《貨幣金融學(xué)》復(fù)習(xí)選擇題+答案(刪減版)(總27頁)

第1章 為什么研究貨幣、銀行與金融市場1. 外匯市場是A. 決定利率的場所； B. 用其他國家貨幣表示的一國貨幣的價(jià)格決定的場所；C. 決定通貨膨脹率的場所； D. 出售債券的場所。3. 以下哪種屬于債務(wù)證券，即承諾在一個(gè)特定的時(shí)間段中進(jìn)行定期支付？A. 債券； B. 股票； C. 金融中介； D. 外匯。4. 如果股票市場價(jià)格迅速上升，可能會(huì)出現(xiàn)以下哪種情況？A. 消費(fèi)者愿意購買更多的商品和服務(wù)； B. 公司會(huì)增加購置新設(shè)備的投資支出；C. 公司會(huì)通過發(fā)行股票籌資，來滿足投資支出的需要； D. 上述所有選項(xiàng)。5. 如果外匯市場上的美元變得十分疲軟（即美元相對于外幣的價(jià)值下跌），下列哪種表述是正確的？A. 用美元所衡量的歐洲旅行費(fèi)用會(huì)變得便宜； B. 福特公司會(huì)向墨西哥出口更多的汽車；C. 在美國購買德國產(chǎn)的寶馬汽車的成本會(huì)減少；D. 美國居民會(huì)從國外進(jìn)口更多的產(chǎn)品和服務(wù)。6. 如果一家公司發(fā)行股票，意味著它A. 在向公眾借款； B. 引入了新的合伙人，這個(gè)合伙人會(huì)擁有公司一部分資產(chǎn)和收益；C. 買入了外國貨幣； D. 承諾在一個(gè)特定的時(shí)間段中對證券持有人進(jìn)行定期支付。7. 下列哪種是金融中介的案例？A. 儲戶在信用社存款，信用社向成員發(fā)放新車貸款； B. 一個(gè)退休的人購買了IBM公司所發(fā)行的債券； C. 一個(gè)大學(xué)生購買了IBM所發(fā)行的普通股； D. 上述都是金融中介的案例。8. 在美國，下列哪種是最大的金融中介機(jī)構(gòu)？A. 保險(xiǎn)公司； B. 財(cái)務(wù)公司； C. 銀行； D. 共同基金。10. 貨幣供給增長率下滑最可能與下列哪種情況聯(lián)系在一起？A. 總產(chǎn)出和通貨膨脹率雙雙下降； B. 總產(chǎn)出和通貨膨脹率雙雙上升；C. 總產(chǎn)出下降，通貨膨脹率上升； D. 總產(chǎn)出上升，通貨膨脹率下降。11. 如果加拿大的通貨膨脹率高于美國，那么可能出現(xiàn)下述哪種情況？A. 加拿大的總產(chǎn)出高于美國； B. 加拿大的貨幣供給增速高于美國； C. 美國的財(cái)政赤字更高； D. 美國的利率更高；E. 上述所有選項(xiàng)都正確。答案：1. B 2. C 3. A 4. D 5. B 6. B 7. A 8. C 9. D 10. A11. B 12. C 13. C 14. D 15. D第2章 金融體系概覽1. 下述哪種情況屬于直接融資？A. 你向富蘭克林人壽保險(xiǎn)公司支付人壽保險(xiǎn)的保費(fèi)，該公司向購房人發(fā)放抵押貸款； B. 你通過巴尼的經(jīng)紀(jì)人買入通用電氣公司的債券；C. 你在第一國民銀行存入10萬美元，該銀行向哈德瓦公司發(fā)放10萬美元的貸款； D. 上述情況都不屬于直接融資。2. 下述哪種關(guān)于直接融資的表述是正確的？A. 借款人直接向貸款人銷售證券，就屬于直接融資； B. 直接融資要求使用金融中介機(jī)構(gòu)；C. 在美國，通過直接融資所融通的資金規(guī)模大于間接融資； D. 證券是發(fā)行企業(yè)的資產(chǎn)，是購買人的負(fù)債。3. 下述哪種關(guān)于一級市場和二級市場的表述是正確的？A. 一級市場是股票交易的市場，二級市場是債券交易的市場； B. 一級市場是長期證券交易的市場，二級市場是短期證券交易的市場； C. 一級市場是新發(fā)行證券交易的市場，二級市場是之前發(fā)行的證券交易的市場； D. 一級市場是交易所，二級市場是場外市場。4. 投資銀行在哪個(gè)市場上幫助交易達(dá)成？A. 場外市場； B. 股票交易所； C. 二級市場； D. 一級市場。5. 下面哪種屬于貨幣市場工具？A. 抵押貸款； B. IBM股票；C. 20年后到期的約翰迪爾公司的債券； D. 6個(gè)月后到期的美國國庫券。6. 對購買者而言，下列哪種的風(fēng)險(xiǎn)最??？A. 30年期的抵押貸款； B. IBM股票； C. 短期債券； D. 長期債券。7. 下面有關(guān)債務(wù)和股權(quán)市場的表述，哪個(gè)是正確的？A. 股權(quán)持有人是剩余索取人； B. 債券持有人可以獲得股利； C. 股權(quán)證券是短期的 D. 債券是發(fā)行機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)。8. 在德國銷售的以美元計(jì)價(jià)的債券被稱為？A. 外國債券； B. 歐洲債券； C. 歐洲美元； D. 外匯。9. 金融中介機(jī)構(gòu)A. 降低貸款儲蓄者與借款支出者的交易成本； B. 對貸款儲蓄者而言，可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)； C. 可以解決由信息不對稱所引起的一部分問題； D. 上述都正確。10. 下列哪種情況屬于間接融資的案例？A. 你向富蘭克林人壽保險(xiǎn)公司支付人壽保險(xiǎn)的保費(fèi)，該公司向購房人發(fā)放抵押貸款； B. 你通過巴尼的經(jīng)紀(jì)人買入通用電氣公司的債券；C. 你通過當(dāng)?shù)氐膱鐾饨灰咨?，買入微軟的股票； D. 上述情況都不屬于間接融資。11. 就某一特定年份而言，企業(yè)通過哪種工具籌措的資金最多？A. 公司股票； B. 商業(yè)票據(jù)； C. 企業(yè)債券； D. 回購協(xié)議；12. 貸款發(fā)放之前，銀行對潛在的貸款客戶進(jìn)行甄別，目的是要避免A. 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)； B. 逆向選擇； C. 道德風(fēng)險(xiǎn)； D. 資產(chǎn)轉(zhuǎn)換。13. 史密斯剛剛得到了5000美元的汽車貸款。他收到貸款后，沒有去買車，而是準(zhǔn)備將這筆錢作為去賭場賭博的賭資，這個(gè)案例屬于A. 多樣化； B. 資產(chǎn)轉(zhuǎn)換； C. 逆向選擇； D. 道德風(fēng)險(xiǎn)。14. 銀行等金融中介機(jī)構(gòu)向某人借款，轉(zhuǎn)而貸放給其他人，這個(gè)案例屬于A. 間接融資； B. 直接融資； C. 外國金融； D. 投資銀行。15. 對于投資項(xiàng)目的潛在回報(bào)率和風(fēng)險(xiǎn)，貸款人顯然不如借款人了解的清楚，這所導(dǎo)致的問題是A. 金融中介化； B. 交易成本； C. 資產(chǎn)轉(zhuǎn)換； D. 信息不對稱。16. 下列哪種屬于存款機(jī)構(gòu)？A. 養(yǎng)老基金； B. 人壽保險(xiǎn)公司； C. 信用社； D. 財(cái)務(wù)公司。17. 下列哪種機(jī)構(gòu)的主要資產(chǎn)是抵押貸款？A. 銀行； B. 儲蓄和貸款協(xié)會(huì)； C. 貨幣市場共同基金； D. 信用社。18. 共同基金A. 收取存款，發(fā)放抵押貸款； B. 是由某種共同聯(lián)系被組織起來的，通常是雇傭關(guān)系； C. 用賣出份額的資金，購買由股票和債券組成的多樣化組合； D. 收取保單的保費(fèi)，買入企業(yè)債券和股票。19. 下面哪種監(jiān)管機(jī)構(gòu)對銀行的每位儲戶10萬美元以下的存款提供保險(xiǎn)，從而保護(hù)儲戶免受銀行倒閉所遭受的風(fēng)險(xiǎn)？A. 證券交易委員會(huì)； B. 聯(lián)邦儲備體系； C. 儲蓄監(jiān)管局； D. 聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司。答案：1. B 2. A 3. C 4. D 5. D 6. C 7. A 8. B 9. D 10. A11. C 12. B 13. D 14. A 15. D 16. C 17. B 18. C 19. D 20. A第3章 什么是貨幣1. 下面哪個(gè)可以被計(jì)量為單位時(shí)間段內(nèi)的流量？A. 貨幣； B. 財(cái)富； C. 收入； D. 上述都正確。2. 下列哪種經(jīng)濟(jì)體中，支付體系的效率最低？A. 使用黃金作為商品貨幣的經(jīng)濟(jì)體； B. 易貨經(jīng)濟(jì)；C. 使用不兌現(xiàn)紙幣的經(jīng)濟(jì)體； D. 使用通貨和存款貨幣的經(jīng)濟(jì)體。3. 下列哪種經(jīng)濟(jì)體中，商品和服務(wù)可以直接交換成另外的商品和服務(wù)？A. 使用黃金作為商品貨幣的經(jīng)濟(jì)體； B. 易貨經(jīng)濟(jì)；C. 使用不兌現(xiàn)紙幣的經(jīng)濟(jì)體； D. 使用通貨和存款貨幣的經(jīng)濟(jì)體。4. 下列哪個(gè)不是貨幣的目的或功能？A. 價(jià)值儲藏； B. 交易媒介； C. 避免通貨膨脹沖擊； D. 記賬單位。5. 基于貨幣的支付體系A(chǔ). 比易貨經(jīng)濟(jì)效率高，因?yàn)榻灰壮杀镜靡怨?jié)約； B. 比易貨經(jīng)濟(jì)效率高，因?yàn)橐_立所有商品的相對價(jià)值，只需要很少的價(jià)格；C. 不如易貨經(jīng)濟(jì)效率高，因?yàn)橐_(dá)成交易，需要實(shí)現(xiàn)需求的雙重吻合； D. 不如易貨經(jīng)濟(jì)效率高，因?yàn)榧垘胚\(yùn)輸?shù)某杀竞芨撸?E. A和B都正確。6. 在基于貨幣的支付體系中，約翰可以專心致志地當(dāng)好醫(yī)生，他用勞動(dòng)賺來的錢可以買到他所需要的所有東西。貨幣的哪種功能最能充分說明上述情況？A. 價(jià)值儲藏； B. 交易媒介； C. 避免通貨膨脹沖擊； D. 記賬單位。7. 下面哪種表述不是有效的商品貨幣的特征？A. 它必須是被普遍接受的； B. 它必須是標(biāo)準(zhǔn)化的； C. 它必須可以分割； D. 經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的任何人都可以很容易地復(fù)制它。E. 上述所有都是有效的商品貨幣的特征。8. 具有很強(qiáng)流動(dòng)性的資產(chǎn)A. 相對而言，能夠比較容易和比較迅速地轉(zhuǎn)化為交易媒介； B. 變現(xiàn)時(shí)需要很高的交易成本； C. 是非常好的價(jià)值儲藏手段； D. 可以充當(dāng)記賬單位； E上述選項(xiàng)都正確。9. 下列哪種是商品貨幣的例子？A. 5美元鈔票； B. 基于在美國的某銀行賬戶簽發(fā)的支票； C. 信用卡； D. 戰(zhàn)俘集中營中的香煙； E. 上述選項(xiàng)都正確10. 下列哪種是不兌現(xiàn)紙幣的例子？A. 5美元鈔票； B. 20美元金幣； C. 原始社會(huì)中用做貨幣的貝殼； D. 戰(zhàn)俘集中營中的香煙； E. 上述選項(xiàng)都正確。11. 下列哪種支付方式的交易成本最高，效率最低？A. 支票； B. 商品貨幣； C. 不兌現(xiàn)紙幣； D. 電子貨幣；12. 下列哪種不是電子貨幣的例子？A. 借記卡； B. 儲值卡； C. 智能卡； D. 信用卡。13. 下列關(guān)于不兌現(xiàn)紙幣的表述中，哪個(gè)是錯(cuò)誤的？A. 不兌現(xiàn)紙幣是政府規(guī)定作為法定償還貨幣的紙幣； B. 與商品貨幣相比，不兌現(xiàn)紙幣易于運(yùn)輸； C. 不兌現(xiàn)紙幣可以兌換成特定數(shù)量的黃金等貴金屬； D. 不兌現(xiàn)紙幣不易偽造。14. 價(jià)格迅速上升時(shí)期，貨幣不能很好地充當(dāng)A. 記賬單位； B. 交易媒介； C. 流動(dòng)資產(chǎn)； D. 價(jià)值儲藏。15. M1貨幣總量中不包括下面哪種形式？A. 貨幣市場存款賬戶； B. 通貨； C. 活期存款； D. 可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶； E. 旅行者支票16. 支票存款屬于下列哪種貨幣總量？A. 只有M1； B. 只有M2； C. M1 與M2； D. 支票存款不包括在任何一種貨幣總量中。17. M2不包括下面哪種形式？A. 通貨； B. 大額定期存款； C. 小額定期存款； D. 儲蓄存款。18. 下列有關(guān)貨幣總量的表述中，哪個(gè)是正確的？A. M1 大于M2； B. M1 與M2增長率的運(yùn)動(dòng)軌跡非常相近； C. 美聯(lián)儲更關(guān)注貨幣總量的長期運(yùn)動(dòng)，而非短期運(yùn)動(dòng)； D. 美聯(lián)儲很少修正它之前對貨幣總量的預(yù)測。19. 下列有關(guān)貨幣總量中資產(chǎn)流動(dòng)性的表述中，哪個(gè)是正確的？A. M1 中資產(chǎn)的流動(dòng)性要大于M2； B. M2 中資產(chǎn)的流動(dòng)性要大于M1； C. 貨幣總量中的所有資產(chǎn)都可以被看做貨幣，因而它們的流動(dòng)性是相等的； D. 通貨是貨幣總量中唯一具有流動(dòng)性的資產(chǎn)。答案：1. C 2. B 3. B 4. C 5. E 6. B 7. D 8. A 9. D 10. A11. B 12. D 13. C 14. D 15. A 16. C 17. B 18. C 19. A 20. D第4章 理解利率1. 最精確的利率計(jì)量指標(biāo)是A. 息票利率； B. 到期收益率； C. 當(dāng)期收益率； D. 現(xiàn)期貼現(xiàn)值。2. 如果利率為5%，5年后收到的1000美元的現(xiàn)值是A. 783.53美元； B. 866.66美元；C. 952.38美元； D. 1000美元； E. 1050美元3. 100美元的普通貸款，1年后需要償還106.5美元，該筆貸款的單利率是A. 65%； B. 5%； C. 6.1%； D. 6.5%； E. 上述答案都不正確。4. 你遭遇了一起交通事故，今后3年每年會(huì)得到5000美元的保險(xiǎn)賠付。第一次得到賠付是現(xiàn)在，第二次是在1年后，第三次是在2年后。如果利率是6%，保險(xiǎn)賠付的現(xiàn)值是A. 15000美元； B. 14166.96美元； C. 13365.06美元； D. 13157.98美元。5. 以下哪種金融工具在到期前，會(huì)每年向持有人支付固定的利息，到期時(shí)向持有人支付債券的面值？A. 普通貸款； B. 固定支付貸款； C. 息票債券； D. 貼現(xiàn)發(fā)行債券。 6. 美國國庫券屬于A. 普通貸款； B. 固定支付貸款； C. 息票債券； D. 貼現(xiàn)發(fā)行債券。7. 面值為1000美元的息票債券，每年支付100美元的息票利息，它的息票利率為A. 100美元； B. 1100美元； C. 10%； D. 9.1%。E. 上述答案都不對。8. 1年后到期、面值為1000美元、年息票利息為70美元的息票債券，如果該債券今天的價(jià)格是1019.05美元，其近似的到期收益率是多少？A. 4%； B. 5%； C. 6%； D. 7%； E8%。9. 還有2年到期、面值為1000美元、息票利率為8%、到期收益率為12%的息票債券，其售價(jià)應(yīng)是多少？A. 920美元； B. 924.74美元； C. 932.4美元； D. 1035.71美元； E. 1120美元。10. 下列哪種債券的到期收益率最高？A. 面值為1000美元、息票利率為5%、售價(jià)為900美元的20年期債券； B. 面值為1000美元、息票利率為5%、售價(jià)為1000美元的20年期債券； C. 面值為1000美元、息票利率為5%、售價(jià)為1100美元的20年期債券； D. 信息不足，無法回答該問題。 11. 下列哪個(gè)表述是正確的？A. 如果債券的到期收益率超過其息票利率，債券的價(jià)格就低于其面值； B. 如果債券的到期收益率超過其息票利率，債券的價(jià)格就高于其面值； C. 如果債券的到期收益率超過其息票利率，債券的價(jià)格就等于其面值； D. 上述答案都不正確；12. 假定你用1000美元購入永續(xù)債券，每年支付50美元的息票利息。如果利率變動(dòng)為10%，該永續(xù)債券的價(jià)格會(huì)發(fā)生什么變化？A. 由于該債券每年都支付50美元的息票利息，因此債券價(jià)格不會(huì)變動(dòng)，總為1000美元； B. 價(jià)格會(huì)上升50美元； C. 價(jià)格會(huì)下跌50美元； D. 價(jià)格會(huì)上升500美元； E. 價(jià)格會(huì)下跌500美元。13. 某貼現(xiàn)發(fā)行債券將在1年后到期，到期價(jià)值為1萬美元，今天的價(jià)格是9174.31美元，其近似的到期收益率是多少？A. 92%； B. 10%； C. 9.2%； D. 9%； E. 8%。14. 對息票債券而言，息票利息除以其面值為A. 到期收益率； B. 當(dāng)期收益率； C. 面值率； D. 息票利率。15. 如果市場參與者預(yù)期未來會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹，A. 實(shí)際利率會(huì)超過名義利率； B. 名義利率會(huì)超過實(shí)際利率； C. 名義利率和實(shí)際利率是相同的； D. 名義利率和實(shí)際利率之間沒有聯(lián)系。 16. 如果所有期限的債券利率都下跌同樣幅度，你最愿意持有下列哪種債券？A. 還有1年到期的1萬美元國庫券； B. 還有10年到期的1萬美元國庫券；C. 還有20年到期的1萬美元國庫券D. 上述債券都沒有風(fēng)險(xiǎn)，因此持有哪種債券沒有差別。17. 息票利率為5%的長期債券，如果其購買價(jià)格與面值同為1000美元，持有1年，1年后由于利率上升以920美元售出，那么其回報(bào)率是多少？A. -8%； B. -3.3%； C. -3%； D. 5%； E. 13%。18. 下列哪種表述是正確的？A. 與短期債券相比，長期債券的當(dāng)期收益率可以很好地近似到期收益率； B. 息票債券和貼現(xiàn)發(fā)行債券中，價(jià)格和利率的變化方向是相反的； C. 距離到期日越遠(yuǎn)，利率同等幅度的變動(dòng)所引起的債券價(jià)格變動(dòng)就越大； D. 息票債券發(fā)行后，其息票利率就是固定的； E. 上述表述都是正確的。19. 擁有債券的人不愿意聽到利率上升的消息，是因?yàn)樗麄兯钟械膫疉. 價(jià)格會(huì)下跌； B. 息票利息會(huì)減少； C. 到期收益率會(huì)下跌； D. 上述表述都是正確的。20. 如果名義利率為4%，預(yù)期通貨膨脹率為2%，那么實(shí)際利率就等于A. -2%； B. 2%； C. 4%； D. 6%； E. 8%。答案：1. B 2. A 3. D 4. B 5. C 6. D 7. C 8. B 9. C 10. A11. A 12. E 13. D 14. D 15. B 16. C 17. C 18. E 19. A 20. B第5章 利率行為1. 根據(jù)資產(chǎn)需求理論，下列哪種情況會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)需求數(shù)量減少？A. 購買者的財(cái)富增加； B. 資產(chǎn)相對于其他替代性資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)率上升； C. 資產(chǎn)相對于其他替代性資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)上升； D. 資產(chǎn)相對于其他替代性資產(chǎn)的流動(dòng)性增加。2. 1年期貼現(xiàn)發(fā)行債券，到期時(shí)支付1000美元，如果持有期為1年，購買價(jià)格為955美元，那么其利率是多少？A. 4.5%； B. 4.7%； C. 5.5%； D. 9.5%； 3. 債券價(jià)格和利率是A. 不相關(guān)的； B. 正向相關(guān)的； C. 負(fù)向相關(guān)的； D. 正向還是負(fù)向相關(guān)取決于市場參與者是債券購買者還是出售者。 4. 沿著債券的供給曲線，債券價(jià)格上升會(huì)A. 導(dǎo)致利率下跌，供給量增加； B. 導(dǎo)致利率下跌，供給量減少； C. 導(dǎo)致利率上升，供給量增加； D. 導(dǎo)致利率上升，供給量減少。5. 如果債券價(jià)格低于均衡水平，就會(huì)出現(xiàn)A. 債券的超額供給，債券價(jià)格下跌，利率上升；B. 債券的超額供給，債券價(jià)格上升，利率下跌； C. 債券的超額需求，債券價(jià)格下跌，利率上升； D. 債券的超額需求，債券價(jià)格上升，利率下跌。 6. 下列哪種有關(guān)債券市場的表述是正確的？A. 債券需求與貸款意愿相關(guān)； B. 債券供給與貸款意愿相關(guān)； C. 債券的供給和需求都是以資產(chǎn)“存量”來衡量的，因此資產(chǎn)市場方法是有關(guān)資產(chǎn)價(jià)格和回報(bào)率決定的理論； D. 上述表述都正確。7. 如果債券需求曲線向左位移，債券的價(jià)格A. 下跌，利率下跌； B. 下跌，利率上升； C. 上升，利率上升； D. 上升，利率下跌。8. 股票風(fēng)險(xiǎn)增加，導(dǎo)致A. 債券需求曲線向右位移； B. 債券需求曲線向左位移； C. 債券供給曲線向右位移； D. 債券供給曲線向左位移。 9. 經(jīng)濟(jì)體中的財(cái)富減少會(huì)導(dǎo)致A. 債券需求曲線向右位移，債券價(jià)格上升，利率下跌； B. 債券需求曲線向左位移，債券價(jià)格下跌，利率上升； C. 債券需求曲線向右位移，債券價(jià)格下跌，利率上升； D. 債券需求曲線向左位移，債券價(jià)格上升，利率下跌。 10. 預(yù)期通貨膨脹率上升導(dǎo)致A. 債券需求曲線向左位移，債券供給曲線向右位移，利率下跌； B. 債券需求曲線向右位移，債券供給曲線向左位移，利率上升； C. 債券需求曲線向左位移，債券供給曲線向右位移，利率上升； D. 債券需求曲線向右位移，債券供給曲線向左位移，利率下跌。 11. 下列哪種情況會(huì)導(dǎo)致長期債券需求曲線向右位移？A. 股票風(fēng)險(xiǎn)減少； B. 人們預(yù)期未來利率會(huì)下跌； C. 經(jīng)紀(jì)公司降低股票交易的傭金； D. 人們調(diào)高了對通貨膨脹的預(yù)期。12. 下列哪種情況會(huì)導(dǎo)致利率上升？A. 股票市場波動(dòng)性加大； B. 公司不看好新廠房和設(shè)備未來的盈利能力； C. 人們調(diào)低了對通貨膨脹的預(yù)期； D. 政府增加了預(yù)算赤字。 13. 預(yù)期通貨膨脹率的增加會(huì)導(dǎo)致利率上升，這是A. 流動(dòng)性效應(yīng)； B. 產(chǎn)出效應(yīng)； C. 費(fèi)雪效應(yīng)； D. 赤字效應(yīng)。 14. 經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張導(dǎo)致A. 債券需求和供給曲線都向右位移； B. 債券需求和供給曲線都向左位移； C. 債券需求曲線向右位移，供給曲線向左位移； D. 債券需求曲線向左位移，供給曲線向右位移。15. 根據(jù)流動(dòng)性偏好理論，利率是由( )的供給和需求所決定。A. 債券； B. 股票； C. 產(chǎn)出； D. 貨幣。 16. 貨幣供給增加的下列哪種效應(yīng)導(dǎo)致利率在短期內(nèi)下跌？A. 收入效應(yīng)； B. 流動(dòng)性效應(yīng)； C. 通貨膨脹預(yù)期效應(yīng) D. 物價(jià)水平效應(yīng)。17. 物價(jià)水平上升導(dǎo)致A. 貨幣的需求曲線向左位移，利率上升； B. 貨幣的需求曲線向左位移，利率下跌； C. 貨幣的供給曲線向右位移，利率下跌； D. 貨幣的供給曲線向左位移，利率下跌； 18. 如果出現(xiàn)了貨幣供給增速上升，并且流動(dòng)性效應(yīng)小于收入效應(yīng)、物價(jià)水平效應(yīng)和通貨膨脹預(yù)期效應(yīng)，通貨膨脹預(yù)期的調(diào)整十分緩慢，那么短期內(nèi)利率會(huì)A. 保持不變； B. 上升； C. 下跌； D. 無法預(yù)測。 %19. 如果出現(xiàn)了貨幣供給增速上升，并且流動(dòng)性效應(yīng)小于收入效應(yīng)、物價(jià)水平效應(yīng)和通貨膨脹預(yù)期效應(yīng)，那么長期內(nèi)利率會(huì)A. 與起初的水平相比，保持不變； B. 與起初的水平相比，有所上升； C. 與起初的水平相比，保持下跌； D. 無法預(yù)測。20. 如果長期內(nèi)，產(chǎn)出、物價(jià)水平、通貨膨脹預(yù)期效應(yīng)超過了流動(dòng)性效應(yīng)，那么，美聯(lián)儲要降低利率，應(yīng)當(dāng)A. 保持貨幣供給的增速不變； B. 提高貨幣供給增速； C. 降低貨幣供給增速； D. 上述回答都不正確。 答案：1. C 2. B 3. C 4. A 5.D 6. D 7. B 8. A 9. B 10. C11. B 12. D 13. C 14. A 15. D 16. B 17. A 18. C 19. B 20. C第6章 利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)與期限結(jié)構(gòu)1. 債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)不會(huì)受到債券的下列哪個(gè)因素的影響？A. 流動(dòng)性； B. 違約風(fēng)險(xiǎn)； C. 所得稅政策； D. 到期期限。2. 下列哪種債券的利率最高？A. 美國國債； B. Aaa級公司債券； C. Aaa級市政債券； D. 上述三種債券的利率是相同的。 3. 下列哪種情況會(huì)導(dǎo)致公司債券風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)減少？A. 債券市場的參與者減少，導(dǎo)致每日的交易量降低； B. 經(jīng)紀(jì)人傭金增加； C. 預(yù)測人士認(rèn)為明年經(jīng)濟(jì)會(huì)加速增長； D. 美國國債的流動(dòng)性增強(qiáng)。 4. 如果公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)加劇，該債券的需求曲線會(huì)A. 向右位移，美國國債的需求曲線會(huì)向左位移，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)增加； B. 向左位移，美國國債的需求曲線會(huì)向右位移，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)減少； C. 向右位移，美國國債的需求曲線會(huì)向左位移，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)減少； D. 向左位移，美國國債的需求曲線會(huì)向右位移，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)增加。5. 如果公司債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)增加，那么A. 公司債券的價(jià)格會(huì)上升； B. 無違約風(fēng)險(xiǎn)債券的價(jià)格會(huì)下跌； C. 公司債券和無違約風(fēng)險(xiǎn)債券之間的利差會(huì)增加； D. 公司債券和無違約風(fēng)險(xiǎn)債券之間的利差會(huì)減少。 6. 市政債券所支付的利率通常低于美國國債，原因是A. 投資市政債券的利息收入可以免繳聯(lián)邦所得稅； B. 市政債券是無違約風(fēng)險(xiǎn)的； C. 市政債券的流動(dòng)性要高于美國國債； D. 上述解釋都正確。7. 所得稅率降低會(huì)推動(dòng)市政債券需求曲線A. 向左位移，美國國債需求曲線向右位移，市政債券相對美國國債的利率會(huì)上升； B. 向左位移，美國國債需求曲線向右位移，市政債券相對美國國債的利率會(huì)下跌； C. 向右位移，美國國債需求曲線向左位移，市政債券相對美國國債的利率會(huì)上升； D. 向右位移，美國國債需求曲線向左位移，市政債券相對美國國債的利率會(huì)下跌。8. 假定你所適用的邊際稅率為25%，如果公司債券支付10%的利率，那么其他因素相同的市政債券應(yīng)支付多少利率才能使得持有公司債券和市政債券沒有差別？A. 12.5%； B. 10%； C. 7.5%； D. 2.5%。 9. 假定公司債券和市政債券具有相同的期限、流動(dòng)性和違約風(fēng)險(xiǎn)，在下列哪種情況下，你會(huì)選擇持有公司債券而非市政債券？A. 公司債券支付10%的利率，市政債券支付7%的利率，你的邊際所得稅率為35%； B. 公司債券支付10%的利率，市政債券支付7%的利率，你的邊際所得稅率為25%； C. 公司債券支付10%的利率，市政債券支付8%的利率，你的邊際所得稅率為25%； D. 公司債券支付10%的利率，市政債券支付9%的利率，你的邊際所得稅率為20%。 10. 下列哪種債券被看做“高收益率債券”？A. 垃圾債券； B. 投機(jī)級債券； C. Caa級債券； D. 上述答案都正確。 11. 風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性、所得稅政策都相同，但期限不同的債券的收益率的軌跡被稱為A. 期限結(jié)構(gòu)曲線； B. 收益率曲線； C. 風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)曲線； D. 利率曲線。12. 下列哪種表述是錯(cuò)誤的？A. 不同到期期限的債券的利率隨時(shí)間一起波動(dòng)； B. 收益率曲線通常向上傾斜； C. 如果短期利率較高，收益率曲線通常向下傾斜； D. 如果短期利率較低，收益率曲線通常是翻轉(zhuǎn)的。 13. 利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期理論意味著收益率曲線通常應(yīng)當(dāng)是A. 向上傾斜的； B. 向下傾斜的； C. 平坦的； D. 垂直的。 14. 根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期理論，如果1年期債券利率為3%，2年期債券利率為4%，那么預(yù)期下一年的1年期利率為A. 3%； B. 4%； C. 5%； D. 6%。15. 利率期限結(jié)構(gòu)的分割市場理論所基于的假定是A. 不同到期期限的債券是不能相互替代的； B. 不同到期期限的債券是可以完全替代的； C. 長期債券優(yōu)于短期債券； D. 長期利率是預(yù)期短期利率的平均值。 16. 根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)的分割市場理論，如果債券持有人更偏好短期債券，而非長期債券，收益率曲線應(yīng)當(dāng)是A. 平坦的； B. 向上傾斜的； C. 向下傾斜的 D. 垂直的。17. 根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)的流動(dòng)性溢價(jià)理論，如果在接下來的3年中，預(yù)期的1年期利率分別為4%、5%和6%，如果3年期債券的流動(dòng)性溢價(jià)為0.5%，那么3年期債券的利率是A. 4%； B. 4.5%； C. 5%； D. 5.5%。 E. 6%18. 根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)的流動(dòng)性溢價(jià)和期限優(yōu)先理論，平坦的收益率曲線意味著A. 預(yù)期未來的短期利率會(huì)上升； B. 預(yù)期未來的短期利率保持不變； C. 預(yù)期未來的短期利率會(huì)下跌； D. 與長期利率相比，債券持有人不再偏好短期利率。 19. 下列哪種利率期限結(jié)構(gòu)的理論能夠很好地解釋有關(guān)不同到期期限債券的利率之間的聯(lián)系的經(jīng)驗(yàn)事實(shí)？A. 流動(dòng)性溢價(jià)理論； B. 預(yù)期理論； C. 分割市場理論； D. 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)理論。20. 根據(jù)利率期限結(jié)構(gòu)的流動(dòng)性溢價(jià)理論，平緩地向上傾斜的收益率曲線意味著A. 預(yù)期未來的短期利率會(huì)上升； B. 預(yù)期未來的短期利率會(huì)下跌； C. 預(yù)期未來的短期利率保持不變； D. 相對于短期債券，債券持有人偏好長期債券。 答案：1. D 2. B 3. C 4. D 5.C 6. A 7. A 8. C 9. B 10. D11. B 12. D 13. C 14. C 15. A 16. B 17. D 18. C 19. A 20. C第7章 股票市場、理性預(yù)期理論與有效市場假定1. 如果要求的股票投資回報(bào)率為8%，股票下一年支付的股利是0.5美元，預(yù)期股票下一年的售價(jià)為30美元，根據(jù)單階段股票估值模型，該股票今天的價(jià)格是多少？A. 27.78美元； B. 28.24美元； C. 30美元； D. 30.5美元。2. 如果要求的股票投資回報(bào)率為12%，股票下一年支付的股利是1.8美元，預(yù)期股利將以3%的不變速度增長，根據(jù)股票估值理論的戈登增長模型，該股票今天的價(jià)格是多少？A. 12美元； B. 15美元； C. 18美元； D. 20美元；E. 由于股票未來的售價(jià)是未知的，因此該價(jià)格是無法計(jì)算出來的。 3. 如果發(fā)達(dá)科技公司的股票一直沒有支付股利，那么，根據(jù)推廣的股利模型，該公司的股票仍然是有價(jià)值的，原因是：A. 對高科技公司要求的投資回報(bào)率為零； B. 在股票首次公開發(fā)行后的10年內(nèi)，法律要求公司必須支付股利； C. 人們預(yù)期發(fā)達(dá)科技公司未來會(huì)支付股利； D. 所有公司的實(shí)物資產(chǎn)都是有價(jià)值的。 4. 根據(jù)股票估值的戈登增長模型，在其他因素不變的前提下，如果股票投資要求的回報(bào)率上升，股票價(jià)格會(huì)A. 上升； B. 下跌； C. 不變； D. 股票價(jià)格是不可預(yù)測的，因而可能上升，也可能下跌。5. 下列有關(guān)資產(chǎn)價(jià)格的表述中，哪個(gè)是正確的？A. 價(jià)格是由愿意支付最高價(jià)格的買方所確定的； B. 價(jià)格是由最能充分利用該資產(chǎn)的買方所確定的； C. 在其他因素相同的前提下，價(jià)格是由信息最為充分的買方所確定的，原因是不確定性減少會(huì)降低貼現(xiàn)現(xiàn)金流量的利率； D. 上述表述都正確； E. 上述表述都不正確。 6. 假定美聯(lián)儲降低利率，實(shí)施了擴(kuò)張性的貨幣政策。下列哪個(gè)表述最可以反映該事件對股票市場的影響？A. 股票投資的要求回報(bào)率下降，股利的增長速度上升，導(dǎo)致股票價(jià)格上升； B. 股票投資的要求回報(bào)率上升，股利的增長速度下降，導(dǎo)致股票價(jià)格下跌； C. 股票投資的要求回報(bào)率下降，股利的增長速度下降，導(dǎo)致股票價(jià)格下跌； D. 股票投資的要求回報(bào)率上升，股利的增長速度下降，導(dǎo)致股票價(jià)格上升。8. 過去4年的利率一直是5%，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了衰退周期，于是美聯(lián)儲主席宣布將實(shí)施擴(kuò)張性貨幣政策，將利率目標(biāo)定為3%。你預(yù)期下一年的利率為5%，你的預(yù)期屬于A. 適應(yīng)性預(yù)期； B. 理性預(yù)期； C. 基本預(yù)期； D. 預(yù)測預(yù)期。 9. 下列有關(guān)理性預(yù)期的表述中，哪個(gè)是正確的？A. 理性預(yù)期與適應(yīng)性預(yù)期相同； B. 理性預(yù)期總是準(zhǔn)確的； C. 理性預(yù)期與最優(yōu)預(yù)測是一致的； D. 理性預(yù)期理論認(rèn)為，預(yù)期的預(yù)測誤差很大，并且是可以預(yù)計(jì)的； E. 上述表述都正確10. 如果股票市場是有效的，那么A. 小道消息是有價(jià)值的； B. 對于一般投資者而言，投資于充分多元化的共同基金是最好的投資策略； C. 投資者要獲取平均回報(bào)率，需要聽取金融分析師的建議； D. 最優(yōu)的投資策略是要頻繁地買入和賣出，從價(jià)格的波動(dòng)中獲利。 12. 下列有關(guān)有效市場假定的表述中，哪個(gè)是不正確的？A. 證券價(jià)格反映了所有可得信息； B. 精明的投資者消除了所有未被利用的盈利機(jī)會(huì)； C. 市場中每個(gè)人都必須是信息靈通的； D. 股票市場中的小道消息不可能帶來額外的回報(bào)。 13. 福特汽車公司公布其季度盈利為2億美元。該消息公布后，福特公司的股票立即下降，這可能是因?yàn)锳. 消息公布之前的價(jià)格反映了較高的利潤預(yù)期； B. 預(yù)期不是理性的； C. 市場不是有效的； D. 股票價(jià)格不是公司未來盈利的準(zhǔn)確指標(biāo)。 14. 根據(jù)有效市場假定，花錢購買金融分析師的投資建議A. 會(huì)顯著增加你的預(yù)期回報(bào)率； B. 不會(huì)影響你的回報(bào)率； C. 由于經(jīng)紀(jì)人傭金較高，多少會(huì)降低你的回報(bào)率； D. 對你的回報(bào)率的影響無法預(yù)測。15. 如果有效市場假定是正確的，A. 股票價(jià)格每年都應(yīng)上升； B. 小道消息會(huì)幫助投資者賺取異常高的回報(bào)率； C. 金融分析師的建議是有用的； D. 買入并持有策略是最優(yōu)的。 16. 未被利用的盈利機(jī)會(huì)A. 經(jīng)?？梢员徽业剑?B. 會(huì)被套利機(jī)制迅速消除； C. 幫助投資者在長期內(nèi)賺取額外高的回報(bào)率 D. 上述都不正確。17. 根據(jù)有效市場假定，要賺取額外的高回報(bào)，投資者需要A. 閱讀大量股票分析師公布的投資報(bào)告； B. 買入歷史表現(xiàn)優(yōu)異的共同基金； C. 擁有比其他市場參與者更好的信息； D. 上述都正確。 18. 已知信息的公布A. 會(huì)產(chǎn)生未被利用的盈利機(jī)會(huì)； B. 提升對股票價(jià)格的預(yù)測質(zhì)量； C. 降低股票回報(bào)率； D. 無法影響股票價(jià)格。 19. 股票價(jià)格泡沫A. 即使市場參與者是理性的，也會(huì)出現(xiàn)； B. 說明有效市場假定是不正確的； C. 當(dāng)股票價(jià)格隨其基礎(chǔ)價(jià)值變動(dòng)時(shí)會(huì)出現(xiàn)； D. 可以被股票分析師預(yù)測到。 答案：1. B 2. D 3. C 4. B 5.D 6. A 7. C 8. A 9. C 10. B11. B 12. C 13. A 14. C 15. D 16. B 17. C 18. D 19. A 20. B第8章 金融結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析1. 美國企業(yè)最大的外部融資來源是A. 股票； B. 債券； C. 銀行和非銀行貸款； D. 風(fēng)險(xiǎn)投資公司。2. 下列哪個(gè)表述是正確的？A. 公司通過債券比通過銀行貸款籌集到的資金多； B. 公司通過債券比通過股票籌集到的資金多； C. 股票和債券是企業(yè)最大的外部資金來源； D. 與間接融資相比，直接融資作為企業(yè)外部資金來源的重要性更強(qiáng)。 3. 在哪個(gè)國家，公司對直接融資的使用程度要高于其他國家？A. 美國； B. 德國； C. 日本； D. 加拿大。 4. 小額儲蓄者/貸款人使用金融中介，而非直接融資市場，原因是金融中介A. 降低儲蓄者的交易成本； B. 增加儲蓄者的分散化程度； C. 降低儲蓄者的風(fēng)險(xiǎn)； D. 上述都正確。5. 信譽(yù)卓著的大公司比小公司更可能通過哪種方式獲取資金？A. 直接融資； B. 銀行； C. 發(fā)行抵押品； D. 非銀行金融中介。 6. 下列哪個(gè)表述可以說明逆向選擇問題？A. 借款人將貸款資金揮霍在賭場上； B. 企業(yè)管理者將證券銷售的資金用于購買藝術(shù)品裝飾辦公室； C. 科學(xué)家申請貸款，用來研究癌癥可能的治愈方案，這個(gè)研究成功的概率比較低，但一旦成功，回報(bào)率會(huì)很高； D. 上述表述都正確。7. 你父母借錢給你用來支付學(xué)費(fèi)，你將這筆錢用來玩在線撲克牌游戲，這個(gè)案例屬于A. 免費(fèi)搭車者問題； B. 道德風(fēng)險(xiǎn)； C. 逆向選擇； D. 金融中介。8. 術(shù)語“次品車問題”用來描述A. 金融市場上的免費(fèi)搭車者問題； B. 金融市場上的委托代理問題； C. 金融市場上的道德風(fēng)險(xiǎn)問題； D. 金融市場上的逆向選擇問題。 9. 信貸風(fēng)險(xiǎn)越高的人越可能利用貸款謀取更多的利潤，因而他們尋求貸款的積極性最高，這可以用來說明A. 免費(fèi)搭車者問題； B. 道德風(fēng)險(xiǎn)； C. 逆向選擇； D. 金融中介。10. 銀行降低信息生產(chǎn)中的免費(fèi)搭車者問題時(shí)通過A. 就潛在借款人財(cái)務(wù)狀況的信息向其他人收費(fèi)； B. 利用存款者的資金購買可在金融市場上交易的證券； C. 從標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪等公司購買信息，這些公司專門收集小額借款人的信息； D. 發(fā)放不可交易的私人貸款，這樣其他人就不可能從銀行所收集的借款人信息中獲取利益。 11. 下列哪種方法不能用來緩解金融市場上的逆向選擇問題？A. 限制性條款的監(jiān)督和執(zhí)行； B. 旨在增加借款人信息的政府監(jiān)管； C. 借款人信息的私人生產(chǎn)和銷售； D. 要求借款人提供抵押品和有較高的凈值；E. 金融中介提高借款人信息的生產(chǎn)效率。12. 委托代理問題出現(xiàn)的主要原因是：A. 委托人要想監(jiān)督代理人的活動(dòng)十分困難，且成本很高； B. 代理人的動(dòng)機(jī)并不總是與委托人兼容； C. 委托人有搭其他委托人監(jiān)控支出便車的動(dòng)機(jī)； D. 上述都正確。 13. 委托代理問題會(huì)導(dǎo)致A. 抵押品問題； B. 道德風(fēng)險(xiǎn)； C. 逆向選擇； D. 次品車問題。 14. 下列哪種方法不能用來緩解委托代理問題？A. 股東審計(jì)公司財(cái)務(wù)和檢查公司的管理狀況，即進(jìn)行高額核實(shí)成本； B. 風(fēng)險(xiǎn)投資公司向新公司提供資金，但要求占有一定股份和向董事會(huì)派駐人員； C. 由于股權(quán)合約的委托代理問題不如債權(quán)合約嚴(yán)重，因而公司發(fā)行股權(quán)證券，而非債務(wù)證券； D. 政府監(jiān)管，例如要求公司執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和對欺詐行為進(jìn)行懲罰。15. 限制性條款A(yù). 緩解逆向選擇問題； B. 解決“次品車”問題； C. 使得債務(wù)合約實(shí)現(xiàn)激勵(lì)相容； D. 在股權(quán)合約中最為普遍。 16. 你來到一家電器商店購買大屏幕電視，銷售員非常粗魯?shù)馗嬖V你他很忙，現(xiàn)在不能向你提供幫助，因此你只能等待。你看到他喝了咖啡后開始休息，你所看到的屬于A. 委托代理問題； B. 逆向選擇； C. “次品車”問題 D. 抵押品是如何緩解道德風(fēng)險(xiǎn)的。17. 下列哪個(gè)不是債務(wù)合約中限制性條款的例子？A. 要求借款人保持抵押品的價(jià)值； B. 要求借款人購買人壽保險(xiǎn)； C. 要求借款人定期提供財(cái)務(wù)報(bào)告； D. 要求借款人支付較高的利率。 18. 下列哪個(gè)可以在債務(wù)安排中同時(shí)降低逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)？A. 要求借款人提供抵押品； B. 要求借款人有較高的凈值； C. 要求借款人使用銀行等中介獲取貸款； D. 上述都正確。 答案：1. C 2. B 3. A 4. D 5.A 6.C 7. B 8. D 9. C 10. D11. A 12. D 13. B 14. C 15. C 16. A 17. D 18. D 19. B 20. A第9章 金融