淺談企業(yè)財務分析與業(yè)績評價會計畢業(yè)論文

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1、 目 錄 摘要 …………………………………………………………………………………………2 Abstract ………………………………………………………………………………………2 一、企業(yè)財務分析的概述 …………………………………………………………………3 （一）財務分析的定義………………………………………………………………4 （二）財務分析的內容和簡單方法……………………………………………………4 二、財務分析與業(yè)績評價的聯(lián)系……………………………………………………………5 （一）業(yè)績評價的內涵…………………………………………………………………5 （二）財務分析與業(yè)績

2、評價的關系……………………………………………………5 三、以財務信息為主的業(yè)績評價……………………………………………………………6 （一）杜邦財務分析體系中的幾種主要的財務指標關系……………………………7 (二) 杜邦財務分析體系中指標的比較和分解……………………………………8 四、傳統(tǒng)業(yè)績評價財務指標的主要缺陷…………………………………………………9 （一）從財務評價本身看……………………………………………………………9 （二）從企業(yè)整體看……………………………………………………………………10 五、非財務指標在企業(yè)業(yè)績評價中的應用…………………………………………………11

3、六、結束語……………………………………………………………………………………12 參考文獻……………………………………………………………………………………13 淺談企業(yè)財務分析與業(yè)績評價 【摘要】企業(yè)的財務分析與業(yè)績評價一直備受關注，在企業(yè)決策、內部控制、戰(zhàn)略管理等方面具有重要的作用。企業(yè)的經營業(yè)績，是指企業(yè)在一定時期內利用其有限的資源從事經營活動所取得的成果,其表現(xiàn)形式是多方面的，通常用一系列相互聯(lián)系的財務指標來描述。在市場經濟條件下，隨著企業(yè)競爭環(huán)境的日益復雜多變，若僅以財務指標來評價企業(yè)的經營業(yè)績是不全面、不公正的，也不能衡量企業(yè)的綜合能力和發(fā)展?jié)摿Γ?/p>

4、更不符合當今信息時代的要求。分析非財務指標越來越受到理論界和實務界的重視，普遍認為將非財務指標納入評價體系，可以彌補財務指標的缺陷和不足，從而使績效評價更加科學合理，應用范圍更加廣泛。本文主要論述以財務指標為基礎的業(yè)績評價、財務指標分析企業(yè)經營業(yè)績的缺陷以及非財務指標在企業(yè)經營業(yè)績評價中的運用。 【關鍵詞】: 財務分析 業(yè)績評價 非財務分析 【Abstract】 The financial analysis and performance evaluation has always been of concern, especially in the aspects

5、of corporate decision-making, internal control, strategic management it plays an important role. Business performance is the resulted achieved by an enterprise in a period of time with its limited resources to engage in business activities, and it will show in many ways such as inter-linked financia

6、l indicators. With increasing complex competitive under the environment of market economy, to evaluate operating performance of enterprises only by financial indicators is incomplete and unjust, which neither can measure their overall ability and development potential nor meet the todays information

7、 era. Analysis to non-financial indicators in theory and practice is receiving more and more attention around the whole world, and it is generally considered that to include non-financial indicators in the evaluation system can make up for the shortcomings and deficiencies in financial indicators, m

8、aking performance elevation more scientific, rational and widely applicable. This essay mainly discussed the role financial indicators played in performance elevation, the defects of financial indicators and the application of non-financial indicators under business performance evaluation system. 【

9、Key Words】 Financial Analysis, Performance Elevation, Non-Financial Analysis 在市場經濟條件下，企業(yè)作為市場的主體，在經濟活動中追求實現(xiàn)經濟利潤最大化的目標。多年來，企業(yè)財務分析指標體系作為企業(yè)信息分析的重要資源，為企業(yè)決策者提供財務分析數(shù)據資料，做出科學的決策，把握正確的企業(yè)發(fā)展方向，實現(xiàn)經濟效益最大化的目標，發(fā)揮了支撐和保障作用。隨著經濟的不斷發(fā)展，企業(yè)必須要重視非財務指標，因為這些指標能幫助企業(yè)修改既定的目標和計劃，保持戰(zhàn)略執(zhí)行的靈活性。 1、 企業(yè)財務分析的概述 （一）財務分析的定義 財務分析

10、又稱財務報表分析，財務報表是企業(yè)財務狀況和經營成果的信息載體，但財務報表所列示的各類項目的金額，如果孤立地看，并無多大意義，必須與其他數(shù)據相比較，才能成為有用的信息。這種參照一定標準將財務報表的各項數(shù)據與有關數(shù)據進行比較、評價就是企業(yè)財務分析。具體地說，財務分析就是以財務報表和其他資料為依據和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的財務狀況、經營成果和現(xiàn)金流量狀況的過程。其目的是評價過去的經營業(yè)績，衡量現(xiàn)在的財務狀況，預測未來的發(fā)展趨勢。 （二）財務分析的內容和簡單方法 我國目前對企業(yè)經營業(yè)績的評價主要有三種形式: (1) 根據企業(yè)財務報表數(shù)據資料, 使用財務業(yè)績評價方法對企業(yè)的生產經營

11、活動進行業(yè)績評價; (2) 使用EVA 對企業(yè)進行業(yè)績評價; (3) 使用企業(yè)績效評價操作細則( 修訂) 對企業(yè)進行業(yè)績評價。這三種業(yè)績評價指標體系均偏重于財務評價指標, 而忽視非財務指標因素。大多數(shù)企業(yè)采用財務指標作為業(yè)績評價體系的基礎主要是因為財務指標具有兩個顯著的特點：第一，具有可計量性；第二，可比性強，兩個特點使得這種指標更好的便于不同行業(yè)不同期間和行業(yè)內部不同期間的比較分析等。 而在以財務指標為主的業(yè)績評價體系中，常見的財務指標有三種：即盈利指標、營運指標、償債指標。各指標具體內容如下表格所示(表一): 償債能力指標 流動比率，速動比率，現(xiàn)金比率，資產負債率，權益乘數(shù)等

12、營運指標 資產周轉率，存貨周轉率，應收賬款周轉率 盈利指標 投資有關 總資產收益率，凈資產收益率 銷售有關 銷售毛利率，銷售凈利率 股本有關 每股收益，每股股利，市盈率等 利潤是企業(yè)追求的終極目標，也是評價業(yè)績的常用的指標。通過企業(yè)以往各期的毛利潤進行比較，可以看出企業(yè)主營業(yè)務盈利空間的變動趨勢，因此在這里主要分析一下盈利指標。盈利指標可分為毛利潤與凈利潤，盈利指標與銷售盈利指標存在密切聯(lián)系： 首先，對于毛利潤而言，如果在某一期間銷售毛利率突然下降，我們可以從內部分析找出原因，查出銷售利潤的減少是由于產品成本的提高，還是由于國家政策引起的，通過分析

13、比較，做出判斷，我們可以采取相應措施來提高我們的毛利潤。 其次，凈利潤作為企業(yè)最終自身創(chuàng)造的收益，反映了企業(yè)能夠自行分配的利潤，能夠從企業(yè)生產經營角度，看出銷售收入的貢獻，銷售凈利率越高說明企業(yè)在正常的情況下由盈轉虧的可能性很少。如下是某企業(yè)兩個月的利潤表主構成（表二）： 項 目 金 額 2月 1月 主營業(yè)務收入 316622.02 159708.52 主營業(yè)務成本 286916.6 143382.22 營業(yè)費用 562 337 管理費用 28808.97 36654.57 財務費用 396.45 819.77 凈利潤 -4137.74

14、 -21485.04 由 銷售毛利率 =（主營業(yè)務收入-主營業(yè)務成本）/主營業(yè)務收入 銷售凈利率 = 凈利潤/主營業(yè)務收入 可計算得出1月份的銷售毛利率為10.22%，凈利率為-13.45%，2月份的銷售毛利率為9.38% ，凈利率為-1.31%。由此可知這家企業(yè)不管是從毛利率還是凈利潤角度來分析，都不容樂觀，但從1月份與2月份的各個數(shù)據比較來看是呈好轉趨勢的。 表（二）中的凈利潤額為負值從表中看主要是因為主營業(yè)務成本和管理費用占主營業(yè)務收入比重過高而所得.可這只是表面現(xiàn)象，營業(yè)收入為何不能再提高，因素有很多，是沒有市場份額？是業(yè)務人員不夠盡力？還是產品市場競爭力太強？

15、……；分攤的主營業(yè)務成本為何這么高，管理費用、銷售費用又為何居高不下？是市場因素？是人為因素？還是國家政策？等等。 2、 財務分析與業(yè)績評價的聯(lián)系 （一）業(yè)績評價的內涵 業(yè)績評價是指運用科學和規(guī)范的管理學、財務學、數(shù)理統(tǒng)計等方法，對企業(yè)或其分支機構一定經營期間內的生產經營狀況、運營效益、經營者業(yè)績等進行全面的考核和分析，并且做出客觀、公正的價值判斷。 （二）財務分析與業(yè)績評價的關系 財務分析與業(yè)績評價具有不同的內涵，但又有著非常密切的聯(lián)系。 業(yè)績評價系統(tǒng)是一種結果控制。它對反映企業(yè)業(yè)績的指標完成情況進行打分，評價的結果是一個“標識”。僅僅從評價“標識”上是看不出企業(yè)存在的具

16、體問題以及產生問題的癥結。財務分析是通過有關財務指標進行縱向、橫向比較，研究實際情況與評價標準之間形成偏差的過程，分析產生這種偏差的有利和不利因素、主觀和客觀原因，為經營決策者進行合理決策提供依據。因此，在得出業(yè)績評價結果以后，要對企業(yè)的經營活動進行深入分析，對形成評價結果的原因進行闡釋，補充說明評價結論。從這個意義來說，業(yè)績評價提供的是評價對象，對評價主體來說有無價值，有何價值，價值大小的信息，財務分析則能夠在一定程度上的解釋是什么原因造成了評價對象有價值、有什么價值及價值的大小。 財務分析是企業(yè)的利益相關者從不同視角對企業(yè)經營活動進行分析。業(yè)績評價系統(tǒng)則提供了一個把戰(zhàn)略變成可操作內容的框

17、架。它使各種來源于戰(zhàn)略的、反映關鍵成功因素的評價指標一體化，從而實現(xiàn)企業(yè)管理制度的真正革命。更重要的是，業(yè)績評價系統(tǒng)通過選擇衡量指標能夠在很大程度上影響被衡量者的行為，激勵下級各單位的行為與企業(yè)戰(zhàn)略保持一致，并根據企業(yè)戰(zhàn)略來調整人力、物力的分配。業(yè)績評價結果一方面可以提供戰(zhàn)略實施情況的信息，另一方面還可以提供實施的戰(zhàn)略是否最優(yōu)的信息，以滿足制定新戰(zhàn)略的需要。 3、 以財務信息為主的業(yè)績評價 財務分析的目的在于全面，準確，客觀地揭示與披露企業(yè)財務狀況和經營情況，并借以對企業(yè)經濟效益優(yōu)劣作出合理的評價。要達到這樣的一個分析目的，僅僅只預測幾個簡單的財務比率，是不可能得出合理，正確的綜合性結論

18、的。所以，實際分析中常常需要將各種不同報表，不同比率指標整合起來，構成一個指標分析體系，以便能夠揭示各種指標之間的內在依存或影響關系，全面，客觀，準確地評價企業(yè)的總體財務狀況和經營成果的優(yōu)劣。在這種情況下，就產生了財務報表綜合分析方法。即將企業(yè)的償債能力，營運能力，盈利能力和發(fā)展趨勢等各項財務分析指標作為一個整體，系統(tǒng)，全面，綜合地對企業(yè)財務狀況和經營情況進行剖析，解釋和評價，說明企業(yè)整體財務狀況和效益的好壞。綜合分析方法有很多，其中主要有杜邦財務分析體系和沃爾比重評分法。在這里具體的以杜邦財務分析體系對財務指標進行綜合分析。 （一） 杜邦財務分析體系中的幾種主要的財務指標關

19、系 用簡略圖來表示（三）如下： 凈資產收益率 權益乘數(shù) 資產凈利率 1/（1-資產負債率） 凈利潤/銷售收入 銷售凈額-成本總額+其他利潤-所得稅 銷售收入/ 平均資產總額 銷售凈利率 資產周轉率 資產總額 負債總額 / 流動資產+非流動資產 流動負債

20、+長期負債 而：凈資產收益率 = 資產凈利率權益乘數(shù) 權益乘數(shù) = 總資產/總權益資產 資產凈利率 = 凈收入/總資產=銷售凈利率資產周轉率(資產利用率) 即：凈資產收益率 = 銷售凈利率資產周轉率權益乘數(shù) 各指標的分析： 1．凈資產收益率也就是權益凈利率，它是一個綜合性最強的財務分析指標，是整個分析系統(tǒng)的起點和核心。該指標的高低反映了投資者的凈資產獲利能力的大小。 2．權益乘數(shù)表示企業(yè)的負債程度，資產負債率高，權益乘數(shù)就大，說明公司的負債程度高，公司會有較多的杠桿利益，但風險也高。 3． 資產凈利率是影響權益凈利率的最重要的指標，具有很強的綜合性

21、，而資產凈利率又取決于銷售凈利率和總資產周轉率的高低。 4．總資產周轉率反映企業(yè)資產實現(xiàn)銷售收入的綜合能力。 （二）杜邦財務分析體系中指標的比較和分解 杜邦財務分析體系要求，在每一個層次上進行財務比率的比較和分解。通過與上年比較可以識別變動的趨勢，通過同業(yè)的比較可以識別存在的差別。分解的目的是識別引起變動的原因，并計量其重要性，為以后分析指明方向。 下面以某公司權益凈利率的比較和分解為例，說明一般方法。 某公司本年和上年各項財務指標數(shù)據如圖如示： 年份 銷售凈利率 資產周轉率 權益乘數(shù) 上年 5.614% 1.6964 1.9091 本年 4.533%

22、1.5 2.0833 本年權益凈利率 = 銷售凈利率資產周轉率權益乘數(shù) = 4.533%1.52.0833 =14.165% 上年權益凈利率 = 5.614%1.69641.9091 = 18.1815% 本年與上年相比 權益凈利率變動為 -4.0155% 。股東的報酬率降低了，公司整體業(yè)績不如上年。影響權益凈利率變動的不利因素是銷售凈利率和資產周轉率下降；有利因素是財務杠桿提高了。 利用連環(huán)代替法可以定量分析它們對權益凈利率變動的影響程度。 1． 銷售凈利率變動的影響

23、按本年銷售凈利率計算的上年權益凈利率= 4.533%1.69641.9091 = 14.682% 銷售凈利率變動的影響 = 14.682%-18.1815% = -3.5% 2．資產周轉率變動的影響 本年銷售凈利率、資產周轉率計算的上年權益凈利率 =4.533%1.51.9091=12.982% 資產周轉率變動的影響 = 12.982%-14.682% = -1.7% 3． 權益乘數(shù)的變動的影響 財務杠桿變動的影響 = 14.165%-12.982% = 1.183% 通過分析可知，最重要的不利因素是銷售凈利率降低，

24、使權益凈利率減少3.5%；其次是資產周轉率降低，使權益凈利率減少1.7%。有利因素是權益乘數(shù)提高，使權益凈利率增加1.183%。不利因素超過有利因素，所以權益凈利率減少4.015%。因此應重點關注銷售凈利率降低的原因。 引起銷售凈利率變化原因有很多，我們可以看出利用財務指標評價企業(yè)業(yè)績只能看到事實的表面。此月有利潤，凈利率高，彼月沒利潤，凈利率低，就認為此月企業(yè)業(yè)績很好？彼月的業(yè)績不如此月，就稍為壓縮一點產成品的數(shù)量？是企業(yè)管理者的都知道這樣的戰(zhàn)略只能短期行為，要想為企業(yè)長遠計劃作戰(zhàn)略，財務報表上的一串串數(shù)字是不能為此提供依據的，為企業(yè)的長期發(fā)展考慮就得要深度分析引起一系列數(shù)字變動的根本原因

25、。以財務指標為主的業(yè)績評價不能全面、系統(tǒng)的反映企業(yè)的真實具體情況，不能深入內部觀其要害，讓信息需要者不能更好的制定戰(zhàn)略決策，采取戰(zhàn)略措施。 四、傳統(tǒng)業(yè)績評價財務指標的主要缺陷 （一）從財務評價本身看 1.財務評價指標體系中的各指標基本上是人為事先設定的，難免使評價結果帶有主觀性。 2.財務評價未考慮企業(yè)為達到這些財務指標所必須具備的相關條件，比如把一個虧損或停頓的企業(yè)帶動起來，并使之虧損很少或有所盈利，其經營業(yè)績應該是很突出的，但從財務評價指標中顯示不出來。 3.財務評價方法在無形資產方面顯得力不從心，而企業(yè)擁有無形資產實力來提高長期競爭正是信息時

26、代的要求。 4.以賬面數(shù)字形成的財務差異往往是由很多因素造成的，分屬于不同的部門，難于追究責。 （二）從企業(yè)整體看 1.盲目追求高財務指標，過分地注重短期財務成果，助長了企業(yè)管理者急功近利思想和短期投資行為，有損于企業(yè)長遠利益。 2.財務評價講述的是過去的成果，沒有未來價值的創(chuàng)造，而激烈的市場競爭起越來需要對顧客滿意度、市場占有率、員工培訓等一些未來價值創(chuàng)造方面的評價。 3.財務評價易造成粗放式經營，忽視企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力和生態(tài)環(huán)境的改變。 五、非財務指標在企業(yè)業(yè)績評價中的應用 針對現(xiàn)行業(yè)績評價指標體系的缺陷, 應把非財務指標引入業(yè)績評價指

27、標體系中, 與財務評價指標相結合, 更全面的評價企業(yè)經營業(yè)績。 在一個企業(yè)的經營過程中，為了評估企業(yè)目標的實現(xiàn)情況，并幫助企業(yè)及時調整財務行為的戰(zhàn)略，必須選擇合理的財務業(yè)績評價指標。過去人們主要以利潤、投資報酬等財務指標來衡量企業(yè)的業(yè)績。然而知識經濟時代的出現(xiàn)動搖了財務指標的單獨發(fā)揮，近年來在西方國家的企業(yè)興起了業(yè)績評價系統(tǒng)的熱潮，非財務指標受到了高度的重視。 在開發(fā)新的非財務指標方面，企業(yè)和商界專家作了許多嘗試。如今被普遍認可的指標主要有： 1. 質量指標?？v觀國內外成功的企業(yè)，無一不是靠高質量贏得市場的，因此質量指標在拓寬企業(yè)業(yè)績評價體系中始終代表著正確的方向

28、。隨著質量內涵的不斷深化，質量指標的形式也隨之發(fā)展。通常是根據國家或行業(yè)公布的技術標準或者企業(yè)設計的表格來判斷產最質量是否合格，并通過“合格率”來判斷企業(yè)產品質量水平的高低。但是，如今發(fā)達國家可以接受的合格率非常低，高新技術產品已按百萬分之一，甚至是十億分之一和一次合格、零缺陷的目標水平進行管理，符合性質量不再是主要問題。于是很多企業(yè)用一種整體性觀點來審視質量，從企業(yè)外部尤其是顧客角度來重新設置新的質量指標。 2. 顧客滿意度。該指標是顧客接受產品的實際感受與其期望值之間的差異函數(shù)。許多企業(yè)設有顧客投訴和建議制度，并以抱怨水平來衡量顧客滿意度。不過更科學的做法是：(1) 從顧客的角度

29、來選擇確定顧客滿意的測評因素，并確立顧客對評價項目的滿意等級，如：很滿意、滿意、一般、不滿意、很不滿意; (2) 合理設計調查問卷；(3) 根據科學的抽樣方案確定顧客的調查名單，向其發(fā)放問卷;(4) 最后運用統(tǒng)計方法對收集的調查數(shù)據進行分析，從而得出量化的顧客滿意度分值。 3. 顧客保持率。這一指標反映的是顧客對企業(yè)的忠誠程度。大量研究表明，忠誠的顧客會給企業(yè)帶來更多的利潤，這主要是因為爭取一位新顧客所需的成本要遠遠大于鞏固一位老顧客所需的成本，所以許多企業(yè)都非常重視顧客保持率，通常是用未流失的顧客數(shù)除以原來的顧客總數(shù)計算得出。 4. 市場份額。這是一個用來衡量競爭地位的重

30、要指標，在眾多企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃業(yè)績評價系統(tǒng)中占據著顯著地位。可進一步區(qū)分為：1.絕對市場份額 ；2.相對市場份額。 5. 人力資源指標。在新經濟時代，智力已成為經濟增長最重要的因素。一個企業(yè)經營成敗很大程度上取決于能否吸引、保留高素質的員工，員工能力的高低則直接決定了企業(yè)競爭力的強弱，所以人力資源指標日益被企業(yè)所重視。主要1.受工滿意度。2.員工保持率。3.員工能力。 6. 產品創(chuàng)新能力指標。在激烈的市場競爭中，沒有任何一種產品能保持長久不衰的生命力創(chuàng)新能力。這種能力主要體現(xiàn)在速度方面。包括：（1）產品開發(fā)周期。（2）損益平衡時間，指產品從開發(fā)到生產出來，并產生出利潤彌補開發(fā)

31、過程初始投資所需的時間。 再者非財務業(yè)績評價指標體系可以彌補對企業(yè)長期發(fā)展能力評價的空白。影響企業(yè)長期發(fā)展能力的因素很多, 其中很重要的因素有: 企業(yè)的核心競爭能力、人力資源狀況、環(huán)保能力等, 它們是企業(yè)長期發(fā)展能力和經營業(yè)績不斷得到改善的有力保證。因此, 它們應是業(yè)績評價中一項很重要的內容。 除此些之外，非財務業(yè)績評價指標包括的內容還很多，各個企業(yè)在具體業(yè)績評價的過程中應根據自身的特殊情況有選擇的采用不同的指標，分析問題的實質，真正的體現(xiàn)企業(yè)的實際情況，決策者才能有針對的對其采取恰當?shù)呐e措，為企業(yè)的長遠發(fā)展制定相應戰(zhàn)略。 六、 結束語 由上可見非財務指標優(yōu)點很多，但在某些方便

32、也存在一些缺陷，過分重視非財務業(yè)績，企業(yè)很可能因為財務上缺乏彈性而導致財務失??；但只關注財務業(yè)績，則易于造成短期行為，影響長期發(fā)展。在實際操作中我們不能片面地看待，分析問題，事實上，財務業(yè)績與非財務業(yè)績都是企業(yè)總體業(yè)績的不可缺的組成部分。財務業(yè)績是通過會計信息系統(tǒng)表現(xiàn)的表象、結果和有形資產的積累；非財務業(yè)績則是通過經營管理系統(tǒng)獲得的內因、過程和無形資產的積累，對企業(yè)整體長遠的盛衰成敗關系極大，是本質的東西。信息時代的高科技環(huán)境，使得工業(yè)時代望塵莫及的非財務評價的建立成為可能。財務與非財務的有機結合也許是最理想的選擇，只有綜合分析財務業(yè)績指標和非財務業(yè)績指標，使其優(yōu)勢互補，才能更加全面而準確地評

33、價企業(yè)狀況，為經營者提供最全面、真實、可靠的信息，以滿足各利益相關者不同的信息需求。 參考文獻： [1] 苗潤生，陳潔——財務分析，2009.12 [2]（美）彼得森（Peterson,P.P.）,( 美)法伯茲（Fabozzi,F.J.)；姜英兵，汪要文譯——財務報表分析（第二版） 2010.5 [3] 辛琳,引入非財務指標構建小企業(yè)業(yè)績評價系統(tǒng)[J].財會月刊(綜 合),2007(1) [4] 邱偉年 李超佐，《非財務指標評價研究》[J].現(xiàn)代管理科學, 2006（6） [5] 德魯克．哈佛商業(yè)評論(精粹譯從)[M]．1999． [6] 吳冠之．戰(zhàn)略與績效：PIMS原則[M]．2000． [7] 托馬斯克拉克．企業(yè)再思考：未來企業(yè)模式[M]．2001． [8] 杜勝利．企業(yè)經營業(yè)績評價．1999． [9] 李軍紅，魏曉明等《現(xiàn)代企業(yè)管理學》 [10] 辛琳，引入非財務指標構建小企業(yè)業(yè)績評價系統(tǒng)[J].財會月刊(綜合),2007(1) 13