財(cái)務(wù)報(bào)表分析論文.docx

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1、XX大學(xué)本科畢業(yè)論文 上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析—以三一重工股份有限公司為例 1 引言 財(cái)務(wù)報(bào)表分析，是以財(cái)務(wù)報(bào)表為主要依據(jù)，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與財(cái)務(wù)收支情況進(jìn)行全面、系統(tǒng)的分析。它屬于會(huì)計(jì)分析的重要組成部分。會(huì)計(jì)分析一般包括事前的預(yù)測(cè)分析、事中的控制分析、事后的總結(jié)分析。財(cái)務(wù)報(bào)表分析屬于定期進(jìn)行的事后總結(jié)分析。 資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表等財(cái)務(wù)報(bào)表能為國家經(jīng)濟(jì)管理部門、投資者、債權(quán)人和本單位內(nèi)部提供該單位財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的概括性資料。但是，要進(jìn)一步了解該單位經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所取得的成績和存在的問題，進(jìn)行有效的經(jīng)營決策，僅僅根據(jù)上述財(cái)務(wù)報(bào)表提供的資料是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還需要對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表所提

2、供的數(shù)據(jù)進(jìn)一步加工，進(jìn)行分析、比較，得到經(jīng)營管理和經(jīng)營決策所需要的經(jīng)濟(jì)信息。通過類似這種具體的分析比較，可以全面的深刻地認(rèn)識(shí)一個(gè)單位的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和財(cái)務(wù)收支情況，正確評(píng)價(jià)經(jīng)營成果，明確問題和原因所在，促使該單位制定出有效的改進(jìn)措施，提高管理水平，促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營正常發(fā)展。各種財(cái)務(wù)報(bào)表能集中反映企業(yè)、事業(yè)、行政機(jī)關(guān)等單位的資金狀況、財(cái)務(wù)收支和財(cái)務(wù)成果等重要的會(huì)計(jì)信息。但是，為了綜合考察其經(jīng)濟(jì)效益，還需要將投入與產(chǎn)出、所耗與所得進(jìn)行相互比較，以便判斷經(jīng)濟(jì)效益的好壞。利用利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表等有關(guān)報(bào)表項(xiàng)目的金額進(jìn)行分析和比較，便可以計(jì)算出凈資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售利潤率和成本費(fèi)用利潤率等評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，從

3、而清楚地了解企業(yè)的盈利能力。所以，通過經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的計(jì)算和分析，便能較正確地評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營成果，并為進(jìn)一步增產(chǎn)節(jié)約、增收節(jié)支、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效益提高提供科學(xué)依據(jù)。 2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述 2.1 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的涵義 通過收集、整理企業(yè)對(duì)外公布的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并與其它一些輔助信息相配合，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果以及現(xiàn)金流量的情況通過一些分析方法進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)和比較，為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者提供經(jīng)營決策和管理控制依據(jù)的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)，即稱作財(cái)務(wù)報(bào)表分析，同時(shí)也稱為財(cái)務(wù)分析。 2.2 財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要內(nèi)容 財(cái)務(wù)報(bào)表分析是由不同的使用者進(jìn)行的，他們各自有不同的分析重點(diǎn)，但卻有著一些共同的要求。

4、從企業(yè)整體來看，財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要包括以下基本內(nèi)容：通過分析企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債的構(gòu)成和分布變動(dòng)情況，分析企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的情況，對(duì)企業(yè)的償債能力做出評(píng)價(jià)。分析企業(yè)計(jì)劃的完成情況和盈利水平的變動(dòng)趨勢(shì)，評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)企業(yè)的盈利能力。分析企業(yè)資產(chǎn)的分布和使用情況，評(píng)價(jià)企業(yè)的運(yùn)營能力等。 以上分析內(nèi)容具有密切的聯(lián)系，互相補(bǔ)充，可以對(duì)企業(yè)的經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流量情況做出描述，為不同使用者提供不同會(huì)計(jì)信息的需要。其中，償債能力為實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)提供保障，營運(yùn)能力是為企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)奠定了物質(zhì)基礎(chǔ)，而盈利能力是由償債能力和運(yùn)營能力共同作用下的結(jié)果，同時(shí)也起到對(duì)前兩者的增強(qiáng)推動(dòng)作用。 2.3 財(cái)務(wù)報(bào)表主要分析方

5、法 財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以公司財(cái)務(wù)報(bào)告等資料作為基礎(chǔ)，采用各種分析方法和指標(biāo)，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，從而為社會(huì)公眾投資者和經(jīng)營管理者的投資決策和經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)提供依據(jù)的一項(xiàng)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。一般來說，主要有以下幾種財(cái)務(wù)分析的方法： 比較分析法通過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間的數(shù)量關(guān)系與數(shù)量差額，為下一步的分析指明方向，包括實(shí)際與計(jì)劃相比、本期與上期相比、也可以是與同行業(yè)的其他企業(yè)相比。趨勢(shì)分析法：是為了揭示財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變化及其原因、性質(zhì)，幫助預(yù)測(cè)未來，用于進(jìn)行趨勢(shì)分析的數(shù)據(jù)既可以是絕對(duì)值，也可以是比率或百分比數(shù)據(jù)；因素分析法是為了分析幾個(gè)相關(guān)因素對(duì)某一財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度，一般要借助于差異分析

6、的方法；比率分析法是通過對(duì)財(cái)務(wù)比率的分析，了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，往往要借助于比較分析和趨勢(shì)分析方法。 上述各方法有一定程度的重合。在實(shí)際工作當(dāng)中，比率分析方法應(yīng)用最廣。險(xiǎn)，從而幫助投資者和債權(quán)人做出理智的決策。它可以評(píng)價(jià)某項(xiàng)投資在各年之間收益的變化，也可以在某一時(shí)點(diǎn)比較某一行業(yè)的不同企業(yè)。 2.4 財(cái)務(wù)比率的分類和計(jì)算 一般來說，用四個(gè)方面的比率來衡量風(fēng)險(xiǎn)和收益。 償債能力：反映企業(yè)償還到期債務(wù)的能力； 營運(yùn)能力：反映企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤的能力； 盈利能力：反映企業(yè)獲取利潤的能力； 發(fā)展能力：反映企業(yè)未來的發(fā)展預(yù)測(cè)能力。 2.4.1 反映償債能力的財(cái)務(wù)比

7、率 短期償債能力是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)債務(wù)的能力。短期償債能力不足，會(huì)對(duì)企業(yè)的資信和今后籌集資金造成重大影響，使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，乃至破產(chǎn)。一般來說，企業(yè)應(yīng)該以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債，用流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的數(shù)量關(guān)系來衡量短期償債能力。一般來說，包括以下幾個(gè)指標(biāo)： 流動(dòng)比率 = 流動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)比率 = (流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款)/ 流動(dòng)負(fù)債 現(xiàn)金比率 = (現(xiàn)金＋有價(jià)證券)/ 流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)資產(chǎn)可用于償還流動(dòng)負(fù)債，也可用于支付日常經(jīng)營所需要的資金。流動(dòng)比率和速動(dòng)比率(剔除了存貨及預(yù)付賬款)高，表明企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)，一般認(rèn)為當(dāng)流動(dòng)比率為2和速動(dòng)比率為1的時(shí)候比較安

8、全，如果過高，則會(huì)對(duì)企業(yè)資金的使用效率和獲利能力產(chǎn)生重大影響。 長期償債能力：長期償債能力是指企業(yè)償還長期利息與本金的能力。一般來說，企業(yè)借長期負(fù)債主要是用于長期投資，因而最好是用投資產(chǎn)生的收益償還利息與本金。通常以資產(chǎn)負(fù)債率和利息收入倍數(shù)等指標(biāo)來衡量企業(yè)的長期償債能力。 資產(chǎn)負(fù)債率 = 負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額 已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤總額/利息支出 產(chǎn)權(quán)比率= 負(fù)債總額/股東權(quán)益100% 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額 資產(chǎn)負(fù)債率越高，債權(quán)人所受的保障就越低。但這并不是說資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，因?yàn)橐欢ǖ呢?fù)債表明企業(yè)的管理者能夠有效地運(yùn)用股東的資金，幫助股東用較少的資金進(jìn)行較大規(guī)

9、模的經(jīng)營，所以資產(chǎn)負(fù)債率過低說明企業(yè)可能沒有很好地利用其資金。 已獲利息倍數(shù)考察企業(yè)的息稅前利潤是否足以支付當(dāng)年的利息費(fèi)用。一般來說，已獲利息倍數(shù)越大，企業(yè)的長期償債能力就越強(qiáng)。 產(chǎn)權(quán)比率反映了由債權(quán)人提供的資本與投資者提供的資本的相對(duì)關(guān)系。一般來說，產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)負(fù)債總額占企業(yè)總資產(chǎn)的比重小，企業(yè)經(jīng)營主要是靠自有資本，企業(yè)的長期償債能力就越強(qiáng)。 權(quán)益乘數(shù)是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。權(quán)益乘數(shù)越大表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越小，企業(yè)負(fù)債的程度越高；反之，該比率越小，表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越大，企業(yè)的負(fù)債程度越低，債權(quán)人權(quán)益受保護(hù)的程度越高。

10、 2.4.2反映營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)比率 　　營運(yùn)能力是以企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來衡量企業(yè)資產(chǎn)利用的效率。周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)入生產(chǎn)、銷售等經(jīng)營環(huán)節(jié)的速度越快，那么其形成收入和利潤的周期就越短，經(jīng)營效率自然就越高。一般來說，包括以下幾個(gè)指標(biāo)： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 賒銷收入凈額 / 應(yīng)收賬款平均余額 存貨周轉(zhuǎn)率 = 銷售成本 / 存貨平均余額 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入凈額 / 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入凈額 / 總資產(chǎn)平均余額　　 眾所皆知，資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)是靜態(tài)數(shù)據(jù)，而利潤表數(shù)據(jù)是動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)，周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的數(shù)據(jù)分別來自資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表，計(jì)算周轉(zhuǎn)率時(shí)，

11、只有將取自資產(chǎn)負(fù)債表上的數(shù)據(jù)折算成整個(gè)報(bào)告期的平均額才能使分子、分母在時(shí)間上具有一致性。一般來講，上述周轉(zhuǎn)率指標(biāo)越高，表明企業(yè)的營運(yùn)能力越強(qiáng)。在進(jìn)行分析時(shí)，還應(yīng)注意各資產(chǎn)項(xiàng)目的組成結(jié)構(gòu)，如各種類型存貨的相互搭配、存貨的質(zhì)量、適用性等。 2.4.3 反映盈利能力的財(cái)務(wù)比率 　　盈利能力是各方面關(guān)心的核心，也是企業(yè)成敗的關(guān)鍵，只有長期盈利，企業(yè)才能真正做到持續(xù)經(jīng)營。因此無論是投資者還是債權(quán)人，都對(duì)反映企業(yè)盈利能力的比率非常重視。一般用下面幾個(gè)指標(biāo)衡量企業(yè)的盈利能力： 毛利率=(銷售收入-成本)/ 銷售收入 營業(yè)利潤率 =營業(yè)利潤 / 銷售收入=(凈利潤＋所得稅＋利息費(fèi)用)/ 銷售收入

12、 凈利潤率 = 凈利潤 / 銷售收入 總資產(chǎn)報(bào)酬率 = 凈利潤 / 總資產(chǎn)平均值 上述指標(biāo)中，毛利率、營業(yè)利潤率和凈利潤率分別說明企業(yè)生產(chǎn)(或銷售)過程、經(jīng)營活動(dòng)和企業(yè)整體的盈利能力，越高則獲利能力越強(qiáng)；資產(chǎn)報(bào)酬率反映股東和債權(quán)人共同投入 資金的盈利能力。在實(shí)際當(dāng)中，作為企業(yè)更為關(guān)心的是企業(yè)未來的盈利能力，即成長性。成長性好的企業(yè)具有更廣闊的發(fā)展前景，因而更能吸引投資者。一般來說，可以通過企業(yè)在過去幾年中銷售收入、銷售利潤、凈利潤等指標(biāo)的增長幅度來預(yù)測(cè)其未來的增長前景。 銷售收入增長率=(本期銷售收入-上期銷售收入)/上期銷售收入100％ 營業(yè)利潤增長率=(本期銷售利潤-上期銷售利

13、潤)/上期銷售利潤100％ 凈利潤增長率 =(本期凈利潤-上期凈利潤)/上期凈利潤100％　　 2.4.4反映發(fā)展能力的財(cái)務(wù)比率 發(fā)展能力又稱成長能力，是指公司未來的前景，通常是對(duì)企業(yè)未來的盈利能力進(jìn)行分析。企業(yè)發(fā)展能力主要通過銷售收入增長率、凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)增長率、營業(yè)利潤增長率及資本積累率進(jìn)行分析。 銷售收入增長率=（本期銷售收入金額-基期售收入金額）/基期銷售收入金額100% 營業(yè)利潤增長率=本年?duì)I業(yè)利潤增長額/上年?duì)I業(yè)利潤總額100% 凈利潤增長率=(當(dāng)期凈利潤—基期凈利潤)100% 資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益100% 通常銷售收入增長率

14、愈高，代表公司產(chǎn)品銷售量增加，市場占有率擴(kuò)大，未來成長也愈樂觀； 凈利潤增長率是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營的最終成果，凈利潤多，企業(yè)的經(jīng)營效益就好；凈利潤少，企業(yè)的經(jīng)營效益就差，它是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營效益的重要指標(biāo)。資本積累率表示企業(yè)當(dāng)年資本的積累能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)；營業(yè)利潤率越高，說明企業(yè)百元商品銷售額提供的營業(yè)利潤越多，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)；反之，此比率越低，說明企業(yè)盈利能力越弱；資本積累率反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本積累越多，企業(yè)資本保全性越強(qiáng)，應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力越大。 3 現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系的問題 3.1 財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)可靠性問題

15、 財(cái)務(wù)報(bào)表中數(shù)據(jù)是否真實(shí)可靠是做出正確財(cái)務(wù)分析的前提條件之一。某些會(huì)計(jì)主體為了達(dá)到追求利益的目的，如虛增利潤、延遲繳稅等,出具不真實(shí)的財(cái)務(wù)相關(guān)信息。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)一旦參雜虛假信息，無論分析人員擁有多高的水平和采用什么高超的財(cái)務(wù)分析技術(shù)也都是徒勞，分析得出的結(jié)論當(dāng)然也不可能正確，而財(cái)務(wù)報(bào)表的外部使用者不能左右財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性，只能被動(dòng)的使用信息，從而做出錯(cuò)誤的決策。 3.2 歷史成本計(jì)量資產(chǎn)價(jià)值不足 可以說，傳統(tǒng)會(huì)計(jì)計(jì)量的核心是歷史成本計(jì)量屬性。歷史成本法雖然擁有較強(qiáng)的可驗(yàn)證性和客觀性等優(yōu)點(diǎn)，但同時(shí)也存在諸多不可忽視的缺陷。在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)水平和社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生較大變化時(shí)，企業(yè)所擁有資產(chǎn)的真

16、實(shí)價(jià)值和經(jīng)營規(guī)模如果仍然采用歷史成本計(jì)價(jià)的話，就難以全面、客觀、公正地反映。再者，由于物價(jià)變動(dòng)因素和貨幣時(shí)間價(jià)值的作用的影響，將會(huì)使市場價(jià)值與歷史成本之間產(chǎn)生的偏差越來越大。所以，企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值以歷史成本計(jì)量時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的真實(shí)可靠性也必然含有一定的“水分”，結(jié)論也值得好好地商榷。 3.3 企業(yè)無形資產(chǎn)價(jià)值難以確認(rèn) 在當(dāng)今知識(shí)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的社會(huì)環(huán)境下，企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造模式也隨之發(fā)生改變，無形資產(chǎn)的影響力越來越大，對(duì)企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造力隨之增強(qiáng)，逐漸成為企業(yè)生存和發(fā)展的核心資源之一。在我國的企業(yè)當(dāng)中，尤其是高新技術(shù)企業(yè)，無形資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)中所占的比重越來越大。目前我國對(duì)無形資產(chǎn)項(xiàng)目的確認(rèn)必須滿足

17、以下兩個(gè)條件：第一，無形資產(chǎn)項(xiàng)目能夠被證實(shí)具有促使企業(yè)獲得經(jīng)濟(jì)利益方面的作用以及發(fā)揮這種作用的能力；第二，取得該無形資產(chǎn)項(xiàng)目的成本能夠可靠地計(jì)量。如果參照上述兩個(gè)原則，企業(yè)的某些無形資產(chǎn)項(xiàng)目的價(jià)值將不能得到客觀的反映，如自創(chuàng)的商譽(yù)、非專利技術(shù)由于支出無法確定的原因，而不能確認(rèn)為企業(yè)的無形資產(chǎn)，這必然會(huì)造成企業(yè)價(jià)值的低估，致使企業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值與賬面價(jià)值產(chǎn)生較大的偏差，分析得出的結(jié)論當(dāng)然也不可能正確。 3.4 比較標(biāo)準(zhǔn)的不確定性 　　比較分析法是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中最常用的重要方法之一，比較分析法的關(guān)鍵在于如何選擇客觀、合理的比較標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)通常包括同行業(yè)數(shù)據(jù)、本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)等，不同的比較標(biāo)準(zhǔn)得出不

18、同結(jié)果的分析結(jié)論。例如趨勢(shì)分析時(shí)主要以本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)作為基數(shù)，而歷史數(shù)據(jù)反映的是過去的經(jīng)營狀況，并不能代表數(shù)據(jù)的合理性。企業(yè)經(jīng)營的環(huán)境是隨著市場變化的，即使利潤較歷史年度有所提高，不能說明已經(jīng)達(dá)到預(yù)期的水平，也不能反映企業(yè)的管理方法有所改進(jìn)。在橫向比較分析時(shí)，使用同行業(yè)的平均數(shù)、同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，不一定有代表性，往往只起到一般性的指導(dǎo)作用。同樣，在對(duì)實(shí)際成本與計(jì)劃成本的差異進(jìn)行分析時(shí)，通常以計(jì)劃預(yù)算成本作為基數(shù)，實(shí)際和預(yù)算往往存在差異，這可能是因?yàn)轭A(yù)算不夠合理造成的，而非在執(zhí)行中發(fā)生了什么問題。 3.5 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的局限性 3.5.1 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的主觀局限性 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系的主要目的是幫助

19、財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者能夠?qū)ζ髽I(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況更好地掌握和了解。財(cái)務(wù)報(bào)表是由財(cái)務(wù)人員根據(jù)相關(guān)會(huì)計(jì)法律法規(guī)編制而成的，期間不可避免地會(huì)出現(xiàn)一些人為的失誤或差錯(cuò),有的會(huì)計(jì)主體為了達(dá)到某種利益的目的而刻意惡意隱瞞,對(duì)報(bào)表分析結(jié)果產(chǎn)生直接影響。 (1) 分析者分析能力的局限性 財(cái)務(wù)報(bào)表分析者運(yùn)用分析方法對(duì)報(bào)表進(jìn)行分析并做出評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算結(jié)果會(huì)因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表分析者的解讀力、認(rèn)識(shí)度與判斷力、以及財(cái)務(wù)分析理論和方法的掌握程度等存在差異。同時(shí)，一個(gè)分析人員的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)對(duì)結(jié)果也有重大影響，實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)缺乏,理解就很可能產(chǎn)生偏差,這樣必定會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析結(jié)果造成影響。 (2) 分析者有意操縱財(cái)務(wù)指標(biāo)的行為 眾所

20、皆知，企業(yè)管理當(dāng)局的職業(yè)道德極大影響著財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的信息質(zhì)量。 企業(yè)一般是指以營利為目的的社會(huì)經(jīng)濟(jì)組織。有些企業(yè)能夠遵紀(jì)守法，本本份份地通過正當(dāng)?shù)慕?jīng)營手段來獲取利潤,而有些企業(yè)為了達(dá)到某種目的，企業(yè)當(dāng)局者會(huì)做出暗示分析者有意操縱財(cái)務(wù)指標(biāo)的行為。 3.5.2 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的客觀局限性 在實(shí)際操作過程中，我們主要通過評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力和短期償債能力兩項(xiàng)指標(biāo)來對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營情況進(jìn)行評(píng)價(jià)。 (1) 短期償債能力指標(biāo)的局限性 短期償債能力是指企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。短期償債能力指標(biāo)通常由流動(dòng)比率和速動(dòng)比率兩項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成。計(jì)算流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的意義在于確定該企業(yè)每一元的流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)或速動(dòng)資

21、產(chǎn)可以在未來一個(gè)會(huì)計(jì)年度通過變現(xiàn)作為支付的保障。一般來說，流動(dòng)資產(chǎn)在短期時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)能力較強(qiáng),所以分析企業(yè)短期償債能力，通過流動(dòng)比率和速動(dòng)比率兩項(xiàng)指標(biāo)來實(shí)現(xiàn)確實(shí)具有一定的合理性。流動(dòng)負(fù)債會(huì)造成企業(yè)在未來一個(gè)會(huì)計(jì)年度的現(xiàn)金流出，流動(dòng)資產(chǎn)或速動(dòng)資產(chǎn)會(huì)造成現(xiàn)金流入，但這些現(xiàn)金流入不一定在未來一個(gè)會(huì)計(jì)年度全部發(fā)生，換句話說，有一部分流動(dòng)資產(chǎn)或速動(dòng)資產(chǎn)不能在未來一個(gè)會(huì)計(jì)年度通過變現(xiàn)來償付流動(dòng)負(fù)債。所以，如果僅僅依照流動(dòng)比率和速動(dòng)比率對(duì)企業(yè)短期償債能力做出判斷,難免會(huì)有所誤差。 (2)盈利能力重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的局限性 每股收益和凈資產(chǎn)收益率對(duì)于分析上市公司盈利能力至關(guān)重要。同時(shí)，我們也要注意這兩個(gè)財(cái)

22、務(wù)指標(biāo)的局限性。 ①每股收益的局限性 每股收益是分析每股價(jià)值的一個(gè)基礎(chǔ)性指標(biāo)，是綜合反映公司獲利能力的重要指標(biāo)?；竟綖槊抗墒找?= 本年度凈利潤 / 年末普通股股數(shù),分子、分母的計(jì)算口徑不一致，因?yàn)榉肿訑?shù)據(jù)是本年凈利潤,而分母數(shù)據(jù)是年末普通股股數(shù),一個(gè)表示時(shí)期指標(biāo),另一個(gè)代表時(shí)點(diǎn)指標(biāo)。而且，分子數(shù)據(jù)表示價(jià)值量，而分母數(shù)據(jù)只是份額數(shù)值，并不能反映企業(yè)在一定資源投入下所創(chuàng)造的價(jià)值大小，只是將企業(yè)所創(chuàng)造的價(jià)值按一定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分?jǐn)?，沒有體現(xiàn)基本的投入與產(chǎn)出關(guān)系，不能反映企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力的強(qiáng)弱。 ②凈資產(chǎn)收益率的局限性 凈資產(chǎn)收益率反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率?；?/p>

23、公式為凈資產(chǎn)收益率= 凈利潤/ 凈資產(chǎn)。雖然有一定的考核作用，但也有著明顯的缺陷。分子的凈利潤并不一定全部由凈資產(chǎn)所產(chǎn)生的，造成分子與分母計(jì)算口徑出現(xiàn)偏差。而且，凈資產(chǎn)收益率僅僅反映凈資產(chǎn)的收益水平，而不能全面反映企業(yè)的資金運(yùn)用能力。 4 三一重工股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析 1994年三一集團(tuán)投資創(chuàng)建三一重工股份有限公司，公司總部位于湖南省長沙經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)。2003年7月3日在上海證券交易所上市，股票代碼：600031，股票簡稱：三一重工。 三一集團(tuán)是全球工程機(jī)械制造商50強(qiáng)、全球最大的混凝土機(jī)械制造商、中國企業(yè)500強(qiáng)、工程機(jī)械行業(yè)綜合效益和競爭力最強(qiáng)企業(yè)、福布斯“中國頂尖企業(yè)”，中

24、國最具成長力自主品牌、中國最具競爭力品牌、中國工程機(jī)械行業(yè)標(biāo)志性品牌、亞洲品牌500強(qiáng)。 三一重工主要從事工程機(jī)械的研發(fā)、制造、銷售，產(chǎn)品包括建筑機(jī)械、筑路機(jī)械、起重機(jī)械等25大類120多個(gè)品種，主導(dǎo)產(chǎn)品有液壓磚機(jī)、制磚機(jī)、免燒磚機(jī)設(shè)備；混凝土輸送泵、混凝土輸送泵車、混凝土攪拌站、瀝青攪拌站、壓路機(jī)、攤鋪機(jī)、平地機(jī)、履帶起重機(jī)、汽車起重機(jī)、港口機(jī)械等。三一秉承“品質(zhì)改變世界”經(jīng)營理念，將銷售收入的5%-7%用于研發(fā)。目前，三一重工集團(tuán)在全國已經(jīng)建有12家6S中心。在全球擁有一百六十幾家銷售分公司、二千多個(gè)服務(wù)中心、七千五百多名技術(shù)服務(wù)工程師。三一重工集團(tuán)自主經(jīng)營的機(jī)構(gòu)、獨(dú)有的經(jīng)營理念和完善的

25、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，將優(yōu)質(zhì)服務(wù)和創(chuàng)新服務(wù)貫穿于產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售的全過程。 2005年6月10日，三一重工成為首家股權(quán)分置改革成功并實(shí)現(xiàn)全流通的企業(yè)，被載入中國資本市場史冊(cè)。 4.1 償債能力分析 4.1.1短期償債能力分析 項(xiàng)目/年份 2007 2008 2009 2010 2011 流動(dòng)比率 2.06 2.2 1.95 1.17 1.46 速動(dòng)比率 1.46 1.54 1.32 0.77 1.02 現(xiàn)金比率 0.61 0.68 0.59 0.41 0.52 由表格和下圖可知，三一重工的流動(dòng)比率的走勢(shì)是先升后降，然后再上升。在2007年至2008

26、年由于市場活躍，需求加大，生產(chǎn)規(guī)模和銷售規(guī)模隨之加大，存貨、應(yīng)收賬款、貨幣資金等快速增長，致使流動(dòng)比率呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，而2008年后，由于受到金融風(fēng)暴的影響，09至10年的流動(dòng)比率較前年逐年降低，雖然在08年至10年期間，三一重工流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債都有所上升，但流動(dòng)負(fù)債的增長幅度比流動(dòng)資產(chǎn)的增長幅度大，09年較08年流動(dòng)資產(chǎn)增加656,666,721.09，而流動(dòng)負(fù)債增加945,557,625.59。10年較09年流動(dòng)資產(chǎn)增加9,815,504,122.77，而流動(dòng)負(fù)債增加12,123,530,144.04。11年較10年，流動(dòng)比率有所上升，主要是貨幣資金和應(yīng)收賬款增加的影響。最后，值得注意的是

27、，流動(dòng)比率增長快速，從另外一個(gè)角度上來表明公司滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金過多，未能更好地運(yùn)用，資金周轉(zhuǎn)可能減慢，從而影響其盈利能力。 從表格和下圖可知，三一重工的速動(dòng)比率同流動(dòng)比率一樣都是先升后降，然后再上升。在2007至2008年速動(dòng)比率是呈上升趨勢(shì)，主要是由于貨幣資金、應(yīng)收賬款的增長。由于金融風(fēng)暴的影響，流動(dòng)負(fù)債增長幅度大大高于速動(dòng)資產(chǎn)的增長幅度，所以2008至2010年速動(dòng)比率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，而且2010年的速動(dòng)比率為0.77，低于1，這從一定程度上可以看出，在2010年三一重工的短期償債能力差。2011年三一的流動(dòng)資產(chǎn)大幅度增加，所以其速動(dòng)資產(chǎn)增加，速動(dòng)比率上升，其短期償債能力也增強(qiáng)。

28、 從表格和下圖可知，三一重工的現(xiàn)金比率也是呈現(xiàn)先升后降然后再上升的趨勢(shì)，根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表資料可知，2008年至2010年現(xiàn)金比率下降，主要是因?yàn)榻鹑陲L(fēng)暴的影響，流動(dòng)負(fù)債增長幅度較大的緣故。另外，從整體上看，貨幣資金在逐年增長，由2007年的2,605,454,626.95元增長至2011年的10,246,992,702.13元，每年的現(xiàn)金比率都較高，一方面可以反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力較強(qiáng)，另一方面，也可以反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)未能得到合理運(yùn)用，導(dǎo)致企業(yè)機(jī)會(huì)成本增加，影響其盈利能力。 4.1.2長期償債能力分析 項(xiàng)目/年份 2007 2008 2009 2010 2

29、011 資產(chǎn)負(fù)債率 55% 55.71% 47.69% 56% 60% 產(chǎn)權(quán)比率 1.21 1.26 0.91 1.63 1.80 權(quán)益乘數(shù) 2.21 2.26 1.92 2.63 2.71 已獲利息倍數(shù) 18.22 12.60 30.64 24.12 47.21 從表格和下圖可知，三一重工的資產(chǎn)負(fù)債率處于較平穩(wěn)狀態(tài)，平均50%左右。在2007年至2008年呈小幅度上升趨勢(shì)，主要是由于三一重工處于穩(wěn)定經(jīng)營時(shí)期，資產(chǎn)和負(fù)債小幅度增長的緣故；2008年至2009年呈下降趨勢(shì)，這是因?yàn)?008年金融風(fēng)暴的影響，09年較08年資增加1,869,658,

30、274.28 ，而負(fù)債負(fù)增長229,142,717.06，導(dǎo)致09年的資產(chǎn)負(fù)債率最低為47.69%。2009至2011年呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，長期償債能力有所減弱。從整體上可以看出三一重工當(dāng)年自主支配資產(chǎn)較多，債權(quán)保障程度也較高。 從表格和下圖可知，三一重工的產(chǎn)權(quán)比率在2007至2008年是呈上升趨勢(shì)的，主要是因?yàn)?8年較07年負(fù)債增加1,649,565,409.96 ，所有者權(quán)益增加 1,137,649,747.43 的緣故。2008至2009年是呈下降趨勢(shì)的，主要是因?yàn)榻鹑陲L(fēng)暴到來，市場不景氣，公司長短期借款減少，09年較08年負(fù)債出現(xiàn)負(fù)增長的現(xiàn)象，可以看出企業(yè)的長期償債能

31、力增強(qiáng)，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)減小。2009至2011又呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，三一重工采取諸多面對(duì)金融風(fēng)暴的措施，從09年到11年負(fù)債和所有者權(quán)益逐年上升，產(chǎn)權(quán)比率的上升，從另一方面上說明公司長期償債能力有所減弱。 從表格下圖可知，三一重工的權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)也較穩(wěn)定，2007年至2008年小幅上升。2008年至2009年有所下降，主要是因?yàn)?9年較08年資產(chǎn)增加 1,869,658,274.28 ，而所有者權(quán)益增加2,099,800,991.34 ，從而拉小了09年所有者權(quán)益和資產(chǎn)的差距，致使權(quán)益權(quán)數(shù)較前年有所下降，但權(quán)益乘數(shù)有所上升，也可以反映長期償債能力有所增強(qiáng)；2009年之后，其權(quán)益

32、乘數(shù)上升，主要是資產(chǎn)的增長速度快，增長幅度比所有者權(quán)益的增長幅度大。此外，三一重工的已獲利息倍數(shù)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于1，企業(yè)的支付利息費(fèi)用的能力強(qiáng)，企業(yè)對(duì)到期債務(wù)償還的保障程度也就越高。 綜合來說，盡管面對(duì)08年金融危機(jī)，但是三一重工長期償債能力并沒有明顯削弱，一方面源于自身造血能力的提升；一方面得益于其上市公司的身份，可以在資本市場上融資，相應(yīng)降低企業(yè)對(duì)于貸款的需求。三一公司在歷經(jīng)金融危機(jī)后啟穩(wěn)回升，短期償債能力和長期償債能力，均有向好趨勢(shì)，公司的償債能力還是較好的，有較充裕的資金進(jìn)行償付，指標(biāo)顯示公司綜合償債能力得到加強(qiáng)。當(dāng)然還有不足之處就是公司的流動(dòng)資產(chǎn)未能得到較好的利用，應(yīng)該加大對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)

33、的利用。 4.2 運(yùn)營能力分析 項(xiàng)目/年份 2007 2008 2009 2010 2011 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 3.62 5.32 4.75 7.09 5.96 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.05 1.09 1.11 1.27 0.83 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.41 1.49 1.59 2.17 1.87 存貨周轉(zhuǎn)率 4.65 5.13 5.54 7.78 7.24 從表格和下圖可以看出，三一重工的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2007年至2008年呈上升趨勢(shì)，這可以說明這兩年的平均收賬期越短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力也比較強(qiáng)；2009年較08年有所下降

34、，究其原因可能是由于金融風(fēng)暴的影響，市場不景氣，三一重工為了刺激銷售，大量采用賒銷方式，奉行較寬松的信用政策；10年較09年周轉(zhuǎn)率有所上升，應(yīng)該是因?yàn)榻?jīng)過一年的努力，全球市場經(jīng)濟(jì)有所回暖。而11年較10年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有所下降，可能是因?yàn)槭艿街新?lián)重科等同行業(yè)的競爭壓力，為了拓寬市場，擴(kuò)大銷售規(guī)模，奉行較為寬松的政策。 從表格和下圖可以看出，雖然08年度爆發(fā)的金融風(fēng)暴，給全球經(jīng)濟(jì)帶來無與倫比的挑戰(zhàn)，但三一重工營業(yè)收入?yún)s呈現(xiàn)從07年至11年逐年上升的走勢(shì)，從07年?duì)I收為9,144,950,843.99 到10年的50,776,301,487.57 ，致使三一重工的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2007年至2

35、010年總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)；而2011年比率有所下降，且下降幅度很大，這是由于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等降低導(dǎo)致的。 從表格和下圖可知，三一重工的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2007年至2010年是呈上升趨勢(shì)的，這說明這幾年三一重工的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快，利用好，企業(yè)運(yùn)營能力增強(qiáng)；而2011年三一重工的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈大幅度下降趨勢(shì)，這說明其流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變慢，資金不能得到很好的利用，企業(yè)盈利能力降低。 綜上幾個(gè)指標(biāo)分析可知，三一重工的營運(yùn)能力在2007至2010年是不錯(cuò)的，存貨占有率高，資產(chǎn)使用率較好，但2011年公司的營運(yùn)能力并不是很好，資產(chǎn)使用率不高，存貨占用率不高，應(yīng)收賬

36、款回收慢，收款風(fēng)險(xiǎn)高。公司應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)的使用率，加強(qiáng)對(duì)存貨和應(yīng)收賬款的管理，尤其重視由于按揭、融資租賃等營銷金融工具帶來的應(yīng)收賬款管理。 4.3 盈利能力分析 項(xiàng)目/年份 2007 2008 2009 2010 2011 銷售毛利率 34.56% 29.96% 32.34% 36.85% 36.48% 銷售凈利率 20.84% 10.73% 14.37% 18.15% 18.44% 銷售利潤率 22.78% 11.21% 15.94% 20.43% 21.25% 凈資產(chǎn)收益率 48.26% 26.48% 30.40% 56.05%

37、 60.02% 據(jù)資料顯示三一重工股份有限公司屬于固定費(fèi)用較高的重工業(yè)，要求有較高的毛利率以彌補(bǔ)起較大的固定成本。從表格和下圖可以看出，銷售利潤率近年來的最高值為2010年的36.85%，最低值為2008年的29.96%，雖然相較2007年同比降低了5個(gè)百分點(diǎn)，2008年之后逐年上升，說明公司對(duì)成本的控制還是采取了一定的措施。由財(cái)務(wù)報(bào)表中相關(guān)數(shù)據(jù)可見,盡管08年金融危機(jī)來襲，但是三一重工股份公司銷售毛利率穩(wěn)定，說明產(chǎn)品已進(jìn)入成熟期，具有穩(wěn)定的成本和市場，增強(qiáng)了企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。銷售凈利率和銷售利潤率在08年的時(shí)候達(dá)到最低值，分別是10.73%和11.21%，主要是因?yàn)榻鹑陲L(fēng)暴的對(duì)三一重工的利

38、潤造成了一定的影響，08年的利潤總額較07年降低了542,546,607.13，凈利潤降低了431,379,782.10 。但銷售凈利率和銷售利潤率在09年有較大幅度上升，反映企業(yè)逐步擺脫金融危機(jī)的陰影，盈利能力較08年有較大的提高。另外,凈資產(chǎn)收益率除了08年最低，其他年份凈資產(chǎn)收益率相對(duì)較高，說明企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人利益的保證程度越高。 4.4 發(fā)展能力分析 項(xiàng)目/年份 2007 2008 2009 2010 2011 銷售收入增長率 0.76 0.50 0.20 0.61 0.50 凈利潤增長率 1.57

39、-0.23 0.61 1.60 0.52 營業(yè)利潤增長率 1.54 -0.26 0.71 1.64 0.56 資本積累率 0.65 0.23 0.34 0.44 0.74 從表格和下圖可以看出，三一重工的銷售收入增長率07年—11年都呈現(xiàn)正增長趨勢(shì)，這是因?yàn)楣镜臉I(yè)務(wù)規(guī)模逐步擴(kuò)大，企業(yè)市場前景較好；受金融風(fēng)暴的影響，投資收益大幅下降，2008年?duì)I業(yè)利潤減少531,273,528.81，凈利潤減少431,379,782.10，導(dǎo)致營業(yè)利潤增長率和凈利潤增長率出現(xiàn)負(fù)增長，分別為-0.26%和-0.23%。公司2011年的銷售收入增長率、凈利潤增長率、營業(yè)利潤增長率較

40、2010年度都有所降低，但都呈現(xiàn)正增長走勢(shì)，可見其總體發(fā)展的能力還是不錯(cuò)的。另外，三一重工的資本積累率也呈現(xiàn)正增長趨勢(shì)，說明三一重工資本積累達(dá)到了安全范圍，企業(yè)資本保全性較強(qiáng)，那么應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力也較大。 5 完善財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系的對(duì)策建議 5.1 針對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性問題的具體對(duì)策 財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)論的使用者判別結(jié)論是否可靠，可以要求相關(guān)財(cái)務(wù)分析人員采取一定的方法，來對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性做一個(gè)大概的判斷。首先，財(cái)務(wù)分析人員要持有懷疑的態(tài)度，檢查財(cái)務(wù)報(bào)表是否按照相關(guān)法律法規(guī)的要求編制，對(duì)于發(fā)現(xiàn)不規(guī)范的報(bào)表，則其真實(shí)性也應(yīng)受到懷疑。其次，要注意財(cái)務(wù)報(bào)表的信息披露是否完整，若發(fā)現(xiàn)有

41、信息遺漏，應(yīng)通過檢查、詢問等手段找出信息遺漏的原因。再者，特別關(guān)注一些出現(xiàn)反?，F(xiàn)象的數(shù)據(jù)，倘若沒有合理的原因能夠解釋反常的數(shù)據(jù)的話，則要考慮數(shù)據(jù)的真實(shí)性和一貫性。 5.2 針對(duì)采用歷史成本法所存在的諸多缺陷的具體對(duì)策 由于物價(jià)變動(dòng)因素和貨幣時(shí)間價(jià)值作用的影響，會(huì)使市場價(jià)值與歷史成本之間產(chǎn)生的偏差越來越大，在歷史成本法計(jì)算時(shí)，造成資產(chǎn)價(jià)值不足的現(xiàn)象，而利用重置成本法卻能解決這一難題。重置成本法是指在當(dāng)時(shí)的生產(chǎn)技術(shù)條件和市場價(jià)格水平下，重新購置同樣的資產(chǎn)所需要的全部支出，它既能比較客觀、公正地反映企業(yè)資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，又能比較真實(shí)地反映企業(yè)的經(jīng)營實(shí)力和資產(chǎn)存量。資產(chǎn)通過重置成本法進(jìn)行計(jì)價(jià)，可以促

42、進(jìn)資產(chǎn)的管理和投資，使資產(chǎn)得到最有效的配置和最充分的利用。 5.3 針對(duì)無形資產(chǎn)的確認(rèn)存在局限性問題的具體對(duì)策 對(duì)由于無形資產(chǎn)的確認(rèn)而引起的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性問題，可根據(jù)不同情況而采取不一樣的方法予以處理。一些需要經(jīng)過有關(guān)部門批準(zhǔn)之后才能夠確認(rèn)的無形資產(chǎn)如專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)，則其入賬價(jià)值包括依法取得時(shí)發(fā)生的相關(guān)費(fèi)用和研究開發(fā)費(fèi)用。在遵循會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性原則下，可以把未正式取到無形資產(chǎn)之前所發(fā)生的所有的研究開發(fā)費(fèi)用作為長期資產(chǎn)處理，待到研究開發(fā)成功之后，再予以資本化，若研究開發(fā)失敗，則予以費(fèi)用化，計(jì)入當(dāng)期損益。對(duì)于無需相關(guān)部門批準(zhǔn)承認(rèn)的無形資產(chǎn)—非專利技術(shù)，其入賬價(jià)值主要以研究開發(fā)費(fèi)用為準(zhǔn)，具體的操

43、作可以參照上述方法。對(duì)與企業(yè)整體資產(chǎn)密不可分的無形資產(chǎn)—商譽(yù)，由于其所形成的成本費(fèi)用無法單獨(dú)準(zhǔn)確地劃定，所以其入賬價(jià)值的確認(rèn)主要是通過聘請(qǐng)社會(huì)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估。 5.4 針對(duì)分析報(bào)表時(shí)比較標(biāo)準(zhǔn)的不確定性的具體對(duì)策 比較標(biāo)準(zhǔn)的不確定性在財(cái)務(wù)報(bào)表分析過程中會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)分析結(jié)論的可靠性產(chǎn)生重大影響。通過以下幾點(diǎn)可以解決比較標(biāo)準(zhǔn)不確定性的局限性。首先，在橫向比較時(shí)，同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的確定應(yīng)該選擇樣本企業(yè)平均數(shù)，而非整個(gè)行業(yè)平均數(shù)，因?yàn)橐詷颖酒骄鶖?shù)作為同業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不僅在操作上可行，也更有代表性，更能客觀的反映行業(yè)的真實(shí)水平。其次，在進(jìn)行趨勢(shì)分析時(shí)，應(yīng)判斷歷史數(shù)據(jù)作為比較標(biāo)準(zhǔn)是否合理，不能僅僅關(guān)注數(shù)據(jù)大小的變化，而應(yīng)

44、該結(jié)合企業(yè)經(jīng)營環(huán)境小心求證、得出分析結(jié)論。最后，在對(duì)實(shí)際與計(jì)劃之間的差異進(jìn)行分析時(shí)，不能僅把未完成計(jì)劃或超額完成計(jì)劃作為評(píng)定經(jīng)營管理控制是否有效的依據(jù)，而應(yīng)結(jié)合經(jīng)營環(huán)境的具體狀況、計(jì)劃的合理性進(jìn)行分析并得出結(jié)論。 結(jié) 論 財(cái)務(wù)報(bào)表分析實(shí)際上是在會(huì)計(jì)信息供給與會(huì)計(jì)信息需求之間架起的一座橋梁，它通過對(duì)會(huì)計(jì)信息的透視與剖析，滿足會(huì)計(jì)信息需求者的不同需求。實(shí)際上，財(cái)務(wù)報(bào)表分析不僅要滿足投資者、債權(quán)人等外部信息需求者的需要，而且要滿足管理者、員工等內(nèi)部信息要求者的需要；不僅要滿足管理學(xué)理論與實(shí)務(wù)發(fā)展的需要，而且要滿足經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與實(shí)務(wù)發(fā)展的需要。財(cái)務(wù)報(bào)表分析是隨著經(jīng)濟(jì)的快速

45、發(fā)展而產(chǎn)生并不斷發(fā)展和完善，在當(dāng)今社會(huì)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，由于所有者與經(jīng)營者的進(jìn)一步分離、資本市場的完善，財(cái)務(wù)報(bào)表分析發(fā)揮著越來越重要的作用。 致 謝 能夠成為XXX學(xué)校的一名學(xué)生，實(shí)在感到萬分榮幸。此時(shí)此刻，我感慨萬千。學(xué)士論文終于完成了，首先，我要特別感謝我的論文指導(dǎo)老師—姚利輝老師，她對(duì)我進(jìn)行了無私的指導(dǎo)和幫助，對(duì)我畢業(yè)論文的不厭其煩地修改和改進(jìn)。在此，我向我的指導(dǎo)老師表示最誠摯的謝意！ XX大學(xué)給我一個(gè)深造的機(jī)會(huì)，感謝商學(xué)院所有老師傳授知識(shí)和對(duì)我的教誨，也感謝XX班的所有同學(xué)的友誼和幫助，你們的關(guān)心讓我

46、在這個(gè)集體里倍受溫暖，一起走過的日子將成為我美好的回憶。我還要感謝我的父母，感謝你們多年來對(duì)我的支持與鼓勵(lì)，你們是我力量的源泉。 最后，衷心地感謝在百忙之中評(píng)閱論文和參加答辯的各位老師! 參考文獻(xiàn) [1]霍廣魯. 淺談財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)注意的問題[J]. 中國統(tǒng)計(jì). 2003(08) [2]初毅. 財(cái)務(wù)分析案例——萬科集團(tuán)公司財(cái)務(wù)分析[J]. 齊魯珠壇. 2007(02) [3]韓素奎,孫巖峰. 上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析綜合案例——五糧液股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析[J]. 華商. 2007(26) [4]劉芳,許德曉.

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