《企業(yè)財務分析講座》PPT課件.ppt

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1、1,企業(yè)財務分析,天馬行空官方博客：http:/ ；QQ:1318241189；QQ群：175569632,2,目錄,財務分析的定義與作用 財務分析的方法 報表的綜合分析與分解 資產(chǎn)負債表分析及舉例 利潤表分析及舉例 現(xiàn)金流量表分析及舉例 企業(yè)價值的分析,3,財務分析的定義,財務分析是運用財務各種數(shù)據(jù)，結合其他信息，利用特定的方法 對企業(yè)當前的財務狀況作出綜合評價，對未來發(fā)展趨勢做出預測 為財務決策、財務計劃、財務控制提供幫助。 主要內(nèi)容是會計報表分析、財務比率分析和預算分析。,4,財務分析的作用,股東 投資者,企業(yè)價值 回報率 風險,企業(yè)管理層,找出問題差距 提高效率 預測未來,合法 合規(guī),

2、社會公正機關,獲利能力 財務狀況 資本結構 風險評估 經(jīng)營成果 預測未來 合法合規(guī),對象,作用目的,評價指標,5,財務分析在財務管理中的作用,財務決策,財務控制,財務分析,財務計劃(預算),財務預測,日常經(jīng)營,發(fā)現(xiàn)問題,解決方案,批準,調(diào)整,控制,預測未來,財務分析與財務控制緊密相連，不僅是分析歷史成果，評價各項指標，更重要的是發(fā)現(xiàn)問題，糾正偏差，提高效率，預測其未來趨勢,財務管理,6,財務分析的方法,實際與預算或計劃比較 當期與上年同期、歷史最 好水平比較 企業(yè)與國內(nèi)外先進企業(yè)比較,效率比率(投入與產(chǎn)出) 構成比率(總體與部分) 相關比率(其他),成本與收入比率 成本與利潤比率,資產(chǎn)構成比率

3、 成本構成比率,綜合分析,趨勢分析法,因素分析法,比率分析法,比較分析法,根據(jù)數(shù)期財務指標的變化 分析引起變化原因、性質 預測未來,相互聯(lián)系的相關因素對某個財務指標的影響程度(數(shù)量、成本與價格對利潤的影響),7,逐 級 分 解,報表綜合分析杜邦分析體系,制造成本,權益凈利率,資產(chǎn)凈利率,權益乘數(shù),銷售凈利率,凈利潤,銷售收入,銷售收入,成本費用,其他利潤,所的稅,管理費用,營業(yè)費用,財務費用,流動資產(chǎn),長期資產(chǎn),貨幣資產(chǎn),其他資產(chǎn),存 貨,應收帳款,資產(chǎn)周轉率,銷售收入,資產(chǎn)總額,固定資產(chǎn),無形資產(chǎn),或有資產(chǎn),其他資產(chǎn),=資產(chǎn)總額所有者權益,=1(1-資產(chǎn)負債率),公司經(jīng)營分析,發(fā)現(xiàn)問題,8,

4、資產(chǎn)負債表的分析,企業(yè)資金來源和評價融資結構分析 企業(yè)資產(chǎn)分布狀況和評價資產(chǎn)結構分析 企業(yè)的嘗債能力與風險分析 企業(yè)營運能力及效率分析 企業(yè)發(fā)展能力及持續(xù)性分析,9,資金來源與融資結構分析,負債與所有者權益結構分析 資產(chǎn)負債率=負債資產(chǎn) 資產(chǎn)權益比率=所有者權益資產(chǎn) 產(chǎn)權比率=負債所有者權益 （2.33） 負債結構分析 長(短)期負債比率=長(短)期負債負債總額 所有者權益結構分析 留存收益比率=（盈余公積+未分配利潤）所有者權益,10,資產(chǎn)分布狀況和評價資產(chǎn)結構,資產(chǎn)結構的收益性分析 一般認為直接形成收益的資產(chǎn)主要包括結算資產(chǎn)、商品產(chǎn)品資產(chǎn)、投資資產(chǎn)，而貨幣資產(chǎn)對收益不產(chǎn)生影響，抵扣資產(chǎn)如固

5、定資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等越多，抵扣的收益越大 資產(chǎn)結構的流動性分析 資產(chǎn)的流動性是指資產(chǎn)的變現(xiàn)速度或周轉速度，流動性大的資產(chǎn)，風險較小、收益也相對較高 資產(chǎn)結構的質量分析（存貨內(nèi)部等）,11,資產(chǎn)分布狀況和評價資產(chǎn)結構舉例,流動性增強的原因是什么？,12,應收帳款帳齡結構與風險,應收帳款占資產(chǎn)的比例,應收帳款內(nèi)部構成,13,企業(yè)的嘗債能力與風險分析,短期嘗債能力及可靠性分析指標 流動比率=流動資產(chǎn)流動負債 速動比率=速動資產(chǎn)流動負債 現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物)流動負債 長期嘗債能力及可靠性分析指標 資產(chǎn)負債率=負債資產(chǎn) 資產(chǎn)權益比率=所有者權益資產(chǎn) 產(chǎn)權比率=負債所有者權益 利息保障倍

6、數(shù)=(利潤總額+利息費用)利息費用,企業(yè)的各項指標標準是多少？,14,營運能力及效率分析,資產(chǎn)運營效率分析指標 應收帳款周轉率=賒銷收入應收帳款平均余額 存貨周轉率=銷貨成本存貨平均余額 流動(固定、總)資產(chǎn)周轉率=銷售收入流動資產(chǎn),15,企業(yè)發(fā)展能力及持續(xù)性分析,增長率指標可以是銷售量、凈利潤、總資產(chǎn)、資本積累,分析：A企業(yè)的發(fā)展能力較強，B盡管也在增長，但企業(yè)發(fā)展能力較弱，他的增長只是行業(yè)增長帶動，而不是發(fā)展能力，需要提高企業(yè)的發(fā)展能力,16,利潤表分析_反映企業(yè)的財務成果、經(jīng)營成果、變化趨勢,反映企業(yè)的盈利能力 1. 主營業(yè)務盈利能力： 毛利率=(銷售收入-銷售成本)銷售收入 主營業(yè)務利

7、潤率=主營業(yè)務利潤總額主營業(yè)務收入 反映企業(yè)的運營能力 1. 管理能力： 費用利潤率=利潤總額費用總額 成本費用利潤率：利潤總額成本費用總額 2. 資產(chǎn)運營效率 總資產(chǎn)利潤率：利潤總額平均資產(chǎn)總額 凈資產(chǎn)收益率：利潤總額平均凈資產(chǎn)總額 反映企業(yè)的經(jīng)營成果增減變動原因及變化趨勢 不同時期的業(yè)務水平、經(jīng)營成果,17,管理能力分析舉例,管理能力比較時一定是可比較指標，如財務費用發(fā)生在日常流動資金貸款包括在指標中，投資融資不在其中 精干高效？還是人多低效？,18,變化趨勢圖例一,分析：1.三項費用隨業(yè)務量的變動在九月份有一明顯增大，是業(yè)務量達到一定程度，需追加貸款，還是其他原因？ 2.1-5月份凈利潤

8、隨業(yè)務的增加而增大，相關性較大，6-8月相關性較小，是市場因素價格上升？自身原因成本降低？二者共同作用結果？各自影響多少？,銷量-凈利潤-費用之間關系圖,19,變化趨勢圖例二,分析：1.成本隨產(chǎn)量的變動在1-7，9-12月份變動，相關性特別大 2.在8-9月毛利率沒有隨產(chǎn)量的變動而變動，什么原因？ 可能是外界環(huán)境不變的情況下說明成本降低已經(jīng)達到極限，無法通過產(chǎn)量的變動來實現(xiàn)，需要尋找影響成本的瓶頸,產(chǎn)量-成本-毛利關系圖,20,利潤分析,銷售方面因素,銷售成本方面因素,銷售利潤變動因素,單位成本變動因素 銷售費用變動因素,銷售數(shù)量變動因素 銷售單價變動因素 銷售稅金變動因素 銷售結構變動因素,

9、因素的再分解（營銷能力、成本控制等因素）,21,銷售利潤因素分解舉例,分析：1.銷售利潤超計劃完成28450，是由于甲產(chǎn)品超額完成16250和乙產(chǎn)品超額完成12200共同努力的結果；其中甲產(chǎn)品能夠在降低價格影響22500的情況下，通過擴大銷售和降低成本的途徑取得；乙產(chǎn)品在擴大銷售和降低成本方面也取得較好收益 2.又是什么原因影響價格變動？成本降低的原因是什么？,22,成本、費用分類分析,成本,費用,變動成本,固定成本,直接材料,直接人工,直接制造費用,石灰石，混合材，輔料,固定制造費用,工人工資、福利,煤，電，維修等,折舊、工廠運營基本費用等,管理費用 營業(yè)費用 財務費用,變動費用,固定費用,

10、運費，包裝費等,混合成本,混合費用,工資、福利，辦公折舊等,+,23,成本、費用分類分析舉例,400萬元,變動成本費用,銷售收入,1000萬元,業(yè)務量,固定成本費用,盈虧平衡點,利潤,4 萬噸,收入 成本,盈虧平衡點（量本利分析）,24,產(chǎn)品成本因素分析,產(chǎn)量,單位成本,品種結構,企業(yè)產(chǎn)品綜合成本,固定制造費用 單位分攤,技術工藝 機器設備 生產(chǎn)操作 原料成本 人工工資 其他成本,不同單位成本 的產(chǎn)品比重,25,產(chǎn)品成本因素分析舉例一,每一項成本要素除與同行比較外，又可與計劃相比較；分解到經(jīng)營環(huán)節(jié)，查找影響因素,成本行業(yè)比較,26,產(chǎn)品成本因素分析舉例二,分析：a材料價格降低，原因是什么?,2

11、7,現(xiàn)金流量表分析,現(xiàn)金流量比率分析 反映短期嘗債能力： 現(xiàn)金流動負債比=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流流動負債 反映經(jīng)營凈現(xiàn)金流與凈利潤的關系： 凈現(xiàn)金獲利能力=經(jīng)營凈現(xiàn)金流凈利潤 反映支付現(xiàn)金股利能力 現(xiàn)金股利比率=經(jīng)營凈現(xiàn)金流現(xiàn)金股利 收益質量分析 營運指數(shù)=經(jīng)營凈現(xiàn)金流經(jīng)營應得現(xiàn)金 每股現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/加權股數(shù)，應大于每股收益，保證支付現(xiàn)金股利 現(xiàn)金流量結構分析,什么原因?,28,撰寫財務分析報告,旗幟鮮明 有依據(jù) 建議與措施,29,企業(yè)價值的分析,分析企業(yè)價值通常是說企業(yè)的自身投資價值，即投入一定資本后，評價企業(yè)的凈現(xiàn)金流現(xiàn)值能力或者說潛在的凈現(xiàn)金流現(xiàn)值能力(通過一定手段后可以實現(xiàn))。,