電大國家開放大學企業(yè)集團財務(wù)管理網(wǎng)絡(luò)核心課形考網(wǎng)考試題及答案

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1、最新電大國家開放大學企業(yè)集團財務(wù)管理網(wǎng)絡(luò)核心課形考網(wǎng)考試題及答案100%通過2016年秋期電大把企業(yè)集團財務(wù)管理網(wǎng)絡(luò)核心課納入到“國開平臺”進行考核，針對這個平臺，本人匯總了該科所有的題，形成一個完整的題庫，并且以后會不斷更新，對考生的復(fù)習、作業(yè)和考試起著非常重要的作用，會給您節(jié)省大量的時間。做考題時，利用本文檔中的查找工具，把考題中的關(guān)鍵字輸?shù)讲檎夜ぞ叩牟檎覂?nèi)容框內(nèi)，就可迅速查找到該題答案。本文庫還有其他網(wǎng)核及教學考一體化答案，敬請查看。17 / 17文檔可自由編輯打印形考任務(wù)1一、單項選擇題（每小題1分，共10分）題目1某一行業(yè)（或企業(yè)）的不良業(yè)績及風險能被其他行業(yè)（或企業(yè)）的良好業(yè)績所抵

2、消，使得企業(yè)集團總體業(yè)績處于平穩(wěn)狀態(tài)，從而規(guī)避風險。這一屬性符合企業(yè)集團產(chǎn)生理論解釋的（ ）。選擇一項：a. 資產(chǎn)組合與風險分散理論b. 范圍經(jīng)濟理論c. 交易成本理論d. 規(guī)模經(jīng)濟理論題目2當投資企業(yè)直接或通過子公司間接地擁有被投資企業(yè)20%以上但低于50%的表決權(quán)資本時，會計意義的控制權(quán)為（ ）。選擇一項：a. 重大影響b. 無重大影響c. 共同控制d. 控制題目3當投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)有表決權(quán)的資本比例超過50%以上時，母公司對被投資企業(yè)擁有的控制權(quán)為（ ）。選擇一項：a. 絕對控股b. 全資控股c. 共同控股d. 相對控股題目4金融控股型企業(yè)集團特別強調(diào)母公司的（ ）。選擇一項：a.

3、 財務(wù)功能b. 經(jīng)營功能c. 會計功能d. 管理功能題目5在企業(yè)集團組建中，（ ）是企業(yè)集團成立的前提。選擇一項：a. 管理優(yōu)勢b. 資源優(yōu)勢c. 資本優(yōu)勢d. 政策優(yōu)勢題目6從企業(yè)集團發(fā)展歷程看，處于初創(chuàng)期且規(guī)模相對較小的企業(yè)集團，或者業(yè)務(wù)單一型企業(yè)集團主要適合于（ ）的組織結(jié)構(gòu)。選擇一項：a. H型結(jié)構(gòu)b. U型結(jié)構(gòu)c. N型結(jié)構(gòu)d. M 型結(jié)構(gòu)題目7在H型組織結(jié)構(gòu)中，集團總部作為母公司，利用( )以出資者身份行使對子公司的管理權(quán)。選擇一項：a. 控制機制b. 行政手段c. 分部績效d. 股權(quán)關(guān)系題目8在集團治理框架中，最高權(quán)力機關(guān)是（ ）。選擇一項：a. 董事會b. 經(jīng)理層c. 職工代表

4、大會d. 集團股東大會題目9以下特點中，屬于分權(quán)式財務(wù)管理體制優(yōu)點的是（ ）。選擇一項：a. 有效集中資源進行集團內(nèi)部整合b. 在一定程度上鼓勵子公司追求自身利益c. 避免產(chǎn)生集團與子公司層面的經(jīng)營風險和財務(wù)風險d. 使總部財務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財務(wù)決策題目10 ( ) 具有雙重身份,是強化事業(yè)部管理與控制的核心部門。選擇一項：a. 孫公司財務(wù)部b. 子公司財務(wù)部c. 事業(yè)部財務(wù)機構(gòu)d. 總部財務(wù)機構(gòu)二、多項選擇題（每小題2分，共20分）題目11當前，企業(yè)集團組建與運行的主要方式有（ ）。選擇一項或多項：a. 并購b. 聯(lián)盟c. 重組d. 協(xié)作e. 投資題目12在企業(yè)集團的存在與發(fā)展中，

5、主流的解釋性理論有（ ）。選擇一項或多項：a. 規(guī)模經(jīng)濟理論b. 范圍經(jīng)濟理論c. 角色缺失理論d. 資產(chǎn)組合與風險分散理論e. 交易成本理論題目13集團公司是企業(yè)集團內(nèi)眾多企業(yè)之一，常被稱為（ ）。選擇一項或多項：a. 控股公司b. 協(xié)作企業(yè)c. 集團總部d. 母公司e. 參股企業(yè)題目14從母公司角度，金融控股型企業(yè)集團的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在（ ）。選擇一項或多項：a. 資本控制資源能力放大b. 稅負負擔減輕c. 分紅收益存在波動性d. 收益相對較高e. 風險分散題目15相關(guān)多元化企業(yè)集團的“相關(guān)性”是謀求這類集團競爭優(yōu)勢的根本，主要表現(xiàn)為（ ）等方面。選擇一項或多項：a. 共享品牌b. 優(yōu)勢轉(zhuǎn)換

6、c. 壟斷利潤d. 降低成本e. 規(guī)模效應(yīng)題目16影響企業(yè)集團組織結(jié)構(gòu)選擇的最主要因素有( )。選擇一項或多項：a. 公司環(huán)境b. 公司戰(zhàn)略c. 投資風險d. 法律法規(guī)e. 稅務(wù)題目17一般情況下，集團總部功能定位主要體現(xiàn)為（ ）。選擇一項或多項：a. 資本運營和產(chǎn)權(quán)管理功能b. 人力資源管理功能c. 財務(wù)控制和管理功能d. 戰(zhàn)略決策和管理功能e. 日常財務(wù)管理功能題目18N型組織也稱網(wǎng)絡(luò)型組織，它是繼U 型、H型、M 型之后的一種新型的企業(yè)組織模式。其主要特點有（ ）。選擇一項或多項：a. 對市場的快速反應(yīng)能力b. 較大的靈活性c. 組織原則分散化d. 良好的創(chuàng)新環(huán)境和獨特的創(chuàng)新過程e. 密

7、集的橫向交往和溝通題目19企業(yè)集團總會計師作為企業(yè)集團經(jīng)營團隊的重要成員，受國資委或集團董事會的直接聘任，履行( )等職責。選擇一項或多項：a. 財會內(nèi)控機制建設(shè)b. 企業(yè)會計基礎(chǔ)管理c. 財務(wù)管理與監(jiān)督d. 重大財務(wù)事項監(jiān)管e. 日常的財務(wù)基礎(chǔ)工作題目20出于對財務(wù)總監(jiān)責任定位不同，財務(wù)總監(jiān)委派制可分為（ ）等類型。選擇一項或多項：a. 協(xié)作型財務(wù)總監(jiān)制b. 決策型財務(wù)總監(jiān)制c. 混合型財務(wù)總監(jiān)制d. 參與型財務(wù)總監(jiān)制e. 監(jiān)控型財務(wù)總監(jiān)制三、判斷題（每小題1分，共10分）題目21以目前對企業(yè)集團的認識， “產(chǎn)權(quán)”應(yīng)成為維系企業(yè)集團的紐帶。選擇一項：對錯題目22企業(yè)集團是由母公司、子公司和其

8、他成員企業(yè)等法人組成的企業(yè)群體，但“企業(yè)集團”本身并不具有法人資格。選擇一項：對錯題目23交易成本理論認為，“市場”與“企業(yè)”是相同并可相互替代或互補的機制。選擇一項：對錯題目24從母公司的角度， 金融控股型企業(yè)集團的優(yōu)勢之一是具有高杠桿性。選擇一項：對錯題目25產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團在選擇成員企業(yè)時，主要依據(jù)母公司戰(zhàn)略定位、產(chǎn)業(yè)布局等因素。選擇一項：對錯題目26企業(yè)集團U 型組織結(jié)構(gòu)也稱“一元結(jié)構(gòu)”,產(chǎn)生于現(xiàn)代企業(yè)的早期階段，是現(xiàn)代企業(yè)最基本的一種組織形式。選擇一項：對錯題目27企業(yè)集團分權(quán)式財務(wù)管理體制的優(yōu)點之一是可以在一定程度上鼓勵子公司追求自身利益。選擇一項：對錯題目28大多數(shù)情況下，企業(yè)集團

9、縱向財務(wù)組織由“總部財務(wù)組織子公司（或事業(yè)部）財務(wù)組織孫公司（或工廠）財務(wù)組織”等層級構(gòu)成。選擇一項：對錯題目29集團的經(jīng)營者（含總會計師）可以在股東大會授權(quán)之下行使決策權(quán)。選擇一項：對錯題目30子公司財務(wù)部是否單獨設(shè)置，取決于集團規(guī)模、業(yè)務(wù)復(fù)雜程度及管理跨度等。選擇一項：對錯四、理論要點題（每小題5分，共10分）題目31請對金融控股型企業(yè)集團進行優(yōu)劣分析。答：從母公司角度，金融控股型企業(yè)集團的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在：（1） 資本控制資源能力的放大（2） 收益相對較高（3） 風險分散金融控股型企業(yè)集團的劣勢也非常明顯，主要表現(xiàn)在：（1） 稅負較重（2） 高杠桿性（3） “金字塔”風險題目32分析企業(yè)集

10、團財務(wù)管理體制的類型及優(yōu)缺點。答：一、集權(quán)式財務(wù)管理體制優(yōu)點：（1）集團總部統(tǒng)一決策（2）最大限度的發(fā)揮企業(yè)集團財務(wù)資源優(yōu)勢（3）有利于發(fā)揮總公司管理缺點：（1）決策風險（2）不利于發(fā)揮下屬成員單位財務(wù)管理的積極性（3）降低應(yīng)變能力二、分權(quán)式財務(wù)管理優(yōu)點：（1）有利于調(diào)動下屬成員單位的管理積極性（2）具有較強的市場應(yīng)對能力和管理彈性（3）總部財務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財務(wù)決策缺點：（1）不能有效的集中資源進行集團內(nèi)部整合（2）職能失調(diào)（3）管理弱化三、混合式財務(wù)管理體制優(yōu)點：調(diào)和“集權(quán)”與“分權(quán)”兩極分化缺點：很難把握“權(quán)力劃分”的度。五、從以下兩個方面寫兩篇不低于1000字的分析短文。（每

11、小題25分，50分）題目33產(chǎn)業(yè)型多元化企業(yè)集團。答：產(chǎn)業(yè)型多元化企業(yè)集團（參考）第一、專業(yè)化經(jīng)營突顯了內(nèi)部資本市場中的信息優(yōu)勢、資源配置優(yōu)勢。內(nèi)部資本市場相對于外部資本市場具有信息優(yōu)勢，因此可以帶來資本配置效率的提高。從以上論述可以看出，云天化立足于化工產(chǎn)業(yè)，所涉及的行業(yè)和領(lǐng)域均以化工有關(guān)，十分注重專業(yè)化經(jīng)營，由于云天化是全國化工行業(yè)的龍頭企業(yè)，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，在化工行業(yè)有相當豐富的經(jīng)驗，也具有十分明顯的信息優(yōu)勢，在對某個投資項目做出決策時，擁有更為豐富的信息資源。以云天化國際化工有限公司為例，云天國際化工股份有限公司（簡稱云天化國際）是云天化集團有限責任公司的控股子公司，對所屬的云南富瑞

12、化工有限公司、云南三環(huán)化工股份有限公司、云南紅磷化工有限責任公司、云南江川天湖化工有限公司、云南云峰化學工業(yè)有限公司等五家大型磷復(fù)肥企業(yè)進行內(nèi)部整合重組而設(shè)立的股份有限公司，在云天化集團內(nèi)部資本市場中，通過資源的重新配置與整合，一方面發(fā)揮了內(nèi)部資本市場的信息優(yōu)勢；一方面也充分體現(xiàn)了內(nèi)部資本市場在資源配置中的優(yōu)勢，使優(yōu)勢資源集中，整合重組后的云天化國際總資產(chǎn)已達77億元，凈資產(chǎn)24億元，擁有高濃度磷復(fù)肥420萬噸的年生產(chǎn)能力，可實現(xiàn)銷售收入近l00億元。已形成的高濃度磷復(fù)肥產(chǎn)能居中國之首，亞洲第一，世界第三，形成了國內(nèi)一流、國際知名的、具備規(guī)模生產(chǎn)各類高濃度磷復(fù)肥和專用復(fù)合肥的大型磷化工企業(yè)。第

13、二、內(nèi)部資本市場上公允的關(guān)聯(lián)交易。對云天化集團公司與其下屬上市子公司之間的關(guān)聯(lián)交易分析可以看出，云天化集團公司與其下屬上市子公司之間的關(guān)聯(lián)交易無論是產(chǎn)品銷售還是提供勞務(wù)、出租資產(chǎn)都是公允的，都是按照市場規(guī)則進行交易，并且予以充分披露。這和我國曾經(jīng)的民企代表德隆集團的內(nèi)部資本市場形成強烈對比，在德隆的內(nèi)部資本市場上存在著大量的非公允關(guān)聯(lián)交易行為，德隆占用旗下四家上市公司資金高達50179萬元，內(nèi)部資本市場的功能被扭曲，成為利益輸送的渠道，因此造成內(nèi)部資本市場無法發(fā)揮其應(yīng)有的作用，導(dǎo)致內(nèi)部資本市場的低效率，最終導(dǎo)致德隆的倒閉，而云天化卻獲得了成功。題目34集團總部管理定位。答：集團作為一個經(jīng)濟求利

14、的經(jīng)營單位，要找準其“賣點”。對此有這樣幾個基本觀點：（1）集團總部應(yīng)該是也必須是整個集團資本經(jīng)營的基本單位，甚至是唯一單位，資本經(jīng)營權(quán)力是集團總部作為出資人的基本權(quán)力。所以我們十分欣賞神馬集團把母公司定位于集團的資本運營中心，設(shè)立資本運營管理委員會和資本運營管理部，統(tǒng)籌負責集團的資本運營活動的具體操作及管理工作。在集權(quán)管理思想下，集團下屬子公司只能定位于商品經(jīng)營的利潤中心。集團總部是否涉及商品經(jīng)營，在理論上有兩種模式：沒有商品經(jīng)營的單純控股型集團和擁有商品經(jīng)營業(yè)務(wù)的混合型集團。無疑兩種模式各有利弊。神馬集團選擇了第二種模式，擁有較大的研究與開發(fā)權(quán)力，和母公司設(shè)立代銷公司（分公司），統(tǒng)一負責集

15、團主導(dǎo)產(chǎn)品國內(nèi)商場銷售業(yè)務(wù)，集團其它產(chǎn)品的國內(nèi)市場銷售業(yè)務(wù)由其各子公司自行負責。母公司建立了集團內(nèi)部優(yōu)先交易機制，并沒有經(jīng)營辦公室，由經(jīng)營辦公室統(tǒng)一負責協(xié)調(diào)集團成員企業(yè)之間的內(nèi)部交易。這種營銷體制勢必造成集團關(guān)聯(lián)交易復(fù)雜化，給集團對子公司的業(yè)績評價造成麻煩。但是應(yīng)該肯定的是這種體制夯實了總部對子公司的控制力度，提高了集團整體市場營銷的效率，降低廣告和營銷費用是有效果的。所以我們認為這種營銷體制是集團規(guī)模效益的體制保障，而且使集團總部控制力落到實處。當然，總部的能力也是有限的，必須注意商品經(jīng)營的“度”和著眼點，始終牢記總部的性質(zhì)和定位，切忌本末倒置。集團之所以稱為集團是因為有子公司的存在。在法律

16、上母公司與子公司都是獨立法人，都有法人財產(chǎn)權(quán)的獨立運作權(quán)力。從集團總部擁有下屬子公司的股權(quán)比率來看，分為全資子公司、非全資控股子公司和參股子公司三大類型。從法律上來說，集團對不同產(chǎn)權(quán)關(guān)系與結(jié)構(gòu)的子公司擁有不同程度的控制權(quán)，由此也決定了這種控制權(quán)的實現(xiàn)方式。具體來說，集團總部對參股子公司采用集權(quán)體制，對其戰(zhàn)略、經(jīng)營、財務(wù)運作直接“指手劃腳”是不符合公司法的。對于非全資控股子公司的管理照例也應(yīng)該通過子公司的董事會來進行。也就是說，無論控股和非控股股東只能通過其委派的董事來實現(xiàn)其決策和控制意圖。如果總部通過類似如結(jié)算中心等機構(gòu)對非全資控股子公司的現(xiàn)金流量采取收支兩條線的管理辦法，勢必會導(dǎo)致小股東的不

17、滿。形考任務(wù)2一、單項選擇題（每小題1分，共10分）題目1企業(yè)集團戰(zhàn)略管理具有長期性，會隨環(huán)境因素的重大改變而進行戰(zhàn)略調(diào)整，表明其具有（ ）的特點。選擇一項：a. 高層導(dǎo)向型b. 動態(tài)性c. 統(tǒng)一性d. 全局性題目2相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，集團戰(zhàn)略管理最大特點就是強調(diào)（ ）。選擇一項：a. 整合管理b. 利潤管理c. 風險管理d. 人力資源管理題目3企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略含義，不包括下列（ ）項內(nèi)容。選擇一項：a. 集團財務(wù)理念與財務(wù)文化b. 子公司（或事業(yè)部）財務(wù)戰(zhàn)略 c. 企業(yè)日常財務(wù)工作d. 集團總部財務(wù)戰(zhàn)略題目4（ ）也稱為積極型投資戰(zhàn)略，是一種典型的投資拉動式增長策略。選擇一項：

18、a. 調(diào)整型投資戰(zhàn)略b. 穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略c. 收縮型投資戰(zhàn)略d. 擴張型投資戰(zhàn)略題目5低杠桿化、杠桿結(jié)構(gòu)長期化屬于（ ）融資戰(zhàn)略。選擇一項：a. 長期型b. 激進型c. 中庸型 d. 保守型題目6（ ）是審慎性調(diào)查中需要重點考慮的風險。選擇一項：a. 勞資關(guān)系風險b. 財務(wù)風險c. 法律風險d. 人力資本風險題目7在投資項目的決策分析過程中，評估項目的現(xiàn)金流量是最重要也是最困難的環(huán)節(jié)之一。該現(xiàn)金流量是指（ ）。選擇一項：a. 現(xiàn)金流入量b. 凈現(xiàn)金流量c. 現(xiàn)金流入量d. 增量現(xiàn)金流量題目8并購時，對目標公司價值評估中實際使用的是目標公司的（ ）。選擇一項：a. 賬面價值b. 股權(quán)價值c.

19、 整體價值d. 債務(wù)價值題目9在合并情況下，由于目標公司不復(fù)存在，通常采用合并后企業(yè)集團的（ ）作為折現(xiàn)率。選擇一項：a. 資金成本b. 加權(quán)資本成本c. 個別資本成本d. 邊際資本成本題目10并購支付方式中，（ ）通常用于目標公司獲利不佳，急于脫手的情況下。選擇一項：a. 股票對價方式b. 現(xiàn)金支付方式c. 杠桿收購方式d. 賣方融資方式二、多項選擇題（每小題2分，共20分）題目11企業(yè)集團戰(zhàn)略是實現(xiàn)企業(yè)集團目標的根本，它有助于（ ）。選擇一項或多項：a. 強化溝通b. 明確未來發(fā)展方向c. 規(guī)避經(jīng)營風險d. 資源整合e. 明確戰(zhàn)略目標及實現(xiàn)路徑題目12相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，企業(yè)

20、集團戰(zhàn)略管理具有（ ）等特征。選擇一項或多項：a. 統(tǒng)一性b. 高層導(dǎo)向c. 動態(tài)性d. 全局性e. 機制型題目13制定企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略時，下列屬于內(nèi)部因素的有（ ）。選擇一項或多項：a. 金融環(huán)境b. 行業(yè)、產(chǎn)品生命周期c. 集團整體戰(zhàn)略d. 集團財務(wù)能力e. 資本市場發(fā)展程度題目14在財務(wù)管理實踐中，企業(yè)集團集團財務(wù)理念主要有（ ）。選擇一項或多項：a. 利潤最大化b. 數(shù)據(jù)化的管理文化c. 總部與成員企業(yè)共同發(fā)展d. 協(xié)同效應(yīng)最大化的價值理念e. 可持續(xù)發(fā)展的增長理念題目15根據(jù)集團戰(zhàn)略及相應(yīng)組織架構(gòu)，企業(yè)集團管控主要有（ ）等基本模式。選擇一項或多項：a. 財務(wù)評價型b. 戰(zhàn)略控制型c

21、. 戰(zhàn)略規(guī)劃型d. 戰(zhàn)略決策型e. 財務(wù)控制型題目16集團投資戰(zhàn)略有兩層涵義，一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫?；二是從操作層面理解。下列?nèi)容從操作層面理解的有（ ）。選擇一項或多項：a. 企業(yè)集團增長速度b. 集團資本支出預(yù)算c. 項目新建或外部并購d. 企業(yè)集團投資方向e. 企業(yè)集團投資規(guī)模題目17專業(yè)化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點主要有（ ）。選擇一項或多項：a. 有利于提高管理水平b. 有利于在自己擅長的領(lǐng)域創(chuàng)新c. 有利于控制投資風險d. 有利于在集中的專業(yè)做精做細e. 容易抓住較好的投資機會題目18多元化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點主要有（ ）。選擇一項或多項：a. 有利于降低交易費用b. 有利于分散經(jīng)營風險c. 有利于構(gòu)建

22、內(nèi)部資本市場，提高資本配置效率d. 有利于降低組織與管理成本e. 有利于企業(yè)集團內(nèi)部協(xié)作，提高效率題目19財務(wù)風險是審慎性調(diào)查中需要重點考慮的風險。財務(wù)風險所涉及的核心問題包括（ ）。選擇一項或多項：a. 債務(wù)風險b. 凈資產(chǎn)的權(quán)益風險c. 財務(wù)收支虛假風險d. 資產(chǎn)的權(quán)屬風險e. 資產(chǎn)質(zhì)量風險題目20并購中，對目標公司價值評估模式中市場比較法的第一步是選擇可比公司?？杀裙疽话阋鬂M足（ ）等條件。選擇一項或多項：a. 具有活躍交易b. 經(jīng)營風險類似c. 行業(yè)相同d. 財務(wù)杠桿相當e. 規(guī)模相近三、判斷題題目21企業(yè)集團戰(zhàn)略管理以企業(yè)集團全局為管理對象，追求集團整體效益。這符合企業(yè)集團戰(zhàn)略管

23、理的高層導(dǎo)向的特點。選擇一項：對錯題目22可持續(xù)增長率表明，任何企業(yè)的發(fā)展速度都不是任意而定，集團發(fā)展速度受制于現(xiàn)有資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力。選擇一項：對錯題目23財務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略之間存在“天然”互補性，經(jīng)營上的高風險性要求財務(wù)上的低杠桿化。選擇一項：對錯題目24利潤留存資本成本情況有顯性的支付成本，但無有機會成本。選擇一項：對錯題目25在企業(yè)集團管控模式中，最集權(quán)、組織與管理成本最昂貴的是戰(zhàn)略規(guī)劃型。選擇一項：對錯題目26任何一個集團的投資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向選擇，都是企業(yè)集團戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。選擇一項：對錯題目27企業(yè)集團投資方式中的新設(shè)投資方式，具有可控性強、形成生產(chǎn)能力并進入市場較快等優(yōu)點。選擇一項：

24、對錯題目28從企業(yè)集團戰(zhàn)略管理角度，任何企業(yè)集團的投資決策權(quán)都集中于集團總部。選擇一項：對錯題目29當并購目標確定后，如何搜尋合適的并購對象，成為實施并購決策最為關(guān)鍵的一環(huán)。選擇一項：對錯題目30對于巨額并購的交易，現(xiàn)金支付的比率一般都比較高。選擇一項：對錯四、理論要點題（每小題5分，共10分）題目31簡述企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略的含義。答：在企業(yè)集團戰(zhàn)略管理中，財務(wù)戰(zhàn)略既體現(xiàn)為整個企業(yè)集團的財務(wù)管理風格或者說是財務(wù)文化，如財務(wù)穩(wěn)健注意或財務(wù)激進主義，財務(wù)管理“數(shù)據(jù)”化和財務(wù)管理“非數(shù)據(jù)”化等也體現(xiàn)為集團總部，集團下屬各經(jīng)營單位等為實現(xiàn)集團戰(zhàn)略目標而部署的各種具體財務(wù)安排和運作策略，包括投資與并購，融

25、資安排與資本結(jié)構(gòu)，財務(wù)資源優(yōu)化配置與整合，股利政策等。題目32詳細說明企業(yè)集團投資方式的選擇。答：投資方式是指企業(yè)集團及其成員企業(yè)實現(xiàn)資源配置，投資并形成經(jīng)營能力的具體方式，企業(yè)集團投資方式大體分為“新設(shè)”和“并購”兩種模式?！靶略O(shè)”是設(shè)集團總部或下屬公司通過在原有組織的基礎(chǔ)上直接追加投資以增加新生產(chǎn)線或者投資于新設(shè)機構(gòu)，以實現(xiàn)企業(yè)集團的經(jīng)濟增長?！安①彙笔侵讣瘓F或下屬子公司等作為并購方被并企業(yè)的股權(quán)或資產(chǎn)等進行兼并和收購。五、計算及案例分析題（共50分）題目331.案例分析題(20分)：資料： 華潤（集團）有限公司（以下簡稱“華潤集團”）是一個多元化大型企業(yè)集團，它直接隸屬于國資委。作為我國

26、最早開展對外貿(mào)易的窗口企業(yè)，多年來該集團在戰(zhàn)略、組織管理等各方面實施了一系列改革舉措。 在經(jīng)營戰(zhàn)略規(guī)劃上明確“有限度的多元化”發(fā)展思路，將業(yè)務(wù)進行重組，分為五個部分（或者叫小集團、板塊）：以零售帶動的日常消費品的生產(chǎn)、分銷以及相關(guān)服務(wù)；以住宅開發(fā)帶動的地產(chǎn)、建筑、裝修及建筑材料的生產(chǎn)和分銷；消費類科技產(chǎn)品的生產(chǎn)、分銷和服務(wù)；石油化工產(chǎn)品的貿(mào)易、生產(chǎn)和分銷；在電力、通訊和保險等行業(yè)的策略性投資。 在產(chǎn)業(yè)整合的同時，重構(gòu)了企業(yè)集團母子公司關(guān)系，清晰地定義集團內(nèi)部的控股關(guān)系、決策權(quán)限和管理關(guān)系，細化出25個利潤中心。集團總部直接管理25個利潤中心，在公司戰(zhàn)略、人事任命、資金安排、評價與預(yù)算、整體協(xié)調(diào)

27、、統(tǒng)一形象等6個方面由集團總部實施決定權(quán)。在此基礎(chǔ)上探索出一套管理多元化集團的系統(tǒng)模式“6S”管理體系，這是將集團內(nèi)部多元化的業(yè)務(wù)及資產(chǎn)劃分為責任單位并作為利潤中心進行專業(yè)化管理的一種體系。 具體而言，華潤的“6S”構(gòu)成如下： 第一、利潤中心編碼體系（coding system）。在專業(yè)化分工的基礎(chǔ)上，將集團及屬下公司按管理會計的原則劃分為多個業(yè)務(wù)相對統(tǒng)一的利潤中心（稱為一級利潤中心），并逐一編制號碼，使管理排列清晰。這個體系較清晰地涵蓋了集團絕大部分資產(chǎn)，同時使每個利潤中心對自身的管理范圍也有明確的界定，從而便于對每項業(yè)務(wù)實行監(jiān)控。 第二、利潤中心管理報告體系（management acco

28、unt system）。在利潤中心編碼體系的基礎(chǔ)上，每個利潤中心按規(guī)定的格式和內(nèi)容編制管理會計報表，管理報告每月一次，并最終匯總為集團的管理報告，由此解決了集團以往財務(wù)綜合報表過于概括并難以適應(yīng)管理需要的問題。 第三、利潤中心預(yù)算體系（budget system）。集團全面推行預(yù)算管理，將經(jīng)營目標落實到層層分解，最終落實到每個責任人每個月的經(jīng)營上。預(yù)算的方法由下而上，由上而下，不斷反復(fù)和修正，最后匯總形成整個集團的全面預(yù)算報告。 第四、利潤中心評價體系（measurement system）。預(yù)算執(zhí)行情況需要進行評價，而評價體系要能促進經(jīng)營目標的實現(xiàn)。總部根據(jù)每個利潤中心業(yè)務(wù)的不同，差異化地訂

29、制出不同的KPI評價指標與目標要求。 第五、利潤中心審計體系（audit system）。管理報告的真實性、預(yù)算的完成度以及集團統(tǒng)一管理規(guī)章的執(zhí)行情況，都需要通過審計進行再認定。集團內(nèi)部審計是管理控制系統(tǒng)的再控制環(huán)節(jié)，集團通過審計來強化戰(zhàn)略、預(yù)算的推行，并確保信息系統(tǒng)的質(zhì)量。 第六、利潤中心經(jīng)理人考核體系（manager evaluation system）。它主要從業(yè)績評價、管理素質(zhì)、職業(yè)操守三方面對經(jīng)理人進行評價，得出利潤中心經(jīng)理人目前的工作表現(xiàn)、今后的發(fā)展?jié)摿?、能夠勝任的職?wù)和工作建議。根據(jù)考核結(jié)果來決定對經(jīng)理人的獎懲和聘用。 2003年以后，在集團推進利潤中心戰(zhàn)略執(zhí)行力的背景下，“6S

30、”加入兩大變化：一是以業(yè)務(wù)戰(zhàn)略體系替代編碼體系；二是以戰(zhàn)略導(dǎo)向的多維視角來完善業(yè)績評價體系。其中平衡計分卡（BSC）理念的引入是主要推動因素，把關(guān)鍵業(yè)績的評價指標緊扣戰(zhàn)略導(dǎo)向，評價結(jié)果則檢討戰(zhàn)略執(zhí)行，同時決定整個戰(zhàn)略經(jīng)營單位（SBU）的獎懲，通過有效懲罰推動戰(zhàn)略執(zhí)行力，從而使“6S”成為了一個戰(zhàn)略管理系統(tǒng)。要求：（1）華潤集團的公司戰(zhàn)略及經(jīng)營戰(zhàn)略是什么？你如何看待其戰(zhàn)略定位？（2）什么是利潤中心？華潤集團為什么要將利潤中心過渡到戰(zhàn)略經(jīng)營單位（SBU）？（3）華潤集團管理控制工具是“6S”，你是如何看待這“6S”之間的關(guān)系的？答：（1）在經(jīng)營戰(zhàn)略規(guī)劃上明確有限度的多元化發(fā)展思路將業(yè)務(wù)進行重組，分

31、為五個部分即：消費者的生產(chǎn)，分銷以及相關(guān)服務(wù)；以住宅開發(fā)帶動的地產(chǎn)分銷服務(wù)；以住宅開發(fā)帶動的地產(chǎn)等。在企業(yè)整合時推出25個利潤中心推出一套6S管理模式（2）利潤中心是指用有產(chǎn)品或勞務(wù)的生產(chǎn)經(jīng)營決策權(quán)，是既對成本負責又對收入和利潤負責的責任中心，他有獨立或相對獨立的收入和生產(chǎn)經(jīng)營決策權(quán)。為了適應(yīng)環(huán)境的變化和公司發(fā)展的需要，由利潤中心過度到戰(zhàn)略經(jīng)營單位來彌補6s的不足。（3）6S本質(zhì)上是一套財務(wù)管理體系，使財務(wù)管理高度透明，防止了絕大多數(shù)財務(wù)漏洞，通過6S預(yù)算考核和財務(wù)管理報告，集團決策層能夠及時準確地獲取管理信息，加深了對每一個一級利潤中心實際經(jīng)營狀況和管理水平的了解。題目342.計算題（15分

32、）： 假定某企業(yè)集團持有其子公司60%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為1000萬元，其資產(chǎn)收益率（也稱投資報酬率，定義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的比率）為20%，負債的利率為10%，所得稅率為30。假定該子公司的負債與權(quán)益的比例有兩種情況：一是保守型30：70，二是激進型70：30。 對于這兩種不同的資本結(jié)構(gòu)與負債規(guī)模，請分步計算母公司對子公司投資的資本報酬率，并分析二者的權(quán)益情況。解：列表計算如下：保守型 激進型息稅前利潤（萬元 ） 200 200利息（萬元） 24 56稅前利潤（萬元） 176 144所得稅（萬元） 70.4 57.6稅后凈利（萬元） 105.6 86.4稅后凈利中母公司權(quán)益（萬元）

33、 63.36 51.84母公司對子公司投資的資本報酬率() 15.09 28.8母公司對子公司投資的資本報酬率=稅后凈利中母公司權(quán)益/母公司投入的資本額母公司投入的資本額=子公司資產(chǎn)總額資本所占比重母公司投資比例由上表的計算結(jié)果可以看出：由于不同的資本結(jié)構(gòu)與負債規(guī)模，子公司對母公司的貢獻程度也不同，激進型的資本結(jié)構(gòu)對母公司的貢獻更高。所以，對于市場相對穩(wěn)固的子公司，可以有效地利用財務(wù)杠桿，這樣，較高的債務(wù)率意味著對母公司較高的權(quán)益回報。題目353.計算題（15分）： 2009年底，K公司擬對L公司實施收購。根據(jù)分析預(yù)測，并購整合后的K公司未來5年的現(xiàn)金流量分別為4000萬元、2000萬元、60

34、00萬元、8000萬元、9000萬元，5年后的現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在6000萬元左右；又根據(jù)推測，如果不對L公司實施并購的話，未來5年K公司的現(xiàn)金流量將分別為2000萬元、2500萬元、4000萬元、5000萬元、5200萬元，5年后的現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在4600萬元左右。并購整合后的預(yù)期資本成本率為8%。L公司目前賬面資產(chǎn)總額為6500萬元，賬面?zhèn)鶆?wù)為3000萬元。要求:采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式對L公司的股權(quán)價值進行估算。解：整合后的K公司=（-4000）/（1+5%）1+2000/（1+5%）2+6000/（1+5%）3+8000/（1+5%）4+9000/（1+5%）5=16760萬元明確預(yù)測期后現(xiàn)金

35、流量現(xiàn)職=6000/5%*（1+5%）-5=93600萬元預(yù)計股權(quán)價值=16760+93600+6500-3000=113860萬元不整合的K公司=2000/（1+8%）1+2500/（1+8%）2+4000/（1+8%）3+5000/（1+8%）4+5200/（1+8%）5=15942萬元明確預(yù)測期后現(xiàn)金流量現(xiàn)職=4600/8%*（1+8%）-5=39100萬元預(yù)計股權(quán)價值=15942+39100=55042萬元L公司的股權(quán)價值=113860-55042=58818萬元形考任務(wù)3一、單項選擇題（每小題1分，共10分）題目1財務(wù)上假定，滿足資金缺口的籌資方式依次是（ ）。選擇一項：a. 增資、

36、借款和內(nèi)部留存b. 內(nèi)部留存、增資和借款c. 內(nèi)部留存、借款和增資d. 借款、內(nèi)部留存和增資題目2下列交易中，不屬于內(nèi)部資本市場交易中的集團內(nèi)部交易的是（ ）。選擇一項：a. 外部資本市場的互補交易b. 總部直接完成的交易c. 內(nèi)部中介完成的交易d. 成員企業(yè)間的直接交易題目3企業(yè)集團設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當具備的條件之一，申請前一年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于50億元人民幣，凈資產(chǎn)率不低于（ ）。選擇一項：a. 40%b. 20%c. 50%d. 30%題目4新業(yè)務(wù)拓展、信息系統(tǒng)建設(shè)與業(yè)務(wù)發(fā)展不匹配等產(chǎn)生的風險屬于財務(wù)公司風險中的（ ）。選擇一項：a. 操作風險b. 戰(zhàn)略風險c. 市場風

37、險d. 信用風險題目5在企業(yè)集團股利分配決策權(quán)限的界定中，（ ）負責審批股利政策。選擇一項：a. 母公司財務(wù)部b. 母公司股東大會c. 母公司董事會d. 母公司結(jié)算中心題目6（ ）不屬于預(yù)算管理的環(huán)節(jié)。選擇一項：a. 預(yù)算編制b. 預(yù)算調(diào)整c. 預(yù)算執(zhí)行d. 預(yù)算組織題目7預(yù)算管理強調(diào)過程控制，同時重視結(jié)果考核，這就是預(yù)算管理的（ ）。選擇一項：a. 全面性b. 機制性c. 全程性d. 全員性題目8（ ）屬于預(yù)算監(jiān)控指標中的非財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績。選擇一項：a. 產(chǎn)品產(chǎn)量b. 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率c. 利潤d. 收入題目9企業(yè)集團預(yù)算考核原則中,（ ）原則是指應(yīng)根據(jù)集團戰(zhàn)略要求和目標導(dǎo)向，針對下屬成員企業(yè)的差

38、異化要求等，設(shè)置不同的指標體系或不同等級的目標值等進行考核。選擇一項：a. 公平公正原則b. 總體優(yōu)化原則c. 可控性原則d. 分級考核原則題目10企業(yè)集團選擇“做大”、“做強”路徑時，會直接影響預(yù)算指標的選擇?！白龃蟆睂?dǎo)向下，預(yù)算指標會側(cè)重（）。選擇一項：a. 營業(yè)收入b. 凈資產(chǎn)收益率c. 息稅前利潤d. 利潤總額二、多項選擇題（每小題2分，共20分）題目11不管集團財務(wù)管理體制是以集權(quán)為主還是以分權(quán)為主，在具體到集團融資這一重大決策事項時，都應(yīng)遵循（ ）等基本原則。選擇一項或多項：a. 集中控制b. 分層監(jiān)督c. 授權(quán)管理d. 重點決策e. 統(tǒng)一規(guī)劃題目12授權(quán)管理是指總部對成員企業(yè)融資

39、決策與具體融資過程等，根據(jù)三權(quán)分離的風險控制原則，明確不同管理主體的權(quán)責。其中的“三權(quán)”指的是（ ）。選擇一項或多項：a. 決策權(quán)b. 監(jiān)督權(quán)c. 所有權(quán)d. 控制權(quán)e. 執(zhí)行權(quán)題目13企業(yè)集團資金集中管理模式有多種，主要包括（ ）。選擇一項或多項：a. 內(nèi)部銀行模式b. 總部財務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式c. 總部財務(wù)備用金撥付模式d. 財務(wù)公司模式e. 總部結(jié)算中心模式題目14短期融資券籌資的優(yōu)點有（ ）。選擇一項或多項：a. 發(fā)行期限長b. 融資成本較低c. 發(fā)行期限短d. 籌資金額較大e. 籌資風險小題目15財務(wù)公司作為非銀行金融機構(gòu)，其風險大體來自于（ ）。選擇一項或多項：a. 操作風險b. 法律

40、風險c. 市場風險d. 信用風險e. 戰(zhàn)略風險題目16預(yù)算管理具有（ ）等基本特征。選擇一項或多項：a. 戰(zhàn)略性b. 全員性c. 機制性d. 簡單性e. 全程性題目17預(yù)算管理的環(huán)節(jié)一般包括（ ）。選擇一項或多項：a. 預(yù)算編制b. 預(yù)算考核c. 預(yù)算決策d. 預(yù)算執(zhí)行e. 預(yù)算調(diào)整題目18集團下屬成員單位預(yù)算包括（ ）。選擇一項或多項：a. 業(yè)務(wù)經(jīng)營預(yù)算b. 現(xiàn)金流預(yù)算c. 資本支出預(yù)算d. 集團整體預(yù)算e. 財務(wù)報表預(yù)算題目19企業(yè)集團的預(yù)算編制大綱中的主要規(guī)范和確定事項有（ ）等。選擇一項或多項：a. 預(yù)算編制的基本假設(shè)b. 預(yù)算導(dǎo)向與集團戰(zhàn)略的關(guān)系c. 年度預(yù)算指標d. 年度預(yù)算編制的

41、內(nèi)容與格式e. 關(guān)鍵預(yù)算指標目標值題目20市場為基礎(chǔ)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格基本類型有（ ）。選擇一項或多項：a. 實際成本法b. 市場價格法c. 標準成本法d. 成本加成法e. 協(xié)議價格法三、判斷題（每小題1分，共10分）題目21融資戰(zhàn)略是企業(yè)為滿足投資所需資本而制定的未來籌資規(guī)劃及相關(guān)制度安排。選擇一項：對錯題目22由于內(nèi)部資本市場的存在，企業(yè)集團外部融資需要量完全等同于集團下屬各單一企業(yè)外部融資需要量的簡單加總。選擇一項：對錯題目23企業(yè)集團內(nèi)部融資是指集團通過內(nèi)部資金管理平臺（結(jié)算中心或財務(wù)公司等）而形成的集團內(nèi)部成員單位間的資金融通。選擇一項：對錯題目24股利政策屬于集團重大財務(wù)決策。因此，股

42、利類型、分配比率、支付方式等財務(wù)決策權(quán)都應(yīng)高度集中于集團總部。選擇一項：對錯題目25企業(yè)集團成立的財務(wù)公司，其服務(wù)對象既可以為企業(yè)集團內(nèi)部成員企業(yè)服務(wù)，也可以向社會提供金融服務(wù)。選擇一項：對錯題目26企業(yè)集團總預(yù)算具有事先規(guī)劃和事后匯總的雙重作用。選擇一項：對錯題目27集團預(yù)算工作組成員一般由總部經(jīng)營團隊、集團總部相關(guān)職能機構(gòu)負責人及下屬主要子公司總經(jīng)理等組成。作為常設(shè)機構(gòu)，工作組必須單獨設(shè)立。選擇一項：對錯題目28企業(yè)集團總部有權(quán)對母公司絕對控股的子公司下達預(yù)算目標。選擇一項：對錯題目29預(yù)算調(diào)整是面對內(nèi)外環(huán)境發(fā)生重大變化時對原有預(yù)算目標進行適度修正的一種預(yù)算行為。 選擇一項：對錯題目30基

43、于戰(zhàn)略管理需要，集團總部大多擁有集團資本分配權(quán)，下屬成員單位只擁有投資預(yù)算執(zhí)行權(quán)。選擇一項：對錯四、理論要點題（每小題5分，共10分）題目31企業(yè)集團融資決策權(quán)的配置原則是什么？答：集團融資決策權(quán)的配置原則取決于集團財務(wù)管理體制。其基本原則是：(1)統(tǒng)一規(guī)劃。集團總部對集團及各成員企業(yè)的融資政策進行統(tǒng)一部署并由總部制定統(tǒng)一操作規(guī)則。(2)重點決策。對那些與集團戰(zhàn)略關(guān)系密切、影響重大的融資事項，由集團總部直接決策。(3)授權(quán)管理?？偛繉Τ蓡T企業(yè)融資決策與具體融資過程等，根據(jù)“決策權(quán)執(zhí)行權(quán)監(jiān)督權(quán)”三分離的風險控制原則，明確不同管理主體的權(quán)責。題目32怎樣進行企業(yè)集團預(yù)算調(diào)整？答：集團總部要對集團上

44、下“何時需要或能夠調(diào)整預(yù)算、預(yù)算調(diào)整申報、審批程序”等一系列問題進行制度規(guī)范。符合規(guī)定條件的方可申請調(diào)整。調(diào)整程序為：(1)調(diào)整申請，符合調(diào)整條件的成員單位應(yīng)提出申請，經(jīng)審核后報請集團有關(guān)部門審議；(2)調(diào)整審議，部門相關(guān)部門對調(diào)整申請進行審議，并提出審議意見或報告；(3)調(diào)整批復(fù)及下達。經(jīng)審議后的預(yù)算調(diào)整申請及調(diào)整實施方案，應(yīng)提交集團預(yù)算決策機構(gòu)進行決策、批復(fù)、并按程序正式下達。五、計算及案例分析題（共50分）題目331.案例分析題（20分）：資料： 2003年，TCL集團（000100）借助于運用吸收合并式，通過TCL集團首發(fā)股票并與其控股的上市子公司“TCL通訊”（TCL集團對TCL通訊

45、直接或間接持有5637的股份）進行股權(quán)換股，實現(xiàn)了整體上市的目標。 TCL集團整體上市及其背景： 2003年9月29日，TCL集團整體上市計劃獲得了證監(jiān)會批準，并在國內(nèi)證券市場開創(chuàng)了“換股公募”的發(fā)行上市方案，同時TCL集團吸收合并旗下的深市上市公司TCL通訊（000542）。按計劃，TCL集團將向TCL通訊全體流通股股東發(fā)行流通股股票，TCL通訊的流通股股東以持有的TCL通訊流通A股購買。方案確定的折股價格為每股21.15元。 在TCL案例中，TCL集團和上市公司TCL通訊盈利能力接近，TCL集團吸收合并TCL通訊并整體上市，對TCL通訊可以避免業(yè)務(wù)單一帶來的經(jīng)營風險，并可得到足夠資金支持其

46、移動通信業(yè)務(wù)，利用TCL集團的資源平臺得到更大的發(fā)展。而對TCL集團拓寬資本市場融資渠道、發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)及協(xié)同效應(yīng)更是意義重大。通過對社會公眾股東發(fā)行新股，TCL集團募集25億元資金，從而支持TCL集團的國際化發(fā)展。 TCL集團整體上市模式及其優(yōu)勢： TCL集團整體上市模式的首次公開發(fā)行的股票視為兩部分：一部分向社會公眾投資者公開發(fā)行，另一部分是折換“TCL通訊”（000542）流通股股東所持股票。 TCL集團整體上市模式的優(yōu)勢主要有：（1）集團公司股東利益最大化。TCL集團整體上市模式由于是集團公司吸收合并了上市公司，集團公司的股東成為上市公司的直接股東，股權(quán)價值大幅提高。（2）上市徹底。TC

47、L集團吸收合并TCL通訊并整體上市的方式比較徹底，大大減少了關(guān)聯(lián)交易對中小投資者利益的侵害；同時解決或緩解國有股“一股獨大”的問題，由于TCL集團通過向海外機構(gòu)投資者、管理層的定向增發(fā)，將使得上市公司中第一大股東持股比例大幅下降，減少委托代理成本，有利于上市公司更加規(guī)范的運作和長期的發(fā)展。 根據(jù)上述背景資料及其他相關(guān)材料，要求： （1）分析企業(yè)集團整體上市的動機有哪些？ （2）TCL集團整體上市的特點是什么？你認為這一模式的操作難點主要體現(xiàn)在哪些方面？ （3）通過各種途徑收集寶鋼股份的整體上市的資料，并其將TCL集團整體上市案例進行比較， 分析其間的差異。答：(1)整體上市就是集團公司將其全部

48、資產(chǎn)證券化的過程。整體上市動機包括：解決融資不足的問題，解決企業(yè)集團總部與控股上市子公司之間的各種治理、管理問題，如關(guān)聯(lián)交易、業(yè)績操縱、利益輸送、同業(yè)競爭等。(2)很明顯，TCL集團整體上市的特點就是換股合并方式的整體上市。既通過集團首發(fā)股票并與其控股的上市子公司“TCL通訊”進行股權(quán)換股，實現(xiàn)整體上市的目標。這樣的好處在于，對TCL通訊而言，可以避免業(yè)務(wù)單一帶來的經(jīng)營風險，并可得到足夠資金支持其移動通信業(yè)務(wù)，利用TCL集團的資源平臺得到更大的發(fā)展。而整體上市對TCL集團拓寬資本市場融資渠道、發(fā)揮規(guī)劃效應(yīng)及協(xié)同效應(yīng)更是意義重大。這種模式的優(yōu)勢主要有：一，集團公司股東利益最大化；二，上市徹底，減

49、少了關(guān)聯(lián)交易對中小投資者的侵害，同時緩解了國有股“一股獨大”的問題。這一模式的操作難點在于：業(yè)務(wù)與資產(chǎn)良莠不齊，容易導(dǎo)致資本市場估值偏低和運行低效率；其次，一般來說，為保證原上市公司股東的權(quán)益，換股價格相對較高。（3）寶鋼股份整體上市給市場的影響就有所不同，整體上市后，上市公司的主營業(yè)務(wù)利潤由原來的29%降至21%單就上市公司主業(yè)的盈利能力來說，整體上市并沒有起到更多的積極作用。題目342.計算題（15分）： 甲公司2009年12月31日的資產(chǎn)負債表（簡表）如下： 其他相關(guān)資料：甲公司2009年的銷售收入為12億元，銷售凈利率為12%，現(xiàn)金股利支付率為50%，公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力尚未飽和，增加銷售

50、無需追加固定資產(chǎn)投資。若甲公司2010年度銷售收入提高到13.5億元，公司銷售凈利率和利潤分配政策不變。 要求：計算2010年該公司的外部融資需要量。解：內(nèi)部留存利潤=13.512%(1-50%)=0.81億元；資產(chǎn)需要量=資產(chǎn)占銷售百分比增量銷量=6012(13.5-12)=7.5億元；(注意，固定資產(chǎn)無需追加)負債融資量=負債占銷售百分比增量銷量=5012(13.5-12)=6.25億元；外部融資需要量=資產(chǎn)需要量-負債融資量-內(nèi)部融資量=7.5-6.25-0.81=0.44億元。題目353.計算題（15分）： 某企業(yè)集團是一家控股投資公司，自身的總資產(chǎn)為2000萬元，資產(chǎn)負債率為30。該

51、公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對三家子公司的投資總額為1000萬元，對各子公司的投資及所占股份見下表： 假定母公司要求達到的權(quán)益資本報酬率為12，且母公司收益的80來源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)報酬率及稅負相同。 要求： （1）計算母公司稅后目標利潤； （2）計算子公司對母公司的收益貢獻份額； （3）假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個子公司自身的稅后目標利潤。解：（1）母公司稅后目標利潤=2000(1-30%)12%=168萬元（2）子公司的貢獻份額：甲公司的貢獻份額=16880%(400/1000)=53.76萬元乙公司的貢獻份額=16880%(350/1

52、000)=47.04萬元丙公司的貢獻份額=16880%(250/1000)=33.60萬元（3）三個子公司的稅后目標利潤：甲公司稅后目標利潤=53.76100%=53.76萬元乙公司稅后目標利潤=47.0480%=58.80萬元丙公司稅后目標利潤=33.665%=51.69萬元形考任務(wù)4一、單項選擇題（每小題1分，共10分）題目1作為一個戰(zhàn)略經(jīng)營單位，企業(yè)集團分部財務(wù)管理分析重點更側(cè)重于（ ）。選擇一項：a. 企業(yè)集團增長分析b. 戰(zhàn)略決策有效性c. 資產(chǎn)運營效率和效果d. 集團創(chuàng)造價值能力題目2下列指標中，不屬于償債能力的財務(wù)指標有（ ）。選擇一項：a. 流動比率b. 速動比率c. 存貨周轉(zhuǎn)

53、率d. 資產(chǎn)負債率題目3財務(wù)狀況是對公司某一時點的資產(chǎn)運營以及（ ）等的統(tǒng)稱。選擇一項：a. 資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)b. 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)c. 負債結(jié)構(gòu)d. 資產(chǎn)負債比率題目4凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與凈資產(chǎn)（賬面值）的比率，反映了（）的收益能力。選擇一項：a. 債務(wù)人b. 債權(quán)人c. 企業(yè)d. 股東題目5基于戰(zhàn)略管理過程的集團管理報告體系，應(yīng)在企業(yè)集團管理分析報告內(nèi)容中體現(xiàn)：戰(zhàn)略及預(yù)算目標；（ ）；差異分析；未來管理舉措等四項內(nèi)容。選擇一項：a. 總體業(yè)績b. 實際業(yè)績c. 增加業(yè)績d. 預(yù)算業(yè)績題目6從業(yè)績可控性程度，業(yè)績可分為（ ）。選擇一項：a. 資產(chǎn)業(yè)績與服務(wù)業(yè)績b. 經(jīng)營業(yè)績與管理業(yè)績c. 財務(wù)業(yè)績

54、與非財務(wù)業(yè)績d. 當期業(yè)績與任期業(yè)績題目7一般認為，業(yè)績評價的目標有兩個,其一是管理控制，其二是（ ）。選擇一項：a. 管理分析b. 管理效益c. 管理激勵d. 管理評價題目8下列指標中，不屬于內(nèi)部作業(yè)流程層面的是（ ）。選擇一項：a. 產(chǎn)品退貨率b. 訂貨交貨時間c. 員工滿意度d. 產(chǎn)品維修天數(shù)題目9集團層面的業(yè)績評價包括母公司自身業(yè)績評價和（ ）業(yè)績評價。選擇一項：a. 集團整體b. 事業(yè)部c. 分公司d. 子公司題目10經(jīng)濟增加值（EVA）的核心理念是資本獲得的收益至少要能補償投資者承擔的風險。經(jīng)濟增加值的基本計算公式是用（ ）減去資本成本。選擇一項：a. 銷售收入b. 平均資產(chǎn)總額c

55、. 稅后凈營業(yè)利潤d. 息稅前利潤二、多項選擇題（每小題2分，共20分）題目11企業(yè)集團整體財務(wù)管理分析的基本特征包括( )。選擇一項或多項：a. 以提升集團整體價值創(chuàng)造為目標b. 以集團戰(zhàn)略為導(dǎo)向c. 以母公司報表為基礎(chǔ)d. 側(cè)重“財務(wù)業(yè)務(wù)”一體化分析e. 以合并報表為基礎(chǔ)題目12企業(yè)集團財務(wù)管理分析所需要的外部信息有（ ）。選擇一項或多項：a. 資本市場與產(chǎn)品市場相關(guān)信息b. 公司預(yù)算c. 行業(yè)報告d. 集團戰(zhàn)略e. 國家宏觀經(jīng)濟政策題目13反映資產(chǎn)使用效率的財務(wù)指標（ ）。選擇一項或多項：a. 流動比率b. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率c. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率d. 資產(chǎn)負債率e. 存貨周轉(zhuǎn)率題目14通過公司

56、價值計量模式可以看出，導(dǎo)致公司價值增加的核心變量主要有（ ）。選擇一項或多項：a. 自由現(xiàn)金流量b. 時間上的可持續(xù)性c. 產(chǎn)品折舊d. 凈利潤e. 加權(quán)平均資本成本題目15在財務(wù)管理分析與價值驅(qū)動因素中，決定公司價值的驅(qū)動因素包括（ ）。選擇一項或多項：a. 產(chǎn)品生命周期b. 負債成本c. 產(chǎn)品質(zhì)量d. 資本結(jié)構(gòu)e. 權(quán)益成本題目16與單一企業(yè)組織相比，企業(yè)集團業(yè)績評價具有（ ）等特點。 選擇一項或多項：a. 簡單性b. 方便性c. 復(fù)雜性d. 多層級性e. 戰(zhàn)略導(dǎo)向性題目17一般認為，反映企業(yè)財務(wù)業(yè)績的維度主要包括（ ）等方面。選擇一項或多項：a. 內(nèi)部作業(yè)流程b. 盈利能力c. 科研能力

57、d. 營運能力e. 償債能力題目18分部財務(wù)業(yè)績評價關(guān)注過程風險及最終財務(wù)成果，其核心指標主要包括（ ）。選擇一項或多項：a. 盈利性指標b. 產(chǎn)品質(zhì)量指標c. 償債能力及風險性指標d. 企業(yè)成長指標e. 資產(chǎn)運營指標題目19平衡計分卡的業(yè)績維度是（ ）。選擇一項或多項：a. 學習和成長b. 內(nèi)部作業(yè)流程及其指標c. 財務(wù)維度及其指標d. 行業(yè)發(fā)展及其指標e. 客戶維度及其指標題目20客戶業(yè)績的核心評價指標包括（ ）。選擇一項或多項：a. 老客戶保持率b. 從客戶處所獲得的利潤率c. 新客戶獲得率d. 市場份額e. 客戶滿意度三、判斷題（每小題1分，共10分）題目21與單一企業(yè)相比，企業(yè)集團財

58、務(wù)管理分析的特殊性在于分析對象不同，其至少要包括企業(yè)集團整體分析和分部分析兩大類。選擇一項：對錯題目22企業(yè)集團整體分析強調(diào)集團總體的創(chuàng)造價值能力，其分析結(jié)果主要用于對所屬公司的未來管理行動與戰(zhàn)略調(diào)整。選擇一項：對錯題目23盈利水平反映公司管理能力，同時也反映了公司滿足利益相關(guān)者（股東、債權(quán)人、員工等）利益訴求的程度。選擇一項：對錯題目24如何協(xié)調(diào)成本與收益、費用與利潤的關(guān)系是資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵。選擇一項：對錯題目25企業(yè)集團財務(wù)狀況與價值驅(qū)動因素分析中，財務(wù)狀況主要體現(xiàn)在兩個方面：一是營運能力，二是盈利能力。選擇一項：對錯題目26業(yè)績評價作為集團管控的重要一環(huán)，既用于戰(zhàn)略實施結(jié)果評價，同時也為未來戰(zhàn)略修正、調(diào)整提供前提。選擇一項：對錯題目27利用貢獻毛益法對分部及非獨立法人單位進行財務(wù)業(yè)績評價，具有一定的主觀