四川大學(xué)《貨幣銀行學(xué)》第二章信用.ppt

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引言,信用產(chǎn)生于原始社會末期，是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。,?,,信用對社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著極其重要的作用。,,利息是和信用密切聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)范疇，有信用行為，就必然有利息；有利息，信用才能存在和發(fā)展。,,信用偏重于銀行貸款的投向投量來調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)；利息則主要是通過利率的高低對經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模和結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。,,,本篇就信用和利率兩大經(jīng)濟(jì)范疇進(jìn)行闡述。,第二章信用與利率,第一節(jié)信用第二節(jié)利息與利率,第一節(jié)信用,一、信用概述二、信用制度及其主要形式三、信用工具四、信用資金運動,?回本篇,?至下章,?回本章,?至下節(jié),（一）、信用的涵義（二）、信用存在的客觀依據(jù)（三）、信用的特征（四）、信用的經(jīng)濟(jì)職能,一、信用概述,信用(Credit)一般意義上包含信任、守信等內(nèi)容。信用是以還本付息為條件，不發(fā)生所有權(quán)變化的價值單方面的暫時讓渡或轉(zhuǎn)移。信用包括兩個方面：債權(quán)人（Creditor），授信；債務(wù)人（Debtor），受信。信用與信貸：信貸小于信用，信貸是普遍而典型的信用形式。,（一）、信用的涵義,?,（二）、信用存在的客觀依據(jù),1.資金運動的特征決定了信用關(guān)系存在的必然性,2.社會經(jīng)濟(jì)利益的不一致性決定了調(diào)劑資金余缺必須運用信用手段,在一定時期內(nèi)并非每一個經(jīng)濟(jì)單位都能做到收支平衡，當(dāng)一個經(jīng)濟(jì)單位出現(xiàn)資金盈余，而另一個經(jīng)濟(jì)單位出現(xiàn)收支不抵時，便形成了雙方借貸關(guān)系的基礎(chǔ)。,在市場經(jīng)濟(jì)條件下，資金剩余者與資金短缺者都有各自不同的經(jīng)濟(jì)利益，這就決定了資金余缺的調(diào)節(jié)不能是無償?shù)?，而必須是有償?shù)?，這就產(chǎn)生了信用關(guān)系。,?,?,在市場經(jīng)濟(jì)條件下，國家對宏觀經(jīng)濟(jì)的管理不能依靠實物管理和直接控制，而必須利用貨幣形式搞價值管理，運用經(jīng)濟(jì)手段搞間接控制。在各種經(jīng)濟(jì)手段中，信用是一個有力的杠桿，它對聚集社會化大生產(chǎn)所需要的資金，對促進(jìn)資金使用者合理節(jié)約地運用資金，對全社會經(jīng)濟(jì)效益的提高、產(chǎn)出規(guī)模的擴(kuò)大和人民福利的增加都具有重要作用。,3.國家對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行價值管理和間接控制必須依靠信用杠桿,（三）、信用的特征,?,不論信用的形式如何，它們都具有以下共同特征：信用的標(biāo)的是一種所有權(quán)與使用權(quán)相分離的資金。以還本付息為條件。以相互信任為基礎(chǔ)。以收益最大化為目標(biāo)。具有特殊的運動形式G－G?。,?回本章,?至下節(jié),1.集中和積累社會資金,2.分配和再分配社會資金,3.將社會資金利潤率平均化,4.調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)運行與微觀經(jīng)濟(jì)運行,5.提供和創(chuàng)造信用流通工具,6.綜合反映國民經(jīng)濟(jì)運行狀況,（四）、信用的經(jīng)濟(jì)職能,?回本章,?至下節(jié),（一）、信用制度的一般描述（二）、信用的主要形式,二、信用制度及其主要形式,（一）、信用制度的一般描述,1.信用制度的定義即為約束信用主體行為的一系列規(guī)范與準(zhǔn)則及其產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的合約性安排。,?,2.正式的信用制度與非正式的信用制度,正式的信用制度是約束信用主體行為及其關(guān)系的法律法規(guī)和市場規(guī)則。非正式的信用制度是約束信用主體行為及其關(guān)系的價值觀念、意識形態(tài)和風(fēng)俗習(xí)慣等。,（二）、信用的主要形式,1.商業(yè)信用,（1）涵義：工商企業(yè)之間相互提供的、與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式。它包括企業(yè)之間以賒銷、分期付款等形式提供的信用以及以預(yù)付定金等形式提供的信用。（2）過程：包括兩個同時發(fā)生的經(jīng)濟(jì)行為：買賣行為和借貸行為。（3）作用：調(diào)節(jié)企業(yè)之間的資金余缺、提高資金使用效益、節(jié)約交易費用、加速商品流通等。（4）局限性：嚴(yán)格的方向性、產(chǎn)業(yè)規(guī)模的約束性、信用鏈條的不穩(wěn)定性。,?,（1）涵義：指各種金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行，以存、放款等多種業(yè)務(wù)形式提供的貨幣形態(tài)的信用。（2）特點：①銀行信用的債權(quán)人主要是銀行，也包括其他金融機(jī)構(gòu)；債務(wù)人主要是從事商品生產(chǎn)和流通的工商企業(yè)和個人。②銀行信用所提供的借貸資金是從產(chǎn)業(yè)循環(huán)中獨立出來的貨幣。③銀行和其他金融機(jī)構(gòu)可以通過信息的規(guī)模投資，降低信息成本和交易費用，從而降低了信用風(fēng)險，增加了信用過程的穩(wěn)定性。（3）地位與作用：銀行信用的上述優(yōu)點，使它在整個經(jīng)濟(jì)社會信用體系中占據(jù)核心地位，發(fā)揮著主導(dǎo)作用。,2.銀行信用,?,（1）涵義：指國家及其附屬機(jī)構(gòu)作為債務(wù)人或債權(quán)人，依據(jù)信用原則向社會公眾和國外政府舉債或向債務(wù)國放債的一種信用形式。（2）種類：根據(jù)債券期限的長短可將其分為國庫券、國債和公債三種。國庫券的期限通常在1年以內(nèi)；國債的期限為1至10年；公債的期限在10年以上。（3）債權(quán)人和債務(wù)人：債務(wù)人為各國政府；債權(quán)人多為銀行、其他金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)與居民。（4）特點：政府債券具有較高的流動性和安全性，以及比較穩(wěn)定的收益，成為各國投資者普遍喜愛的投資工具。,3.國家信用,?,（1）涵義：指為消費者提供的、用于滿足其消費需求的一種信用形式。（2）特點：現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的消費信用是與商品和勞務(wù)，特別是住房和耐用消費品的銷售緊密聯(lián)系在一起的。（3）方式：①賒銷；②分期付款；③消費貸款。（4）作用：為消費者提供提前消費的條件，刺激人們的消費，促進(jìn)商品的銷售和生產(chǎn)，推動技術(shù)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)增長。,4.消費信用,?,（1）涵義：指國與國之間的企業(yè)、經(jīng)濟(jì)組織、金融機(jī)構(gòu)及國際經(jīng)濟(jì)組織相互提供的各種信用形式。（2）作用：國際貿(mào)易與國際經(jīng)濟(jì)交往的日益頻繁，使國際信用成為進(jìn)行國際結(jié)算、擴(kuò)大進(jìn)出口貿(mào)易和國際投資的主要手段之一。（3）類型：①出口信貸：一國政府為了促進(jìn)本國出口，增強(qiáng)國際競爭能力，而對本國出口企業(yè)給予利息補(bǔ)貼和提供信用擔(dān)保的一種國際信用形式。根據(jù)貸款的對象不同，又可分為賣方信貸和買方信貸兩種。,5.國際信用,?,②銀行信貸：國際間的銀行信貸是借款國企業(yè)或銀行直接從外國金融機(jī)構(gòu)借入資金的一種信用形式。③市場信貸：由國外的一家銀行或幾家銀行組成的銀團(tuán)幫助進(jìn)口國企業(yè)或銀行在國際金融市場上通過發(fā)行中長期債券或大額定期存單來籌措資金的信用方式。④國際租賃：國際間以實物租賃方式提供信用的新型融資形式。根據(jù)租賃的目的和投資回收方式，可將其分為金融租賃和經(jīng)營租賃兩種形式。,?,?回本章,?至下節(jié),⑤補(bǔ)償貿(mào)易：外國企業(yè)向進(jìn)口企業(yè)提供機(jī)器設(shè)備、專利技術(shù)、員工培訓(xùn)等，待項目投產(chǎn)后進(jìn)口企業(yè)以該項目的產(chǎn)品或按合同規(guī)定的收入分配比例清償債務(wù)的一種信用方式。⑥國際金融機(jī)構(gòu)貸款：主要是指包括國際貨幣基金組織、世界銀行在內(nèi)的國際性金融機(jī)構(gòu)向其成員國提供的貸款。,?回本章,?至下節(jié),（一）、信用工具及其類型（二）、幾種典型的信用工具（三）、信用工具的基本要求（四）、信用工具的價格（五）、金融衍生工具,三、信用工具,（一）、信用工具及其類型,1.涵義——亦稱融資工具，是資金供應(yīng)者和需求者之間進(jìn)行資金融通時所簽發(fā)的、證明債權(quán)或所有權(quán)的各種具有法律效力的文件。,2.分類,（1）按融資方式：直接融資工具和間接融資工具。（2）按可接受的程度：無限可接受性的信用工具和有限可接受性的信用工具。（3）按償還期限：短期信用工具、長期信用工具和不定期信用工具。,?,（二）、幾種典型的信用工具,期票：指債務(wù)人向債權(quán)人開出的，以發(fā)票人本人為付款人，承諾在一定期間內(nèi)償付欠款的支付保證書。票面上注明支付金額、還款期限和地點，其特點是見票即付，無需承兌。,匯票：指由債權(quán)人發(fā)給債務(wù)人，命令其支付一定款項給第三者或持票人的支付命令書。,支票：指由存款人向其存款銀行發(fā)出的，命令銀行支付一定款項給第三者或持票人的支付命令書。分為現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)賬支票兩種。,?,信用證：銀行根據(jù)其存款客戶的請求，對第三者發(fā)出的、授權(quán)第三者簽發(fā)以銀行或存款人為付款人的匯票。信用證包括商業(yè)信用證和旅行信用證兩種。,信用卡：銀行或?qū)I(yè)公司對具有一定信用的顧客（消費者）所發(fā)行的一種賦予信用的證書。持有者可憑以在當(dāng)?shù)鼗蛲獾刂付ǖ纳痰?、旅店、飯店、機(jī)場等場所消費。,股票：股票是股份公司為籌集資金而發(fā)給投資者的入股憑證。股票持有人即為公司的投資者，即股東。,債券：債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)行的承諾在指定日期償還本金并支付利息的有價證券。,?,（三）、信用工具的基本要求,償還性：大多數(shù)信用工具要求還本付息，但股票和永久債券只付息不還本。,收益性：帶來利潤的多少，衡量指標(biāo)有名義收益率、即期收益率和實際收益率等。,流動性：變現(xiàn)能力，通常與償還期成反比。,安全性：信用工具的持有者收回本金及其預(yù)期收益的保障程度。,?,（四）、信用工具的價格,1.股票的價格股價=預(yù)期股息/利率,2.債券的價格,發(fā)行價：平價發(fā)行、折價發(fā)行與溢價發(fā)行流通價=債券票面金額（1+票面利率實際持有期限）,?,涵義：指在貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具為基礎(chǔ)上衍化和派生的，以杠桿或信用交易為特征的金融工具。,（五）、金融衍生工具,1.金融衍生工具的主要類型,（1）根據(jù)產(chǎn)品形態(tài)可以分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和掉期。（2）根據(jù)原生資產(chǎn)可以分為股票、利率、匯率和商品。（3）根據(jù)交易方法可以分為場內(nèi)交易和場外交易。,?,2.金融衍生工具的功能,（1）轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險；（2）形成權(quán)威性價格；（3）提高資產(chǎn)管理質(zhì)量；（4）提高資信度。,?,?回本章,?至下節(jié),（1）金融衍生工具的杠桿效應(yīng)對基礎(chǔ)證券價格變動極為敏感，基礎(chǔ)證券的輕微價格變動會在金融衍生工具上形成放大效應(yīng)；（2）許多金融衍生工具設(shè)計的實用性較差，不完善特性明顯，投資者難以理解和把握，容易操作失誤；（3）金融衍生工具集中度過高，影響面較大，一旦某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)危機(jī)，會形成“多米諾骨牌效應(yīng)”。,3.金融衍生工具的缺陷,?回本章,?至下章,（一）、信貸資金的涵義（二）、信貸資金的來源和運用（三）、信貸資金的運動（四）、信貸資金運動與信用風(fēng)險防范（五）、個別部門貨幣資金的運動和整個經(jīng)濟(jì)的資金流量表,四、信貸資金運動,（一）、信貸資金的涵義,1.定義——在再生產(chǎn)過程中存在和發(fā)展的以償還為條件的供借貸使用的貨幣資金。,2.理解,（1）信貸資金是在流通中發(fā)揮作用的貨幣資金。（2）信貸資金的構(gòu)成不僅與銀行自身的業(yè)務(wù)經(jīng)營有關(guān)，而且涉及國民經(jīng)濟(jì)的宏觀平衡，以及社會資金的周轉(zhuǎn)速度和效益。,?,（二）、信貸資金的來源和運用,1.信貸資金的來源,（1）居民儲蓄；（2）工商企業(yè)的閑置資金；（3）銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的自由資本；（4）政府收支的盈余。,2.信貸資金的運用,（1）我國銀行各項貸款占90％以上，其他為黃金外匯占款、在國際金融機(jī)構(gòu)負(fù)債、財政借款、其他運用等。（2）我國銀行貸款的原則是：計劃性、物資保證性和償還性。,?,金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表（單位：億元）,?,?,續(xù)表,信貸資金來源與信貸資金運用的關(guān)系粗略說來即存款與貸款之間的關(guān)系。對這一問題自19世紀(jì)以來一直存在著爭議。有些學(xué)者認(rèn)為是存款決定貸款，也有些學(xué)者認(rèn)為是貸款決定存款，還有些學(xué)者認(rèn)為既有存款決定貸款，也有貸款決定存款。,3.信貸資金來源和運用的關(guān)系,?,（三）、信貸資金的運動,1.涵義信貸資金的集聚、分配和再分配即循環(huán)運轉(zhuǎn)的活動，構(gòu)成了信貸資金的運動。,上式中，G0為生產(chǎn)企業(yè)的自有資金，G1代表信貸資金，G2代表生產(chǎn)企業(yè)投入到社會再生產(chǎn)過程中的總資金，W為生產(chǎn)要素，包括勞動力A和生產(chǎn)資料Pm。,2.圖示,?,積極作用：實現(xiàn)生產(chǎn)和流通的循環(huán)，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。消極作用：信用活動可能會掩蓋國民經(jīng)濟(jì)運行中的一些問題，如生產(chǎn)過剩的矛盾。,4.信貸資金運動具有雙重支出和雙重回流的特征,第一重支出：授信主體將信貸資金貸給受信主體；第二重支出：受信主體將借得的資金投向生產(chǎn)領(lǐng)域。第一重回流：受信主體出售產(chǎn)品形成已增殖的貨幣資本；第二重回流：受信主體以還本付息方式歸還信貸資金。,3.信貸資金運動作用的雙重性,?,（四）、信貸資金運動與信用風(fēng)險防范,1.信用風(fēng)險的定義——又稱違約風(fēng)險，指受信人不能履行還本付息的責(zé)任而使授信人的預(yù)期收益與實際收益發(fā)生偏離的可能性，它是金融風(fēng)險的主要類型，是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的集中體現(xiàn)。,2.信用風(fēng)險的特征,（1）客觀性；（2）傳染性；（3）可控性；（4）周期性。,?,防范信用風(fēng)險的一般措施：①建立信用資金的風(fēng)險與收益對稱的產(chǎn)權(quán)制度安排和風(fēng)險約束機(jī)制，完善信用制度，規(guī)范信用行為；②健全信息披露制度，改善信用過程的信息條件，減少不確定性，盡量避免逆向選擇和道德風(fēng)險行為的發(fā)生；③通過先進(jìn)的管理方法和計算機(jī)系統(tǒng)，建立和完善風(fēng)險預(yù)警體系，提高決策精度；④強(qiáng)化中央銀行的宏觀調(diào)控監(jiān)管機(jī)制，規(guī)范信用安全網(wǎng)的運作機(jī)制，防止信用危機(jī)的擴(kuò)張和蔓延。,3.遵循信貸資金運動規(guī)律，防范信用風(fēng)險,?,防范信用風(fēng)險的根本，在于必須遵行信貸資金運動規(guī)律的客觀要求：①要注意信貸資金運動各個階段的密切聯(lián)系；②要重視對信貸資金運動進(jìn)行全局的、長期的、戰(zhàn)略性方向的研究?？傊?，應(yīng)從其產(chǎn)生的根源入手，建立和完善信用制度與信用風(fēng)險約束機(jī)制，實現(xiàn)內(nèi)部控制與外部監(jiān)管的有機(jī)結(jié)合。,?,（五）、個別部門的貨幣資金的運動和整個經(jīng)濟(jì)的資金流量表,1.個別部門貨幣資金的運動,（1）實質(zhì)資產(chǎn)與金融資產(chǎn)；（2）實質(zhì)投資與金融投資；（3）個別部門的資金來源與運用。,用方程式表達(dá)為：,△NW+△L=△RA+△FA+△M或（S+B=I+F+H）,?,總之，對于任何一個經(jīng)濟(jì)部門或單位，由表中所表示的資金運用之和必然等于資金來源之和，即投資+貸款+手持貨幣=儲蓄+借款。,個別部門的資金來源與運用表(資本賬戶),?,2.整個經(jīng)濟(jì)的資金流量表,整個經(jīng)濟(jì)的資金運用總額必然等于資金來源總額，用公式表示為：I+F+H=∑(Ik+Fk+Hk)=∑(Sk+Bk)=S+B式中，Sk，Ik，Bk，F(xiàn)k，Hk分別表示經(jīng)濟(jì)部門k的儲蓄、實質(zhì)投資、借款、金融資產(chǎn)、手持或庫存貨幣（k=1，2，3，…）,?,整個經(jīng)濟(jì)(假定有4個部門)的資金流量表如下：,整個經(jīng)濟(jì)的資金流量表,?回本章,?至下章,,