《金融知識(shí)培訓(xùn)》PPT課件.ppt

第一部 金融基礎(chǔ)知識(shí),第一篇 貨幣 第二篇 信用 第三篇 金融 第四篇 金融市場(chǎng) 第五篇 金融中介,第一篇 貨幣,貨幣的涵義,現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)：從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度，貨幣是任何一種人們?cè)诮粨Q產(chǎn)品或服務(wù)，或者償還債務(wù)時(shí)所愿意接受的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)資產(chǎn)是由個(gè)人或企業(yè)持有的有價(jià)值的東西。 貨幣是指在商品和勞務(wù)的支付中或債務(wù)的償還中被普遍接受的任何東西。 貨幣一般是指通貨和活期存款。,歷史上的貨幣形態(tài),1. 種種實(shí)物貨幣貨幣最古老的形態(tài)： 中國(guó)最早的貨幣是“貝”。古書有“夏后以玄貝”的說法，考古屢有證實(shí)。 世界其他地區(qū)也多有使用 貝的。荷馬史詩中，經(jīng)常用牛 標(biāo)示物品的價(jià)值；馬可波羅游 記中記載：中國(guó)吐蕃地區(qū)用鹽 塊作貨幣。,歷史上的貨幣形態(tài),2. 金屬貨幣，其中，金屬鑄幣流通了幾千年，直到上世紀(jì)中，在世界上才基本成為貨幣的歷史形態(tài)。 （中國(guó)的刀布、五銖、開元通寶）,歷史上的貨幣形態(tài),（中國(guó)的銀元）,金屬作為幣材的優(yōu)點(diǎn)：一是價(jià)值比較高；二是易于分割；三是易于保存；四是便于攜帶。 中國(guó)的晉唐兩代，帛曾充當(dāng)主要幣材，與銅幣并行流通具體條件下，不理想的材料也可充當(dāng)幣材。 鑄幣的界定：鑄幣是由國(guó)家的印記證明其重量和成色的金屬塊。所謂國(guó)家的印記，包括形狀、花紋、文字等。,稱量貨幣：中國(guó)的元寶。 劣幣驅(qū)逐良幣律： 西漢賈誼：“奸錢日繁 ，正錢日亡”，從而“法錢不立” 。,3. 用紙做的貨幣： 銀行發(fā)行的銀行券 ； 國(guó)庫發(fā)行的紙幣； 兩者之間的區(qū)分。,始于南宋的大規(guī)模紙幣流通世界最早。,當(dāng)代貨幣的種種形態(tài),1. 不兌現(xiàn)的銀行券及硬輔幣。 2. 賬簿上的貨幣存款貨幣：可簽發(fā)支票的存款與定期存款。 3.以電磁信號(hào)為載體的貨幣。,貨幣的形態(tài)為什么不斷由低級(jí)向高級(jí)演進(jìn),思考這一問題，有兩點(diǎn)提示；或許應(yīng)該說，思考任何經(jīng)濟(jì)問題，都不可忽視這兩點(diǎn)。 1. 效率； 2. 節(jié)約（社會(huì)費(fèi)用，交易成本）,最基本的職能,1. 賦予交易對(duì)象以價(jià)格形態(tài)； 2. 作為購買和支付的手段； 3. 作為積累和保存價(jià)值的手段。,貨幣單位,1. 任何價(jià)格，都是貨幣單位的倍數(shù)；沒有貨幣單位，談不上貨幣的度量。 2. 抽象想來，度量單位越穩(wěn)定越理想； 但能夠保持穩(wěn)定的，相對(duì)說來，只是貨幣單位的名稱；而貨幣的“值”，不論人們做出怎樣的努力，自古及今，卻總是不停地波動(dòng)。,貨幣單位的“名”,1. 世界上林林總總的貨幣名稱： 一般規(guī)律：（國(guó)名）（貨幣單位名） 2. 中國(guó)貨幣的特殊叫法：“法”幣；“人民”幣。 3. 貨幣單位的的名稱大多與衡制的單位名稱有淵源關(guān)系，如中國(guó)的“兩”，英國(guó)的“鎊”。,貨幣單位的“值”,1. 金屬鑄幣時(shí)的“值”： “重如其文”；文重分離“七錢二”； 英鎊（重1鎊的金=金幣46.725鎊1816 ） 2. 沒有金流通的“金平價(jià)”： US$1=0.888671g 1934 3. 黃金非貨幣化之后的貨幣 “值”： a. 購買力； b. 匯率,貨幣職能圖示,一、西方國(guó)家貨幣層次劃分 劃分的依據(jù):流動(dòng)性差異 第一層次 狹義貨幣：是指那些流動(dòng)性最強(qiáng)，其承擔(dān) 的職能主要是充當(dāng)交換媒介即流通手段的那部分貨 幣,包括現(xiàn)金和銀行活期存款。 M0（通貨）：流通中的紙幣和硬幣 M1=M0 + 商業(yè)銀行活期存款（可以簽發(fā)支票的存款）,第二層次 廣義貨幣：它既包括高流通性的現(xiàn)金， 活期存款，又包括流通性稍差但有收益的存款貨 幣。 M2 = M1 + 商業(yè)銀行定期存款 + 商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄存款 M3 = M2 + 其他金融機(jī)構(gòu)存款,第三層次：最廣義貨幣：除廣義貨幣外還包括經(jīng)過 一定程序可以變現(xiàn)的非存款性金融資產(chǎn) M4 = M3 + L,二、中國(guó)現(xiàn)行貨幣層次劃分： M0 = 流通中的現(xiàn)金 M1 = M0 + 企業(yè)活期存款 + 機(jī)關(guān)團(tuán)體存款 + 農(nóng) 村存款 + 個(gè)人持有的信用卡類存款 M2 = M1 + 企業(yè)定期存款 + 城鄉(xiāng)儲(chǔ)蓄存款 + 外 幣存款 + 信托類存款 M3 = M2 + 金融債券 + 商業(yè)票據(jù) + 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單(CDs),20042008.8 中國(guó)各層次的貨幣量 單位：億元,資料來源：中國(guó)人民銀行網(wǎng)站。,第二篇 信用,一、信用的定義 定義：信用是一種以償還和付息為條件的借貸行 為，體現(xiàn)一定的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。信用有借方和貸方 兩個(gè)關(guān)系人。,貸方為授信者，即債權(quán)人；借方為受信者，即 債務(wù)人，授信過程是債權(quán)人持一定的有價(jià)物給債務(wù) 人，到約定時(shí)間，債務(wù)人持有價(jià)物歸還并付加一定 利息。有價(jià)物可以是商品、勞務(wù)、貨幣或某種金融 要求權(quán)（如股票或債券）。無論是何種信用，通常 都可以用貨幣支付。,二、信用與貨幣的關(guān)系,貨幣因信用而擴(kuò)展了其職能 貨幣因信用而發(fā)展了其形式 金屬貨幣信用貨幣 信用因貨幣而發(fā)展了其形式 實(shí)物信用貨幣信用 信用因貨幣而擴(kuò)展了其規(guī)模 信用與貨幣關(guān)系經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段: 最初彼此獨(dú)立發(fā)展的階段. 彼此聯(lián)系,相互促進(jìn)階段:貨幣借貸擴(kuò)展了信用的范圍和規(guī)模;信用的發(fā)展促進(jìn)了貨幣形式和貨幣流通的發(fā)展. 相互融合階段:現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中幾乎沒有不含貨幣因素的信用,也幾乎沒有不含信用因素的貨幣,二者融為一體,三、信用的形式,表現(xiàn)信貸關(guān)系特征的形式稱為信用形式，按 照借貸關(guān)系中債券人與債務(wù)人的不同信用分為以下 五種形式。 （一） 商業(yè)信用 （Commercial Credit）是企業(yè) 之間進(jìn)行商品交易時(shí)，以延期支付或預(yù)付形式提供 的信用。如：賒銷商品、委托代銷、分期付款、預(yù) 付定金、預(yù)付貨款及補(bǔ)償貿(mào)易等，歸納起來主要是 賒銷和預(yù)付兩大類。,（二）銀行信用 （Bankers Credit）是銀行及 其他金融機(jī)構(gòu)通過存款、貸款等業(yè)務(wù)活動(dòng)提供的以 貨幣形式為主的信用。 1、銀行信用在信用規(guī)模及授信方向上具有突破 規(guī)模：一個(gè)是銀行可以集中企業(yè)的閑置資金，而是 可以集中社會(huì)各階層的貨幣，三是銀行自有資金。 方向：指銀行信用是以貨幣形式提供，由于貨 幣具有一般購買力。所以可以把貸款提供給任何一 個(gè)需要的企業(yè)或部門。,2.銀行信用是一種中介信用： 一是銀行提供的貨幣資本不一定是銀行所有 二是銀行作為閑置資金貨幣資本的集中者，銀行非最終使用者。,銀行信用與商業(yè)信用,1. 由金融機(jī)構(gòu)主要是銀行作為媒介的信用；借貸的對(duì)象，直接就是處于貨幣形態(tài)的資本。 2. 商業(yè)信用的發(fā)展日益依賴于銀行信用。而商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)和抵押貸款，則是銀行發(fā)展過程中首先擴(kuò)展的主要業(yè)務(wù)。,3. 票據(jù)貼現(xiàn)： 直接支持商業(yè)信用中的賣主，間接支持商業(yè)信用中的買主。 4. 銀行承兌票據(jù)： 直接支持商業(yè)信用中的買主，間接支持商業(yè)信用中的賣主。,（三）國(guó)家信用 （Fiscal Credit） 是以國(guó)家為債務(wù)人，從社會(huì)上籌措資金來 解決財(cái)政需要的一種信用形式。 1.國(guó)家信用可以調(diào)節(jié)財(cái)政收支的短期不平衡 2.國(guó)家信用可以彌補(bǔ)財(cái)政赤字 3.國(guó)家信用可以調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)與貨幣供給,（四）消費(fèi)信用 （Consumption Credit） 是指企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人 提供的、用于生活消費(fèi)目的的信用。消費(fèi)信用與商 業(yè)信用和銀行信用并無本質(zhì)區(qū)別，只是授信對(duì)象和 授信目的有所不同。從授信對(duì)象看，消費(fèi)信用的債 務(wù)人是消費(fèi)者；從授信目的來看，是為了滿足和擴(kuò) 大消費(fèi)者消費(fèi)資料的需求。,1.分期付款：它是銷售單位提供給消費(fèi)者的一種 信用，多用于購買耐用消費(fèi)品。一般按簽訂合同， 載明期限、利息、每次付現(xiàn)額及其他費(fèi)用。 2.消費(fèi)貸款：它是銀行和其他金融機(jī)構(gòu)直接以貨 幣形式向消費(fèi)者提供的以消費(fèi)為目的的貸款，如住 房貸款。 3.信用卡：它是由發(fā)卡機(jī)構(gòu)和零售商聯(lián)合起來 對(duì)消費(fèi)者提供的一種延期支付的消費(fèi)方式。,（五）國(guó)際信用 國(guó)際信用是國(guó)際間的借貸行為，它包括以賒銷商品的國(guó)際商業(yè)信用，以銀行借貸形式提供的銀行信用，及政府間提供的相互信用。,四、信用工具,信用工具，又稱金融工具（Financial Instruments），是在信用活動(dòng)中產(chǎn)生 的、能夠證明金融交易金額、期限、價(jià)格的書面文件，是具有法律約束力的契約。,信用工具的種類 1.從信用工具的償還期限劃分，可以分為短期信用 工具、中長(zhǎng)期信用工具和永久性信用工具。償還期1 年以內(nèi)：短期信用工具；償還期1年以上：中長(zhǎng)期信 用工具；股票和永久性債券：永久性信用工具。,2.從發(fā)行者的融資方式劃分，可以分為直接信用工 具和間接信用工具。 直接信用工具是指非金融機(jī)構(gòu)的股票、公司債券 等，間接信用工具是指金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的銀行券、存 單等。 3.從信用工具持有人要求權(quán)的性質(zhì)來劃分，可以分 為權(quán)益類工具（股票）和債務(wù)類工具（如貸款）。,信用工具的一般特征 1.償還性-期限性 雖然信用工具一般都有償還期，但也存在著特例，如股票和永久債券沒有償還期，但可在市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓。 2.流動(dòng)性 這是指信用工具可以迅速變現(xiàn)而不至于遭受損失的能力。信用工具的流動(dòng)性大小包含著兩個(gè)方面的含義：一是能否方便地隨時(shí)自由變現(xiàn)，二是變現(xiàn)過程中價(jià)格損失的程度和所消耗的交易成本的大小。,3.收益性 這是指信用工具能定期或不定期地為其持有人帶來一定的收入。 風(fēng)險(xiǎn)性 此處風(fēng)險(xiǎn)指的是信用工具不能充分履約或價(jià)格 不穩(wěn)定的程度。包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指信用工具市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)而給投資 者帶來損失的可能性。 信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)鶆?wù)人不能按規(guī)定返本付息而給 債權(quán)人帶來損失的可能性。,第三篇 金融,金融：即貨幣資金的融通，是貨幣流通、信用活動(dòng)及與之相關(guān)的經(jīng)濟(jì)行為的總稱。包括：貨幣的發(fā)行與回籠，銀行的存款與貸款，有價(jià)證券的發(fā)行與流通，外匯及金銀的買賣，保險(xiǎn)與信托，國(guó)際國(guó)內(nèi)的貨幣支付與結(jié)算等。,金融這個(gè)由中文組成的詞所涵蓋的范圍,1. 在中國(guó)的日常生活中，“金融”概念大體覆蓋： 與物價(jià)有緊密聯(lián)系的貨幣流通； 銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)體系； 短期資金拆借市場(chǎng)； 資本市場(chǎng)； 保險(xiǎn)系統(tǒng)； 國(guó)際金融等方面。,2. 近年，有一種理解，即認(rèn)為“金融”僅指資本市場(chǎng)。 稍寬一些，指金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的微觀領(lǐng)域。 比較 “1” 和 “2”，可以粗略地以“寬”口徑、“窄”口徑加以區(qū)分。,“金融”這個(gè)中文詞并非古已有之,1. 由“金”與“融”組成的“金融”這個(gè)詞始于何時(shí)，無確切考證。估計(jì)應(yīng)在19世紀(jì)后半葉（也許還早一些），即現(xiàn)代西方文化東漸之際。 2. 現(xiàn)在，在工具書中都是把“金融”與Finance對(duì)譯；在日常交往中，人們也是簡(jiǎn)單互譯。 3. 作為經(jīng)濟(jì)范疇，中文的“金融”與西文的Finance能否全然等同視之？,西方人對(duì)finance的用法,1. 最寬泛的詮釋：貨幣的事務(wù)、貨幣的管理、與金錢有關(guān)的財(cái)源等。 具體包括財(cái)政 public finance；公司理財(cái)corporate finance；和個(gè)人理財(cái)personal budget。 2. 最狹窄的詮釋：與資本市場(chǎng)有關(guān)的運(yùn)作機(jī)制。 在國(guó)外經(jīng)濟(jì)學(xué)界，這樣的用法通行。上面提到的近年在我國(guó)開始流行的對(duì)“金融”的狹義解釋，即來源于國(guó)外對(duì)finance的這種用法。,3. 介于兩者之間的詮釋：貨幣的流通、信用的授予、投資的運(yùn)作、銀行的服務(wù)等。 如果上述兩種口徑以“寬”和“窄”表示，介于兩者之間的可稱“中”口徑。 4. 概而言之，西方對(duì)finance并非一種用法。不同的圈子、不同的場(chǎng)合，有不同的用法。多種用法并存不以為怪。,比較“金融”與“finance”,把中文的“金融”與西文的finance相比較，可列圖如下：,寬口徑的 finance,中口徑的 finance,窄口徑的 finance,寬口徑的“金融”,窄口徑的“金融”,如何對(duì)待中文“金融”的不同用法,中國(guó)人對(duì)金融涵蓋范圍的寬窄兩種口徑, 并不是排斥關(guān)系：,第四篇 利息與利率,利息的含義,利息是借貸關(guān)系中借入方支付給貸出方的報(bào)酬。也可以看作是貨幣持有人一段時(shí)期內(nèi)放棄貨幣流動(dòng)性的報(bào)酬或放棄獲取投資收益的補(bǔ)償。 在會(huì)計(jì)制度中，利息支出都列入成本； 利息是銀行等金融機(jī)構(gòu)費(fèi)用開支和利潤(rùn)的主要來源： 銀行利潤(rùn)=貸款利息（存款利息+經(jīng)營(yíng)活動(dòng)費(fèi)用）,利率的定義,利息率是一定時(shí)期內(nèi)利息額同借貸本金額的比率：,利率的種類 1. 按計(jì)息時(shí)間可分：年利率（）、月利率（ ）、日利率（ ），年利率月利率12，月利率日利率30 2. 按照借貸期內(nèi)利率是否浮動(dòng)可分為：固定利率與浮動(dòng)利率。 3. 按照利率的決定方式可分為：市場(chǎng)利率、官方利率與公定利率。,4. 按照利率的作用大小可分為：基準(zhǔn)利率與差別利率 5.按照利率的真實(shí)水平可劃分為：名義利率與實(shí)際利率。簡(jiǎn)要關(guān)系式為r=i+，即名義利率為實(shí)際利率與預(yù)期通脹率之和 6.按照信用行為的期限長(zhǎng)短分為：長(zhǎng)期利率與短期利率。,中國(guó)的銀行系統(tǒng)對(duì)三年定期存款的保值率（ % ） 季度 年利率 通貨膨脹補(bǔ)貼率 總名義利率 1988.4 9.71 7.28 16.99 1989.1 13.14 12.71 25.85 1989.2 13.14 12.59 25.73 1989.3 13.14 13.64 26.78 1989.4 12.14 8.36 2l.50 1988年的通貨膨脹率高達(dá)18.5%，1989年的通貨膨脹率高達(dá)17.8%。,利率的計(jì)算,1.單利法：對(duì)利息不再計(jì)算和支付利息，公式為： , 其中：I 為利息； P 為本金； S 為本利和； r 為利率 n 為借貸期限。 2.復(fù)利法：將上期利息轉(zhuǎn)為本金與本金一并計(jì)息，又稱利滾利，公式為： ， 。,例1：一筆普通貸款（資金由貸方借給借方，雙方講好還款的日期和利息，到期后連本帶息一次性償還），本金100元，年利率為10%，要求借款人1年后還本付息，那么1年末將收回： 如果再將這110元貸放出去，到第2年年末就可以得到： 或同樣地， 這一貸款過程繼續(xù)下去，在第3年末，你將得到：,現(xiàn)在發(fā)放100元的貸款，在每年年末所能得到的金額可以通過以下的時(shí)間序列來表示： 現(xiàn)在 年份 年份 年份 0 1 2 3 100 110 121 133,現(xiàn)值與終值,（一）終值 1.復(fù)利和終值 例1中的110元、121元、133元就是100元貸款分別在1年后、2年后、3年后的終值（即本利和）。 簡(jiǎn)易貸款的利率為r，期限為n年，本金P0元，那么，貸款的終值（FV）：,2.年金終值,一系列均等的現(xiàn)金流或付款稱為年金。年金分為即時(shí)年金和普通年金。 即時(shí)年金是從即刻開始就發(fā)生一系列等額現(xiàn)金流，包括零存整取、養(yǎng)老保險(xiǎn)等。 在現(xiàn)期的期末才開始一系列均等的現(xiàn)金流，就是普通年金。例如今天8月1日，你所簽訂的住房抵押合同是每個(gè)月25日償還4000元貸款，這就屬于普通年金。,在時(shí)間軸上分分即時(shí)年金與普通年金,年金終值就是一系列均等的現(xiàn)金流在未來一段時(shí)期的本息總額。 即時(shí)年金的計(jì)算： S為本息和，也就是即時(shí)年金的終值，P為每年（或每周、每月）存入的金額，r為零存整取的復(fù)利利率，n為存期，每年計(jì)息一次 普通年金的計(jì)算： FV為普通年金的終值，A為普通年金，r為利率， n為年限，,（二）現(xiàn)值,1.貼現(xiàn)和現(xiàn)值 例2：反過來說，現(xiàn)在的100元就是1年后的110元、2年后的121元或3年后的133元的現(xiàn)值。 所謂現(xiàn)值是從現(xiàn)在算起數(shù)年后能夠收到的某筆收入的貼現(xiàn)價(jià)值。如果r代表利率水平，PV代表現(xiàn)值，F(xiàn)V代表終值，n代表年限，那么計(jì)算公式如下：,貼現(xiàn) 計(jì)算未來的收入在現(xiàn)在的價(jià)值的過程稱為對(duì)未來的貼現(xiàn)，例如3年后收到133元，當(dāng)利率為10%時(shí)，其現(xiàn)值（PV）為： 貼現(xiàn)率 當(dāng)利率為r時(shí)，n年后1元的現(xiàn)值（也稱為1元的貼現(xiàn)因子）可以用下式表示： 上式中的r又被稱為貼現(xiàn)率。,2.年金現(xiàn)值,如果你在未來有一項(xiàng)支出計(jì)劃：在未來一定時(shí)間，某一項(xiàng)支出每年為固定金額，如果現(xiàn)在就為將來存入足夠的金額，應(yīng)該如果計(jì)算現(xiàn)在需要存入的金額呢？如整存零取。這就需要計(jì)算在未來產(chǎn)生的一系列等額現(xiàn)金流的現(xiàn)值，即年金現(xiàn)值。 設(shè)普通年金為A，利率為r，年限為n，其計(jì)算公式如下：,3.永續(xù)年金的現(xiàn)在,當(dāng)n趨向于無窮大時(shí)，上述的普通年金就稱為永續(xù)年金（Perpetuity），即永遠(yuǎn)存續(xù)而沒有到期日的年金。股票就類似于永續(xù)年金。其計(jì)算公式為： PV=A/r,第四篇 金融市場(chǎng),什么是金融市場(chǎng),1. 金融市場(chǎng)是與商品市場(chǎng)；勞動(dòng)市場(chǎng)并存、進(jìn)行資金融通，實(shí)現(xiàn)金融資源配置的市場(chǎng)。 通過市場(chǎng)上的金融交易，最終實(shí)現(xiàn)社會(huì)實(shí)際資源的配置。,含義： 金融市場(chǎng)的交易對(duì)象是同質(zhì)的金融資產(chǎn)。 金融市場(chǎng)的參與者是資金的供給者和需求者。 大多金融市場(chǎng)不受固定場(chǎng)所、固定時(shí)間的限制。,2. 金融市場(chǎng)包括所有的融資活動(dòng)： 銀行以及非銀行金融機(jī)構(gòu)作為媒介的融資、投資； 企業(yè)通過發(fā)行債券、股票實(shí)現(xiàn)的融資；投資人通過購買債券、股票實(shí)現(xiàn)的投資； 通過租賃、信托、保險(xiǎn)種種途徑所進(jìn)行的資金的集中與分配。 3. 市場(chǎng)利率，也即貨幣、貨幣資本的“價(jià)格”，在金融市場(chǎng)上形成。 4. 金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)與否，是一國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)達(dá)程度及制度選擇取向的重要標(biāo)志。,金融市場(chǎng)的交易對(duì)象 金融市場(chǎng)的交易對(duì)象是金融工具。 金融工具：又稱金融資產(chǎn)，是指一切代表未來收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證。 （1）原生性（基礎(chǔ)性）金融工具 （Underlying Financial Instruments） 是在實(shí)際信用活動(dòng)中出具的能證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系的合法憑證。 包括：商業(yè)票據(jù)、債券等債權(quán)債務(wù)憑證； 股票、基金等所有權(quán)憑證,（2）衍生性金融工具 （Derivative Financial Instruments）,即由原生性金融工具創(chuàng)造出的新型金融工具。 它們一般表現(xiàn)為一些合約，其價(jià)值取決于或衍生于由其交易的金融工具（原生性金融工具）的價(jià)格。 主要包括：遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換及其組合。 合約規(guī)定了持有人的權(quán)利或義務(wù)，并根據(jù)此進(jìn)行交易，可發(fā)揮套期保值的作用。,直接金融,間接金融,盈余 單位,赤字 單位,直接融資市場(chǎng)和間接融資市場(chǎng)的差別并不在于是否有中介機(jī)構(gòu)介入，而在于中介機(jī)構(gòu)介入的作用和特征。,金融市場(chǎng)的類型,按融資的期限劃分，可分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)，這是金融市場(chǎng)最重要的分類方法。 貨幣市場(chǎng)又稱短期資金市場(chǎng)，是指融資期限在一年以內(nèi)的金融市場(chǎng)，其中包括同業(yè)拆借市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、回購市場(chǎng)以及短期證券市場(chǎng)等。 資本市場(chǎng)又稱長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，是指融資期限在一年以上或未規(guī)定期限的金融市場(chǎng)，主要有股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)。,按金融市場(chǎng)交易的性質(zhì)不同劃分，可分為: 發(fā)行市場(chǎng)，也稱為初級(jí)市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)，是指新發(fā)行的金融工具第一次出售的金融市場(chǎng)。 流通市場(chǎng)，也稱次級(jí)市場(chǎng)或二級(jí)市場(chǎng)，是已發(fā)行金融工具轉(zhuǎn)手買賣的金融市場(chǎng)。各類市場(chǎng)參與主體因?yàn)楦鞣N交易對(duì)象的創(chuàng)生、流通和清算而進(jìn)入金融市場(chǎng)。 二級(jí)市場(chǎng)只改變證券的所有權(quán)（賦予證券的流動(dòng)性），并不增加社會(huì)資金量；二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性激活一級(jí)市場(chǎng)，從而增加社會(huì)資金的資本化水平。二級(jí)市場(chǎng)的效率影響交易成本。,按金融交易的方式不同劃分，可分為直接金融市場(chǎng)和間接金融市場(chǎng)。 直接金融市場(chǎng)是指資金供給者和資金需求者不通過任何金融中介機(jī)構(gòu)直接進(jìn)行融資的金融市場(chǎng)。如企業(yè)之間賒銷商品、預(yù)付貨款，企業(yè)直接發(fā)行股票、債券。 間接金融市場(chǎng)是指資金供給者和資金需求者通過金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資的金融市場(chǎng)，如銀行信貸市場(chǎng)。,按金融交易的對(duì)象劃分，可分為拆借市場(chǎng)、票據(jù)承兌與貼現(xiàn)市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)等 證券市場(chǎng)又可進(jìn)一步分為債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)等。,按金融交易的交割期劃分，可分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)。 現(xiàn)貨市場(chǎng)又稱現(xiàn)金交易市場(chǎng)，是指買賣雙方在成交后 1-3 日內(nèi)進(jìn)行清算交割的金融市場(chǎng)。 期貨市場(chǎng)是指買賣雙方協(xié)定在未來某一規(guī)定時(shí)間進(jìn)行清算交割的金融市場(chǎng)。,按交易的地域范圍劃分，可分為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)。 國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)是在一國(guó)國(guó)境范圍內(nèi)進(jìn)行的融資活動(dòng)，參加者僅限于本國(guó)居民。 國(guó)際金融市場(chǎng)是在國(guó)際范圍內(nèi)進(jìn)行的融資活動(dòng)，包括國(guó)際間資金的融通、外匯買賣和黃金交易等。,一、貨幣市場(chǎng) 貨幣市場(chǎng)是期限在1年以內(nèi)的短期金融資產(chǎn)交易 的市場(chǎng)。交易工具是政府、銀行和工商企業(yè)發(fā)行的 短期信用工具，主要包括：國(guó)庫券、商業(yè)票據(jù)、銀 行票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓的大額定期存單、回購協(xié)議等。,貨幣市場(chǎng)的主要特征是： 交易期限短，金融資產(chǎn)的交易期限短的只有1天，長(zhǎng)的也不超過1年，其中以3-6個(gè)月的居多； 交易的目的主要是短期資金周轉(zhuǎn)的需要，一般是用來彌補(bǔ)流動(dòng)資金的臨時(shí)不足； 交易的金融工具流動(dòng)性很強(qiáng)且風(fēng)險(xiǎn)小，可以在市場(chǎng)上隨時(shí)出售兌現(xiàn)，具有“準(zhǔn)貨幣”的特點(diǎn)。,貨幣市場(chǎng)的存在和發(fā)展不僅對(duì)于緩解經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中短期資金的供求矛盾十分重要，而且其完善程度直接決定了中央銀行貨幣政策實(shí)施的效果。,1、銀行同業(yè)拆借市場(chǎng) 法定準(zhǔn)備金制度的實(shí)施是銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)產(chǎn)生的根本 原因。在法定準(zhǔn)備制度下，各個(gè)銀行必須向中央銀行繳納一 定比例的法定存款準(zhǔn)備金。但由于清算活動(dòng)以及日常收付數(shù) 額的變化，總會(huì)出現(xiàn)有的銀行準(zhǔn)備金不足，有的銀行準(zhǔn)備金 多余的情況。于是，準(zhǔn)備金多的銀行把超額準(zhǔn)備金運(yùn)用出去 以獲利，而準(zhǔn)備金不足的銀行則必須借入資金以補(bǔ)充短缺。 由此產(chǎn)生的買賣超額準(zhǔn)備金而形成的市場(chǎng)就是銀行同業(yè)拆借 市場(chǎng)。銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)當(dāng)今已經(jīng)發(fā)展成為各金融機(jī)構(gòu)彌補(bǔ) 資金流動(dòng)不足和充分運(yùn)用資金進(jìn)行有效資產(chǎn)負(fù)債管理的市場(chǎng) 機(jī)制。,銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)的特點(diǎn) 資金的期限比較短，一般是1天、2天或一個(gè)星期，最短也可能是幾個(gè)小時(shí)，或隔夜拆借。 銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)的拆借活動(dòng)有著嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn) 入條件。一般在金融機(jī)構(gòu)或某些金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行，而非金融機(jī)構(gòu)包括工商企業(yè)、政府部門及個(gè)人或非指定的金融機(jī)構(gòu)，不能進(jìn)入拆借市場(chǎng)。, 交易手段比較先進(jìn)，交易手續(xù)比較簡(jiǎn)便，成交時(shí) 間也比較短。 a電話協(xié)商 b無形市場(chǎng),賣出資金的金融機(jī)構(gòu),報(bào)價(jià),成交,資金交易中心,買入資金的金融機(jī)構(gòu) hogoug,通知央行借記帳戶,次日央行通知金融機(jī)構(gòu)貸記帳號(hào),中央銀行, 交易金額較大，且一般不需要擔(dān)?；虻盅?，完全 是一種協(xié)議和信用交易關(guān)系。 銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率是一種市場(chǎng)化很高的利 率，能夠充分靈敏地反映市場(chǎng)資金供求的狀況及變 化。銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)利率是比較典型的市場(chǎng)利率。,商業(yè)票據(jù)市場(chǎng) 商業(yè)票據(jù)是一種短期無擔(dān)保的在公開市場(chǎng)上發(fā)行的期票，它代表了發(fā)行公司應(yīng)付的還債義務(wù)。由于風(fēng)險(xiǎn)、繳納所得稅和流動(dòng)性等原因，商業(yè)票據(jù)的收益率要高于同期的國(guó)庫券的利率。,商業(yè)票據(jù)的投資者可能面臨著發(fā)行人到期無法償還借款的違約風(fēng)險(xiǎn)，因此貨幣市場(chǎng)對(duì)商業(yè)票據(jù)發(fā)行人的信用等級(jí)要求十分嚴(yán)格，必須在公司達(dá)到一定的信用級(jí)別之后，才能夠發(fā)行商業(yè)票據(jù)。,可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場(chǎng) 1、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的產(chǎn)生(CDs) 可轉(zhuǎn)讓大額定期存單于1961年在美國(guó)貨幣市場(chǎng)出現(xiàn)。 2、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單的特點(diǎn) 可轉(zhuǎn)讓大額定期存單是存單的一種，但是又區(qū)別于 普通的定期存款。,定期存款記名，不能轉(zhuǎn)讓，不能在市場(chǎng)上流通；可轉(zhuǎn)讓大額定期存單不記名，可以轉(zhuǎn)讓，可以在市場(chǎng)上流通，這是二者最基本的區(qū)別。 定期存款金額不固定；可轉(zhuǎn)讓大額定期存單金額一般比較大，并且一般為整數(shù) 定期存款規(guī)定雖然名義上不能提前支取，但在承受利息損失的基礎(chǔ)上，實(shí)際上是可以提前支取的。可轉(zhuǎn)讓大額定期存單不可以提前支付，存單持有人需要資金時(shí)，只能在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓出售兌現(xiàn)。,定期存款的時(shí)間較長(zhǎng)，一般在1年以上?？赊D(zhuǎn)讓大額定期存單則主要是短期的，多在1年以內(nèi)，最短的僅為14天。 定期存款的利率主要是固定的?？赊D(zhuǎn)讓大額定期存單的利率有固定的，也有浮動(dòng)的。,銀行承兌匯票市場(chǎng) 銀行承兌匯票市場(chǎng)就是以銀行承兌匯票為交易 對(duì)象，通過發(fā)行（出票）、承兌、貼現(xiàn)進(jìn)行融資的 市場(chǎng)，是以銀行信用為基礎(chǔ)的市場(chǎng)。,貼現(xiàn)：是票據(jù)持有者將未到期的票據(jù)交給銀行， 銀行按票據(jù)面額扣除自貼現(xiàn)日到到期日利息后付款 給票據(jù)持有人的行為。貼現(xiàn)市場(chǎng)的主要參與者是商 業(yè)銀行、貼現(xiàn)者和作為最后貸款人的中央銀行。貼 現(xiàn)的票據(jù)主要是銀行承兌匯票和商業(yè)票據(jù)，此外還 有國(guó)庫券和短期債券。,轉(zhuǎn)貼現(xiàn)：是貼現(xiàn)銀行需要資金時(shí)持未到期的票 據(jù)向其他銀行辦理貼現(xiàn)的一種行為。雙方都是商業(yè) 銀行。 再貼現(xiàn)：是中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的貼現(xiàn)過的票 據(jù)作抵押的一種放款行為，它體現(xiàn)了中央銀行與商 業(yè)銀行之間的交換關(guān)系，又是中央銀行調(diào)節(jié)貨幣供 給量的手段之一。,計(jì)算: 例：票據(jù)的票面金額為50000元，3個(gè)月后到期， 貼現(xiàn)率為6%，當(dāng)貼現(xiàn)人向銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)時(shí)要從面額 中扣除750元(50000*6%*3/12)，只付給49250元。 公式:實(shí)付金額=面額-面額X貼現(xiàn)率X貼現(xiàn)日期,回購市場(chǎng) 回購協(xié)議（repurchase agreement-repos）是 指在貨幣市場(chǎng)上出售證券的同時(shí)，出售證券的一方 同意在約定的時(shí)間按約定價(jià)格或約定利率重新購回 該項(xiàng)證券的協(xié)議。盡管回購協(xié)議涉及證券的買賣， 但從性質(zhì)上說，它相當(dāng)于一筆以證券為抵押品的抵 押貸款。,2、回購協(xié)議的收益和風(fēng)險(xiǎn) 回購協(xié)議的收益 回購協(xié)議的利率一般低于同業(yè)拆借利率，因?yàn)榛刭弲f(xié)議有政府證券作為抵押品 回購交易的風(fēng)險(xiǎn) 回購是一種高質(zhì)量的抵押借款，但仍然具有一定的信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn),回購協(xié)議的收益與風(fēng)險(xiǎn),回購協(xié)議的收益主要為買賣雙方協(xié)定的利息，其計(jì)算公式如下： 回購收益 = 投資金額利率天數(shù) /360 盡管回購協(xié)議是一種高質(zhì)量的抵押貸款，但仍然有一定的信用風(fēng)險(xiǎn)。也就是所抵押的證券價(jià)格下降，賣方有可能到期不購回證券；相反，當(dāng)所抵押的證券價(jià)格上升，買方有可能不愿意將證券賣回給賣方。,國(guó)庫券市場(chǎng),1. 12個(gè)月以內(nèi)的國(guó)庫券為短期國(guó)庫券。 由于有政府信譽(yù)支持，通常視為無風(fēng)險(xiǎn)投資工具。 2. 短期國(guó)庫券的發(fā)行也采用“貼現(xiàn)”方式。 3. 國(guó)庫券市場(chǎng)的流動(dòng)性在貨幣市場(chǎng)中是最高的，幾乎所有的金融機(jī)構(gòu)都參與這個(gè)市場(chǎng)的交易。 4. 短期國(guó)庫券市場(chǎng)是中央銀行實(shí)施貨幣政策的主要陣地。 5. 到目前為止，我國(guó)典型的短期國(guó)庫券數(shù)量少，不能形成有規(guī)模的交易市場(chǎng) 。,資本市場(chǎng)：是相對(duì)于貨幣市場(chǎng)而言的，是指以期限一年以上的金融工具為媒介進(jìn)行長(zhǎng)期性資金交易活動(dòng)的市場(chǎng)。 資本市場(chǎng)的四個(gè)特點(diǎn)是： 金融工具期限長(zhǎng)； 主要是為解決長(zhǎng)期投資性資金的供求需要； 資金借貸量大； 市場(chǎng)交易工具特殊,股票市場(chǎng) 1、股票的定義 股票是股份公司發(fā)給股東作為入股憑證并借以獲取股息收入的一種有價(jià)證券。 即股份公司的資本在被分為每股金額相等的若干股份的同時(shí)，公司發(fā)行相應(yīng)數(shù)額的股票。投資者認(rèn)繳股款，持有股票后，就成為股東，可以行使一切法定的股東權(quán)利，并依次獲得一定的收益。就股票的本質(zhì)屬性來看，它是代表股份所有權(quán)的股權(quán)證明書，是代表對(duì)一定經(jīng)濟(jì)利益分配請(qǐng)求權(quán)的資本證券，是在資本市場(chǎng)上流通的一種重要的有價(jià)證券。,2、股票的特征 無期性 股票沒有還本期限，但可以轉(zhuǎn)讓。 參與性 指對(duì)公司決策的參與。 流動(dòng)性 股票的流動(dòng)性是指股票可以在不同的投 資者之間自由買賣和轉(zhuǎn)讓。 風(fēng)險(xiǎn)性 股票的持有者能否獲取利益，主要取決 于公司經(jīng)營(yíng)效益和股票的市場(chǎng)價(jià)格。 收益性 與股票的風(fēng)險(xiǎn)性相伴隨的是股票的收益 性,3、股票的種類 按股東權(quán)益：普通股和優(yōu)先股 按股權(quán)的性質(zhì)：國(guó)家股、法人股和個(gè)人股 按上市交易地點(diǎn)的不同：A股、B股、H股、N股.S股.L股等,按股東權(quán)益分為普通股和優(yōu)先股 普通股：是在股東權(quán)利內(nèi)容上沒有限制的標(biāo)準(zhǔn)型 股票。 特點(diǎn)：股息不固定，隨公司的盈利狀況而變動(dòng) 普通股股東具有的權(quán)利： 經(jīng)營(yíng)決策權(quán)（表決權(quán)） 利潤(rùn)和剩余資產(chǎn)分配權(quán) 新股認(rèn)購權(quán),優(yōu)先股：可以優(yōu)先于普通股按預(yù)定的分配 率先取得股息。 特點(diǎn)：股息固定，不隨公司業(yè)績(jī)變化；無 表決權(quán) 優(yōu)先股“優(yōu)先權(quán)”的體現(xiàn)： 優(yōu)先領(lǐng)取股息 優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn),二板市場(chǎng),二板市場(chǎng)就是一國(guó)證券主板市場(chǎng)(一板市場(chǎng))之外的證券交易市場(chǎng)，它的明確定位是為具有高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)和高科技企業(yè)融資服務(wù)，是一條中小企業(yè)的直接融資渠道，是針對(duì)中小企業(yè)的資本市場(chǎng)。與主板市場(chǎng)相比，在二板市場(chǎng)上市的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和上市條件相對(duì)較低，中小企業(yè)更容易上市募集發(fā)展所需資金。 最著名的：NASDAQ市場(chǎng),債券市場(chǎng) (一)債券的定義和特征 債券是債務(wù)人依照法定程序發(fā)行，承諾按約定 的利率和日期支付利息，并在特定日期償還本金的 書面?zhèn)鶆?wù)憑證。它反映了籌資者和投資者之間的債 權(quán)債務(wù)關(guān)系,是有價(jià)證券的重要組成部分。,特 征： 期限性：債券在發(fā)行時(shí)約定的還本付息的日期 安全性：和股票相比具有較高的安全性。 流動(dòng)性：可以在一定范圍內(nèi)流通，可以變現(xiàn)。 收益性：一般高于儲(chǔ)蓄存款利率。,債券與股票的區(qū)別： (1)持有者權(quán)利不同。債券所有人是公司的債權(quán)人， 無權(quán)參與公司的經(jīng)營(yíng)決策；而股票持有者即股東是 公司的所有人，對(duì)公司的事務(wù)具有參與經(jīng)營(yíng)決策的 權(quán)利。 (2)期限不同。債券一般有明確的還本付息期限；而 股票則無還本期限，股東只能通過轉(zhuǎn)讓出售方式收 回本金。,(3)收益穩(wěn)定性不同。債券的還本付息受法律保障， 且利息率是固定的，故收益較為穩(wěn)定；而股票特別 是普通股收益與公司的經(jīng)營(yíng)狀況密切相關(guān)，具有較 大的不穩(wěn)定性。 (4)分配和清償順序不同。公司債券的債息支付是作 為費(fèi)用銷售收入中扣除，在稅前列支；而股息不屬 于費(fèi)用支出，它屬于凈收益分配，在稅后利潤(rùn)中支 付。在公司經(jīng)營(yíng)不善倒閉時(shí)，債券的清償順序總是 位于股票之前。,(二)債券的分類 1、政府債券與企業(yè)債券 政府債券是由政府及政府所屬機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券，包括中央政府公債，地方政府公債和政府機(jī)構(gòu)債券； 企業(yè)債券是民間的金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)發(fā)行的債券，包括金融債券和公司債券。,中央政府公債，又稱為國(guó)債。 地方政府債券，又稱市政債券。 政府機(jī)構(gòu)債券是由政府所屬的公共事業(yè)機(jī)構(gòu)、公共團(tuán)體機(jī)構(gòu)或公營(yíng)公司發(fā)行的債券，主要用于發(fā)展各機(jī)構(gòu)和公司的事業(yè)。 金融債券是大銀行或一流的非銀行金融機(jī)構(gòu)為籌集信貸資金而發(fā)行的債權(quán)債務(wù)憑證。 公司債券又稱企業(yè)債券。,2、短期債券、中期債券和長(zhǎng)期債券 短期債券是指償還期限在1年以下(包括1年)的債券。 中期債券是指償還期限在1至5年之間的債券。 長(zhǎng)期債券是指償還期限在5年以上的債券。,金融衍生工具：是指其價(jià)值依賴于原生性金融工具的一類金融產(chǎn)品。 其在形式上均表現(xiàn)為一種合約，在合約上載明買賣雙方同意的交易品種價(jià)格、數(shù)量、交割時(shí)間及地點(diǎn)等。主要有遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換四種類型。,金融期貨（financial futures）是指以各種金融工具或金融商品（如外匯、債券、存款證、股價(jià)指數(shù)等）作為標(biāo)的物的期貨交易方式.其中金融期貨合約（financial futures contracts）是一種標(biāo)準(zhǔn)化合約，它載明買賣雙方同意在約定的條件（包括價(jià)格、交割地點(diǎn)、交割方式）買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種金融商品。,金融期貨市場(chǎng)的基本功能 1、套期保值 金融市場(chǎng)存在著大量的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，如利率風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，如何防范這些風(fēng)險(xiǎn)？,具體做法為：該投資者可以在金融期貨市場(chǎng)上建立與其現(xiàn)貨市場(chǎng)相反的倉位，并在期貨合約到期前實(shí)行對(duì)沖以結(jié)清倉位。這種操作之所以可以回避或減少風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)榻鹑谄谪泝r(jià)格與金融現(xiàn)貨價(jià)格一般呈同方向的變動(dòng)關(guān)系。交易者在期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)上建立相反的倉位后，若價(jià)格（利率、匯率、股價(jià)指數(shù)等）發(fā)生變動(dòng)，則他必然在一個(gè)市場(chǎng)上受損而在另一個(gè)市場(chǎng)上獲利，即可達(dá)到減少損失的目的。,2、價(jià)格發(fā)現(xiàn) 也稱價(jià)格形成，是指金融期貨市場(chǎng)能提供各種金融商品的價(jià)格信息。在金融期貨市場(chǎng)上，各種商品的期貨合約都有很多買者，也有很多賣者。它綜合地反映了許多買者和許多賣者對(duì)當(dāng)時(shí)和以后某一時(shí)間某種金融商品價(jià)格的觀點(diǎn)，也反映了該種金融商品的供求情況。,3、投機(jī)交易 投機(jī)交易是指交易者不實(shí)際進(jìn)行貨幣或有價(jià)證券交割，而只是通過買進(jìn)和賣出獲取價(jià)差。,期權(quán)又叫選擇權(quán)，是指一種在未來某特定時(shí)間以特定價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利。在金融期權(quán)交易中，期權(quán)購買者向期權(quán)出售者支付一定費(fèi)用后，就獲得了能在未來某特定時(shí)間以某一特定價(jià)格向期權(quán)出售者買進(jìn)或賣出一定量的某種金融商品或金融期貨合約的權(quán)利。,金融期權(quán),期權(quán)與期貨的區(qū)別,權(quán)利義務(wù)對(duì)稱性不同：不對(duì)稱；對(duì)稱 合約標(biāo)準(zhǔn)化程度不同：非標(biāo)準(zhǔn)化；標(biāo)準(zhǔn)化 盈虧風(fēng)險(xiǎn)不同：一方有限，另一方無限； 雙方均無限 保證金不同：期權(quán)買方不交保證金，賣方 須交保證金；期貨雙方均需 交納保證金,互換： 所謂“互換”是指交易雙方達(dá)成協(xié)議,約定在未來某個(gè)時(shí)間以事先約定的方法交換兩筆貨幣或資產(chǎn)的金融交易.因此,從本質(zhì)上說,互換是遠(yuǎn)期合約的一種延伸.,有甲、乙兩家公司，都想借入一筆5年期，金額為1000萬 美金的資金。它們各自在浮動(dòng)利率資金市場(chǎng)和固定利率資金 市場(chǎng)融資的利率見下表。,固定利率資金市場(chǎng)借款利率,9.00%,10.40%,1.40%,借款方,甲,乙,成本差,浮動(dòng)利率資金市場(chǎng)借款利率,LIBOR + 0.30%,LIBOR + 1.10%,0.80%,利率互換,在互換交易中，甲公司承諾以浮動(dòng)利率LIBOR定 期支付乙公司利息，乙公司承諾以固定利率9.00%定 期支付甲公司利息。交易的流程如下：,固定利率資金市場(chǎng),甲公司,乙公司,浮動(dòng)利率資市場(chǎng),9.00%,LIBOR,LIBOR+1.10%,甲為美國(guó)公司,乙為日本公司.甲、乙公司在美元資金市場(chǎng) 和日元資金市場(chǎng)上籌資的成本見下表：,借款方,甲,乙,成本差價(jià),美元資金市場(chǎng)借款利率,8.50%,10.50%,2.00%,日元資金市場(chǎng)借款利率,5.90%,6.50%,0.60%,貨幣互換,美元市場(chǎng),美元8.50%,甲公司,互換交易商,美元8.50%,日元5.40%,乙公司,日元市場(chǎng),日元6.50%,日元6.50%,美元10.00%,第五篇 金融中介機(jī)構(gòu),金融體系：金融體系是有關(guān)資金的集中、流動(dòng)、分配和再分配的一個(gè)系統(tǒng)。它由資金流出方（資金盈余單位）和流入方(資金短缺單位)，連接這兩者的金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)，以及對(duì)這一系統(tǒng)進(jìn)行管理的中央銀行和其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同構(gòu)成。,金融中介機(jī)構(gòu)： 是介于債權(quán)人和債務(wù)人之間發(fā)揮融資媒介作用的機(jī)構(gòu)。 特點(diǎn)：其資產(chǎn)是有金融工具組成，其業(yè)務(wù)活動(dòng)集中于金融工具的持有和交易。,融資與金融市場(chǎng),融資是指資金短缺者為實(shí)現(xiàn)自己的經(jīng)濟(jì)目的或特定需要，通過一定方式和渠道，直接或間接獲得資金的行為，包括需要償還的借入資金行為和按照某種條件約定的籌集資金行為。,融資形式,（一）內(nèi)源融資與外源融資 （二）直接融資與間接融資 （三）債權(quán)融資與股權(quán)融資,內(nèi)源融資,企業(yè)在創(chuàng)業(yè)過程中的原始資本積累 發(fā)展過程中的資本擴(kuò)充 經(jīng)營(yíng)過程中的剩余價(jià)值或利潤(rùn)的資本化（純收益中未分配給股東的部分）,外源融資,是指企業(yè)對(duì)外籌集的各類資金。 發(fā)行新股 發(fā)行票據(jù) 發(fā)行債券 銀行貸款,美國(guó)、日本企業(yè)融資結(jié)構(gòu)比較 單位：%,中國(guó)企業(yè)外源融資和內(nèi)源融資結(jié)構(gòu),“間接融資”,主要是指企業(yè)向商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)借款，銀行將資金盈余者存入的資金貸放給企業(yè)，銀行與企業(yè)形成直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，企業(yè)的融資通過了金融中介，是“間接融資”。,“直接融資”,指企業(yè)發(fā)行股票和債券以及商業(yè)票據(jù). 通過金融中介才能實(shí)現(xiàn)，不同的是企業(yè)與金融中介并沒有形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系 金融中介的作用：提供相關(guān)服務(wù)并收取服務(wù)費(fèi)。,1970年與1990年美國(guó)資本市場(chǎng)上不同融資方式構(gòu)成,中國(guó)1995-2007年融資結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)圖 單位：%,中國(guó)企業(yè)直接融資內(nèi)部結(jié)構(gòu),金融中介機(jī)構(gòu),金融中介機(jī)構(gòu)是金融市場(chǎng)活動(dòng)的組織承擔(dān)者，是促使融資實(shí)現(xiàn)的行為主體。 所有的融資工具都是由金融中介機(jī)構(gòu)創(chuàng)造、提供的。,金融中介機(jī)構(gòu)的分類,金融發(fā)展具有需求追隨型和供給領(lǐng)先型兩種路徑。 早期的金融發(fā)展基本上是需求追隨型的，金融機(jī)構(gòu)適應(yīng)商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)生金融需求的需要而產(chǎn)生。,1.中世紀(jì)前,金融中介形成的初級(jí)階段 :金融中介局限于貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè) 古代的東方和西方，先后有貨幣兌換商和銀錢業(yè)的發(fā)展。在西亞、北非和歐洲，金融業(yè)從寺廟借貸和攤桌錢幣兌換商開始。 金融工具:局限于貴金屬或金屬貨幣 金融中介職能：鑄幣及貨幣金屬塊的鑒定和 兌換；貨幣保管；匯兌。 貨幣兌換業(yè) 貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè),2. 13-16世紀(jì)金融中介發(fā)展的第二階段 貨幣經(jīng)營(yíng)商（長(zhǎng)期從事貨幣兌換和保管業(yè)務(wù)） 商業(yè)銀行（隨著兌換、保管、匯兌業(yè)務(wù)的發(fā)展，聚集了大量的貨幣，將部分貨幣沉淀貸出，自然而然地也就發(fā)展了貸款業(yè)務(wù)。這意味著古老的銀錢業(yè)向現(xiàn)代銀行業(yè)的演變。 ） 金融工具增加，出現(xiàn)貿(mào)易融資、抵押和政府及公司債券等； 出現(xiàn)早期的銀行和保險(xiǎn)公司等金融中介機(jī)構(gòu)；,3.17-19世紀(jì)初金融中介發(fā)展的第三階段,金融資產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)在金融資產(chǎn)發(fā)行總額中占較小的份額，金融機(jī)構(gòu)在金融活動(dòng)中具有主導(dǎo)性力量； 商業(yè)銀行在金融中介機(jī)構(gòu)中占統(tǒng)治地位。,4. 20世紀(jì)初至今工業(yè)化國(guó)家金融中介發(fā)展的第四階段 金融市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)，股票對(duì)債券的比率有所提高，但債權(quán)依然占全部金融資產(chǎn)的2/3強(qiáng)；衍生金融市場(chǎng)迅猛發(fā)展 全部金融資產(chǎn)中金融中介機(jī)構(gòu)所占的份額仍然較高； 金融中介機(jī)構(gòu)的多樣化導(dǎo)致銀行業(yè)在金融體系中的比重下降，相應(yīng)地，儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等非銀行金融機(jī)構(gòu)的重要性在提高,20世紀(jì)初至今大多非工業(yè)化國(guó)家的第四階段 銀行在金融機(jī)構(gòu)中占支配地位，基本屬于機(jī)構(gòu)主導(dǎo)型. 政府和國(guó)有金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)揮了更大的作用，體現(xiàn)了這些國(guó)家混合經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)； 金融中介率較高。,美國(guó)金融中介的特征 由于美國(guó)有著與眾不同的政治歷史，民眾意識(shí)中對(duì)于權(quán)力集中存在著根深蒂固的恐懼和反感，以致美國(guó)形成了高度分散的銀行金融中介系統(tǒng),金融市場(chǎng)比銀行中介重要得多。,美國(guó)金融中介機(jī)構(gòu)的主要資產(chǎn)和負(fù)債 中介機(jī)構(gòu)類型 主要負(fù)債（資金來源） 主要資產(chǎn)（資金運(yùn)用)（一）存款類中介機(jī)構(gòu) 商業(yè)銀行 存款 工商業(yè)貸款等 儲(chǔ)蓄與貸款協(xié)會(huì) 存款 抵押貸款 互助儲(chǔ)蓄銀行 存款 抵押貸款 信用聯(lián)合社 存款 消費(fèi)者貸款 （二）合約性儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu) 人壽保險(xiǎn)公司 保險(xiǎn)費(fèi) 公司債券和抵押貸款 火災(zāi)和意外災(zāi)害保險(xiǎn)公司 保險(xiǎn)費(fèi) 地方政府債券等 （三）投資性中介機(jī)構(gòu) 金融公司 商業(yè)票據(jù)等 消費(fèi)貸款.企業(yè)貸款 共同基金 股份 股票與債券 貨幣市場(chǎng)共同基金 股份 貨幣市場(chǎng)工具,德國(guó)金融中介的特征 以銀行中介為主，金融市場(chǎng)的作用非常小。 綜合化的銀行制度。 特殊的銀企關(guān)系。 銀行業(yè)集中程度高 。,金融中介的發(fā)展：,銀行中介為主 金融市場(chǎng)為主 銀行中介與金融市場(chǎng)的融合 1.金融需求的持續(xù)與擴(kuò)大導(dǎo)致了金融中介的演進(jìn)與發(fā)展 2.經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不同發(fā)展階段決定了金融中介發(fā)展的階段、規(guī)模和結(jié)構(gòu)。 3.經(jīng)濟(jì)社會(huì)組織與制度的進(jìn)步促進(jìn)了金融中介的規(guī)范發(fā)展 4.技術(shù)進(jìn)步促進(jìn)了金融中介的發(fā)展，提升了金融產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)供給能力,金融機(jī)構(gòu)的分類,按照金融機(jī)構(gòu)的職能作用可以劃分為：管理性金融機(jī)構(gòu)和營(yíng)業(yè)性金融機(jī)構(gòu)。 按照金融機(jī)構(gòu)能否吸收存款可以劃分為：存款性公司和非存款性金融公司 。 按金融機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)類別可以劃分為：銀行類金融機(jī)構(gòu)和非銀行類金融機(jī)構(gòu)。,按照金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)性質(zhì)可以劃分為：商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)和政策性金融機(jī)構(gòu)。 按照金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)覆蓋的地理范圍可以劃分為：國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。 依據(jù)組織方式可以劃分為公司制、合作制、股份合作制和其他組織制度（如獨(dú)資形式）的金融機(jī)構(gòu),中國(guó)有記載的金融機(jī)構(gòu)可以追溯到公元前11世紀(jì)的西周初年的“泉府”，漢書有“太公為周立九府環(huán)法”的記載，這是中國(guó)最早的政府金融機(jī)構(gòu)和貨幣立法。 唐朝：邸店、質(zhì)庫、柜坊 宋朝: “長(zhǎng)生庫”和“質(zhì)肆”，有經(jīng)營(yíng)存款的“柜坊”和經(jīng)營(yíng)兌換業(yè)務(wù)的金銀鋪， 明朝中后期及清朝中期：票號(hào)、錢莊 清朝前期是我國(guó)傳統(tǒng)銀行和保險(xiǎn)公司產(chǎn)生的時(shí)期,清朝前期是我國(guó)傳統(tǒng)銀行和保險(xiǎn)公司產(chǎn)生 1845年英資麗如銀行（東方銀行） 1897年第一家股份制銀行中國(guó)通商銀行 1904年清政府成立了官商合辦的戶部銀行 1928年11月國(guó)民黨政府在上海設(shè)立“中央銀行” ,確立了以中央銀行為核心、以銀行業(yè)為主體、多種金融機(jī)構(gòu)分工與協(xié)作的近代金融機(jī)構(gòu)體系。,國(guó)民黨統(tǒng)治時(shí)期，國(guó)民黨政府和四大家族運(yùn)有手中權(quán)力建立了以四行（中央銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、中國(guó)農(nóng)民銀行）、兩局（中央信托局、郵政儲(chǔ)金匯業(yè)局）、一庫（中央合作金庫）為核心的官僚資本金融機(jī)構(gòu)體系，成為國(guó)民黨政府實(shí)行金融壟斷的重要工具。,1948年1953年：新中國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系初步形成階段 19531978年“大一統(tǒng)”金融機(jī)構(gòu)體系確立階段 19791983年以專業(yè)銀行為主體的金融機(jī)構(gòu)體系 1984年1993年多樣化的金融機(jī)構(gòu)體系初具規(guī)模的階段 l994年提出和建設(shè)社會(huì)主義市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)體系的時(shí)期,我國(guó)現(xiàn)行金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成,大陸現(xiàn)行金融機(jī)構(gòu)體系是以中央銀行為核心，政策性金融與商業(yè)性金融分離，以國(guó)有商業(yè)銀行為主體，多種金融機(jī)構(gòu)并存的金融機(jī)構(gòu)體系.,中國(guó)證券監(jiān)督 管理委員會(huì),中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督 管理委員會(huì),中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督 管理委員會(huì),中國(guó)人民銀行（中央銀行）,外資、僑資、合資金融機(jī)構(gòu),商業(yè)銀行,非銀行金融機(jī)構(gòu),政策性銀行,中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 中國(guó)進(jìn)出口銀行 國(guó)家開發(fā)銀行 金融資產(chǎn)管理公司,銀行 QFII 財(cái)務(wù)公司 保險(xiǎn)機(jī)構(gòu),國(guó)有商業(yè)銀行,城市商業(yè)銀行 農(nóng)村商業(yè)銀行 農(nóng)村合作銀行,其他商業(yè)銀行,中國(guó)工商銀行 中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行 中國(guó)銀行 中國(guó)建設(shè)銀行 交通銀行,以銀行業(yè)為主體的金融體系結(jié)構(gòu),商業(yè)銀行體系市場(chǎng)集中度示意圖,72.53%,20.16%,7.31%,國(guó)有商業(yè)銀行,其他商業(yè)銀行,城市商業(yè)銀行,金融中介體系的構(gòu)成,（一）銀行類金融機(jī)構(gòu) 1.中央銀行:專門制定和實(shí)施貨幣政策、統(tǒng)一管理貨幣金融活動(dòng)并代表政府協(xié)調(diào)對(duì)外金融關(guān)系的管理性金融機(jī)構(gòu)，是一國(guó)金融體系的核心和最重要的金融管理機(jī)關(guān)。,2.商業(yè)銀行:以經(jīng)營(yíng)工商業(yè)存放款為主要業(yè)務(wù)，為客戶提供多種金融服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。 3. 專業(yè)銀行:專門經(jīng)營(yíng)規(guī)定范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)和提供專門性金融服務(wù)的銀行。,（二）非銀行類金融機(jī)構(gòu),1.投資銀行 2.保險(xiǎn)公司 3.信托投資公司 4.基金管理公司 5.金融公司 6.金融租賃公司 7.資產(chǎn)管理公司 8.期貨類機(jī)構(gòu) 9.黃金投融資機(jī)構(gòu) 10.典當(dāng)行 11.信用服務(wù)機(jī)構(gòu),第二部 銀行管理篇,商業(yè)銀行管理目錄,第1篇 總論 第2篇 銀行資本的管理 第3篇 負(fù)債業(yè)務(wù)管理 第4篇 資產(chǎn)業(yè)務(wù)管理 第5篇 其他業(yè)務(wù)管理 第6篇 銀行風(fēng)險(xiǎn)管理 第7篇 銀行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià),第1篇 總論,商業(yè)銀行的發(fā)展基本上是遵循兩種傳統(tǒng),分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式和綜合經(jīng)營(yíng)模式 分業(yè)經(jīng)營(yíng)： 銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)的分業(yè)經(jīng)營(yíng) 變動(dòng)歷程和發(fā)展趨勢(shì) 美國(guó)：1933年格拉斯斯蒂格爾法案，1999、11金融服務(wù)現(xiàn)代化法案 1986、英國(guó)的“金融大爆炸”(Big Bang)，拆除了銀證之間的防火墻 日本1998年提出金融改革方案，頒布了金融體制改革一攬子法。 綜合經(jīng)營(yíng) 一是以德國(guó)、瑞士、荷蘭、奧地利等國(guó)為代表的全能銀行制 二是以美國(guó)、日本為代表的金融控股公司模式。該模式下，由金融機(jī)構(gòu)組建金融控股公司，通過并購或投資控股獨(dú)立的子公司分別從事銀行、證券、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù),我國(guó),分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度的確立 1995年我國(guó)頒布了中華人民共和國(guó)人民銀行法、商業(yè)銀行法、保險(xiǎn)法，這三部法律基本確定了我國(guó)金融體制分業(yè)經(jīng)營(yíng)的基本格局 分業(yè)經(jīng)營(yíng)逐步放松 1998年8月，央行頒布了基金管理公司進(jìn)入銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)管理規(guī)定和證券公司進(jìn)入銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)管理規(guī)定，允許券商和基金公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)。 國(guó)務(wù)院于1999年l0月批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司購買證券投資基金， 2005年2月，由央行、銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合制定的商業(yè)銀行設(shè)立基金理公司試點(diǎn)管理辦法公布施行，鼓勵(lì)商業(yè)銀行采取股權(quán)多元化方式設(shè)立基金管理公司 ； 2007年3月銀監(jiān)會(huì)頒布了金融租賃公司管理辦法，標(biāo)志著融資租賃行業(yè)開始對(duì)商業(yè)銀行解禁。2007年l1月，首家銀行系金融租賃公司 工銀租賃有限公司成立 ； 2008年1月準(zhǔn)許商業(yè)銀行投資入股保險(xiǎn)公司,商業(yè)銀行的作用,1. 傳統(tǒng)的概括： 充當(dāng)企業(yè)之間的信用中介，這有助于充分利用現(xiàn)有的貨幣資本。 充當(dāng)企業(yè)之間的支付中介，由此可加速資本周轉(zhuǎn)。 變社會(huì)各階層的積蓄和收入為資本，這可以擴(kuò)大社會(huì)資本總額。 創(chuàng)造信用流通工具。,信用中介：最基本最首要的作用,資金盈余單位銀行資金短缺單位,支付中介：代理客戶實(shí)施貨幣收付 信用創(chuàng)造：利用支票存款創(chuàng)造信用貨幣 金融服務(wù),2.“金融資本”與壟斷,商業(yè)銀行在其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，與工商企業(yè)所存在的密不可分的經(jīng)濟(jì)交往，也就是銀行資本與產(chǎn)業(yè)資本的關(guān)系，在19世紀(jì)末期，就受到經(jīng)濟(jì)政治界的特別關(guān)注。 20世紀(jì)初，經(jīng)濟(jì)學(xué)家希法亭在他的金融資本一書中論證了資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積聚和集中造成了大銀行對(duì)工商業(yè)的控制和大銀行與大工商企業(yè)的結(jié)合，并首次提出金融資本的概念。 這一理論研究成果受到國(guó)際共產(chǎn)主義運(yùn)動(dòng)人士普遍重視。列寧吸收了希法亭的研究成果，并做出銀行由中介人變成了壟斷者，成為資本主義國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系神經(jīng)中樞的論斷。,商業(yè)銀行設(shè)立的經(jīng)濟(jì)條件和金融環(huán)境,在設(shè)立商業(yè)銀行之前，首先要對(duì)該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)和金融條件進(jìn)行考察: 1. 生產(chǎn)力發(fā)展水平 2. 人口狀況 3. 工商企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況 4. 地理位置 5. 金融市場(chǎng)的發(fā)育狀況 6. 金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)狀況 7. 當(dāng)?shù)氐挠嘘P(guān)政策,商業(yè)銀行的組織制度,1、單元制 是指銀行業(yè)務(wù)只有一個(gè)獨(dú)立的銀行機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)而不設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的銀行制度。以美國(guó)為代表 優(yōu)點(diǎn)： 不易產(chǎn)生壟斷，可以提高服務(wù)質(zhì)量 經(jīng)營(yíng)成本較低 可以更好地為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)服務(wù) 缺點(diǎn)： 不利于銀行的發(fā)展，不利于其利用最新的手段和管理工具 銀行實(shí)力較弱，難以抵抗風(fēng)險(xiǎn) 單一制銀行與經(jīng)濟(jì)的外向發(fā)展存在矛盾，會(huì)人為地造成資本的迂回流動(dòng)，削弱銀行的競(jìng)爭(zhēng)力,單一銀行組織形式,2、總分行制,在總行之下，可在本地或外地設(shè)有若干分支機(jī)構(gòu)的銀行制度。 世界各國(guó)一般都采用這一銀行制度，其中尤以英國(guó)、德國(guó)、日本等為典型,3、銀行持股公司制，又稱集團(tuán)銀行制,是指由某一集團(tuán)成立股權(quán)公司，再由該公司控制或收購若干銀行而建立的一種銀行制度。到20世紀(jì)90年代，美國(guó)的銀行控股公司控制著8700家銀行，掌握著美國(guó)銀行業(yè)總資產(chǎn)的90%。 非銀行性持股公司和銀行性持股公司 作用：一是規(guī)避跨州設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的法律限制，二是通過設(shè)立子公司來實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化，三是服務(wù)設(shè)施集中，可以節(jié)約費(fèi)用開支。 銀行持股公司缺點(diǎn)是，易于形成壟斷，不利于競(jìng)爭(zhēng)。,4、連鎖銀行制,是指由一個(gè)人或一個(gè)集團(tuán)控制兩家或者兩家以上的銀行，但又不以股權(quán)公司的形式出現(xiàn)的一種銀行制度。 連鎖銀行制的作用和集團(tuán)銀行制一樣，都是為了在連鎖的范圍內(nèi)發(fā)揮分行的作用，彌補(bǔ)單一銀行制的不足，規(guī)避法律對(duì)設(shè)置分支機(jī)構(gòu)的限制。 連鎖銀行制沒有股權(quán)公司的存在形式，無需成立控股公司。,商業(yè)銀行的組織結(jié)構(gòu),大多數(shù)商業(yè)銀行都是按照公司法要求組建起來的股份制銀行，它們的組織結(jié)構(gòu)大致相仿，一般包括決策系統(tǒng)、執(zhí)行系統(tǒng)和監(jiān)督系統(tǒng)。 特點(diǎn)：產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確，權(quán)力機(jī)構(gòu)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)相互分離、相互制衡。,1.決策系統(tǒng) 股東大會(huì) 董事會(huì) 2. 執(zhí)行系統(tǒng) 總經(jīng)理（行長(zhǎng)） 部門經(jīng)理 3. 監(jiān)督系統(tǒng) 監(jiān)事會(huì) 稽核部門,我國(guó)商業(yè)銀行的組織結(jié)構(gòu)圖,商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理理論,商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn) 1高負(fù)債率 2高風(fēng)險(xiǎn)性 3監(jiān)督管制的嚴(yán)格性,商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)原則,商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)高負(fù)債率、高風(fēng)險(xiǎn)性以及受到嚴(yán)格管制的特點(diǎn)，決定了其經(jīng)營(yíng)原則不能是單一的，而是幾個(gè)方面的統(tǒng)一。通常認(rèn)為，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的原則就是在保證資金安全，保持資產(chǎn)流動(dòng)性的前提下，爭(zhēng)取最大的盈利。這又稱為“三性”目標(biāo)，“三性”即“安全性、流動(dòng)性、盈