公司財務報表分析報告

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1、精品 泰祥能源公司財務報表分析報告 財務報告期 2007-3-15 本報告生成日期 2007-4-18 行業(yè)類別 煤炭 一、財務報表分析 (一)資產(chǎn)負債表 主要財務數(shù)據(jù)如下： 項目（萬元） 當期數(shù)據(jù) 上期數(shù)據(jù) 增長情況(%) 公司 行業(yè) 偏離率(%) 公司 行業(yè) 偏離率(%) 公司 行業(yè) 偏離率 貨幣資金 53,109 81,935 -35 58,598 55,990 5 -9 46 -56 應收帳款 4,587 15,749 -71 5,826 18,251 -68 -21 -14

2、 -8 存貨 26,669 16,471 62 11,358 13,318 -15 135 24 111 流動資產(chǎn) 102,329 147,113 -30 92,107 124,749 -26 11 18 -7 固定資產(chǎn) 192,647 183,742 5 119,724 157,726 -24 61 16 44 總資產(chǎn) 303,397 351,646 -14 219,493 300,130 -27 38 17 21 流動負債 81,616 100,903 -19 62,215 77,438 -20

3、 31 30 1 負債總額 133,188 130,536 2 62,215 95,732 -35 114 36 78 未分配利潤 18,277 45,065 -59 12,864 31,194 -59 42 44 -2 所有者權益 165,313 215,551 -23 157,278 200,003 -21 5 8 -3 1．企業(yè)自身資產(chǎn)狀況及資產(chǎn)變化說明： 公司的資產(chǎn)規(guī)模位于行業(yè)內(nèi)的中等水平，公司本期的資產(chǎn)比去年同期增長38.23%。資產(chǎn)的變化中固定資產(chǎn)增長最多，為72,922.93萬元。企業(yè)將資金的重點向固定資產(chǎn)方

4、向轉移。分析者應該隨時注意企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品結構的變化，這種變化不但決定了企業(yè)的收益能力和發(fā)展?jié)摿?，也決定了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營形式。因此，建議分析者對其變化進行動態(tài)跟蹤與研究。 流動資產(chǎn)中，貨幣性資產(chǎn)的比重最大，占51.90%，存貨資產(chǎn)的比重次之，占26.06%。 流動資產(chǎn)的增長幅度為11.10%。在流動資產(chǎn)各項目變化中，信用類資產(chǎn)的增長幅度明顯大于流動資產(chǎn)的增長，說明企業(yè)的貨款的回收不夠理想，企業(yè)受第三者的制約增強，企業(yè)應該加強貨款的回收工作。存貨類資產(chǎn)的增長幅度明顯大于流動資產(chǎn)的增長，說明企業(yè)存貨增長占用資金過多，市場風險將增大，企業(yè)應加強存貨管理和銷售工作。總之，企業(yè)的支付能力和應付

5、市場的變化能力一般。 2．企業(yè)自身負債及所有者權益狀況及變化說明： 從負債與所有者權益占總資產(chǎn)比重看，企業(yè)的流動負債比率為26.90%，長期負債和所有者權益的比率為71.49%。說明企業(yè)資金結構的穩(wěn)定性高，獨立性強。 企業(yè)負債和所有者權益的變化中，流動負債增長31.18%，股東權益增長5.11%。 流動負債的增長幅度為31.18%，營業(yè)環(huán)節(jié)的流動負債的比重比去年上升，表明企業(yè)的資金來源是以營業(yè)性質為主，資金成本相對比較低。 本期和上期的長期負債占結構性負債的比率分別為23.78%、0.00%，該項數(shù)據(jù)增加，表明企業(yè)借助增加部分長期負債來籌措資金，但是長期負債的比重較大，說明企業(yè)的發(fā)展

6、依賴于長期負債，企業(yè)的自有資金的實力比較匱乏。未分配利潤比去年增長了42.08%，表明企業(yè)當年增加了一定的盈余。未分配利潤所占結構性負債的比重比去年也有所提高，說明企業(yè)籌資和應付風險的能力比去年有所提高。企業(yè)是以負債資金為主來開展經(jīng)營性活動，資金成本相對比較高。 3．企業(yè)的財務類別狀況在行業(yè)中的偏離： 流動資產(chǎn)是企業(yè)創(chuàng)造利潤、實現(xiàn)資金增值的生命力，是企業(yè)開展經(jīng)營活動的支柱。企業(yè)當年的流動資產(chǎn)偏離了行業(yè)平均水平-19.38%，說明其流動資產(chǎn)規(guī)模位于行業(yè)水平之下，應當引起注意。結構性資產(chǎn)是企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營活動而進行的基礎性投資，決定著企業(yè)的發(fā)展方向和生產(chǎn)規(guī)模。企業(yè)當年的結構性資產(chǎn)偏離行業(yè)

7、水平-24.77%，我們應當注意企業(yè)的產(chǎn)品結構、更新改造情況和其他投資情況。流動負債比重偏離行業(yè)水平6.25%，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動的重要性和風險要高于行業(yè)水平。 (二)利潤及利潤分配表 主要財務數(shù)據(jù)和指標如下： 項目（萬元） 當期數(shù)據(jù) 上期數(shù)據(jù) 增長情況(%) 公司 行業(yè) 偏離率(%) 公司 行業(yè) 偏離率(%) 公司 行業(yè) 偏離率 主營業(yè)務收入 121,500 124,302 -2 91,400 96,825 -6 33 28 5 主營業(yè)務成本 73,024 67,767 8 63,269 53,609 18 15 26

8、-11 營業(yè)費用 4,350 14,175 -69 4,279 15,339 -72 2 -8 9 主營業(yè)務利潤 46,890 54,988 -15 26,886 42,185 -36 74 30 44 其他業(yè)務利潤 625 628 0 474 694 -32 32 -10 42 管理費用 21,382 12,336 73 9,470 10,473 -10 126 18 108 財務費用 -313 774 -140 -392 1,072 -137 20 -28 48 營業(yè)利潤 22,097

9、 28,330 -22 14,003 15,994 -12 58 77 -19 投資收益 -18 46 -140 17 175 -90 -209 -74 -135 補貼收入 53 20 171 67 194 -65 -21 -90 69 營業(yè)外收支凈額 76 -458 117 -9 -365 97 907 -25 932 利潤總額 22,208 27,937 -21 14,077 15,998 -12 58 75 -17 所得稅 5,817 9,094 -36 3,588 5,066 -

10、29 62 80 -17 凈利潤 16,391 18,584 -12 10,489 10,735 -2 56 73 -17 毛利率（%） 凈利率（%） 成本費用利（%） 凈收益營運指數(shù) 　　1．收入分析 本期公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入121,500.48萬元。與去年同期相比增長32.93%，說明公司業(yè)務規(guī)模處于較快發(fā)展階段，產(chǎn)品與服務的競爭力強，市場推廣工作成績很大，公司業(yè)務規(guī)模很快擴大。本期公司主營業(yè)務收入增長率低

11、于行業(yè)主營業(yè)務收入增長率16.84%，說明公司的收入增長速度明顯低于行業(yè)平均水平，與行業(yè)平均水平相比，本期公司在提高產(chǎn)品與服務的競爭力，提高市場占有率等方面都存在很大的差距。 　2．成本費用分析 (1)成本費用構成情況 本期公司發(fā)生成本費用共計100,028.87萬元。其中，主營業(yè)務成本73,023.62萬元，占成本費用總額73.00%；營業(yè)費用4,349.52萬元，占成本費用總額4.35%；管理費用21,382.38萬元，占成本費用總額21.38%；財務費用-313.34萬元，占成本費用總額-0.31%。 (2)成本費用增長情況 本期公司成本費用總額比去年同期增加22,15

12、8.28萬元，增長28.46%；主營業(yè)務成本比去年同期增加9,755.04萬元，增長15.42%；營業(yè)費用比去年同期增加70.50萬元，增長1.65%；管理費用比去年同期增加11,912.28萬元，增長125.79%；財務費用比去年同期增加78.44萬元，增長20.02%。 　　3．利潤增長因素分析 本期利潤總額比上年同期增加8,131.10萬元。其中，主營業(yè)務收入比上年同期增加利潤30,100.78萬元，主營業(yè)務成本比上年同期減少利潤9,755.04萬元，營業(yè)費用比上年同期減少利潤70.50萬元，管理費用比上年同期減少利潤11,912.28萬元，財務費用比上年同期減少利潤78.44

13、萬元，投資收益比上年同期減少利潤34.89萬元，補貼收入比上年同期減少利潤13.96萬元，營業(yè)外收支凈額比上年同期增加利潤85.82萬元。 本期公司利潤總額增長率為57.76%，公司在產(chǎn)品與服務的獲利能力和公司整體的成本費用控制等方面都取得了很大的成績，說明公司利潤積累有了極大增加為公司增強自身實力、將來的迅速發(fā)展打下了堅實的基礎。本期公司利潤總額增長率低于行業(yè)利潤總額增長率45.97%，公司的利潤增長速度明顯低于行業(yè)平均水平，與行業(yè)平均水平相比，本期公司在產(chǎn)品與服務的結構優(yōu)化、市場開拓以及經(jīng)營管理等方面都存在很大的差距。 　　4．經(jīng)營成果總體評價 (1)產(chǎn)品綜合獲利能力評價

14、本期公司產(chǎn)品綜合毛利率為39.90%，綜合凈利率為13.49%，成本費用利潤率為22.56%。分別比上年同期提高了9.12%、2.01%、4.19%，平均提高5.11%，說明公司獲利能力處于穩(wěn)定發(fā)展階段，本期公司在產(chǎn)品結構調(diào)整和新產(chǎn)品開發(fā)方面，以及提高公司經(jīng)營管理水平方面都取得了一些成績，公司獲利能力在本期獲得穩(wěn)定提高，提請分析者予以關注，因為獲利能力的穩(wěn)定提高為公司將來創(chuàng)造更大的經(jīng)濟效益，迅速發(fā)展壯大提供了條件。本期公司產(chǎn)品綜合毛利率、綜合凈利率、成本費用利潤率比行業(yè)平均水平高出-5.58%、-1.46%、-6.83%，說明公司獲利能力略低于行業(yè)平均水平，公司產(chǎn)品與服務競爭力稍弱。 (2

15、)收益質量評價 凈收益營運指數(shù)是反映企業(yè)收益質量，衡量風險的指標。本期公司凈收益營運指數(shù)為0.99，比上年同期提高了0.03%，說明公司收益質量變化不大，只有經(jīng)營性收益才是可靠的，可持續(xù)的，因此未來公司應盡可能提高經(jīng)營性收益在總收益中的比重。本期公司凈收益營運指數(shù)比行業(yè)平均水平低1.88%，說明公司收益質量與行業(yè)平均水平相當，公司整體的營運風險與行業(yè)平均水平基本持平。 (3)利潤協(xié)調(diào)性評價 公司與上年同期相比主營業(yè)務利潤增長率為74.40%，其中，主營收入增長率為32.93%，說明公司綜合成本費用率有所下降，企業(yè)對市場競爭的適應能力有所提高，收入與利潤協(xié)調(diào)性很好，未來公司應盡可能保持對

16、企業(yè)成本與費用的控制水平，進一步鞏固企業(yè)產(chǎn)品的綜合競爭能力。主營業(yè)務成本增長率為15.42%，說明公司綜合成本率有所下降，毛利貢獻率有所提高，成本與收入?yún)f(xié)調(diào)性很好，未來公司應盡可能保持對企業(yè)成本的控制水平，不斷提高企業(yè)在市場中的競爭能力。營業(yè)費用增長率為1.65%。說明公司營業(yè)費用率有所下降，營業(yè)費用與收入?yún)f(xié)調(diào)性很好，營銷費用率的有效降低，使企業(yè)的營業(yè)利潤率進一步提高，未來公司應盡可能保持對企業(yè)營業(yè)費用的控制水平。管理費用增長率為125.79%。說明公司管理費用率有所上升，提請公司管理者予以重視，管理成本率的快速增加，將會降低企業(yè)的營業(yè)利潤率，應提高管理費用與利潤協(xié)調(diào)性，加強企業(yè)管理費用的控制

17、水平，使管理成本率進一步降低。財務費用增長率為20.02%。說明公司財務費用率有所下降，財務費用與利潤協(xié)調(diào)性很好，財務成本率下降，說明企業(yè)所籌資金的使用效率進一步提高，未來公司應盡可能保持對企業(yè)財務費用的控制水平。 (三)現(xiàn)金流量表 主要財務數(shù)據(jù)和指標如下： 項目 當期數(shù)據(jù) 上期數(shù)據(jù) 增長情況(%) 公司 行業(yè) 偏離率(%) 公司 行業(yè) 偏離率(%) 公司 行業(yè) 偏離率 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)入量 136,152 150,969 -10 102,151 115,505 -12 33 31 3 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)入量 151 3,166 -95

18、 60 5,612 -99 152 -44 196 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)入量 6,500 31,868 -80 0 19,110 -100 ------ 67 ------ 總現(xiàn)金流入量 142,803 186,003 -23 102,211 140,226 -27 40 33 7 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)出量 99,295 113,577 -13 90,479 96,911 -7 10 17 -7 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)出量 15,332 27,686 -45 6,496 12,867 -50 136 115 21

19、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)出量 16,697 20,554 -19 0 25,209 -100 ------ -18 ------ 總現(xiàn)金流出量 131,325 161,817 -19 96,975 134,987 -28 35 20 16 現(xiàn)金流量凈額 11,478 24,185 -53 5,236 5,236 0 119 362 -243 現(xiàn)金流入負債比 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收(%) 銷售現(xiàn)金比率(%) 每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量

20、 現(xiàn)金滿足投資比率 現(xiàn)金股利保障倍數(shù) ------ ------ ------ ------ 現(xiàn)金營運指數(shù) 1．現(xiàn)金流量結構分析 (1)現(xiàn)金流入結構分析 本期公司實現(xiàn)現(xiàn)金總流入142,802.88萬元，其中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為萬元，占總現(xiàn)金流入的比例為95.34%，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為151.19萬元，占總現(xiàn)金流入的比例為0.11%，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入為6,500.00萬元，占總現(xiàn)金流入的比例為4.55%。 (2)現(xiàn)金流出結構分析

21、 本期公司實現(xiàn)現(xiàn)金總流出131,324.62萬元，其中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出為99,295.18萬元，占總現(xiàn)金流出的比例為75.61%，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出為15,332.14萬元，占總現(xiàn)金流出的比例為11.67%，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出為16,697.30萬元，占總現(xiàn)金流出的比例為12.71%。 　　2．現(xiàn)金流動性分析 (1)現(xiàn)金流入負債比 現(xiàn)金流入負債比是反映企業(yè)由主業(yè)經(jīng)營償還短期債務的能力的指標。該指標越大，償債能力越強。本期公司現(xiàn)金流入負債比為0.28，較上年同期大幅提高，說明公司現(xiàn)金流動性大幅增強，現(xiàn)金支付能力快速提高，債權人權益的現(xiàn)金保障程度大幅提高，有利于公司

22、的持續(xù)發(fā)展。低于行業(yè)平均水平3.39%，表示公司的現(xiàn)金流動性一般，債權人權益的現(xiàn)金保障程度與行業(yè)平均水平基本持平。 (2)全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是反映企業(yè)將資產(chǎn)迅速轉變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。本期公司全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為12.15%，較上年同期基本持平，說明公司將全部資產(chǎn)以現(xiàn)金形式收回的能力與上期相比基本相同，現(xiàn)金流動性變化不大，未來公司對現(xiàn)金流量的管理需要進一步加強。低于行業(yè)平均水平1.51%，表示公司將全部資產(chǎn)以現(xiàn)金形式收回的能力一般，現(xiàn)金的流動性與行業(yè)平均水平基本持平。 　　3．獲取現(xiàn)金能力分析 (1)銷售現(xiàn)金比率 本期公司銷售現(xiàn)金比率為112.06，較上年同期

23、基本持平，說明公司獲取現(xiàn)金能力基本未變，未來公司在營銷政策的制定與執(zhí)行方面還應有所加強，盡可能提高收益的實現(xiàn)程度。本期公司銷售現(xiàn)金比率低于行業(yè)平均水平7.74%，表示公司的收益實現(xiàn)程度一般，公司獲取現(xiàn)金能力與行業(yè)平均水平基本持平。 (2)每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量 本期公司每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量為0.92元，較上年同期大幅提高，說明公司獲取現(xiàn)金能力迅速提高，公司每股資產(chǎn)含金量的快速提高，為公司提高收益的實現(xiàn)程度，有效降低公司經(jīng)營風險，更好地實現(xiàn)經(jīng)濟效益打下了堅實的基礎。本期公司每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量高于行業(yè)平均水平39.03%，表示公司的收益實現(xiàn)程度很高，公司每股資產(chǎn)含金量遠高于行業(yè)平均水平。 　

24、　4．財務彈性分析 (1)現(xiàn)金滿足投資比率 現(xiàn)金滿足投資比率是反映財務彈性的指標。本期公司現(xiàn)金滿足投資比率為0.95，較上年同期大幅降低，說明公司財務彈性快速縮小，財務環(huán)境非常緊張，現(xiàn)金流量滿足投資與經(jīng)營需要的壓力沉重。本期公司現(xiàn)金滿足投資比率低于行業(yè)平均水平4.74%，表示公司財務彈性與行業(yè)平均水平基本持平，公司現(xiàn)金流量狀況對投資與經(jīng)營的滿足程度與行業(yè)平均水平相比基本持平。 (2)現(xiàn)金股利保障倍數(shù) 現(xiàn)金股利保障倍數(shù)是反映股利支付能力的指標。本期公司現(xiàn)金股利保障倍數(shù)為2.21。本期公司現(xiàn)金股利保障倍數(shù)低于行業(yè)平均水平65.24%，表示公司股利支付能力遠遠低于行業(yè)平均水平，現(xiàn)金流量對股利政策的支持力度明顯弱于行業(yè)平均水平，公司經(jīng)營風險遠低于社會平均水平。 　　5．獲取現(xiàn)金風險分析 　　現(xiàn)金營運指數(shù)是反映企業(yè)現(xiàn)金回收質量，衡量風險的指標。理想的現(xiàn)金營運指數(shù)應為1，小于1的現(xiàn)金營運指數(shù)反映了公司部分收益沒有取得現(xiàn)金，而是停留在實物或債權的形態(tài)，而實物或債權資產(chǎn)的風險遠大于現(xiàn)金。本期公司現(xiàn)金營運指數(shù)為1.57，較上年同期大幅提高，說明公司現(xiàn)金回收質量快速提高，停留在實物或債權形態(tài)的收益比重大幅降低，大大降低了公司的營運風險。本期公司現(xiàn)金營運指數(shù)高于行業(yè)平均水平15.36%，表示公司現(xiàn)金回收質量略高于行業(yè)平均水平，公司的營運風險不高。 .