年全國會計(jì)專業(yè)技術(shù)資格考試《中級財務(wù)管理》考前最后六套題一

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1、2014 年全國會計(jì)專業(yè)技術(shù)資格考試 〈中級財務(wù)管理〉考前最后六套題(一) 客觀試題部分 重要提示:客觀試題要求用2B 鉛筆在答題卡中按題號順序填涂答題。否則按無效答題處理。 (1) 單項(xiàng)選擇題的答案填涂在答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)； (2) 多項(xiàng)選擇題的答案填涂在答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)； (3) 判斷題的答案填涂在答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)。 一、單項(xiàng)選擇題(本類題共25 小題，每小題1 分，共25 分，每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B 鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)。多選、錯選、不選均不得分) 1.企業(yè)允許經(jīng)營者以約定的價格購買一定數(shù)量的本企業(yè)股票

2、，股票的市場價格高于約定價格的部分就是經(jīng)營者所得的報酬，這種措施屬于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的（ ）。 A. 解聘 B.接收 C.股票期權(quán) D. 績效股 2. 下列財務(wù)管理目標(biāo)中，有利于企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展，能夠體現(xiàn)合作共贏價值理念的是（ )。 A. 相關(guān)者利益最大化 B. 股東財富最大化 C. 企業(yè)價值最大化 D. 利潤最大化 3. 按照所交易金融工具的屬性，可以將金融市場分為(

3、)。 A. 基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場 B.資本市場、外匯市場和黃金市場 C. 發(fā)行市場和流通市場 D. 貨幣市場和資本市場 4. 某企業(yè)于每半年末存入銀行10000 元，假定年利息率為6% ，每年復(fù)利兩次。已知( F/A, 3% ,5) = 5.3091 , (F/A ,3% ,10) = 11.464 , (F/A ,6% ,5) = 5.6371 ,(F/A ,6% ,10) =13.181 ，則第5 年末的本利和為( )元。 A. 53091 B. 56371

4、 C. 114640 D. 131810 5. 在計(jì)算出兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的投資組合收益率的方差時，不需要考慮的因素是（ ）。 A. 單項(xiàng)資產(chǎn)在投資組合中所占比重 B. 單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù) C. 單項(xiàng)資產(chǎn)的方差 D. 兩種資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù) 6. 進(jìn)行混合成本分解時，合同確認(rèn)法要配合下列哪種方法使用（ ）。 A. 回歸分析法 B.賬戶分析法 C.工業(yè)工程法 D. 高低點(diǎn)法 7. 下列各項(xiàng)中不屬于預(yù)算所具備的作用的是（ ）。

5、 A. 通過引導(dǎo)和控制經(jīng)濟(jì)活動，使企業(yè)經(jīng)營達(dá)到預(yù)期目標(biāo) B. 可以作為業(yè)績考核的標(biāo)準(zhǔn) C. 可以跟示實(shí)際與目標(biāo)的差距 D. 可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個部門之間的協(xié)調(diào) 8. 不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目和開支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算方法缺點(diǎn)的預(yù)算方法是（ ）。 A. 彈性預(yù)算方法 B.固定預(yù)算方法 C. 零基預(yù)算方法 D. 滾動預(yù)算方法 9. 下列不屬于預(yù)計(jì)利潤表的編制依據(jù)的是（ ）。 A. 銷售預(yù)算 B. 專門決策預(yù)算 C. 現(xiàn)金預(yù)算 D. 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 10. 不屬于作為戰(zhàn)

6、略投資者應(yīng)滿足的基本要求的是。 A. 要與公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密 B. 要出于長期投資目的而較長時期地持有股票 C. 要具有相當(dāng)?shù)馁Y金實(shí)力，且持股數(shù)量較多 D. 欲長期持有發(fā)行公司股票的法人或非法人機(jī)構(gòu) 11.根據(jù)財務(wù)管理理論，按是否以金融機(jī)構(gòu)為媒介獲取社會資金，可將籌資分為（ ）。 A. 直接籌資和間接籌資 B. 內(nèi)部籌資和外部籌資 C. 股權(quán)籌資、債務(wù)籌資和混合籌資 D. 短期籌資和長期籌資 12. 出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是（ ）。 A. 直接租賃

7、 B. 售后回租 C. 杠桿租賃 D. 經(jīng)營租賃 13. 在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施會提高企業(yè)整體風(fēng)險的是( )。 A. 增加產(chǎn)品銷量 B. 提高產(chǎn)品單價 C. 提高資產(chǎn)負(fù)債率 D. 節(jié)約固定成本支出 14. 在計(jì)算下列各項(xiàng)的資本成本時，不需要考慮籌資費(fèi)用的是（ )。 A. 普通股 B.債券 C. 長期借款

8、 D. 留存收益 15. 下列有關(guān)投資分類之間關(guān)系表述不正確的是（ ）。 A. 項(xiàng)目投資都是直接投資 B. 證券投資都是間接投資 C. 對內(nèi)投資都是直接投資 D. 對外投資都是間接投資 16. 下列屬于內(nèi)含報酬率法的缺點(diǎn)的是（ ）。 A. 沒有考慮貨幣時間價值 B. 沒有考慮項(xiàng)目計(jì)算期的全部現(xiàn)金凈流量 C. 指標(biāo)受貼現(xiàn)率高低的影響 D. 不易直接考慮投資風(fēng)險大小 17. 下

9、列關(guān)于市場利率對債券價值敏感性的表述正確的是（ )。 A. 市場利率高于票面利率時，其他條件相同的長期債券的價值遠(yuǎn)高于短期債券價值 B. 市場利率高于票面利率時，債券的價值會高于票面價值 C. 市場利率低于票面利率時，其他條件相同的長期債券的價值遠(yuǎn)高于短期債券價值 D. 市場利率低于票面利率時，其他條件相同的短期債券的價值遠(yuǎn)高于長期債券價值 18. 信用評價的"5C" 系統(tǒng)中，調(diào)查了解企業(yè)資本規(guī)模和負(fù)債比率，反映企業(yè)資產(chǎn)或資本對負(fù)債的保障程度是評估顧客信用品質(zhì)的是（ )。 A.“ 能力"方面 B.“ 資本"方面 C.“抵押"方面

10、 D "條件"方面 19. A 企業(yè)向銀行借款，銀行要求保留20% 的補(bǔ)償性余額，若企業(yè)希望該項(xiàng)借款的實(shí)際利不超過8.75% ，則銀行給出的名義借款利率應(yīng)不超過（ ）。 A. 7% B. 8% C. 8.25% D. 8.75% 20. 采用ABC 法對存貨進(jìn)行控制時，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)控制的是（ ）。 A. 數(shù)量較多的存貨 B. 占用資金較多的存貨 C. 品種較多的存貨

11、 D. 庫存時間較長的存貨 21.各責(zé)任中心相互提供的產(chǎn)品采用協(xié)商定價的方式確定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，其協(xié)商定價的最大范圍應(yīng)該是（ ）。 A. 在單位成本和市價之間 B. 在單位變動成本和市價之間 C. 在單位成本加上合理利潤以上，市價以下 D. 在單位變動成本加上合理利潤以上，市價以下 22. 若銷售利潤率為60% ，變動成本率為40% ，則安全邊際率應(yīng)為（ ）。 A. 100% B. 150% C. 24% D. 36% 23. 某企業(yè)生產(chǎn)乙產(chǎn)品 ，本期計(jì)劃銷售

12、量為20000 件，應(yīng)負(fù)擔(dān)的固定成本總額為460000 元，單位產(chǎn)品變動成本為240 元，適用的消費(fèi)稅稅率為5% ，根據(jù)上述資料，運(yùn)用保本點(diǎn)定價法測算的單位乙產(chǎn)品的價格應(yīng)為（ ）元。 A. 276.15 B. 263 C. 249.85 D. 276.84 24. 在特定期間向股東發(fā)出的以高出當(dāng)前市價的某一價格回購既定數(shù)量股票的回購方式屬于（ ）。 A. 公開市場回購 B.要約回購 C.協(xié)議回購 D. 私募回購 25. 下列指標(biāo)中屬于反映企業(yè)

13、經(jīng)營增長狀況的指標(biāo)是（ ）。 A. 資本保值增值率 B.已獲利息倍數(shù) C. 利潤現(xiàn)金保障倍數(shù) D. 資本收益率 二、多項(xiàng)選擇題(本類題共10 題，每小題2 分，共20 分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。 請將選定的答案，按答題卡要求，用2B 鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)。 多選、少選、錯選、不選均不得分) 1.下列銷售預(yù)測方法中，屬于定量分析法的有( )。 A. 德爾菲法 B.

14、趨勢預(yù)測分析法 C. 因果預(yù)測分析法 D. 產(chǎn)品壽命周期分析法 2. 在選擇資產(chǎn)時下列說法正確的有（ ）。 A. 當(dāng)預(yù)期收益率相同時，風(fēng)險回避者會選擇風(fēng)險小的 B. 如果風(fēng)險相同，對于風(fēng)險回避者而言，將無法選擇 C. 如果風(fēng)險不同，對于風(fēng)險中立者而言，將選擇預(yù)期收益大的 D. 當(dāng)預(yù)期收益率相同時，風(fēng)險追求者會選擇風(fēng)險大的 3. 在編制現(xiàn)金預(yù)算的過程中，可作為其編制依據(jù)的有（ ）。 A. 日常業(yè)務(wù)預(yù)算 B.預(yù)計(jì)利潤表 C. 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 D. 專門決策預(yù)算 4

15、. 采用吸收特定債權(quán)出資方式時，特定債權(quán)包括（ ）。 A. 上市公司依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券 B. 金融資產(chǎn)管理公司持有的國家及國有控股企業(yè)債權(quán) C. 國有企業(yè)改制時，未退還職工的集資款 D. 上市公司依法發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證 5. 下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證表述正確的有（ ）。 A. 具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵的雙重功能 B. 屬于衍生金融工具 C. 具有投票權(quán) D. 持有人可以分得紅利收入 6. 某企業(yè)擬按15% 的必要投資報酬率進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資決策，所計(jì)算的凈現(xiàn)值指標(biāo)為100 萬元，無風(fēng)險報酬率為

16、8% 。下列表述中正確的有（ ）。 A. 該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)大于1 B.該項(xiàng)目內(nèi)含報酬率小于8% C. 該項(xiàng)目風(fēng)險報酬率為7% D. 該企業(yè)應(yīng)進(jìn)行此項(xiàng)投資 7. 企業(yè)如果采取適時制庫存控制系統(tǒng)，則下列表述中正確的有（ ）。 A. 庫存成本較低 B. 制造企業(yè)必須事先和供應(yīng)商和客戶協(xié)調(diào)好 C. 需要的是穩(wěn)定而標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)程序以及與供應(yīng)商的誠信 D. 供應(yīng)商必須提前將企業(yè)生產(chǎn)所需要的原料或零件送來，避免企業(yè)缺貨 8. 作業(yè)按其層次分類，可以分為單位作業(yè)、批次作業(yè)、產(chǎn)品作業(yè)和支持作業(yè)

17、，下列表述正確的有( )。 A. 單位作業(yè)是指使單位產(chǎn)品受益的作業(yè) B. 批次作業(yè)是指使某一批次產(chǎn)品受益的作業(yè) C. 產(chǎn)品作業(yè)是使所有產(chǎn)品都受益的作業(yè) D. 支持作業(yè)與產(chǎn)品無關(guān)，屬于期間費(fèi)用的作業(yè) 9. 公司發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。 A. 節(jié)約公司現(xiàn)金 B. 有利于促進(jìn)股票的交易和流通 C. 給股東帶來納稅上的好處 D. 有利于減少負(fù)債比重 10. 在其他條件不變的情況下，會引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上升的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)有（

18、）。 A. 用現(xiàn)金償還負(fù)債 B.借入一筆短期借款 C. 用銀行存款購入一臺設(shè)備 D. 用銀行存款支付一年的電話費(fèi) 三、判斷題(本類題共10 小題，每小題1 分，共10 分，請判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用2B 鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)。認(rèn)為表述正確的，填涂答題卡中信息點(diǎn)[√]; 認(rèn)為表述錯誤的，填涂答題卡中信息點(diǎn)[] 。每小題答題正確的得1分，答題錯誤的扣0.5 分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分) 1. 企業(yè)財務(wù)管理體制是明確企業(yè)資金管理的制度，其核心問題

19、是投資決策。 2. 證券組合風(fēng)險的大小，等于組合中各個證券風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù)。 3. 滾動預(yù)算能夠使預(yù)算期間與會計(jì)年度相配合，便于考核預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。 4. 上市公司利用非公開發(fā)行方式發(fā)行股票相比較公開發(fā)行方式發(fā)行股票而言有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)槍投資者。 5. 經(jīng)營杠桿放大了市場和生產(chǎn)等因素變化對利潤波動的影響 6. 計(jì)算股票投資收益時，只要按貨幣時間價值的原理計(jì)算股票投資收益，就無須單獨(dú)考慮再投資收益的因素。 7. 無追索權(quán)保理和到期保理均是保理商承擔(dān)全部風(fēng)險的保理方式。 8. 引起個別投資中心的投資報酬率提高的投資，不一定會使整個企業(yè)的投資報酬率提高；但引起個別投資中心的剩余

20、收益增加的投資，則一定會使整個企業(yè)的剩余收益增加。 9. 在除息日之前進(jìn)行交易的股票的價格低于在除息日之后進(jìn)行交易的股票的價格。 10. 資本保值增值率是企業(yè)年末所有者權(quán)益總額與年初所有者權(quán)益總額的比值，該指標(biāo)也是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。 主觀試題部分 (主觀試題要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題) 四、計(jì)算分析題(本類題共4 小題，每小題5 分，共20 分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，除題中有特殊要求外，均須列出計(jì)算過程;計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩

21、位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述) 1. 2013 年M 公司獲得1500 萬元凈利潤，其中300 萬元用于支付股利。2013 年企業(yè)經(jīng)營正常，在過去5 年中，凈利潤增長率一直保持在10% 。然而，預(yù)計(jì)2014 年凈利潤將達(dá)到1800 萬元， 2014 年公可預(yù)期將有1200 萬元的投資機(jī)會。預(yù)計(jì)-M 公司未來無法維持2014年的凈利潤增長水平(2014 年的高水平凈利潤歸因于當(dāng)年引進(jìn)的盈余水平超常的新生產(chǎn)線) ，公司仍將恢復(fù)到10% 的增長率。2013 年M 公司的目標(biāo)負(fù)債率為40% ，未來將維持在此水平。 要求:分別計(jì)算在下列各種情況下M 公司2014 年

22、的預(yù)期股利: (1) 公司采取穩(wěn)定增長的股利政策，2014 年的股利水平設(shè)定旨在使股利能夠按長期盈余增長率增長； (2) 公司保持2013 年的股利支付率； (3) 公司采用剩余股利政策； (4) 公司采用低正常股利加額外股利政策，固定股利基于長期增長率，超額股利基于剩余股利政策(分別指明固定股利和超額股利)。 2. 北方高科技有限公司成功地生產(chǎn)和銷售兩種打印機(jī)，假設(shè)該公司兩種產(chǎn)品的財務(wù)和成本數(shù)據(jù)如下: 項(xiàng)目 豪華型 普通型 產(chǎn)量（臺） 5000 15000 單位售價（元） 4000 2000 單位直接材料和人工成本（元） 2000 800 直接人工（小時）

23、 25000 75000 公司管理會計(jì)師劃分了下列作業(yè)、間接成本集合及成本動因: 作業(yè) 制造費(fèi)用集合 作業(yè)動因 調(diào)整 300萬元 調(diào)整次數(shù) 機(jī)器運(yùn)行 1625萬元 機(jī)器小時 包裝 75萬元 包裝單數(shù)量 合計(jì) 2000萬元 兩種產(chǎn)品的實(shí)際作業(yè)量如下: 作業(yè)動因 豪華型作業(yè)消耗 普通型作業(yè)消耗 合計(jì) 調(diào)整次數(shù)（次） 200 100 300 機(jī)器小時（小時） 55000 107500 162500 包裝單數(shù)量（個） 5000 10000 15000 要求: (1)采用傳統(tǒng)(產(chǎn)量基礎(chǔ))成本計(jì)算制度，以直接人工工時為分配標(biāo)準(zhǔn)，確

24、定兩種產(chǎn)品的單位產(chǎn)品成本及單位盈利能力。 (2) 采用作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度，確定兩種產(chǎn)品的單位產(chǎn)品成本及單位盈利能力。 3. B 公司目前采用30 天按發(fā)票金額付款的信用政策，有關(guān)數(shù)據(jù)如下: 項(xiàng)目 當(dāng)前 信用期 n/30 年銷售收入（元） 360000 年銷售成本（元） 306000 年購貨成本（元） 214200 變動成本率 85% 可能發(fā)生的收賬費(fèi)用（元） 3000 可能發(fā)生的壞賬損失（元） 6000 存貨周轉(zhuǎn)期（天） 40 應(yīng)收賬款周圍期（天） 30 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期（天） 50 假設(shè)該項(xiàng)投資的資本成本為10% ;一年按360 天計(jì)算。

25、要求: (1) 計(jì)算該公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。 (2) 計(jì)算公司存貨平均余額、應(yīng)收賬款平均余額及應(yīng)付賬款平均余額。 (3) 計(jì)算“應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息"、“存貨應(yīng)計(jì)利息”、“應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息”。 (4) 計(jì)算公司采用目前信用政策的"稅前損益"。 4. 巳知A 公司2013 年年初負(fù)債總額為4000 萬元，所有者權(quán)益是負(fù)債的 1.5 倍，該年的資本積累率為150% ，年末資產(chǎn)負(fù)債率為25%，平均負(fù)債的年均利息率為10% ，全年固定成本總額為6925 萬元，凈利潤為10050 萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%， 2013 年初的股數(shù)為10000 萬股， 2013 年3 月1 日，經(jīng)股東大會決議，

26、以截止2012 年未公司總股本為基礎(chǔ)，向全體股東發(fā)放10% 的股票股利，工商注冊登記變更完成后的總股數(shù)11000 萬股。2013 年9 月30 日新發(fā)股票5000 萬股。2013 年年末的股票市價為5 元，2013 年的負(fù)債總額中包括 2013 年7 月1 日平價發(fā)行的面值為1000 萬元，票面利率為1% ，每年年末付息的3 年期可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換價將為5 元/股，債券利息不符合資本化條件，直接計(jì)入當(dāng)期損益，假設(shè)企業(yè)沒有其他的稀釋潛在普通股。 要求:根據(jù)上述資料，計(jì)算A 公司的下列指標(biāo): (l) 2013 年年初的所有者權(quán)益總額。 (2) 2013 年的基本每股收益和稀釋每股收益。 (3

27、) 2013 年年末的每股凈資產(chǎn)、市凈率和市盈率。 (4) 2013 年的平均負(fù)債額及息稅前利潤。 (5) 計(jì)算該公司2014 年的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。 (6) 若2014 年的產(chǎn)銷量會增加10% ，假設(shè)其他條件不變，公司2014 年的息稅前利潤會增長多少？ 五、綜合題(本類題共2 小題，第1 小題10 分，第2 小題15 分，共25 分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同。計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)；凡要求解釋、分析、說明理由

28、的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述) 1. A 公司2013 年有關(guān)資料如下: (1) 公司本年年初未分配利潤貸方余額為9096 萬元，本年銷售收入250000 萬元，其總成本(y) 與銷售收入(x) 的習(xí)性方程為y = 60000 + 0.6x，企業(yè)適用的所得稅稅率為25% 。 (2) 公司流通在外的普通股3000 萬股，發(fā)行時每股面值1 元；公司負(fù)債平均余額為10000 萬元，平均年利息率為10% ，假定公司籌資費(fèi)用忽略不計(jì)。 (3) 公司股東大會決定本年度按10% 的比例計(jì)提法定公積金，按10%的比例計(jì)提任意公積金。2013 年按投資者可供分配利潤的20% 向普通股股東發(fā)放了現(xiàn)金股利，

29、預(yù)計(jì)從2013年開始，現(xiàn)金股利 每年增長5% 。 (4) 據(jù)投資者分析，該公司股票的β系數(shù)為1.5 ，無風(fēng)險收益率為8%，市場上所有股票的平均收益率為14%。 要求： (1) 計(jì)算該公司本年度息稅前利潤、凈利潤和每股收益。 (2) 計(jì)算該公司本年應(yīng)計(jì)提的法定公積金和任意公積金。 (3) 計(jì)算該公司2013 年末可供投資者分配的利潤。 (4) 計(jì)算該公司每股支付的現(xiàn)金股利。 (5) 計(jì)算該公司2014 年的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)。 (6) 計(jì)算該公司股票的風(fēng)險收益率和投資者要求的必要投資收益率。 (7) 利用股票估價模型計(jì)算該公司每股股票價值。 (8) 若目前市價正好等于

30、投資者所認(rèn)可的價值，計(jì)算該公司股票的市盈率。 (9) 假設(shè)該公司現(xiàn)金資產(chǎn)回收率為70% ，平均資產(chǎn)負(fù)債率為25%， 2013 年計(jì)提的折舊攤銷為500 萬元，計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備150 萬元，本年處理固定資產(chǎn)收益為1200 萬元，財務(wù)費(fèi)用180 萬元，對外投資損失250 萬元，計(jì)算該公司的凈收益營運(yùn)指數(shù)和現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)，對公司的收益質(zhì)量進(jìn)行評價。 2. F 公司為一上市公司，有關(guān)資料如下: 資料一: (1) 2013 年度的銷售收入為25000 萬元，銷售成本為17500 萬元。2014 年的目標(biāo)營業(yè)收入增長率為100% ，且銷售凈利率和股利支付率保持不變。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

31、 (2) 2013 年度相關(guān)財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)如表l 所示: 表1 財務(wù)指標(biāo) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售凈利率 資產(chǎn)負(fù)債率 股利支付率 實(shí)際數(shù)據(jù) 8 3.5 2.5 15% 50% 1/3 (3) 2013 年12 月31 日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如表2 所示: 表2 F 公司資產(chǎn)負(fù)債表 單位:萬元 資產(chǎn) 年初數(shù) 年末數(shù) 負(fù)債和股東權(quán)益 年初數(shù) 年末數(shù) 現(xiàn)金 1250 2500 短期借款 2750 3750 應(yīng)收賬款 2500 （A） 應(yīng)付賬

32、款 3500 （D） 存貨 5000 （B） 長期借款 6250 3750 長期股權(quán)投資 10000 2500 股本 625 625 固定資產(chǎn) 1250 (C) 資本公積 6875 6875 無形資產(chǎn) 22500 1250 留存收益 2500 （E） 合計(jì) 22500 合計(jì) 22500 25000 (4) 根據(jù)銷售百分比法計(jì)算的2013 年年末資產(chǎn)、負(fù)債各項(xiàng)目占銷售收入的比重數(shù)據(jù)如表3 所示(假定增加銷售無需追加固定資產(chǎn)投資) : 表3 資產(chǎn) 占銷售收入比重 負(fù)債和股東權(quán)益 占銷售收入比重 現(xiàn)金 10% 短期

33、借款 - 應(yīng)收賬款 15% 應(yīng)付賬款 - 存貨 （F） 長期借款 - 長期股權(quán)投資 - 股本 - 固定資產(chǎn)（凈值） - 資本公積 - 無形資產(chǎn) - 留存收益 - 合計(jì) （G） 合計(jì) 20% 說明:上表中用"一"表示省略的數(shù)據(jù)。 資料二: 若新增籌資現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇(假定各方案均不考慮籌資費(fèi)用) : (1) 發(fā)行普通股。該公司普通股的β系數(shù)為1.5 ，一年期國債利率為5% ，市場平均報酬率為11% 。 (2) 發(fā)行債券。該債券期限10 年，票面利率8% ，按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為25% 。 附:時間價值系數(shù)表。 K

34、 (P/F, K, 10) (P/A, K, 10) 9% 0.4224 6.417 10% 0.3855 6.1446 要求: (1)根據(jù)資料一計(jì)算或確定以下指標(biāo): ①計(jì)算2013 年的凈利潤； ②確定表2 中用字母表示的數(shù)值(不需要列示計(jì)算過程) ； ③確定表3 中用字母表示的數(shù)值(不需要列示計(jì)算過程) ； ④計(jì)算2014 年預(yù)計(jì)留存收益； ⑤按銷售百分比法預(yù)測該公司2014 年需要增加的資金數(shù)額(不考慮折舊的影響) ； ⑥計(jì)算該公司2014 年需要增加的外部籌資數(shù)據(jù)。 (2) 根據(jù)資料二回答下列問題: ①利用資本資產(chǎn)定價模型計(jì)算普通股資本成本； ②利

35、用非貼現(xiàn)模式(即一般模式)計(jì)算債券資本成本； ③根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，為F 公司選擇籌資方案。 2014 年全國會計(jì)專業(yè)技術(shù)資格考試《中級財務(wù)管理》 考前最后六套題(一)參考答案及解析 客觀試題部分 一、單項(xiàng)選擇題 1. [答案] C {解析}股票期權(quán)是指允許經(jīng)營者以約定的價格購買一定數(shù)量的本企業(yè)股票，股票的市場價格高于約定價格的部分就是經(jīng)營者所得的報酬。績效股是企業(yè)運(yùn)用每股收益、資產(chǎn)收益率等指標(biāo)來評價經(jīng)營者績效，并視其績效大小給予經(jīng)營者數(shù)量不等的般票作為報酬。如果經(jīng)營者績效未能達(dá)到規(guī)定目標(biāo)，經(jīng)營者將喪失原先持有的部分績效股。 2. [答案] A [解析}相關(guān)者利益最

36、大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn):有利于企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展；體現(xiàn)了合作共贏的價值理念；本身是一個多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的科益；體現(xiàn)了前瞻性與現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。 3. [答案] A {解析}選項(xiàng)B 是按融資對象對金融市場進(jìn)行的分類，選項(xiàng)C 是按功能對金融市場進(jìn)行的分類，選項(xiàng)D 是按期限劃分金融市場。 4. [答案] C [解析]第5 年末的本利和 = 10000 (F / A, 3 %, 10 ) = 114640 (元) 。 5. [答案1 B [解析}投資組合收益率方差的計(jì)算公式: 未涉及到單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)。 6. [答案] B [解析}合同確認(rèn)法要配合脹戶分析法使用

37、。 7. [答案] C {解析]本題的考點(diǎn)是預(yù)算的作用。預(yù)算作為一種數(shù)量化的詳細(xì)計(jì)劃，它是對未來活動的細(xì)致、周密安排，是未來經(jīng)營活動的依據(jù)，不能揭示實(shí)際和目標(biāo)的差距。 8. [答案] C {解析]零基預(yù)算方法的優(yōu)點(diǎn)是:(1)不受現(xiàn)有費(fèi)用開支水平的限制；(2) 不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛；(3) 能夠調(diào)動各方面節(jié)約費(fèi)用的積極性；(4) 有利于促使各基層單位精打細(xì)算，合理使用資金。零基預(yù)算方法的缺點(diǎn)是編制工作量大。 9. [答案] D {解析}編制預(yù)計(jì)利潤表的依據(jù)是各業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算和現(xiàn)金預(yù)算。預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表是編制全面預(yù)算的終點(diǎn)。 10. [答案] D {解析]按證監(jiān)會規(guī)則解釋，戰(zhàn)略

38、投資者是指與發(fā)行人具有合作關(guān)系或有合件意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的法人。 11. [答案] A {解析}選項(xiàng)A 是按照是否以金融機(jī)構(gòu)為媒介獲取社會資金對籌資的分類；選項(xiàng)B 是按照資金的來源范圍不同對籌資的分類；選項(xiàng)C 是按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同對籌資的分類；選項(xiàng)D 是按照資金使用期限的長短對籌資的分類。 12. [答案] C {解析}杠桿租賃情況下，出租人既是資產(chǎn)的出借人，同時又是貸款的借入人，通過租賃既要收取租金，又要償還債務(wù)。由于租賃收益大于借款成本，出租人借此而獲得財務(wù)杠桿好處，因此，這種租賃形式被稱為杠桿租賃。 13. [答案] C {

39、解析}衡量企業(yè)整體風(fēng)險的指標(biāo)是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù) = 經(jīng)營杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿系數(shù)，在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，選項(xiàng)A 、B 、D 均可以導(dǎo)致經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)降低，總杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)整體風(fēng)險；選項(xiàng)C 會導(dǎo)致財務(wù)杠桿系數(shù)增加，總杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)整體風(fēng)險。 14. [答案] D {解析} 留存收益的資本成本是不需要考慮籌資費(fèi)用的。 15. [答案] D {解析}直接投資與間接投資、項(xiàng)目投資與證券投資，兩種投資分類方式的內(nèi)涵和范圍是一致的，只是分類角度不同。 直接投資與間接投資強(qiáng)調(diào)的是投資的方式性，項(xiàng)目投資與證券投資強(qiáng)調(diào)的是投資的對象性。對內(nèi)投資都是直接投資

40、，對外投資主要是間接投資，但也可能是直接投資，特別是企業(yè)間的橫向經(jīng)濟(jì)聯(lián)合中的聯(lián)營投資。 16. [答案] D {解析}內(nèi)含報酬率的缺點(diǎn)是計(jì)算過程復(fù)雜，不易直接考慮投資風(fēng)險大??；而且對于投資規(guī)模不同的互斥方案有時合作出錯誤決策。 17. [答案] C {解析} 市場利率與債券價值反向變動，當(dāng)市場利率高于票面利率時，債券價值低于票面價值，所以選項(xiàng)B 不正確；在其他條件相同的情況下，長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券，當(dāng)市場利率低于票面利率時，長期債券價值遠(yuǎn)高于短期債券價值，當(dāng)市場利率高于票面利率時，長期債券價值遠(yuǎn)低于短期債券價值。所以，選項(xiàng)A 、D 不正確，選項(xiàng)C 正確。 18.

41、[答案] B {解析}資本是指如果企業(yè)或個人當(dāng)前的現(xiàn)金流不足以還債，他們在短期和長期內(nèi)可供使用的財務(wù)資源。企業(yè)資本雄厚，說明企業(yè)具有強(qiáng)大的物質(zhì)基礎(chǔ)和抗風(fēng)險能力。 因此，信用分析必須調(diào)查了解企業(yè)資本規(guī)模和負(fù)債比率，反映企業(yè)資產(chǎn)或資本對負(fù)債的保障程度。 19. [答案] A {解析}本題考核的是補(bǔ)償性余額貸款實(shí)際利率的計(jì)算。補(bǔ)償性余額貸款實(shí)際利率 = [名義利率/（1-補(bǔ)償性余額比例）] 100%，所以:[名義利率/（1-20%）] 100% = 8.75%，即名義利率 = 7% 。 20. [答案] B {解析}本題考核的是存貨ABC 分類管理方法。ABC 法中，A 類存貨金額巨大

42、但品種數(shù)量較少，是控制的重點(diǎn)，應(yīng)分品種重點(diǎn)管理。B 類存貨金額一般，品種數(shù)量相對較多，企業(yè)劃分類別進(jìn)行一般控制。C 類存貨品種數(shù)量繁多，但價值金額卻很小，企業(yè)按總額靈活掌握就可以。 21. [答案] B {解析}協(xié)商價格的上限是市價，下限是單位變動成本，具體價格由各相關(guān)責(zé)任中心在這一范圍內(nèi)協(xié)商決定。 22. [答案] A {解析} 因?yàn)殇N售利潤率=安全邊際率 邊際貢獻(xiàn)率，而邊際貢獻(xiàn)率 = 1 一變動成本率，故安全邊際率=銷售利潤率邊際貢獻(xiàn)率=60%/ (1- 40%) = 100% 。 23. [答案] D {解析]單位乙產(chǎn)品價格 = [（460000/20000）+240](1-

43、5%) = 276.84 (元) 24. [答案] B [解析}耍約回購是指公司在特定期間向股東發(fā)出的以高出當(dāng)前市價的某一價格回購既定數(shù)量股票的要約。 25. [答案] A {解析}選項(xiàng)B 屬于債務(wù)風(fēng)險狀況分析指標(biāo)，選項(xiàng)C 、D 屬于盈利能力狀況分析指標(biāo)。 二、多項(xiàng)選擇題 1. [答案] BC {解析}此題主要考核的知識點(diǎn)是銷售預(yù)測方法。銷售預(yù)測的定性分析法主要包括營銷員判斷法、專家判斷法和產(chǎn)品壽命周期分析法。專家判斷法，主要有以下三種不同形式:(1)個別專家意見匯集法；(2) 專家小組法；(3 )德爾菲法。定量分析法，一般包括趨勢預(yù)測分析法和因果預(yù)測分析法兩大類。 2. [答

44、案] ACD {解析] 風(fēng)險回避者選擇資產(chǎn)的態(tài)度是:當(dāng)預(yù)期收益率相同時，偏好于具有低風(fēng)險的資產(chǎn)；而對于同樣風(fēng)險的資產(chǎn)，則鐘情于具有高預(yù)期收益的資產(chǎn)。所以，選項(xiàng)A 的說法正確，選項(xiàng)B 說法不正確。風(fēng)險追求者對待風(fēng)險的態(tài)度與風(fēng)險回避者正好相反。所以，選項(xiàng)D 的說法正確。對于風(fēng)險中立者而言，選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險狀況如何。所以，選項(xiàng)C 的說法正確。 3. [答案] AD [解析]現(xiàn)金預(yù)算亦稱現(xiàn)金收支預(yù)算，它是以日常業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算為基礎(chǔ)編制的。 4. [答案] ABC [解析}特定債權(quán)，指企業(yè)依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券以及按照國家有關(guān)規(guī)定可以轉(zhuǎn)作股權(quán)的債權(quán)。認(rèn)股權(quán)證

45、不屬于債權(quán)，所以選項(xiàng)D 錯誤。在實(shí)踐中，企業(yè)可以將特定債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的情形主要有：(1)上市公司依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券；(2) 金融資產(chǎn)管理公司持有的國有及國有控股企業(yè)債權(quán)；(3) 企業(yè)實(shí)行公司制改建時，經(jīng)銀行以外的其他債權(quán)人協(xié)商同意，可以按照有關(guān)協(xié)議和企業(yè)章程的規(guī)定，將其債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)；(4) 根據(jù)《利用外資改組國有企業(yè)暫行規(guī)定》 ，國有企業(yè)的境內(nèi)債權(quán)人將持有的債權(quán)轉(zhuǎn)給外國投資者，企業(yè)通過債轉(zhuǎn)股改組為外商投資企業(yè)；(5) 按照《企業(yè)公司制改建有關(guān)國有資本管理與財務(wù)處理的暫行規(guī)定》 ，固有企業(yè)改制時，賬面原有應(yīng)付工資余額中欠發(fā)職工工資部分，在符合國家政策、職工自愿的條件下，依法扣除個人所得稅后可轉(zhuǎn)為

46、個人投資；未退還職工的集資款也可轉(zhuǎn)為個人投資。 5. [答案] AB [解析}認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具，具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵的雙重功能。但認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。 6. [答案] AD [解析}由于凈現(xiàn)值大于0 ，則現(xiàn)值指數(shù)大于1 ，所以選項(xiàng)A 正確；內(nèi)含報酬率應(yīng)大于15% ，該企業(yè)應(yīng)進(jìn)行此項(xiàng)投資，因此選項(xiàng)B 不正確，選項(xiàng)D 正確。 必要投資報酬率=無風(fēng)險報酬率+風(fēng)險報酬率， 15% = 8% +風(fēng)險報酬率，風(fēng)險報酬率=7% ，因?yàn)樵擁?xiàng)目的內(nèi)含報酬率大于15% ，所以該項(xiàng)目的風(fēng)險報酬率應(yīng)大于7%

47、，所以選項(xiàng)C 不正確。 7. [答案] ABC {解析}適時制庫存控制系統(tǒng)下只有當(dāng)制造企業(yè)在生產(chǎn)過程中需要原料或零件時，供應(yīng)商才會將原料或零件送來。 8. [答案] AB [解析}產(chǎn)品作業(yè)是指使某種產(chǎn)品的每個單位都受益的作業(yè)，支持作業(yè)是使所有產(chǎn)品都受益的作業(yè)。 9. [答案] ABC {解析]發(fā)放股票股利是所有者權(quán)益內(nèi)部的此增彼減，不會影響負(fù)債。 10. [答案] AD [解析}選項(xiàng)A 、D 都使企業(yè)資產(chǎn)減少，從而會使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升；選項(xiàng)C 沒有影響；選項(xiàng)B 會使資產(chǎn)增加，因而會使總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。 三、判斷題 1. [答案] {解析} 企業(yè)財務(wù)管理體制是明確企業(yè)各財

48、務(wù)層級財務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務(wù)管理權(quán)限。 2. [答案] {解析}證券的風(fēng)險包括系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險兩種，對于證券組合的整體風(fēng)險來說，只有在證券之間彼此究全正相關(guān)即相關(guān)系數(shù)為1 時，組合的風(fēng)險才等于組合中各個證券風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù)；對于證券組合的系統(tǒng)風(fēng)險等于組合中各個證券系統(tǒng)風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù)。 3. [答案] {解析]滾動預(yù)算法，是指在編制預(yù)算時，將預(yù)算期與會計(jì)期間脫離。而定期預(yù)算法能夠使預(yù)算期間與會計(jì)期間相配合，便于考核預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。 4. [答案}√ [解析]按證監(jiān)會規(guī)則解釋，戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關(guān)系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務(wù)欲

49、長期持有發(fā)行公司股票的法人，非公開發(fā)行也稱為定向發(fā)行，有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者。 5、[答案] √ [解析]引起企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的主要原因是市場需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性，經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報酬不確定的根源，只是資產(chǎn)報酬波動的表現(xiàn)。但是，經(jīng)營杠桿放大了市場和生產(chǎn)等因素變化對利潤波動的影響。 6、[答案] √ [解析]按照傾向時間價值的原理計(jì)算投資收益，就已經(jīng)考慮了再投資因素。 7、[答案] √ [解析]無追索權(quán)保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔(dān)全部的收款風(fēng)險；到期保理是指保理商并不提供預(yù)付賬款融資，而是在賒銷到期時才支付，屆時不管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商

50、支付貨款。 8、[答案] √ [解析]投資報酬率的決策結(jié)果與總公司的目標(biāo)不一定一致，但剩余收益可以保持部門獲利目標(biāo)與總目標(biāo)一致。 9、[答案] [解析]本題考核的是除息日。除息日是指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分離的日期。在除息日之前，股利權(quán)從屬于股票，即持有股票者享有領(lǐng)取股利的權(quán)利；從除息日開始，股利權(quán)與股票分離，新購入股票的人不能領(lǐng)取股利。因此在除息日之前進(jìn)行交易的股票的價格高于在除息日之后進(jìn)行交易的股票價格，其原因主要在于前種股票的價格包含應(yīng)得的股利收入在內(nèi)。 10、[答案] √ [解析] 如果企業(yè)盈利能力提高，利潤增加，必然會使期末所有者權(quán)益大于期初所有者權(quán)益，所以該指標(biāo)也是衡量

51、企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。當(dāng)然，這一指標(biāo)的高低，除了受企業(yè)經(jīng)營成果的影響外，還受企業(yè)利潤分配政策和投入資本的影響。 主觀試題部分 四、計(jì)算分析題 1、[答案] （1）穩(wěn)定增長的股利政策下公司2014年的預(yù)期股利 = 300（1+10%）= 330（萬元） （2）固定股利支付率的股利政策下公司2014年的預(yù)期股利 = 1800（300/1500）= 360（萬元） （3）剩余股利政策下公司2014年的預(yù)期股利 = 1800-120060% = 1800-720 = 1080（萬元） （4）低正常股利加額外股利政策下，公司2014年的預(yù)期股利： 固定股利 = 330萬元 超額股利

52、= 1800-330-120060% = 750（萬元） 2、[答案] （1）直接人工小時合計(jì) = 25000+75000 = 100000（小時） 間接成本分配率 = 20000000/100000 = 200（元/小時） 分配給豪華型的制造費(fèi)用 = 20025000 = 5000000（元） 單位豪華型的制造費(fèi)用 = 5000000/5000 = 1000（元/臺） 分配給普通型的制造費(fèi)用 =20075000 = 15000000（元） 單位普通型的制造費(fèi)用 = 15000000/15000 = 1000（元/臺）

53、 單位:元 項(xiàng)目 豪華型 普通型 單位售價 4000 2000 單位產(chǎn)品成本： 直接材料和人工 2000 800 制造費(fèi)用 1000 1000 單位產(chǎn)品成本合計(jì) 3000 1800 單位產(chǎn)品利潤 1000 200 （2）每一作業(yè)成本動因的成本動因率 作業(yè)動因 成本 作業(yè)消耗 作業(yè)率 調(diào)整次數(shù) 3000000元 300次 10000元/次 機(jī)器小時 16250000元 162500小時 100元/小時 包裝單數(shù)量 750000

54、元 15000個 50元/個 豪華型（5000臺） 作業(yè)動因 作業(yè)率 作業(yè)量 間接成本合計(jì)（元） 單位間接成本（元） 調(diào)整次數(shù) 10000 200 2000000 400 機(jī)器小時 100 55000 5500000 1100 包裝單數(shù)量 50 5000 250000 50 合計(jì) - - - 1550 普通型（15000臺） 作業(yè)動因 作業(yè)率 作業(yè)量 間接成本合計(jì)（元） 單位間接成本（元） 調(diào)整次數(shù) 10000 100 1000000 66.67 機(jī)器小時 100 107500 10750000

55、716.67 包裝單數(shù)量 50 10000 500000 33.33 合計(jì) - - - 816.67 成本及盈利分析： 項(xiàng)目 豪華型 普通型 單位售價 4000 2000 單位產(chǎn)品成本： 直接材料和人工 2000 800 工廠間接成本 1550 816.67 單位產(chǎn)品成本合計(jì) 3550 1616.67 單位產(chǎn)品利潤 450 383.33 3、[答案] （1）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 = 40+30-50 = 20（天） （2）存貨平均余額 = 存貨周轉(zhuǎn)期每天銷貨成本 = 40306000/360 = 34000（元） 應(yīng)收賬款

56、平均余額 = 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期每天的銷售收入 = 30360000/360 = 30000（元） 應(yīng)付賬款平均余額 = 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期每天的購貨成本 = 50214200/360 = 29750（元） （3）應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息 = 3000085%10% = 2550（元） 存貨應(yīng)計(jì)利息 = 3400010% = 3400（元） 應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息 = 2975010% = 2975（元） （4） 單位：元 項(xiàng)目 目前 銷售收

57、入 360000 邊際貢獻(xiàn) 360000（1-85%） = 54000 減：應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息 2550 存貨應(yīng)計(jì)利息 3400 應(yīng)付賬款抵減應(yīng)計(jì)利息 -2975 收賬費(fèi)用 3000 壞賬損失 6000 稅前損益 42025 4、[答案] （1）2013年年初的所有者權(quán)益總額 = 40001.5 = 6000（萬元） （2）2013年的基本每股收益 = 10050/（11000+50003/12）= 0.82（元） 2013年的稀釋每股收益 = [10050 + （10001%6/12）（1-25%）]/[（11000+50003/12）+（

58、1000/5）6/12] = 0.81（元） （3）3013年年末的所有者權(quán)益總額 = 6000（1+150%）= 15000（萬元） 2013年年末的每股凈資產(chǎn) = 15000/（11000+5000） = 0.94（元） 2013年年末的市凈率 = 5/0.94 = 5.32 2013年年末的市盈率 = 5/0.82 = 6.10 （4）因?yàn)椋贺?fù)債/ 915000+負(fù)債）= 0.25 所以：2013年年末的負(fù)債總額 = （0.2515000）/（1-0.25）= 5000（萬元） 2013年負(fù)債平均余額 = （4000+5000）/2 = 4500（萬元） 2013年的利息

59、 = 450050% =450（萬元） 2013年息稅前利潤 = 10050/（1-25%）+450 = 13850（萬元） （5）經(jīng)營杠桿系數(shù) = （13850+6925）/13850 = 1.5 財務(wù)杠桿系數(shù) = 13850/（13850-450）= 1.03 總杠桿系數(shù) = 1.51.03 = 1.55 （6）息稅前利潤增長率 = 1.510% = 15% 五、綜合題 1、[答案] （1）本年度息稅前利潤= 250000-60000-0.6250000 = 40000（萬元） 本年度凈利潤 = （40000-1000010%）（1-25%） = 29250（萬元） 本

60、年度每股收益 = 292503000 = 9.75（元） （2）本年應(yīng)計(jì)提的法定公積金 = 2925010% = 2925（萬元） 任意公積金 = 2925010% = 2925（萬元） （3）2013年可供投資者分配的利潤 = 9096+29250-22925 = 32496（萬元） （4）每股現(xiàn)金股利 = 3249620% 3000 = 2.17（元） （5）經(jīng)營杠桿系數(shù) = [250000(1-60%)][250000(1-60%)-60000] = 1.03 （6）股票的風(fēng)險收益率 = 1.5（14%-8%）= 9% 投資者要求的必要投資收益率 = 8%+9% = 17%

61、 （7）每股股票價值 = 2.17（1+5%）/（17%-5%）= 18.99（元） （8）市盈率 = 18.99/9.75 = 1.95（倍） （9）資產(chǎn)平均余額 = 負(fù)債平均余額資產(chǎn)負(fù)債率 = 1000025% = 40000（萬元） 經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額 = 資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 = 4000070% = 28000（萬元） 經(jīng)營凈收益 = 凈利潤-非經(jīng)營凈損益 = 凈利潤 – 處理固定資產(chǎn)收益 + 財務(wù)費(fèi)用 + 對外投資損失 = 29250 – 1200 + 180 + 250 = 28480（萬元） 經(jīng)營所得現(xiàn)金 = 經(jīng)營凈收益 + 非付現(xiàn)費(fèi)用 = 經(jīng)營凈收益 + （

62、計(jì)提詁值準(zhǔn)備+ 計(jì)提折舊、攤銷） = 28480 + 150 + 500 = 29130 (萬元) 凈收益營運(yùn)指數(shù) = 經(jīng)營凈收益凈利潤 = 28480 / 29250 = O.97 現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù) = 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額經(jīng)營所得現(xiàn)金 = 28000 / 29130 = 0.96 由于現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)小于1 ，所以收益質(zhì)量不夠好。 2. [答案] (1)①2013 年的凈利潤 = 25000 15% = 3750 (萬元) ② A = 3750 (萬元)， B =5000 (萬元)， C = 10000 (萬元)， D = 5000 (萬元)， E = 5000(萬元) {解析

63、]因?yàn)閼?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 8 所以:銷售收入/應(yīng)收賬款平均余額 = 8 ，25000/ [ (2500 + A) /2 ] = 8 ，所以A = 3750 萬元 因?yàn)榇尕浿苻D(zhuǎn)率 = 3.5 所以:銷售成本/存貨平均余額 = 3.5，17500/ [ (5000 +B)/2] = 3.5 ，所以B = 5000 萬元 因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 2.5 所以:銷售收入/固定資產(chǎn)平均凈值 = 2.5，25000/ [ (10000 + C) /2] = 2.5 ，所以C = 10000 萬元 因?yàn)?應(yīng)付賬款占銷售收入的比為20% ，所以D = 25000 20% = 5000 (萬元)

64、 E = 留存收益 = 期初留存收益 + 本年新增加的留存收益 = 期初留存收益 + 凈利潤 (1-股利支付率) = 2500 + 3750 2/3 = 5000 (萬元) ③ F = 5000 / 25000 = 20% , G = 10% + 15% + 20% = 45% ④2014 年預(yù)計(jì)留存收益 = 25000 (1 + 100%) 15% (1 - 1/3 ) = 5000 (萬元) ⑤2014 年需要增加的資金數(shù)額 = 25000 100% (45%- 20%) = 6250 (萬元) ⑥2014 年需要增加的外部籌資數(shù)據(jù) = 6250 - 5000 = 1250 (萬元) (2) ①普通股資本成本 = 5% + 1.5 (11% -5%) = 14% ②債券資本成本= 8% (1 - 25%) = 6% ③應(yīng)選擇發(fā)行債券。