第十一通貨膨脹與通貨緊縮

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1、會計學1第十一第十一 通貨膨脹與通貨緊縮通貨膨脹與通貨緊縮一、通貨膨脹的理解一、通貨膨脹的理解1 1、定義、定義 是指在紙幣流通條件下，流通中貨幣量超過了是指在紙幣流通條件下，流通中貨幣量超過了是指在紙幣流通條件下，流通中貨幣量超過了是指在紙幣流通條件下，流通中貨幣量超過了實際的貨幣的需要量所引起的貨幣貶值，一般會引實際的貨幣的需要量所引起的貨幣貶值，一般會引實際的貨幣的需要量所引起的貨幣貶值，一般會引實際的貨幣的需要量所引起的貨幣貶值，一般會引起物價持續(xù)的普遍上漲過程。起物價持續(xù)的普遍上漲過程。起物價持續(xù)的普遍上漲過程。起物價持續(xù)的普遍上漲過程。例：例：例：例：以抗日戰(zhàn)前的以抗日戰(zhàn)前的以抗日

2、戰(zhàn)前的以抗日戰(zhàn)前的1937193719371937年年年年6 6 6 6月為標準，截至月為標準，截至月為標準，截至月為標準，截至1948194819481948年年年年8 8 8 8月，法幣貶值月，法幣貶值月，法幣貶值月，法幣貶值400400400400萬倍，物價上漲近萬倍，物價上漲近萬倍，物價上漲近萬倍，物價上漲近500500500500萬倍。萬倍。萬倍。萬倍。第1頁/共58頁案例：國民黨統治時期的惡性通貨膨脹案例：國民黨統治時期的惡性通貨膨脹案例：國民黨統治時期的惡性通貨膨脹案例：國民黨統治時期的惡性通貨膨脹 1935193519351935年法幣開始發(fā)行，國民黨政府過分依年法幣開始發(fā)行，

3、國民黨政府過分依年法幣開始發(fā)行，國民黨政府過分依年法幣開始發(fā)行，國民黨政府過分依賴發(fā)行貨幣來為巨額的預算赤字融資，使法幣不賴發(fā)行貨幣來為巨額的預算赤字融資，使法幣不賴發(fā)行貨幣來為巨額的預算赤字融資，使法幣不賴發(fā)行貨幣來為巨額的預算赤字融資，使法幣不斷加速貶值，至斷加速貶值，至斷加速貶值，至斷加速貶值，至1949194919491949年完全形同廢紙。年完全形同廢紙。年完全形同廢紙。年完全形同廢紙。第2頁/共58頁附附附附1 1 1 1：國民黨統治時期的惡性通貨膨脹：國民黨統治時期的惡性通貨膨脹：國民黨統治時期的惡性通貨膨脹：國民黨統治時期的惡性通貨膨脹且看且看且看且看100100100100元

4、法幣的購買力：元法幣的購買力：元法幣的購買力：元法幣的購買力：n n1937193719371937年年年年 可買大牛兩頭可買大牛兩頭可買大牛兩頭可買大牛兩頭n n1941194119411941年年年年 可買豬一頭可買豬一頭可買豬一頭可買豬一頭n n1945194519451945年年年年 可買魚一條可買魚一條可買魚一條可買魚一條n n1946194619461946年年年年 可買雞蛋一只可買雞蛋一只可買雞蛋一只可買雞蛋一只n n1947194719471947年年年年 可買油條可買油條可買油條可買油條1/51/51/51/5根根根根n n1948194819481948年年年年 可買大米兩

5、?？少I大米兩粒可買大米兩?？少I大米兩粒 n n1949194919491949年年年年5 5 5 5月只能買月只能買月只能買月只能買1 1 1 1粒米的千分之粒米的千分之粒米的千分之粒米的千分之2.452.452.452.45。資料來源：石柏林著，資料來源：石柏林著，凄風苦雨中的民凄風苦雨中的民國經濟國經濟第3頁/共58頁2 2 2 2、對通脹的理解、對通脹的理解、對通脹的理解、對通脹的理解（1 1 1 1）通貨膨脹是紙幣流通條件下的貨幣現象。）通貨膨脹是紙幣流通條件下的貨幣現象。）通貨膨脹是紙幣流通條件下的貨幣現象。）通貨膨脹是紙幣流通條件下的貨幣現象。（2 2 2 2）通貨膨脹一般與物價上

6、漲聯系在一起，但我們）通貨膨脹一般與物價上漲聯系在一起，但我們）通貨膨脹一般與物價上漲聯系在一起，但我們）通貨膨脹一般與物價上漲聯系在一起，但我們不能說物價上漲就是通貨膨脹。不能說物價上漲就是通貨膨脹。不能說物價上漲就是通貨膨脹。不能說物價上漲就是通貨膨脹。（3 3 3 3）通貨膨脹是物價總水平的持續(xù)上升。）通貨膨脹是物價總水平的持續(xù)上升。）通貨膨脹是物價總水平的持續(xù)上升。）通貨膨脹是物價總水平的持續(xù)上升。（4 4 4 4）通貨膨脹的發(fā)生與貨幣供應量的超經濟增長相）通貨膨脹的發(fā)生與貨幣供應量的超經濟增長相）通貨膨脹的發(fā)生與貨幣供應量的超經濟增長相）通貨膨脹的發(fā)生與貨幣供應量的超經濟增長相聯系。

7、聯系。聯系。聯系。第4頁/共58頁二、通貨膨脹的度量二、通貨膨脹的度量 通貨膨脹率通貨膨脹率通貨膨脹率通貨膨脹率指從一個時期到另一個時指從一個時期到另一個時指從一個時期到另一個時指從一個時期到另一個時期期期期物價水平變動的百分比。物價水平變動的百分比。物價水平變動的百分比。物價水平變動的百分比。第5頁/共58頁n n度量指標：度量指標：度量指標：度量指標：通貨膨脹率通貨膨脹率通貨膨脹率通貨膨脹率 n n其中其中其中其中P P P Pt t t t表示價格指數，可以通過以下指數來代入：表示價格指數，可以通過以下指數來代入：表示價格指數，可以通過以下指數來代入：表示價格指數，可以通過以下指數來代入

8、：n n消費者價格指數（消費者價格指數（消費者價格指數（消費者價格指數（CPICPICPICPI）：）：）：）：根據家庭消費的根據家庭消費的根據家庭消費的根據家庭消費的代表性商品和勞務代表性商品和勞務代表性商品和勞務代表性商品和勞務的的的的價格變動狀況而編制的。價格變動狀況而編制的。價格變動狀況而編制的。價格變動狀況而編制的。n n零售物價指數零售物價指數零售物價指數零售物價指數(RPI):(RPI):(RPI):(RPI):反映城鄉(xiāng)商品反映城鄉(xiāng)商品反映城鄉(xiāng)商品反映城鄉(xiāng)商品零售價格零售價格零售價格零售價格變動趨勢的一種經變動趨勢的一種經變動趨勢的一種經變動趨勢的一種經濟指數。濟指數。濟指數。濟

9、指數。n n生產者價格指數（生產者價格指數（生產者價格指數（生產者價格指數（PPIPPIPPIPPI）:根據根據根據根據企業(yè)所購買的商品的價格企業(yè)所購買的商品的價格企業(yè)所購買的商品的價格企業(yè)所購買的商品的價格變化狀變化狀變化狀變化狀況編制的。況編制的。況編制的。況編制的。n n國民生產總值價格平減指數國民生產總值價格平減指數國民生產總值價格平減指數國民生產總值價格平減指數(GNP deflator)(GNP deflator)(GNP deflator)(GNP deflator):反映一國生產的各反映一國生產的各反映一國生產的各反映一國生產的各種最終產品價格變化狀況。種最終產品價格變化狀況。

10、種最終產品價格變化狀況。種最終產品價格變化狀況。第6頁/共58頁三、通貨膨脹的類型三、通貨膨脹的類型1 1、按照物價上漲的速度與幅度區(qū)、按照物價上漲的速度與幅度區(qū)分：分：爬行式通貨膨脹：爬行式通貨膨脹：緩慢持續(xù)地上升，緩慢持續(xù)地上升，3 3；步行式通貨膨脹：步行式通貨膨脹：明顯持續(xù)上升，明顯持續(xù)上升，4%4%9%9%；奔騰式通貨膨脹：奔騰式通貨膨脹：急速上漲，急速上漲，10%10%100%100%；惡性通貨膨脹：惡性通貨膨脹：又稱極度通貨膨脹，一般物價水又稱極度通貨膨脹，一般物價水 平失去控制，平失去控制，100%100%1000%1000%。第7頁/共58頁2 2、按照通貨膨脹是否被預期：、

11、按照通貨膨脹是否被預期：n n預期型通貨膨脹：預期型通貨膨脹：預期型通貨膨脹：預期型通貨膨脹：公開宣示的、被公眾事先預公開宣示的、被公眾事先預公開宣示的、被公眾事先預公開宣示的、被公眾事先預期期期期n n非預期型通貨膨脹：非預期型通貨膨脹：非預期型通貨膨脹：非預期型通貨膨脹：隱蔽方式的，沒有被公眾隱蔽方式的，沒有被公眾隱蔽方式的，沒有被公眾隱蔽方式的，沒有被公眾事先預期到的事先預期到的事先預期到的事先預期到的第8頁/共58頁3 3、按照物價表現形態(tài)不同：、按照物價表現形態(tài)不同：公開型通貨膨脹：公開型通貨膨脹：公開型通貨膨脹：公開型通貨膨脹：通貨膨脹狀況可以靈敏地通過物價變動反映出來通貨膨脹狀況

12、可以靈敏地通過物價變動反映出來通貨膨脹狀況可以靈敏地通過物價變動反映出來通貨膨脹狀況可以靈敏地通過物價變動反映出來 。隱蔽型通貨膨脹：隱蔽型通貨膨脹：隱蔽型通貨膨脹：隱蔽型通貨膨脹：市場商品的價格受到管制的情況下，通貨膨脹狀況市場商品的價格受到管制的情況下，通貨膨脹狀況市場商品的價格受到管制的情況下，通貨膨脹狀況市場商品的價格受到管制的情況下，通貨膨脹狀況不能通過市場物價的變動而靈敏地反映出來。表現為不能通過市場物價的變動而靈敏地反映出來。表現為不能通過市場物價的變動而靈敏地反映出來。表現為不能通過市場物價的變動而靈敏地反映出來。表現為商品奇缺、憑票供應（配給制）、商品奇缺、憑票供應（配給制）

13、、商品奇缺、憑票供應（配給制）、商品奇缺、憑票供應（配給制）、黑市猖獗。黑市猖獗。黑市猖獗。黑市猖獗。第9頁/共58頁四、通貨膨脹的成因四、通貨膨脹的成因（一）、需求拉上型通貨膨脹（一）、需求拉上型通貨膨脹 這種觀點認為：這種觀點認為：這種觀點認為：這種觀點認為：總需求超過總供給所引起的一般價格水平的持續(xù)顯著的上漲?？傂枨蟪^總供給所引起的一般價格水平的持續(xù)顯著的上漲?？傂枨蟪^總供給所引起的一般價格水平的持續(xù)顯著的上漲?？傂枨蟪^總供給所引起的一般價格水平的持續(xù)顯著的上漲。Y第10頁/共58頁定義：定義：由于社會總需求增加超過了按現行由于社會總需求增加超過了按現行由于社會總需求增加超過了按現

14、行由于社會總需求增加超過了按現行價格可得到的商品和勞務總供給的增長而引起的價格可得到的商品和勞務總供給的增長而引起的價格可得到的商品和勞務總供給的增長而引起的價格可得到的商品和勞務總供給的增長而引起的通貨膨脹，稱之為需求拉上型通貨膨脹通貨膨脹，稱之為需求拉上型通貨膨脹通貨膨脹，稱之為需求拉上型通貨膨脹通貨膨脹，稱之為需求拉上型通貨膨脹n n太多的貨幣追逐太少的商品（弗里德曼語）太多的貨幣追逐太少的商品（弗里德曼語）太多的貨幣追逐太少的商品（弗里德曼語）太多的貨幣追逐太少的商品（弗里德曼語）第11頁/共58頁成因成因 ：、政府財政支出超過財政收入而形成赤字，靠透支、政府財政支出超過財政收入而形成

15、赤字，靠透支 來彌補；來彌補；、國內投資總需求超過國內總儲蓄和國外資本流入、國內投資總需求超過國內總儲蓄和國外資本流入之和；之和；、國內消費總需求超過消費品供給和進口消費品之、國內消費總需求超過消費品供給和進口消費品之和，形成所謂的和，形成所謂的“消費膨脹消費膨脹”。第12頁/共58頁第13頁/共58頁（二）成本推進型通貨膨脹（二）成本推進型通貨膨脹（二）成本推進型通貨膨脹（二）成本推進型通貨膨脹n n定義：定義：n n在沒有超額需求的情況下，由成本的提在沒有超額需求的情況下，由成本的提在沒有超額需求的情況下，由成本的提在沒有超額需求的情況下，由成本的提高而引起的通貨膨脹稱為成本推進型通貨膨脹

16、高而引起的通貨膨脹稱為成本推進型通貨膨脹高而引起的通貨膨脹稱為成本推進型通貨膨脹高而引起的通貨膨脹稱為成本推進型通貨膨脹第14頁/共58頁 生產成本上升原因：一是工會，二是是壟斷生產成本上升原因：一是工會，二是是壟斷生產成本上升原因：一是工會，二是是壟斷生產成本上升原因：一是工會，二是是壟斷組織，它們肆意提高價格以增加利潤。所以成本推組織，它們肆意提高價格以增加利潤。所以成本推組織，它們肆意提高價格以增加利潤。所以成本推組織，它們肆意提高價格以增加利潤。所以成本推進型通貨膨脹又主要分為兩類：進型通貨膨脹又主要分為兩類：進型通貨膨脹又主要分為兩類：進型通貨膨脹又主要分為兩類：YP1 1、工資推進

17、通貨膨脹、工資推進通貨膨脹2 2、利潤推進通貨膨脹、利潤推進通貨膨脹第15頁/共58頁第16頁/共58頁1 1 1 1、工資推進通貨膨脹、工資推進通貨膨脹、工資推進通貨膨脹、工資推進通貨膨脹n n總需求不變的條件下，如果總需求不變的條件下，如果總需求不變的條件下，如果總需求不變的條件下，如果工資的提高工資的提高工資的提高工資的提高引起產品單位成引起產品單位成引起產品單位成引起產品單位成本本本本 增加，便會導致物價上漲。增加，便會導致物價上漲。增加，便會導致物價上漲。增加，便會導致物價上漲。n n在物價上漲后，如果工人又要求提高工資，而再度使成本在物價上漲后，如果工人又要求提高工資，而再度使成本

18、在物價上漲后，如果工人又要求提高工資，而再度使成本在物價上漲后，如果工人又要求提高工資，而再度使成本增加，便會導致物價再次上漲。增加，便會導致物價再次上漲。增加，便會導致物價再次上漲。增加，便會導致物價再次上漲。n n這種循環(huán)被稱為工資這種循環(huán)被稱為工資這種循環(huán)被稱為工資這種循環(huán)被稱為工資物價物價物價物價“螺旋螺旋螺旋螺旋”。主要原因：主要原因：工會或某些非市場因素壓力的存在，會使工人貨幣工資增工會或某些非市場因素壓力的存在，會使工人貨幣工資增長率超過勞動生產率的增長。長率超過勞動生產率的增長。第17頁/共58頁2 2 2 2、利潤推進通貨膨脹、利潤推進通貨膨脹、利潤推進通貨膨脹、利潤推進通貨

19、膨脹 寡頭企業(yè)和壟斷企業(yè)為保持利潤水平不變，依靠其壟斷市寡頭企業(yè)和壟斷企業(yè)為保持利潤水平不變，依靠其壟斷市場的力量，運用價格上漲的手段來抵消成本的增加；或者為場的力量，運用價格上漲的手段來抵消成本的增加；或者為追求更大利潤，以追求更大利潤，以成本增加成本增加作為借口提高商品價格，從而導作為借口提高商品價格，從而導致價格總水平上升。致價格總水平上升。第18頁/共58頁（三）、混合型通貨膨脹（三）、混合型通貨膨脹（三）、混合型通貨膨脹（三）、混合型通貨膨脹 這種觀點認為：這種觀點認為：這種觀點認為：這種觀點認為：長期的通貨膨脹大都是在需求因素與供給長期的通貨膨脹大都是在需求因素與供給長期的通貨膨脹

20、大都是在需求因素與供給長期的通貨膨脹大都是在需求因素與供給因素共同起作用下產生的，故也稱供求混合型通貨因素共同起作用下產生的，故也稱供求混合型通貨因素共同起作用下產生的，故也稱供求混合型通貨因素共同起作用下產生的，故也稱供求混合型通貨膨脹。膨脹。膨脹。膨脹。第19頁/共58頁第20頁/共58頁第21頁/共58頁（四）、結構型通貨膨脹（四）、結構型通貨膨脹（四）、結構型通貨膨脹（四）、結構型通貨膨脹n n定義：定義：由經濟結構、部門結構失調引致的物價由經濟結構、部門結構失調引致的物價由經濟結構、部門結構失調引致的物價由經濟結構、部門結構失調引致的物價總水平持續(xù)上漲?？偹匠掷m(xù)上漲?？偹匠掷m(xù)上漲

21、。總水平持續(xù)上漲。n n 如果某一部門的成本（包括勞動成本）大幅度如果某一部門的成本（包括勞動成本）大幅度如果某一部門的成本（包括勞動成本）大幅度如果某一部門的成本（包括勞動成本）大幅度上升或產品出現嚴重短缺，也就是說存在結構失調，上升或產品出現嚴重短缺，也就是說存在結構失調，上升或產品出現嚴重短缺，也就是說存在結構失調，上升或產品出現嚴重短缺，也就是說存在結構失調，則恢復原結構或建立穩(wěn)定的新結構的各種活動會導則恢復原結構或建立穩(wěn)定的新結構的各種活動會導則恢復原結構或建立穩(wěn)定的新結構的各種活動會導則恢復原結構或建立穩(wěn)定的新結構的各種活動會導致價格總水平上漲。致價格總水平上漲。致價格總水平上漲。

22、致價格總水平上漲。第22頁/共58頁它可以分為以下四種：它可以分為以下四種：（1 1 1 1）、需求移動型）、需求移動型）、需求移動型）、需求移動型 （2 2 2 2）、部門差異型）、部門差異型）、部門差異型）、部門差異型 （3 3 3 3）、二元經濟結構型通貨膨脹）、二元經濟結構型通貨膨脹）、二元經濟結構型通貨膨脹）、二元經濟結構型通貨膨脹 （4 4 4 4）、斯堪的納維亞小國型）、斯堪的納維亞小國型）、斯堪的納維亞小國型）、斯堪的納維亞小國型 第23頁/共58頁（1 1 1 1）、需求移動型）、需求移動型）、需求移動型）、需求移動型n n 即在總需求不變的情況下，一部分即在總需求不變的情況

23、下，一部分即在總需求不變的情況下，一部分即在總需求不變的情況下，一部分需求轉需求轉移移到其它生產部門，而勞動力在生產要素卻不能到其它生產部門，而勞動力在生產要素卻不能到其它生產部門，而勞動力在生產要素卻不能到其它生產部門，而勞動力在生產要素卻不能及時轉移，這時，需求增加的部門工資和產品價格及時轉移，這時，需求增加的部門工資和產品價格及時轉移，這時，需求增加的部門工資和產品價格及時轉移，這時，需求增加的部門工資和產品價格上漲，而需求減少的部門的產品價格卻未必相應下上漲，而需求減少的部門的產品價格卻未必相應下上漲，而需求減少的部門的產品價格卻未必相應下上漲，而需求減少的部門的產品價格卻未必相應下降

24、，由此引起的物價水平的上升。降，由此引起的物價水平的上升。降，由此引起的物價水平的上升。降，由此引起的物價水平的上升。第24頁/共58頁（2 2 2 2）、部門差異型）、部門差異型）、部門差異型）、部門差異型 n n 即產業(yè)部門和服務部門的勞動生產率、價格彈性、收入彈性即產業(yè)部門和服務部門的勞動生產率、價格彈性、收入彈性即產業(yè)部門和服務部門的勞動生產率、價格彈性、收入彈性即產業(yè)部門和服務部門的勞動生產率、價格彈性、收入彈性是不同的，但兩部門的貨幣工資增長卻趨向同一，加之價格和工是不同的，但兩部門的貨幣工資增長卻趨向同一，加之價格和工是不同的，但兩部門的貨幣工資增長卻趨向同一，加之價格和工是不同

25、的，但兩部門的貨幣工資增長卻趨向同一，加之價格和工資的向上剛性，就引起了物價的全面上漲。資的向上剛性，就引起了物價的全面上漲。資的向上剛性，就引起了物價的全面上漲。資的向上剛性，就引起了物價的全面上漲。第25頁/共58頁（3 3 3 3）、二元經濟結構型通貨膨脹）、二元經濟結構型通貨膨脹）、二元經濟結構型通貨膨脹）、二元經濟結構型通貨膨脹n n 對于發(fā)展中國家來說，傳統農業(yè)部門和現代工業(yè)部門并存，對于發(fā)展中國家來說，傳統農業(yè)部門和現代工業(yè)部門并存，對于發(fā)展中國家來說，傳統農業(yè)部門和現代工業(yè)部門并存，對于發(fā)展中國家來說，傳統農業(yè)部門和現代工業(yè)部門并存，在農業(yè)生產結構僵化，農產品供給彈性不足，資本

26、短缺，需求結在農業(yè)生產結構僵化，農產品供給彈性不足，資本短缺，需求結在農業(yè)生產結構僵化，農產品供給彈性不足，資本短缺，需求結在農業(yè)生產結構僵化，農產品供給彈性不足，資本短缺，需求結構變化迅速，勞動力自由流動程度低和貨幣化程度低等結構因素構變化迅速，勞動力自由流動程度低和貨幣化程度低等結構因素構變化迅速，勞動力自由流動程度低和貨幣化程度低等結構因素構變化迅速，勞動力自由流動程度低和貨幣化程度低等結構因素的制約下，要促進經濟發(fā)展必須要通過赤字預算，多發(fā)貨幣來積的制約下，要促進經濟發(fā)展必須要通過赤字預算，多發(fā)貨幣來積的制約下，要促進經濟發(fā)展必須要通過赤字預算，多發(fā)貨幣來積的制約下，要促進經濟發(fā)展必須

27、要通過赤字預算，多發(fā)貨幣來積累資金，從而會帶動物價全面上漲。累資金，從而會帶動物價全面上漲。累資金，從而會帶動物價全面上漲。累資金，從而會帶動物價全面上漲。第26頁/共58頁（4 4 4 4）、斯堪的納維亞小國型）、斯堪的納維亞小國型）、斯堪的納維亞小國型）、斯堪的納維亞小國型n n 這是一種國際輸入型的通貨膨脹。對于北歐小國來說，這是一種國際輸入型的通貨膨脹。對于北歐小國來說，這是一種國際輸入型的通貨膨脹。對于北歐小國來說，這是一種國際輸入型的通貨膨脹。對于北歐小國來說，經濟結構可分為：經濟結構可分為：經濟結構可分為：經濟結構可分為：“開放經濟部門開放經濟部門開放經濟部門開放經濟部門”、“非

28、開放經濟部門非開放經濟部門非開放經濟部門非開放經濟部門”。而在世界市場上，小國大多是價格接受者，這樣世界。而在世界市場上，小國大多是價格接受者，這樣世界。而在世界市場上，小國大多是價格接受者，這樣世界。而在世界市場上，小國大多是價格接受者，這樣世界通貨膨脹就會通過國際貿易等渠道傳遞到小國的開放經濟通貨膨脹就會通過國際貿易等渠道傳遞到小國的開放經濟通貨膨脹就會通過國際貿易等渠道傳遞到小國的開放經濟通貨膨脹就會通過國際貿易等渠道傳遞到小國的開放經濟部門，使它的通貨膨脹率向世界通貨膨脹率看齊。一旦小部門，使它的通貨膨脹率向世界通貨膨脹率看齊。一旦小部門，使它的通貨膨脹率向世界通貨膨脹率看齊。一旦小部

29、門，使它的通貨膨脹率向世界通貨膨脹率看齊。一旦小國開放經濟部門的價格和工資上漲后，又會帶動非開放經國開放經濟部門的價格和工資上漲后，又會帶動非開放經國開放經濟部門的價格和工資上漲后，又會帶動非開放經國開放經濟部門的價格和工資上漲后，又會帶動非開放經濟部門的價格和工資上漲，這就導致了小國全面的通貨膨濟部門的價格和工資上漲，這就導致了小國全面的通貨膨濟部門的價格和工資上漲，這就導致了小國全面的通貨膨濟部門的價格和工資上漲，這就導致了小國全面的通貨膨脹。脹。脹。脹。第27頁/共58頁附附附附2 2 2 2：中國經濟轉軌時期的通貨膨脹：中國經濟轉軌時期的通貨膨脹：中國經濟轉軌時期的通貨膨脹：中國經濟轉

30、軌時期的通貨膨脹1.1.資料與數據資料與數據 1980 19991980 1999年我國零售物價指數（年我國零售物價指數（RPIRPI）增長率）增長率第28頁/共58頁2.2.2.2.我國我國我國我國4 4 4 4次通貨膨脹高峰及其原因次通貨膨脹高峰及其原因次通貨膨脹高峰及其原因次通貨膨脹高峰及其原因（1 1 1 1）、）、）、）、1980198019801980年的通貨膨脹高峰（年的通貨膨脹高峰（年的通貨膨脹高峰（年的通貨膨脹高峰（6%6%6%6%）n n 第一，高額的財政赤字。不包括國債在內的第一，高額的財政赤字。不包括國債在內的第一，高額的財政赤字。不包括國債在內的第一，高額的財政赤字。

31、不包括國債在內的財政赤字財政赤字財政赤字財政赤字1979197919791979年為年為年為年為170.6170.6170.6170.6億元，億元，億元，億元，1980198019801980年財政赤字為年財政赤字為年財政赤字為年財政赤字為127.5127.5127.5127.5億元。億元。億元。億元。第二，高額的財政赤字導致貨幣超額投放。第二，高額的財政赤字導致貨幣超額投放。第二，高額的財政赤字導致貨幣超額投放。第二，高額的財政赤字導致貨幣超額投放。貨幣流通增長率貨幣流通增長率貨幣流通增長率貨幣流通增長率1979197919791979年為年為年為年為20.8%20.8%20.8%20.8%

32、，1980198019801980年為年為年為年為22.6%22.6%22.6%22.6%。第29頁/共58頁（2 2 2 2）、）、）、）、1985198519851985年的通貨膨脹高峰（年的通貨膨脹高峰（年的通貨膨脹高峰（年的通貨膨脹高峰（8.8%8.8%8.8%8.8%）第一，信貸規(guī)模的膨脹。國家銀行貸款余額增第一，信貸規(guī)模的膨脹。國家銀行貸款余額增第一，信貸規(guī)模的膨脹。國家銀行貸款余額增第一，信貸規(guī)模的膨脹。國家銀行貸款余額增長率長率長率長率1984198419841984年為年為年為年為32.8%32.8%32.8%32.8%，1985198519851985年為年為年為年為23.

33、9%23.9%23.9%23.9%。第二，信貸規(guī)模的膨脹導致貨幣超額投放。貨第二，信貸規(guī)模的膨脹導致貨幣超額投放。貨第二，信貸規(guī)模的膨脹導致貨幣超額投放。貨第二，信貸規(guī)模的膨脹導致貨幣超額投放。貨幣流通增長率幣流通增長率幣流通增長率幣流通增長率1984198419841984年為年為年為年為33.1%33.1%33.1%33.1%，1985198519851985年為年為年為年為19.8%19.8%19.8%19.8%。第30頁/共58頁（3 3 3 3）、）、）、）、1988198819881988年的通貨膨脹高峰（年的通貨膨脹高峰（年的通貨膨脹高峰（年的通貨膨脹高峰（18.5%18.5%1

34、8.5%18.5%）n n 第一，政策調控導致貨幣超額投放。為了治理通貨膨脹，第一，政策調控導致貨幣超額投放。為了治理通貨膨脹，第一，政策調控導致貨幣超額投放。為了治理通貨膨脹，第一，政策調控導致貨幣超額投放。為了治理通貨膨脹，1985198519851985年國家采取了較為激烈的緊縮政策，導致連續(xù)三年的年國家采取了較為激烈的緊縮政策，導致連續(xù)三年的年國家采取了較為激烈的緊縮政策，導致連續(xù)三年的年國家采取了較為激烈的緊縮政策，導致連續(xù)三年的經濟疲軟。為了啟動經濟，經濟疲軟。為了啟動經濟，經濟疲軟。為了啟動經濟，經濟疲軟。為了啟動經濟，1988198819881988年貨幣流通量增長了年貨幣流通

35、量增長了年貨幣流通量增長了年貨幣流通量增長了31.8%31.8%31.8%31.8%。n n 第二，通貨膨脹預期導致消費者搶購，使消費需求膨脹，第二，通貨膨脹預期導致消費者搶購，使消費需求膨脹，第二，通貨膨脹預期導致消費者搶購，使消費需求膨脹，第二，通貨膨脹預期導致消費者搶購，使消費需求膨脹，引起了較高的通貨膨脹。引起了較高的通貨膨脹。引起了較高的通貨膨脹。引起了較高的通貨膨脹。第31頁/共58頁（4 4 4 4）、）、）、）、1994199419941994年的通貨膨脹高峰（年的通貨膨脹高峰（年的通貨膨脹高峰（年的通貨膨脹高峰（21.7%21.7%21.7%21.7%）n n 第一，政策調控

36、導致貨幣超額投放。為了治理通貨膨脹，第一，政策調控導致貨幣超額投放。為了治理通貨膨脹，第一，政策調控導致貨幣超額投放。為了治理通貨膨脹，第一，政策調控導致貨幣超額投放。為了治理通貨膨脹，1988198819881988年底和年底和年底和年底和1989198919891989年初國家再次采取較為激烈的緊縮政策，年初國家再次采取較為激烈的緊縮政策，年初國家再次采取較為激烈的緊縮政策，年初國家再次采取較為激烈的緊縮政策，并又一次導致連續(xù)三年的經濟疲軟。為了啟動經濟，并又一次導致連續(xù)三年的經濟疲軟。為了啟動經濟，并又一次導致連續(xù)三年的經濟疲軟。為了啟動經濟，并又一次導致連續(xù)三年的經濟疲軟。為了啟動經濟

37、，1992199219921992年貨幣流通量增長了年貨幣流通量增長了年貨幣流通量增長了年貨幣流通量增長了43.2%43.2%43.2%43.2%。n n 第二，投資的高速增長導致貨幣超額投放。第二，投資的高速增長導致貨幣超額投放。第二，投資的高速增長導致貨幣超額投放。第二，投資的高速增長導致貨幣超額投放。1992199219921992年以年以年以年以后，我國經濟進入新一輪的高速成長期，社會投資增長率后，我國經濟進入新一輪的高速成長期，社會投資增長率后，我國經濟進入新一輪的高速成長期，社會投資增長率后，我國經濟進入新一輪的高速成長期，社會投資增長率1992199219921992年為年為年為

38、年為8.3%8.3%8.3%8.3%，1993199319931993年為年為年為年為12.1%12.1%12.1%12.1%。第32頁/共58頁五、五、通貨膨脹的效應通貨膨脹的效應 n n（一）對產出的效應（一）對產出的效應1 1、促進論促進論促進論促進論：溫和的通脹對經濟增長具有一定的刺激作用。溫和的通脹對經濟增長具有一定的刺激作用。溫和的通脹對經濟增長具有一定的刺激作用。溫和的通脹對經濟增長具有一定的刺激作用。原因：存有原因：存有原因：存有原因：存有“貨幣幻覺貨幣幻覺貨幣幻覺貨幣幻覺”或通脹未被充分預期或通脹未被充分預期或通脹未被充分預期或通脹未被充分預期因此：企業(yè)主增加投資和儲蓄，擴大

39、產出；工人增加勞因此：企業(yè)主增加投資和儲蓄，擴大產出；工人增加勞因此：企業(yè)主增加投資和儲蓄，擴大產出；工人增加勞因此：企業(yè)主增加投資和儲蓄，擴大產出；工人增加勞動供給和消費支出。動供給和消費支出。動供給和消費支出。動供給和消費支出。2 2、促退論促退論促退論促退論：非爬行式的通貨膨脹不利于經濟增長。非爬行式的通貨膨脹不利于經濟增長。非爬行式的通貨膨脹不利于經濟增長。非爬行式的通貨膨脹不利于經濟增長。扭曲國民經濟價格機制，造成效率損失扭曲國民經濟價格機制，造成效率損失扭曲國民經濟價格機制，造成效率損失扭曲國民經濟價格機制，造成效率損失打亂產業(yè)結構合理分布秩序打亂產業(yè)結構合理分布秩序打亂產業(yè)結構合

40、理分布秩序打亂產業(yè)結構合理分布秩序通脹的持續(xù)發(fā)展將使社會實際投資減少通脹的持續(xù)發(fā)展將使社會實際投資減少通脹的持續(xù)發(fā)展將使社會實際投資減少通脹的持續(xù)發(fā)展將使社會實際投資減少第33頁/共58頁（二）通貨膨脹的分配效應（二）通貨膨脹的分配效應（二）通貨膨脹的分配效應（二）通貨膨脹的分配效應1、收入分配效應、收入分配效應領取工資的準固定收入者的實際工資降低，實際購買力下領取工資的準固定收入者的實際工資降低，實際購買力下降。降。領取救濟金、退休金、依靠轉移支付和福利支出的固定收領取救濟金、退休金、依靠轉移支付和福利支出的固定收入者的實際收入下降。入者的實際收入下降。利潤收入者的收入變動取決于生產成本上漲

41、與物價上漲的利潤收入者的收入變動取決于生產成本上漲與物價上漲的相對規(guī)模與速度。相對規(guī)模與速度。政府名義和實際稅收增加，支出也相應增加。政府名義和實際稅收增加，支出也相應增加。第34頁/共58頁2 2 2 2、財產分配效應、財產分配效應、財產分配效應、財產分配效應真實資產的名義價值和實際價值均增加真實資產的名義價值和實際價值均增加真實資產的名義價值和實際價值均增加真實資產的名義價值和實際價值均增加 債權人受損：儲蓄者、（購買債券、優(yōu)先股的）投資者債權人受損：儲蓄者、（購買債券、優(yōu)先股的）投資者債權人受損：儲蓄者、（購買債券、優(yōu)先股的）投資者債權人受損：儲蓄者、（購買債券、優(yōu)先股的）投資者 債務人

42、獲利：如借款人、債券的發(fā)行人（企業(yè)、國家）債務人獲利：如借款人、債券的發(fā)行人（企業(yè)、國家）債務人獲利：如借款人、債券的發(fā)行人（企業(yè)、國家）債務人獲利：如借款人、債券的發(fā)行人（企業(yè)、國家）閑置的現金購買力下降閑置的現金購買力下降閑置的現金購買力下降閑置的現金購買力下降第35頁/共58頁六、通貨膨脹的治理對策六、通貨膨脹的治理對策（一）需求管理政策（一）需求管理政策（一）需求管理政策（一）需求管理政策政府利用緊縮性的財政政策和貨幣政策來抑制過旺的總需政府利用緊縮性的財政政策和貨幣政策來抑制過旺的總需政府利用緊縮性的財政政策和貨幣政策來抑制過旺的總需政府利用緊縮性的財政政策和貨幣政策來抑制過旺的總需

43、求。求。求。求。第36頁/共58頁n n一般性貨幣政策工具：如提高法定存款準備金率、提一般性貨幣政策工具：如提高法定存款準備金率、提一般性貨幣政策工具：如提高法定存款準備金率、提一般性貨幣政策工具：如提高法定存款準備金率、提高再貼現率、公開市場上出售有價證券等高再貼現率、公開市場上出售有價證券等高再貼現率、公開市場上出售有價證券等高再貼現率、公開市場上出售有價證券等n n選擇性貨幣政策工具：如消費信用、不動產信用、證選擇性貨幣政策工具：如消費信用、不動產信用、證選擇性貨幣政策工具：如消費信用、不動產信用、證選擇性貨幣政策工具：如消費信用、不動產信用、證券市場信用控制、直接信用控制與間接信用控制

44、等券市場信用控制、直接信用控制與間接信用控制等券市場信用控制、直接信用控制與間接信用控制等券市場信用控制、直接信用控制與間接信用控制等1 1、緊縮的貨幣政策、緊縮的貨幣政策、緊縮的貨幣政策、緊縮的貨幣政策第37頁/共58頁2 2、緊縮的財政政策、緊縮的財政政策、緊縮的財政政策、緊縮的財政政策 增加財政收入，減少財政支出增加財政收入，減少財政支出增加財政收入，減少財政支出增加財政收入，減少財政支出n n提高稅率，調整稅收結構提高稅率，調整稅收結構提高稅率，調整稅收結構提高稅率，調整稅收結構n n發(fā)行公債，彌補財政收支差額發(fā)行公債，彌補財政收支差額發(fā)行公債，彌補財政收支差額發(fā)行公債，彌補財政收支差

45、額n n降低政府購買水平（生產性、非正產性）降低政府購買水平（生產性、非正產性）降低政府購買水平（生產性、非正產性）降低政府購買水平（生產性、非正產性）n n降低政府轉移支付水平降低政府轉移支付水平降低政府轉移支付水平降低政府轉移支付水平第38頁/共58頁總結：效果與適用總結：效果與適用總結：效果與適用總結：效果與適用 “雙緊雙緊雙緊雙緊”政策通過控制貨幣供給和總需求，實政策通過控制貨幣供給和總需求，實政策通過控制貨幣供給和總需求，實政策通過控制貨幣供給和總需求，實現抑制通脹的目的。對于治理需求拉上型通脹較為現抑制通脹的目的。對于治理需求拉上型通脹較為現抑制通脹的目的。對于治理需求拉上型通脹較

46、為現抑制通脹的目的。對于治理需求拉上型通脹較為有效，且僅適用于通脹和經濟高速增長并存，或者有效，且僅適用于通脹和經濟高速增長并存，或者有效，且僅適用于通脹和經濟高速增長并存，或者有效，且僅適用于通脹和經濟高速增長并存，或者通脹與通脹與通脹與通脹與ADASADASADASADAS引起的國際收支逆差并存時。引起的國際收支逆差并存時。引起的國際收支逆差并存時。引起的國際收支逆差并存時。第39頁/共58頁（二）收入政策（二）收入政策（二）收入政策（二）收入政策 為抑制工資上升導致的成本推進型通貨膨為抑制工資上升導致的成本推進型通貨膨脹而采取的管制工資上漲的措施脹而采取的管制工資上漲的措施（1 1）道德

47、規(guī)勸；）道德規(guī)勸；（2 2）自愿的工資）自愿的工資價格指導線；價格指導線；（3 3）以稅收為基礎的收入政策）以稅收為基礎的收入政策（4 4）凍結工資物價措施）凍結工資物價措施第40頁/共58頁（三）供給政策（三）供給政策（三）供給政策（三）供給政策 發(fā)展生產，增加有效供給，是克服通發(fā)展生產，增加有效供給，是克服通發(fā)展生產，增加有效供給，是克服通發(fā)展生產，增加有效供給，是克服通貨膨脹的根本性措施。貨膨脹的根本性措施。貨膨脹的根本性措施。貨膨脹的根本性措施。減稅減稅減稅減稅消減社會福利開支消減社會福利開支消減社會福利開支消減社會福利開支第41頁/共58頁（四）物價管制（四）物價管制（四）物價管制（

48、四）物價管制n n 即政府當局擬訂一套關于物價的行為準則，即政府當局擬訂一套關于物價的行為準則，即政府當局擬訂一套關于物價的行為準則，即政府當局擬訂一套關于物價的行為準則，由價格決定者共同遵守，以達到限制物價上漲由價格決定者共同遵守，以達到限制物價上漲由價格決定者共同遵守，以達到限制物價上漲由價格決定者共同遵守，以達到限制物價上漲的目的。的目的。的目的。的目的。第42頁/共58頁（五）增加有效供給，即供應政策（五）增加有效供給，即供應政策（五）增加有效供給，即供應政策（五）增加有效供給，即供應政策n n1 1 1 1、減稅，即降低邊際稅率。這種辦法被認為是解、減稅，即降低邊際稅率。這種辦法被認

49、為是解、減稅，即降低邊際稅率。這種辦法被認為是解、減稅，即降低邊際稅率。這種辦法被認為是解決決決決“滯脹滯脹滯脹滯脹”的最佳辦法。的最佳辦法。的最佳辦法。的最佳辦法。n n2 2 2 2、削減社會福利開支、削減社會福利開支、削減社會福利開支、削減社會福利開支n n3 3 3 3、穩(wěn)定幣值、穩(wěn)定幣值、穩(wěn)定幣值、穩(wěn)定幣值n n4 4 4 4、精簡規(guī)章制度，給企業(yè)等微觀經濟主體松綁，、精簡規(guī)章制度，給企業(yè)等微觀經濟主體松綁，、精簡規(guī)章制度，給企業(yè)等微觀經濟主體松綁，、精簡規(guī)章制度，給企業(yè)等微觀經濟主體松綁，減少政府對企業(yè)活動的限制，讓企業(yè)在市場經濟原減少政府對企業(yè)活動的限制，讓企業(yè)在市場經濟原減少政

50、府對企業(yè)活動的限制，讓企業(yè)在市場經濟原減少政府對企業(yè)活動的限制，讓企業(yè)在市場經濟原則下更好地擴大商品供給。則下更好地擴大商品供給。則下更好地擴大商品供給。則下更好地擴大商品供給。第43頁/共58頁（六）實行幣制改革（六）實行幣制改革（六）實行幣制改革（六）實行幣制改革n n 如一國的物價上漲率已經達到難以抑制狀態(tài)，出現了如一國的物價上漲率已經達到難以抑制狀態(tài)，出現了如一國的物價上漲率已經達到難以抑制狀態(tài)，出現了如一國的物價上漲率已經達到難以抑制狀態(tài)，出現了惡性的通貨膨脹，整個貨幣制度已經處于崩潰邊緣，則政惡性的通貨膨脹，整個貨幣制度已經處于崩潰邊緣，則政惡性的通貨膨脹，整個貨幣制度已經處于崩潰

51、邊緣，則政惡性的通貨膨脹，整個貨幣制度已經處于崩潰邊緣，則政府只有實行幣制改革，放棄原來的幣制，實行新的幣制。府只有實行幣制改革，放棄原來的幣制，實行新的幣制。府只有實行幣制改革，放棄原來的幣制，實行新的幣制。府只有實行幣制改革，放棄原來的幣制，實行新的幣制。n n例：例：例：例：1948194819481948年年年年8 8 8 8月的金圓券改革，雖然以月的金圓券改革，雖然以月的金圓券改革，雖然以月的金圓券改革，雖然以1 1 1 1元金圓券兌換元金圓券兌換元金圓券兌換元金圓券兌換300300300300萬萬萬萬法幣重新調整了物價。法幣重新調整了物價。法幣重新調整了物價。法幣重新調整了物價。第

52、44頁/共58頁n n第二節(jié)第二節(jié) 通貨緊縮通貨緊縮第45頁/共58頁一、通貨緊縮的定義一、通貨緊縮的定義 -是指價格水平持續(xù)下降是指價格水平持續(xù)下降是指價格水平持續(xù)下降是指價格水平持續(xù)下降理解理解理解理解:第一，第一，第一，第一，通貨緊縮從本質上上說是一種貨幣現象通貨緊縮從本質上上說是一種貨幣現象通貨緊縮從本質上上說是一種貨幣現象通貨緊縮從本質上上說是一種貨幣現象 第二，第二，第二，第二，通貨緊縮的特征表現在于物價水平的持續(xù)通貨緊縮的特征表現在于物價水平的持續(xù)通貨緊縮的特征表現在于物價水平的持續(xù)通貨緊縮的特征表現在于物價水平的持續(xù)與普遍地下跌。與普遍地下跌。與普遍地下跌。與普遍地下跌。第三，

53、第三，第三，第三，通貨緊縮同時也是一種實體經濟現象。通貨緊縮同時也是一種實體經濟現象。通貨緊縮同時也是一種實體經濟現象。通貨緊縮同時也是一種實體經濟現象。第46頁/共58頁n n單要素論單要素論單要素論單要素論：物價總水平的持續(xù)下降物價總水平的持續(xù)下降物價總水平的持續(xù)下降物價總水平的持續(xù)下降n n雙要素論：雙要素論：雙要素論：雙要素論：物價總水平的持續(xù)下降和貨幣供給量的物價總水平的持續(xù)下降和貨幣供給量的物價總水平的持續(xù)下降和貨幣供給量的物價總水平的持續(xù)下降和貨幣供給量的持續(xù)下降持續(xù)下降持續(xù)下降持續(xù)下降n n三要素論：三要素論：三要素論：三要素論：即兩特征一伴隨即兩特征一伴隨即兩特征一伴隨即兩特

54、征一伴隨物價總水平的持續(xù)物價總水平的持續(xù)物價總水平的持續(xù)物價總水平的持續(xù)下降和貨幣供給量的持續(xù)下降，且伴隨經濟衰退或下降和貨幣供給量的持續(xù)下降，且伴隨經濟衰退或下降和貨幣供給量的持續(xù)下降，且伴隨經濟衰退或下降和貨幣供給量的持續(xù)下降，且伴隨經濟衰退或增長緩慢。增長緩慢。增長緩慢。增長緩慢。第47頁/共58頁通貨緊縮的表現通貨緊縮的表現通貨緊縮的表現通貨緊縮的表現n n物價持續(xù)下跌，貨幣供應量持續(xù)下降物價持續(xù)下跌，貨幣供應量持續(xù)下降物價持續(xù)下跌，貨幣供應量持續(xù)下降物價持續(xù)下跌，貨幣供應量持續(xù)下降n n有效需求不足，失業(yè)率高有效需求不足，失業(yè)率高有效需求不足，失業(yè)率高有效需求不足，失業(yè)率高n n經濟

55、全面衰退經濟全面衰退經濟全面衰退經濟全面衰退第48頁/共58頁二、通貨緊縮產生的原因二、通貨緊縮產生的原因（一）緊縮性一）緊縮性一）緊縮性一）緊縮性貨幣政策貨幣政策貨幣政策貨幣政策導致通貨緊縮導致通貨緊縮導致通貨緊縮導致通貨緊縮（二）（二）（二）（二）生產能力生產能力生產能力生產能力過剩引起通貨緊縮過剩引起通貨緊縮過剩引起通貨緊縮過剩引起通貨緊縮（三）（三）（三）（三）投資和消費投資和消費投資和消費投資和消費預期變化引起通貨緊縮預期變化引起通貨緊縮預期變化引起通貨緊縮預期變化引起通貨緊縮（四）（四）（四）（四）政府政府政府政府削減支出引起通貨緊縮削減支出引起通貨緊縮削減支出引起通貨緊縮削減支出

56、引起通貨緊縮（五）（五）（五）（五）技術進步技術進步技術進步技術進步和放松管制引起的通貨緊縮和放松管制引起的通貨緊縮和放松管制引起的通貨緊縮和放松管制引起的通貨緊縮第49頁/共58頁三、通貨緊縮的種類三、通貨緊縮的種類（一）按通貨緊縮的嚴重程度分類（一）按通貨緊縮的嚴重程度分類（一）按通貨緊縮的嚴重程度分類（一）按通貨緊縮的嚴重程度分類 1 1 1 1、相對通貨緊縮。、相對通貨緊縮。、相對通貨緊縮。、相對通貨緊縮。2 2 2 2、絕對通貨緊縮。、絕對通貨緊縮。、絕對通貨緊縮。、絕對通貨緊縮。(1)(1)(1)(1)衰退式通貨緊縮。衰退式通貨緊縮。衰退式通貨緊縮。衰退式通貨緊縮。(2)(2)(2

57、)(2)蕭條式通貨緊縮。蕭條式通貨緊縮。蕭條式通貨緊縮。蕭條式通貨緊縮。第50頁/共58頁（二）按通貨緊縮產生機理分類（二）按通貨緊縮產生機理分類（二）按通貨緊縮產生機理分類（二）按通貨緊縮產生機理分類 1 1 1 1、需求不足型需求不足型需求不足型需求不足型通貨緊縮。通貨緊縮。通貨緊縮。通貨緊縮。消費抑制型通貨緊縮消費抑制型通貨緊縮消費抑制型通貨緊縮消費抑制型通貨緊縮 投資抑制型通貨緊縮投資抑制型通貨緊縮投資抑制型通貨緊縮投資抑制型通貨緊縮 國外需求不足型通貨緊縮國外需求不足型通貨緊縮國外需求不足型通貨緊縮國外需求不足型通貨緊縮 2 2 2 2、供給過剩型供給過剩型供給過剩型供給過剩型通貨緊

58、縮。通貨緊縮。通貨緊縮。通貨緊縮。第51頁/共58頁四、通貨緊縮的經濟效應四、通貨緊縮的經濟效應1 1 1 1、產出效應：、產出效應：、產出效應：、產出效應：財富收縮效應：企業(yè)凈資產減少，債務負擔加重；財富收縮效應：企業(yè)凈資產減少，債務負擔加重；財富收縮效應：企業(yè)凈資產減少，債務負擔加重；財富收縮效應：企業(yè)凈資產減少，債務負擔加重；失業(yè)者增加，工資水平降低；政府收入下降，赤字失業(yè)者增加，工資水平降低；政府收入下降，赤字失業(yè)者增加，工資水平降低；政府收入下降，赤字失業(yè)者增加，工資水平降低；政府收入下降，赤字上升。上升。上升。上升。經濟衰退效應：產品價格降低，生產成本難以同幅經濟衰退效應：產品價格

59、降低，生產成本難以同幅經濟衰退效應：產品價格降低，生產成本難以同幅經濟衰退效應：產品價格降低，生產成本難以同幅度下降（工資和固定成本）度下降（工資和固定成本）度下降（工資和固定成本）度下降（工資和固定成本）失業(yè)效應：投資下降導致失業(yè)增加失業(yè)效應：投資下降導致失業(yè)增加失業(yè)效應：投資下降導致失業(yè)增加失業(yè)效應：投資下降導致失業(yè)增加第52頁/共58頁2 2 2 2、分配效應、分配效應、分配效應、分配效應n n 債權人受益，債務人受損債權人受益，債務人受損n n 通貨緊縮稅使財富向企業(yè)和通貨緊縮稅使財富向企業(yè)和居民轉移居民轉移3 3 3 3、風險效應：、風險效應：、風險效應：、風險效應：企業(yè)盈利能力下降

60、導致銀行企業(yè)盈利能力下降導致銀行不良資產增加，股票市場下挫，不良資產增加，股票市場下挫，加劇金融風險。加劇金融風險。第53頁/共58頁五、通貨緊縮的治理五、通貨緊縮的治理五、通貨緊縮的治理五、通貨緊縮的治理n n增加國內增加國內增加國內增加國內有效需求有效需求有效需求有效需求或稱或稱或稱或稱“拉動內需拉動內需拉動內需拉動內需”。n n增加外部需求，促進出口。增加外部需求，促進出口。增加外部需求，促進出口。增加外部需求，促進出口。n n改善供給結構，增加有效供給。改善供給結構，增加有效供給。改善供給結構，增加有效供給。改善供給結構，增加有效供給。積極的財政政策寬松的貨幣政策第54頁/共58頁第55頁/共58頁第56頁/共58頁第57頁/共58頁