注冊會(huì)計(jì)師考試專業(yè)階段《財(cái)務(wù)成本管理》專家押題及答案解析（內(nèi)部資料嚴(yán)防泄露）

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2、2，長期政府債券利率為4%，市場平均股票收益率為7%。則該公司2010的本期市盈率為（　　）。 A.11.4 B.10.6 C.12.8 D.13.2 2.假設(shè)期初單位產(chǎn)成品負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用為12元，本期單位產(chǎn)成品負(fù)擔(dān)的固定制造費(fèi)用為10元，期初產(chǎn)成品結(jié)存200件，本期產(chǎn)量3000件，本期銷售3100件，期末產(chǎn)成品結(jié)存100件，存貨發(fā)出按先進(jìn)先出法，在其他條件不變時(shí)，按變動(dòng)成本法與按完全成本法所確定的凈收益相比，前者較后者（　?。?。 A.大1600元 B.小1600元 C.小1400元 D.大1

3、400元 3.某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品。這三種產(chǎn)品是聯(lián)產(chǎn)品，分離后即可直接銷售，本月發(fā)生聯(lián)合生產(chǎn)成本978200元。該公司采用售價(jià)法分配聯(lián)合生產(chǎn)成本，已知甲、乙、丙三種產(chǎn)品的銷售量分別為62500公斤、37200公斤和48000公斤，單位售價(jià)分別為4元、7元和9元。則甲產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合生產(chǎn)成本為（　?。┤f元。 A.24.84 B.25.95 C.26.66 D.26.32 4.某種產(chǎn)品的生產(chǎn)由三個(gè)生產(chǎn)步驟組成，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算成本。本月第一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第二生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用為3000元，第二生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入第

4、三生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用為5000元。本月第三生產(chǎn)步驟發(fā)生的費(fèi)用為4600元（不包括上一生產(chǎn)步驟轉(zhuǎn)入的費(fèi)用），第三步驟月初在產(chǎn)品費(fèi)用為1100元，月末在產(chǎn)品費(fèi)用為700元，本月該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品成本為（　?。┰? A.9200 B.7200 C.10000 D.6900 5.名義資本成本為10%，通貨膨脹率為5%，則實(shí)際資本成本為（　?。? A.4.76% B.6.28% C.8.12% D.7.44% 6.某公司2010年年初的未分配利潤為100萬元，當(dāng)年的稅后利潤為400萬元，2011年年初公司討論決定股利分配的數(shù)額。

5、公司目前的資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60%，債務(wù)資本占40%，2011年不打算繼續(xù)保持目前的資本結(jié)構(gòu)，也不準(zhǔn)備追加投資資本。按有關(guān)法規(guī)規(guī)定該公司應(yīng)該至少提取10%的法定公積金。則該公司最多用于派發(fā)的現(xiàn)金股利為（　?。┤f元。 A.460 B.450 C.400 D.500 7.假設(shè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為2.5，在由盈利轉(zhuǎn)為虧損時(shí)（息稅前利潤）。銷售量下降的最小幅度為（　?。?。 A.35% B.50% C.30% D.40%

6、 8.某公司2010年年末流動(dòng)比率為2，則2010年年末營運(yùn)資本配置比率為（　?。?。 A.0.8 B.0.4 C.0.5 D.1.2 9.某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為30元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限6個(gè)月，6個(gè)月的無風(fēng)險(xiǎn)利率為3%，目前該股票的價(jià)格是32元，看跌期權(quán)價(jià)格為5元。則看漲期權(quán)價(jià)格為（　?。┰? A.19.78 B.7.87 C.6.18 D.7.45 10.在下列各項(xiàng)中，屬于半固定成本內(nèi)容的是（　　）。 A.計(jì)件工資費(fèi)用 B.按年支付的職工培訓(xùn)費(fèi)用 C.按直線法計(jì)提的折舊費(fèi)用 D.按月薪制開支的化驗(yàn)員的工資費(fèi)用 1

7、1.在生產(chǎn)多種產(chǎn)品的條件下，影響加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率大小的因素是（　?。?。 A.企業(yè)固定成本總額和各產(chǎn)品的銷售比重 B.目標(biāo)利潤和固定成本總額 C.各種產(chǎn)品的銷售比重和各種產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率 D.目標(biāo)利潤和各產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率 12.某公司已發(fā)行在外的普通股為2000萬股，擬發(fā)放10%的股票股利，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)支付現(xiàn)金股利，股利分配前的每股市價(jià)為20元，每股凈資產(chǎn)為5元，若股利分配不改變市凈率，并要求股利分配后每股市價(jià)達(dá)到18元。則派發(fā)的每股現(xiàn)金股利應(yīng)達(dá)到（　　）元。 A.0.0455 B.0.0342 C.0.0255 D.0

8、.2650 13.甲公司2010年平均投資資本為2000萬元，其中凈負(fù)債為800萬元，權(quán)益資本為1200萬元；稅后經(jīng)營利潤為280萬元，稅后利息費(fèi)用為100萬元；權(quán)益資本成本為12%。甲公司2010年的剩余權(quán)益收益為（　　）萬元。 A.36 B.136 C.40 D.144 14．某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬股，每股面值1元，資本公積300萬元，未分配利潤800萬元，股票市價(jià)20元/股；若按10%的比例發(fā)放股票股利并按市價(jià)折算，公司資本公積的報(bào)表列示將為（　?。┤f元。 A.100 B． 290 C．490 D． 300

9、 15.某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，如果目前每股收益為1元，那么若銷售收入增加一倍，則每股收益將增長為（　?。┰?股。 A.1.5 B.2 C.4 D.3.5 16．在長期借款合同的保護(hù)性條款中，屬于特殊性條款的是（　　）。 A.限制資本支出規(guī)模 B.限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模 C.貸款?？顚Ｓ锚? D.限制資產(chǎn)抵押 17．某企業(yè)生產(chǎn)淡季時(shí)占用流動(dòng)資金50萬元，固定資產(chǎn)100萬元，生產(chǎn)旺季還要增加40萬元的臨時(shí)性存貨，若企業(yè)

10、權(quán)益資本為80萬元，長期負(fù)債50萬元，其余則要靠借入短期負(fù)債解決資金來源，該企業(yè)實(shí)行的是（　?。?。 A．激進(jìn)型籌資政策 B．保守型籌資政策 C．配合型籌資政策 D．長久型籌資政策 18．在存貨的管理中與建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備量無關(guān)的因素是（　?。? A.缺貨成本 B.平均庫存量 C.交貨期 D.存貨需求量 19.在確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，成本分析模式和存貨模式均需考慮的因素是（　　）。 A.持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本 B

11、.交易成本 C.現(xiàn)金短缺成本 D.現(xiàn)金管理成本 20.（　?。┛梢猿蔀樵u(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來對(duì)存貨和銷貨成本計(jì)價(jià)。 A.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本 B.基本標(biāo)準(zhǔn)成本 C.正常標(biāo)準(zhǔn)成本 D.理想標(biāo)準(zhǔn)成本 二、多項(xiàng)選擇題（本題型共20題，每題1.5分，共30分。每題均有多個(gè)正確答案，請從每題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的所有答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答題代碼。每題所有答案選擇正確的得分，不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。） 1.計(jì)算（　?。r(shí)，通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資本成本。

12、 A.虛擬的經(jīng)濟(jì)增加值 B.披露的經(jīng)濟(jì)增加值 C.特殊的經(jīng)濟(jì)增加值 D.真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值 2.下列屬于凈增效益原則應(yīng)用領(lǐng)域的有（　?。?。 A.委托-代理理論 B.機(jī)會(huì)成本概念 C.差額分析法 D.沉沒成本概念 3.直接材料的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的各種材料消耗量，包括（　?。?。 A.構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的材料數(shù)量 B.生產(chǎn)產(chǎn)品的輔助材料數(shù)量 C.生產(chǎn)中必要的材料損耗量 D.不可避免的廢品所消耗的材料數(shù)量 4.資本市場如果是完全有效的，那么（　?。? A.價(jià)格反映了內(nèi)在價(jià)值 B.價(jià)格反映了所有的可知信息，沒有任何人能夠獲得超常收益

13、 C.公司股票的價(jià)格不會(huì)因?yàn)楣靖淖儠?huì)計(jì)處理方法而變動(dòng) D.在資本市場上，只獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱的報(bào)酬，也就是與資本成本相同的報(bào)酬，很難增加股東財(cái)富 5.某公司2010年?duì)I業(yè)收入為5000萬元，息稅前利潤為1000萬元，利息費(fèi)用為30萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)為5000萬元，凈負(fù)債為3000萬元，各項(xiàng)所得適用的所得稅稅率均為25%（假設(shè)涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計(jì)算）。則下列說法正確的有（　?。?。 A.稅后經(jīng)營凈利率為15% B.凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1次 C.凈財(cái)務(wù)杠桿為1.5 D.杠桿貢獻(xiàn)率為21.375% 6.某公司2011年1～4月份預(yù)計(jì)的銷售收入分別為100萬元、200萬元

14、、300萬元和400萬元，每月材料采購按照下月銷售收入的80%采購，采購當(dāng)月付現(xiàn)60%，下月付現(xiàn)40%。假設(shè)沒有其他購買業(yè)務(wù)，則2011年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目金額和2011年3月的材料采購現(xiàn)金流出分別為（　?。┤f元。 A．148 B.218 C．128 D.288 7.下列有關(guān)產(chǎn)品成本計(jì)算的逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法和平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的說法正確的有（　　）。 A.逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法和平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法均無需進(jìn)行成本還原 B.逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法和平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法均能直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)品成本 C.逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法和平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法均不能提供各

15、步驟完工產(chǎn)品所耗上一步驟半成品費(fèi)用水平 D.逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法和平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法均能提供各步驟完工產(chǎn)品中所耗本步驟加工費(fèi)用水平 8.下列有關(guān)作業(yè)成本計(jì)算法的說法，正確的有（　?。? A.生成的成本信息更詳細(xì)準(zhǔn)確 B.間接費(fèi)用的分配過程簡單 C.成本信息的決策相關(guān)性強(qiáng) D.對(duì)會(huì)計(jì)人員的素質(zhì)要求更高 9.在融資租賃方式下，承租人的會(huì)計(jì)處理包括（　?。?。 A.應(yīng)將租賃資產(chǎn)列入資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)項(xiàng)目內(nèi) B.負(fù)責(zé)計(jì)提租賃資產(chǎn)的折舊 C.應(yīng)當(dāng)將未確認(rèn)籌資費(fèi)用在租賃期內(nèi)各會(huì)計(jì)期間進(jìn)行攤銷，陸續(xù)確認(rèn)為各期費(fèi)用 D.租金在租賃期內(nèi)應(yīng)作為費(fèi)用分期列入利潤表 10.下

16、列關(guān)于變動(dòng)成本法的說法正確的有（　?。?。 A.變動(dòng)成本法能夠促使管理當(dāng)局更加重視銷售，防止盲目生產(chǎn) B.變動(dòng)成本法便于正確進(jìn)行不同期間的業(yè)績評(píng)價(jià) C.可以簡化成本計(jì)算，避免固定制造費(fèi)用分?jǐn)傊械闹饔^隨意性 D.不能適應(yīng)長期決策的需要 11.下列各項(xiàng)中，屬于分配完工產(chǎn)品成本和月末在產(chǎn)品成本的定額成本法必須具備的條件有（　?。?。 A.月末在產(chǎn)品數(shù)量較少 B.各月在產(chǎn)品數(shù)量變化較小 C.定額管理的基礎(chǔ)較好 D.各項(xiàng)消耗定額比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定 12.A公司支付去年每股0.22元現(xiàn)金股利，固定增長率5%，現(xiàn)行長期政府債券收益率為6%，市場平均風(fēng)險(xiǎn)條件下股票的必要報(bào)酬率為8%，股票貝

17、塔系數(shù)等于1.5，則（　　）。 A.股票價(jià)值5.775元 B.股票價(jià)值4.4元 C.股票預(yù)期報(bào)酬率為8% D.股票預(yù)期報(bào)酬率為9% 13.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券和看漲期權(quán)的說法正確的有（　?。? A.認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券和看漲期權(quán)都是由股份公司簽發(fā)的 B.附認(rèn)股權(quán)證的債券和可轉(zhuǎn)換債券對(duì)發(fā)行公司的現(xiàn)金流量、資本總量以及資本結(jié)構(gòu)有著相同的影響 C.認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券會(huì)引起現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋 D.看漲期權(quán)不會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋 14.A債券票面年利率為10%，若半年付息一次，平價(jià)發(fā)行，則

18、下列說法正確的有（　?。?。 A.A債券的計(jì)息期利率為5% B.A債券的年有效折現(xiàn)率為10.25% C.A債券的半年有效折現(xiàn)率為5% D.A債券的報(bào)價(jià)折現(xiàn)率為10% 15.下列表述中，錯(cuò)誤的有（　　）。 A.假設(shè)某企業(yè)的變動(dòng)成本率為70%，安全邊際率為30%，則其銷售凈利率為21% B.如果兩只股票的β系數(shù)相同，則其包含的全部風(fēng)險(xiǎn)相同 C.如果兩種產(chǎn)品銷售量的期望值相同，則其內(nèi)容的風(fēng)險(xiǎn)程度也相同 D.逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法和平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法均可直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料 16.下列有關(guān)凈現(xiàn)值的說法正確的有（　?。?。 A.它直接與股東財(cái)富最大化目標(biāo)相聯(lián)系

19、 B.它考慮了所有可以衡量的相關(guān)財(cái)務(wù)信息 C.它的難點(diǎn)是在實(shí)務(wù)中未來現(xiàn)金流量很難準(zhǔn)確預(yù)計(jì) D.它的評(píng)價(jià)結(jié)論的合理與否在很大程度上取決于折現(xiàn)率的確定 17.使用公司目前的加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率評(píng)估投資項(xiàng)目時(shí)，存在一定的假設(shè)前提，包括（　?。?。 A.企業(yè)存在著一個(gè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，這一結(jié)構(gòu)在所考慮的投資項(xiàng)目的存續(xù)期內(nèi)維持不變 B.個(gè)別資本成本在目前和將來都是相同的，不會(huì)發(fā)生變化 C.所考察的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同 D.所考察的投資項(xiàng)目的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)其他投資項(xiàng)目的平均非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)水平相近 18.下列關(guān)于兩只股票構(gòu)成的投資組合其機(jī)會(huì)集曲線表述正確的有（

20、　?。? A.揭示了風(fēng)險(xiǎn)分散化的內(nèi)在效應(yīng) B.機(jī)會(huì)集曲線向左彎曲的程度取決于相關(guān)系數(shù)的大小 C.反映了投資的有效集合 D.完全負(fù)相關(guān)的投資組合，其機(jī)會(huì)集曲線是一條折線 19.下列說法正確的有（　?。?。 A.雙方交易原則是以自利行為原則為前提的 B.信號(hào)傳遞原則是自利行為原則的延伸 C.引導(dǎo)原則是信號(hào)傳遞原則的一種應(yīng)用 D.理財(cái)原則是財(cái)務(wù)假設(shè)、概念和原理的推論 20.假設(shè)ABC公司股票目前的市場價(jià)格為50元，而在一年后的價(jià)格可能是60元和40元兩種情況。再假定存在一份100股該種股票的看漲期權(quán)，期限是一年，執(zhí)行價(jià)格為50元。投資者可以按10%的無風(fēng)險(xiǎn)利率借款。購進(jìn)上述

21、股票且按無風(fēng)險(xiǎn)利率10%借入資金，同時(shí)售出一份100股該股票的看漲期權(quán)。則按照復(fù)制原理，下列說法正確的有（　?。? A.購買股票的數(shù)量為50股 B.借款的金額是1818元 C.期權(quán)的價(jià)值為682元 D.期權(quán)的價(jià)值為844元 三、計(jì)算分析題（本題型共4題，每小題6分。本題型共24分。要求列示出計(jì)算步驟，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。） 1.某企業(yè)有供汽、供電、修理三個(gè)輔助生產(chǎn)車間，本月供汽車間發(fā)生費(fèi)用800000元，供電車間發(fā)生費(fèi)用1200000元，修理車間發(fā)生費(fèi)用900000元，各輔助生產(chǎn)車間提供的勞務(wù)及耗用單位情況見下表：

22、 各輔助生產(chǎn)車間提供的勞務(wù)及耗用單位情況 耗用勞務(wù)單位 供汽（立方米） 供電（度） 修理（小時(shí)） 供汽車間 10000 12000 供電車間 20000 4000 修理車間 5000 25000 第一車間 產(chǎn)品耗用 30000 50000 68000 一般耗用 4000 26000 2000 第二車間 產(chǎn)品耗用 1000 60000 13000 一般耗用 1500 18000 9000 行政管理部門 2000 17000 7000 設(shè)備自建工程 1500

23、 14000 5000 合計(jì) 65000 220000 120000 要求： （1）按計(jì)劃分配法分配輔助生產(chǎn)費(fèi)用（尾數(shù)差計(jì)入管理費(fèi)用，下同）。供汽車間計(jì)劃單位成本為18元/立方米，供電車間計(jì)劃單位成本為6元/度，修理車間計(jì)劃單位成本為9元/小時(shí)。 輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配表（計(jì)劃成本分配法） 耗用勞務(wù)單位 供汽 供電 修理 數(shù)量（立方米） 分配費(fèi)用（元） 數(shù)量（度） 分配費(fèi)用（元） 數(shù)量（小時(shí)） 分配費(fèi)用（元） 計(jì)劃單位成本 18元/立方米 6元/度 9元/小時(shí) 供汽車間 供電車間 修理車間

24、 第一車間 產(chǎn)品耗用 一般耗用 第二車間 產(chǎn)品耗用 一般耗用 行政管理部門 設(shè)備自建工程 合計(jì) 待分配費(fèi)用 - - - 分配轉(zhuǎn)入費(fèi)用 - - - 實(shí)際成本 - - - 成本差異 - - - （2）按交互分配法分配輔助生產(chǎn)費(fèi)用。 輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配表（交互分配法） 項(xiàng)目 交互分配 對(duì)外分配

25、供汽 供電 修理 合計(jì)（元） 供汽 供電 修理 合計(jì)（元） 待分配輔助生產(chǎn)費(fèi)用（元） 供應(yīng)勞務(wù)數(shù)量 費(fèi)用分配率（單位成本） 輔助車間 供汽車間 耗用數(shù)量 分配金額 供電車間 耗用數(shù)量 分配金額 修理車間 耗用數(shù)量 分配金額 分配金額小計(jì)

26、 輔助車間以外 一車間 產(chǎn)品耗用 耗用數(shù)量 分配金額 一般耗用 耗用數(shù)量 分配金額 二車間 產(chǎn)品耗用 耗用數(shù)量 分配金額 一般耗用 耗用數(shù)量 分配金額 行政管理部門 耗用數(shù)量 分配金額 設(shè)備自建工程 耗用數(shù)量

27、 分配金額 合計(jì)（元） 2.某企業(yè)在2010年的后幾個(gè)月中有關(guān)銷售、原材料購入與工資支付等方面的計(jì)劃如下表所示： 單位：元 銷售收入 原材料購入 工資 9月 60000 20000 12000 10月 60000 40000 15000 11月 70000 40000 17000 12月 90000 30000 13000 假設(shè)所有的銷售都是賒

28、銷。50%的應(yīng)收賬款將在銷售的當(dāng)月內(nèi)收回，但要提供2%的現(xiàn)金折扣。其余的50%將在下個(gè)月收回；企業(yè)通常在購買原材料之后的下個(gè)月支付貨款；但所有的工資都在當(dāng)月支付。 另外，假設(shè)還有以下情況發(fā)生： （1）每個(gè)季度的房租為10000元，在每個(gè)季度末支付。 （2）每個(gè)月要支付2000元的其他期間費(fèi)用。 （3）11月份支付9月份購買設(shè)備的應(yīng)付賬款25000元。 （4）10月1日企業(yè)計(jì)劃保持的銀行存款余額為10000元。 要求： （1）編制該企業(yè)2010年10月到12月的現(xiàn)金預(yù)算表（完成給定表格，見下表）。 現(xiàn)金預(yù)算表

29、 單位：元 項(xiàng)目 10月 11月 12月 期初現(xiàn)金余額 加：本月銷售流入 收回上月銷售流入 可供使用現(xiàn)金 減：現(xiàn)金流出 支付上月原材料貨款 支付當(dāng)月工資 支付當(dāng)月期間費(fèi)用 支付購買設(shè)備款 支付房租 流出合計(jì) 現(xiàn)金收支差額 （2）假設(shè)該企業(yè)日常的現(xiàn)金管理采用存貨模式，每個(gè)季度的現(xiàn)金需求量為500000元，一次交易成本為600元，有價(jià)證券的月利率為0.5%。計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量以及達(dá)到最佳現(xiàn)金持有

30、量時(shí)的機(jī)會(huì)成本、交易成本和相關(guān)總成本。 3.某公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下: 該公司適用的所得稅稅率為25%，要求總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不低于1.5次但不高于3次，資產(chǎn)負(fù)債率不超過60%。 單位:萬元 年度 2009年 2010年 銷售收入 1000 1400 稅后凈利潤 50 70 股利 25 28 股東權(quán)益 250 292 資產(chǎn)負(fù)債率 50% 58.28% 要求： （1）計(jì)算該公司2009年和2010年的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、

31、權(quán)益乘數(shù)、利潤留存率和權(quán)益凈利率（凡是涉及資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)用年末數(shù)計(jì)算）。 （2）計(jì)算該公司2009年的可持續(xù)增長率和2010年的實(shí)際增長率。 （3）對(duì)2010年實(shí)際增長超過可持續(xù)增長所需要的資金來源進(jìn)行分析（假設(shè)不從外部進(jìn)行股權(quán)融資）： ①計(jì)算實(shí)際增長超過可持續(xù)增長增加的銷售收入和增加的資金需求。 ②分別計(jì)算超常增長所增加的留存收益和負(fù)債資金。 （4）該公司2011年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)銷售收入1500萬元，在不從外部進(jìn)行股權(quán)融資，同時(shí)在保持財(cái)務(wù)政策和銷售凈利率不變的前提下可否實(shí)現(xiàn)？如果該公司2011年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)銷售收入1800萬元，在不從外部進(jìn)行股權(quán)融資，同時(shí)在保持經(jīng)營效率和利潤留存率不變的前

32、提下可否實(shí)現(xiàn)？ 4.某企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本制度計(jì)算產(chǎn)品成本，原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入，在產(chǎn)品直接材料成本約當(dāng)產(chǎn)成品的系數(shù)為1；除直接材料外的其他費(fèi)用陸續(xù)發(fā)生，其在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)成品的系數(shù)為0.5。 有關(guān)資料如下： （1） 甲產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本 成本項(xiàng)目 標(biāo)準(zhǔn)單價(jià)（標(biāo)準(zhǔn)分配率） 標(biāo)準(zhǔn)用量 標(biāo)準(zhǔn)成本 直接材料 0.6元/千克 100千克/件 60元 直接人工 4元/小時(shí) 5小時(shí)/件 20元 變動(dòng)制造費(fèi)用 2元/小時(shí) 5小時(shí)/件 10元 變動(dòng)成本合計(jì) 90元 固定制造費(fèi)用 1元/小時(shí) 5小時(shí)/件 5元 單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本 95元 （2）

33、本月生產(chǎn)銷售情況 生產(chǎn)能量 550小時(shí) 月初在產(chǎn)品數(shù)量 30件 本月產(chǎn)品投產(chǎn)數(shù)量 125件 本月產(chǎn)品完工入庫數(shù)量 120件 本月完工產(chǎn)品銷售數(shù)量 50件 月末在產(chǎn)品數(shù)量 35件 （3）有關(guān)成本計(jì)算的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)如下： 月初結(jié)存原材料5000千克，其標(biāo)準(zhǔn)成本3000元，本月購入原材料15000千克，實(shí)際成本9300元；本月生產(chǎn)耗用原材料11250千克。 本月實(shí)際耗用工時(shí)520小時(shí)，平均工資率3.8元/小時(shí)。制造費(fèi)用實(shí)際發(fā)生額1600元（其中變動(dòng)制造費(fèi)用1092元，固定制造費(fèi)用508元）。 要求： （1）計(jì)算各項(xiàng)成本差異(固定制造費(fèi)用采用三因素分析法)。 （2）計(jì)算

34、期末存貨成本。 四、綜合題（本題型共2題，每題13分，共26分。要求列出計(jì)算步驟，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效）。 1.某工廠設(shè)有兩個(gè)基本生產(chǎn)車間，大量生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品。甲、乙兩種產(chǎn)品均順序經(jīng)過兩個(gè)車間進(jìn)行生產(chǎn)，第一車間生產(chǎn)的產(chǎn)品為半成品，完工后全部交給第二車間繼續(xù)加工，第二車間生產(chǎn)的產(chǎn)品為產(chǎn)成品。 該廠各生產(chǎn)車間完工產(chǎn)品（廣義完工產(chǎn)品）和月末在產(chǎn)品（狹義在產(chǎn)品）之間的費(fèi)用分配，均采用約當(dāng)產(chǎn)量法。原材料在第一車間生產(chǎn)開始時(shí)一次投入；第一車間加工完成的半成品直接交付第二車間加工，不經(jīng)過半成品庫，第二車間領(lǐng)用的半成品，也在各生產(chǎn)步驟生產(chǎn)開始一次

35、投入。假設(shè)各生產(chǎn)車間的加工費(fèi)用發(fā)生比較均衡，月末在產(chǎn)品完工程度均按50%計(jì)算。 該廠6月份生產(chǎn)的有關(guān)記錄如下： （1）有關(guān)產(chǎn)量資料如下表1。 表1 生產(chǎn)數(shù)量記錄 單位：件 項(xiàng)目 一車間 二車間 甲產(chǎn)品 乙產(chǎn)品 甲產(chǎn)品 乙產(chǎn)品 本月完工 400 350 380 420 月末在產(chǎn)品 200 300 240 160 （2）假設(shè)經(jīng)作業(yè)分析，該企業(yè)根據(jù)各項(xiàng)作業(yè)的成本動(dòng)因在第一車間設(shè)立了A和B兩個(gè)作業(yè)成本庫，在第二車間設(shè)立了C和D兩個(gè)作業(yè)成本庫。6月份各作業(yè)成本

36、庫的可追溯成本、成本動(dòng)因、作業(yè)量等有關(guān)資料見下表2： 表2 作業(yè)成本記錄 作業(yè)成本庫 可追溯成本（元） 成本動(dòng)因 作業(yè)量 甲產(chǎn)品 乙產(chǎn)品 合計(jì) A 279000 次數(shù) 3500 1000 4500 B 25000 份數(shù) 300 200 500 C 490000 工時(shí) 550 850 1400 D 48000 工時(shí) 100 60 160 假設(shè)第一車間A和B兩個(gè)作業(yè)成本庫的作業(yè)成本采用實(shí)際作業(yè)成本分配率分配；第二車間C和D兩個(gè)作業(yè)成本庫的作業(yè)成本采用預(yù)算作業(yè)成本分

37、配率分配，且作業(yè)成本差異直接結(jié)轉(zhuǎn)本期損益。 C、D作業(yè)成本庫預(yù)算作業(yè)成本分配率見下表3。 表3 預(yù)算作業(yè)成本分配率 作業(yè)成本庫名稱 C D 預(yù)算分配率 355元/小時(shí) 290元/小時(shí) （3）有關(guān)費(fèi)用資料如表4。 表4 部分生產(chǎn)費(fèi)用記錄 單位：元 項(xiàng)目 直接材料（或半成品） 作業(yè)成本 合計(jì) 月初資料 一車間 甲產(chǎn)品 30000 70000 100000 乙產(chǎn)品 58200 51800 110000 二車間

38、 甲產(chǎn)品 123400 86000 209400 乙產(chǎn)品 34740 65700 100440 本月發(fā)生額 一車間 甲產(chǎn)品 120000 乙產(chǎn)品 71800 二車間 甲產(chǎn)品 乙產(chǎn)品 要求：該企業(yè)采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算甲、乙完工產(chǎn)品成本。完成下列產(chǎn)品成本計(jì)算單，并列示相關(guān)計(jì)算過程。 甲半成品成本計(jì)算單 單位：元 項(xiàng)目 直接材料成本 作業(yè)成本 合計(jì) 月初在產(chǎn)品成本

39、 本月生產(chǎn)成本 合計(jì) 完工產(chǎn)品成本（完工400件） 單位生產(chǎn)成本 月末在產(chǎn)品成本 乙半成品成本計(jì)算單 單位：元 項(xiàng)目 直接材料成本 作業(yè)成本 合計(jì) 月初在產(chǎn)品成本 本月生產(chǎn)成本 合計(jì) 完工產(chǎn)品成本（完工350件） 單位生產(chǎn)成本 月末在產(chǎn)品成本 甲產(chǎn)成品成本計(jì)算單 單位：元 項(xiàng)目 半成品 作業(yè)成本 合計(jì) 月初在產(chǎn)品成本

40、 本月生產(chǎn)成本 合計(jì) 完工產(chǎn)品成本（完工380件） 單位生產(chǎn)成本 月末在產(chǎn)品成本 乙產(chǎn)成品成本計(jì)算單 單位：元 項(xiàng)目 半成品 作業(yè)成本 合計(jì) 月初在產(chǎn)品成本 本月生產(chǎn)成本 合計(jì) 完工產(chǎn)品成本（完工420件） 單位生產(chǎn)成本 月末在產(chǎn)品成本 2.某大型企業(yè)W從事醫(yī)藥產(chǎn)品開發(fā)，現(xiàn)準(zhǔn)備追加投資擴(kuò)大其經(jīng)營規(guī)模，所需設(shè)備購置價(jià)款為5000萬元，當(dāng)年投資當(dāng)年完工投產(chǎn)無建設(shè)期，在該項(xiàng)目投資前每

41、年?duì)I運(yùn)資本需要量為65萬元，預(yù)計(jì)在該項(xiàng)目投資后的第1年年初及未來每年?duì)I運(yùn)資本需要量為115萬元，墊付的營運(yùn)資本在使用期滿可以收回。另外，為了投資該項(xiàng)目需要在第1年支付300萬元購入一項(xiàng)商標(biāo)權(quán)，假設(shè)該商標(biāo)權(quán)自投產(chǎn)年份起按經(jīng)營年限平均攤銷。該項(xiàng)投資預(yù)計(jì)有6年的使用年限，期滿殘值為零。該方案投產(chǎn)后預(yù)計(jì)銷售單價(jià)40元，單位變動(dòng)成本14元，每年經(jīng)營性固定付現(xiàn)成本100萬元，年銷售量為45萬件，用直線法提折舊，會(huì)計(jì)和稅法規(guī)定相同。目前該企業(yè)的β值為1.5，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，所得稅稅率為25%。該企業(yè)的資本包括權(quán)益資本和債務(wù)資本兩部分構(gòu)成，債務(wù)資本全部為5年期債券，每張債券的面值為980

42、元，票面年利率為10%，發(fā)行價(jià)格為980元，每年付一次息，到期還本，共發(fā)行10000張；股權(quán)市場價(jià)值為330萬元。權(quán)益資本和債務(wù)資本的籌集均不考慮籌資費(fèi)用。該項(xiàng)目將按目前的資本結(jié)構(gòu)籌資，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目追加投資后由于風(fēng)險(xiǎn)增加，該企業(yè)要求增加4.36個(gè)百分點(diǎn)的額外風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。 要求：用凈現(xiàn)值法對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行決策。（折現(xiàn)率保留到1%）。 參考答案及解析 一、單項(xiàng)選擇題 1. 【答案】B 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是本期市盈率的計(jì)算。 本期市盈率==。 其中，股利支付率=1-60%=40%，股權(quán)成本=4%+2（7%-4%）=10%。 2. 【答案】D 【解析】變動(dòng)成本法下，從當(dāng)期

43、損益中扣除的固定制造費(fèi)用為30000元（300010），即由于固定制造費(fèi)用不計(jì)入產(chǎn)品成本，作為期間費(fèi)用全額從當(dāng)期損益中扣除；而在完全成本法下，由于固定制造費(fèi)用計(jì)入產(chǎn)品成本，因此，從當(dāng)期已銷產(chǎn)品成本中扣除的固定制造費(fèi)用為31400元（20012+290010），即變動(dòng)成本法比完全成本法從當(dāng)期損益中扣除的固定制造費(fèi)用少1400元，相應(yīng)地所計(jì)算確定的凈收益大1400元。 3． 【答案】B 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是聯(lián)產(chǎn)品加工成本分配的售價(jià)法的應(yīng)用。 甲產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合生產(chǎn)成本 ==259497.03（元）25.95（萬元）。 4． 【答案】C 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是產(chǎn)品成本的計(jì)算

44、。產(chǎn)品成本=1100+4600+5000-700=10000（元）。 5. 【答案】A 【解析】實(shí)際資本成本===4.76%。 6. 【答案】A 【解析】留存收益=40010%=40（萬元），股利分配=100+400-40=460（萬元）。 7. 【答案】D 【解析】在由盈利轉(zhuǎn)為虧損時(shí)，說明息稅前利潤的變動(dòng)率為-100%。 即： 經(jīng)營杠桿系數(shù)為2.5，即銷量對(duì)利潤的敏感性系數(shù)為2.5。 所以，銷售量的變動(dòng)率=，計(jì)算結(jié)果為負(fù)，說明為降低。 8. 【答案】C 【解析】根據(jù)：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=2,則：流動(dòng)負(fù)債/流動(dòng)資產(chǎn)=0.5。又根據(jù):營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流

45、動(dòng)負(fù)債，即：流動(dòng)資產(chǎn)=營運(yùn)資本+流動(dòng)負(fù)債，則:營運(yùn)資本配置比率=營運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)=1-流動(dòng)負(fù)債/流動(dòng)資產(chǎn)=1-0.5=0.5。 9. 【答案】B 【解析】根據(jù)：標(biāo)的股票現(xiàn)行價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格-看漲期權(quán)價(jià)格=執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值，則看漲期權(quán)價(jià)格=標(biāo)的股票現(xiàn)行價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值=32+5-30/（1+3%）=7.87（元）。 10. 【答案】D 【解析】選項(xiàng)A是變動(dòng)成本，選項(xiàng)B、C是固定成本。只有選項(xiàng)D是階梯式成本，即半固定成本，當(dāng)產(chǎn)量增長到一定限度后，這種成本就跳躍到一個(gè)新水平，化驗(yàn)員、質(zhì)量檢查員的工資都屬于半固定成本。 11. 【答案】C 【解析】加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)

46、率=。 12. 【答案】A 【解析】股利分配前的凈資產(chǎn)總額=52000=10000（萬元） 股利分配前的市凈率=20/5=4 派發(fā)股利后的每股凈資產(chǎn)=18/4=4.5（元） 股利分配后的凈資產(chǎn)總額=4.52000（1+10%）=9900（萬元） 由于派發(fā)股票股利股東權(quán)益總額不變，而只有現(xiàn)金股利引起股東權(quán)益總額減少，所以，股東權(quán)益總額減少數(shù)=10000-9900=100（萬元）全部是由于派發(fā)現(xiàn)金股利引起的，派發(fā)的每股現(xiàn)金股利=100/[2000（1+10%）]=0.0455（元）。 13. 【答案】A 【解析】2010年的剩余權(quán)益收益=凈收益-權(quán)益資本權(quán)益資本成本=（280-

47、100）-120012%=36（萬元）。 14． 【答案】C 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是股票股利的特點(diǎn)。發(fā)放股票股利，不會(huì)對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但會(huì)發(fā)生資金在各股東權(quán)益項(xiàng)目間的再分配。公司按10%的比例發(fā)放股票股利后： 股本（按面值）的增加數(shù)=110010%=10（萬元） 未分配利潤（按市價(jià)）的減少數(shù)=2010010%=200（萬元） 資本公積（按差額）的增加數(shù)=200-10=190（萬元） 故累計(jì)資本公積=300+190=490（萬元）。 15. 【答案】C 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是杠桿系數(shù)的關(guān)系及其總杠桿系數(shù)的含義。==3，=100%，所以，=3，求得每股收益=

48、4（元）。 16． 【答案】C 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是長期借款的保護(hù)性條款的內(nèi)容。 長期借款的保護(hù)性條款有兩類：一般性保護(hù)條款和特殊性保護(hù)條款。特殊性保護(hù)條款是針對(duì)某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的保護(hù)條款，包括： （1）貸款?？顚Ｓ?； （2）不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項(xiàng)目； （3）限制企業(yè)高級(jí)職員的薪金和獎(jiǎng)金總額； （4）要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期內(nèi)擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)； （5）要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人購買人身保險(xiǎn)等。 17． 【答案】A 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)。激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還要解決部

49、分永久性資產(chǎn)的資金需要。 18. 【答案】B 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是與建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備量無關(guān)的因素。合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量是指能使缺貨或供應(yīng)中斷損失和儲(chǔ)存成本之和最小。保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的計(jì)算與缺貨成本、存貨需求量有關(guān)。而延遲的交貨期也可以折算為增加的需求量，計(jì)算其保險(xiǎn)儲(chǔ)備量。平均庫存量與建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備量無關(guān)，但與確定經(jīng)濟(jì)訂貨批量有關(guān)。 19. 【答案】A 【解析】最佳現(xiàn)金持有量，成本分析模式就是持有現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本、管理成本與短缺成本之和最小時(shí)的現(xiàn)金持有量。存貨模式就是能夠使現(xiàn)金管理的機(jī)會(huì)成本與交易成本之和保持最低的現(xiàn)金持有量，即為最佳現(xiàn)金持有量。由此可見，在確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，成本分析

50、模式和存貨模式均需考慮的因素是持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。 20. 【答案】A 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本的用途?，F(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本是指根據(jù)其適用期間應(yīng)該發(fā)生的價(jià)格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度等預(yù)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)成本。這種標(biāo)準(zhǔn)成本可以成為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來對(duì)存貨和銷貨成本計(jì)價(jià)。 二、多項(xiàng)選擇題 1. 【答案】BC 【解析】計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值和特殊的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，通常對(duì)公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資本成本。真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值要求對(duì)每一個(gè)經(jīng)營單位使用不同的資本成本，以便更準(zhǔn)確地計(jì)算部門的經(jīng)濟(jì)增加值。 2. 【答案】CD 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是有關(guān)凈增效益原則的

51、應(yīng)用領(lǐng)域。凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法，也就是在分析投資方案時(shí)只分析增量部分；另一個(gè)應(yīng)用是沉沒成本概念，沉沒成本與將要采納的決策無關(guān)，因此在分析決策方案時(shí)應(yīng)將其排除。選項(xiàng)A、B是自利行為原則的應(yīng)用領(lǐng)域，自利行為原則的依據(jù)是理性的經(jīng)濟(jì)人假設(shè)，一個(gè)重要應(yīng)用是委托-代理理論，另一個(gè)重要應(yīng)用是機(jī)會(huì)成本的概念。 3. 【答案】ABCD 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是直接材料的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)的構(gòu)成。直接材料的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的各種材料消耗量，包括：構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的材料數(shù)量；生產(chǎn)產(chǎn)品的輔助材料數(shù)量；生產(chǎn)中必要的材料損耗量；不可避免的廢品所消耗的材料數(shù)量。 4.

52、【答案】ABCD 【解析】資本市場有效，是指在資本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價(jià)格反映了所有可獲得的信息，而且面對(duì)新信息完全能迅速地做出調(diào)整。 資本市場有效原則要求理財(cái)時(shí)重視市場對(duì)企業(yè)的估價(jià)，股價(jià)的高低可以綜合反映公司的業(yè)績，所以，賬面利潤不能始終決定公司的股票價(jià)格。 如果資本市場是完全有效的，購買或出售金融工具的交易凈現(xiàn)值就為零，股票市價(jià)也能真實(shí)地反映它的內(nèi)在價(jià)值。在資本市場上，只獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱的報(bào)酬，也就是與資本成本相同的報(bào)酬，很難增加股東財(cái)富。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)并非基于市場有效假設(shè)而得出的結(jié)論。 如果資本市場是完全有效的，股票價(jià)格反映了其內(nèi)在價(jià)值。因?yàn)楣善钡膬r(jià)格是其價(jià)值的體現(xiàn)，

53、而價(jià)值是未來經(jīng)濟(jì)利益流入的現(xiàn)值，改變會(huì)計(jì)處理方法只能影響短期利益的流入而不影響長期經(jīng)濟(jì)利益的流入，所以，如果資本市場是完全有效的，公司股票的價(jià)格不會(huì)因?yàn)楣靖淖儠?huì)計(jì)處理方法而變動(dòng)。 如果資本市場是完全有效的，市場利率反映了投資者期望的投資報(bào)酬率或籌資者的資本成本，所以，無論站在投資者或籌資者的角度來看，未來經(jīng)濟(jì)利益的流入和流出如果按市場利率折現(xiàn)，則凈現(xiàn)值（未來經(jīng)濟(jì)利益流入現(xiàn)值與流出現(xiàn)值的差額）必然為零。由上可知,選項(xiàng)A、B、C、D都是正確的。 5. 【答案】ABCD 【解析】稅后經(jīng)營凈利潤=稅前經(jīng)營利潤（1-25%）=1000（1-25%）=750（萬元），稅后經(jīng)營凈利率=稅后經(jīng)營凈利

54、潤/營業(yè)收入=750/5000=15%；凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營業(yè)收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)=5000/5000=1（次）；股東權(quán)益=凈經(jīng)營資產(chǎn)-凈負(fù)債=5000-3000=2000（萬元），凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益=3000/2000=1.5；稅后利息率=30（1-25%）/3000=0.75%，杠桿貢獻(xiàn)率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）凈財(cái)務(wù)杠桿=（稅后經(jīng)營凈利率凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-稅后利息率）凈財(cái)務(wù)杠桿=（15%1-0.75%）1.5=21.375%。 6． 【答案】CD 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目金額和材料采購現(xiàn)金流出的確定。 2011年3月31日資產(chǎn)負(fù)債

55、表“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目金額=40080%40%=128（萬元） 2011年3月的采購現(xiàn)金流出=30080%40%+40080%60%=288（萬元）。 7. 【答案】ABD 【解析】根據(jù)逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法和平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的特點(diǎn)，可以看出A、B正確。逐步分項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)分步法能提供各步驟完工產(chǎn)品所耗上一步驟半成品費(fèi)用水平，平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不能提供各步驟完工產(chǎn)品所耗上一步驟半成品的費(fèi)用水平。逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法和平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法均能提供各步驟完工產(chǎn)品中所耗本步驟加工費(fèi)用水平。注意：在逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，“完工產(chǎn)品”是指“廣義”的完工產(chǎn)品，而在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，“完工產(chǎn)品”是指“狹義”的完工產(chǎn)品。 8. 【答案

56、】ACD 【解析】作業(yè)成本計(jì)算法可以獲得更準(zhǔn)確的產(chǎn)品成本，因此成本信息的決策相關(guān)性強(qiáng)，但間接費(fèi)用的分配過程比較復(fù)雜，由于作業(yè)成本法下的產(chǎn)品成本不符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，所以對(duì)外提供財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)需要進(jìn)行調(diào)整，這就對(duì)會(huì)計(jì)人員的職業(yè)素質(zhì)提出更高要求。 9. 【答案】ABC 【解析】在融資租賃方式下，承租人的會(huì)計(jì)處理包括： （1）應(yīng)將租賃資產(chǎn)列入資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)項(xiàng)目內(nèi)； （2）負(fù)責(zé)計(jì)提租賃資產(chǎn)的折舊； （3）應(yīng)當(dāng)將未確認(rèn)籌資費(fèi)用在租賃期內(nèi)各會(huì)計(jì)期間進(jìn)行攤銷，陸續(xù)確認(rèn)為各期費(fèi)用。 10. 【答案】ABCD 【解析】選項(xiàng)A、B、C屬于變動(dòng)成本法的優(yōu)點(diǎn)，選項(xiàng)D屬于變動(dòng)成本法的缺點(diǎn)。 11

57、. 【答案】BCD 【解析】分配完工產(chǎn)品成本和月末在產(chǎn)品成本的定額成本法必須具備的條件有各月在產(chǎn)品數(shù)量變化較小、定額管理的基礎(chǔ)較好和各項(xiàng)消耗定額比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定。 12. 【答案】AD 【解析】本題的主要考核點(diǎn)是資本資產(chǎn)定價(jià)模型。=6%+1.5（8%-6%）=9% P=0.22（1+5%）/（9%-5%）=5.775（元）。 13. 【答案】CD 【解析】可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證由發(fā)行公司簽發(fā)，而看漲期權(quán)是由獨(dú)立于股份公司之外的投資機(jī)構(gòu)所創(chuàng)設(shè)，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；認(rèn)股權(quán)證被執(zhí)行時(shí)，其持有者給予發(fā)行公司現(xiàn)金，且收到公司支付的新增發(fā)股票，引起了公司現(xiàn)金流、股權(quán)資本和資本總量的增加，導(dǎo)致公

58、司資產(chǎn)負(fù)債率水平降低。而可轉(zhuǎn)換債券的持有者行權(quán)時(shí)，使得公司股權(quán)資本增加的同時(shí)債務(wù)資本減少，屬于公司存量資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，不會(huì)引起公司現(xiàn)金流和資本總量的增加，但會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率水平降低。由此可見，附認(rèn)股權(quán)證的債券和可轉(zhuǎn)換債券對(duì)公司的現(xiàn)金流量、資本總量以及資本結(jié)構(gòu)有著不同的影響。所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；當(dāng)認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券被持有者執(zhí)行時(shí)，公司必須增發(fā)普通股，現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益將會(huì)被稀釋。所以，選項(xiàng)C正確；當(dāng)看漲期權(quán)被執(zhí)行時(shí)，交易是在投資者之間進(jìn)行的，與發(fā)行公司無關(guān)，公司無需增發(fā)新股票，不會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋。所以，選項(xiàng)D正確。 14. 【答案】ABCD 【解析】本題的主要

59、考核點(diǎn)是有效年利率和報(bào)價(jià)利率的關(guān)系。 由于每半年付息一次，所以，票面年利率10%為A債券的報(bào)價(jià)年利率，其計(jì)息期利率為5%（10%/2）。又由于平價(jià)發(fā)行，所以，A債券的名義折現(xiàn)率=A債券的報(bào)價(jià)票面利率=10%，其半年實(shí)際折現(xiàn)率為5%（即計(jì)息期利率為10%/2）。A債券的年有效折現(xiàn)率==10.25%。 15. 【答案】ABCD 【解析】銷售利潤率=安全邊際率邊際貢獻(xiàn)率=9%；如果兩只股票的系數(shù)相同，則其包含的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相同，不能表明非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也相同；如果兩種產(chǎn)品銷售量的期望值相同，同時(shí)標(biāo)準(zhǔn)差也相同，則其風(fēng)險(xiǎn)程度也相同，期望值本身不能衡量風(fēng)險(xiǎn)。逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法不能直接提供按原始成本項(xiàng)目反

60、映的產(chǎn)成品成本資料。 16. 【答案】ABCD 【解析】如凈現(xiàn)值為正數(shù)，表明投資項(xiàng)目的報(bào)酬率大于資本成本，該項(xiàng)目可以增加股東財(cái)富，應(yīng)予采納。如凈現(xiàn)值為零，表明投資項(xiàng)目的報(bào)酬率等于資本成本，不改變股東財(cái)富，沒有必要采納。如凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明投資項(xiàng)目的報(bào)酬率小于資本成本，該項(xiàng)目將減損股東財(cái)富，應(yīng)予放棄。由此可知，凈現(xiàn)值的含義與股東財(cái)富的含義本質(zhì)上是一致的；在計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)考慮了所有相關(guān)現(xiàn)金流量信息；在實(shí)務(wù)中未來現(xiàn)金流量很難準(zhǔn)確預(yù)計(jì)；折現(xiàn)率與凈現(xiàn)值反向變化，因此，凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)結(jié)論的合理與否在很大程度上取決于折現(xiàn)率的確定。 17. 【答案】ABC 【解析】使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的資本成

61、本應(yīng)具備兩個(gè)條件：一是項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同；二是公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資。以公司作為投資主體，評(píng)估投資項(xiàng)目的折現(xiàn)率是指項(xiàng)目的未來加權(quán)平均資本成本，即資本的未來成本。使用公司目前的加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率評(píng)估投資項(xiàng)目，其前提是項(xiàng)目的未來加權(quán)平均資本成本必須等于公司目前的加權(quán)平均資本成本。 18. 【答案】ABCD 【解析】兩只股票構(gòu)成的投資組合其機(jī)會(huì)集曲線可以揭示風(fēng)險(xiǎn)分散化的內(nèi)在效應(yīng)；機(jī)會(huì)集曲線向左彎曲的程度取決于相關(guān)系數(shù)的大小，相關(guān)系數(shù)越小機(jī)會(huì)集曲線越向左彎曲；機(jī)會(huì)集曲線包括有效集和無效集，所以它可以反映投資的有效集合。完全負(fù)相關(guān)的投資組合，即相關(guān)系數(shù)等

62、于-1，其機(jī)會(huì)集曲線向左彎曲的程度最大，形成一條折線。 19. 【答案】ABCD 【解析】雙方交易原則認(rèn)為交易雙方都按自利行為原則行事；信號(hào)傳遞原則認(rèn)為決策者的決策是以自利行為原則為前提的；引導(dǎo)原則認(rèn)為應(yīng)根據(jù)市場信號(hào)傳遞的信息來采取行動(dòng)；理財(cái)原則是財(cái)務(wù)假設(shè)、概念和原理的推論。 20. 【答案】ABC 【解析】購進(jìn)H股上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)利率10%借入資金，借款數(shù)額設(shè)定為Y，期權(quán)的價(jià)值為C0。若股價(jià)上升到60元時(shí)，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果：-100（60-50）=-1000元，同時(shí)出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：H60-Y（1+10%）=60H-1.1Y；若股價(jià)下

63、降到40元時(shí)，售出1份該股票的看漲期權(quán)的清償結(jié)果為0，同時(shí)出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結(jié)果：H40-Y（1+10%）=40H-1.1Y。任何一種價(jià)格情形，其現(xiàn)金凈流量為零。 則：60H-1.1Y-1000=0 （1） 40H-1.1Y-0=0 （2） 解得：H=50（股），Y=1818（元） 目前購進(jìn)H股上述股票且按無風(fēng)險(xiǎn)利率10%借入資金，借款數(shù)額設(shè)定為Y，期權(quán)的價(jià)值為C0其現(xiàn)金凈流量=50H-C0-Y=0，則C0=50H-Y=5050-1818=682（元）。 三、計(jì)算分析題

64、 1. 【答案】（1） 輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配表（計(jì)劃成本分配法） 耗用勞務(wù)單位 供汽 供電 修理 數(shù)量（立方米） 分配費(fèi)用（元） 數(shù)量（度） 分配費(fèi)用（元） 數(shù)量（小時(shí)） 分配費(fèi)用（元） 計(jì)劃單位成本 18元/立方米 6元/度 9元/小時(shí) 供汽車間 10000 60000 12000 108000 供電車間 20000 360000 4000 36000 修理車間 5000 90000 25000 150000 第一車間 產(chǎn)品耗用 30000 540000 50

65、000 300000 68000 612000 一般耗用 4000 72000 26000 156000 2000 18000 第二車間 產(chǎn)品耗用 1000 18000 60000 360000 13000 117000 一般耗用 1500 27000 18000 108000 9000 81000 行政管理部門 2000 36000 17000 102000 7000 63000 設(shè)備自建工程 1500 27000 14000 84000 5000 45000 合計(jì) 65000 1170000

66、220000 1320000 120000 1080000 待分配費(fèi)用 - 800000 - 1200000 - 900000 分配轉(zhuǎn)入費(fèi)用 - 168000 - 396000 - 240000 實(shí)際成本 - 968000 - 1596000 - 1140000 成本差異 - -202000 - 276000 - 60000 （2） 輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配表（交互分配法） 項(xiàng)目 交互分配 對(duì)外分配 供汽 供電 修理 合計(jì)（元） 供汽 供電 修理 合計(jì)（元） 待分配輔助生產(chǎn)費(fèi)用（元） 800000 1200000 900000 2900000 636750 1285450 977800 2900000 供應(yīng)勞務(wù)數(shù)量 65000立方米 220000度 120000小時(shí) 40000立方米 185000度 104000小時(shí) 費(fèi)用分配率（單位成本） 12.31元/立方米 5.45元/度 7.5