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1、證券投資原理與實(shí)務(wù),,第四章 證券交易制度與交易方式,證券上市制度 證券交易制度 證券費(fèi)用制度 證券交易方式,第一節(jié) 證券上市制度,一、證券上市及其條件 證券上市就是已經(jīng)向社會公開發(fā)行的證券，證券發(fā)行人向證券交易所申請掛牌交易的過程。證券上市既可以說是證券發(fā)行的延續(xù)，又可以說是證券交易的準(zhǔn)備。 證券上市必須達(dá)到國家和證券交易所規(guī)定的上市條件。證券上市條件一般有證券相關(guān)法律或法規(guī)予以規(guī)定。,第一節(jié) 證券上市制度,一、證券上市及其條件 我國證券交易所股票上市條件為： (1)股票已經(jīng)公開發(fā)行；(2)發(fā)行后的股本總額不少于5000萬元；(3)持有1000元以上的個(gè)人股東不少于1000人
2、，個(gè)人持有的股票面值總額不少于1000萬元；(4)社會公眾股不少于總股本的25%；(5)發(fā)起人持有的股份不少于股份總額的35%，在公司擬發(fā)行的股本總額中，發(fā)起人認(rèn)購部分不少于 3000萬元； (6)內(nèi)部職工股不超過社會公眾股的10%； (7)股票發(fā)行后公司凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比例不低于30%； (8)公司最近三年財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告無虛假記載，最近三年無重大違法行為； (9)公司最近連續(xù)三年盈利。,第一節(jié) 證券上市制度,二、證券暫停上市與終止上市 證券上市后如不再符合上市條件，可暫停其上市。經(jīng)過整頓后消除被暫停原因可以恢復(fù)上市，否則終止上市。 證券終止上市的情形還有股權(quán)結(jié)構(gòu)變化、重大違法行為、宣
3、告破產(chǎn)、宣告解散等。,第二節(jié) 證券交易制度,一、證券交易的經(jīng)紀(jì)制度 在證券交易所進(jìn)行的證券交易實(shí)行經(jīng)紀(jì)制度。所謂證券交易的經(jīng)紀(jì)制度就是由投資者委托證券經(jīng)紀(jì)商代理進(jìn)行證券交易制度，這是現(xiàn)代證券交易制度的基本特征。,第二節(jié) 證券交易制度,一、證券交易的經(jīng)紀(jì)制度 證券商與證券經(jīng)紀(jì)商 證券商:由證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)設(shè)立的在證券市場上經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，又稱證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)。,三種類型,證券承銷商、證券自營商和證券經(jīng)紀(jì)商,第二節(jié) 證券交易制度,一、證券交易的經(jīng)紀(jì)制度 證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)作為經(jīng)紀(jì)商，在上海證券交易所或深圳證券交易所從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，需要具備以下條件： 第一，必須是經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的可
4、以經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的金融企業(yè)法人； 第二，必須具有獨(dú)立的法人地位，并具有承擔(dān)從事證券代理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力； 第三，有熟悉證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的合格的從業(yè)人員和管理人員。辦理證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)必須是證券交易所的會員單位，其有關(guān)業(yè)務(wù)人員必須取得相應(yīng)的證券從業(yè)人員資格，其出市代表須取得證券交易所注冊登記的業(yè)務(wù)員資格或場內(nèi)注冊員資格； 第四，有固定的交易場所和合格的交易設(shè)施。受托場所限于經(jīng)批準(zhǔn)的證券公司的營業(yè)部； 第五，有健全的組織機(jī)構(gòu)和管理制度，尤其是證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的管理制度。,第二節(jié) 證券交易制度,二、證券交易的開戶制度 開設(shè)賬戶是投資者進(jìn)行證券交易的先決條件，證券市場發(fā)達(dá)的國家都形成了健全的證券交易賬
5、戶開設(shè)和管理制度。 投資者進(jìn)入證券交易所進(jìn)行證券交易，必須首先開設(shè)證券交易賬戶。我國目前開設(shè)的賬戶有A股賬戶、B股賬戶、基金賬戶、債券賬戶等，對法人與自然人開設(shè)賬戶有不同限制和要求。,第二節(jié) 證券交易制度,二、證券交易的開戶制度 (一)證券交易賬戶的類型 證券賬戶和資金賬戶。,指證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)為投資者設(shè)立的，用于準(zhǔn)確記載投資者所持有的證券種類、名稱、數(shù)量及相應(yīng)權(quán)益和變動情況的賬冊。,是用于投資者證券交易的資金清算，記錄資金的幣種、余額和變動情況的賬冊。,,,第二節(jié) 證券交易制度,三、證券交易的存管制度 證券存管制度就是證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)或其代理機(jī)構(gòu)受證券投資者委托而實(shí)行的證券
6、集中代保管制度。我國上海證券交易所實(shí)行全面指定交易制度。深圳證券交易所實(shí)行托管證券公司制度。,證券委托手續(xù)費(fèi) 委托手續(xù)費(fèi)是證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)經(jīng)當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)部門批準(zhǔn)，在投資者辦理委托買賣證券時(shí)向投資者收取的，主要是用于通訊、設(shè)備、單據(jù)制作等方面的費(fèi)用。,第三節(jié) 證券費(fèi)用制度,證券交易傭金 交易傭金是證券經(jīng)紀(jì)商代理投資者買賣證券的勞務(wù)收入，是證券經(jīng)紀(jì)商的主要利潤來源。同時(shí)也是投資者在所有交易費(fèi)用中支出最多的費(fèi)用。交易傭金一般由證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)傭金、證券交易所交易經(jīng)手費(fèi)及管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管費(fèi)等組成。,第三節(jié) 證券費(fèi)用制度,證券交易過戶費(fèi) 證券過戶費(fèi)就是委托買賣的股票、基金成交后，買賣雙方為變更股權(quán)或
7、權(quán)益登記所支付的費(fèi)用。上海證券交易所和深圳交易所在過戶費(fèi)的收取上略有不同。,證券交易稅 各國都征收不同種類的證券稅，一般包括證券所得稅、證券轉(zhuǎn)讓所得稅、證券交易稅、證券印花稅。,第四節(jié) 證券交易方式,證券現(xiàn)貨交易 證券現(xiàn)貨交易就是證券買賣成交后即行辦理證券交割手續(xù)的交易方式。證券現(xiàn)貨交易包括即期現(xiàn)貨交易與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易。 證券信用交易 證券信用交易也叫店頭交易，就是投資者憑自身的信譽(yù)，通過繳納一定比例的保證金或證券，其余不足部分的資金由證券由經(jīng)紀(jì)人墊付而進(jìn)行的證券交易方式。,第四節(jié) 證券交易方式,證券期貨交易 證券期貨交易的概念 從廣義上說，證券期貨交易包括證券遠(yuǎn)期交易和證券期
8、貨合約交易兩種方式。證券遠(yuǎn)期交易就是證券買賣成交后，按照約定的時(shí)間、價(jià)格、數(shù)量進(jìn)行交割的交易方式。證券期貨合約交易是在證券遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。 證券期貨交易的特點(diǎn) 第一，交易的對象是標(biāo)準(zhǔn)化的合約； 第二，交易的場所是期貨交易所； 第三，期貨交易的交割期限相對固定； 第四，期貨交易實(shí)行保證金制度； 第五，期貨交易的投機(jī)性強(qiáng) 。,第四節(jié) 證券交易方式,證券期貨交易 證券期貨交易的類型 券期貨交易、股價(jià)指數(shù)期貨交易、外匯期貨合約交易等。 證券期貨交易的功能 第一，交易的對象是標(biāo)準(zhǔn)化的合約； 第二，交易的場所是期貨交易所； 第三，期貨交易的交割期限相對固定； 第四，期貨交易實(shí)行保證金制度； 第五，期貨交易的投機(jī)性強(qiáng) 。,第四節(jié) 證券交易方式,證券期權(quán)交易 證券期權(quán)交易的概念 期權(quán)交易即選擇權(quán)交易，就是買賣在未來一定時(shí)期內(nèi)按一定價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量證券或期貨合約的權(quán)利的交易。期權(quán)交易的對象是買進(jìn)或賣出一定數(shù)量證券或合約的權(quán)利。 證券期權(quán)交易的構(gòu)成要素 1、期權(quán)合約； 2、期權(quán)期限； 3、期權(quán)費(fèi)； 4、履約價(jià)格； 5、履約保證金。 證券期權(quán)交易的種類 買入期權(quán)交易和賣出期權(quán)交易。,
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