《證券基礎(chǔ)知識(shí)》PPT課件.ppt

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2005年1月,1,李吉棟13131122117lijidong1973@,2005年1月,2,第一章基礎(chǔ)知識(shí),證券股票債券證券發(fā)行證券的交易股票價(jià)格指數(shù)證券投資術(shù)語(yǔ),2005年1月,3,第一節(jié)證券基礎(chǔ)知識(shí),證券的概念有價(jià)證券的本質(zhì)有價(jià)證券的功能,2005年1月,4,第一節(jié)證券基礎(chǔ)知識(shí)——證券的概念,,證券是用以表明各類(lèi)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和債權(quán)的憑證有價(jià)證券是一種可自由讓渡的證券，其持有人可據(jù)此行使所有人的權(quán)利一定財(cái)產(chǎn)權(quán)和可流通是有價(jià)證券的兩大特征有價(jià)證券包括：貨物證券、貨幣證券、資本證券、衍生證券和其他證券,一、證券的概念,2005年1月,5,第一節(jié)證券基礎(chǔ)知識(shí)——證券的概念,貨物證券：有權(quán)領(lǐng)取貨物的憑證，其標(biāo)的物是特定貨物（如倉(cāng)單、提單）貨幣證券：對(duì)貨幣有請(qǐng)求權(quán)的憑證，其標(biāo)的物是一定的貨幣（如支票、本票、匯票等）資本證券：對(duì)一定資本及其收益的請(qǐng)求權(quán)憑證，標(biāo)的物是資本及其收益（如股票、債券）其他證券：如土地所有權(quán)證，銀行存折,2005年1月,6,第一節(jié)證券基礎(chǔ)知識(shí)——有價(jià)證券的本質(zhì),有價(jià)證券是未來(lái)現(xiàn)金流的權(quán)利憑證，它所代表的是未來(lái)的財(cái)富，而不是當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)的財(cái)富；有價(jià)證券不是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)物資，不是真實(shí)的資本，是一種虛擬的資本有價(jià)證券這種虛擬資本可以脫離它所代表的現(xiàn)實(shí)財(cái)富而獨(dú)立運(yùn)動(dòng)（自由轉(zhuǎn)讓、被抵押、繼承、價(jià)格頻繁變動(dòng)）在價(jià)值量上，有時(shí)會(huì)偏離它所代表的實(shí)際資本的價(jià)值量。其價(jià)格受虛擬資本發(fā)行數(shù)量、貨幣供應(yīng)量、貨幣購(gòu)買(mǎi)力水平以及人們的預(yù)期等因素影響。這種偏離甚至?xí)谝粋€(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)存在（投資者非理性，被人為操縱，投資泡沫）虛擬資本本身不是財(cái)富，但可以引起財(cái)富的流動(dòng),二、有價(jià)證券的本質(zhì),2005年1月,7,第一節(jié)證券基礎(chǔ)知識(shí)——有價(jià)證券的功能,投融資功能：為政府和企業(yè)籌集長(zhǎng)期建設(shè)資本，為投資者提供投資渠道支付手段：節(jié)約現(xiàn)金使用，方便交易支付，提高資本使用效率和安全性（貨幣證券）宏觀調(diào)控手段：調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和短期利率水平（債券）促進(jìn)資源的有效配置，使資金向效益更高的方向流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)配置職能：不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者選擇不同的投資工具，降低整體的資本成本風(fēng)險(xiǎn)管理職能：利用有價(jià)證券將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去,三、有價(jià)證券的功能,2005年1月,8,第二節(jié)股票基礎(chǔ)知識(shí),,一、股份公司的概念,股份公司是把全部資本分為等額股份，股東以其所持股份為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對(duì)外承擔(dān)責(zé)任的公司主要特征：等額股份有限責(zé)任股份可自由轉(zhuǎn)讓發(fā)起人不少于法定人數(shù)（不少于5人）,,2005年1月,9,第二節(jié)股票基礎(chǔ)知識(shí),股票是股份有限公司簽發(fā)的，證明股東按其所持股份享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)的書(shū)面憑證股票是股東對(duì)公司未來(lái)的剩余現(xiàn)金流索取權(quán)的權(quán)利證明股票是股東參與公司事務(wù)的權(quán)利證明股票持有人是名義上的公司所有人理論上講，應(yīng)遵從同股同權(quán)的原則,二、股票的概念,2005年1月,10,第二節(jié)股票基礎(chǔ)知識(shí),例如：發(fā)行前股本7500萬(wàn)，每股凈資產(chǎn)4元，凈資產(chǎn)3億元；發(fā)行2500萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)40元，融資10億。發(fā)行后每股凈資產(chǎn)13元。非流通股的原始投資30％左右，而占有的股份卻高達(dá)75。年底分紅5000萬(wàn)，非流通股比例為75％，分紅3750萬(wàn)元，投資收益率為12.5％；流通股比例為25％，分紅1250萬(wàn)元，投資收益率為1.25％。以此速度，非流通股8年可收回投資，而流通股則要80年收回投資。（上市公司大比例分紅被看作利空？）,2005年1月,11,第二節(jié)股票基礎(chǔ)知識(shí),股票的主要特征：不可返還性風(fēng)險(xiǎn)性流通性參與性股票價(jià)格和票面值不一致,2005年1月,12,第二節(jié)股票基礎(chǔ)知識(shí),普通股：享有普通權(quán)利，承擔(dān)普通義務(wù)，是股份的基本形式。（決策參與權(quán)、利潤(rùn)分配權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、剩余資產(chǎn)分配權(quán)）優(yōu)先股：享有優(yōu)先權(quán)的股份。（固定的股息率、先于普通股分配剩余財(cái)產(chǎn)、不參與公司決策、不參與紅利分配）記名股票：記載股東姓名或名稱(chēng)。（向發(fā)起人、法人及國(guó)有投資機(jī)構(gòu)的股票必須記名）無(wú)記名股票：不記載股東姓名或名稱(chēng)。,三、股票的類(lèi)型,,,2005年1月,13,第二節(jié)股票基礎(chǔ)知識(shí),流通股：可以在證券交易所自由流通的股票（社會(huì)公眾股）。流通又包括A股、B股、H股、N股等。非流通股：不能自由流通的股票（國(guó)有股，法人股）。有面值股票：記載面值金額和數(shù)量無(wú)面值股票：標(biāo)明股本總額和股份的比例,,,2005年1月,14,第二節(jié)股票基礎(chǔ)知識(shí),票面價(jià)值：股票上所載明的價(jià)值。面值為公司確定了最低資本額。賬面價(jià)值、每股賬面價(jià)值：資產(chǎn)負(fù)債表上的公司凈資產(chǎn)即為所有股票的賬面價(jià)值；減去優(yōu)先股總面值后除以普通股數(shù)即為普通股每股賬面價(jià)值。市場(chǎng)價(jià)值：股票在市場(chǎng)上交易的價(jià)格。清算價(jià)值：公司終止清算時(shí)的價(jià)值。公司清算的支付順序?yàn)椋浩飘a(chǎn)費(fèi)用、職工工資、所欠稅款、破產(chǎn)債權(quán)、優(yōu)先股、普通股。,四、股票的價(jià)值,2005年1月,15,第二節(jié)股票基礎(chǔ)知識(shí),現(xiàn)金股利：包括股息和紅利股息：定期、按固定的利率從公司領(lǐng)取的收益，專(zhuān)指優(yōu)先股。紅利：普通股股東從公司盈余分配中獲得的收入。市價(jià)盈余：又稱(chēng)“資本利得”，即低買(mǎi)高賣(mài)的差價(jià)利潤(rùn)股權(quán)盈利：發(fā)行股票時(shí)原股東的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán),五、股票的收益,2005年1月,16,第二節(jié)股票基礎(chǔ)知識(shí),股票收益率,股票賣(mài)出價(jià)—股票買(mǎi)入價(jià)+股利收入,股票買(mǎi)入價(jià),,?100％,（如果有送股或資本公積金轉(zhuǎn)增股本，買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)按調(diào)整后的價(jià)格）。,2005年1月,17,第三節(jié)債券基礎(chǔ)知識(shí),是籌資人（債務(wù)人）向債券投資人（債權(quán)人）出具的承諾在一定時(shí)期支付約定利息和到期償還本金的債務(wù)憑證。債券的特征流動(dòng)性收益性風(fēng)險(xiǎn)性返還性,一、債券的概念,2005年1月,18,第三節(jié)債券基礎(chǔ)知識(shí),債券與股票的區(qū)別,思考：在同等條件下，上市公司更愿意選擇哪種融資方式？,2005年1月,19,第三節(jié)債券基礎(chǔ)知識(shí),按發(fā)行主體：中央政府債券；地方政府債券；金融債券；公司債券等。按償還期限：短期（1年以?xún)?nèi)）；中期（1～10年）；長(zhǎng)期（10年以上）。按受益方式：附息票債券、貼現(xiàn)債券附息票債券：在債券上附有各期利息票的中長(zhǎng)期債券，憑剪下的息票領(lǐng)取利息，息票也是一種有價(jià)證券，也可以轉(zhuǎn)讓。貼現(xiàn)債券：不規(guī)定利息率，購(gòu)買(mǎi)者低于票面值購(gòu)買(mǎi)，實(shí)際是一種利息預(yù)付的方式,二、債券的種類(lèi),2005年1月,20,第三節(jié)債券基礎(chǔ)知識(shí),按有無(wú)擔(dān)保：有擔(dān)保債券；無(wú)擔(dān)保債券。無(wú)擔(dān)保債券即信用債券，主要為政府債券。有擔(dān)保債券包括抵押債券、質(zhì)押債券、保證債券按是否記名等：無(wú)記名債券（實(shí)物券，不掛失，能上市流通）；記名債券（憑印鑒領(lǐng)取本息，可掛失，流動(dòng)性差）。按募集方式：公募債券；私募債券,2005年1月,21,第四節(jié)證券發(fā)行基礎(chǔ)知識(shí),發(fā)行人：股份公司、政府、其他團(tuán)體證券承銷(xiāo)商：證券公司等投資者：社會(huì)公眾，企業(yè)法人，以及投資基金、證券公司、信托投資公司等各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)：會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)：中國(guó)證監(jiān)會(huì),一、證券發(fā)行市場(chǎng)結(jié)構(gòu),2005年1月,22,第四節(jié)證券發(fā)行基礎(chǔ)知識(shí),公開(kāi)發(fā)行：通過(guò)各種公開(kāi)的渠道和方式向社會(huì)發(fā)行不公開(kāi)發(fā)行：股票不按公開(kāi)發(fā)行程序銷(xiāo)售，或僅向特定的對(duì)象發(fā)行直接發(fā)行：公司自己直接發(fā)行股票（費(fèi)用低，風(fēng)險(xiǎn)大）間接發(fā)行：委托證券公司等機(jī)構(gòu)代理發(fā)行（代銷(xiāo)，包銷(xiāo)，助銷(xiāo)）,二、股票的發(fā)行方式,2005年1月,23,第四節(jié)證券發(fā)行基礎(chǔ)知識(shí),1990年至2000年，股票發(fā)行一直實(shí)施行政審批制度。1999年7月《證券法》頒布，明確要求股票發(fā)行制度要實(shí)施核準(zhǔn)制。從2001年3月17日開(kāi)始，我國(guó)正式實(shí)施核準(zhǔn)制。2003年7月1日，證監(jiān)會(huì)向國(guó)內(nèi)10余家大型券商發(fā)放了《公開(kāi)發(fā)行和上市證券保薦管理暫行辦法》征求業(yè)內(nèi)意見(jiàn)稿。2004年2月1日起《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》正式施行。2004年8月30日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公開(kāi)征求《關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行股票試行詢(xún)價(jià)制度若干問(wèn)題的通知》（征求意見(jiàn)稿）的意見(jiàn)。2004年8月28日，《公司法》修正案、《證券法》修正案通過(guò)，刪除了新股發(fā)行價(jià)格須經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)的規(guī)定2005年1月1日，首次公司發(fā)行股票開(kāi)始實(shí)行詢(xún)價(jià)制,我國(guó)股票發(fā)行制度的變遷,2005年1月,24,第四節(jié)證券發(fā)行基礎(chǔ)知識(shí),新股的發(fā)行監(jiān)管制度：審批制、核準(zhǔn)制和注冊(cè)制在核準(zhǔn)制下，我國(guó)的發(fā)行制度經(jīng)歷了通道制向保薦人制度的轉(zhuǎn)變通道制：通道即券商每年最多可以承銷(xiāo)股票的數(shù)目，每家證券公司一次只能推薦有限數(shù)量的企業(yè)，所推薦企業(yè)發(fā)行一家方可再報(bào)一家。通道的分配根據(jù)證券公司的規(guī)模大小而定，大的不超過(guò)８?jìng)€(gè)通道，小的不少于２個(gè)通道。保薦人制度：就是有資格的保薦人推薦符合條件的公司公開(kāi)發(fā)行和上市證券，并對(duì)所推薦的證券發(fā)行人所披露信息的質(zhì)量和所作出的承諾提供法定的持續(xù)訓(xùn)示、督促、指導(dǎo)和信用擔(dān)保。,2005年1月,25,第四節(jié)證券發(fā)行基礎(chǔ)知識(shí),發(fā)行價(jià)格：平價(jià)發(fā)行，溢價(jià)發(fā)行，折價(jià)發(fā)行，市價(jià)發(fā)行，中間價(jià)發(fā)行，定價(jià)方式：定價(jià)法，競(jìng)價(jià)法，議價(jià)法，詢(xún)價(jià)法定價(jià)法：一般按固定市盈率（20倍）定價(jià)競(jìng)價(jià)法：公開(kāi)投標(biāo)競(jìng)價(jià)，不允許私人議價(jià)議價(jià)法：發(fā)行人和承銷(xiāo)商議定承銷(xiāo)價(jià)格和公開(kāi)發(fā)行價(jià)格詢(xún)價(jià)制：向機(jī)構(gòu)投資者詢(xún)價(jià)，按照詢(xún)價(jià)結(jié)果確定發(fā)行價(jià)格。（證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者和合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)）,三、股票的發(fā)行價(jià)格,2005年1月,26,第五節(jié)證券交易基礎(chǔ)知識(shí),開(kāi)戶(hù)：開(kāi)設(shè)證券帳戶(hù)和資金帳戶(hù)委托：柜臺(tái)遞單委托、電話(huà)自動(dòng)委托、電腦自動(dòng)委托和遠(yuǎn)程終端委托競(jìng)價(jià)成交：電腦自動(dòng)撮合競(jìng)價(jià)成交清算交割，過(guò)戶(hù)集合競(jìng)價(jià)：上午9:15-9:25,對(duì)全部有效委托進(jìn)行一次集中撮合處理。以?xún)r(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先，成交量最大的原則成交。連續(xù)競(jìng)價(jià)：上午9:30-11:30，下午1:00-3:00。以?xún)r(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先，逐筆成交的原則。,一、股票的交易程序,2005年1月,27,第五節(jié)證券交易基礎(chǔ)知識(shí),現(xiàn)貨交易：現(xiàn)金交易期貨交易：期貨合約交易，定期清算交易。信用交易：墊頭交易。購(gòu)買(mǎi)股票時(shí)只繳納部分保證金，其余部分由經(jīng)紀(jì)人墊付，經(jīng)紀(jì)人扣押股票并收取利息。期權(quán)交易,二、股票的交易方式,2005年1月,28,第六節(jié)股票價(jià)格指數(shù),反映股市總體價(jià)格變動(dòng)和走勢(shì)，或者反映某類(lèi)股價(jià)變動(dòng)或走勢(shì)的指標(biāo)。基本原理是將當(dāng)前的股票價(jià)格平均數(shù)與基期的平均數(shù)進(jìn)行對(duì)比。按指數(shù)涵蓋范圍分為綜合指數(shù)（恒生指數(shù)）和分類(lèi)指數(shù)（道瓊斯30種工業(yè)指數(shù)）。按樣本的范圍分為全部股指數(shù)（上證綜合指數(shù)）和成分指數(shù)（深證成分指數(shù)）。,2005年1月,29,第六節(jié)股票價(jià)格指數(shù),簡(jiǎn)單平均股價(jià)指數(shù)：將樣本股票的單個(gè)價(jià)格指數(shù)加總求其算術(shù)平均數(shù)。（對(duì)單個(gè)價(jià)格指數(shù)做算術(shù)平均，先求指數(shù)后平均）綜合平均股價(jià)指數(shù)：將報(bào)告期價(jià)格和基期價(jià)格分別加總后求指數(shù)。（先加總后求指數(shù)）加權(quán)平均股價(jià)指數(shù)：以發(fā)行量作為權(quán)重，將報(bào)告期價(jià)格和基期價(jià)格分別加總后求指數(shù)。（先按權(quán)重加總后求指數(shù)）,一、股票價(jià)格指數(shù)的編制方法,2005年1月,30,第六節(jié)股票價(jià)格指數(shù),簡(jiǎn)單平均股價(jià)指數(shù)：,,2005年1月,31,第六節(jié)股票價(jià)格指數(shù),綜合平均股價(jià)指數(shù)：,,加權(quán)平均股價(jià)指數(shù)：,2005年1月,32,第六節(jié)股票價(jià)格指數(shù),二、主要國(guó)際股票市場(chǎng)的價(jià)格指數(shù),道—瓊斯股價(jià)指數(shù)：由美國(guó)道—瓊斯公司計(jì)算并在《華爾街日?qǐng)?bào)》上公布，是以65家公司股票(工業(yè)股30家，運(yùn)輸股20家，公用事業(yè)股15家)為編制對(duì)象的股價(jià)綜合平均數(shù)。以1928年10月1日為基期，基期指數(shù)為100點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)普爾股票價(jià)格指數(shù)：由標(biāo)準(zhǔn)普爾公司編制的美國(guó)股票價(jià)格指數(shù)。股票樣本數(shù)量500種，其中工商業(yè)400種，公用事業(yè)40種，運(yùn)輸業(yè)20種，金融業(yè)40種。分別為標(biāo)準(zhǔn)普爾工業(yè)指數(shù)、公用事業(yè)指數(shù)、鐵路指數(shù)和500種股票價(jià)格指數(shù)。,2005年1月,33,第六節(jié)股票價(jià)格指數(shù),倫敦金融時(shí)報(bào)指數(shù)：是英國(guó)最具權(quán)威性的股價(jià)指數(shù)，由《金融時(shí)報(bào)》編制和公布。以1962年4月10日為基期，基期指數(shù)為100點(diǎn)，以倫敦股市700多種股票為編制樣本。日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)：是由《日本經(jīng)濟(jì)新聞社》編制公布，反映日本股票市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的股價(jià)指數(shù)。以1950年平均股價(jià)176.21元為基數(shù)，以東京交易所上市的225種股票為樣本股(150家制造業(yè)，15家金融業(yè)，14家運(yùn)輸業(yè)，46家其他行業(yè))的股價(jià)平均數(shù)計(jì)算。香港恒生指數(shù)：由恒生銀行于1969年編制，反映香港股市行情的價(jià)格指數(shù)。由33種在各個(gè)行業(yè)具有代表性的股票組成，采用加權(quán)平均法計(jì)算得出。,2005年1月,34,第六節(jié)股票價(jià)格指數(shù),上證綜合指數(shù)：以全部上市股票為樣本，以股票發(fā)行量為權(quán)數(shù)按加權(quán)平均法計(jì)算，A股以1990年12月19日為基期，B股以1992年2月21日為基期，基期指數(shù)為100。1993年6月1日，上交所又發(fā)布了工業(yè)類(lèi)、商業(yè)類(lèi)、房地產(chǎn)類(lèi)、公用事業(yè)類(lèi)和綜合類(lèi)在內(nèi)的分類(lèi)指數(shù)。計(jì)算公式為：,三、我國(guó)主要價(jià)格指數(shù),,,2005年1月,35,第六節(jié)股票價(jià)格指數(shù),深圳成分指數(shù)：以深交所上市股票中有代表性的40種為樣本，以流通股為權(quán)數(shù)計(jì)算得出的加權(quán)股價(jià)指數(shù)。以1994年7月20日為基期，基期指數(shù)為1000。計(jì)算公式為：,深圳綜合指數(shù)：由深交所編制，以其全部上市股票為樣本，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)，反映深交所全部A股和B股的價(jià)格走勢(shì)的加權(quán)綜合股價(jià)指數(shù)。A股以1991年4月3日為基期，B股以1992年2月28日為基期，基期指數(shù)為100,2005年1月,36,第六節(jié)股票價(jià)格指數(shù),上證180指數(shù)：上證180指數(shù)是1996年7月1日起正式發(fā)布的上證30指數(shù)的延續(xù)，基點(diǎn)為2002年6月28日上證30指數(shù)的收盤(pán)指數(shù)3299.05點(diǎn)，2002年7月1日正式發(fā)布。上證180指數(shù)采用派許加權(quán)方法，以成份股的調(diào)整股本數(shù)為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計(jì)算。計(jì)算方法如下：,,分級(jí)靠檔方法：例如，某股票流通股比例為7%，低于20%,則采用流通股本為權(quán)數(shù)；某股票流通比例為35%，落在區(qū)間(30，40)內(nèi)，對(duì)應(yīng)的加權(quán)比例為40%，則將總股本的40%作為權(quán)數(shù)。,2005年1月,37,第六節(jié)股票價(jià)格指數(shù),上證50指數(shù)：在上證180指數(shù)中選取市場(chǎng)規(guī)模大、流動(dòng)性好的最具代表性的50只股票組成樣本股。基準(zhǔn)日為2003年12月31日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)。指數(shù)計(jì)算方法與180指數(shù)相同。滬深300統(tǒng)一指數(shù)：選取滬深股市中規(guī)模大、流動(dòng)性好的300支股票作為樣本股，以2004年12月31日為基日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)。指數(shù)以調(diào)整股本為權(quán)重，采用派許加權(quán)綜合價(jià)格指數(shù)公式進(jìn)行計(jì)算。,2005年1月,38,道瓊斯工業(yè)股票價(jià)格指數(shù),2005年1月,39,標(biāo)準(zhǔn)普爾與道瓊斯指數(shù),,2005年1月,40,納斯達(dá)克指數(shù),,2005年1月,41,香港恒生指數(shù),2005年1月,42,倫敦金融時(shí)報(bào)指數(shù),2005年1月,43,日經(jīng)指數(shù),2005年1月,44,上證綜指,2005年1月,45,深成指,2005年1月,46,上證180指數(shù),2005年1月,47,第七節(jié)證券投資術(shù)語(yǔ),牛市：股票市場(chǎng)上買(mǎi)入者多于賣(mài)出者，股市行情看漲。引發(fā)牛市的因素很多，如：經(jīng)濟(jì)周期、財(cái)政政策、貨幣政策股市政策股市的人為炒作熊市：熊市與牛市相反。股票市場(chǎng)上賣(mài)出者多于買(mǎi)入者，股市行情看跌稱(chēng)為熊市。多頭：多頭是指投資者對(duì)股市看好，預(yù)計(jì)股價(jià)將會(huì)看漲，趁低價(jià)時(shí)買(mǎi)進(jìn)股票的投資者?？疹^：空頭是指投資者對(duì)股市前景看壞，預(yù)計(jì)股價(jià)將會(huì)下跌，于是把借來(lái)的股票及時(shí)賣(mài)出，待股價(jià)跌至某一價(jià)位時(shí)再買(mǎi)進(jìn)，以獲取差額收益。,2005年1月,48,第七節(jié)證券投資術(shù)語(yǔ),利多：是指刺激股價(jià)上漲的信息，如股票上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)、銀行利率降低、社會(huì)資金充足、銀行信貸資金放寬、市場(chǎng)繁榮等。利空：是指能夠促使股價(jià)下跌的信息，如股票上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)惡化、銀行緊縮、銀行利率調(diào)高、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、天災(zāi)人禍等。跳空：股價(jià)受利多或利空消息影響后，出現(xiàn)較大幅度上下跳動(dòng)的現(xiàn)象。跳空的情況包括：股價(jià)上漲，當(dāng)天的開(kāi)盤(pán)價(jià)（最低價(jià)）高于前一天收盤(pán)價(jià)兩個(gè)申報(bào)單位以上；股價(jià)下跌，當(dāng)天的開(kāi)盤(pán)價(jià)（最高價(jià)）低于前一天收盤(pán)價(jià)在兩個(gè)申報(bào)單位以上；在一天的交易中，上漲或下跌超過(guò)一個(gè)申報(bào)單位。,2005年1月,49,第七節(jié)證券投資術(shù)語(yǔ),開(kāi)盤(pán)價(jià)：開(kāi)盤(pán)是指某種證券每個(gè)營(yíng)業(yè)日第一筆交易的成交價(jià)。收盤(pán)價(jià)：收盤(pán)價(jià)是指某種證券一天交易活動(dòng)結(jié)束前最后一筆交易的成交價(jià)格。最高價(jià)：是指某種證券當(dāng)日交易中最高成交價(jià)格。最低價(jià)：是指某種證券當(dāng)日交易中的最低成交價(jià)格。高開(kāi)：今日開(kāi)盤(pán)價(jià)在昨日收盤(pán)價(jià)之上。平開(kāi)：今日開(kāi)盤(pán)價(jià)與昨日收盤(pán)價(jià)持平。低開(kāi)：今日開(kāi)盤(pán)價(jià)在昨日收盤(pán)價(jià)之下。紅盤(pán)、綠盤(pán)：當(dāng)日收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)即為紅盤(pán)，收盤(pán)價(jià)低于開(kāi)盤(pán)價(jià)即為綠盤(pán)。,2005年1月,50,第七節(jié)證券投資術(shù)語(yǔ),超買(mǎi)：股價(jià)持續(xù)上升到一定高度，買(mǎi)方力量基本用盡，股價(jià)即將下跌。超賣(mài)：股價(jià)持續(xù)下跌到一定低點(diǎn)，賣(mài)方力量基本用盡，股價(jià)即將回升。買(mǎi)盤(pán)強(qiáng)勁：股市交易中買(mǎi)方的欲望強(qiáng)烈，造成股價(jià)上漲。賣(mài)壓沉重：股市交易中持股者爭(zhēng)相拋售股票，造成股價(jià)下跌。突破：股價(jià)沖過(guò)關(guān)卡或趨勢(shì)線(xiàn)。反轉(zhuǎn)：股價(jià)朝原來(lái)趨勢(shì)的相反方向移動(dòng)。套牢：買(mǎi)入股票后，股價(jià)下跌，無(wú)法拋出。探底：尋找股價(jià)最低點(diǎn)的過(guò)程，探底成功后股價(jià)由最低點(diǎn)開(kāi)始翻升。,2005年1月,51,,,2005年1月,52,第七節(jié)證券投資術(shù)語(yǔ),搶帽子：投資者當(dāng)天先低價(jià)購(gòu)進(jìn)股票，然后待股價(jià)上漲到某一價(jià)位時(shí)，當(dāng)天再賣(mài)出，以獲取差額利潤(rùn)；或者在當(dāng)天先賣(mài)出手中持有的股票，然后待股價(jià)下跌至某一價(jià)位時(shí)，再以低價(jià)買(mǎi)進(jìn)，從而獲取差額利潤(rùn)。坐轎子：投機(jī)者預(yù)計(jì)將有利多或利空的信息公布，股價(jià)會(huì)隨之大漲大落，于是投機(jī)者立即買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出股票。等到信息公布，人們大量搶買(mǎi)或搶賣(mài)時(shí)，再趁機(jī)賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)股票。先買(mǎi)后賣(mài)為坐多頭轎子，先賣(mài)后買(mǎi)稱(chēng)為坐空頭轎子。抬轎子：是指利多或利空信息公布后，預(yù)計(jì)股價(jià)將會(huì)大起大落，立刻搶買(mǎi)或搶賣(mài)股票的行為。搶利多信息買(mǎi)進(jìn)股票的行為稱(chēng)為抬多頭轎子，搶利空信息賣(mài)出股票的行為稱(chēng)為抬空頭轎子。,2005年1月,53,第七節(jié)證券投資術(shù)語(yǔ),死多：死多是指抱定主意做多頭的意思。投資者對(duì)股勢(shì)長(zhǎng)遠(yuǎn)前景看好，買(mǎi)進(jìn)股票準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，并抱定一個(gè)主意，不賺錢(qián)不賣(mài)，寧可放上若干年，一直到股票上漲到一個(gè)理想價(jià)位再賣(mài)出。實(shí)多：投資者對(duì)股價(jià)前景看漲，利用自己的資金實(shí)力做多頭，即使以后股價(jià)出現(xiàn)下跌現(xiàn)象，也不急于將購(gòu)入的股票出手。浮多：看好股市前景，認(rèn)為將會(huì)上漲，而自己財(cái)力有限，于是向別人借來(lái)資金，買(mǎi)進(jìn)股票。股價(jià)上漲后馬上賣(mài)出，而股價(jià)下跌時(shí)，會(huì)迅速賠錢(qián)了結(jié)，以防套牢。,2005年1月,54,第七節(jié)證券投資術(shù)語(yǔ),空翻多：原本為空頭，但見(jiàn)大勢(shì)變好，買(mǎi)入持股轉(zhuǎn)為做多。多翻空：原本為多頭，但見(jiàn)勢(shì)不對(duì)賣(mài)出股票獲利了結(jié)，轉(zhuǎn)為做空。多殺多：股市上的投資者普遍認(rèn)為當(dāng)天股價(jià)將會(huì)上漲，于是大家爭(zhēng)搶買(mǎi)進(jìn)股票，然而股價(jià)并沒(méi)有上漲，持股票者又競(jìng)相賣(mài)出，造成股價(jià)大幅度下跌。軋空：即空頭賣(mài)出股票后，股票卻一路上漲，不甘賠錢(qián)高價(jià)補(bǔ)回。洗盤(pán)：主力投資者先把股價(jià)大幅度殺低，使散戶(hù)產(chǎn)生恐慌而拋售股票，然后再拉高股價(jià)。,2005年1月,55,第七節(jié)證券投資術(shù)語(yǔ),回檔：在牛市中，股價(jià)呈不斷上漲趨勢(shì)，終因股價(jià)上漲速度過(guò)快而回跌到某一價(jià)位，這一調(diào)整現(xiàn)象稱(chēng)為回檔。反彈：在熊市中，股價(jià)呈不斷下跌趨勢(shì)，終因股價(jià)下跌速度過(guò)快而反轉(zhuǎn)回升到某一價(jià)位，這一調(diào)整現(xiàn)象稱(chēng)為反彈。整理：股市上的股價(jià)經(jīng)過(guò)大幅度快速上漲或下跌后，遇到阻力線(xiàn)或支撐線(xiàn)，原先上漲或下跌趨勢(shì)明顯放慢，開(kāi)始出現(xiàn)窄幅的上下跳動(dòng)，并持續(xù)一段時(shí)間，這種現(xiàn)象稱(chēng)為整理。,2005年1月,56,第七節(jié)證券投資術(shù)語(yǔ),除息：將前一日的收盤(pán)價(jià)減去上市公司要發(fā)放的股息，叫做除息。除權(quán)：將前一日的收盤(pán)價(jià)，按照除權(quán)公式，減去含權(quán)差價(jià)，即為除權(quán)。填息：除息后股價(jià)上升，將除息的差價(jià)補(bǔ)回，即為填息。填權(quán)：除權(quán)后股價(jià)上升，將除權(quán)差價(jià)補(bǔ)回，即為填權(quán)。,2005年1月,57,第七節(jié)證券投資術(shù)語(yǔ),傭金：是證券商為投資者代理買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)按成交金額計(jì)算向其收取的費(fèi)用。股票交易印花稅：是從普通印花稅發(fā)展而來(lái)的，我國(guó)稅法規(guī)定，對(duì)證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)、繼承、贈(zèng)與所書(shū)立的股權(quán)轉(zhuǎn)讓書(shū)據(jù)，按書(shū)立時(shí)實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算的金額征收印花稅。目前我國(guó)的股票交易印花稅率為1‰。T+1交收：T+1交收是指交易雙方在交易次日完成與交易有關(guān)的證券、款項(xiàng)收付。目前我國(guó)上海、深圳證券交易所對(duì)A股實(shí)行T+1交收，對(duì)B股實(shí)行T+3交收。,2005年1月,58,第七節(jié)證券投資術(shù)語(yǔ),股票價(jià)格漲跌幅限制：上海、深圳兩交易所自1996年12月16日起，分別對(duì)上市交易的股票（含A、B股）、基金類(lèi)證券的交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，即在一個(gè)交易日內(nèi)，除上市首日證券外，上述證券的交易價(jià)格相對(duì)上一交易日收市價(jià)格的漲跌幅度不得超過(guò)10%；超過(guò)漲跌限價(jià)的委托為無(wú)效委托。市盈率：市盈率是某種股票普通股每股市價(jià)與每股盈利的比率。換手率：也稱(chēng)“周轉(zhuǎn)率”，指在一定時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)中股票轉(zhuǎn)手買(mǎi)賣(mài)的平均頻率，是反映股票流通性強(qiáng)弱的指標(biāo)之一。,2005年1月,59,第七節(jié)證券投資術(shù)語(yǔ),A股、B股、H股、N股、S股：A股的正式名稱(chēng)是人民幣普通股票，它是由我國(guó)境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的普通股股票。B股的正式名稱(chēng)是人民幣特種股票，它是以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)和買(mǎi)賣(mài)，在境內(nèi)證券交易所上市交易的股票。B股公司的注冊(cè)地和上市地都在境內(nèi)。H股，即注冊(cè)地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股。N股：即注冊(cè)地在內(nèi)地、上市地在紐約的外資股。S股：即注冊(cè)地在內(nèi)地、上市地在新加坡的外資股。,2005年1月,60,第七節(jié)證券投資術(shù)語(yǔ),國(guó)有股、法人股、社會(huì)公眾股：國(guó)有股指有權(quán)代表國(guó)家進(jìn)行投資的部門(mén)或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)向公司投資形成的股份。法人股指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位向公司非上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。根據(jù)法人股認(rèn)購(gòu)的對(duì)象，可將法人股進(jìn)一步分為境內(nèi)發(fā)起法人股、外資法人股和募集法人股三個(gè)部分。社會(huì)公眾股是指我國(guó)境內(nèi)個(gè)人和機(jī)構(gòu)向公司可上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。,2005年1月,61,第七節(jié)證券投資術(shù)語(yǔ),績(jī)優(yōu)股、垃圾股：績(jī)優(yōu)股就是業(yè)績(jī)優(yōu)良公司的股票。垃圾股指的是業(yè)績(jī)較差的公司的股票。這類(lèi)上市公司或者由于行業(yè)前景不好，或者由于經(jīng)營(yíng)不善等，有的甚至進(jìn)入虧損行列。藍(lán)籌股：在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位、業(yè)績(jī)優(yōu)良、成交活躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票稱(chēng)為藍(lán)籌股。紅籌股：這一概念誕生于90年代初期的香港股票市場(chǎng)。中國(guó)有時(shí)被稱(chēng)為紅色中國(guó)，香港和國(guó)際投資者把在境外注冊(cè)、在香港上市的那些帶有中國(guó)大陸概念的股票稱(chēng)為紅籌股。早期的紅籌股，主要是一些中資公司收購(gòu)香港中小型上市公司后改造而形成的。近年來(lái)出現(xiàn)的紅籌股，主要是內(nèi)地一些省市將其在香港的窗口公司改組并在香港上市后形成的。,2005年1月,62,第七節(jié)證券投資術(shù)語(yǔ),綜合類(lèi)證券公司：指可以經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)、證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)和經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核定的其它證券業(yè)務(wù)的證券公司。經(jīng)紀(jì)類(lèi)證券公司：指只能從事單一的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：又稱(chēng)代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)。是指證券公司接受投資者（客戶(hù)）委托代投資者（客戶(hù)）買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券的行為，是證券公司最基本的一項(xiàng)業(yè)務(wù)。證券自營(yíng)業(yè)務(wù)：是指證券公司為本機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)證券、賺取差價(jià)并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的行為。,2005年1月,63,第七節(jié)證券投資術(shù)語(yǔ),證券發(fā)行人：是指為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的政府及其機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、公司和企業(yè)。證券承銷(xiāo)：是指證券公司代理證券發(fā)行人發(fā)行證券的行為。它是綜合類(lèi)證券公司的一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)。代銷(xiāo)：是指承銷(xiāo)商代發(fā)行人發(fā)售證券，在發(fā)行期結(jié)束后，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷(xiāo)方式。包銷(xiāo)：指承銷(xiāo)商將發(fā)行人發(fā)售的證券按照協(xié)議全部購(gòu)入或者在承銷(xiāo)期結(jié)束時(shí)將售后剩余證券全部自行購(gòu)入的承銷(xiāo)方式。,2005年1月,64,第七節(jié)證券投資術(shù)語(yǔ),招股（配股）說(shuō)明書(shū)：是股份有限公司發(fā)行股票時(shí)就發(fā)行中的有關(guān)事項(xiàng)向公眾作出披露，并向特定或非特定投資人提出購(gòu)買(mǎi)或銷(xiāo)售其股票的要約文件。公募增發(fā)：是指上市公司以向社會(huì)公開(kāi)募集方式增資發(fā)行股份的行為。配股：即配股發(fā)行，是增資發(fā)行的一種，是指上市公司現(xiàn)有股東按其所持有股份的比例認(rèn)購(gòu)配售股份的行為。,2005年1月,65,第七節(jié)證券投資術(shù)語(yǔ),封閉型基金：在發(fā)行前規(guī)定了基金的總額，發(fā)行期滿(mǎn)后就封閉起來(lái)，不再增加份額，又稱(chēng)固定型基金。封閉式基金可以上市交易。開(kāi)放型基金：基金規(guī)模不固定，可隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)供求情況發(fā)行新份額或按投資者要求贖回基金，又稱(chēng)追加型基金。契約型基金：又稱(chēng)“信托型基金”，根據(jù)一定的信托契約組織起來(lái)的投資基金，一般由基金管理公司、基金托管銀行、投資者三方訂立信托投資契約。,2005年1月,66,第七節(jié)證券投資術(shù)語(yǔ),QFII：合格的境外機(jī)構(gòu)投資者，即外國(guó)投資者若要進(jìn)入一國(guó)證券市場(chǎng)，必須符合一定的條件，得到該國(guó)有關(guān)部門(mén)的審批后匯入一定額度的外匯資金，并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿牛ㄟ^(guò)嚴(yán)格監(jiān)管的專(zhuān)門(mén)帳戶(hù)投資當(dāng)?shù)刈C券市場(chǎng)。QDII：合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，它是在一國(guó)境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國(guó)有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)從事境外證券市場(chǎng)的股票、債券等有價(jià)證券業(yè)務(wù)的證券投資基金。,2005年1月,67,第七節(jié)證券投資術(shù)語(yǔ),ETF：全稱(chēng)為交易型開(kāi)放式指數(shù)基金，是一種特殊的混合型基金，它既可以在交易所上市交易，又可以用一籃子指數(shù)成分股實(shí)物進(jìn)行申購(gòu)和贖回。LOF：英文全稱(chēng)是“ListedOpen-EndedFund”,即“上市型開(kāi)放式基金”?；鸢l(fā)行結(jié)束后,投資者既可以在指定網(wǎng)點(diǎn)申購(gòu)與贖回基金份額，也可以在交易所買(mǎi)賣(mài)該基金。,