中國化肥行業(yè)研究報告

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1、 1 / 2702005 年中國化肥行業(yè)研究報告我國是化肥生產(chǎn)和消費大國，2004 年我國化肥出現(xiàn)了良好的增長勢頭，全年化肥總計 4519.8 萬噸，同比增長 16.2，其中鉀肥同比增長高達(dá) 52.2，國產(chǎn)量達(dá)到 206.3 萬噸。隨著農(nóng)村生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，對化肥的需求將持續(xù)增加，2006 年我國將全部取消農(nóng)業(yè)稅，隨著糧食價格上升，糧食播種面積增加和農(nóng)民種糧積極性提高，預(yù)計 2005 年化肥需求將達(dá) 4600 萬噸。2004 年推動化肥價格持續(xù)上漲的主要原因有化肥需求的增加、化肥生產(chǎn)成本增加、結(jié)構(gòu)性供給不足和國際肥價持續(xù)上漲；這些因素 2005 年還將繼續(xù)起作用，因此 2005 年化肥價格繼續(xù)上

2、漲的趨勢。由于消費量的穩(wěn)步增長，國產(chǎn)能供應(yīng)缺口仍將存在，特別是鉀肥、磷酸二銨和 NPK 仍要靠進(jìn)口來滿足需求。我國化肥的市場需求仍有很大的需求增長空間。我國化肥面臨良好的發(fā)展勢頭，這為我國化肥生產(chǎn)企業(yè)改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、進(jìn)行技術(shù)改造和擴(kuò)大規(guī)模提供了很好的機(jī)遇。2005 年中國化肥行業(yè)研究報告是在中心“十一五”化肥研究組課題研究成果基礎(chǔ)上，結(jié)合對企業(yè)投資策略分析的基礎(chǔ)上撰寫而成。報告從行業(yè)環(huán)境、行業(yè) 2005 走勢、企業(yè)競爭分析、行業(yè)前景預(yù)測和投資機(jī)會與投資風(fēng)險五部分，為企業(yè)把握整個行業(yè)發(fā)展趨勢以與選擇基于趨勢上的發(fā)展策略選擇提供指導(dǎo)。本研究報告依據(jù)中國化工信息中心、中國石油與化學(xué)工業(yè)協(xié)會、農(nóng)業(yè)部、國

3、務(wù)院研究發(fā)展中心和國家統(tǒng)計局等權(quán)威渠道數(shù)據(jù)，同時采用中心大量產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫以與我們對化肥行業(yè)所進(jìn)行的市場調(diào)查資料，綜合運用定量和定性的分析方法對中國化肥行業(yè)的發(fā)展趨勢給予了細(xì)致和審慎的預(yù)測論證。在報告的成稿過程中得到化肥信息中心的專家、領(lǐng)導(dǎo)的耐心指導(dǎo)，在此一并表示感。本報告主要面向化肥生產(chǎn)企業(yè)、化肥經(jīng)銷和農(nóng)資公司，同時對于產(chǎn)業(yè)研究規(guī)律、產(chǎn)業(yè)政策制定和欲進(jìn)入的金融投資集團(tuán)具有重要的參考價值。（報告共二十二章 20 余萬字，其中圖表 117 個，2005 年 3 月份出品）目 錄第一部分 2005 產(chǎn)業(yè)運行外部環(huán)境變化分析 1第一章 2004 年中國化肥運行概況 2 2 / 270第一節(jié) 2004 年

4、化肥重點產(chǎn)品運行分析 2一、尿素 3二、磷酸一銨 3三、磷酸二銨 4四、氯化鉀 4五、復(fù) 5第二節(jié) 2004 年國化肥價格走勢回顧與預(yù)測 6第三節(jié)我國化肥產(chǎn)業(yè)特征與行業(yè)重要性 9第二章 2005 年化肥發(fā)展宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析 11第一節(jié) 2004 年宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響 11第二節(jié) 2005 年中國經(jīng)濟(jì)運行預(yù)測 15第三節(jié)“十一五”期間國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)測 21第四節(jié) 2005 年國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析 28第三章化肥行業(yè) 2005 年政策環(huán)境變化分析 30第一節(jié) 2004 年我國化肥行業(yè)出臺政策回顧 30第二節(jié)化肥行業(yè)監(jiān)管體制和投資政策 31第三節(jié) 2005 年化肥行業(yè)價格政策 33第四節(jié)化肥行業(yè)稅收政策變

5、動分析 36第五節(jié)化肥行業(yè)其他產(chǎn)業(yè)政策分析 37第四章 2005 年國際化肥行業(yè)發(fā)展分析 39第一節(jié)世界化肥生產(chǎn)與消費格局分析 39第二節(jié) 2005 年世界化肥市場分析 42第三節(jié) 2005 年國際化肥價格預(yù)測 44一、2004 年國際化肥價格走勢回顧 44 3 / 270二、2005 年國際化肥價格將繼續(xù)高位運行 45第二部分化肥重點產(chǎn)品 2005 走勢分析 48第五章我國化肥行業(yè)供需狀況分析 49第一節(jié)化肥行業(yè)市場需求分析 49第二節(jié)化肥行業(yè)供給能力分析 54第三節(jié)我國氮磷鉀行業(yè)重要指標(biāo)比較 60一、氮磷鉀子行業(yè)在化肥產(chǎn)業(yè)中的地位 60二、氮磷鉀行業(yè)重要指標(biāo)比較 61第四節(jié)化肥行業(yè)進(jìn)出口貿(mào)

6、易分析 62一、我國化肥進(jìn)出口貿(mào)易分析 62二、我國化肥進(jìn)口配額分析 65四、2004 年我國化肥進(jìn)出口形勢分析 66五、2005 年化肥進(jìn)口關(guān)稅配額 69第五節(jié)化肥行業(yè)科技創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步 69第六章 2005 年我國化肥價格分析 72第一節(jié) 2004 年化肥市場價格分析 72第二節(jié) 2005 年化肥價格走勢 75第三節(jié)化肥價格檢查影響分析 77第七章 2005 年氮肥行業(yè)發(fā)展分析 80第一節(jié)氮肥產(chǎn)量和結(jié)構(gòu)特征 80一、氮肥生產(chǎn)總量和結(jié)構(gòu)特征分析 80二、近年來年我國氮肥生產(chǎn)區(qū)域分布 82三、2004 年氮肥市場分析 84 4 / 270第二節(jié) 2005 年我國尿素行業(yè)分析 87一、2004

7、年我國尿素的市場分析 87二、2005 年尿素價格走勢 93三、2005 年我國尿素走勢與未來 5 年需求預(yù)測 97四、2005 年世界尿素走勢 99第三節(jié) 2005 年我國碳銨行業(yè)分析 101第四節(jié) 2005 年氯化銨行業(yè)分析 103第八章 2005 年磷肥行業(yè)發(fā)展分析 105第一節(jié) 2004 年我國磷肥產(chǎn)量和結(jié)構(gòu)分析 105一、我國磷肥產(chǎn)量和結(jié)構(gòu)特征 105二、我國磷肥生產(chǎn)區(qū)域分布 107三、2004 年磷肥市場分析 108第二節(jié) 2005 年國磷銨市場價格走勢分析 111一、2004 年我國磷銨總體市場現(xiàn)狀 111二、2005 年磷銨機(jī)會和問題分析 112三、2005 年市場價格走勢分析

8、 112第三節(jié) 2005 年春季磷肥市場現(xiàn)狀與分析 114第九章 2005 年鉀肥行業(yè)發(fā)展分析 115第一節(jié) 2004 年我國鉀肥產(chǎn)量與結(jié)構(gòu)分析 115一、我國鉀肥產(chǎn)量和結(jié)構(gòu)特征 115二、我國鉀肥生產(chǎn)區(qū)域分布 117第二節(jié) 2005 年鉀肥市場分析 118第十章我國復(fù)（混）行業(yè)發(fā)展分析 123第十一章化肥行業(yè)競爭績效分析 125 5 / 270第一節(jié)化肥行業(yè)總體效益水平分析 126第二節(jié)化肥行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度分析 127第三節(jié)化肥行業(yè)不同所有制企業(yè)績效分析 128第四節(jié)化肥行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)績效分析 129第五節(jié)化肥市場分銷體系分析 131第十二章化肥行業(yè)區(qū)域分析 135第一節(jié)我國化肥企業(yè)區(qū)域分布

9、 136第二節(jié)省化肥行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 138第三節(jié)省化肥行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 141第四節(jié)省化肥行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 144第五節(jié)省化肥行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 146第六節(jié)省化肥行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 148第三部分化肥行業(yè)融資與競爭分析 151第十三章我國化肥行業(yè)投融資分析 151第一節(jié)我國化肥行業(yè)企業(yè)所有制狀況 152第二節(jié)我國化肥行業(yè)外資進(jìn)入狀況 153第三節(jié)我國化肥行業(yè)合作與并購 154第四節(jié)我國化肥行業(yè)投資體制分析 155第五節(jié)我國化肥行業(yè)資本運營分析 156第六節(jié)我國化肥行業(yè)資本市場融資分析 157第十四章化肥產(chǎn)業(yè)經(jīng)營策略分析 159第一節(jié)總體經(jīng)營策略 160第二節(jié)市場競爭策略 161 6 / 270一、細(xì)分市場，產(chǎn)品定

10、位 161二、價格與促銷手段 163三、銷售渠道與銷售服務(wù) 164第三節(jié)企業(yè)技術(shù)改進(jìn) 167第四節(jié)農(nóng)化服務(wù)體系建立 168第十五章我國化肥行業(yè)重點企業(yè)分析 169第一節(jié)化肥行業(yè)企業(yè)競爭力分析 170一、氮肥企業(yè)競爭力分析 170二、磷肥企業(yè)競爭力分析 173三、鉀肥企業(yè)競爭力分析 174第二節(jié)化肥行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)分析 175一、中化化肥公司 175二、聊城魯西化工集團(tuán) 177三、宏福實業(yè)開發(fā)有限總公司 177四、鹽湖鉀肥工業(yè)集團(tuán) 178五、省天脊化工集團(tuán) 179第三節(jié)化肥行業(yè)成長性企業(yè)分析 180一、宜化集團(tuán) 180二、洋豐集團(tuán) 181三、西洋肥業(yè) 181第四節(jié)化肥行業(yè)重點外資企業(yè)分析 182一、

11、中國阿拉伯化肥 182二、三環(huán)中化嘉吉化肥 182第五節(jié)化肥行業(yè)上市公司分析 183 7 / 270一、2004 年化肥上市公司運營狀況 183二、氮肥行業(yè)上市公司分析 184三、磷肥行業(yè)上市公司分析 186四、鉀肥行業(yè)上市公司分析 187第四部分產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景與競爭預(yù)測 188第十六章我國化肥產(chǎn)業(yè)消費量預(yù)測 188第一節(jié)我國化肥消費總量預(yù)測 189第二節(jié)農(nóng)業(yè)對化肥需求狀況分析與未來形勢預(yù)測 191第三節(jié)我國化肥行業(yè)細(xì)分產(chǎn)品需求預(yù)測 202第十七章我國化肥產(chǎn)業(yè)供給預(yù)測 209第一節(jié)化肥產(chǎn)業(yè)供給總量預(yù)測 210一、影響化肥供給水平的主要因素 210二、二階趨勢外推預(yù)測模型 211三、指數(shù)平滑預(yù)測模

12、型 212四、產(chǎn)業(yè)供給總量預(yù)測 212第二節(jié)我國化肥行業(yè)細(xì)分產(chǎn)品供給預(yù)測 213一、氮肥 213二、磷肥 213三、鉀肥 213第三節(jié)“十一五”期間化肥進(jìn)口預(yù)測 214第十八章化肥相關(guān)產(chǎn)業(yè) 2005 年走勢分析 216第一節(jié) 2005 年農(nóng)業(yè)稅減免 216第二節(jié) 2005 年糧食價格走勢 217 8 / 270第三節(jié) 2005 煤炭運輸依然緊三大運煤通道超級擴(kuò)能 219第四節(jié)煤價上漲對化肥行業(yè)影響加劇 225第五節(jié)我國黃磷生產(chǎn)現(xiàn)狀與未來趨勢 226第十九章化肥行業(yè)替代產(chǎn)品與威脅分析 229第一節(jié)生物有機(jī)肥料 231第二節(jié)納米肥料 236第三節(jié)有機(jī)農(nóng)業(yè) 237第四節(jié)農(nóng)業(yè)生態(tài)環(huán)境亟需重視 246第

13、五部分投資機(jī)會與風(fēng)險分析 248第二十章化肥行業(yè)成長能力與穩(wěn)定性分析 248第一節(jié)化肥行業(yè)生命周期分析 249第二節(jié)化肥行業(yè)增長性與波動性分析 251第三節(jié)化肥行業(yè)壟斷程度分析 253第二十一章化肥行業(yè)投資機(jī)會分析 254第一節(jié)我國化肥主要產(chǎn)品發(fā)展趨勢 255第二節(jié)化肥行業(yè)市場競爭力分析 255第三節(jié)化肥行業(yè)整體投資機(jī)會分析 257第四節(jié)與國家化肥政策調(diào)整的投資機(jī)會分析 258第五節(jié)細(xì)分產(chǎn)品投資方向 260第六節(jié)與化肥企業(yè)相關(guān)的投資機(jī)會 261一、企業(yè)規(guī)模方面的投資機(jī)會 261二、企業(yè)所有制方面的投資機(jī)會 262三、2005 年化肥行業(yè)與重點上市公司投資價值分析 263 9 / 270第二十二

14、章化肥產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)險 267第一節(jié)化肥行業(yè)依賴性分析 268第二節(jié)化肥行業(yè)進(jìn)入退出壁壘分析 269第三節(jié)化肥行業(yè)投資風(fēng)險分析 270附錄一：化肥定義和分類 271附錄二：化肥淡季商業(yè)儲備管理辦法 273附錄三：化肥行業(yè)重點發(fā)展領(lǐng)域和結(jié)構(gòu)調(diào)整方向 277附錄四：化肥行業(yè)入世承諾 281附錄五：世界化肥工業(yè)協(xié)會預(yù)測今后 5 年世界磷肥發(fā)展趨勢 284附附 表表表 1.1 2004 年我國化肥產(chǎn)量表 2表 1.2 2004 年我國化肥(折純)前 20 位企業(yè)產(chǎn)量表 2表 1.3 化肥增產(chǎn)效果表 10表 2.1 2010 年、2020 年我國主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)期 22表 2.2 “十一五”期間我國人口增長與

15、其年齡構(gòu)成 23表 2.3 國主要機(jī)構(gòu)對 GDP 增長預(yù)測 23表 2.4 六五八五平均固定資產(chǎn)投資率 24表 2.5 “十一五”期間我國固定資產(chǎn)投資率的預(yù)測數(shù)值（中方案）25表 2.6 “十一五”期間我國固定資產(chǎn)投資率的預(yù)測數(shù)值（低方案）25表 2.7 “十一五”期間我國固定資產(chǎn)投資率的預(yù)測數(shù)值（高方案）26表 3.1 2003 年 12 月中農(nóng)公司進(jìn)口化肥港口交貨價格表 34表 3.2 享受免征進(jìn)口增值稅的進(jìn)口化肥稅號 36表 4.1 世界化肥主要產(chǎn)地 40 10 / 270表 4.2 全球化肥消費量 40表 4.3 亞洲地區(qū)化肥供需平衡表 41表 5.1 2003 年我國各省區(qū)農(nóng)業(yè)化肥施

16、用量 51表 5.2 各地區(qū)每畝平均化肥施用量 52表 5.3 2004 年全國化肥與相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)量 55表 5.4 2001-2004 年我國化肥分品種產(chǎn)量 55表 5.5 2003 年化肥產(chǎn)量地區(qū)排行 57表 5.6 中國與加拿大化肥生產(chǎn)企業(yè)職工人數(shù)對照 58表 5.7 2004 年我國化肥分品種產(chǎn)量 60表 5.8 2003 年氮磷鉀在化肥行業(yè)中的地位 60表 5.9 2003 年氮磷鉀行業(yè)重要指標(biāo)比較 61表 5.10 2004 年 16 月化肥產(chǎn)品進(jìn)出口情況 62表 5.11 1991-2003 年我國化肥進(jìn)出口數(shù)量 63表 5.12 2002-2004 年我國化肥進(jìn)口配額 65表 7

17、.1 2004 年我國氮肥前 20 位企業(yè)產(chǎn)量 81表 7.2 近年來我國氮肥區(qū)域分布 83表 7.3 2004 年我國尿素前 20 位企業(yè)產(chǎn)量 87表 7.4 2003 年/2004 年尿素產(chǎn)量情況（折純，萬噸）88表 7.5 近幾年我國尿素的表觀消費量與自給率 89表 7.6 近年尿素市場批發(fā)價一覽表 93表 8.1 2004 年我國磷肥前 20 位(折含 P2O5 100%)產(chǎn)量 106表 8.2 2003 年磷肥生產(chǎn)區(qū)域分布 108表 9.1 2004 年我國鉀肥前 20 位企業(yè)(折含 K2O 100%)產(chǎn)量 116表 9.2 2003 年鉀肥生產(chǎn)區(qū)域分布 118 11 / 270表

18、11.1 化肥行業(yè)總體經(jīng)濟(jì)效益評價指標(biāo) 126表 11.2 2003 年化肥行業(yè)集中度分析 127表 11.3 2003 年化肥企業(yè)的所有制結(jié)構(gòu) 128表 11.4 2003 年化肥企業(yè)的規(guī)模結(jié)構(gòu) 129表 11.5 2003 年不同規(guī)?；势髽I(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)比較 130表 11.6 五省私營化肥占當(dāng)?shù)鼗适袌霰戎?132表 12.1 2004 年 16 月銷售前五位企業(yè) 136表 12.2 2003 年我國化肥企業(yè)區(qū)域分布 137表 12.3 2003 年省化肥行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 138表 12.4 省化肥產(chǎn)業(yè)競爭力分析 139表 12.5 2002-2003 年省主要化肥品種產(chǎn)量 140表 12.

19、6 2003 年省化肥行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 141表 12.7 省化肥產(chǎn)業(yè)競爭力分析 142表 12.8 2002-2003 年省主要化肥品種產(chǎn)量 143表 12.9 2003 年省化肥行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 144表 12.10 省化肥產(chǎn)業(yè)競爭力分析 145表 12.11 2002-2003 年省主要化肥品種產(chǎn)量 146表 12.12 2003 年省化肥行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 147表 12.13 省化肥產(chǎn)業(yè)競爭力分析 147表 12.14 2002-2003 年省主要化肥品種產(chǎn)量 148表 12.15 2003 年省化肥行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 149表 12.16 省化肥產(chǎn)業(yè)競爭力分析 149表 12.17 2

20、002-2003 年省主要化肥品種產(chǎn)量 150表 13.1 2003 年化肥企業(yè)所有制結(jié)構(gòu) 152 12 / 270表 13.2 2003 年我國化肥上市公司一覽表 157表 15.1 氮肥行業(yè)重點企業(yè)產(chǎn)量排行 172表 15.2 磷肥行業(yè)重點企業(yè)排行 174表 15.3 鉀肥行業(yè)重點企業(yè)產(chǎn)量排行 175表 15.4 2004 年我國磷酸銨肥產(chǎn)量排行 178表 15.5 2003 年我國硝酸磷肥產(chǎn)量排行 180表 15.6 化肥行業(yè)上市公司 2004 年主要財務(wù)數(shù)據(jù)表 185表 15.7 2003 年化肥類上市公司經(jīng)營業(yè)績比較 186表 16.1 1985 年2003 年我國化肥需求總量（純養(yǎng)

21、分）與增長率 190表 16.2 2004-2010 年化肥施用總量預(yù)測值 191表 16.3 各種作物施肥 195表 16.4 我國各大區(qū)肥料投入狀況 196表 16.5 地區(qū)每亦平均化肥施用量 197表 16.6 我國主要化肥品種產(chǎn)需情況預(yù)測 203表 16.7 1985 年2002 年我國氮肥使用量（純養(yǎng)分）與增長率 204表 16.8 2004-2010 年氮肥需求總量預(yù)測值 205表 16.9 1985 年2002 年我國磷肥施用量（純養(yǎng)分）與增長率 206表 16.10 2004-2009 年磷肥年度施用量預(yù)測值 207表 16.11 1985 年2002 年我國鉀肥施用量（純養(yǎng)分

22、）與增長率 207表 16.12 2004-2010 年鉀肥年度施用量預(yù)測值 208表 16.13 1985 年2002 年我國復(fù)施用量（純養(yǎng)分）與增長率 208表 16.14 2004-2010 年復(fù)年度施用量預(yù)測值 209表 17.1 我國 19852003 年化肥總產(chǎn)量（純養(yǎng)分）與年度增長率 212表 17.2 二階趨勢外推預(yù)測模型預(yù)測化肥總產(chǎn)量 213 13 / 270表 17.3 指數(shù)平滑預(yù)測模型預(yù)測化肥總產(chǎn)量 213表 17.4 2004-2010 化肥年度總產(chǎn)量預(yù)測值 213表 17.5 20042010 氮肥總產(chǎn)量預(yù)測值 214表 17.6 20042010 磷肥年度總產(chǎn)量預(yù)測

23、值 214表 17.7 20042010 鉀肥總產(chǎn)量預(yù)測值 215表 20.1 1991-2004 年化肥產(chǎn)量和 GDP 表 251表 20.2 1991-2004 年化肥行業(yè)擴(kuò)系數(shù)變化表 252表 20.3 我國化肥行業(yè)銷售收入壟斷程度表 254表 21.1 2003 年不同規(guī)?；势髽I(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)比較 263表 21.2 2003 年不同所有制化肥企業(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)比較 264表 1 化肥主要分類 272表 2 化肥主要產(chǎn)品生產(chǎn)目標(biāo) 278表 3 化肥行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)目標(biāo) 278附附 圖圖圖 2.1 19852003 年我國固定資產(chǎn)投資率變化 24圖 4.1 世界化肥總產(chǎn)量和分產(chǎn)品產(chǎn)量 39圖 4.2

24、世界化肥消費地區(qū)分布 41圖 5.1 1990-2002 年我國農(nóng)用化肥施用總量 49圖 5.2 2003 年我國化肥消費結(jié)構(gòu)圖 50圖 5.3 1991-2004 年我國化肥產(chǎn)量 54圖 5.4 2004 年我國氮、磷、鉀肥產(chǎn)量結(jié)構(gòu)圖 56圖 5.5 氮肥企業(yè)原料結(jié)構(gòu)圖 58圖 5.6 我國歷年化肥出口金額 65 14 / 270圖 7.1 1991-2004 年我國氮肥產(chǎn)量 80圖 7.2 2003 年/2004 年尿素產(chǎn)量 89圖 7.3 2003/2004 年尿素進(jìn)口量比較 91圖 7.4 2003/2004 年尿素出口量比較 91圖 7.5 2003/2004 年尿素零售價比較 92

25、圖 7.6 1996 年2004 年尿素價格走勢圖 94圖 8.1 1990-2004 年我國磷肥產(chǎn)量 105圖 8.2 2002 年磷肥產(chǎn)品構(gòu)成 107圖 9.1 1991-2004 年我國鉀肥產(chǎn)量 115圖 10.1 1990-2002 年我國復(fù)施用量 123圖 11.1 1998 年以后我國化肥分銷方式流程圖 133圖 13.1 2001 年2003 年我國外商投資企業(yè)數(shù)量 153圖 16.1 1985 年2003 年我國化肥施用總量增長趨勢圖 191圖 16.2 1985 年2002 年我國氮肥施用量增長趨勢圖 205圖 16.3 1985 年2002 年我國磷肥施用量增長趨勢圖 20

26、6圖 16.4 1985 年2002 年我國鉀肥施用量增長趨勢圖 208圖 16.5 1985 年2002 年我國復(fù)施用量增長趨勢圖 209圖 17.1 我國歷年化肥總產(chǎn)量增長趨勢圖 212圖 19.1 1985 年2004 年我國化肥需求總量增長趨勢圖 231圖 20.1 1991-2004 年我國化肥行業(yè)周期性分析圖 250圖 22.1 行業(yè)進(jìn)入與退出壁壘關(guān)系矩陣 270 1 / 270第一部分 2005 產(chǎn)業(yè)運行外部環(huán)境變化分析第一章第一章 20042004 年中國化肥運行概況年中國化肥運行概況第一節(jié)第一節(jié) 20042004 年化肥重點產(chǎn)品運行分析年化肥重點產(chǎn)品運行分析表 1.1 200

27、4 年我國化肥產(chǎn)量表2004 年產(chǎn)量 2003 年產(chǎn)量 同比增長化肥總計（折純）4519.83889.716.20%氮肥（折 N100）3304.12883.214.60%尿素（折 N100）1923.51736.010.80%磷肥（折含 P2O5）1003866.915.70%鉀肥（折含 K2O）206.3135.552.20%磷酸銨肥610.4457.133.54%2004 年我國化肥出現(xiàn)了良好的增長勢頭，全年化肥總計 4519.8 萬噸，同比增長 16.2，其中鉀肥同比增長高達(dá) 52.2，國產(chǎn)量達(dá)到 206.3 萬噸。具體產(chǎn)品分析如下。表 1.2 2004 年我國化肥(折純)前 20 位

28、企業(yè)產(chǎn)量表單位：萬噸排名企業(yè)名稱2004 年2003 年同比增長（）全國1923.5 1736.0 10.8 1瀘天化集團(tuán) XX 公司62.3 60.1 3.7 2中國石油天然氣股份石化分公司53.0 47.4 12.0 2 / 2703聊城魯西化工集團(tuán)48.4 46.7 3.6 4中國石油天然氣烏魯木齊石化分公司47.7 52.6 -9.3 5德齊龍化工集團(tuán)44.5 51.4 -13.5 6省肥城市化肥廠43.8 11.2 289.4 7宜化集團(tuán) XX 公司40.1 38.9 3.1 8云天化股份37.5 28.7 30.7 9海洋石油化學(xué)股份36.1 -10華魯恒升集團(tuán)32.2 30.1

29、7.2 11美豐化工股份29.6 29.8 -0.7 12富島化學(xué)工業(yè)公司28.5 33.1 -13.8 13赤天化集團(tuán) XX 公司28.0 28.3 -1.1 14鎮(zhèn)海煉油化工股份28.0 25.7 8.8 15股份公司27.8 26.6 4.5 16天野化工(集團(tuán))XX 公司27.1 26.5 2.4 17中國核工業(yè)建峰化工總廠27.0 26.9 0.3 18石化分公司26.8 27.4 -2.1 19嶧山化工集團(tuán)26.5 24.7 7.0 20豐喜肥業(yè)(集團(tuán))股份26.1 24.4 7.0 前 20 合計721.0 640.5 所占比例37.49%36.90%一、尿素2004 年的尿素市

30、場始終走在政策的影子中。降低出口退稅、取消出口退稅、要求油頭企業(yè)虧損開車、限定 1400 元噸的中準(zhǔn)價（后調(diào)至 1500 元噸）等等。每一個政策出臺之后，我們都可以清楚地看到市場發(fā)生的變化。第一季度，春耕在即，尿素市場慢慢上行；到 4 月份，隨著 4 月 19 日國家發(fā)展改革委發(fā)出關(guān)于加大價格監(jiān)管力度努力降低農(nóng)資零售價格的通知 ，要求各地從講政治的高度進(jìn)一步加大價格監(jiān)管力度，降低農(nóng)資零售價格以后，價格驟然下滑。直到5 月下旬，開始緩慢回升。先是小幅試探性上漲，到 7 月下旬開始大幅攀升。最高時出廠價達(dá)到 1800 元噸以上，直到冬儲時仍在高位運行。作為中國第一大化肥品種，尿素在今年仍將與政策如

31、影隨行。2005 年的變化不出成本、供求關(guān)系和國際市場 3 方因素，有些因素已經(jīng)發(fā)力。如 2005 年 1 月 1 日起尿素開始出口征稅；國際尿素市場仍處于跌勢之中； 3 / 270煤、電、油、運等基本面沒有大的改變。所以，尿素價格高位運行應(yīng)在情理之中。二、磷酸一銨2004 年，磷酸一銨是漲幅最大的化肥品種之一，年頭和年尾的價格差距近700 元噸。一銨價格如一匹黑馬，讓人矚目。2003 年的一銨價格還只是 1300多元噸，而那時，二銨卻在 1750 元噸左右，兩者價格差 500 多元。而后，一銨與二銨的價格迅速接近，甚至有一段時間一銨的價格幾乎超過二銨。應(yīng)該說一銨的價格上漲是一種理性的回歸。2

32、005 年維持這一價格也實屬正常。在農(nóng)業(yè)政策不斷看好、復(fù)用量不斷增大的形勢下，作為復(fù)主要原料的磷酸一銨在找回迷失的自我價值之后，短期保持這個價格沒有太大問題。三、磷酸二銨磷酸二銨在 2004 年一直處于一種上漲的態(tài)勢中。不過仔細(xì)比較，二銨與尿素有著極為相似的運行軌跡，即在 4 月份的限價政策出臺之后，價格落入低谷。從 6 月份開始回升，并一直上行，達(dá)到現(xiàn)在的 2450 元噸。從成本上來看，煤炭、硫酸、磷礦石、合成氨無一例外的漲價，造成二銨成本大幅度提高。另外，二銨資源的國際分流也為其價格提供支撐。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，去年國產(chǎn)二銨出口達(dá)70 余萬噸，占國產(chǎn)二銨總量的 15以上。國際價格大幅上漲成為國產(chǎn)二

33、銨漲價的強(qiáng)大牽引力。由于能源與資源問題造成的對供應(yīng)的影響、進(jìn)口資源的萎縮、運輸瓶頸的制約、國際二銨的高價位運行（目前大多數(shù)港口的價格都在 2880 元噸）等等，無不昭示著二銨的良好前景。據(jù)了解，已有部分二銨企業(yè)在新年伊始就再次提價。四、氯化鉀相信鉀肥企業(yè)都不會忘記 3 個節(jié)日：2003 年的國慶節(jié)和 2004 年元旦和國慶節(jié)。這 3 個節(jié)日都讓每噸氯化鉀價格幾天猛漲了 200 元。在這種彈起的感覺中，經(jīng)營鉀肥的人們體味到令人心跳的快樂與慌亂。俄羅斯紅鉀由去年年初的 1280 元噸漲到現(xiàn)在的 1910 元噸（港口價） ， 4 / 270前后差價達(dá) 600 余元噸。大幅度的價格起伏讓鉀肥市場顯得有

34、點神秘。作為一個鉀肥依賴型國家，近幾年的鉀肥進(jìn)口量一直保持在 500 萬噸600 萬噸。因此，這塊市場確實存在較大的不可控性。特別是近幾年我國復(fù)工業(yè)的迅速發(fā)展，對鉀肥的需求呈逐年上升趨勢，還有全球性的能源緊以與國際貿(mào)易的繁榮使海運的價格不斷上行。這都為鉀肥價格帶來較大的變化。種種跡象表明，在未來的一段時間，鉀肥會依然保持堅挺并有再度上行的可能。首先，中國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料集團(tuán)公司、中化化肥公司在 2005 年的進(jìn)口鉀肥購買合同中已明確接受 40 美元噸的上漲幅度。這表明了 2005 年該品種價格上漲的必然性。但也要看到這種上漲是順勢而動的。而 2004 年那種神秘的、不可控的彈跳般的市場表現(xiàn)將有所弱

35、化。五、復(fù)2004 年的復(fù)極為熱鬧。在氮、磷、鉀各種原材料的大幅上漲中，復(fù)的生產(chǎn)成本也大幅攀升。但在國家各種政策的監(jiān)督下，對于正規(guī)的復(fù)企業(yè)來說，要保證養(yǎng)分的貨真價實，利潤就僅能與以前持平。因為廠家的價格很難跟上原材料上漲的速度和幅度。所以，不少復(fù)生產(chǎn)企業(yè)只得將工作重點由銷售撤退到供應(yīng)和儲運。這已成為去年復(fù)市場的一大顯著特點。對于復(fù)而言，鉀肥、磷酸一銨的價格都會為其價格提供一定的支撐。雖然尿素市場未來走勢并未板上釘釘，但是大多數(shù)人認(rèn)為，由于 2005 年國資源并不特別充沛，后市下行的空間不大。因此，2005 年的復(fù)市場起碼在用肥的旺季應(yīng)為走勢堅挺，價格仍有上漲空間。通過以上分析可以看出，就整體而

36、言，2005 年的化肥市場相對于 2004 年并沒有多大的改變。政策、能源、國際市場等因素依然作用于市場中。這就注定了 2005 年的化肥市場還是一個熱鬧的市場。第二節(jié)第二節(jié) 20042004 年國化肥價格走勢回顧與預(yù)測年國化肥價格走勢回顧與預(yù)測受成本和國際市場化肥價格走高等因素的影響，2004 年國市場化肥價格較大幅度地高于上年。在宏觀調(diào)控與成本壓力的雙重作用下，預(yù)計 2005 年化肥價格走勢將以高位調(diào)整為主。一、一、20042004 化肥價格上漲情況與原因化肥價格上漲情況與原因 5 / 2702003 年 10 月以后，在農(nóng)產(chǎn)品價格大幅度上漲的同時，化肥等農(nóng)資價格也不斷攀升。2004 年一

37、季度，隨著用肥旺季的到來，化肥價格出現(xiàn)普遍上漲，為支持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，穩(wěn)定化肥市場價格，國家有關(guān)部門采取了一系列調(diào)控政策，如對化肥生產(chǎn)用電實行優(yōu)惠電價；對化肥鐵路運輸實行優(yōu)惠運價，并免征鐵路建設(shè)基金；恢復(fù)對尿素生產(chǎn)企業(yè)繳納的增值稅先征后返 50%的政策；并特別強(qiáng)調(diào)尿素出廠價要嚴(yán)格執(zhí)行中準(zhǔn)限價規(guī)定。在國家宏觀政策的調(diào)控下，化肥價格快速上漲的勢頭得以遏制，4、5 月間化肥價格有所回落；進(jìn)入 6 月份，在原材料成本持續(xù)上漲、公路治理超載以與國際化肥價格走高等因素的影響下，化肥價格又有上漲。到 2004 年 12 月份，糧棉主產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)尿素平均零售價格每噸 1830 元，比 1月份上漲 20.39%，比 20

38、03 年同期上漲 21.19%；碳酸氫銨平均零售價格每噸540 元，比 1 月份上漲 14.89%，同比上漲 25.58%；氯化鉀平均零售價格每噸1570 元，比 1 月份上漲 12.95%，同比上漲 13.77%；國產(chǎn)磷酸二銨平均零售價格每噸 2280 元，比 1 月份上漲 21.28%，同比上漲 22.58%。2004 年 1 月12 月，國產(chǎn)尿素、碳酸氫銨、氯化鉀、國產(chǎn)磷酸二銨平均零售價格每噸分別為 1670 元、510 元、1510 元、2140 元，同比分別上漲 16.79%、20.31%、11.54%、19.18%。造成化肥價格大幅度上漲的主要原因有以下幾方面。（一）農(nóng)資需求增加，

39、部分地區(qū)缺口較大。2004 年國家出臺了一系列鼓勵糧食生產(chǎn)的政策，大大提高了農(nóng)民的種糧積極性；同時，受 2003 年棉花收購期價格大幅上漲的影響，2004 年棉花種植面積也有大幅提高。農(nóng)民增加了種植面積和對土地的投入，對化肥的需求明顯增加。而在農(nóng)民對化肥的需求加大的同時，部分地區(qū)貨源供應(yīng)卻相對緊，據(jù)調(diào)查，省 2004 年秋種化肥的缺口為 80100 萬噸，省化肥缺口也達(dá) 6070 萬噸。（二）生產(chǎn)與流通環(huán)節(jié)成本居高不下，抬升化肥價格走高。從 2003 年年底開始，影響化肥生產(chǎn)企業(yè)成本的煤、電、油、氣等原材料和能源全面漲價，且漲幅較大；運力不足和電力供應(yīng)緊直接影響到企業(yè)開工率，推高化肥生產(chǎn)成本；

40、同時公路治理超載使運輸成本大幅上漲，經(jīng)銷商隨之上調(diào)銷售價格。（三）國際市場化肥價格企高，大量出口分流減少國資源。2004 年國際市場石油與天然氣價格持續(xù)走高，化肥生產(chǎn)成本增加，導(dǎo)致國際市場化肥行情持續(xù)升溫。12 月初美國尿素（新奧爾良袋裝丸粒，F(xiàn)OB）246.5 美元/噸，比 1 月初 213 美元/噸上漲了 15.73%；俄羅斯尤日散裝顆粒尿素（FOB）206 美元/噸， 6 / 270比 1 月初 160 美元/噸上漲了 28.75%。國際市場價格走高一方面對國市場有拉動作用，另一方面刺激國企業(yè)加大出口力度。統(tǒng)計顯示，2004 年 1 至 10 月我國出口各種化肥 527.35 萬噸，同比

41、增長 42.86%，其中，尿素出口 261 萬噸，同比增長 52.62%。另外，由于亞洲傳統(tǒng)尿素供應(yīng)商印度尼西亞在 2003 下半年實施尿素出口禁令，越南、菲律賓、國等東南亞和東亞國家為滿足本國日益增長的化肥需求，紛紛選擇進(jìn)口運輸成本相對低廉的中國化肥，2004 年 1 至 10月，僅越南就從我國進(jìn)口化肥 155 萬噸，占我國化肥出口總量的 30%，占越南化肥進(jìn)口總量的 40%左右。大量出口分流了部分原本用于國市場的資源，推動了化肥價格走高。 （以上進(jìn)出口數(shù)據(jù)來源：中國五礦化工進(jìn)出口商會）二、二、20052005 年化肥價格走勢預(yù)測年化肥價格走勢預(yù)測隨著農(nóng)民種糧積極性的提高，化肥等農(nóng)資的需求仍

42、將保持增長趨勢，2004年以來影響化肥生產(chǎn)和流通成本的能源、原材料、運輸?shù)戎T多因素 2005 年還將繼續(xù)起作用，因此 2005 年化肥價格繼續(xù)上漲的壓力不小。從 2004 年上半年開始，為穩(wěn)定化肥市場價格，保護(hù)農(nóng)民種植收益，各級政府已經(jīng)采取了一系列調(diào)控措施，并起到了一定的效果，2005 年的調(diào)控力度還將加大，化肥市場價格的上漲空間將在一定程度上被壓縮。綜合兩方面因素，預(yù)計 2005 年全年化肥價格走勢將以高位盤整為主。（一）農(nóng)用生產(chǎn)資料需求的增長，以與居高不下的成本將支撐化肥等農(nóng)資價格維持高位1、從 2004 年 12 月 1 日起，尿素中準(zhǔn)價水平將由每噸 1400 元提高到 1500元，上浮

43、幅度為 10%（上限為 1650 元） 。上調(diào)中準(zhǔn)價將釋放去年成本漲價所帶來的壓力，尿素零售價格勢必在 2004 年基礎(chǔ)上有一定幅度上漲。2、國家繼續(xù)加大對農(nóng)業(yè)特別是糧食生產(chǎn)的支持力度，國家稅務(wù)總局也將制定 5 年逐步取消農(nóng)業(yè)稅的計劃， 、 、 、和等糧食主產(chǎn)省已將農(nóng)業(yè)稅下調(diào)了 3 個百分點。隨著國家對農(nóng)民減負(fù)增收措施的落實，農(nóng)民生產(chǎn)積極性進(jìn)一步提高，化肥等農(nóng)資的需求在去年的基礎(chǔ)上也還將有一定幅度增長。3、目前原油、天然氣以與煤炭等能源價格依然維持高位，化肥生產(chǎn)原材料成本短期不會下降；交通運力也依舊緊，使得鐵路運輸優(yōu)惠政策無法得到充分體現(xiàn)，相反，原本一部分可以通過水路或陸路運輸?shù)幕始尤氲借F路

44、運輸中，更加重了鐵路運力的緊狀況，地區(qū)性資源缺口的緩解仍有難度。 7 / 270此外，目前化肥市場的大批量用肥需求已經(jīng)結(jié)束，但化肥生產(chǎn)和流通各環(huán)節(jié)冬儲積極性均不高，和往年相比，不少地方的化肥冬儲量都程度不同地有所下降。鑒于這一情況，國家已采取了加強(qiáng)化肥冬儲工作的措施，但是成效目前還不能估計得過于樂觀。（二）對出口設(shè)限將減緩出口需求增勢，化肥價格上升空間在一定程度上將被壓縮1、為抑制因出口量增加而拉動國尿素價格的上漲，以與增加國可供資源總量，保證春耕用肥，國家發(fā)改委等部委出臺規(guī)定，從 12 月 1 日起，2004 年3、4 月份以前已簽訂并報稅務(wù)機(jī)關(guān)備案但未標(biāo)明化肥出口價格的長期出口合同也一律停

45、止增值稅出口退稅，并在 2005 年繼續(xù)實行對尿素、磷酸二銨等主要化肥產(chǎn)品暫停出口退稅的政策。同時，財政部等部委聯(lián)合發(fā)出通知，從 2005 年 1月 1 日起，我國出口尿素將加收 260 元/噸的暫定關(guān)稅。出口設(shè)限的政策實施以后，一部分資源將轉(zhuǎn)向國市場，對穩(wěn)定化肥市場價格將起到積極作用。2、東南亞是我國化肥出口的最大市場，根據(jù)目前東南亞市場的需求情況，2005 年我國化肥出口仍將呈持續(xù)增長態(tài)勢，但出口增幅會有所回落。據(jù)越南農(nóng)業(yè)與農(nóng)村發(fā)展部公布，越南計劃減少 2005 年化肥進(jìn)口量，并于 2005 年至 2010年間籌建 4 個年設(shè)計生產(chǎn)能力為 179 萬噸的化肥廠，以減少對進(jìn)口化肥的依賴。我國

46、出口數(shù)量也將因此有一定程度下降，減少的這一部分轉(zhuǎn)而充實國資源，對穩(wěn)定國市場價格也將起到一定作用。第三節(jié)第三節(jié) 我國化肥產(chǎn)業(yè)特征我國化肥產(chǎn)業(yè)特征與行業(yè)重要性與行業(yè)重要性一、化肥產(chǎn)業(yè)特征分析（一）產(chǎn)品資源特性化肥工業(yè)是礦物資源、能源消耗型行業(yè)，原料費用占生產(chǎn)成本的 70%左右，產(chǎn)值和盈利水平不高。因為能源是制約化肥行業(yè)發(fā)展的主要因素，所以企業(yè)傾向于在原料產(chǎn)地建廠，以較低的成本進(jìn)行生產(chǎn)，然后運輸?shù)睫r(nóng)業(yè)地區(qū)進(jìn)行銷售。（二）與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的相關(guān)性化肥是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)不可缺少的基礎(chǔ)資料，其使用圍廣，用量大，素有“糧食的糧食”之稱?；市袠I(yè)是支農(nóng)產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展可以促進(jìn)農(nóng)業(yè)、化學(xué)采礦業(yè)等行 8 / 270業(yè)的發(fā)展；同時，

47、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的興衰也直接影響和制約化肥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，二者緊密相關(guān)，缺一不可。（三）行業(yè)技術(shù)特性化肥生產(chǎn)裝置的大型化成為化肥工業(yè)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)效益提高的重要標(biāo)志，國家對一定規(guī)模以下的生產(chǎn)裝置限制使用，例如年生產(chǎn)能力小于以下規(guī)模的生產(chǎn)裝置：8 萬噸合成氨、13 萬噸尿素、3 萬噸磷酸（P2O5） 、12 萬噸磷酸二銨、8萬噸硫酸等。（四）資本和規(guī)模經(jīng)濟(jì)特性化肥行業(yè)技術(shù)和資金壁壘較高，屬于資本密集型和技術(shù)密集型的行業(yè)。企業(yè)發(fā)展具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)，大型化肥企業(yè)具有較好的市場競爭力。（五）銷售具有季節(jié)性化肥是常年生產(chǎn)、季節(jié)性消費的商品，每年春季是化肥銷售的旺季，其余時間是銷售淡季，因此生產(chǎn)企業(yè)和流通企業(yè)一般都要進(jìn)行淡季

48、儲備。二、化肥行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)的重要性農(nóng)業(yè)是我國的基礎(chǔ)，要實現(xiàn)農(nóng)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，化肥不可或缺。化肥行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中有著特殊的地位，它直接關(guān)系到農(nóng)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。在中國化學(xué)工業(yè)“十五”規(guī)劃中將其列為“對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重大影響，為國家基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)和國防建設(shè)提供保障的行業(yè)”的第一類化工產(chǎn)業(yè)。聯(lián)合國糧農(nóng)組織估計，發(fā)展中國家糧食增產(chǎn)中，55來自化肥的作用。有關(guān)部門采用評價技術(shù)進(jìn)步作用的截留剩余法，分別估算我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中化肥、農(nóng)電和水利的技術(shù)進(jìn)步作用，結(jié)果表明，化肥因素的技術(shù)進(jìn)步作用占整個農(nóng)業(yè)技術(shù)進(jìn)步作用的 52?；适钱?dāng)前世界糧食生產(chǎn)增長不可缺少的重要因素。目前化肥支出約占農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總成本的 1/4，占

49、全部物質(zhì)費用的 1/2 左右，每年我國農(nóng)民購買化肥支出達(dá) 1400 多億元?；实暮侠硎┯貌粌H是增產(chǎn)的重要物質(zhì)基礎(chǔ)，同時也是降低農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本、提高經(jīng)濟(jì)效益的重大潛力所在。化肥不僅對種植業(yè)增產(chǎn)發(fā)揮著十分重要的作用，同時對漁業(yè)、畜牧養(yǎng)殖業(yè)的增產(chǎn)，也發(fā)揮著重要的輔助作用。如海淡水養(yǎng)殖、秸稈氨化等也開始大量使用尿素等。 9 / 270表 1.3 化肥增產(chǎn)效果表每千克有效元素增產(chǎn)千克數(shù)作物試驗數(shù)（公頃）增產(chǎn)率（）氮五氧化二磷氧化鉀水稻82940.89.113.44.79.71.6-4.9小麥126056.69.113.44.79.71.6-4.9玉米62946.19.113.44.79.71.6-4.9

50、皮棉6248.61.20.560.9油菜6464.44.06.30.63從我國的實際情況看，我國以世界 7%的耕地養(yǎng)活了世界 22%的人口，其中化肥對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)起到非常重要的作用，為解決我國人民的溫飽問題做出了不可替代的巨大貢獻(xiàn)。目前，我國化肥產(chǎn)量和施用量均為世界第一。經(jīng)過幾十年的發(fā)展，國產(chǎn)化肥已基本可以滿足需要，其中氮肥可完全滿足，磷肥自給率也在70%以上，只是鉀肥受資源限制自給率低，只有 10%左右。第二章第二章 20052005 年化肥發(fā)展宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析年化肥發(fā)展宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析第一節(jié)第一節(jié) 20042004 年宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響年宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響一、宏觀調(diào)控緊縮力度加大（一）宏觀調(diào)控政策

51、回顧2003 年 6 月 13 日，針對房地產(chǎn)投資存在過熱趨向，中央銀行出臺關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知 （即 121 文件） ，對房地產(chǎn)融資進(jìn)行了相應(yīng)限制。然而，此舉遭地產(chǎn)界強(qiáng)力反對。隨后，關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)是否過熱成為當(dāng)時爭論熱點，一時各方無法達(dá)成共識。2003 年 8 月，國家發(fā)展與改革委員會先后發(fā)出警告，稱經(jīng)濟(jì)運行中存在盲目重復(fù)建設(shè)問題，并對鋼鐵、水泥、電解鋁、汽車等行業(yè)點名。2003 年 8 月 23 日，中央銀行宣布從 9 月 21 日起將法定準(zhǔn)備金率從 6上調(diào)到 7，以緊縮信貸，以控制銀行信貸增長過快。2003 年 8 月 31 日，國務(wù)院頒布國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場持續(xù)健康

52、發(fā)展的通知即 18 號文。 通知稱“我國房地產(chǎn)市場總體發(fā)展是健康的” ，被地產(chǎn)界視為重大利好。 10 / 2702004 年 3 月 24 日，中央銀行宣布將從 2004 年 4 月 25 日起實行差別存款準(zhǔn)備金率制度。同時實行再貸款浮息制度。然而，未等差別存款準(zhǔn)備金率政策實行，中央銀行就于 4 月 11 日宣布，將從 4 月 25 日起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率 0.5個百分點。2004 年 4 月 28 日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，聽取了監(jiān)察部、發(fā)展改革委等部門對鐵本鋼鐵違規(guī)建設(shè)鋼鐵項目查處情況的匯報，責(zé)成省和有關(guān)部門對有關(guān)責(zé)任人作出嚴(yán)肅處理。新華社報道稱， “這是一起典型的地方政府

53、與有關(guān)部門嚴(yán)重失職違規(guī)，企業(yè)涉嫌犯罪的重大案件。 ”公安機(jī)關(guān)已對該公司法人代表戴國芳等 10 名犯罪嫌疑人采取了刑拘強(qiáng)制措施。6 月 21 日， 財經(jīng)雜志刊登評論認(rèn)為，需要謹(jǐn)防整個“調(diào)控”由于政策方式掌握不當(dāng)，過分傷害民營經(jīng)濟(jì)。7 月 24 日，國家稅務(wù)總局宣布，認(rèn)定鐵本公司等三家企業(yè)偷稅 2.94 億元。7 月 24 日至 25 日，國務(wù)院在召開促進(jìn)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展座談會。7 月 26 日至 29 日，中共中央總書記、國家主席在考察工作時指出，在加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控中，要貫徹區(qū)別對待、有保有壓的原則。他強(qiáng)調(diào)，要堅定不移地推進(jìn)各項改革，堅持和完善公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的基本經(jīng)濟(jì)制度

54、，進(jìn)一步改善經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)和市場監(jiān)管的方式方法。10 月 28 日晚，中國人民銀行宣布：從 2004 年 10 月 29 日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率并放寬人民幣貸款利率浮動區(qū)間和允許人民幣存款利率下浮。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào) 0.27 個百分點，由現(xiàn)行的 1.98%提高到 2.25%，一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào) 0.27 個百分點，由現(xiàn)行的 5.31%提高到 5.58%。其他各檔次存、貸款利率也相應(yīng)調(diào)整，中長期上調(diào)幅度大于短期。（二）宏觀調(diào)控影響分析針對今年一季度，投資增長、信貸增長和通貨膨脹出現(xiàn)的“三高”趨勢，尤其是煤電油運缺口增大，超過了國民經(jīng)濟(jì)的承受能力之后，國務(wù)院從 2004年 4

55、月份開始對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行綜合調(diào)控。其中，較為重要的措施包括：4 月 26日，國務(wù)院授權(quán)國家發(fā)改委宣布，對鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)建設(shè)項目的資本金比例進(jìn)行了調(diào)整。4 月 27 日，國務(wù)院發(fā)文決定在全國開展固定資產(chǎn)投資項目清理，重點是鋼鐵、電解鋁、水泥、黨政機(jī)關(guān)辦公樓和培訓(xùn)中心、 11 / 270城市快速軌道交通、高爾夫球場、會展中心、物流園區(qū)、大型購物中心等項目和 2004 年以來新開工的所有項目。4 月 28 日，中央決定適當(dāng)提高商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率和實行差別存款準(zhǔn)備金制度，提高存款準(zhǔn)備金率 0.5 個點，對不同地區(qū)實行差別準(zhǔn)備金。4 月 29 日，國務(wù)院以明電形式發(fā)布通知，明確對土

56、地市場秩序進(jìn)行治理整頓，規(guī)定在治理整頓期間全國凍結(jié)農(nóng)用地轉(zhuǎn)非農(nóng)建設(shè)用地半年，半年后必須逐省逐地進(jìn)行驗收，驗收合格方能解凍。國務(wù)院各個部委先后出臺了多項措施配合宏觀調(diào)控的開展，央行先后出臺運用了調(diào)整準(zhǔn)備金、利率政策、窗口指導(dǎo)等多項貨幣政策；發(fā)改委頒布了低水平重復(fù)建設(shè)目錄 、 關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策協(xié)調(diào)配合控制信貸風(fēng)險有關(guān)問題的通知 、 清理固定資產(chǎn)投資項目和暫停土地批轉(zhuǎn)的文件等四個重要的針對宏觀調(diào)控措施的文件。宏觀調(diào)控促使的出臺對不同的行業(yè)影響是不同的，而從工業(yè)品部門看，受影響較大的是鋼鐵、水泥、電解鋁等行業(yè)，針對這些行業(yè)的宏觀調(diào)控措施進(jìn)一步加劇了工業(yè)品價格的上漲。而且，全球能源價格的

57、上漲也加劇原油、化工原料等價格的上漲。從目前經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢看，一方面宏觀調(diào)控取得了一定的階段性成果，另一方面能源、工業(yè)品緊缺的態(tài)勢仍在繼續(xù)。二、銀行加息對行業(yè)的影響10 月 28 日晚，中國人民銀行宣布：從 2004 年 10 月 29 日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率并放寬人民幣貸款利率浮動區(qū)間和允許人民幣存款利率下浮。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào) 0.27 個百分點，由現(xiàn)行的 1.98%提高到 2.25%，一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào) 0.27 個百分點，由現(xiàn)行的 5.31%提高到 5.58%。其他各檔次存、貸款利率也相應(yīng)調(diào)整，中長期上調(diào)幅度大于短期。一般認(rèn)為，加息對中國經(jīng)濟(jì)的影響是全方位的，但是

58、，不同的行業(yè)受加息的沖擊并不一樣。受加息影響最大的 3 個行業(yè)是房地產(chǎn)、民航、高速公路。由于這些行業(yè)都是靠高貸款生存的，因此，利息上漲將直接加重相關(guān)企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)。按去年的數(shù)據(jù)測算，此次貸款利息上升 27 個 BP，民航業(yè)的利潤總額將減少三成多。其次，受加息沖擊厲害的行業(yè)依次是：機(jī)場、石化、鋼鐵、農(nóng)業(yè)、化纖、管道運輸?shù)刃袠I(yè)。影響最小的是航運業(yè)，加息 27 個 BP 對行業(yè)利潤的影響力只有 0.30%。具體來看： 12 / 270食品飲料：加息對食品飲料行業(yè)影響不大，因為消費對利率敏感度不高，行業(yè)的龍頭公司資產(chǎn)負(fù)債率都很低，對啤酒行業(yè)影響稍微大一些，青啤等負(fù)債率較高，會有一定的影響。造紙：由于該

59、行業(yè)主要靠規(guī)模，從銀行貸款多，負(fù)債率較高。家電：消費類，影響不大。通訊：影響不大。但運營商在未來要上 3G，資本支出較大，可能會有些影響。醫(yī)藥：醫(yī)藥行業(yè)總體負(fù)債率不高，加息對行業(yè)整體影響不大。紡織：固定資產(chǎn)投資較大，加息有一定影響，對整個行業(yè)是負(fù)面影響，對現(xiàn)有龍頭企業(yè)來說是好事，可以加速競爭。但總的來看加息對該行業(yè)的影響不如人民幣升值影響大。社會服務(wù)：對水務(wù)公司影響較大，因為這些企業(yè)以融資為主，負(fù)債率較高。旅游：整體影響不大。商業(yè)零售：美國加息是從抑制個人消費開始，但中國不一樣，中國加息主要是為了抑制投資而不是消費，因此，加息對零售業(yè)影響不大。農(nóng)業(yè)：主要上市公司資產(chǎn)負(fù)債率不高，屬于國家扶持的行

60、業(yè)，屬于一個防御性品種。機(jī)械：13 個子行業(yè)影響不一樣，工程機(jī)械行業(yè)受到的沖擊會大一些。房地產(chǎn)：受加息沖擊較大，對房地產(chǎn)商的資金鏈會有影響，2005 年供給不會有明顯變化，2006 年影響會顯現(xiàn)出來，全國房地產(chǎn)銷售速度會放緩，存貨會上升，行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率今年會是高點，未來地價、資金成本會上升，凈資產(chǎn)收益率會降下來。就上市公司而言，經(jīng)過本輪調(diào)整后行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司會凸顯投資價值，同時需求比較穩(wěn)定的園區(qū)開發(fā)類公司受此輪升息影響比較小。建材：加息對水泥和玻璃行業(yè)的影響會高于房地產(chǎn)行業(yè)。玻璃行業(yè)今年是景氣高峰，明年下滑會較明顯；水泥行業(yè)受宏觀調(diào)控影響已顯現(xiàn)出來，明年相對于今年會進(jìn)一步下降。電子：加息影響不

61、大，因為該行業(yè)更多的是受全球景氣周期的影響，相對 13 / 270而言受匯率影響更大。電力：短期供求不會改變，但到明年中期供求關(guān)系會發(fā)生變化，機(jī)組利用小時數(shù)見頂，景氣度達(dá)到頂點后開始下滑。煤炭：景氣周期會長一些，預(yù)計景氣度要到明年下半年才能見頂。目前國外市場煤炭還很緊。有色金屬：整體保持謹(jǐn)慎，估值會下降。銀行業(yè)：加息后銀行利差擴(kuò)大，應(yīng)是利好。加息后散落民間的資金可能會吸收到銀行，有助于銀行業(yè)的發(fā)展。市場反應(yīng)會有糾偏的過程。鋼鐵：負(fù)債率不高，加息本身對行業(yè)的影響不大，但預(yù)期行業(yè)的利潤將下滑，主要原因是下游需求增長放緩，前期投資增長過快，新增生產(chǎn)能力在今后兩年將集中釋放。行業(yè)的機(jī)會主要在戰(zhàn)略性重組

62、，做大做強(qiáng)。航空業(yè)：加息對航空業(yè)的影響主要是心理的影響，負(fù)債率高，但國航空公司主要是借的外債，對國外利率的敏感度更高?？妥省⒂蛢r、匯率、利率是影響航空公司業(yè)績的主要因素，其中客座率影響最大，其次是油價，加息對航空公司業(yè)績的影響有限。機(jī)場、港口業(yè)：加息的影響非常小。水運業(yè)：財務(wù)杠桿不大，加息有一定的影響，但加息的影響比油價小一些。汽車：對汽車行業(yè)影響更大的是消費信貸政策，加息后預(yù)計汽車行業(yè)的恢復(fù)時間會推遲。石化：石化行業(yè)目前需求依然旺盛，相對于加息，國際油價的影響更大，若油價保持在高水平，石化行業(yè)的盈利仍會很可觀，假定加息 100 個基點，1億元的貸款利息也只有 100 萬元，即使負(fù)債 100

63、 億元，相對于揚子石化、齊魯石化幾十億元的凈利潤也只占較小的份額，與盈利水平比影響很小。短期石化行業(yè)繼續(xù)看好?；剩河捎诩Z食與其他農(nóng)產(chǎn)品價格居高不下，預(yù)計國家將繼續(xù)加大扶持農(nóng)業(yè)的力度，未來農(nóng)業(yè)的投入會繼續(xù)增加，因此對化肥的需求會繼續(xù)上升，行業(yè)負(fù)債率較低，加息影響較小，可繼續(xù)看好。 14 / 270氯堿、純堿：負(fù)債率較高，加息會有一定的負(fù)面影響，受下游建材（玻璃等）等行業(yè)下滑的負(fù)面影響較大。第二節(jié)第二節(jié) 20052005 年中國經(jīng)濟(jì)運行預(yù)測年中國經(jīng)濟(jì)運行預(yù)測一、2005 年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)測1、世界經(jīng)濟(jì)走勢牽動中國經(jīng)濟(jì)”神經(jīng)”2005 年，世界經(jīng)濟(jì)特別是我國主要貿(mào)易伙伴美國、日本經(jīng)濟(jì)的回調(diào)，將影響

64、到我國外貿(mào)出口的增長；同時，針對我國的反傾銷等貿(mào)易摩擦仍然會大量存在；加之受我國外貿(mào)連續(xù) 3 年保持超常規(guī)高速增長的高基數(shù)等因素的影響，我國外貿(mào)出口將面臨一定的挑戰(zhàn)。但是，我國良好的投資環(huán)境和工業(yè)配套水平以與低廉的勞動力，將繼續(xù)吸引大量外資流入，加速全球制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移，這種趨勢不會因一些短期性因素而較快發(fā)生轉(zhuǎn)變。2、消費對 GDP 貢獻(xiàn)率將進(jìn)一步提高展望 2005 年，在消費結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、城市化加速推進(jìn)和國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等生增長因素的推動下，國民經(jīng)濟(jì)仍將保持 8.5左右的較快增長，消費需求作為對經(jīng)濟(jì)增長最大、最穩(wěn)定的貢獻(xiàn)者，也將延續(xù)今年后期快速增長的勢頭。預(yù)計 2005 年消費品零售額增長

65、 12.8，消費需求將是所有經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中回落幅度較小的指標(biāo)。3、固定資產(chǎn)投資增幅回落至正常區(qū)間預(yù)計 2005 年全年全社會投資增幅在 17左右，基本在正常增長區(qū)間，其中城鎮(zhèn)投資增速在 20左右，投資對經(jīng)濟(jì)的拉動作用有所減弱。但由于投資慣性作用和促進(jìn)因素較多，尤其是企業(yè)投資自主性大大增強(qiáng)，使投資增長不會大幅回落，不會出現(xiàn)許多人所擔(dān)心的”硬著陸”。2005 年，預(yù)計政府將與時出臺有關(guān)維護(hù)經(jīng)濟(jì)安全、合理開發(fā)利用資源、保護(hù)生態(tài)環(huán)境、優(yōu)化重大布局、保障公共利益、防止出現(xiàn)壟斷等方面的具體操作細(xì)則；投資體制將不斷改革和完善，進(jìn)一步促進(jìn)全社會投資環(huán)境的改善。4、就業(yè)總量矛盾緩和農(nóng)民工短缺狀況好轉(zhuǎn) 15 / 27

66、0預(yù)計 2005 年，我國勞動力就業(yè)總量矛盾將有所緩和；登記失業(yè)率上升勢頭會得到抑制；農(nóng)民工短缺狀況緩解；城鎮(zhèn)單位就業(yè)人數(shù)下降趨勢扭轉(zhuǎn)，下崗職工數(shù)量繼續(xù)減少，第三產(chǎn)業(yè)吸納就業(yè)比重將繼續(xù)上升；私營和個體企業(yè)將繼續(xù)成為創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會的主力軍；.女性勞動力供求狀況趨好。但 2005 年大學(xué)生就業(yè)形勢依然嚴(yán)峻，高技能人才數(shù)量短缺的矛盾難以明顯緩解。5、我國財政赤字率有望繼續(xù)下降2005 年，我國將繼續(xù)減少長期建設(shè)國債發(fā)行規(guī)模；財政收入保持較高增長，但增幅較 2004 年明顯下降，預(yù)計在 14左右；財政支出增幅將低于 2004 年，增長速度在 11左右；財政赤字將控制在 3000 億元左右，財政赤字率繼續(xù)下降。2005 年，財稅改革將進(jìn)一步深化，中央與地方財權(quán)與事權(quán)劃分進(jìn)一步理順，分稅制不斷完善。省財政體制將改革和完善，縣以下基層財政的轉(zhuǎn)移支付力度將加大。6、我國貨幣政策取向由偏緊轉(zhuǎn)向中性2005 年，我國仍將處于新一輪經(jīng)濟(jì)周期的上升階段，將繼續(xù)以穩(wěn)健的貨幣政策為主，更加注重價格型工具的運用，并推進(jìn)利率市場化改革。人民幣升值壓力將繼續(xù)存在，同時匯率形成機(jī)制進(jìn)一步完善，存在進(jìn)一步加息的可能性。盡管股