高級財務管理習題及參考答案.doc

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1、第一講 習題一、填空： 1、Finance包括（貨幣與資本市場）、（投資）和（財務管理）等三個領(lǐng)域，其中，（財務管理）最為廣泛。 2、我國高校會計學本科專業(yè)所開設(shè)的財務管理系列課程一般是（財務管理專題）、（高級財務管理）和（國際財務管理）等。 3、會計學專業(yè)的核心課程主要有（基礎(chǔ)會計學）、（ 財務會計學）、（成本與管理會計）、（財務管理學）、（審計）、（會計信息系統(tǒng)） 4、就財務學視角看，營運資本分為（凈營運資本）和（毛營運資本），我國財務通則中所定義的營運資本為（凈營運資本）。二、判斷正誤，并簡要說明其理由： 1、財務管理（Financial Management）與公司財務（Corpora

2、te Finance）是相同的概念。 2、會計學專業(yè)所開設(shè)的財務管理課程，實際上講的是公司財務管理，及公司理財。 3、高級財務管理是財務管理課程的延續(xù)，主要是講授有關(guān)財務管理的專題，其本身沒有嚴密的體系結(jié)構(gòu)。三、簡述題： 1、簡要說明財務管理的基本框架和內(nèi)容。 答：第一部分：第一章財務管理總論。主要介紹財務管理的目標，內(nèi)容，原則和環(huán)境，為學習以后各章奠定理論基礎(chǔ)。第二部分：財務管理環(huán)節(jié)，包括“第三章財務分析”和“第四章財務預測和預算”兩部分內(nèi)容。 “財務報表分析”要熟練掌握各種基本財務比率，上市公司財務比率和現(xiàn)金流量分析的方法和應用。“財務預測與計劃”要掌握各種基本方法。第三部分：財務管理的主

3、要內(nèi)容，包括第二章及五至十章。該部分是最重要的部分。第二章貨幣時間價值部分是投資分析基礎(chǔ)。第五章至十章從企業(yè)籌資，投資，分配三大塊來講述其中投資部分又分為項目投資，證券投資和營運資金管理。第四部分：第十章和十一章，屬于本課程的兩個專題內(nèi)容。十一章重點介紹企業(yè)價值并購財務管理。第十二章講述了國際財務管理、 2、請閱讀幾本我國出版的高級財務管理教材，總結(jié)出高級財務管理課程的特點。答：1,，對于“高級”的把握不是針對各種零散的特殊財務事項，而是從企業(yè)宏觀層次，即決策管理當局財務管理的戰(zhàn)略與政策角度進行系統(tǒng)的闡述。2，著力于“觀念及方法創(chuàng)新”的同時，吸收了國外的成功經(jīng)驗，并征詢了國內(nèi)諸多企業(yè)高層管理人

4、員及有關(guān)專家的意見，以確保理論與實踐的結(jié)合性。3、請查閱ACCA、CGA考試用書Advanced Financial Management，總結(jié)其內(nèi)容，并與我國有關(guān)高級財務管理教材進行比較，說明其異同。答：異：國外教材：質(zhì)量高，且論述詳細，但是實務與案例脫離我國實際，且表述及思維方式與我國有所差異。 國內(nèi)教材：有很多種版本，結(jié)構(gòu)和內(nèi)容有所區(qū)別。 同：基本原理和方法基本一致。 4、你認為應當如何確定高級財務管理課程的基本框架？答：第一部分：財務管理基礎(chǔ)，包括財務管理概論，價值與風險與證券估計 第二部分：投資管理，包括資金成本，資本預算。 第三部分：籌資與收益分配管理，包括籌資來源與工具，籌資決策

5、，收益分配管理 第四部分：營運資本管理，包括流動資產(chǎn)管理，流動負債管理。 5、你打算怎樣學好高級財務管理課程？答：首先，熟悉并把握教材的整體結(jié)構(gòu)和內(nèi)容體系，在課堂上理解基本概念，基本原理以及把握。而且，每次都做到課前預習，課后復習，并認真做作業(yè)。最后，有時間找其他教材，補充知識，加強理解。第二講 習題（一）一、名次解釋： 1，財務活動：企業(yè)資金活動，如籌集資金，運用資金，分配資金。2，財務關(guān)系：指企業(yè)在組織其財務活動過程中，與各個不同利益主體之間發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。3，財務管理：在一定的整體目標下，關(guān)于資產(chǎn)的購置（投資），資本的融通（籌資）和經(jīng)營中現(xiàn)金流量（營運資金），以及利潤分配的管理。組織

6、財務活動，協(xié)調(diào)財務關(guān)系。4，財務會計：通過對企業(yè)已經(jīng)完成的資金運動全面系統(tǒng)的核算與監(jiān)督，以及外部與企業(yè)有經(jīng)濟利害關(guān)系的投資人，債權(quán)人和政府有關(guān)部門提供企業(yè)的財務狀況與盈利能力等經(jīng)濟信息為主要目標而進行的經(jīng)濟管理活動。5，管理會計：以企業(yè)現(xiàn)在和未來的資金運動對象，以提高經(jīng)濟效益為目的，為企業(yè)內(nèi)部管理者提供經(jīng)濟管理決策的科學依據(jù)為目標而進行的經(jīng)濟管理活動。二、填空： 1、會計分為（財務會計）和（管理會計）兩大分支。 2、就公司財務視角看，企業(yè)的委托代理關(guān)系主要有（所有者與經(jīng)營者）、（經(jīng)營者與中層經(jīng)營者）和（債權(quán)人與企業(yè)）等三種，其中（所有者與經(jīng)營者）的關(guān)系為最重要的委托代理關(guān)系。 3、關(guān)于財務管理

7、目標的認識，主要觀點有（盈利）、（利潤最大化）、（每股盈余最大化）、（企業(yè)價值最大化）、（股東財富最大化）、（相關(guān)利益最大化）等。三、判斷正誤，并簡要說明其理由： 1、財務管理是會計的一個分支。 2、從大財務管理視角看，公司的財務會計、管理會計和俠義的財務管理均屬于財務管理的范疇。 3、在所有者與經(jīng)營者的博弈中，所有者始終處于強式地位。 4、就具體企業(yè)而言，其財務管理的主體是單一的。 5、財務管理的客體不僅包括傳統(tǒng)的財務資本，而且包括人力資本和市場資本。（不包括人力資本和市場資本） 6、企業(yè)的經(jīng)營目標，就是其財務目標。（還有非財務目標） 7、無論外部情況發(fā)生多大變化，公司財務管理目標始終是“利

8、潤最大化”。四、簡述題： 1、如何正確理解“企業(yè)是契約的組合”？ 答：企業(yè)是不同利益主體的集合體，包括企業(yè)與所有者，債務，國家，被投資單位，債權(quán)人，職工各個通過契約而聯(lián)系一起。2、試用委托代理理論和契約理論來解釋所有者與經(jīng)營者之間的財務關(guān)系及其博弈過程。 答：所有者與經(jīng)營者之間既有一致性，又有矛盾。 一致性：企業(yè)做強，蛋糕做大。所有者獲得高利益。 經(jīng)營者實現(xiàn)自我價值，且有效的激勵機制下，獲得較多報酬。 矛盾：主要表現(xiàn)為目標函數(shù)不一致和利益不對等。 目標函數(shù)不一致：股東追求股東財富最大化，經(jīng)營者追求個人效用最大化。 利益不對等：經(jīng)營者承擔風險，而企業(yè)受益大多歸所有者。 在追求估摸最大，道德風險，

9、逆向思維的情況下，經(jīng)營者往往背離股東目標。但經(jīng)營者不能為所欲為，因為有來自股東和外部威脅的機制。3、試用委托代理理論和契約理論來解釋企業(yè)與債權(quán)人之間的財務關(guān)系及其博弈過程。 答：一致性：企業(yè)做強，蛋糕做大，雙方受益。 矛盾：目標函數(shù)不一致：企業(yè)借款目的用于贏利項目，追求股東財富最大化，債權(quán)人追求按期收回本金 地位不等 貸款前：債權(quán)人（銀行）預知資金風險，并把這種風險的相關(guān)報酬納入利率中轉(zhuǎn)嫁給企業(yè) 貸款后：借款合同一旦成為事實，資金到了企業(yè)，債權(quán)人就失去控制權(quán)，股東可通過經(jīng)營者為自身利益而傷害債權(quán)人利益。4、簡要說明企業(yè)與政府之間的財務關(guān)系。 答：企業(yè)的義務：納稅，守法經(jīng)營，承擔社會責任。 政府

10、 ：保護企業(yè)合法經(jīng)營，適時稅率。 兩者的博弈：稅務籌劃與稅收監(jiān)管；稅收政策與企業(yè)自身的檢討；追求和諧5、公司財務管理的主體主要有哪些？分別說明不同主體財務管理的目的與方式。答：主體：所有者財務，經(jīng)營者財務，財務經(jīng)理財務，債權(quán)人財務 所有者財務:股東大會 經(jīng)營者財務：負責日常工作 財務經(jīng)理財務：在總經(jīng)理的領(lǐng)導下負責日常工作 債權(quán)人財務：合同6、公司財務管理目標主要有哪些觀點？各種觀點優(yōu)缺點是什么？你認為如何正確評價每一種觀點？ 答：A，盈利企業(yè)是經(jīng)濟組織，當然追求盈利 沒考慮大小 B，利潤最大化具有導向作用 缺陷：1，沒考慮投入與產(chǎn)出的比率 2，沒考慮風險 3，沒考慮資金時間價值 4，受人為因素

11、影響 C：每股盈余最大化僅客服投入與產(chǎn)出比率 D：企業(yè)價值最大化考慮了1,2,3，全面反映。 企業(yè)價值難以計量 E:股東財富最大化沒有考慮相關(guān)利益者的利益 F:相關(guān)者利益最大化忽視把蛋糕做大7、國外一些財務管理教材中認為“企業(yè)價值最大化就是股東財富最大化”，你對此是如何認識的？ 答：我認為企業(yè)價值不完全等于股東財富。強調(diào)股東最大化可能會影響其他利益相關(guān)者的利益。8、你認為如何正確認識和確定公司財務管理的目標。 答：（1）認識財務目標需要考慮A， 目標是否必須要量化B， 企業(yè)發(fā)展的不同階段是否有不同財務目標C， 不同經(jīng)濟環(huán)境下企業(yè)是否有不同財務目標D， 不同類型的企業(yè)是否有不同財務目標E， 企業(yè)

12、一般的財務目標可口看成 （2）也有些學者把企業(yè)財務管理目標進一步細分為整體目標和分部目標。第二講 習題2一、單項選擇1、（D）既考慮了風險，又考慮了資金時間價值，還考慮到了投入與產(chǎn)出比等，全面反映了財務管理目標。 A.盈利 B.利潤最大化 C.每股盈余最大化D.企業(yè)價值最大化二、多項選擇題 1、企業(yè)財務管理的特征主要是（B）。 A.資產(chǎn)管理 B.價值管理 C.貨幣管理D.盈余管理 E.綜合管理2、集團公司的主要特征是（ABD）。A.具有法人地位 B.由一個母公司和若干個子公司構(gòu)成C.成員之間環(huán)狀持股 D.母子公司之間以股權(quán)、產(chǎn)權(quán)為連接紐帶E.商業(yè)銀行等金融機構(gòu)成為集團公司的重要核心。三、比較下

13、列各對概念，簡要說明它們的聯(lián)系與區(qū)別 1、財務管理與公司財務 答：財務管理是在一定的整體目標下，關(guān)于資產(chǎn)的購置（投資），資本的融通（籌資）和經(jīng)營中現(xiàn)金流量（營運資金）以及利潤分配的管理。 聯(lián)系：均屬于價值管理的一種形式;會計核算要遵守財務管理制度的要求；財務管理要利用會計提供的信息。 區(qū)別：職能不同，工作內(nèi)容不同，工作范圍不同，程序和方法不同，對人員只是結(jié)構(gòu)的要求不同。 2、財務管理（注意：這里的財務管理指的是公司財務管理，下同）與財務會計答：財務會計-指通過對企業(yè)已經(jīng)完成的資金運動全面系統(tǒng)的核算和監(jiān)督，以及外部與企業(yè)有經(jīng)濟利害關(guān)系的投資人，債權(quán)人和政府有關(guān)部門提供企業(yè)的財務狀況與盈利能力等經(jīng)

14、濟信息為主要目標而進行的經(jīng)濟管理活動。 聯(lián)系：均屬于價值管理的一種形式 會計核算要遵守財務管理制度的要求 財務管理要利用會計所提供的信息 區(qū)別：職能不同，工作內(nèi)容不同，工作范圍不同，程序與方法不同，對人員知識結(jié)構(gòu)要求不同 3、財務管理與管理會計答：管理會計-以企業(yè)現(xiàn)在和未來的資金運動為對象，以提高經(jīng)濟效益為目的，為企業(yè)內(nèi)部管理者提供經(jīng)營管理決策的科學依據(jù)為目標而進行的經(jīng)濟管理活動區(qū)別：職能不同 涉及范圍不同，財務管理-不是只靠財務人員就能做好的 管理會計-是會計的延伸，是會計人員的職責 4、財務管理與金融答：金融-是貨幣流通和信用活動以及與之聯(lián)系的經(jīng)濟活動的總稱。廣義的金融泛指一切與信用貨幣的

15、發(fā)行，保管，兌換，結(jié)算，融通有關(guān)的經(jīng)濟活動，甚至包括金銀的買賣，狹義的專指信用貨幣的融通。在國外Finance包含了“財務”與“金融”。金融分宏觀金融和微觀金融財務屬于微觀金融，即企業(yè)內(nèi)部的金融的關(guān)系可看做是內(nèi)部金融與外部金融的關(guān)系。 5、財務管理與財政答：財政-是指政府的一個經(jīng)濟部門，是國家的一個綜合性部門。通過其收支活動籌集和供給經(jīng)費和資金，保證實現(xiàn)國家的職能。聯(lián)系：都是對收支活動進行管理區(qū)別：主體不同，客體不同，目的不同，方法不同6、財務管理與公司管理答：公司管理包括生產(chǎn)管理，營銷管理，人力資源管理，財務管理等。 財務管理與公司管理的關(guān)系屬于包含關(guān)系。7、企業(yè)集團與集團公司答：企業(yè)集團-

16、一種以大企業(yè)為核心，以經(jīng)濟技術(shù)或經(jīng)營聯(lián)系為基礎(chǔ)，實行集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的領(lǐng)導體制，規(guī)模巨大，多角化經(jīng)營的企業(yè)聯(lián)合組織企業(yè)群體組織。 集團公司-是為了一定的目的組織起來共同行動的團體公司。四、填空1、企業(yè)組織形式一般分為（獨資企業(yè)）、(合伙企業(yè))和（公司企業(yè)）三類。2、就企業(yè)發(fā)展過程看，經(jīng)歷了從（生產(chǎn)）導向到（營銷）導向，再到（財務）導向等三個階段。五、判斷題 1、集團公司與企業(yè)集團是相同的概念。 2、企業(yè)財務管理實際上就是企業(yè)內(nèi)部金融。六、簡述題 1、關(guān)于企業(yè)財務管理的本質(zhì)有哪些觀點？你對此是如何認識的？答：主要的觀點有：（1） 管理過程說管理過程說認為，財務管理是利用價值形式，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營

17、進行預測，決策，計劃，控制，分析和評價管理過程的綜合。在這種觀點下，財務管理被認為是企業(yè)不斷循環(huán)往復的價值管理。（2） 管理工作說管理工作說認為，財務管理是有關(guān)資金的籌集，投放和分配的管理工作。這種觀點看到了財務管理工作的主要表現(xiàn)形式，也看到了財務管理的中心-資金管理（3） 決策活動說決策活動說認為，財務管理是對企業(yè)投資，籌資，利潤分配，營運資金管理等事項進行決策。這種觀點看到了財務管理理論研究的主要方向。 2、你認為如何全面、正確理解“財務”與“會計”的關(guān)系。答：區(qū)別：1， 概念不同財務是在一定的整體目標下，關(guān)于資產(chǎn)的購置，投資，融資和管理的決策體系。會計是以貨幣為主要計量單位，采用專門方法

18、對單位經(jīng)濟活動進行完整，連續(xù)，系統(tǒng)地核算和監(jiān)督，通過對交易或事項確認，計量，記錄，報告，并提供有關(guān)單位財務狀況，經(jīng)營成果和先進流量等信息資料的一種經(jīng)濟管理活動。2， 職能作用不同會計的基本職能是核算和監(jiān)督，側(cè)重于對資金的反映和監(jiān)督。財務的基本職能是預測，決策，計劃和控制，側(cè)重于對資金的組織，運用和管理。3， 依據(jù)不同會計核算的依據(jù)是國家的統(tǒng)一會計制度，具體會計政策，會計估計的選用由企業(yè)根據(jù)國家統(tǒng)一會計政策，結(jié)合企業(yè)實際情況選定的。財務管理的依據(jù)則是在國家曾策法律允許的范圍內(nèi)，根據(jù)慣例當局的意圖，單位制定內(nèi)部財務管理辦法，享有獨立的理財自主權(quán)和自主決策權(quán)。4， 面向的時間范圍不同會計是面向過去的

19、，必須以過去的交易或事項為依據(jù)，是對過去的交易或事項進行確認和記錄。財務是注重未來，是基于一定的假設(shè)條件，在對歷史資料和現(xiàn)實狀況進行分析以及對未來情況預測和判斷的基礎(chǔ)上，側(cè)重對未來的預測和對策。5， 目的和結(jié)論不同6， 影響其結(jié)果因素不同7， 分類不同聯(lián)系：1-兩者都為特定對象服務的 2-會計是財務的基礎(chǔ)，財務離不開會計 3-財務與會計在機構(gòu)和崗位設(shè)置上有交叉現(xiàn)象。3、分別說明企業(yè)集團與集團公司的特征。答：集團公司本質(zhì)特征：一種以母子公司關(guān)系為基礎(chǔ)的垂直型組 織體制集團公司本身具有獨立的法人資格，采取法人產(chǎn)權(quán)制度形成的有限公司或股份有限公司。 企業(yè)集團的特征：（1）產(chǎn)權(quán)關(guān)系復雜化 （2）財務主

20、體多元化 （3）財務決策多層次化（4）投資領(lǐng)域多元化（5）母公司職能兩分化（6）關(guān)聯(lián)交易經(jīng)?；?4、簡要說明我國“企業(yè)管理以財務管理為中心”提出的歷史背景及其演變過程。答：提出：從“武鋼”談起，冶金部的俺就，邯鋼經(jīng)驗，學界的討論。對其認識：不能“一刀切”，是自身情況而定考慮：企業(yè)發(fā)展的不同階段，企業(yè)所在行業(yè)，企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略。第二講 習題3一、單項選擇1、企業(yè)財務管理作為一項獨立的工作，產(chǎn)生于（B ）。 A.企業(yè)這種生產(chǎn)經(jīng)營組織形式的出現(xiàn) B.工業(yè)革命之后C.20世紀30年代經(jīng)濟大危機之后 D.“二戰(zhàn)”以后2、西方財務學者認為，企業(yè)財務理論產(chǎn)生于（C）。A. 19世紀的工業(yè)革命之后 B. 20世

21、紀30年代C. 20世紀50年代 D.20世紀70年代 3、在企業(yè)管理發(fā)展過程中，（D）階段是資本運營，其他階段是產(chǎn)品運營。 A.生產(chǎn)導向 B.技術(shù)導向 C.營銷導向 D.財務導向二、多項選擇1、20實際50年代，管理學界提出的企業(yè)管理三大支柱是（ACE）。 A.生產(chǎn)管理 B.人力資源管理 C.營銷管理D.科技管理 E.財務管理2、企業(yè)財務管理可以通過（ BD）間接創(chuàng)造價值。 A.進行證券投資 B.參與經(jīng)營決策C.進行資產(chǎn)重組 D.監(jiān)督生產(chǎn)經(jīng)營活動E.進行融資規(guī)劃三、判斷下列說法是否正確，并簡要說明其理由1、財務管理是企業(yè)發(fā)展到一定階段從會計工作中分離出來、逐步形成了一項專門的工作。2、在企業(yè)

22、發(fā)展過程中，財務管理始終處于企業(yè)管理的核心地位。 3、20世紀30年代經(jīng)濟危機之后，企業(yè)進入財務導向階段。4、企業(yè)財務管理只能通過服務于生產(chǎn)、營銷等經(jīng)營活動來創(chuàng)造價值，它本身不能獨立創(chuàng)造價值。四、填空題 1、就西方市場經(jīng)濟發(fā)達的國家來看，企業(yè)財務產(chǎn)生于發(fā)展過程經(jīng)歷了（企業(yè)出現(xiàn)和早期的財務管理）、（財務管理職能的獨立及其附屬地位）、（財管地位提升）、（財管穩(wěn)定發(fā)展）、（財管導向出現(xiàn)）、（網(wǎng)絡化和國際化理財）等6個時期。 2、企業(yè)財務管理可以在（生產(chǎn)經(jīng)營）中直接創(chuàng)造價值，也可以在（資本經(jīng)營）直接創(chuàng)造價值。五、簡述題 1、分別說明19世紀產(chǎn)業(yè)革命、20世紀30年代經(jīng)濟危機、20世紀70年代“滯漲”、

23、20世紀90年代信息經(jīng)濟等對企業(yè)財務管理的影響。 答：關(guān)注科技創(chuàng)新，加大科技投入，力爭取得競爭優(yōu)勢。 由于競爭的壓力，企業(yè)需要不斷轉(zhuǎn)產(chǎn)（新行業(yè)或新產(chǎn)品），以求生存與發(fā)展。這樣，勢必會使企業(yè)生存環(huán)境和經(jīng)營過程中的不確定性因素大大增多，從而導致企業(yè)經(jīng)營風險增大。 企業(yè)為了分散風險，需要多元化投資（不要把雞蛋放在一個籃子里面）。 對投資者而言，面對眼花繚亂的競爭市場，他們越來越不熟悉企業(yè)的的產(chǎn)品和生產(chǎn)情況，他們關(guān)注的重點由過去對生產(chǎn)經(jīng)營情況的關(guān)注轉(zhuǎn)變?yōu)閷r值增值的關(guān)注，即要求經(jīng)營者擔負資本保值增值的責任，在這種情況下，就必須給經(jīng)營者更多的決策權(quán)。 對經(jīng)營者而言，更為關(guān)注“價值管理”。2、西方學者認為

24、20世紀30年代經(jīng)濟危機產(chǎn)生的原因是什么？針對這些原因西方國家分別采取了哪些措施？答：原因：企業(yè)經(jīng)營方面-生產(chǎn)導向，以產(chǎn)促銷 會計方面-信息誤導 財務方面-資金使用浪費，使用效率低下 用資者不考慮資金的來源 籌資者不管資金的使用，缺乏資金監(jiān)管 措施：提出“營銷導向” 會計方面-美國在危機后陸續(xù)頒布“證券法”和“證券交易法”，要求用“公認會計原則” 財務方面-提出“從外部走向內(nèi)部” 財務管理工作逐步發(fā)展到包括籌資，投資，收益分配，營運資本，籌資金運動的全過程的管理3、財務導向階段企業(yè)經(jīng)營特征主要有哪些？答：財務問題是企業(yè)經(jīng)營的關(guān)鍵，所有重大經(jīng)營問題，都與財務有關(guān)。財務管理在企業(yè)中處于核心地位，C

25、FO在企業(yè)中處于重要地位，企業(yè)所有重大經(jīng)營決策由財務部門參與。 資本運營，追求兩種利潤：經(jīng)營利潤和財務利潤。4、如何正確認識企業(yè)財務導向？答：是企業(yè)發(fā)展到比較高級階段中的一種選擇，并不否定生產(chǎn)，營銷問題的重要性，財務導向受多種因素影響，不能一味強調(diào)財務導向。無論如何，財務管理在企業(yè)中處于重要地位。5、從企業(yè)財務管理產(chǎn)生與發(fā)展過程來說明財務管理在企業(yè)管理中地位的演變。答：1，企業(yè)的出現(xiàn)與早期的財務管理 2，財務管理職能的獨立及其附屬 3，財務管理地位的提升 4，財務管理穩(wěn)定發(fā)展的時期 5，財務導向的出現(xiàn)時期 6，網(wǎng)絡化和國際化的理財階段6、簡要說明當代企業(yè)財務管理發(fā)展的新特點和新動向。答：經(jīng)濟全

26、球化與信息化，從而導致企業(yè)經(jīng)營國際化與電子化；新的管理理論的出現(xiàn)及應用，公司管理水平的提高；公司財務管理水平提高 7、簡要說明我國企業(yè)財務管理的產(chǎn)生與發(fā)展過程。答：古代：雖有樸素的理財思想，但無現(xiàn)代意義上的企業(yè)財務管理。 辛亥革命后：出現(xiàn)了財務管理工作 1949-1979：計劃經(jīng)濟下的財務管理 20世紀80年代：隨著市場經(jīng)濟逐步建立 20世紀90年代：逐步與國際接軌 8、財務管理在企業(yè)管理中的地位有哪些模式？聯(lián)系我國實際，說明如何正確確定財務管理在企業(yè)管理中的地位？答：模式：集權(quán)式，分權(quán)式，混合式財務管理在任何企業(yè)中都處于重要地位財務管理應從以下幾個方面定位：-企業(yè)發(fā)展的不同階段-不同行業(yè)-不

27、同經(jīng)濟環(huán)境-財務管理為中心不是排斥其他管理 9、分別用財務管理目標理論、價值鏈理論和馬克思經(jīng)濟學中關(guān)于生產(chǎn)過程理論來說明企業(yè)財務管理在價值創(chuàng)造中的作用。答：生產(chǎn)經(jīng)營中能制定能夠創(chuàng)造價值的方案，搞好資金管理，提高資金利用率，加強成本管理，降低消耗，提高效益，通過稅務籌劃，為企業(yè)創(chuàng)造價值。10、聯(lián)系企業(yè)經(jīng)營管理實際，說明財務管理如何創(chuàng)造價值？答：通過資產(chǎn)重組創(chuàng)造價值內(nèi)部優(yōu)化資產(chǎn)重組 通過資本投資創(chuàng)造價值債券投資，股票投資，基金投資11、什么是財務管理戰(zhàn)略？簡要說明戰(zhàn)略財務管理的基本思想。答：公司戰(zhàn)略管理是一系列決定公司長期績效的管理決策和措施 思想：戰(zhàn)略目標 戰(zhàn)略分析（競爭力量分析，SWOT分析，

28、價值鏈分析） 基本競爭戰(zhàn)略（成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，差別化戰(zhàn)略，重點集中戰(zhàn)略）第三講 習題一一、名詞解釋： 公司治理：通過財權(quán)在利益相關(guān)者之間的不同配置，從而調(diào)整利益相關(guān)者在財務體制中的地位和作用 財務管理體制：為了適應公司財務管理的需要而建立的財務管理組織，制度及其其模式的總稱 財務管理機制：公司財務系統(tǒng)中各個因素在運動中相互聯(lián)系，相互制約的過程，以及由此所鎖定的財務管理所采取的調(diào)節(jié)形式，方法，手段和實現(xiàn)的途徑行為的總和。 二、填空： 1、公司財務管理系統(tǒng)由（目標系統(tǒng)）、（制度系統(tǒng)）、（業(yè)務系統(tǒng)）和（支持系統(tǒng)）等四個子系統(tǒng)構(gòu)成。 2、公司財務管理制度系統(tǒng)由（領(lǐng)導與崗位制度）和（ 業(yè)務制度與工作標準）構(gòu)

29、成。 3、企業(yè)財務管理模式分為（集權(quán)式）、（分權(quán)式）和（混合式）等三類。三、單項選擇： 1、下列說法，正確的是（ B）。 A.財務管理模式必須與企業(yè)管理模式完全一致 B.財務管理模式應當與企業(yè)管理模式相適應C.分權(quán)式財務管理模式有利于調(diào)動各方面的積極性和主動性，所以它優(yōu)于其他兩種模式 D. 集權(quán)式財務管理模式是一種落后的模式，任何企業(yè)都不應該選擇這種模式2、在企業(yè)專門財務管理制度體系的表現(xiàn)形式中，（ C）缺乏系統(tǒng)性，如果企業(yè)采取該模式，應當將其系統(tǒng)化。A.基本制度加具體制度模式 B.一攬子財務制度模式C.分散模式 D. 融入其他管理制度模式四、多項選擇： 1、下列各種表述中，符合公司治理特征的

30、是（ABCD）。 A.公司治理研究的基本問題是“公司是誰的，控制公司的又是誰，不同利益主體如何對公司實施控制”等問題B.公司治理是對公司控制權(quán)和剩余分配權(quán)的一種制度安排C.公司治理分為內(nèi)部治理與外部治理D.公司治理的核心是公司控制過程中權(quán)利的分配與制衡所形成的權(quán)利結(jié)構(gòu)E.公司治理是公司經(jīng)營過程的計劃、組織、協(xié)調(diào)和監(jiān)督等一系列活動(公司管理) 2、公司財務管理體制的內(nèi)容應當包括（BD）。 A.財務管理環(huán)境 B.財務管理模式 C. 財務管理目標D.財務管理組織體系 E. 財務管理制度體系 3、公司財務管理組織體系包括（ ABCDE）。A.財務組織或崗位的設(shè)置 B.財務組織或崗位的職責與權(quán)限C.同一

31、層面不同財務機構(gòu)或崗位之間的分工界面及其協(xié)調(diào)D.同一層面財務機構(gòu)與其他經(jīng)營管理機構(gòu)的責權(quán)關(guān)系E.不同層面財務機構(gòu)之間的關(guān)系4、公司財務管理機制的主要內(nèi)容應當包括（ACDE）。 A.動力機制 B.淘汰機制 C.決策機制D.控制機制 E.評價機制五、判斷正誤，并簡要說明理由 1、公司治理是高于公司管理的一個層面，是公司管理的前提和基礎(chǔ)。 2、就大財務觀點看，一個企業(yè)可能會有幾個財務機構(gòu)。 3、企業(yè)財務管理制度越詳細，說明該企業(yè)財務管理制度的質(zhì)量越高。六、簡述題 1、簡要說明公司治理結(jié)構(gòu)英美模式和德日模式的基本特征。答：英美模式：1，股東大會；2，董事會（在董事會內(nèi)部設(shè)立不同委員會；在董事會分內(nèi)部董

32、事和外部董事）;3,首席執(zhí)行官CEO；4，外部審計制度的導入德日模式：1，商業(yè)銀行是公司的主要股東 2，法人持股或法人相互持股 3，嚴密的股東監(jiān)控機制 2、簡述我國上市公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)容，并聯(lián)系實際說明其不足之處及其改進建議。答:我國上市公司治理結(jié)構(gòu)較為普遍的采用“三權(quán)分立“模式，及決策權(quán)，經(jīng)營權(quán)，監(jiān)督權(quán)分屬于股東大會，董事會，監(jiān)事會。通過權(quán)力的制衡，使三大機構(gòu)各司其職，相互制約。這種模式是在汲取了英美，德日的三種典型模式特征的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國上市公司的實際情況和獨有特征創(chuàng)造成的。不足：1，畸形的股權(quán)結(jié)構(gòu)不盡合理 2，董事會及獨立董事獨立性不強 3，監(jiān)事會的監(jiān)督作用有限 4，激勵機制有失偏頗改

33、進：1，優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu) 2，完善上市公司董事會及動力董事制度 3，強化上市公司監(jiān)事會作用 4，完善上市公司激勵與約束機制 3、請查找有關(guān)文獻，分別就財務治理與公司治理、財務治理與財務管理的概念和內(nèi)容進行比較，并以此為基礎(chǔ)進行分析，來說明“財務治理”概念的科學性。答：財務治理與公司治理的比較（內(nèi)容比較）公司治理能夠分割嗎？即財務治理外，公司是否還有其他治理 財務治理與財務管理（內(nèi)容比較）治理u管理是同一概念？財務治理的特殊性在哪里？ 4、簡要說明企業(yè)財務管理體制與機制的關(guān)系。答：財務體制決定了財務機制，財務機制是按照財務體制所規(guī)定的軌跡運行的；同時，財務機制的有效運行對財務體制的建立與健全

34、具有巨大的反作用。 5、簡要說明公司治理對財務管理體制和機制的影響。答：一，好的治理結(jié)構(gòu)有利于公司發(fā)展，差的治理結(jié)構(gòu)可能給公司帶來災難二，公司治理的基礎(chǔ)是財權(quán)的制度安排三，財務管理體制是實現(xiàn)公司治理的重要手段四，改善和優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，必須構(gòu)造科學，高質(zhì)量的公司財務管理體制 6、你認為應當如何正確選擇企業(yè)財務管理模式。答：1）考慮的因素 企業(yè)類型必須與企業(yè)管理模型相適應2）集權(quán)但不能過度 與其他管理比，財務管理集權(quán)程度高3)有效授權(quán) 7、請說明采用“改良式”方式進行企業(yè)財務管理組織體系設(shè)計與優(yōu)化的適用對象及其工作思路。答：改良式： 對現(xiàn)有財務機構(gòu)進行調(diào)查 描述，分析，找出問題 找對策 8、請說

35、明采用“革命式”方式進行企業(yè)財務管理組織體系設(shè)計與優(yōu)化的適用對象及其工作思路。答：革命式-新企業(yè) 職能地位規(guī)劃崗位整合，優(yōu)化分析機構(gòu)進行比較發(fā)現(xiàn)差異再調(diào)整 職能地位規(guī)劃分為頭腦風暴法和逆頭腦風暴法（開展財務工作） 9、簡要說明企業(yè)內(nèi)部財務管理制度體系的構(gòu)成。答：公司層面和子公司層面財務管理制度的內(nèi)容：領(lǐng)導與組織制度；工作制度與業(yè)務標準 10、可供企業(yè)選擇的財務管理制度的文本范式有哪些？企業(yè)應當如何正確選擇財務管理制度的文本范式？答：公司財務管理制度模式管理標準與業(yè)務標準范式 納入ISO9000范式傳統(tǒng)范式應注意問題詳與略的選擇制度建立的方式：套餐式和漸進式 11、企業(yè)如何選擇財務管理制度“詳”

36、“略”程度？答：主要取決于兩方面：制度本身所約束的業(yè)務的特征 若制度重要且舞弊可能性大，需要詳細，否則就可簡單制度執(zhí)行的人，制度約束的人 素質(zhì)越高，越簡單；素質(zhì)較低，就需越詳細。12、什么是財務管理制度建立的“套餐式”和“漸進式”？你認為企業(yè)應當采用哪種方式？理由是什么？答：套餐式一套完整的制度漸進式慢慢地一步一步的制定應用漸進式理由套餐式若由外人來做未必適應自己的企業(yè) 漸進式能適應企業(yè)的發(fā)展要求第三講 習題二一 名詞解釋流程再造（BPR）：是指一種從根本上考慮和徹底地設(shè)計企業(yè)的流程，使其在成本，質(zhì)量，服務和速度等關(guān)鍵指標上取得顯著提高的工作設(shè)計模式。作業(yè)成本法（ABC）：是根據(jù)事物的經(jīng)濟，技

37、術(shù)等方面的主要特征，運用數(shù)理統(tǒng)計方法進行統(tǒng)計，排列和分析，抓住主要矛盾，分清重點與一般，從而有區(qū)別地采取管理方式的一種定量管理方法。 價值鏈：互不相同但又相互聯(lián)系的生產(chǎn)經(jīng)營活動，構(gòu)成了一個創(chuàng)造價值的動態(tài)過程 供應鏈ERP ：就是通過計劃，獲得，存儲，分銷，服務等這樣一些活動二在顧客和供應商之間形成的一種鏈接，從而使企業(yè)能滿足內(nèi)外部顧客的需求二、填空 1、企業(yè)財務管理控制方式主要有 制度控制，流程控制，手續(xù)控制，人事控制2、BPR是對企業(yè)業(yè)務流程作根本性的思考和徹底重建，其目的是在（成本）、（ 質(zhì)量 ）、（服務）和（速度）等方面取得顯著改善，使企業(yè)能最大限度地適應以（顧客）、（ 競爭）和（ 變化

38、）為特征的現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營環(huán)境。3、BPR是跨越職能部門、分支機構(gòu)的既有邊界，不僅是對流程進行重構(gòu)，而且是要將（ 以職能為核心 ）的“傳統(tǒng)企業(yè)”改造為(以流程為核心)的“新型企業(yè)”。三、簡述題 1、你認為如何構(gòu)建企業(yè)財務管理的動力機制。答：1，尋找動力源：財務管理者還是只有經(jīng)營者2，產(chǎn)生動力的原料：經(jīng)濟人假設(shè)，社會人；物質(zhì)，精神3，激勵 2、你認為如何構(gòu)建企業(yè)財務管理的決策機制。答：決策者及其權(quán)責劃分 決策程序 3、你認為如何構(gòu)建企業(yè)財務管理的控制機制。答：控制機制制度控制流程控制手續(xù)控制人事控制總之建立健全內(nèi)部控制的系統(tǒng) 4、簡要說明流程再造（BPR）的基本思想和核心內(nèi)容。答：基本思想：顯著性，

39、根本性，流程，重新設(shè)計 核心內(nèi)容：流程再造的出發(fā)點：顧客需求對象：業(yè)務流程主要任務：對業(yè)務流程從根本上進行設(shè)計目標：績效的巨大飛躍5、簡要說明流程再造（BPR）的理論基礎(chǔ)。答：1）流程管理的思想 2）組織管理的思想 3）信息技術(shù)對組織的影響6、你認為BPR對企業(yè)財務管理有何借鑒意義。答：1）財務流程再造的基本思想 2）財務管理流程再造的目標 3）財務管理流程再造的內(nèi)容 會計流程再造 資金流程再造 融資流程再造 投資流程再造 財務人員再造7、什么是價值鏈和價值鏈管理？你認為對價值鏈管理對企業(yè)財務管理有何影響？答：價值鏈管理就是怎樣將企業(yè)的生產(chǎn)，營銷，財務，人力資源等方面有機的整合起來，做好計劃，

40、協(xié)調(diào)，監(jiān)督和控制等各個環(huán)節(jié)的工作，是它們形式相互聯(lián)系的整體，真正數(shù)據(jù)鏈的特征實施企業(yè)的業(yè)務流程，是各個環(huán)節(jié)既相互關(guān)聯(lián)，又具有處理資金流，物流和信息流的自組織和自適應能力，使企業(yè)的供產(chǎn)銷形成一條珍珠般的“鏈“為價值鏈1） 財務管理的拓展2） 財務分析工具的升級3） 財務戰(zhàn)略管理的創(chuàng)新8、什么是供應鏈和供應鏈管理？供應鏈財務管理的 主要問題有哪些？答：供應鏈管理就是指在滿足一定的客戶服務水平的條件下，為了使整個供應鏈系統(tǒng)成本達到最小而把供應商，制造商，倉庫，配送中心和渠道商等有效地組織在一起來進行的產(chǎn)品制造，轉(zhuǎn)運，分銷及銷售的管理方法。供應鏈管理包括計劃，采購，制造，配送，退貨五大基本內(nèi)容。主要問

41、題：供應鏈成本決策供應鏈決策的財務影響供應鏈績效評估體系的建立與完善供應鏈財務風險的防范第四講 習題一、名詞解釋價值（Value）：就財務經(jīng)濟視角看，價值通常是指資產(chǎn)的價值或企業(yè)的價值價格（Price）：一般是指交換價值，即交換時的市場價值估價（ Valuation）：對資產(chǎn)或企業(yè)的價值進行評估定價（Pricing）：確定資產(chǎn)的價格理性價格：價格與價值趨同期權(quán)：一種選擇權(quán)，即期權(quán)合約持有人在規(guī)定時間內(nèi)按約定價格購買或出售約定數(shù)量的某種財產(chǎn)或物品的選擇權(quán)看漲期權(quán)（買權(quán)）：期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行的價格買進一定數(shù)量標準的權(quán)力看跌期權(quán)（賣權(quán)）：期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行

42、價格賣出數(shù)量標的物的權(quán)力，但又不必負擔必須賣出的義務美式期權(quán)：可以再成交后有效期內(nèi)任何一天被執(zhí)行的期權(quán)歐式期權(quán)：買入期權(quán)一方必須在期權(quán)到期日才能行使的期權(quán)金融期權(quán)：以金融商品或金融期貨合約為標的物的期權(quán)交易實物期權(quán)：把金融市場的規(guī)則引入企業(yè)內(nèi)部戰(zhàn)略投資決策，用于規(guī)劃與管理戰(zhàn)略投資決策。EVA：價值價值=投資資本+預期EVA現(xiàn)值 二、填空 1、就理性價格理論來看，只要市場上還存在愿意出更高價格購買資產(chǎn)的傻子，資產(chǎn)價格與其（內(nèi)在價值）就會發(fā)生偏離。 2、資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的公式實際上是：投資報酬率（無風險報酬率）風險報酬率 3、我國目前相關(guān)法規(guī)規(guī)定，資產(chǎn)評估可以使用（收益法）、（市場法）

43、和（成本法）等方法。 4、按期權(quán)買方所擁有權(quán)利的不同，期權(quán)分為（看漲期權(quán)（買權(quán)）和（看跌期權(quán)）。 5、按期權(quán)的買方行使權(quán)利時間的不同，期權(quán)分為（美式期權(quán)）和（歐式期權(quán)）。 6、按標的資產(chǎn)類型不同，期權(quán)劃分為（金融期權(quán)）和（歐式期權(quán) ）。三、判斷正誤，并簡要說明理由 1、就現(xiàn)代財務學觀點來看，資產(chǎn)的價值就是指取得該項資產(chǎn)所付出的代價。 2、只要有人愿意出價購買某項資產(chǎn)，則這種價格就是合理的。 3、資本資產(chǎn)的價格通常是用利率來表示的。 4、企業(yè)價值加和法就是將各項資產(chǎn)價值進行評估，然后將各項資產(chǎn)價值加總，便得出企業(yè)的價值。三、單項選擇題 1、馬克思經(jīng)濟學與現(xiàn)代財務學對（A ）的認識是不同的。A.價

44、值的含義 B.價格的含義 C.價值與價格的關(guān)系D.理性價格 2、下列各項目中，不屬于財務估價的是（D）。 A.各項資產(chǎn)價值評估 B.企業(yè)價值評估 C.投資項目價值評估 D.商品價格確定 3、運用期權(quán)估價法評價企業(yè)價值時主要適應于評估（A）。 A.高成長、高風險企業(yè)的未來價值 B.高成長、高風險企業(yè)的現(xiàn)在價值 C.比較穩(wěn)定、靈活性不大企業(yè)的未來價值 D.比較穩(wěn)定、靈活性不大企業(yè)的現(xiàn)在價值 四、多項選擇題 1、我國現(xiàn)行的法規(guī)規(guī)定，企業(yè)價值評估可以使用（ABCDE）。A.收益現(xiàn)值法 B.市場法 C.成本法 D.期權(quán)定價法 E.EVA法2、使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法評估企業(yè)價值時，其決定因素包括（CE）。A.

45、企業(yè)的行業(yè)特征 B.企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模 C.每年現(xiàn)金凈流量D.企業(yè)的持續(xù)時間 E.企業(yè)綜合資金成本率五、簡述題 1、分別說明價值與價格、估價與定價的關(guān)系。答：價值是基礎(chǔ)，價格是表現(xiàn)價格圍繞價值波動估價是定價的前提 2、簡要說明理性價格理論的內(nèi)容。答：價格與價值的趨同 然而，企業(yè)市場價格與內(nèi)在價值往往偏離 3、什么是資本資產(chǎn)定價模型？它在估價中有何作用？答：資本資產(chǎn)定價模型里考慮風險條件下對企業(yè)資產(chǎn)價格的確定 作用：用于股票的定價和投資項目的估價（用以確定資金成本和貼現(xiàn)率） 4、公司估價應摒棄哪些錯誤觀念？答：價值評估是運用模型進行定量分析，因此價值評估是客觀的 經(jīng)過充分調(diào)查和合理研究的估價不變時間

46、的限制，永遠是正確的 一個好的估價能夠得到精確的價值估計 模型的數(shù)量化程度越高，價值評估的結(jié)果越精確 市場的價格總是錯誤的 5、簡要說明流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、金融資產(chǎn)所應采取的估價方法。答：實物類流動資產(chǎn)估價一般采用“成本法“或市場法債券類流動資產(chǎn)估價，依據(jù)具體對象而定固定資產(chǎn)：對機器設(shè)備一般采用成本法，市價法，收益法或其他方法無形資產(chǎn)：可采用收益法，成本法或市場法金融資產(chǎn)：對債券估價，一般采用收益法，對股票估價，一般采用市價法或收益法 6、簡要說明企業(yè)價值評估加和法的概念及其思路。答：企業(yè)價值=投資資本+預期EVA現(xiàn)值 EVA=NOPLAT-IC*WACC 7、簡要說明運用現(xiàn)金流量貼

47、現(xiàn)法評估企業(yè)價值的基本思路。答：通過預計所評估資產(chǎn)未來每期能夠給企業(yè)帶來現(xiàn)金流量然后對這些現(xiàn)金流量按照一定的貼現(xiàn)進行折現(xiàn)而計算出的價值現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的決定因素偶兩個每期現(xiàn)金流量的預計和貼現(xiàn)率的選擇一般用綜合成本率，確定上述兩項數(shù)值時必須考慮風險的因素?，F(xiàn)金流量折現(xiàn)法估價時，不是考慮歷史成本，或現(xiàn)實成本，而是考慮未來現(xiàn)金流入。 8、簡要說明EVA的含義以及運用EVA法評估企業(yè)價值的基本思路答：含義企業(yè)價值=投資成本+預期EVA的現(xiàn)值 計算公式：EVA=NOPLAT-IC*WACC9、簡要說明運用期權(quán)方法評估企業(yè)價值的思路。答：這種方法主要用于投資項目或公司整體價值的評估思路：把公司業(yè)務的每一個投

48、資機會看做是一個買進期權(quán)分別計算其價值；把所有買權(quán)的價值加點，可得到公司業(yè)務投資的擴張價值。按DCF方法，計算公司現(xiàn)有業(yè)務價值，加點公司現(xiàn)有業(yè)務價值和業(yè)務投資擴張價值，可得到公司總價值。第五講 習題一、名詞解釋風險：不能確知事物在未來特定時刻的發(fā)展狀態(tài)與結(jié)果，但有能力預測出可能狀態(tài)下的可能結(jié)果的樹木和概率。風險是可用概率度量的不確定性。財務風險：融資風險，即企業(yè)由于負債而增加的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤的可變性經(jīng)營風險：公司的決策人員和管理人員在經(jīng)營管理中出現(xiàn)失誤而導致公司盈利水平變化從而產(chǎn)生投資者預期收益下降的風險或由于匯率的變動而導致未來收益下的成本增加。經(jīng)營杠桿：由于固定成本的存在而

49、導致企業(yè)息稅前收益的變化率超過企業(yè)銷售的變化率財務杠桿：所有者權(quán)益資本收益股份有限公司；普通股東的每股收益變動增加的可能性資本結(jié)構(gòu)：長期負債與所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)財務風險預警：借助企業(yè)提供的財務報表，經(jīng)營計劃及其他相關(guān)會計資料，利用財務，統(tǒng)計，金融，企業(yè)管理，市場營銷理論采用比率分析，比較分析，因素分析以及各種統(tǒng)計方法，對企業(yè)的經(jīng)營活動，財務活動等進行分析預測，以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營管理中潛在的經(jīng)營風險和財務風險，并在危機發(fā)生之前向企業(yè)經(jīng)營者發(fā)出警告，督促企業(yè)管理當局采取有效措施，避免潛在的風險演變成損失，起到未雨綢繆的作用。而且企業(yè)經(jīng)營預警系統(tǒng)的重要系統(tǒng)，也可作為企業(yè)糾正經(jīng)營方向，改進經(jīng)營決策和有效的

50、配置資源提供可靠依據(jù)。最佳資本結(jié)構(gòu)：同一風險等級下能使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。每股盈余無差別點： 二、填空 1、“風險反感” 就是指在報酬率相同的條件下，人們會選擇（風險最低）的項目；在（風險大?。┫嗤臈l件下，人們會選擇報酬率高的項目。 2、風險管理的內(nèi)容包括（風險識別與評估 ）、（風險預警）和（風險防范與控制）等。 3、財務風險識別與評估的指標通常是（ ）和（ ）。 4、就企業(yè)經(jīng)營角度看，風險分為經(jīng)營風險和（財務風險）。 5、企業(yè)總杠桿系數(shù)（DTL或DCL）（ DFL ）（ DOL）。 6、企業(yè)財務風險防范控制系統(tǒng)包括財務風險（識別系統(tǒng)）、（ 評估系統(tǒng) ）、（預警系統(tǒng)

51、）、（ 支付機制 ）和（管理制度）等。三、判斷正誤，并簡要說明理由 1、風險就是指一定時期、一定條件下各種結(jié)果的變動程度。 2、“風險與報酬成正比”是財務學的一個基本原理，也就是說，風險越高，所獲得的報酬就就一定就越高。 3、就財務學觀點看，如果一個企業(yè)沒有負債，則該企業(yè)就沒有財務風險。 4、一個企業(yè)負債比率越高，其財務風險就越高。 5、當一個企業(yè)綜合資金成本最低時，其價值必然會最大。三、單項選擇題 1、就理論層面看，“風險”是一個（ C）。A.褒義詞 B.貶義詞 C.中性詞 D.說不清楚的詞 2、當一個企業(yè)總風險一定的條件下，如果財務風險高，則經(jīng)營風險應該（ B ）。 A.高 B.低 C.不

52、變 D.波動 3、在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)決策時，以“收益最大”為決策標準的方法是（B）。 A.比較成本法 B.每股盈余無差別分析法 C.企業(yè)價值比較分析法 D.籌資規(guī)模最大法 四、多項選擇題 1、與不確定事件相比，風險事件（ BD）。A.不能確定可能出現(xiàn)的幾種結(jié)果B.能夠預知可能出現(xiàn)的幾種結(jié)果C.無需預計各種結(jié)果出現(xiàn)的概率 D.能夠預知各種結(jié)果可能出現(xiàn)的概率E.說不清楚 2、下列屬于風險的特征是（ ACE）。A.客觀性 B.明晰性 C.可計量型 D.持續(xù)性 E.不確定性 3、企業(yè)財務風險管理的內(nèi)容包括財務風險的（ABCD ）。 A.識別 B. 評估 C.預警 D.防范 E.控制五、簡述題 1、簡要說明

53、風險與報酬的關(guān)系。答：風險越高，投資者所要求的報酬就越高；同時，從總體上看，風險高的項目其報酬越高，不然就沒有人會投資。如果冒險成功，高風險項目的報酬一定高；冒險失敗，其損失慘重。 2、簡要說明風險應對的方法與策略。答：風險回避；預防并控制損失；風險留存；風險轉(zhuǎn)移（套期保值和分散投資） 3、什么是經(jīng)營杠桿？經(jīng)營杠桿如何衡量？經(jīng)營杠桿的作用如何表現(xiàn)？答：經(jīng)營杠桿反映銷售和EBIT的杠桿關(guān)系，指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中由于存在固定成本而使利潤變動率大于銷量變動率的規(guī)律。作用：由于固定成本的存在而導致企業(yè)EBIT變化率超過企業(yè)銷售變化率的現(xiàn)象 4、簡要說明經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風險的關(guān)系。答：DOL是衡量企業(yè)經(jīng)營風

54、險大小的重要指標。一般而言，DOL越大，則企業(yè)經(jīng)營的風險越大，但是不能將DOL作為經(jīng)營風險的同義詞，DOL僅是對”潛在經(jīng)營風險“的衡量，這種潛在經(jīng)營風險只有在銷售和生產(chǎn)成本的變動性存在的條件下才會被激活。 5、什么是財務杠桿？財務杠桿如何衡量？財務杠桿的作用如何表現(xiàn)？答：財務杠桿式所有者權(quán)益資本收益股份有限公司，普通股東的每股收益變動增加的可能性。由于負債及其固定利息費用的存在，所導致的所有者權(quán)益，資本投資收益的變動率超過EBIT的變化率的現(xiàn)象。 6、簡要說明財務風險與財務杠桿的關(guān)系。答：若企業(yè)只有所有者權(quán)益資本，則所有者只承受經(jīng)營風險，當企業(yè)引入負債資本時，將對所有者權(quán)益資本投資收益率和所有

55、者面臨的風險產(chǎn)生放大作用。 7、試通過總杠桿來說明財務杠桿與經(jīng)營杠桿的聯(lián)系。答：總杠桿含義：企業(yè)同時存在固定營業(yè)成本和固定資本成本。經(jīng)營杠桿和財務杠桿可按多種方式加以聯(lián)合，從而得到一個理想的總杠桿系數(shù)和企業(yè)總風險的水平。一般而言，較高的經(jīng)營風險（經(jīng)營杠桿）英語較低的財務風險（財務杠桿）相配合。反之，較高的財務風險應與較低的經(jīng)營風險相配合。從而，使企業(yè)總風險保持在自身可以承受的水平。 8、簡要說明財務風險預警單變量模型的特點。答：債務保障率能最好地判定企業(yè)的財務狀況，其次是資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)負債率，并且離經(jīng)營失敗日越近，誤判率越低，預見性越強。 9、什么是財務預警的多變量模型？簡要說明奧爾曼（Al

56、tman） 模型的內(nèi)容及其意義。答：多變量預測模型即運用多種財務比率指標加權(quán)匯總而構(gòu)造多元線性函數(shù)公式來預測財務危機。內(nèi)容：Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5其中：X1=（期末流動資產(chǎn)-期末流動負債）/期末總資產(chǎn) X2=期末留存收益/期末總資產(chǎn) X3=息稅前利潤/期末總資產(chǎn) X4=本期銷售收入/總資產(chǎn) X5=本期銷售收入/總資產(chǎn)意義：從不同方面的企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力才做出了評價。 10、如何做好企業(yè)風險防范與控制工作？答：財務風險防范與控制系統(tǒng)，控制負債規(guī)模與比例，確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，增加盈利能力。 11、試分別說明確定最佳資本結(jié)構(gòu)的比較成本法、每股盈余無差別分析法（EBIT-EPS分析法）和企業(yè)價值比較分析法等三種方法的概念、特點及其決策規(guī)則。答：資本成本比較分析法：1，加權(quán)平均成本最小化-初始資本結(jié)構(gòu)決策；2，加權(quán)平均邊際資本成本最小化，追加資本結(jié)構(gòu)決策。企業(yè)價值比較分析法：1，企業(yè)價值v 2，加權(quán)平均資本成本（kw），考慮財務風險 3，資本結(jié)構(gòu)決策，v最大，kw最小