鐵的需求將浮現(xiàn)穩(wěn)定向好。同步，由于鋼鐵在也沒有太多的升幅，因此，風險性相對較小，也有補漲的預(yù)期。此外，礦石漲價的因素、煤電漲價的因素也將導(dǎo)致基成本壓力增大，這是負面影響，對鋼鐵的價格產(chǎn)生壓力，這一壓力必將傳導(dǎo)向市場。 3、物流運送型。一方面是經(jīng)濟的復(fù)蘇預(yù)期將刺激物流運送業(yè)的發(fā)展，另一方面，內(nèi)需市場的推動也將對物流運送產(chǎn)生推動作用。因此，此行業(yè)應(yīng)當關(guān)注。同步，在，物流運送方面也沒有太大的炒作，風險相對較小。代表行業(yè)如航空、物流、港口等。 4、補漲預(yù)期型。在A股市場，風水輪流轉(zhuǎn)。一方面，在沒有過多炒作的行業(yè)，有補漲需求，另一方面，經(jīng)濟的復(fù)蘇預(yù)

25、期也會引動對這些行業(yè)的發(fā)展預(yù)期。此類行業(yè)也要納入關(guān)注范疇。如化工類。 等等 l 宏觀經(jīng)濟分析 ? 行業(yè)發(fā)展 總體上說交通運送這幾年可以說是還算是熱門的產(chǎn)業(yè)，無論是交通市場的活躍限度，以及客貨運送量增長的實際狀況，涉及我們交通運送公司或者到我們交通運送公司里投資的公司的勢頭，到目前為止還是沒有減?？傮w上說，交通運送領(lǐng)域目前還是處在一種最佳的時期。 中國的交通基本設(shè)施發(fā)展，從目前的發(fā)展狀況看，涉及鐵路、公路、民航機場、港口等基本設(shè)施建設(shè)至少還需要10-才可以使多種運送方式自身系統(tǒng)完善。例如說高速公路網(wǎng)規(guī)劃到2025年后來才干形成國家的高速公路網(wǎng)，達到8.5萬公里，目前事實上完畢了三點幾萬

26、公里，共建了4.1萬公里，在國家網(wǎng)里面一共是三點幾萬公里。也就是說背面這些還需要這樣近年，涉及鐵路、港口、機場布局的完善都是經(jīng)國務(wù)院批準的，批準的都是需要才可以完畢。因此說，多種交通運送方式自己的系統(tǒng)完善就需要這樣近年，何況尚有一種綜合系統(tǒng)，要在各自系統(tǒng)達到最優(yōu)的狀況下才干逐漸形成整體最佳。 交通運送的發(fā)展是要靠改革開放之后的好的政策，這些政策的持續(xù)性是不會變的，只但是是對某些問題要進行完善，例如收費的問題，要從更長遠的角度去考慮，就是說將來的收費是要逐漸和國際進行比較，如果世界上任何一種國家的交通基本設(shè)施的收費相對來說比較低，而我們國家在這個領(lǐng)域比較高，就會影響整體的國民經(jīng)濟效率和整體的競

27、爭力。 ? 公司預(yù)測 公司前兩年對漢宜高速的加固改造是為滬渝高速的全線貫穿做提前的準備，滬蓉西高速仍然在建設(shè)當中，在湖北省境內(nèi)320 公里，已建成104公里，已通車路段是長陽縣白氏坪到高家堰段22.5 公里，高坪至吉心段64 公里順利通過交工驗收，將于近期試運營。滬蓉西高速工程艱巨，地質(zhì)復(fù)雜，受到交通部的直接督導(dǎo)，估計在08 年可以全線貫穿，雖然工程延期相差時間也不會太長。我們覺得，滬渝高速的全線貫穿將成為連 接東西部的重要通道，將從車流量和車型構(gòu)造兩個方面對公司產(chǎn)生影響。從車流量看，其車流約為同一通道上武黃高速的一半，斷頭路的貫穿將會帶來車流的爆發(fā)增長，從車型構(gòu)造看漢宜高速的車流重要

28、以本地小型車為主，而武黃高速由于連接京珠高速、漢十高速承當有過境貨車的運送，滬渝貫穿后漢宜高速的貨車比重將會增長。 ??? 公司從06 年4 月開始的計重收費并沒有給公司收入帶來較大的增長，源于其車型構(gòu)造中還是以小型車為主，滬渝線的貫穿帶來車型構(gòu)造上的變化會有助于計重收費政策發(fā)揮收入效應(yīng)。 ??? 四川的地震災(zāi)情發(fā)生后，各地的救援物資和人員自發(fā)性的選擇漢宜高速進入到四川境內(nèi)，雖然這部分的通行費予以了減免，但這種自發(fā)性的選擇讓人有理由相信，在后來幾年的災(zāi)區(qū)重建方面，漢宜高速也會成為東部物資進入到四川災(zāi)區(qū)的一條重要通道。 負面狀況： ??? 1、 武漢－荊門－宜昌高速公路正在建設(shè)中，

29、年已建成荊宜段95 公里，估計 年將全線建成通車，這條高速的建成將不可避免分流從西部北上至京珠以西線的車流，對于從西部前去東部和南下的車流影響有限。 ??? 2、 國家鐵道部和湖北省將合資建設(shè)漢宜鐵路，漢宜鐵路是滬蓉高速客運專線的一部分，估計于 年建成通車，這段鐵路的建成將對漢宜高速公路城際間營運客車流有也許產(chǎn)生負面影響。 ??? 3、 公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓措施不出臺將也許限制行業(yè)內(nèi)公司對于政府還貸性公路的收購。 總體來說，楚天高速將來的發(fā)展狀況樂觀 l 技術(shù)分析 ? 基本分析 一、開盤分析 楚天高速近來的開盤價基本上都是低于前一天的收盤價，股市走勢不是較好 二、分時圖分析

30、從圖中可以看到，楚天高速近來一段時間，每分鐘的即時成交價低于每分鐘的平均價格，人們對股票的將來預(yù)期不是很良好。 三、形狀分析 股價在上升趨勢中浮現(xiàn)三根陽線時，后市繼續(xù)上漲的也許性較大 當移動平均線從下降逐漸轉(zhuǎn)為平緩或上升，而股價從移動平均線下方突破移動平均線，股票價格有上漲趨勢 四、指標分析 1、RSI RSI的取值區(qū)域在50-80之間，因此可以考慮買進 2、KD KD的取值區(qū)域在50-80之間，因此可以考慮買進 3、OBV 股價上漲而OBV線同步緩慢上升時，表達股市繼續(xù)看好，仍有上升也許 ? 技術(shù)形態(tài)分析 診斷的內(nèi)容涉及趨勢動向 支撐

31、壓力 基本面風險 技術(shù)面風險 機構(gòu)控盤 機構(gòu)散戶資金進出 基金面評價 綜合評價 一、支撐壓力 股票價格在運營的過程常常會遇到支撐或是壓力,有效的股票支撐和壓力常常是股價的轉(zhuǎn)折點,支撐可以提供操作機會,壓力可以規(guī)避股票風險. 基本面風險 股市時刻存在風險，這個風險來自兩個方面，一種是基本面與否能支撐得住目前股價 二是技術(shù)面上該股與否已經(jīng)進入高風險區(qū)域！ 二、趨勢動向 目前價位 短期趨勢 中期趨勢 評價：上升趨勢，看多 6.06元 下降至6.02元↓ 上升至6.32元↑ 當一種股票進入明確趨勢狀態(tài)后，它將自動沿著趨勢過程的特定線路演變下去。認清股票價格的將來

32、趨勢是選擇股票的基本。 三、技術(shù)面風險 技術(shù)面風險： 大盤短線處在中風險區(qū)，該股短線處在中風險區(qū)，在展開操作時，請時刻注意該股風險，短線快進快出。 機構(gòu)控盤 ?評價：機構(gòu)持倉比重為6% , 尚未達到控盤限度 四、今日資金進出 五、五日資金進出 六、資金進出 單位 （萬元） 近日 5日 機構(gòu)資金進出 ↑14.49 ↑76.93 散戶資金進出 ↓-112.06 ↑626.71 評價：近期資金流入，持股待漲 在機構(gòu)博弈時代，主力機構(gòu)行為對股價將來運營影響非常大，機構(gòu)大量增持的股

33、票表白機構(gòu)認同度高，將來上漲的潛力大。 七、基金面評價 最新季報收益 賺錢能力 （凈資產(chǎn)收益率TTM） 產(chǎn)品利潤 （毛利率） 增長勢頭 （凈利潤增長率） 市盈率排行 （同行業(yè)） 0.25 9.01 61.99 -1.82 47 較低 較高 較低 較高 價值投資的基本是個股的基本面質(zhì)地，機構(gòu)是推動股市上漲的中堅力量，而左右機構(gòu)做多或做空的重要動因，則完全區(qū)決于股票的業(yè)績與否大幅度預(yù)增！ 八、綜合評價 d ? 數(shù) 值 評 價 成本定位 今日成本6.09元,20日內(nèi)5.76元,60日內(nèi)6.30元。 今日股價低于主力成本3.35% 異動測度

34、 今日指標值為 1.79 今日主力無異動操作 持倉比重 機構(gòu)介入比例5.56% 主力尚未達到控盤限度 時間之窗 8月2日 8月2日為勝者螺旋轉(zhuǎn)折日 強弱指標 短期強度57.68，中期強度70.43 中短期強勢，向好 趨勢動向 短期價格趨勢6.02，長期價格趨勢6.32 上升趨勢，看多 支撐壓力 中期壓力6.73, 短期壓力6.35, 中期支撐5.36, 短期支撐5.70 在箱體內(nèi)，可波段操作 l 總結(jié) 總的來看，對于楚天高速這只股票，其尚有上漲的也許性，我們可以選擇購買，但是其上漲空間肯能不大，對于追求高收益的人就不是很適合，而對于保守一點的投資者還是不錯的選擇。 l 心得體會 通過小學期的學習，我不能說我就學到了諸多，或者說自己就可以較好的在股市期貨市場里面混，但是至少我學到了某些基本的知識，懂得如何看股票市場的那些指標。