《商業(yè)銀行資本管理辦法》附件10市場風(fēng)險內(nèi)部模型法監(jiān)管要求.

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1、附件10： 市場風(fēng)險內(nèi)部模型法監(jiān)管要求 一、內(nèi)部模型法應(yīng)涵蓋的風(fēng)險因素 （一）利率風(fēng)險 1．商業(yè)銀行的內(nèi)部模型應(yīng)涵蓋每一種計價貨幣的利率所對應(yīng)的一系列風(fēng)險因素。 2．商業(yè)銀行應(yīng)使用業(yè)內(nèi)普遍接受的方法構(gòu)建內(nèi)部模型使用的收益率曲線。該收益率曲線應(yīng)劃分為不同的到期時間，以反映收益率的波動性沿到期時間的變化；每個到期時間都應(yīng)對應(yīng)一個風(fēng)險因素。 3．對于風(fēng)險暴露較大的主要貨幣和主要市場的利率變化，商業(yè)銀行應(yīng)使用至少六個風(fēng)險因素構(gòu)建收益率曲線。風(fēng)險因素的數(shù)量應(yīng)最終由商業(yè)銀行交易策略的復(fù)雜程度決定。 4．風(fēng)險因素必須能反映主要的利差風(fēng)險。 （二）股票風(fēng)險 1．內(nèi)部模型應(yīng)包含與商業(yè)銀

2、行所持有的每個較大頭寸股票所屬交易市場相對應(yīng)的風(fēng)險因素。 2．對每個股票市場，內(nèi)部模型中至少應(yīng)包含一個用于反映股價變動的綜合市場風(fēng)險因素（如股指）。投資于個股或行業(yè)股指的頭寸可表述為與該綜合市場風(fēng)險因素相對應(yīng)的“beta等值”。 3．銀監(jiān)會鼓勵商業(yè)銀行在內(nèi)部模型中使用市場的不同行業(yè)所對應(yīng)的風(fēng)險因素，如制造業(yè)、周期性及非周期性行業(yè)等；最審慎的做法是對每支股票的波動性都設(shè)立風(fēng)險因素。 4．對于一個給定的市場，建模技術(shù)的特點及復(fù)雜程度應(yīng)與商業(yè)銀行對該市場的風(fēng)險暴露以及個股的集中度相匹配。 （三）匯率風(fēng)險 內(nèi)部模型中應(yīng)包含與商業(yè)銀行所持有的每一種風(fēng)險暴露較大的外幣(包括黃金)與本幣匯率相對應(yīng)

3、的風(fēng)險因素。 （四）商品風(fēng)險 1．內(nèi)部模型中應(yīng)包含與商業(yè)銀行持有的每一個較大商品頭寸所屬交易市場相對應(yīng)的風(fēng)險因素； 2．對于以商品為基礎(chǔ)的金融工具頭寸相對有限的商業(yè)銀行，可以采用簡化的風(fēng)險因素界定方法。即銀行有風(fēng)險暴露的每一種商品的價格都有一個對應(yīng)的風(fēng)險因素；如商業(yè)銀行持有的總商品頭寸較小，也可采用一個風(fēng)險因素作為一系列相關(guān)商品的風(fēng)險因素。 3．對于交易比較活躍的商品，內(nèi)部模型必須考慮衍生品頭寸（如持有遠(yuǎn)期、掉期）和實物商品之間“便利收益率”的不同。 （五）其他 1．內(nèi)部模型應(yīng)包含能有效反映與上述四大類別市場風(fēng)險相關(guān)的期權(quán)性風(fēng)險、基準(zhǔn)風(fēng)險和相關(guān)性風(fēng)險等風(fēng)險因素。 2．原則上，商業(yè)

4、銀行所使用的定價和估值模型中的風(fēng)險因素都應(yīng)包含在內(nèi)部模型中。如未包含，則應(yīng)說明其合理性。 二、內(nèi)部模型法的最低定性要求 商業(yè)銀行使用內(nèi)部模型法必須滿足銀監(jiān)會關(guān)于市場風(fēng)險管理的一般要求和本辦法第二章的具體要求，并符合以下定性要求： 1．資本計量必須與其日常市場風(fēng)險管理活動緊密結(jié)合，包括： （1）資本計量必須基于日常市場風(fēng)險管理的內(nèi)部模型，而非針對市場風(fēng)險資本要求計算特別改進(jìn)過的模型。 （2）模型必須完全融入商業(yè)銀行的日常市場風(fēng)險管理過程，并作為提交高級管理層的風(fēng)險報告的基礎(chǔ)。模型結(jié)果應(yīng)作為市場風(fēng)險管理的必要組成部分。 （3）風(fēng)險計量系統(tǒng)應(yīng)與交易限額結(jié)合使用。交易限額與模型的聯(lián)系應(yīng)

5、該保持一致，并被高級管理層所理解。 2．由獨立的風(fēng)險管理部門提供的市場風(fēng)險每日報告必須由一定層級的管理人員審閱，且該管理人員必須有足夠授權(quán)強制減少單個交易員的頭寸和整個銀行的風(fēng)險暴露。 3．商業(yè)銀行必須設(shè)有獨立于業(yè)務(wù)部門并直接向高級管理層報告的市場風(fēng)險管理部門。該風(fēng)險管理部門應(yīng)負(fù)責(zé)設(shè)計和實施商業(yè)銀行的風(fēng)險管理體系，每日編制并分析基于風(fēng)險計量模型輸出結(jié)果的報告。 4．商業(yè)銀行必須擁有足夠的能在交易、風(fēng)險控制、審計和后臺工作中使用復(fù)雜模型的員工。 5．商業(yè)銀行必須按照本辦法的相關(guān)要求定期進(jìn)行壓力測試。 6．商業(yè)銀行應(yīng)建立足夠支持其內(nèi)部模型運行的信息系統(tǒng)。 7．商業(yè)銀行所使用的內(nèi)部模型必

6、須足夠文檔化，相關(guān)的文檔應(yīng)該具備足夠的細(xì)節(jié)。 三、內(nèi)部模型法的最低定量要求 1．商業(yè)銀行可使用任何能夠反映其所有主要風(fēng)險的模型方法計算市場風(fēng)險資本要求，包括但不限于方差-協(xié)方差法、歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法等。 2．商業(yè)銀行如采用內(nèi)部模型法，其最低市場風(fēng)險資本要求為一般風(fēng)險價值及壓力風(fēng)險價值之和，一般風(fēng)險價值和壓力風(fēng)險價值（sVaR）的計算應(yīng)符合本辦法的最低定量標(biāo)準(zhǔn)。 3．商業(yè)銀行應(yīng)每個交易日計算一般風(fēng)險價值，使用單尾、99%的置信區(qū)間。 4．計算風(fēng)險價值時，商業(yè)銀行使用的持有期應(yīng)為10個交易日。 商業(yè)銀行可使用更短的持有期并將結(jié)果轉(zhuǎn)換為10天的持有期（如使用時間平方根法），但

7、應(yīng)定期向銀監(jiān)會證明此種方法的合理性。 5．計算一般風(fēng)險價值采用的觀察期應(yīng)符合下列要求： （1）觀察期長度應(yīng)最少為一年（或250個交易日）。 （2）使用加權(quán)法或其他類似方法處理歷史數(shù)據(jù)，有效觀察期至少為一年。即當(dāng)采用加權(quán)法時，歷史數(shù)據(jù)點的加權(quán)平均時間不得少于6個月。 （3）使用其他加權(quán)法處理歷史數(shù)據(jù)時，商業(yè)銀行可不完全滿足上述第(2)點的要求，但計算出的資本要求不得低于按上述第(2)點要求計算的結(jié)果。 6．在計算一般風(fēng)險價值的基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行還應(yīng)當(dāng)對其現(xiàn)有的資產(chǎn)組合計算壓力風(fēng)險價值，壓力風(fēng)險價值應(yīng)覆蓋商業(yè)銀行所有的主要市場風(fēng)險。 7．壓力風(fēng)險價值的計算要求包括： （1）應(yīng)至少每周計

8、算壓力風(fēng)險價值； （2）選用給商業(yè)銀行造成重大損失的連續(xù)的12個月期間作為顯著金融壓力情景，并使用經(jīng)該期間歷史數(shù)據(jù)校準(zhǔn)后的數(shù)據(jù)作為計算基礎(chǔ)。 （3）選用的連續(xù)12個月的壓力期間是指包括極端金融壓力事件的連續(xù)期間，若極端壓力事件的持續(xù)期間短于12個月，銀行應(yīng)使用適當(dāng)方法將期間擴展至12個月。 （4）選用的連續(xù)12個月的壓力期間應(yīng)與商業(yè)銀行自身的資產(chǎn)組合相關(guān)； （5）商業(yè)銀行選取壓力期間的方法須經(jīng)銀監(jiān)會認(rèn)可。商業(yè)銀行應(yīng)將按認(rèn)可方法確定的壓力期間報備銀監(jiān)會，并須定期對其進(jìn)行審核。 8．商業(yè)銀行應(yīng)確保用于內(nèi)部模型的數(shù)據(jù)的可靠性。在無法取得可靠數(shù)據(jù)時，可使用替代數(shù)據(jù)或其他合理的風(fēng)險價值計量技術(shù)

9、。商業(yè)銀行應(yīng)能夠證明使用技術(shù)的合理性，并且不會實質(zhì)性地低估風(fēng)險。 9．商業(yè)銀行應(yīng)至少每月更新一次數(shù)據(jù)集。如市場風(fēng)險因素的變動使商業(yè)銀行必須更頻繁地更新才能確保風(fēng)險價值模型數(shù)據(jù)的審慎性，則應(yīng)提高更新頻率。數(shù)據(jù)集更新流程必須足夠靈活以適應(yīng)提高更新頻率的要求。 四、內(nèi)部模型法計量特定市場風(fēng)險資本的要求 1．商業(yè)銀行可以采用內(nèi)部模型法計量利率風(fēng)險和股票風(fēng)險的特定市場風(fēng)險資本要求。 2．除滿足本辦法關(guān)于內(nèi)部模型法最低定性和定量要求外，用于計量特定市場風(fēng)險資本要求的內(nèi)部模型還應(yīng)滿足本條下述(1)至(6)條的要求。否則，商業(yè)銀行應(yīng)使用標(biāo)準(zhǔn)法計量特定市場風(fēng)險資本要求。 采用內(nèi)部模型法計量特定市場

10、風(fēng)險資本要求時，內(nèi)部模型必須包含能反映所有引起價格風(fēng)險的重要因素，并且可對市場狀況和交易組合變化做出反應(yīng)。具體而言，內(nèi)部模型應(yīng)滿足以下要求,包括： （1）可解釋交易組合的歷史價格變化； （2）可反映集中度風(fēng)險； （3）在不利的市場環(huán)境保持穩(wěn)健； （4）可反映與標(biāo)的相關(guān)的基差風(fēng)險； （5）可反映事件風(fēng)險； （6）已通過返回檢驗驗證。 內(nèi)部模型必須保守地估計由流動性較差或價格透明度有限的頭寸帶來的風(fēng)險。 五、內(nèi)部模型法計量新增風(fēng)險資本的要求 1．商業(yè)銀行如使用內(nèi)部模型法計量特定市場風(fēng)險資本要求，應(yīng)同時使用內(nèi)部模型計量新增風(fēng)險資本要求。商業(yè)銀行使用的內(nèi)部模型未能覆蓋新增風(fēng)險的，

11、則應(yīng)按標(biāo)準(zhǔn)法計算特定市場風(fēng)險資本要求。 新增風(fēng)險是指未被風(fēng)險價值模型計量的與利率類及股票類產(chǎn)品相關(guān)的違約和評級遷移風(fēng)險。 2．新增風(fēng)險資本計算的持有期為1年，置信水平是99.9%。 3．新增風(fēng)險的資本要求為以下兩項中的較大值： （1）過去十二周的新增風(fēng)險均值; （2）最近一次計算得到的新增風(fēng)險價值。 銀行應(yīng)至少每周計算一次新增風(fēng)險的資本要求。商業(yè)銀行計量利率產(chǎn)品特定市場風(fēng)險的模型應(yīng)滿足恒定風(fēng)險水平的假設(shè)條件，并根據(jù)集中度、風(fēng)險對沖策略和期權(quán)特征加以調(diào)整；同時也應(yīng)反映可能影響多個證券發(fā)行人的市場性事件。 4．商業(yè)銀行的新增風(fēng)險模型應(yīng)充分考慮產(chǎn)品或組合的流動性期限。流動性期限是指在壓

12、力市場條件下，以不影響市場價格為前提，平倉或完全對沖新增風(fēng)險所需的期限。 （1）流動性期限可以按照頭寸或者組合為單位進(jìn)行估計；如果以組合為單位估計流動性期限，應(yīng)對組合的劃分方法予以清晰定義，以合理反映不同組合的流動性期限差異。 （2）對非投資級產(chǎn)品、二級市場流動性不足的產(chǎn)品和從未大幅下跌過的產(chǎn)品的流動性期限應(yīng)予以審慎估計。 （3）流動性期限不得低于三個月。商業(yè)銀行的新增風(fēng)險模型應(yīng)充分考慮違約和評級遷移事件的相關(guān)性，但不得考慮新增風(fēng)險與其它市場風(fēng)險因素的對沖或分散化效應(yīng)。 5．軋差計算僅適用于同一產(chǎn)品的多空頭寸；產(chǎn)品的基差風(fēng)險、優(yōu)先級結(jié)構(gòu)、評級、期限和軋差誤差都須予以合理計量。 6．在

13、滿足以下條件的情況下，商業(yè)銀行的新增風(fēng)險模型可以考慮動態(tài)對沖策略的對沖效果，而不將其作為對沖誤差處理： （1）動態(tài)對沖政策一致地應(yīng)用于交易賬戶的所有相關(guān)頭寸； （2）證明采用動態(tài)對沖策略是一種較好的風(fēng)險管理方法； （3）證明對沖工具有足夠流動性以保證即便在壓力市場條件下仍然能夠采取動態(tài)對沖方法管理風(fēng)險。 六、返回檢驗要求 1．商業(yè)銀行應(yīng)比較每日的損益數(shù)據(jù)與內(nèi)部模型產(chǎn)生的風(fēng)險價值數(shù)據(jù)，進(jìn)行返回檢驗。返回檢驗的結(jié)果用于確定市場風(fēng)險資本要求計算的附加因子。 2．內(nèi)部模型的返回檢驗應(yīng)至少滿足以下要求： （1）商業(yè)銀行應(yīng)每日計算基于T-1日頭寸的風(fēng)險價值與T日的損益數(shù)據(jù)并進(jìn)行比較，如損

14、失超過風(fēng)險價值則稱為發(fā)生一次突破。 （2）上述風(fēng)險價值的持有期為一天，置信區(qū)間、計算方法以及使用的歷史數(shù)據(jù)期限等參數(shù)應(yīng)與使用內(nèi)部模型法計提市場風(fēng)險資本要求時所用參數(shù)保持一致。 （3）突破的統(tǒng)計方法采用簡單突破法，即每季度末統(tǒng)計過去250個工作日的返回檢驗結(jié)果中總計發(fā)生的突破次數(shù)。 （4）商業(yè)銀行向銀監(jiān)會申請實施內(nèi)部模型法時，應(yīng)建立返回檢驗流程，并積累至少一年的返回檢驗結(jié)果數(shù)據(jù)。 3．商業(yè)銀行如使用內(nèi)部模型計量特定市場風(fēng)險資本要求，應(yīng)對相關(guān)的利率和股票類子組合進(jìn)行返回檢驗。 4．存檔和報告 （1）商業(yè)銀行應(yīng)對返回檢驗過程及結(jié)果建立完整的書面文檔記錄，以供內(nèi)部管理、外部審計和銀監(jiān)會查閱

15、使用。 （2）返回檢驗突破事件發(fā)生后，應(yīng)及時書面報告商業(yè)銀行內(nèi)部負(fù)責(zé)市場風(fēng)險管理的高級管理層成員。 （3）商業(yè)銀行正式實施市場風(fēng)險內(nèi)部模型法后，應(yīng)每季度將過去250個工作日的返回檢驗結(jié)果報告提交銀監(jiān)會。 5．按照過去250個工作日的返回檢驗突破次數(shù)，其結(jié)果可分為綠區(qū)、黃區(qū)和紅區(qū)三個區(qū)域。 （1）綠區(qū)，包括0至4次突破事件。綠區(qū)代表返回檢驗結(jié)果并未顯示商業(yè)銀行的內(nèi)部模型存在問題。 （2）黃區(qū)，包括5至9次突破事件。黃區(qū)代表返回檢驗結(jié)果顯示商業(yè)銀行的內(nèi)部模型可能存在問題，但有關(guān)結(jié)論尚不確定，因此，模型是準(zhǔn)確或不準(zhǔn)確均有可能。通常情況下，隨著出現(xiàn)突破事件次數(shù)由5次增加至9次，模型不準(zhǔn)確的可

16、能性會逐步增大。 （3）紅區(qū)，包括10次或以上突破事件。紅區(qū)代表返回檢驗結(jié)果顯示商業(yè)銀行的內(nèi)部模型存在問題的可能性極大。 6．市場風(fēng)險返回檢驗突破次數(shù)、分區(qū)及資本附加因子的對應(yīng)關(guān)系如下表： 分區(qū) 過去250個工作日的返回檢驗突破次數(shù) 資本附加因子 綠區(qū) 少于5次 0.00 黃區(qū) 5次 0.40 6次 0.50 7次 0.65 8次 0.75 9次 0.85 紅區(qū) 10次或以上 1.00 七、模型驗證要求 商業(yè)銀行采用內(nèi)部模型法計算市場風(fēng)險監(jiān)管資本要求，應(yīng)按本辦法的規(guī)定對市場風(fēng)險內(nèi)部模型及支持體系進(jìn)行驗證，確保模型理論正確、假設(shè)合理、數(shù)據(jù)完整、

17、模型運行情況良好、計算準(zhǔn)確、使用分析恰當(dāng)。市場風(fēng)險內(nèi)部模型驗證的詳細(xì)要求見本辦法附件13。 八、壓力測試要求 1．商業(yè)銀行使用內(nèi)部模型法計量市場風(fēng)險資本要求，應(yīng)按本辦法要求進(jìn)行相應(yīng)的壓力測試。 商業(yè)銀行壓力測試所用的壓力情景應(yīng)涵蓋可能使其交易組合產(chǎn)生重大損失、對其交易組合造成重大不利影響，或會引致風(fēng)險事前或事后管理相當(dāng)困難的各種潛在風(fēng)險因素。這些風(fēng)險因素應(yīng)包括各種主要風(fēng)險類別中的低概率事件，并反映事件對具有線性和非線性價格特征的頭寸的影響。 2．商業(yè)銀行應(yīng)具備按日進(jìn)行壓力測試的能力。同時，應(yīng)定期評估壓力情景下的風(fēng)險狀況，尤其應(yīng)對壓力測試所揭示的主要風(fēng)險點和脆弱環(huán)節(jié)予以特別關(guān)注，若壓

18、力測試顯示商業(yè)銀行受某種特定情景的負(fù)面影響顯著，應(yīng)通過降低風(fēng)險暴露或分配更多資本等方式進(jìn)行管理。 3．商業(yè)銀行應(yīng)制定市場風(fēng)險壓力測試方案。 壓力測試方案應(yīng)重點關(guān)注如下方面：集中度風(fēng)險、壓力市場條件下的市場流動性不足、單一走勢市場、事件風(fēng)險、非線性產(chǎn)品及內(nèi)部模型可能無法適當(dāng)反映的其他風(fēng)險。 壓力測試方案應(yīng)得到商業(yè)銀行董事會及高級管理層的批準(zhǔn)，并進(jìn)行定期評估和修訂。高級管理層應(yīng)定期審查壓力測試結(jié)果，在評估資本充足程度時予以考慮，并在管理層和董事會制定的政策和限額中予以體現(xiàn)。. 4．壓力測試應(yīng)同時具有定量和定性標(biāo)準(zhǔn)，同時考慮由市場動蕩引起的市場風(fēng)險和流動性風(fēng)險。定量標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)明確商業(yè)銀行可能會面

19、對的壓力情況；定性標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)強調(diào)壓力測試目標(biāo)是評估商業(yè)銀行資本吸納潛在大額虧損的能力，及尋求可以采取的降低風(fēng)險及節(jié)約資本的措施。 5．商業(yè)銀行應(yīng)選用最適合其業(yè)務(wù)規(guī)模及復(fù)雜程度的壓力測試技術(shù)，包括敏感性測試和情景測試等。 6．商業(yè)銀行可以根據(jù)其組合的持倉規(guī)模、結(jié)構(gòu)特點和復(fù)雜程度，確定壓力情景的具體內(nèi)容，并涵蓋不同的嚴(yán)峻程度。壓力情景依其性質(zhì)可以分為： （1）無需銀行模擬的監(jiān)管要求情景。商業(yè)銀行應(yīng)報告其每季度5個最大單日損失信息，供銀監(jiān)會審查。損失信息應(yīng)與其內(nèi)部計量系統(tǒng)計算出的資本水平相對比。 （2）需銀行模擬的歷史情景。商業(yè)銀行應(yīng)分別測試其交易組合在兩類歷史情景下的表現(xiàn)：第一類是當(dāng)市場價格發(fā)

20、生劇烈波動或市場流動性急劇下降時的歷史情景；第二類是當(dāng)風(fēng)險因素的相關(guān)性和波動率發(fā)生極端變化時的歷史情景。 （3）商業(yè)銀行自行設(shè)計的反映其交易組合特性的壓力情景。商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)其資產(chǎn)組合自身特性，自行設(shè)計壓力測試情景，識別最不利的市場情況。商業(yè)銀行應(yīng)向銀監(jiān)會說明其識別和執(zhí)行此類壓力情景的方法，并說明此類情景引發(fā)的結(jié)果。 7．商業(yè)銀行應(yīng)制訂完備流程以確保進(jìn)行全面的市場風(fēng)險壓力測試。相關(guān)流程應(yīng)至少包括以下內(nèi)容：分析交易組合特性及其業(yè)務(wù)所處的外部市場環(huán)境，以確定應(yīng)在壓力情況下進(jìn)行測試的主要風(fēng)險因素；設(shè)計適當(dāng)?shù)慕灰捉M合壓力測試，包括可能的壓力事件及情況的具體說明；以文件形式記錄壓力測試所用的假設(shè)及得

21、出有關(guān)的假設(shè)的方法；定期進(jìn)行壓力測試，分析壓力測試結(jié)果以確定易受影響的環(huán)節(jié)及潛在風(fēng)險；向商業(yè)銀行高級管理層及有關(guān)管理人員報告壓力測試結(jié)果；確定在壓力情況下應(yīng)采取的適當(dāng)補救措施，以應(yīng)對壓力測試發(fā)現(xiàn)的潛在風(fēng)險；向董事會報告有關(guān)壓力測試結(jié)果及擬采取的補救措施。 8．商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)交易組合特性及外部市場環(huán)境的變化，定期審核壓力測試方案，評估壓力測試所使用的基本假設(shè)是否仍然有效。 審核內(nèi)容應(yīng)至少包括以下內(nèi)容：壓力測試方案涵蓋的風(fēng)險因素；壓力測試是否融入日常風(fēng)險管理；壓力測試程序的核準(zhǔn)過程，包括其后作出重大修改的授權(quán)；進(jìn)行壓力測試所用持倉數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性及完整性；核實進(jìn)行壓力測試所用數(shù)據(jù)來源的一致性、及時性和可靠性；壓力測試程序的文件記錄的充分性。 九、報告要求 商業(yè)銀行獲準(zhǔn)使用內(nèi)部模型法計算市場風(fēng)險資本要求后，應(yīng)每季度向銀監(jiān)會報告內(nèi)部模型的運行情況。報告內(nèi)容至少應(yīng)包括：模型方法、內(nèi)容及覆蓋面的重大變化，本期返回檢驗的結(jié)果，信息系統(tǒng)及管理層的重大變化，與市場風(fēng)險有關(guān)的新業(yè)務(wù)開展情況等。 12