證券從業(yè)資格考試《證券投資基金》重點摘要.doc

七夕，古今詩人慣詠星月與悲情。吾生雖晚，世態(tài)炎涼卻已看透矣。情也成空，且作“揮手袖底風”罷。是夜，窗外風雨如晦，吾獨坐陋室，聽一曲塵緣，合成詩韻一首，覺放諸古今，亦獨有風韻也。乃書于紙上。畢而臥。凄然入夢。乙酉年七月初七。-嘯之記。 第一章 證券投資基金概述第一節(jié) 證券投資基金的概念與特點 本章共有7節(jié)內容。一、證券投資基金的概念：證券投資基金是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。關于證券投資基金概念的考點如下，這些考點可能成為單項選擇題：1、證券投資基金通過發(fā)行基金份額的方式募集資金。2、個人投資者或機構投資者通過購買一定數(shù)量的基金份額參與基金投資。3、基金所募集的資金在法律上具有獨立性。4、基金資產由基金托管人保管。5、基金資產由基金管理人進行組合投資。6、基金投資者是基金的所有人。7、基金盈余全部歸基金投資者所有。8、證券投資基金是一種間接投資工具。9、證券投資基金以股票、債券等金融證券為投資對象。10、基金投資者通過購買基金份額的方式間接進行證券投資。11、證券投資基金在美國被稱為“共同基金”；在英國及中國香港被稱為“單位信托基金”；在日本和中國臺灣稱為“證券投資信托基金”；在歐洲一些國家稱為“集合投資基金”或“集合投資計劃”。二、證券投資基金的特點（重要考點，經常以多項選擇題出現(xiàn)）（一）集合理財，專業(yè)管理（二）組合投資，分散風險（三）利益共享，風險共擔（四）嚴格管理，信息透明（五）獨立托管，保障安全三、證券投資基金與其他金融工具的比較（一） 基金與股票、債券的差異（共3條，常以多項選擇題出現(xiàn)）1、反映的經濟關系不同。股票反映的是一種所有權關系； 債券反映的債權債務關系； 基金反映的是一種信托關系。2、所籌資金的投向不同 。股票、債券是直接投資工具，所籌集的資金主要投向實業(yè)領域?；鹗情g接投資工具，所籌集的資金主要投向有價證券等金融工具。3、投資收益與風險大小不同股票：高風險、高收益。 債券：低風險、低收益?；穑航橛诠善焙蛡g，風險相對適中、收益相對穩(wěn)健。（二）基金與銀行存款的差異考點主要有兩個：基金通過銀行代銷，但不是銀行發(fā)行的。（以判斷題目出現(xiàn)）。有3條差異，常以多項選擇出現(xiàn)。1、性質不同 2、收益與風險大小不同 3、信息披露程度不同。第二節(jié) 證券投資基金的參與主體基金的參與主體分為基金當事人、基金市場服務機構、監(jiān)管機構和自律機構三大類。（常以多項選擇題目出現(xiàn)）一、證券投資基金當事人：指基金的管理人、托管人和投資者（常以多項選擇題出現(xiàn)）（一）基金份額持有人1、基金份額持有人即基金投資人，是基金的出資人、基金資產的所有者和基金投資收益的受益人。2、基金份額持有人享有的權利：分享基金財產收益，參與分配清算后的剩余基金財產，依法轉讓或者申請贖回其持有的基金份額，按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會，對基金份額持有人大會審議事項行使表決權，查閱或者復制公開披露的基金信息資料，對基金管理人、基金托管人、基金銷售機構損害其合法權益的行為依法提出訴訟，基金合同約定其他權利。（請同學們仔細閱讀，此處常成為考點，也是難點）（二）基金管理人1、基金管理人的主要職責：按照基金合同的約定，負債基金資產的投資運作，在有效控制風險的基礎上為基金投資人爭取最大的投資收益（請同學們仔細閱讀，此處常成為考點，也是難點）2、基金管理人在基金運作中具有核心作用。3、在我國，基金管理人只能由依法設立的基金管理公司擔任。（三）基金托管人1、基金托管人的職責：主要體現(xiàn)在基金資產保管、基金資金清算、會計復核以及對基金投資運作監(jiān)督等方面（請同學們仔細閱讀，此處常成為考點，也是難點）2、在我國，基金托管人只能由依法設立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔任。二、證券投資基金市場服務機構包括：基金銷售機構、登記注冊機構、律師和會計師事務所、基金投資咨詢公司、基金評級機構。*三、基金的行政監(jiān)管和自律管理（本點與2006年教材有變化，請同學們注意）（一）基金監(jiān)管機構（中國證監(jiān)會） （二）證券交易所 （三）基金行業(yè)自律組織（基金同業(yè)協(xié)會）四、證券投資基金運作關系圖（請同學們自行學習）第三節(jié) 證券投資基金的法律形式依照基金法律形式不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。公司型基金以美國的投資公司為代表，我國目前設立的則為契約型基金。一、契約型基金契約型基金由基金投資者、基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同而設立，基金投資者的權利主要體現(xiàn)在合同的條款上。二、公司型基金公司型基金在法律上是具有獨立法人地位的股份投資公司，基金投資者是公司的股東。三、契約性基金與公司型基金的區(qū)別（請同學們注意，這是考試重點，經常出現(xiàn)，需要花時間仔細學習與掌握）。（一）法律形式不同。契約型基金不具有法人資格，而公司型基金具有法人資格。（二）投資者的地位不同契約型基金的投資者沒有管理基金資產的權利；公司型基金的投資者可以通過股東大會享有管理基金的權利。由此可見，公司型基金的投資者的權利要大一些。（三）基金營運依據(jù)不同。契約型基金依據(jù)基金合同營運基金；公司型基金依據(jù)基金公司章程營運基金。第四節(jié) 證券投資基金的運作方式依據(jù)基金運作方式不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金。一、封閉式基金的概念：指基金規(guī)模在合同期限內固定不變，基金份額在交易所交易，基金持有人不得提前贖回。二、開放式基金的概念：基金規(guī)模不固定，基金份額可以在合同規(guī)定的時間和場所進行申購、贖回、交易的一種交易方式。三、封閉式基金與開放式基金的區(qū)別（考試重點，需要仔細閱讀、掌握）1、期限不同。封閉式基金有一個固定的存續(xù)期。我國證券投資基金法規(guī)定，封閉式基金期限應在5年以上，期滿后可申請延期，目前我國的封閉式基金存續(xù)期限一般為15年。開放式基金一般無期限。2、規(guī)模限制不同。封閉式基金規(guī)模固定；開放式基金規(guī)模不固定。3、交易場所不同。封閉式基金在證券交易所上市交易；開放式基金可以在代銷機構、基金管理人等場所申購、贖回，一般為場外交易方式。4、價格形成方式不同。封閉式基金價格主要受二級市場供求關系影響；開放式基金價格以基金份額凈值為基礎，不受市場供求關系影響。5、激勵約束機制和投資策略不同。與封閉式基金相比，開放式基金向基金管理人提供了更好的激勵約束機制。第五節(jié) 證券投資基金的起源與發(fā)展一、 證券投資基金的起源（做為常識性掌握）1868年，英國成立的“海外及殖民地政府信托基金”是證券投資基金的雛形。二、證券投資基金的發(fā)展1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”在美國波士頓成立，這是世界上第一只公司型開放式基金。三、全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢與特點（常識性掌握）（一） 美國占據(jù)主導地位，其他國家發(fā)展迅猛（二） 開放式基金成為證券投資基金的主流產品（三） 基金市場競爭加劇，行業(yè)集中趨勢突出（四） 基金的資金來源發(fā)生了重大變化（退休養(yǎng)老金快速增長）第六節(jié) 我國基金業(yè)的發(fā)展概況分為三個階段：第一階段（20世紀80年代末至1997年11月14日證券投資基金管理暫行辦法頒布之前的早期探索階段）第二階段（暫行辦法頒布以后至2001年8月的封閉式基金的發(fā)展階段）第三階段（2001年9月以來的開放式基金的發(fā)展階段）2001年9月，我國第一只開放式基金“華安創(chuàng)新”。第七節(jié) 基金業(yè)在金融體系中的地位與作用（常識性掌握，可能會以多項選擇題目出現(xiàn)）一、中小投資者拓寬了投資渠道二、優(yōu)化金融結構，促進經濟增長三、有利于證券市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展四、完善金融體系和社會保障體系第二章 基金的類型 第一節(jié) 證券投資基金分類概述 本章共有7節(jié)內容。一、證券投資基金分類的意義。1、 對投資者來說，科學的分類有助于投資者加深對各種基金的認識與風險收益特征的把握，有助于投資者做出正確的投資選擇與比較。2、 對基金管理公司來說，基金業(yè)績的比較應該在同一類別中進行才公平合理。3、 對基金研究評價機構來說，基金的分類則是進行基金評價的基礎。4、 對監(jiān)管部門來說，有利于實施有效的分類監(jiān)管。二、基金分類的困難2004年7月1日證券投資基金運作管理辦法中，首次將我國的基金的類別分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合基金等基本類型。三、基金分類（重要考點，經常以多項選擇題出現(xiàn)）（一）根據(jù)運作方式不同，可以分為封閉式基金、開放式基金。（二）根據(jù)組織形式的不同，可以分為契約型基金、公司型基金。（三）根據(jù)投資對象不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合基金等。（四）根據(jù)投資目標不同，可分為成長型基金、收入性基金和平衡性基金。（五）依據(jù)投資理念的不同，可以分為主動型基金與被動型基金。（六）根據(jù)募集方式不同，可分為公募基金和私募基金。（七）根據(jù)基金的資金來源和用途的不同，可分為在岸基金和離岸基金。（八）特殊類型基金1、 系列基金 2、基金中的基金 3、 保本基金4、 交易所交易基金（ETF）與上市開放式基金（LOF）LOF 與ETF的區(qū)別：（同學們需要認真學習掌握）（1） 申購、贖回的標的不同：ETF與投資者交換的是基金份額與一攬子股票，而LOF的申購、贖回是基金份額與現(xiàn)金的對價。（2） 申購、贖回的場所不同：ETF通過交易所進行；LOF既可以在代銷網點進行也可以在交易所進行。（3） 對申購、贖回的限制不同：ETF要求基金份額通常在50萬份以上；LOF在申購、贖回上沒有特別要求。（4） 基金投資策略不同：ETF通常采用完全被動式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標；而LOF則是普通的開放式基金增加了交易所的交易方式，它可以是指數(shù)型基金，也可以是主動管理型基金。（5）在二級市場的凈值報價上，ETF每15秒提供一個基金凈值報價；而LOF的凈值報價頻率要比ETF低，通常1天只提供1次或幾次基金凈值報價。（6） 套利機制不同：ETF可實時套利；而LOF在套利上沒有ETF方便，需要承擔較大的套利風險。第二節(jié) 股票基金一、股票基金在投資組合中的作用1、 適合長期投資。2、 風險較高、預期收益也較高。3、 提供了應付通貨膨脹最有效的手段。二、股票基金與股票的不同1 股票價格隨時變動；股票基金價格每個交易日只有1個價格。2 股票價格受成交量的影響；股票基金價格不受申購、贖回的數(shù)量的影響。3 股票價格高低的合理性可以作出判斷；而不能對股票基金凈值的合理性進行判斷。4 單一股票風險較大；而股票基金由于采取投資組合，風險相對較低。三、股票基金的類型（一）按投資市場分類，可以分為國內、國外、全球股票基金三大類。（二）按股票規(guī)模分類，可以分為小盤、中盤與大盤股票。（三）按股票性質分類，可以分為價值型股票基金與成長型股票基金。（四）按基金投資風格分類，可以分為9種類型（請同學們自己學習）（五） 按行業(yè)分類， 可以分為基礎行業(yè)基金、資源類股票基金、房地產基金、金融服務基金、科技股基金。四、 股票基金的投資風險分為系統(tǒng)性風險、非系統(tǒng)性風險以及主動操作風險。五、 股票基金的分析方法通常采用一系列指標來分析股票基金。（一）反映基金經營業(yè)績的指標（基金分紅、已實現(xiàn)收益、凈值收益率）凈值收益率指標是最主要分析指標，最能全面反映基金的經營業(yè)績。凈值增長率（期末份額凈值-期初份額凈值+期間分紅）/期初份額凈值*100%（二）反映基金風險大小的指標（標準差、值、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量）=基金凈值增長率/股票指數(shù)增長率持股集中度=（前十大重倉股票市值/基金投資股票總市值）*100%（三）反映股票基金組合特點的指標（所持有股票的平均市值、平均市盈率、平均市凈率）（四）反映基金操作成本的指標（費用率）（五）反映基金操作策略的指標（基金股票周轉率）第三節(jié) 債券基金一、債券基金在投資組合中的作用債券基金是收益、風險適中的投資工具。二、債券基金與債券的不同（一）債券基金的收益不如債券的利息固定。（二）債券基金沒有確定的到期日。（三）債券基金的收益率比買入并持有到期的單個債券的收益率更難以預測。（四）投資風險不同。三、債券基金的類型（請同學們自己學習）（一）根據(jù)發(fā)行者的不同，可以將債券分為政府債券、企業(yè)債券、金融債券等。（二）根據(jù)債券到期日的不同，可以將債券分為短期債券、長期債券等。（三）根據(jù)債券信用等級的不同，可以將債券分為低等級債券、高等級債券等。四、債券基金的投資風險（重要考點，常以多項選擇題目出現(xiàn)）（一）利率風險 （二）信用風險 （三）提前贖回風險 （四）通貨膨脹風險五、債券基金的分析方法。（許多指標與股票基金類似，其中久期指標是債券基金的特殊分析指標，需要重點掌握。）久期：指一只債券的加權到期時間，它綜合考慮了到期時間、債券現(xiàn)金流以及市場利率對債券價值的影響，可以用來反映利率的微笑變動對債券價格的影響，因此是一個很好的債券利率風險衡量指標。債券基金的久期：等于基金組合中各個債券的投資比例與對應的債券久期的加權平均。債券基金的久期越長，凈值的波動幅度就越大，所承擔的利率風險就越高。第四節(jié) 貨幣市場基金一、貨幣市場基金在投資組合中的作用。與其他類型的基金相比，貨幣市場基金具有風險最低、流動性最好的特點。二、貨幣市場工具通常指到期日不足1年的短期金融工具。三、貨幣市場基金的投資對象（重點掌握內容）貨幣市場基金的限制投資對象：（1）股票 （2）可轉換債券 （3）剩余期限超過397天的債券（4）信用等級在AAA級以下的企業(yè)債券。四、貨幣市場基金的風險貨幣市場基金的風險低，并不意味貨幣市場基金沒有投資風險。五、貨幣市場基金的分析方法（請同學們自己學習掌握）第五節(jié) 混合基金一、混合基金在投資組合中的作用混合基金的風險低于股票基金、預期收益高于債券基金。二、混合基金的類型（偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型基金）三、混合基金的風險混合基金的風險主要取決于股票和債券配置的比例大小。第六節(jié) 保本基金一、保本基金的特點最大特點是在滿足一定期限后，為投資者提供本金或收益的保障。二、保本基金的保本策略（CPII策略，作為一般知識掌握即可）三、保本基金的類型（本金保證、收益保證、紅利保證）四、保本基金的投資風險1、期限的限制。 2、在一定程度上限制了基金收益的上升空間。 3、存在一定的機會成本。五、保本基金的分析方法（一般知識掌握即可）第七節(jié) 交易型開放式指數(shù)基金（ETF）一、ETF的特點（三大特點）1、被動操作的指數(shù)型基金2、獨特的實物申購贖回機制（ETF最大的特色）3、實行一級市場與二級市場并存的交易制度。二、ETF的套利交易當同一商品在不同市場上價格不一致時就會存在套利交易。由于ETF既可以在一級市場交易，又可以在二級市場交易，因此可以進行跨市場套利。三、ETF的類型1、根據(jù)ETF跟蹤指數(shù)的不同，可以分為股票型ETF、債券型ETF。2、根據(jù)指數(shù)復制方法不同，可以分為完全復制型ETF和抽樣復制型ETF。我國首只ETF上證50ETF采用的就是完全復制法。四、ETF的風險（同學們自己學習）五、ETF的分析方法（請同學們自己復習掌握）第三章 基金的募集、交易與登記第一節(jié) 封閉式基金的募集與交易 本章共分為7節(jié)一、封閉式基金的募集程序一般分為申請、核準、發(fā)售、備案、公告五個步驟。二、封閉式基金募集申請文件（一般性掌握）三、募集申請的核準國家證券監(jiān)管機構應當自受理封閉式募集申請之日起6個月內作出核準或者不予核準的決定。四、封閉式基金份額的發(fā)售基金管理人應當自收到核準文件之日起6個月內進行封閉式基金份額的發(fā)售。目前，我國封閉式基金的募集期限一般為3個月。我國封閉式基金的發(fā)售價格一般為1元基金份額面值將0.01元發(fā)售費用的方式加以確定。發(fā)售方式主要有網上發(fā)售與網下發(fā)售兩種方式。五、封閉式基金的合同生效募集期限結束后，基金發(fā)售規(guī)模達到核準規(guī)模的80%以上，并且基金份額持有人人數(shù)達到1000人以上，可以申請驗資，辦理備案手續(xù)，刊登基金合同生效公告。六、封閉式基金的交易（一）上市交易條件（重點掌握，常以多項選擇題目出現(xiàn)）1、基金發(fā)售規(guī)模達到核準規(guī)模的80%以上，2、 基金合同期限為5年以上，3、 基金募集金額不低于2億元人民幣，4、 基金份額持有人不少于1000人，5、基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。（二）交易賬戶的開立 （三）交易規(guī)則與股票相同。 （四）交易費用。目前，我國基金交易傭金為成交金額的0.25%，不足5元的按5元收取。目前，我國封閉式基金不收取印花稅。（五）基金指數(shù)上證基金指數(shù)和深圳基金指數(shù)。知識點：1、樣本選取范圍為上市交易的封閉式基金2、采用派許指數(shù)計算公式，以基金份額總額為權數(shù)。3、基數(shù)為1000。（六）折（溢）價率折（溢）價率=（市場價格基金份額凈值）/基金份額凈值*100%第二節(jié) 開放式基金的募集與認購一、開放式基金的募集（一）開放式基金募集的程序也分為申請、核準、發(fā)售、備案、公告五個步驟。（二）申請募集文件（三）募集申請的核準國家證券監(jiān)管機構應當自受理封閉式募集申請之日起6個月內作出核準或者不予核準的決定。（四）開放式基金的募集期開放式基金的募集期限自基金份額發(fā)售之日起計算，不得超過3個月。（五）開放式基金份額的發(fā)售由基金管理人負責，可以委托商業(yè)銀行、證券公司等有資格的機構代理發(fā)售。（六）開放式基金的基金合同生效1、 基金份額總額不少于2億份，基金募集金額不少于2億元人民幣。2、 基金份額持有人的人數(shù)不少于200人。二、開放式基金的認購（一）開放式基金的認購渠道：目前，我國可以辦理開放式基金的認購業(yè)務的機構主要是：商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機構、專業(yè)基金銷售機構以及其他經認可的機構。（二）認購步驟1、 基金賬戶的開立 2、 資金賬戶的開立 3、 認購確認（三）認購方式與認購費率1、認購方式（金額認購） 2、前端收費模式與后端收費模式前端受費模式是指在認購基金份額時就支付申購費用的付費模式；后端收費模式是指在認購基金份額時不收費，在贖回基金時才支付認購費用的收費模式。后端收費主要是為了鼓勵投資者長期持有基金。3、認購費率認購費用=認購金額*認購費率（四）不同基金類型的認購費率開放式基金的認購費率不得超過認購金額的5%。目前，我國股票基金的認購費率一般為1%1.5%，債券基金通常在1%以下，貨幣基金一般為0。（五）最低認購金額與追加認購金額目前，我國開放式基金的最低認購金額一般為1000元。第三節(jié) 開放式基金的申購、贖回一、 申購、贖回的概念申購：投資者以現(xiàn)金購買基金份額；（在募集期限內成為認購）贖回：投資者要求基金管理人贖回基金份額的行為，實質上是投資者賣出基金份額換回現(xiàn)金。二、 申購、贖回場所 在代銷網點進行。三、 申購、贖回時間 工作日為證券交易所交易日。四、 申購、贖回原則（一）股票、債券基金的申購、贖回原則1、“未知價”交易原則2、“金額申購、份額贖回“原則（二）貨幣市場基金的申購、贖回原則1、“確定價“原則 2、“金額申購、份額贖回“原則五、收費模式與申購份額、贖回金額的確定（一） 收費模式與申購費率凈申購金額=申購金額申購費用=申購金額/（1+申購費率）申購費用=申購金額*申購費率1、前端收費模式下申購的確定申購份額=（申購金額申購費用）/申購日的基金份額凈值申購費用=申購金額*申購費率2、后端收費模式下申購份額的確定申購份額=申購金額/申購日的基金份額凈值申購費用=申購金額*申購費率（二） 贖回金額的確定贖回金額=贖回總額贖回費用贖回總額=贖回數(shù)量*贖回日基金份額凈值贖回費用=贖回總額*贖回費率實行后端收費的基金，其贖回金額=贖回總額-后端收費金額-贖回費用（三） 貨幣市場基金的手續(xù)費（一般性掌握）六、申購、贖回款項的支付申購采用全額交款的方式。贖回款項自受理有效贖回申請之日起不超過7個工作日辦理。發(fā)生巨額贖回情況，按基金合同辦理。七、申購、贖回的注冊登記申購、贖回一般在T+1日為投資者辦理增加權益或扣除權益的登記手續(xù)。八、巨額贖回的認定及處理方式（一）巨額贖回的認定凈贖回申請超過基金總份額的10%時，為巨額贖回。（二）巨額贖回的處理方式1、 全部接受 2、 部分延期第四節(jié) 開放式基金份額的轉換、非交易過戶、轉托管與凍結一、開放式基金份額的轉換指投資者不需要申購、贖回就可以將其持有的一種基金份額轉換為另一種基金份額的行為。二、非交易過戶指不通過申購、贖回的方式，將基金權益從一個投資者賬戶內轉移到另一投資者賬戶的行為。三、基金份額的轉托管基金持有人可以辦理其基金份額在不同銷售機構的轉托管手續(xù)。四、基金份額的凍結第五節(jié) 交易型開放式指數(shù)基金（ETF）的募集與交易一、ETF份額的發(fā)售（一）認購方式按認購渠道的不同，分為網上認購和網下認購。按支付對價的種類不同，ETF份額的認購又可分為現(xiàn)金認購和證券認購。（二）認購費用（傭金）及認購份額的計算認購時按1元/份計價。認購費用=認購份額*認購費率認購金額=認購份額*（1+認購費率）（例題請同學們自己學習，P61）二、ETF份額折算與變更登記（一）ETF份額的折算時間基金合同生效后，ETF應在不超過3個月的時間內建倉。建倉后，基金管理人選定一個日期做為基金份額折算日，以標的指數(shù)的1作為份額凈值，對原來的基金份額進行折算。（二）ETF份額折算的原則基金折算后，基金總份額以及基金份額持有人持有的基金份額 發(fā)生調整，但比例不發(fā)生變化。基金份額折算對基金持有人的收益無實質影響。（三）ETF基金份額折算的方法。折算比例=（計算當日的基金資產凈值/基金總份額）/（標的指數(shù)的收盤值/1000）以四舍五入的方法保留小數(shù)點后8位。三、ETF份額的交易請同學們自己看書，需要注意1點，就是基金申報價格最小變動單位為0.001元，其余的交易規(guī)則與股票類似。四、ETF份額的申購與贖回（一）申購與贖回場所在代辦券商處。（二）申購和贖回的時間（一）申購、贖回的開始時間在折算日之后可以開始辦理申購。基金合同生效后不超過3個月的時間開始辦理贖回。（二）開放日及開放時間（三）申購和贖回的數(shù)額限制目前，我國ETF最小申購、贖回的單位為100萬份。（四）申購和贖回的原則1、采取份額申購、份額贖回的方式。2、申購和贖回的對價包括：組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對價。3、申請?zhí)峤缓蟛坏贸废＃ㄎ澹┥曩徍挖H回的程序1、申購、贖回申請的提出 在開放日提出申請。2、申購、贖回申請的確認與通知。 在申請受理當日基金確認。3、申購、贖回的清算交收與登記在T日進行申購、贖回，在T+1日進行清算，在T+2日辦理交收。（六）申購、贖回的對價、費用及價格申購對價是指投資者購買基金份額應交付的組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額以及其他對價。贖回對價是指基金管理人應交付給投資者的組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額以及其他對價費用：可以按0.5%的標準收取。T日的基金份額凈值在當天收市后計算。T+1日公告。（七） 申購、贖回清單1、申購、贖回清單的內容 2、組合證券相關內容 3、現(xiàn)金替代相關內容現(xiàn)金替代分為三種類型：（1） 禁止現(xiàn)金替代：不允許使用現(xiàn)金。（2） 可以現(xiàn)金替代：允許全部或部分替代，（3） 必須現(xiàn)金替代。4、預估現(xiàn)金部分相關內容（請同學們自己學習）5、現(xiàn)金差額相關內容（請同學們自己學習）（八）暫停申購、贖回的情形（考點，常以多項選擇題目出現(xiàn)）1、 不可以抗力 2、 交易所臨時停市。3、 代理券商、登記結算機構因異常情況無法辦理申購、贖回。 4、 其他情況第六節(jié) 上市開放式基金（LOF）的募集與交易一、LOF募集概述目前我國只有深圳證券交易所開辦上市開放式基金業(yè)務。LOF的募集分為場外募集與場內募集兩個部分。場外募集的基金份額注冊登記在中國結算公司開立的開放式基金注冊登記系統(tǒng)（“TA系統(tǒng)”）。場內募集的基金份額注冊登記在中國結算公司開立的證券登記結算系統(tǒng)。二、LOF的場外募集LOF場外募集與普通開放式基金的募集相同。三、LOF的場內募集LOF場內募集沿用新股網上定價模式，但無配號及中簽環(huán)節(jié)。投資者認購LOF基金，需要持有深圳普通股票賬戶或證券投資基金賬戶。四、封閉期與開放期基金合同生效后即進入封閉期，封閉期一般不超過3個月。封閉期不受理贖回。五、LOF的上市交易LOF在交易所的交易規(guī)則與封閉式基金基本相同。六、LOF份額的申購、贖回原則采用“金額申購、份額贖回”的原則：申購以金額申請，贖回以份額申請。七、LOF份額轉托管LOF份額的轉托管業(yè)務包含兩種類型：系統(tǒng)內轉托管和跨系統(tǒng)轉托管。系統(tǒng)內轉托管分：場內到場內、場外到場外的操作?？缦到y(tǒng)轉托管分：場內到場外、場外到場內的操作。不得跨系統(tǒng)轉托管的情況：（常以多項選擇題出現(xiàn)）1 處于募集期或封閉期的LOF份額。2 分紅派息前R-2日至R日（R日為權益登記日）的LOF份額。3 處于質押、凍結狀態(tài)的LOF份額。第七節(jié) 開放式基金的登記一、開放式基金登記的概念指建立基金賬戶，在賬戶內登記，表明投資者所持有的基金份額。二、我國開放式基金注冊登記機構及其職責（一般了解）三、基金登記流程（一般了解）四、申購、贖回資金清算流程（一般了解） 第四章 基金管理人第一節(jié) 基金管理人概述 本章共分為6節(jié)一、基金管理人在基金運作中的應用根據(jù)規(guī)定，擔任基金管理人的只能是依法設立的基金管理公司。基金管理人的具體職責，共12條（要重點掌握）在整個基金的運作中，基金管理人實際上處于中心地位，起著核心的作用。二、基金管理公司的主要活動(一)基金募集與銷售業(yè)務 （二）投資管理業(yè)務 （三）基金運營業(yè)務（四）受托資產管理業(yè)務 （五）投資咨詢服務業(yè)務。目前，全國社會保障基金和企業(yè)年金作為特定性質的資產已可以委托符合要求的基金管理公司進行資產管理。三、基金管理公司的市場準入我國對基金管理公司實行嚴格的市場準入管理。基金管理公司應具備的條件（特別重點），請同學們逐條學習，特別是有數(shù)量要求的，應記憶）四、基金管理公司的業(yè)務特點（一般掌握）第二節(jié) 基金管理公司治理結構一、基金管理公司治理結構的基本要求1、公司的治理結構能夠使股東會、董事會、監(jiān)事會和經理層之間的職責明確，既相互協(xié)助、又互相制衡；各自按有關法規(guī)、公司章程和基金合同的規(guī)定分別行使職權。2、 行獨立董事制度，并保證獨立董事充分發(fā)揮作用。3、 立完善的內部監(jiān)督和控制機制。二、我國對基金管理公司治理結構的主要規(guī)定（一） 總體要求建立組織機構健全、職責劃分清晰、制衡監(jiān)督有效、激勵約束合理的治理結構，保持公司規(guī)范運作，維護基金份額持有人的利益。（二） 基金管理公司治理方面的基本原則1、基金份額持有人利益優(yōu)先原則。 2、公司獨立運作原則3、強化制衡機制原則 4、維護公司的統(tǒng)一性和完整性原則5、股東誠信與合作原則 6、公平對待原則7、業(yè)務與信息隔離原則 8、經營運作公開、透明原則9、長效激勵約束原則 10、人員敬業(yè)原則（三） 獨立董事制度基金管理公司應當建立健全獨立董事制度。獨立董事人數(shù)不得少于3人，且不得少于董事會人數(shù)的1/3。需要2/3以上獨立董事通過的事項（共4條）（四） 督察長制度（為2007年教材新增部分，請同學們注意閱讀）1、按照相關規(guī)定應當建立健全督察長制度。2、督察長是高級管理人員3、督察長由總經理提名，董事會任命，并經全體獨立董事同意。4、督察長業(yè)務職責應當涵蓋基金公司運作的所有業(yè)務環(huán)節(jié)。5、公司應當保證督察長工作的獨立性。第三節(jié) 基金管理公司組織架構有效的組織構架是實現(xiàn)有效管理的基礎。一、專業(yè)委員會（一）投資決策委員會投資決策委員會是基金管理公司管理基金投資的最高決策機構，是非常設的議事機構。投資決策委員會對基金經理授權，決定基金經理的任免。（二）風險控制委員會也是非常設議事機構，一般由副總經理、監(jiān)察稽核部經理及其他相關人員組成。二、投資管理部門（一）投資部 （二）研究部 （三）交易部三、風險管理部門（一）監(jiān)察稽核部 （二）風險管理部四、市場營銷部門（一）市場部 （二）機構理財部五、基金運營部門（包括基金清算和基金會計兩部門）六、后臺支持部門（一）行政管理部 （二）信息技術部 （三）財務部第四節(jié) 基金投資運作管理基金投資管理是基金管理公司的核心業(yè)務，投資部門具體負責基金的投資管理業(yè)務。一、投資決策（一）投資決策機構 （二）投資決策制定1、公司研究部門提出研究報告2、投資決策委員會決定基金的總體投資計劃3、基金投資部門制定投資組合的具體方案4、風險控制委員會提出風險控制建議（三）投資決策實施二、投資研究 三、投資交易 四、投資風險控制五、基金投資管理人員的監(jiān)督管理（為2007年教材新增部分）1、加強基金投資管理人員的管理具有重要意義。2、中國證監(jiān)會基金管理公司投資管理人員管理指導意見中的主要內容。第五節(jié) 基金產品營銷管理一、產品管理（一）基金產品的設計思路與流程 （二）基金產品設計的法律要求（三）基金產品線的布置二、定價管理基金產品定價主要包括認購費率、申購費率、贖回費率、管理費率和托管費率等。定價的影響因素：1、 基金產品的類型 2、 市場環(huán)境 3、 客戶特性三、渠道管理證券投資基金的營銷渠道有直銷和代銷兩類。第六節(jié) 公司內部控制一、內部控制的概念1、 內部控制機制的概念 2、 內部控制制度的概念二、內部控制的目標和原則（一）內部控制的總體目標 （二）基金管理公司內部控制的原則1、健全性原則 2、有效性原則 3、獨立性原則 4、相互制約原則 5、成本效益原則（三）制定內部控制制度的原則1、合法、合規(guī)性原則 2、全面性原則 3、審謹性原則 4、適時性原則三、內部控制的基本要求（一般了解）四、內部控制的主要內容（一）投資管理業(yè)務控制 （二）信息披露控制（三）信息技術系統(tǒng)控制 （四）會計系統(tǒng)控制 （五）監(jiān)察稽核制度第四章 模擬試題一、單項選擇題1、基金管理公司的獨立董事不少于（ ）。A、2人；B、5人；C、3人；D、4人2、基金管理公司治理結構中不包括（ ）A、董事會；B、監(jiān)事會；C、股東會；D、消費者3、擬設立的基金管理公司的最低實收資本為（ ）A、2億元；B、3億元；C、4億元；D、1億元二、多項選擇題1、基金管理公司的的發(fā)起人可以是（ ）A、商業(yè)銀行；B、保險公司；C、證券公司；D、信托投資公司2、基金管理公司內部控制的原則（ ）A、健全性原則；B、有效性原則；C、獨立性原則；D、成本效益原則三、判斷題1、基金管理公司的發(fā)起人的實收資本不少于4億元。（F）6 基金管理公司的獨立董事人數(shù)占董事會的比例不得低于1/4。（F）第五章 基金托管人第一節(jié) 基金托管人概述 本章分7節(jié)一、基金托管人及基金托管業(yè)務1、基金托管人是根據(jù)法律法規(guī)的要求，在證券投資基金運作中承擔資產保管、交易監(jiān)督、信息披露、資金清算與會計核算等相應職責的當事人。2、基金托管是指基金托管人依據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定，履行安全保管基金資產等相關職責的行為。3、基金托管人收取一定的托管費。二、基金托管人在基金運作中的作用關鍵在于有利于保障基金資產的安全，保護基金持有人的利益。三、基金托管人的市場準入（共8條，需要重點掌握）四、基金托管人的職責（共11條，需要重點掌握）第二節(jié) 機構設置與技術系統(tǒng)一、基金托管人的機構設置二、基金托管人的員工配置三、基金托管業(yè)務的技術系統(tǒng)目前各托管銀行的基金托管業(yè)務技術系統(tǒng)四個主要特征。第三節(jié) 基金財產保管一、基金財產保管的基本要求1 獨立、完整、安全地保管基金的全部財產 2 依法處分基金財產3 嚴守基金商業(yè)秘密 4 對基金財產的損失承擔賠償責任二、基金資產賬戶的種類及開設基金資產依其形態(tài)的不同，存放在不同資產賬戶中。（1） 基金銀行賬戶 （2） 結算備付金賬戶 （3） 證券賬戶三、基金財產保管的內容1 保管基金印章 2 基金資產賬戶管理3 重要文件保管 4 核對基金資產第四節(jié) 基金資金清算基金的資金清算依據(jù)交易場所的不同分為交易所資金清算、全國銀行間市場交易資金清算和場外資金清算。第五節(jié) 基金會計復核一、基金賬務的復核二、基金頭寸的復核三、基金資產凈值的復核四、基金財務報表的復核五、基金費用與收益分配復核第六節(jié) 基金投資運作監(jiān)督一、基金托管人對基金管理人監(jiān)督的依據(jù)二、基金托管人對基金管理人監(jiān)督的主要內容(一)對基金投資范圍的監(jiān)督（二） 對基金投融資比例的監(jiān)督（三） 對基金投資禁止行為進行監(jiān)督（四）對參與銀行間同業(yè)拆借市場交易的監(jiān)督（五）對基金管理人選擇存款銀行進行監(jiān)督三、監(jiān)督結果處理方式第七節(jié) 基金托管人內部控制一、內部控制的目標和原則（一） 內部控制的目標（二）內部控制的原則（考點）1、 合法性原則 2、 完整性原則 3、 及時性原則 4、 審慎性原則5、 有效性原則 6、 獨立性原則二、內部控制的基本要素1、環(huán)境控制 2、風險評估 3、控制活動4、信息溝通 5、內部監(jiān)控三、內部控制的內容1 資產保管的內部控制 2 資金清算的內部控制3 投資監(jiān)督的內部控制 4 會計核算和估值的內部控制5 技術系統(tǒng)的內部控制四、內部控制制度的管理和監(jiān)督1 建立完善的稽核監(jiān)督體系2 明確監(jiān)察稽核部門及內部各崗位的具體職責3 嚴格內部管理制度 第六章 基金的市場營銷第一節(jié) 基金營銷概述一、基金市場營銷的含義與特征（一）基金市場營銷的含義（2007年教材新增部分）（二）基金市場營銷的特點（考點）1、服務性 2、專業(yè)性 3、持續(xù)性二、基金市場營銷的意義三、基金市場營銷的內容(一)目標市場與客戶的確定 （二）營銷環(huán)境的分析1、 公司本身的情況 2、 影響投資者決策的因素 3、 監(jiān)管機構對基金營銷的監(jiān)管（三）營銷組合的設計1、產品(Product) 2、價格(Price)3、渠道分銷(Place) 4、促銷(Promotion)（四）營銷過程的管理1、市場營銷分析 2、市場營銷計劃3、市場營銷實施 4、市場營銷控制第二節(jié) 基金銷售渠道與促銷手段一、國外基金銷售渠道的狀況1、 銀行 2、 保險公司 3、 獨立的理財顧問 4、 直銷 5、 網上交易和基金超市二、我國基金銷售渠道的狀況1、 商業(yè)銀行 2、 證券公司 3、 證券咨詢機構和專業(yè)基金銷售公司4、 基金公司直銷中心 5、 網上交易 6、 利用交易所交易系統(tǒng)平臺三、基金的促銷手段1、 人員推銷 2、 廣告促銷 3、 營業(yè)推廣 4、 公共關系第三節(jié) 客戶服務一、電話服務中心 二、郵寄服務 三、自動傳真、電子信箱與手機短信四、“一對一”專人服務 五、互聯(lián)網的應用六、媒體和宣傳手冊的應用 七、 講座、推介會和座談會第四節(jié) 基金銷售活動的規(guī)范一、 基金銷售機構的資格條件二、基金銷售機構的職責與實施（2007年教材新增部分）三、 基金銷售行為的規(guī)范四、 基金的宣傳推介（重點看禁止規(guī)定部分，考點）五、 對基金銷售費用的規(guī)范第七章 基金的估值、費用與會計核算第一節(jié) 基金資產估值 本章共分為3節(jié)一、基金資產估值的概念指通過對基金所擁有的全部資產及所有負債按一定的原則和方法進行重新估值，進而確定基金資產公允價值的過程?；鹳Y產凈值=基金資產總值基金負債基金份額凈值=基金資產凈值/基金總份額二、基金資產估值的重要性由于基金份額凈值是開放式基金申購、贖回金額的計算基礎，直接關系到基金投資者的利益，這就要求基金份額凈值的計算必須準確。三、基金資產估值需考慮的因素1 估值頻率即多長的時間間隔對基金資產進行估值。目前，我國的開放式基金于每個交易日估值，并于次日公告基金份額凈值。封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個交易日也進行估值。2 交易價格的利用價值3 價格操縱及濫估問題4 估值方法的一致性及公開性四、我國基金資產估值的原則及方法（重點學習與掌握）（一）估值對象 （二）估值程序 （三）估值的基本原則 （四）具體投資品種的估值五、計價錯誤的處理及責任承擔 六、暫停估值的情形第二節(jié) 基金費用在基金運作過程中經常提到的費用包括兩大類。一類是基金銷售過程中發(fā)生的由基金投資者自己承擔的費用，主要是申購費、贖回費及基金轉換費。另一類是基金管理過程中發(fā)生的費用，主要有基金管理費、基金托管費、信息披露費等，這些費用由基金承擔。一、基金費用的種類二、各種費用的計提標準及計提方式（一） 基金管理費、基金托管費和基金銷售費1、 計提標準基金管理費率通常與基金規(guī)模成反比，與風險成正比?；鹜泄苜M收取的比例與基金規(guī)模、基金類型有一定關系?；痄N售服務費目前只有貨幣市場基金可以從基金資產列支。2、 計提方法和支付方式目前，我國的基金管理費、托管費以及基金銷售服務費均是按前一日基金資產凈值的一定比例逐日計提，按月支付。（二） 基金交易費基金交易費指基金在進行證券買賣交易時所發(fā)生的相關交易費用。（三） 基金運作費指保證基金正常運作而發(fā)生的應由基金承擔的費用。第三節(jié) 基金會計核算一、基金會計核算的特殊性（一） 會計主體是證券投資基金。 （二） 會計分期細化到日。（三） 基金資產在初始確認時即為公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產。二、基金會計核算的主要內容1 證券交易及其清算的核算 2 權益事項的核算 3 各類資產的利息核算4 基金費用的核算 5 開放式基金份額申購、贖回的核算6 投資估值增減值的核算 7 本期收益及收益分配的核算8 基金會計報表 9 基金會計核算的復核第八章 基金收益分配與稅收第一節(jié) 基金收益一、 基金收益來源（一）股票股利收入 （二）債券利息 （三）證券買賣差價收入（四）存款利息收入 （五）買入返售證券收入 （六）其他收入（七）公允價值變動損益（2007年教材新增部分）二、與基金收益有關的幾個基本概念（一）基金凈收益是指一定時期內，基金收入減去費用后的余額。（二）基金經營業(yè)績包括基金凈收益與基金未實現(xiàn)估值增值（減值）收益，是一個能夠全面反映基金在一定時期內經營成果的指標。（三）損益平準金在進行申購、贖回基金份額時，申購、贖回款項中包含的按位分配基金凈收益（累及基金凈損失）占基金凈值比例計算的金額。（四）期末可供分配基金收益等于期初未分配收益加本期凈收益加本期損益平準金（若有）減本期已分配收益。（五）未分配基金凈收益基金進行收益分配后的剩余額。第二節(jié) 基金收益分配一、基金收益分配對基金份額凈值的影響基金進行收益分配會導致基金份額凈值的下降。二、封閉式基金的收益分配（重要考點，請同學們加強記憶）1、 封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次。2、 封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已實現(xiàn)收益的90%。3、 封閉式基金當年收益應先彌補上一年度虧損，然后才可以進行當年收益分配。若基金投資的當年發(fā)生虧損，則不能進行分配。4、 基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值。5、 封閉式基金一般采用現(xiàn)金分紅。三、開放式基金的收益分配實踐中，許多開放式基金合同規(guī)定：在符合基金分配的前提下，基金收益分配每年至少一次。開放式基金的分紅方式有兩種：1、現(xiàn)金分紅2、分紅再投資轉換為基金份額。四、貨幣市場基金的收益分配（請同學們自己學習掌握）第三節(jié) 基金稅收一、基金的稅收（一）營業(yè)稅對基金管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，免征營業(yè)稅。（二）印花稅基金買賣股票按照2的稅率征收印花稅。（三）所得稅1、 對基金管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入， 2、 免征所得稅。3、 對基金取得的股利收入、債券的利息收入、儲蓄存款利息收入由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時代扣代繳20%的所得稅。二、基金管理人和基金托管人的稅收對基金管理人、基金托管人從事基金管理活動取得的收入，依法繳納營業(yè)稅、所得稅。三、機構法人買賣基金的稅收（一）營業(yè)稅1、 對金融機構買賣基金的差價收入征收營業(yè)稅。2、 對非金融機構買賣基金份額的差價收入不3、 征收營業(yè)稅。（二）印花稅對企業(yè)投資者買賣基金份額暫免征收印花稅。(三)所得稅1、對企業(yè)投資者買賣基金份額獲得的差價收入，應并入企業(yè)的應納稅所得額，征收企業(yè)所得稅。2、對企業(yè)投資者從基金分配中獲得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。四、個人投資者投資基金的稅收（一）印花稅對個人投資者買賣基金份額暫免征收印花稅。（二）所得稅1、對個人投資者買賣基金份額獲得的差價收入，暫不征收個人所得稅。2、對個人投資者從基金分配中取得的股利收入、企業(yè)債券的利息收入、儲蓄存款利息收入由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時代扣代繳20%的個人所得稅。3、對個人投資者從基金分配中取得的國債利息收入、買賣股票差價收入，暫不征收所得稅。4、對個人投資者從封閉式基金分配中取得的企業(yè)債券差價收入、應征收個人所得稅，由封閉式基金代扣代繳。5、對個人投資者申購、贖回基金份額取得的差價收入，暫不征收所得稅。第九章 基金的信息披露第一節(jié) 基金信息披露概述 本章共分7節(jié) 一、基金信息披露的含義與作用指基金市場上的有關當事人在基金募集、上市交易、投資運作等一系列環(huán)節(jié)中，依照法律法規(guī)向社會公眾進行的信息披露。其作用表現(xiàn)在以下幾個方面：（一）有利于投資者的價值判斷 （二）有利于防止利益沖突和利益輸送（三）有利于提高證券市場的效率 （四）有效防治信息濫用二、基金信息披露的原則（一） 實質性原則1、 真實性原則 2、 準確性原則 3、 完整性原則4、 及時性原則 5、 公平披露原則（二） 形式性原則1、 規(guī)范性原則 2、 易解性原則 3、 容得性原則三、基金信息披露的禁止行為（一）虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏 (二)對證券投資業(yè)績進行預測（三）違規(guī)承諾收益或者承擔損失（四）詆毀其他基金管理人、托管人或者基金發(fā)售機構四、基金信息披露的分類（一）基金募集信息的披露 （二）基金運作信息的披露（三）基金臨時信息披露第二節(jié) 我國基金信息披露制度體系一、基金信息披露的國家法律 二、基金信息披露的部門規(guī)章三、基金信息披露的規(guī)范性文件四、信息披露自律性規(guī)則第三節(jié) 基金主要當事人的信息披露義務一、 基金管理人的信息披露義務 二、 基金托管人的信息披露義務三、 基金份額持有人的信息披露義務第四節(jié) 基金募集信息披露一、 基金合同（一）基金合同的主要披露事項 （二）基金合同信息利用二、 基金募集說明書（一） 招募說明書的主要披露事項 （二） 招募說明書信息利用三、基金托管協(xié)議第五節(jié) 基金運作信息披露一、 基金凈值公告 二、 基金季度報告 三、 基金半年度報告四、 基金年度報告（一） 基金管理人和托管人在年度報告中的責任（二） 正文與摘要的披露（三） 關于年度報告中的“重要提示”（四） 基金財務指標的披露（五） 基金凈值表現(xiàn)的披露（六）基金財務會計報告的編制與披露（七）基金投資組合報告的披露（八）基金持有人信息的披露（九）開放式基金份額變動的披露五、基金上市交易公告書第六節(jié) 基金臨時信息披露一、關于基金信息披露的重大性標準各國信息披露所采用的“重大性”概念有兩種標準：（一）“影響投資者決策標準” （二）影響證券市場價格標準“二、基金臨時報告的披露 三、基金澄清公告的披露第七節(jié) 貨幣市場基金的信息披露一、貨幣市場基金收益公告的披露（一）封閉期的收益公告 （二）開放日的收益公告 （三）節(jié)假日的收益公告二、偏離度公告（一）具體披露要求1、 在臨時報告中披露偏離度信息2、 在半年度報告和年度報告的重大案件揭示中披露偏離度信息3、 在投資組合報告中披露偏離度信息（二）對偏離度的分析當影子定價