人民幣匯率變動(dòng)下的股市投資機(jī)會(huì)

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1、人民幣匯率變動(dòng)下的股市投資機(jī)會(huì) 　　摘 要：本文首先闡釋了人民幣匯率的定義，即期匯率的定義。然后分別討論了人民幣匯率在貶值情況下利好A股的行業(yè)板塊，人民幣匯率在升值情況下股市的可關(guān)注投資板塊。最后預(yù)測(cè)了未來人民幣匯率將在合理的區(qū)間范圍內(nèi)波動(dòng)，將長(zhǎng)期利好A股的相關(guān)行業(yè)板塊。 下載論文網(wǎng) 　　關(guān)鍵詞：人民幣匯率；外匯；即期匯率；匯兌損失；匯兌收益；技術(shù)面 　　1 人民幣匯率變動(dòng)對(duì)股市投資影響的概述 　　人民幣匯率，是人民幣兌換另一國(guó)貨幣的比率。人民幣匯率一般指人民幣兌換美元或者其他貨幣的報(bào)價(jià)，即1人民幣兌換成多少美元或其他的貨幣。人民幣升值時(shí)，相應(yīng)

2、的人民幣匯率會(huì)升高，人民幣能兌換更多的美元，日元，英鎊等其他貨幣。在間接標(biāo)價(jià)法下，也就是1元人民幣可以兌換的外幣數(shù)量的增多。人民幣貶值即1人民幣可以兌換的外幣數(shù)量減少。由于美元在外幣中具有較強(qiáng)的代表性，本文以人民幣與美元之間的兌換比率的變動(dòng)來表示人民幣匯率的變動(dòng)。且本文以觀察美元兌換人民幣即期匯率走勢(shì)圖的變動(dòng)來判斷人民幣匯率走勢(shì)。即期匯率也稱現(xiàn)匯率，是現(xiàn)時(shí)外匯市場(chǎng)上的匯率水平，即某貨幣目前在現(xiàn)貨市場(chǎng)上進(jìn)行交易的價(jià)格。一般指在外匯市場(chǎng)上掛牌的匯率。我國(guó)的即期匯率是在央行當(dāng)日公布的人民幣外匯牌價(jià)的中間價(jià)。 　　歷年來A股走勢(shì)和人民幣匯率變動(dòng)有一定關(guān)聯(lián)度，那么究竟有什么樣的關(guān)聯(lián)？即人民幣匯率變動(dòng)時(shí)

3、，股市會(huì)產(chǎn)生怎樣的變動(dòng)？本文將探討一下，人民幣匯率貶值時(shí)，A股可以關(guān)注的投資板塊；人民幣匯率升值時(shí)，又可以關(guān)注哪些行業(yè)板塊。 　　查看一下新浪財(cái)經(jīng)外匯匯率走勢(shì)圖，美元兌人民幣即期匯率日K線圖，發(fā)現(xiàn)從9月初到十月底的近兩個(gè)月內(nèi)，美元兌人民幣即期匯價(jià)持續(xù)上升。即1元人民幣可以兌換的美元數(shù)量在減少，人民幣對(duì)外貶值。10月27日，即期匯率以6.6497的匯價(jià)收盤，美元兌人民幣即期匯率價(jià)格是6.6497，9月8日收盤價(jià)6.4772，也就是這段時(shí)間升了1725個(gè)基點(diǎn)，人民幣在貶值。 　　從下面的美元兌人民幣即期匯率的日K線圖看出，在9月初至10月底這段時(shí)間，美元兌人民幣即期匯率在上漲即人民幣匯率在貶值

4、。任何事情都是有兩面性的，人民幣貶值有其有利的一面，下面就簡(jiǎn)單談?wù)勅嗣駧刨H值時(shí)帶來的股市投資機(jī)會(huì)。 　　人民幣貶值時(shí)，以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)會(huì)貶值，房?jī)r(jià)或會(huì)下跌，經(jīng)濟(jì)或會(huì)受到影響，股市也或會(huì)受到牽連，從另外一個(gè)角度分析，人民幣貶值時(shí)，樓市投資機(jī)會(huì)減少，相應(yīng)的資金或會(huì)流到股市，從而對(duì)股市產(chǎn)生利好。股市的具體走勢(shì)如何還應(yīng)該從技術(shù)面和大的宏觀政策面綜合起來去分析判斷。通常情況下，人民幣貶值時(shí)有一些利好的板塊可以關(guān)注。 　　2 人民幣貶值時(shí)可以投資關(guān)注的行業(yè)板塊有以下 　　1、家用電器 　　對(duì)于家用電器行業(yè)來說，人民幣貶值帶來積極的影響。人民幣貶值時(shí)，1元人民幣可以兌換的外幣數(shù)量減少，人民幣變得不

5、值錢了，顯然不利于進(jìn)口，有利于出口。這會(huì)推動(dòng)具有出口業(yè)的公司有更好的發(fā)展，其持有的外匯資產(chǎn)由此產(chǎn)生匯兌收益。從相關(guān)股票軟件的家用電器板塊指數(shù)的技術(shù)走勢(shì)圖的日K線圖可以看到，家用電器板塊從今年9月初的2500多點(diǎn)，一路攀升至10月底的3000點(diǎn)左右。由此驗(yàn)證了人民幣貶值利好家用電器行業(yè)。從行業(yè)背景來看，消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和產(chǎn)品的更新?lián)Q代推動(dòng)了家電業(yè)的快速發(fā)展，促進(jìn)了家電消費(fèi)的增長(zhǎng)。國(guó)家層面上的積極規(guī)劃，“中國(guó)制造2025”的實(shí)施，還有互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷等新技術(shù)的引入，也都為中國(guó)家電業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)與發(fā)展帶來很好的戰(zhàn)略機(jī)遇。所有相關(guān)因素綜合起來，極大帶動(dòng)了整個(gè)家電行業(yè)的業(yè)績(jī)回暖。 　　政策背景的推動(dòng)，好的業(yè)績(jī)預(yù)

6、期的支撐，加上人民幣匯率貶值的利好出口，這個(gè)板塊就似乎注定了有一輪行情。個(gè)股方面，老板電器（002508）、美的集團(tuán)（000333）、華帝股份（002035）、TCL集團(tuán)（000100）以及小天鵝A（000418）等均有不錯(cuò)的表現(xiàn)。 　　2、汽車業(yè) 　　人民幣貶值對(duì)于汽車業(yè)來說有正面的影響。因?yàn)槿嗣駧刨H值，進(jìn)口業(yè)的壓力加大，進(jìn)口汽車價(jià)格自然會(huì)吸引力下降，進(jìn)口汽車的需求量會(huì)減少，在汽車總需求量不變的情況下，本土自主品牌的汽車需求量就會(huì)增加，加上有政策扶持，汽車行業(yè)保持不錯(cuò)的景氣度。通過專業(yè)股票軟件，從汽車行業(yè)板塊指數(shù)走勢(shì)圖看，在人民幣貶值的這段時(shí)間，汽車板塊指數(shù)一路飆升。汽車板塊的日K線圖，

7、今年的 9月8號(hào)，板塊指數(shù)1700點(diǎn)到10月底的1800多點(diǎn)，上漲了100多點(diǎn)。由此也驗(yàn)證了人民幣貶值利好汽車業(yè)。今后在人民幣貶值時(shí)，可以關(guān)注的汽車行業(yè)代表性的個(gè)股有上汽集團(tuán)（600104）、福田汽車（600166）、比亞迪（002594）、一汽轎車（000800）等。 　　3、紡織服裝 　　人民幣貶值，外國(guó)人可以用較少的錢買到中國(guó)更多的東西，拉動(dòng)了中國(guó)的外貿(mào)發(fā)展，因而有利于中國(guó)的出口企業(yè)。人民幣?H值時(shí)，紡織服裝企業(yè)的出口成本降低，競(jìng)爭(zhēng)力提高。紡織企業(yè)中出口業(yè)務(wù)較多的公司會(huì)保持一定的外幣資產(chǎn)，如美元等，人民幣貶值時(shí)，還能產(chǎn)生一定的匯兌收益，從而使得相關(guān)紡織企業(yè)的業(yè)績(jī)提高。這些都對(duì)紡織服裝

8、企業(yè)構(gòu)成利好?？申P(guān)注的紡織服裝板塊的股票有申達(dá)股份（600626）、七匹狼（002029）、報(bào)喜鳥（002154）、羅萊生活（002293）、富安娜（002327）等。 　　4、航運(yùn)業(yè) 　　人民幣貶值會(huì)有利于國(guó)內(nèi)紡織業(yè)等的出口，紡織業(yè)的出口會(huì)帶動(dòng)集裝箱航運(yùn)業(yè)的發(fā)展，集裝箱的發(fā)展可能又帶動(dòng)相關(guān)原材料的需求，需求會(huì)釋放出增長(zhǎng)的信號(hào)，引發(fā)對(duì)大宗商品需求及價(jià)格上升，從而又推動(dòng)航運(yùn)業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，國(guó)家的宏觀調(diào)控對(duì)集裝箱航運(yùn)業(yè)的影響也很大?？申P(guān)注的相關(guān)股票有中海集運(yùn)（601866）、中遠(yuǎn)?？兀?01919）、長(zhǎng)航鳳凰（000520）、招商輪船（601872）等。選股時(shí)還需要結(jié)合個(gè)股的技術(shù)面走勢(shì)和業(yè)績(jī)預(yù)

9、報(bào)等去具體分析。 　　5、化工業(yè) 　　人民幣貶值，加大了進(jìn)口企業(yè)的采購成本，對(duì)出口型企業(yè)來說則是利好消息。海外業(yè)務(wù)收入占比大的化工類企業(yè)，在人民幣貶值時(shí)，由于成本降低和產(chǎn)生匯兌收益的原因，其海外業(yè)務(wù)會(huì)出現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。可關(guān)注出口導(dǎo)向型的化工類企業(yè)，相關(guān)股票有萬潤(rùn)股份（002643）、中化國(guó)際（600500）、先鋒新材（300163）、雅克科技（002409）、 洲際油氣（600759）等。 　　3 人民升值時(shí)可以關(guān)注的股市的行業(yè)板塊 　　從下面的美元兌人民幣即期匯率的周K線圖，同時(shí)結(jié)合上面的美元兌人民幣即期匯率走勢(shì)圖的日K線圖，可以看到美元兌人民幣匯率從2016年12月的最高點(diǎn)位6.96

10、33跌至2017年的9月8日的最低點(diǎn)位6.4345，下降5288基點(diǎn)。即在此段時(shí)間內(nèi)人民幣大幅升值。那么，人民幣升值時(shí)會(huì)帶來A股哪些行業(yè)板塊的投資機(jī)會(huì)？ 　　1、銀行業(yè)：人民幣升值時(shí)無疑會(huì)增加商業(yè)銀行的資產(chǎn)財(cái)富價(jià)值，銀行股的債權(quán)價(jià)值相應(yīng)會(huì)提升，從而投資吸引力上升。從銀行業(yè)板塊指數(shù)的周K線圖可以看出，從2016年12月的1400多點(diǎn)一路攀升到今年9月初的1800多點(diǎn)。即在人民幣匯率升值階段，銀行股的表現(xiàn)突出?？梢躁P(guān)注的銀行股有：平安銀行（000001）、招商銀行（600036）、建設(shè)銀行（601939）、寧波銀行（002142）等。在人民幣匯率升值階段，選取銀行股時(shí)還要關(guān)注各個(gè)銀行的季報(bào)、半年

11、報(bào)等業(yè)績(jī)，選擇投資業(yè)績(jī)預(yù)期較好的個(gè)股。 　　2、房地產(chǎn)：從2016年底至今年9月初，人民幣升值期間，房地產(chǎn)行業(yè)板塊指數(shù)周K線圖走勢(shì)是震蕩小幅攀升的。在人民幣不斷升值的良好走勢(shì)下，以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)會(huì)升值，房地產(chǎn)行業(yè)由此直接受益。由于受房地產(chǎn)融資政策收緊影響，有一些房企會(huì)采用海外發(fā)債募集資金方式。人民幣匯率升值走勢(shì)有利于這些房企降低財(cái)務(wù)成本，從而使房地產(chǎn)業(yè)間接受益。同時(shí)由于房地產(chǎn)板塊受到國(guó)家政策調(diào)控影響很大，在對(duì)板塊走勢(shì)的分析時(shí)要同時(shí)結(jié)合宏觀政策面做到相對(duì)準(zhǔn)確些。可以關(guān)注的相關(guān)個(gè)股有中航地產(chǎn)（000043）、高新發(fā)展（000628）、金融街（000402）、金地集團(tuán)（600383）、綠景控股（

12、000502）等。 　　3、航空?I：人民幣升值時(shí)給高外債行業(yè)帶來紅利，匯率的上升減輕了外債需要還本付息的壓力。航空業(yè)一般外匯負(fù)債較多，其中美元負(fù)債占比大，匯率是影響航空公司業(yè)績(jī)的主要因素之一，人民幣兌美元升值時(shí)會(huì)產(chǎn)生匯兌收益從而利好航空業(yè)。我國(guó)的東航、南航、國(guó)航等航空公司曾因?yàn)閰R率問題遭受過匯兌損失，嚴(yán)重影響公司的業(yè)績(jī)。2016年底至2017年9月份的人民幣匯率的大幅升值使其產(chǎn)生匯兌收益，對(duì)其業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大的貢獻(xiàn)。人民幣升值時(shí)，可重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)的航空股票有：東方航空（600115）、南方航空（600029）、中國(guó)國(guó)航（601111）等。 　　4、造紙業(yè)：人民幣升值時(shí)，造紙行業(yè)受益。我國(guó)造紙業(yè)

13、需要大量進(jìn)口紙漿，人民幣升值使得進(jìn)口紙漿的成本降低，產(chǎn)品出口遭受的匯兌損失減少，對(duì)造紙行業(yè)構(gòu)成利好。同時(shí)廢紙、紙品漲價(jià)預(yù)期也成為造紙行業(yè)估值提升的重要背景。對(duì)于造紙行業(yè)個(gè)股的選擇，可關(guān)注山鷹紙業(yè)（600308）、太陽紙業(yè)（002078）、華泰股份（600308） 、中順潔柔（002511）等。 　　5、資源業(yè)：鋼鐵、采掘、石油化工等資源類企業(yè)，由于外幣的借款占比大，人民幣升值時(shí)會(huì)帶來紅利。由于此類公司對(duì)原料及商品設(shè)備等的進(jìn)口需求大，人民幣升值時(shí)進(jìn)口成本下降，從而有利于進(jìn)口。出口方面，也由于國(guó)內(nèi)去產(chǎn)能等政策扶持因素的影響，國(guó)內(nèi)鋼鐵價(jià)格持續(xù)上升，改善了大型鋼鐵公司的盈利水平。相關(guān)的股票有方大特鋼

14、（600507）、中國(guó)石油（601857）、國(guó)創(chuàng)高新（002377）、魯西化工（000830）、瑞豐高材（300243）等。 　　4 結(jié)論 　　綜上所述，一國(guó)貨幣的匯率無論升值或貶值，只要在合理的區(qū)間范圍內(nèi)波動(dòng)，都表明該國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況正常。這種在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況正常的前提下，暫時(shí)的貶值或者升值不會(huì)產(chǎn)生太大的不良影響，加上人民幣國(guó)際地位的日益提高，人民幣對(duì)外資的吸引力是很大的。截至今年十月份，境外機(jī)構(gòu)和和個(gè)人參與境內(nèi)的人民幣資產(chǎn)和股市的投資已經(jīng)超過萬億元。展望未來，隨著人民幣匯率的愈發(fā)穩(wěn)定和中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，外資也將中長(zhǎng)期地加大投入到中國(guó)的股市和債市。整體而言，人民幣在全球范圍將表現(xiàn)穩(wěn)定強(qiáng)勢(shì)的特征，未來人民幣匯率將保持雙向波動(dòng)、總體平穩(wěn)的運(yùn)行格局，并且長(zhǎng)期利好A股相關(guān)的投資板塊。 　　參考文獻(xiàn) 　　[1].陳少勇.對(duì)外幣折算準(zhǔn)則的4點(diǎn)質(zhì)疑[J].國(guó)際商務(wù)財(cái)會(huì)， 2011（06）：56-57. 　　[2].王姣.人民幣匯率預(yù)期進(jìn)一步趨穩(wěn)[N]. 中國(guó)證券報(bào)，2017-10-20.