贏商共享-24班中國宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢與房地產(chǎn)發(fā)展趨95332102

《贏商共享-24班中國宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢與房地產(chǎn)發(fā)展趨95332102》由會(huì)員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《贏商共享-24班中國宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢與房地產(chǎn)發(fā)展趨95332102（102頁珍藏版）》請(qǐng)?jiān)谘b配圖網(wǎng)上搜索。

1、廈門大學(xué)中國民營企業(yè)投資與資本運(yùn)作研究中心主任China Center For Private Enterprise Investment Research,中國宏觀經(jīng)濟(jì)、金融形勢與房地產(chǎn)發(fā)展趨勢分析,www.xmu-,主 講 人：何孝星 教授、博導(dǎo),講座要點(diǎn)： 世界格局 中國問題 國家戰(zhàn)略 企業(yè)思考,世界格局 一、危機(jī)中的歐洲 二、沒落中的日本 三、困境中的美國 四、艱難中的中國,一、危機(jī)中的歐洲(2012,6---) 6月11日 國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)宣布，由于西班牙主權(quán)評(píng)級(jí)下降，且該國經(jīng)濟(jì)衰退可能延續(xù)至明年，故將西班牙最大兩家銀行西班牙國際銀行和西班牙對(duì)外銀行長

2、期信用評(píng)級(jí)由A下調(diào)兩檔至BBB+級(jí)，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。 7月12日 穆迪凌晨宣布將意大利國債評(píng)級(jí)從A3降低至BAA2，維持負(fù)面展望；并將意大利評(píng)級(jí)上限由AAA下調(diào)至A2。 7月23日 國際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪將德國、荷蘭以及盧森堡三國的AAA評(píng)級(jí)展望由穩(wěn)定下調(diào)為負(fù)面。 7月24日 國際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司24日宣布，將歐元區(qū)臨時(shí)性救助機(jī)制“歐洲金融穩(wěn)定工具”(EFSF)的評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”下調(diào)為“負(fù)面”。,8月15 歐盟統(tǒng)計(jì)局14日公布最新數(shù)據(jù)稱，歐元區(qū)今年第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比下降0.2%，同比下降0.4%，符合預(yù)期。考慮到今年一季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速為零，則歐元區(qū)已經(jīng)站在經(jīng)濟(jì)衰退

3、的懸崖邊緣。 9月6日 歐元區(qū)核心成員國中，二季度除德國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和增長；法國經(jīng)濟(jì)停滯，葡萄牙環(huán)比下滑1.2%，同比下滑3.3%；意大利經(jīng)濟(jì)環(huán)比下滑0.7%，同比下滑2.5%。 10月08日 根據(jù)此前歐元區(qū)財(cái)長達(dá)成的協(xié)議，規(guī)模達(dá)到5000億歐元永久性救援基金歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM）正式啟動(dòng)，用于向債務(wù)纏身的歐元區(qū)主權(quán)國家提供救助貸款。 10月31日 希臘發(fā)布的新預(yù)算草案中，希臘巨大的債務(wù)黑洞遠(yuǎn)超歐元區(qū)及國際債權(quán)人此前所預(yù)計(jì)的最糟糕情形。,11月7日 歐盟委員會(huì)發(fā)布秋季經(jīng)濟(jì)預(yù)測報(bào)告指出歐元區(qū)2012年將面對(duì)更深度的經(jīng)濟(jì)衰退，2013年也不會(huì)有大的起色，歐元區(qū)失業(yè)率將在2013年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的12%。

4、 11月19日 國際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪宣布，因法國經(jīng)濟(jì)增長受多重結(jié)構(gòu)性問題影響，且該國對(duì)歐債危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)敞口增大，決定將其主權(quán)信用評(píng)級(jí)由最高級(jí)A aa下調(diào)一檔至A a1，評(píng)級(jí)展望仍為負(fù)面。 最近，世界銀行對(duì)全球2013經(jīng)濟(jì)增長前景做出預(yù)測 全球：2.4%；美國：1.9%；歐元區(qū)：-1%；發(fā)展中國家：5.5%；中國：8.4%。 英國首相卡梅倫政府決定年內(nèi)舉行全民公決英國退出歐盟。,二、沒落中的日本 日本經(jīng)濟(jì)陷入“失落的二十年”、老齡化、巨額債務(wù)等這些長期因素早為學(xué)界和投資界所知。但長期因素發(fā)生更大的作用存在一個(gè)臨界點(diǎn)，即是從量變向質(zhì)變爆發(fā)，而當(dāng)前距這個(gè)臨界點(diǎn)似乎越來越近了。 曾經(jīng)統(tǒng)治世界

5、并支撐日本經(jīng)濟(jì)的電子、汽車產(chǎn)業(yè)正陷入前所未有的尷尬處境 11月初，日本電器巨頭夏普稱2012年4月2013年3月公司可能面臨4500億日元損失，將超越上年度的3760億日元，創(chuàng)史上最大夏普虧損紀(jì)錄，夏普稱該公司或?qū)⑾蛉毡菊畬で筚Y助重整。國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)將其連降6級(jí)至垃圾級(jí)。 11月上旬，日本第二大電視制造商松下電器的股價(jià)則創(chuàng)下37年來的新低。11月22日，惠譽(yù)將索尼與松下的信用評(píng)級(jí)均下調(diào)至垃圾級(jí)，評(píng)級(jí)展望負(fù)面。,7月以來，中日之間的釣魚島危機(jī)導(dǎo)致在華日企大受影響。日系四車企10月在華銷售銳減12萬輛，同比下跌40%以上。10月以后，中日關(guān)系惡化對(duì)GDP的影響才會(huì)全面顯現(xiàn)，再加上內(nèi)需情況也不會(huì)

6、出現(xiàn)突然好轉(zhuǎn)，日本第四季度的GDP情況，將會(huì)比第三季度更為慘淡。 貿(mào)易赤字 ：10月日本貿(mào)易出現(xiàn)了5490億日元(約合人民幣418億元)的赤字，連續(xù)4個(gè)月出現(xiàn)赤字，創(chuàng)下1979年有可比數(shù)據(jù)以來單月最大赤字額。第三季度日本的出口比上一季度大幅減少5，主要是受最大貿(mào)易伙伴中國的影響。,債務(wù)方面：截至9月30日，日本的公共債務(wù)總額為983萬億日元。隨著日本近期推出的QE8和QE9，預(yù)計(jì)年底數(shù)據(jù)公布后，日本債務(wù)將達(dá)到千萬億級(jí)規(guī)模。 日本名義GDP自2007年以來持續(xù)跳水，日本的國債占GDP的比率已經(jīng)超過了200%，盡管迄今為止日本已經(jīng)實(shí)行了9輪QE，卻已進(jìn)入第五次衰退。隨著10月以后，中日關(guān)系惡化對(duì)G

7、DP的影響全面顯現(xiàn)，日本第四季度的GDP情況，將會(huì)比第三季度更為慘淡。 最新數(shù)據(jù)： 2012年日本名義GDP增長率為-3.5%！ 上述三項(xiàng)正在惡化的數(shù)據(jù)表明：日本已經(jīng)正式陷入衰退。,安倍政府的對(duì)策無限量購買資產(chǎn)規(guī)模超美QE4 日本央行12月22日議息會(huì)議結(jié)果選擇了擴(kuò)大通脹目標(biāo)：在安倍政府高壓下，日本央行決定將中期通脹目標(biāo)提高至2%，此前是1%；同時(shí)推出“無限量”購買資產(chǎn)計(jì)劃，即從2014年起，日本央行每月出手購買13萬億日元的金融資產(chǎn)，而這一計(jì)劃何時(shí)取消沒有時(shí)間表。按目前匯率計(jì)算，每月13萬億日元折合1444億美元，這個(gè)規(guī)模比美國目前正在實(shí)施的“QE4”，即每月合計(jì)850億美元的債券購買規(guī)模

8、還要大 。 至此，在世界的東西兩半球，日、美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為刺激經(jīng)濟(jì)而競相推行的量化寬松貨幣政策格局已然形成。,影響：日本政府向央行施壓也引起了許多國家的警覺。德國央行行長魏德曼近日針對(duì)日本政府向日本央行施壓要求進(jìn)行量化寬松稱：“讓央行承擔(dān)更多的責(zé)任并迫使央行采取更寬松的貨幣政策可能會(huì)引發(fā)一輪競爭性貨幣貶值。” 韓國、俄羅斯、泰國等央行領(lǐng)導(dǎo)人最近已經(jīng)在關(guān)注日本央行的行動(dòng)，并表示對(duì)本國的貨幣升值表示擔(dān)憂，必要時(shí)將會(huì)采取措施來保證匯率的平穩(wěn)。 日本推出寬松貨幣政策是否會(huì)影響中國：我認(rèn)為日本距離其通脹目標(biāo)還有相當(dāng)大一段距離，因此相信在中國暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的進(jìn)口通脹。,日本陷入衰退原因的各種版

9、本分析： 很多人將其歸結(jié)為日元升值等客觀原因。但是唯一在世的日本經(jīng)營之圣京瓷公司創(chuàng)始人稻盛和夫認(rèn)為，現(xiàn)在的日本人已經(jīng)失去了戰(zhàn)后一代人竭盡全力、想讓日本從滿目瘡痍的廢墟中重新站起來而拼搏的勇氣，變得謹(jǐn)小慎微，不愿意面對(duì)危險(xiǎn)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。 一位退休的日本資深中學(xué)教師認(rèn)為：在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，人才匱乏使得企業(yè)經(jīng)營趨向保守，在國際競爭中處于下風(fēng)，業(yè)績下滑。在政治領(lǐng)域，人才匱乏使得領(lǐng)導(dǎo)人缺乏總攬大局的魄力，無法長期執(zhí)政，國家自然也就缺少長遠(yuǎn)的規(guī)劃和目標(biāo)，國家整體發(fā)展越來越差。,11日最新發(fā)行的日本現(xiàn)代周刊分析文章認(rèn)為，日本企業(yè)競爭力下降，是導(dǎo)致日本GDP下滑、經(jīng)濟(jì)衰退的主要原因。文章發(fā)出悲嘆說，在世界經(jīng)濟(jì)減

10、速，歐洲債務(wù)危機(jī)蔓延的同時(shí)，中國、韓國卻在趁機(jī)搶占日本在海外的市場。日本企業(yè)和日本經(jīng)濟(jì)一樣，都在面臨“老化”問題。日本企業(yè)跟不上時(shí)代的需要和世界經(jīng)濟(jì)的節(jié)奏，已經(jīng)無法再戰(zhàn)勝中國和韓國的企業(yè)。 我的結(jié)論：今天日本的衰退是其綜合因素的結(jié)果，靠通脹解決不了！,311地震,311地震,311地震,311地震,311地震,三、困境中的美國 2012年美國大選時(shí)的奧巴馬主要經(jīng)濟(jì)政策 債務(wù)承諾10年內(nèi)削減4萬億赤字；與共和黨議員達(dá)成協(xié)議，十年內(nèi)削減軍費(fèi)4870億美元。 稅收要求對(duì)富人增稅，對(duì)于收入超過100萬美元的人群征稅30%，對(duì)部分百萬富翁及億萬富翁加稅；針對(duì)年收入不足20萬美元，或者夫妻收入不足25萬美

11、元的人群，繼續(xù)實(shí)施減稅政策，并聲稱95%的人群將從該計(jì)劃中受益；要求最高稅率回歸36%至39.6%之間，提高對(duì)富人金融收益和股息分紅的征稅力度。,就業(yè)對(duì)銀行和汽車行業(yè)的救助計(jì)劃將進(jìn)一步得到執(zhí)行；為在國內(nèi)生產(chǎn)或者將工作機(jī)會(huì)由海外轉(zhuǎn)向國內(nèi)的制造企業(yè)提供稅收減免政策；對(duì)將就業(yè)機(jī)會(huì)外包海外的公司征收懲罰性稅金。 住房政策支持減少負(fù)資產(chǎn)房主按揭貸款額并由聯(lián)邦政府提供保險(xiǎn)的立法;支持破產(chǎn)家庭調(diào)整按揭條款，以幫助房主保留住房。 對(duì)華貿(mào)易要求中國擴(kuò)大內(nèi)需，縮減美國對(duì)華貿(mào)易逆差，保護(hù)美國勞工階層；強(qiáng)硬要求人民幣加速升值；要求中國在知識(shí)產(chǎn)權(quán)系統(tǒng)等方面進(jìn)行改革；要對(duì)中國輸美紡織品進(jìn)行密切監(jiān)控。,美國財(cái)政懸崖及其兩難

12、困境 財(cái)政懸崖： 美國2011年國內(nèi)生產(chǎn)總值約為15.29萬億美元。2011年初，美國國會(huì)參議院投票通過了總統(tǒng)奧巴馬將債務(wù)上限提高1.2萬億美元的要求，聯(lián)邦政府的“債務(wù)天花板”升至164萬億美元。由此計(jì)算，目前美國公共債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例已達(dá)100。 美國財(cái)政懸崖主要包括三個(gè)內(nèi)容：一是小布什時(shí)期的減稅政策：小布什將最高所得稅稅率從39.6%降到35%，到2012年底結(jié)束。這個(gè)減稅政策涉及到的減稅金額大約是2800億美元左右，如果不能持續(xù)，相當(dāng)于稅率增加，對(duì)經(jīng)濟(jì)會(huì)造成不利的影響。二是為了刺激消費(fèi)：奧巴馬宣布從2011年起將工資稅從6.2%下調(diào)2個(gè)百分,點(diǎn)到4.2% ，并出臺(tái)失業(yè)救助金計(jì)劃，這

13、個(gè)政策周期是兩年，2012年底也要到期。這兩項(xiàng)政策涉及的工資稅的減免大概是1800億美元，涉及失業(yè)救助金支出400億美元，兩項(xiàng)加起來是2200億美元。三是要開始削減赤字：去年5月份，盡管兩黨達(dá)成了提高債務(wù)上限，使得美國債務(wù)上限提高到16.4萬億美元，但是并未能夠就今后十年的減赤方案達(dá)成一致。隨后國會(huì)設(shè)定了自動(dòng)觸發(fā)機(jī)制，如果不能在2013年之前達(dá)成共識(shí)，將在未來十年削減1.2萬億美元赤字，2013年削減赤字的總額大概在1000億美元左右。所以，整個(gè)這三項(xiàng)跟財(cái)政懸崖有關(guān)的問題，合計(jì)大概要6000億美元左右，接近美國GDP的4%。,兩難困境： 美國國會(huì)預(yù)算局于2012年11月8日?qǐng)?bào)告分析： 如果國會(huì)

14、不能阻止“財(cái)政懸崖”出現(xiàn)2013年美國實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值將為-0.5個(gè)百分點(diǎn)，2013年第四季度美國失業(yè)率將升至9.1%，2013年美國可能會(huì)因財(cái)政懸崖問題減少100 多萬新增就業(yè)崗位，其中僅國防支出縮減就將減少50-60萬就業(yè)崗位。 “財(cái)政懸崖”將導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)在2013年上半年重陷衰退。 如果廢除自動(dòng)減赤機(jī)制將使美國經(jīng)濟(jì)在2013年提升約0.8%，而延期布什政府的減稅政策將使經(jīng)濟(jì)增長約1.4%。兩者同時(shí)進(jìn)行將提升GDP2.2%，但同時(shí)導(dǎo)致財(cái)政赤字增加3950億美元。未來十年聯(lián)邦政府債務(wù)將繼續(xù)膨脹，這將增加財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)（惡性通脹）。,QE3及其刺激作用 QE3 ：2012年9月13日美國實(shí)施新一輪

15、量化寬松政策，主要內(nèi)容包括：（1）以每個(gè)月400億美元的速度購買更多的機(jī)構(gòu)抵押貸款支持債券（MBS）。（2）將去年9月份出臺(tái)的扭曲操作（扭曲操作，即賣出較短期限國債，買入較長期限的國債，從而延長所持國債資產(chǎn)的整體期限）結(jié)束的時(shí)間延長至2012年年底。（3）在2015年中期以前保持基準(zhǔn)利率不變。,作用有限 1目前美國貸款利率已處歷史最低位，QE3的邊際作用有限 。 2美國銀行和企業(yè)并不缺資金，關(guān)鍵因素是企業(yè)缺乏信心。外部環(huán)境如歐洲、中國經(jīng)濟(jì)的不景氣，國內(nèi)面臨著“財(cái)政懸崖”，所以美國企業(yè)不想增加雇傭和投資，美聯(lián)儲(chǔ)的QE3無助于解決這個(gè)問題。 3美國前期通過量化寬松政策向市場提供的大量資金，大部分仍

16、沉淀在美聯(lián)儲(chǔ)和美國銀行系統(tǒng)內(nèi)，并未流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，此次出臺(tái)QE3也未必能改善這一狀況。 看來只能指望QE4了！,QE4與“財(cái)政懸崖”的暫時(shí)妥協(xié)----- QE4 ： 12月12日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，在美國財(cái)政懸崖談判結(jié)果之前宣布推出QE4，從明年1月起每月購買450億美元長期美國國債，即第四輪量化寬松措施(QE4)，以替代12月底到期的“扭轉(zhuǎn)操作”(OT)工具。從QE4實(shí)施的時(shí)間來看，跟美國萬一觸發(fā)財(cái)政懸崖的時(shí)間相契合。QE4將在2013年1月開始推出，若財(cái)政懸崖談判失敗或者拖延，小布什推出的減稅政策將從明年1月1日起失效。美國“墜崖”的兩個(gè)主要后果是經(jīng)濟(jì)下滑和失業(yè)率上升，而QE4則

17、可以從一定程度上促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和降低失業(yè)率，因此可以對(duì)“墜崖”起到一定緩沖作用。,“財(cái)政懸崖”的暫時(shí)妥協(xié)(“止疼針”)方案 在美國事實(shí)上已墜入所謂的“財(cái)政懸崖”之后，國會(huì)參議院在1月1日凌晨投票通過解決“財(cái)政懸崖”的議案，美國民主和共和兩黨再次上演了美國式的政治邊緣主義 ： 從2013年開始，美國將向個(gè)人年收入高于40萬美元或家庭年收入高于45萬美元的富裕人群增稅，該收入群體的個(gè)人收入所得稅稅率將從現(xiàn)行的35回調(diào)至克林頓時(shí)期的39.6； 將在2013年年初啟動(dòng)的約1100億美元政府開支削減計(jì)劃延后兩月再執(zhí)行。這一開支削減計(jì)劃暫緩執(zhí)行意味著兩黨將在2013年3月前后繼續(xù)圍繞這一議題展開博弈。,美國

18、聯(lián)邦政府的舉債額度于12月31日達(dá)到16.4萬億美元的法定上限，財(cái)政部稱正在采取臨時(shí)性應(yīng)對(duì)措施維持聯(lián)邦政府運(yùn)營約兩個(gè)月。 2013年3月前后，美國將迎來就國會(huì)調(diào)高債務(wù)上限和解決聯(lián)邦政府2013財(cái)年（截至2013年9月底）剩下6個(gè)月的預(yù)算問題、開支削減計(jì)劃、提高債務(wù)上限等財(cái)政重合議題繼續(xù)展開艱苦博弈。 我的結(jié)論： “財(cái)政懸崖”的解決與否，都將把美國拖入兩難的困境之中，無非是在“急劇衰退”與“惡性通脹”二者中做出選擇！,QE1,QE2,QE3,美國大選,美國大選,QE1,QE2,QE3,美國大選,美國大選,QE1,QE2,QE3,美國大選,美國大選,QE1,QE2,QE3,美國大選,美國大選,美國

19、”自救“與”圍堵“相結(jié)合的國策： 實(shí)施通脹，全球分擔(dān)； 重回實(shí)業(yè)，推動(dòng)就業(yè)； 提高關(guān)稅，高筑壁壘； 軍事發(fā)難，困殺中國。,中國問題 艱難發(fā)展中的中國 一、總體判斷：仍處發(fā)展戰(zhàn)略機(jī)遇期 二、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 三、二大隱憂：中等收入陷阱；可持續(xù)發(fā)展動(dòng)力,一、總體判斷：仍處發(fā)展戰(zhàn)略機(jī)遇期 1、世界大戰(zhàn)不可能發(fā)生 2、二個(gè)黃金發(fā)展階段上 3、全新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期 4、雄厚的國民財(cái)富積淀 5、主紅利尚未釋放完畢,二、世界房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展一般規(guī)律,世界房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展一般規(guī)律 房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展有一個(gè)產(chǎn)業(yè)生命周期，即房地產(chǎn)業(yè)隨著人均GDP達(dá)到不同的階段有一個(gè)從興起、成長、成熟到衰退的產(chǎn)業(yè)生命周期； 房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展

20、有一個(gè)黃金發(fā)展時(shí)期，即人均GDP達(dá)到1000美元，房地產(chǎn)業(yè)有一個(gè)長達(dá)30年左右的黃金發(fā)展時(shí)期； 房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展有三大拓展定律（或說空間），即一個(gè)國家的三大發(fā)展變革：GDP的快速增長、城市化的加速進(jìn)行、消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)會(huì)拉動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)全面發(fā)展；,房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的生命周期 第1階段：房地產(chǎn)業(yè)的興起階段 當(dāng)人均GDP達(dá)到800-1000美元時(shí)，一個(gè)國家和地區(qū)房地產(chǎn)進(jìn)入興起階段。在這個(gè)階段，房地產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入高速增長期，但發(fā)展比較混亂，風(fēng)險(xiǎn)最大。 第2階段：房地產(chǎn)業(yè)的成長階段 當(dāng)人均GDP在1000-8000美元，一個(gè)國家地區(qū)的房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成長階段。在這個(gè)階段，房地產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入快速上升期，發(fā)展?jié)摿薮?，發(fā)展速度

21、很快，發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)適度。,第3階段：房地產(chǎn)業(yè)的成熟階段 當(dāng)人均GDP在8000-13000美元時(shí)，一個(gè)國家和地區(qū)房地產(chǎn)進(jìn)入成熟階段。在這個(gè)階段，房地產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展期，發(fā)展?jié)摿τ邢?，發(fā)展速度平穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)很小。 第4階段：房地產(chǎn)業(yè)的衰退階段 當(dāng)人均GDP在13000美元以上時(shí)，一個(gè)國家和地區(qū)的房地產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入衰退階段。在這個(gè)時(shí)期，房地產(chǎn)業(yè)成為夕陽產(chǎn)業(yè)，大量的企業(yè)撤出這個(gè)領(lǐng)域，利潤低，發(fā)展不景氣。,納瑟姆曲線當(dāng)城市化率超過30%城市化水平將加速,納瑟姆曲線（Ray M.Northam，1975） : 所有發(fā)達(dá)國家的城市化大體上都經(jīng)歷了正弦波似的發(fā)展過程，這是世界城市發(fā)展史的共同規(guī)律，即“納瑟姆曲線”

22、的城市化規(guī)律。 “納瑟姆曲線”所表示的城市發(fā)展過程分為三個(gè)時(shí)期：即初期的平緩發(fā)展時(shí)期(城鎮(zhèn)化水平在30以下)；中期勢頭極為迅猛的高速發(fā)展時(shí)期(城鎮(zhèn)化水平在3070之間)；后期發(fā)展勢頭再次平緩的成熟時(shí)期(城鎮(zhèn)化水平超過70)。 該曲線有兩個(gè)拐點(diǎn)：3070。在30以前，這個(gè)國家的工業(yè)化進(jìn)程開始啟動(dòng)，由3070的高速發(fā)展階段正是這個(gè)國家的工業(yè)化和現(xiàn)代化進(jìn)程；當(dāng)該國城鎮(zhèn)化水平達(dá)到70以后，這個(gè)國家就基本上進(jìn)入了現(xiàn)代化社會(huì)。,“康德拉季耶夫周期”長波理論 前蘇聯(lián)學(xué)者康德拉季耶夫?qū)τⅰ⒎?、美等資本主義國家18世紀(jì)末到20世紀(jì)初100多年的批發(fā)價(jià)格水平、利率、工資、對(duì)外貿(mào)易等36 個(gè)系列統(tǒng)計(jì)項(xiàng)目的加工

23、分析，發(fā)現(xiàn)普遍存在為期50年左右的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期，也被稱為“產(chǎn)業(yè)”周期或長周期。在50年左右的周期中，存在四個(gè)時(shí)期：經(jīng)濟(jì)見底、小幅回升、爆發(fā)性高速增長、經(jīng)濟(jì)大幅下滑。 “三種周期”的體系： 第一種是長周期或稱“康德拉季耶夫周期”，每一個(gè)周期歷時(shí)50年左右；第二種是中周期或稱“朱格拉周期”，每一個(gè)周期歷時(shí)10年左右；第三種是所謂短周期或稱“基欽周期”，每一個(gè)周期歷時(shí)約40個(gè)月左右。,回顧：歷史上的長周期波動(dòng),(1) “長波”I 從大約1783年到1842年，是所謂“產(chǎn)業(yè)革命時(shí)期”，這個(gè)周期的基本特征是手工制造或工場制造的蒸汽機(jī)逐步推廣到一切工業(yè)部門和工業(yè)國家。 (2) “長波”II 從1842年

24、到1897年，是所謂“蒸汽和鋼鐵時(shí)代”或“鐵路化時(shí)代”，其特征是機(jī)器制造的蒸汽機(jī)成為主要的動(dòng)力機(jī)，并得到普及。 (3) “長波”IlI 從1897年到二戰(zhàn)后，是所謂“電氣、化學(xué)和汽車時(shí)代” ，其特征是電動(dòng)機(jī)和內(nèi)燃機(jī)在一切工業(yè)部門中的普遍應(yīng)用。,2020/10/2,本次金融危機(jī)預(yù)示新長波開始,（4）“長波” ：從二戰(zhàn)后開始的數(shù)字革命到二十世紀(jì)末互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入電子信息時(shí)代產(chǎn)生了新經(jīng)濟(jì)，再到08年爆發(fā)金融危機(jī)。 這個(gè)長波的特征就是產(chǎn)生以信息技術(shù)為代表的所謂的信息新經(jīng)濟(jì)，特別是到了上世紀(jì)末產(chǎn)生電子商務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)，整整支持了50多年的經(jīng)濟(jì)增長。 從今天開始，世界要邁入以綠色能源為代表的第五波產(chǎn)業(yè)革命！,

25、2020/10/2,二、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 反彈基礎(chǔ)不牢固,十六大,十七大,十八大,十六大,十七大,十八大,十六大,十七大,十八大,十六大,十七大,十八大,十六大,十七大,十八大,9、10、11月份PMI回升的解構(gòu)： 據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局、物流采購聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)： 9、10、11月份PMI分別為49.8，回升0.6%；50.2，回升0.4%；50.6，回升0.4%。但一是上升力度不大；二是結(jié)構(gòu)不等：大型國企受政策扶持達(dá)51，中型企業(yè)仍在49.7、小型企業(yè)46.1的榮枯線下；三是就業(yè)人數(shù)指數(shù)還在回落中。,,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 銀行壞賬 1 商業(yè)銀行包括大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村

26、商業(yè)銀行和外資銀行；大型商業(yè)銀行包括中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行；股份制商業(yè)銀行包括中信銀行、光大銀行、華夏銀行、廣東發(fā)展銀行、深圳發(fā)展銀行（現(xiàn)為平安銀行）、招商銀行、上海浦東發(fā)展銀行、興業(yè)銀行、中國民生銀行、恒豐銀行、浙商銀行、渤海銀行。,2012年前三季度商業(yè)銀行不良貸款率變化情況,3月末工業(yè)企業(yè)貸款同比增長7.3%，6月末工業(yè)企業(yè)貸款同比增長5.8%，9月末工業(yè)企業(yè)貸款同比增長5.1%，都遠(yuǎn)大于利潤同比增長率，意味著企業(yè)ROIC（企業(yè)投入資本金回報(bào)率）仍然在同比下降，ROIC和貸款利率的差額在不斷縮窄。,利潤率改善是前十月工業(yè)企業(yè)利潤反彈的主要原因,累計(jì)銷

27、售收入同比增長率處于歷史低點(diǎn)，大部分工業(yè)企業(yè)的銷售狀況尚未得到實(shí)質(zhì)性改善。,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 資本外流,截至2012年9月的12個(gè)月中，大約有2250億美元的資金流出中國，相當(dāng)于2011年經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值的3%左右。測算方法采用華爾街日?qǐng)?bào)的報(bào)道，數(shù)據(jù)結(jié)果相同。(FDI:對(duì)外直接投資 ),三、二大隱憂 中等收入陷阱？ 可持續(xù)發(fā)展動(dòng)力？,（一）中等收入陷阱 中國已具備落入“中等收入陷阱”條件和特征？ 1、何謂“中等收入陷阱” 2006年，世界銀行在其東亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告首先提出“中等收入陷阱”（MiddleIncomeTrap）概念。它是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的人均收入達(dá)到世界中等水平后，即

28、人均GDP在3000美元10000美元的階段，由于不能順利實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致新的增長動(dòng)力特別是內(nèi)生動(dòng)力不足，經(jīng)濟(jì)長期停滯不前；同時(shí)，快速發(fā)展中積聚的問題集中爆發(fā)，造成貧富分化加劇、社會(huì)容易失序、心理容易失衡、產(chǎn)業(yè)升級(jí)艱難、城市化進(jìn)程受阻、社會(huì)矛盾凸顯等，由此發(fā)展容易落入“中等收入陷阱” 。 。,2、中等收入陷阱國家的主要表現(xiàn) 陷入“中等收入陷阱”的國家主要表現(xiàn)：收入差距過大;人力資本積累緩慢，增長模式轉(zhuǎn)型不成功;金融體系脆弱；勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移困難；民主進(jìn)程緩慢與腐敗。 從世界范圍看，拉美、東南亞一些國家早就是中等收入國家，之后卻陸續(xù)掉進(jìn)了“陷阱”，至今仍未進(jìn)入高收入國

29、家行列，有的在中等收入階段滯留時(shí)間已長達(dá)四五十年。 3、中等收入陷阱主要誘因 1）經(jīng)濟(jì)原因,要素成本迅速上升，投入邊際效益不斷遞減，比較優(yōu)勢正在弱化，傳統(tǒng)發(fā)展模式難以為繼 。 制造業(yè)大而不強(qiáng)，缺少核心競爭力。 勞動(dòng)力成本上升，人口紅利逐漸減弱。 過于倚重投資驅(qū)動(dòng)，環(huán)境壓力增大。 需求結(jié)構(gòu)不平衡，居民消費(fèi)率長期偏低 2）社會(huì)原因 社會(huì)事業(yè)與經(jīng)濟(jì)建設(shè)不匹配，居民收入增長趕不上GDP增長，民生改善明顯滯后。 收入分配失衡，貧富差距拉大。,城市發(fā)展貴族化，形成城鄉(xiāng)“新二元結(jié)構(gòu)”。 階層固化苗頭顯現(xiàn)，向上流動(dòng)的路變窄。 2）政治原因 在改革過程中最初的推動(dòng)者由于從一種改革模式中獲益，成為既得利益群

30、體，可能會(huì)退化為下一步改革的阻礙者，因此改革可能會(huì)越改越難，甚至停滯不前。 3）國際原因 發(fā)達(dá)國家對(duì)發(fā)展中國家的貿(mào)易制裁，國際上話語權(quán)的缺失也在一定程度上加速發(fā)展中國家落入”中等收入陷阱“。,（二）可持續(xù)發(fā)展動(dòng)力 人口、外貿(mào)紅利正在消失 銀行資產(chǎn)質(zhì)量急劇下降、信貸杠桿功能弱化 經(jīng)濟(jì)過度依賴土地升值 地方融資平臺(tái)功能飽和、風(fēng)險(xiǎn)聚集 可持續(xù)發(fā)展動(dòng)力何在？,人口紅利與外貿(mào)紅利正在消失： 隨著近年中國勞動(dòng)力成本與人民幣升值的大幅攀升，出口產(chǎn)品成本中的勞動(dòng)力比價(jià)優(yōu)勢正在逐步喪失。目前中國工人的工資為：扣除稅收因素與新西蘭持平；泰國的1.7倍；印尼的3.1倍；越南的3.1倍；印度的3.8倍。在

31、高端產(chǎn)業(yè)遭受歐美封殺的同時(shí)，中低端產(chǎn)業(yè)正快速向東南亞轉(zhuǎn)移。 2012年11月累計(jì)外貿(mào)增速為5.8%，其中11月僅增長1.5%，不僅大大低于上月的11.6%,也嚴(yán)重低于9%的當(dāng)月預(yù)期。毫無懸念，2012年10%的增幅目標(biāo)注定落空。,銀行資產(chǎn)質(zhì)量急劇下降、信貸杠桿功能弱化 2012年11月27日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布1-10月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)收益情況，共實(shí)現(xiàn)利潤4.02萬億元，同比增長0.5%；而10月新增人民幣貸款5052億元，同比增速15.9%。 截至2012年末貸款余額達(dá)到63萬億，三季度末銀行不良貸款普遍“雙反彈”，其中三季度商業(yè)銀行不良貸款率進(jìn)一步升至0.95% 。2012年末，廣義貨

32、幣（M2）余額:97.42萬億，同比增長13.8% 據(jù)溫州市銀監(jiān)分局的數(shù)據(jù)，截至2012年6月末，溫州市銀行業(yè)本外幣不良貸款余額1814億元，比年初增加9447億元；不良貸款率269創(chuàng)下10年來新高，比年初上升133個(gè)百分點(diǎn)，不良貸款率連續(xù)第12個(gè)月上升。很難相信2011年6月末，溫州銀行業(yè)不良率僅為037，為全國最低的地級(jí)市。目前，溫州民間信貸幾近斷流。 。,無獨(dú)有偶，內(nèi)蒙古鄂爾多斯市2012年6月末，銀行業(yè)的不良貸款已達(dá)4492億元，比年初增加了3087億元，不良率已經(jīng)從去年年底的07上升至214，增加了144個(gè)百分點(diǎn)！ IMF在日前發(fā)布的全球金融穩(wěn)定報(bào)告中已提出過警示：在增長疲

33、軟而房價(jià)下跌這一尾部風(fēng)險(xiǎn)情景下，中國銀行業(yè)的不良貸款率可能會(huì)攀升至高達(dá)8，而截至2012年一季度末，該數(shù)值僅為0.96。 我國企業(yè)負(fù)債占GDP比重已達(dá)107，超OECD（經(jīng)合組織）認(rèn)定的90警戒線標(biāo)準(zhǔn)。然而我國經(jīng)濟(jì)卻已連續(xù)六個(gè)季度下滑至2012年二季度的76，銀行貸款不良率開始攀升，如經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行，不良貸款或?qū)⒓斜l(fā)。,2012年，以信托、民間借貸等高成本的融資為主的新增社會(huì)融資總量為15.76萬億元，同比增長22.9%，創(chuàng)歷史新高，。目前房企流行的房地產(chǎn)信托，融資成本普遍達(dá)到15左右，私募資金甚至更高。隨著政府治理銀行給房地產(chǎn)開發(fā)商的貸款，銀行遂將不良債務(wù)轉(zhuǎn)移到大約60家信托公司。這些信托

34、公司再將這部分債務(wù)重新打包成投資產(chǎn)品，賣回給散戶或某一家銀行合作銷售。 當(dāng)前流通的財(cái)富管理產(chǎn)品超過2萬款，而五年前只有數(shù)百款。這類工具通常集中于房地產(chǎn)投資。據(jù)惠譽(yù)稱，我國銀行業(yè)在2012年6月底，有約104萬億元的財(cái)富管理產(chǎn)品負(fù)債。這些資產(chǎn)與美國次貸相似，規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)驚人，是中國未來可能爆發(fā)重大金融危機(jī)的重大隱患。,我國經(jīng)濟(jì)過度依賴土地升值 中國從銀行到高利貸，金融業(yè)主要依靠土地升值來維持貸款利息；商品行業(yè)的利潤主要來自面向高利貸者和房地產(chǎn)開發(fā)商的商品貿(mào)易；設(shè)備供應(yīng)商依賴地方政府的支付能力，而這也取決于土地銷售；政府部門的收入20靠的是土地出讓金。 而房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)70的資金來自銀行貸

35、款。 2012年6月末，全國主要金融機(jī)構(gòu)（含外資）房地產(chǎn)貸款余額1132萬億元。雖然政府經(jīng)過了兩年多的打壓，但房地產(chǎn)泡沫并沒有刺破。一旦這個(gè)泡沫破裂，銀行會(huì)留下大量爛賬、壞賬，后果不堪設(shè)想！,地方融資平臺(tái)功能飽和、風(fēng)險(xiǎn)聚集 截止到2012年9月，地方融資平臺(tái)貸款余額為9.25萬億，比2010年高峰10.7萬億略有縮小，但比一季度末79萬億快速新增1.35萬億；風(fēng)險(xiǎn)壓力依然不減：一是部分退出平臺(tái)貸款并不是都安全，據(jù)說6有問題；二是2012年底有1.2萬億貸款到期，未知能否兌現(xiàn)，有些省份需要全年財(cái)政收入90才能還上，壓力巨大；三是地方平臺(tái)貸款14以土地為唯一還款來源，政府部門的收入20是土地出讓金

36、，而土地價(jià)格在國家調(diào)控下在不斷下降，風(fēng)險(xiǎn)也在加大。,地方財(cái)政能力也在相對(duì)下降。1994年稅制改革以來，地方財(cái)政收入占比從1993年的78逐步下降到2011年的51；而同期支出卻從72上升到85。 部分地方政府通過“信托融資”方式變相為地方平臺(tái)項(xiàng)目募資。用益信托機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2012年上半年共成立集合產(chǎn)品304款，融資規(guī)模達(dá)70148億元，其勢頭已趕超房地產(chǎn)地方平臺(tái)融資貸款，一旦集中出問題，其破壞力絕不亞于“銀行壞賬”。,反思 對(duì)以“保增長”為主線的經(jīng)濟(jì)政策的嚴(yán)重質(zhì)疑 一種短視之策：治標(biāo)不治本； 一種功利之策：一時(shí)之功，名利實(shí)虧； 一種貽害之策：貽誤戰(zhàn)機(jī)，貽害無窮。,國家戰(zhàn)略中國政府已經(jīng)想明

37、白、拿好主意了！ 今天，留給第五代領(lǐng)導(dǎo)集體的不只是“十二五”余下的2013-1015年，更重要的是為未來的10年作出規(guī)劃。按照目前的發(fā)展規(guī)劃和速度，到2016-2017年左右，中國人均GDP將很可能接近1萬美元，按照亞洲開發(fā)銀行的計(jì)算，按照購買力平價(jià)計(jì)算，則將接近1.7萬美元。在這個(gè)過程中，中國將經(jīng)歷市場普遍擔(dān)心的“中等收入陷阱”的關(guān)鍵當(dāng)口，如何在制度改革上進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)，使制度與生產(chǎn)力相匹配，獲得持續(xù)發(fā)展和增長，是第五代領(lǐng)導(dǎo)集體將面臨的真正難題。,習(xí)近平：“經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整可不容緩” 李克強(qiáng)：“改革是最大的紅利” 王岐山：“堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線 ” 十八大：“五位一體戰(zhàn)

38、略”（經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)、文化、生態(tài)文明建設(shè)） 我的理解：國家戰(zhàn)略的基本核心就是沖著如何跨過“中等收入陷阱”而展開的。,“經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整可不容緩” 2012年自主品牌車產(chǎn)能平均利用率約為58。 風(fēng)電整機(jī)產(chǎn)能過剩率在50以上，從零部件角度看，鑄件過剩100%以上，齒輪箱過剩100%以上，葉片過剩約為30%以上。 光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩率約為50%。 鋼鐵的過剩率約為20%。 鉛冶煉過剩率約為41%。 焦炭的過剩率約為33%。 電解鋁的過剩率約為33%。 水泥的過剩率約為24%。 家用空調(diào)行業(yè)產(chǎn)能利用率約為70%以下。。。。。。,中外單位GDP能耗比較--- 08年國際均值的2.2倍；美國的3倍；日本的

39、4倍；英、德、意、法的5倍； 09年已然成為全球能源消費(fèi)第一大國：消耗了相當(dāng)于22.52億噸石油當(dāng)量，超過美國的21.7億噸的4%！ ------亞太總裁協(xié)會(huì)2010世界新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)扭曲下的嚴(yán)重過剩將成為經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的重大隱患！,李克強(qiáng)在不久前的一篇文章中提出了三個(gè)支持中國可持續(xù)發(fā)展驅(qū)動(dòng)力的觀點(diǎn)： 1、相比之前驅(qū)動(dòng)中國發(fā)展的外在動(dòng)力人口紅利、土地紅利、外貿(mào)紅利，“改革”才是最大的、內(nèi)在的、根本的、持續(xù)性紅利源泉 2、重建分配格局，再平衡社會(huì)利益，構(gòu)筑社會(huì)長期激勵(lì)機(jī)制打破現(xiàn)有分配壟斷格局與固化的利益層級(jí)群體。 3、以城鎮(zhèn)化為動(dòng)力相比傳統(tǒng)“人口城鎮(zhèn)化率”（目前為57%），取而代

40、之以“戶籍城鎮(zhèn)化率” （目前約36%），上升空間巨大！ “戶籍城鎮(zhèn)化” 本質(zhì)上是“農(nóng)村城鎮(zhèn)化”。,支持李克強(qiáng)上述觀點(diǎn)的三條邏輯思路（推導(dǎo)） 人口紅利、外貿(mào)紅利退失出口、（投資）、（消費(fèi)）三駕馬車驅(qū)動(dòng)力弱化啟動(dòng)國民內(nèi)需消費(fèi)驅(qū)動(dòng)力推出國民收入倍增計(jì)劃、強(qiáng)化國民消費(fèi)意識(shí)重建分配格局、推進(jìn)社會(huì)公平與反腐、強(qiáng)化社會(huì)保障機(jī)制改革：社保、醫(yī)療、退休、教育、就業(yè)、升職。。。。。。 土地紅利退失、傳統(tǒng)投資（鐵公基、傳統(tǒng)房地產(chǎn)）驅(qū)動(dòng)力弱化啟動(dòng)新型投資驅(qū)動(dòng)力推出城鎮(zhèn)化（農(nóng)村城鎮(zhèn)化、農(nóng)民市民化）打開投資驅(qū)動(dòng)力發(fā)揮空間改革：戶籍制度、農(nóng)村征地制度、土地集約化利用、農(nóng)村城鎮(zhèn)化建設(shè)體制、生態(tài)功能區(qū)規(guī)劃推出“美麗中

41、國”慨念。。。。。。 為適應(yīng)上述的變革產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)調(diào)整、金融改革、利率放開、資本市場融資配套轉(zhuǎn)型。。。。。。,每個(gè)農(nóng)民轉(zhuǎn)成市民，可帶動(dòng)10萬元綜合消費(fèi)力； 每提高一個(gè)百分點(diǎn)城市化率，可使投資增長50%、消費(fèi)增長50%； 城鎮(zhèn)化在未來10年內(nèi)可帶動(dòng)起40萬億投資規(guī)模。 中國三駕馬車中，消費(fèi)的推動(dòng)比重還很小，主要靠出口與投資。2010年居民消費(fèi)率：美國為71%；德國57%；日本59%；印度56%；巴西60%；中國35%，提升中國國民消費(fèi)潛力的空間巨大！ 中國城鄉(xiāng)收入差距高達(dá)3.5倍；城市行業(yè)收入差距高達(dá)4-5倍。平衡城鄉(xiāng)收入、打破行業(yè)壟斷所帶來的消費(fèi)普遍提升空間巨大。,生態(tài)文明建設(shè)（具劃時(shí)代

42、意義）： 中央正在著手的內(nèi)部規(guī)劃960萬平方公里被劃分為218個(gè)生態(tài)功能區(qū)，其中： 生態(tài)調(diào)節(jié)功能區(qū)148個(gè)；產(chǎn)品提供功能區(qū)48個(gè)； 人居保障功能區(qū)22個(gè)。 由此形成一個(gè)“美麗中國的概念”,后金融危機(jī)時(shí)期的新興產(chǎn)業(yè)投資,五大方向，七大產(chǎn)業(yè) 2009年11月3日，溫家寶總理在讓科技引領(lǐng)中國可持續(xù)發(fā)展的講話中指出了中國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的選擇標(biāo)準(zhǔn)和方向，并特別指出，高度重視新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展、著力突破傳感網(wǎng)與物聯(lián)網(wǎng)關(guān)鍵技術(shù)、加快新型材料的科技攻關(guān)、運(yùn)用生命科學(xué)推動(dòng)農(nóng)業(yè)和醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及空間的探索與利用。 國家發(fā)改委已經(jīng)確定，在“十二五”規(guī)劃編制中，將新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的編制作為重點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)的

43、發(fā)展方向、戰(zhàn)略重點(diǎn)和重大舉措也需要隨之確定。這些新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)包括新能源、節(jié)能環(huán)保、電動(dòng)汽車、新材料、新醫(yī)藥、生物育種和信息產(chǎn)業(yè)。,2020/10/2,全球產(chǎn)業(yè)變革和發(fā)展方向總結(jié),縱觀全球各個(gè)國家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展新政策，可以看出每個(gè)國家都在其原有的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)、科技發(fā)展基礎(chǔ)上，推進(jìn)未來可能成為其戰(zhàn)略制高點(diǎn)的產(chǎn)業(yè)變革?？偨Y(jié)這些變革主要內(nèi)容，主要包括了以下四點(diǎn)： 第一，以再生能源、清潔能源為核心的新能源革命。 第二，以健康醫(yī)療、生態(tài)農(nóng)業(yè)為主的生物產(chǎn)業(yè)革命。 第三，繼續(xù)推進(jìn)和深化上個(gè)世紀(jì)以來的信息產(chǎn)業(yè)革命。 第四，以低耗為基礎(chǔ)，文化創(chuàng)意引領(lǐng)的生活方式革命。,2020/10/2,企業(yè)思考5點(diǎn)展望 1、2012、

44、2013兩年最困難。日本沒落無望，歐元區(qū)危機(jī)、美國財(cái)政懸崖走向難以預(yù)測，若二者疊加爆發(fā)，將是2013人類的一場災(zāi)難！很可能的結(jié)果是：會(huì)有個(gè)別國家（如希臘）脫離歐元區(qū)，進(jìn)而引發(fā)局部連鎖反應(yīng)；美國財(cái)政懸崖更可能在討價(jià)還價(jià)中取得妥協(xié)，但無助于美國擺脫困境。2014年全球?qū)㈤_始緩慢企穩(wěn)復(fù)蘇，2008的全球景氣必須到2018后才有望重現(xiàn)；要有長期抗戰(zhàn)的心理準(zhǔn)備； 2、全球?qū)捤韶泿耪撸绕錃W美量化寬松貨幣政策（日本自民黨上臺(tái)后恐將大幅度推行通脹政策）的后續(xù)效應(yīng)，必將推動(dòng)明年開始的全球大宗商品價(jià)格的逐級(jí)上升。始于中國2012年下半年的央行貨幣釋放，加之居民收入倍增計(jì)劃的啟動(dòng)，2013年國內(nèi)物價(jià)很可能重返4

45、%。 。,3、經(jīng)濟(jì)增速今年估計(jì)在7.8%左右（事實(shí)正是7.8%！其中四個(gè)季度分別為：8.1%,7.6%,7.4%,7.9%），達(dá)到519322萬億，首次突破50萬億大關(guān)；2013經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)7.5%，不發(fā)生意外，估計(jì)實(shí)際增長在8%-8.2%之間。 4、前期經(jīng)濟(jì)政策在明年還會(huì)有一定時(shí)期的延續(xù)，但城鎮(zhèn)化必將推動(dòng)土地供求緊張，以及房地產(chǎn)政策的某種松動(dòng)；進(jìn)而使房地產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)中有漲，并通過其他物價(jià)的相對(duì)較快上漲，一定程度上消化房地產(chǎn)泡沫。指望房地產(chǎn)大跌是天方夜譚！ 5、黃金價(jià)格還會(huì)一定程度下跌，但對(duì)企業(yè)沒有投資意義，充其量保值而已。人民幣匯率還會(huì)對(duì)美元緩慢升值，但很難再現(xiàn)奧巴馬競選前的上升勢頭。股市會(huì)有所復(fù)蘇，但別指望太大。,企業(yè)思考5點(diǎn)忠告 1、堅(jiān)定信心，中國仍處在發(fā)展戰(zhàn)略機(jī)遇期； 2、實(shí)業(yè)興國，堅(jiān)定產(chǎn)業(yè)投資實(shí)體經(jīng)營不動(dòng)搖； 3、迎合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，適時(shí)轉(zhuǎn)型與調(diào)整產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；迎合中國大消費(fèi)時(shí)代的到來； 4、建設(shè)百年基業(yè)應(yīng)以“企業(yè)價(jià)值”最大化為基準(zhǔn)（五種價(jià)值分析：紙幣價(jià)值、黃金價(jià)值、產(chǎn)品價(jià)值、企業(yè)價(jià)值）。 5、審時(shí)度勢、應(yīng)運(yùn)而生；靜下心來、系統(tǒng)規(guī)劃；科學(xué)發(fā)展、理性成長；篳路藍(lán)縷、終成偉業(yè)！,THE END,謝 謝！,