關于煤炭項目可行性研究經濟指標

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1、關于煤炭項目投資 經濟評價指標和參數(shù)的說明 考察項目是否可行最基本的指標是項目盈利能力指標，現(xiàn)將有關煤炭項目投資經濟評價指標和參數(shù)說明如下，僅供參考： 1.盈利能力指標 主要指標包括項目投資財務內部收益率（FIRR）和財務凈現(xiàn)值（FNPV）、項目資本金財務內部收益率、項目投資回收期（pt）、總投資收益率（ROI）、項目資本金凈利潤率（ROE）等，可根據(jù)項目的特點及財務分析的目的、要求等選用。 1.1．財務內部收益率（FIRR）系指能使項目計算期內凈現(xiàn)金流量值累計等于零時的折現(xiàn)率，即FIRR作為折現(xiàn)率使下式成立： （1.1-1） 式中 CI—

2、—現(xiàn)金流入量； CO——現(xiàn)金流出量； （CI-CO）t——第t期的凈現(xiàn)金流量； n——項目計算期。 項目投資財務內部收益率、項目資本金財務內部收益率和投資各方財務內部收益率都依據(jù)上式計算，但所用的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出不同。 當財務內部收益率大于或等于所設定的判別基準ic時，項目方案在財務上可考慮接受。項目投資財務內部收益率、項目資本金財務內部收益率和投資各方財務內部收益率可有不同的判別基準。 1.2．財務凈現(xiàn)值（FNPV）系指按設定的折現(xiàn)率（一般采用基準收益率ic）計算的項目計算期內凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和，可按下式計算： （1.1-2） 式中 i

3、c——設定的折現(xiàn)率（同基準收益率）。 一般情況下，財務盈利能務分析只計算項目投資財務凈現(xiàn)值，可根據(jù)需要選擇計算所得稅前凈現(xiàn)值或所得稅后凈現(xiàn)值。 按照設定的折現(xiàn)率計算的財務凈現(xiàn)值大于或等于零時，項目方案在財務上可考慮接受。 1.3．項目投資回收期（pt）系指以項目的凈收益回收項目投資所需要的時間，一般以年為單位。項目投資回收期宜從項目建設開始年算起，若從項目投產開始年計算，應予以特別注明。項目投資回收期可采用下式表達： （1.1-3） 項目投資回收期可借助項目投資現(xiàn)金流量表計算。項目投資現(xiàn)金流量表中累計凈現(xiàn)金流量由負值變?yōu)榱愕臅r點,即為

4、項目的投資回收期。投資回收期應按下式計算: （1.1-4） 式中 T——各年累計凈現(xiàn)金流量首次為正值或零的年數(shù)。 投資回收期短,表明項目投資回收快,抗風險能力強。 如果項目建設起點不是開始年的年初，投資回收期的時間段應相應順延，計算式需相應調整為： （1.1-5） 1.4．總投資收益率（ROI）表示總投資的盈利水平，系指項目達到設計能力后正常年份的年息稅前利潤或生產期內年平均息稅前利潤（EBIT）與項目總投資（TI）的比率；總投資收益率應按下式計算： （1.1-6） 式中

5、 EBIT——項目正常年份的年息稅前利潤或生產期內年平均息稅前利潤； TI——項目總投資。 總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。 1.5．項目資本金凈利潤率（ROE）表示項目資本金的盈利水平，系指項目達到設計能力后正常年份的年凈利潤或生產期內年平均凈利潤（NP）與項目資本金（EC）的比率；項目資本金凈利潤率應按下式計算： （1.1-7） 式中 NP——項目正常年份的年凈利潤或生產期內年平均凈利潤； EC——項目資本金。 項目資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用項目資本金凈利潤表示

6、的盈利能力滿足要求。 盈利能力指標： （1）煤炭開采、煤炭采選：項目投資所得稅前財務基準收益率10％、項目投資所得稅后財務基準收益率8％。 煤炭洗選：項目投資所得稅前財務基準收益率15％、 項目投資所得稅后財務基準收益率12％。 項目資本金財務基準收益率可由公司根據(jù)項目具體情況自行判定。 （2）總投資收益率 煤炭建設項目推薦指標：總投資收益率為10%。 （3）項目資本金凈利潤率 煤炭建設項目推薦指標：資本金凈利潤率為8%。 2. 盈虧平衡分析 項目達到設計生產能力的條件下，通過盈虧平衡點(BEP)分析項目成本與收益的平衡關系。煤炭建設項目采用以產量和生產能

7、力利用率來表示盈虧平衡點。盈虧平衡點的表達形式有多種，既可用公式計算，也可用盈虧平衡圖求取。 一般以70%作為判定項目抗風險能力標準，項目BEP生產能力利用率小于或等于70%時，項目的抗風險能力強；大于70%時，項目的抗風險能力弱。 2.1．公式計算法 （2.1-1） (2.1-2) 當采用含增值稅價格時，式中分母還應扣除增值稅。 2.2．圖解法，見圖5.1-1。 圖2.1-1 盈虧平衡分析圖(圖例) 注：圖中銷售收入為扣除銷售稅金及附加后的銷售收入。 煤炭建設項目成本費用組成 成本費用經濟內容和經濟用途關系表 序 號 經濟用

8、途 經濟內容 制造成本（生產成本） 管理 費用 財務 費用 銷售 費用 直接 材料 直接 職工 薪酬 制造 費用 1 原材料費 √ √ √ 2 燃料及動力費 √ √ √ √ 3 職工薪酬 √ √ √ √ 4 修理費 √ √ √ 5 地面塌陷賠償費 √ 6 折舊費 √ √ √ 7 維簡費 √ 8 井巷工程費 √ 9 安全費用 √ 10 攤銷費 √ √ 11 利息支出 （1） 長期借款利息 √ （2） 流動資金利息 √ （3） 其他短期借款利息 √ 12 其他支出 √ √ √ √ 6