某公司財務(wù)報表分析論文

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1、西南財經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院 瀘州老窖股份有限公司財務(wù)報表分析西南財經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院2010 屆本科畢業(yè)論文（設(shè)計）論文題目：瀘州老窖股份有限公司財務(wù)報表分析 學(xué)生姓名： 袁媛 所在學(xué)院： 天府學(xué)院 專 業(yè)： 財務(wù)管理 學(xué) 號： 指導(dǎo)教師： 袁戟 2010 年 3 月- 38 -西南財經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院本科畢業(yè)論文（設(shè)計）原創(chuàng)性及知識產(chǎn)權(quán)聲明本人鄭重聲明：所呈交的畢業(yè)論文（設(shè)計）是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下取得的成果。對本論文（設(shè)計）的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。因本畢業(yè)論文（設(shè)計）引起的法律結(jié)果完全由本人承擔(dān)。本畢業(yè)論文（設(shè)計）成果歸西南財經(jīng)大學(xué)所有。特此聲明。畢業(yè)論文（設(shè)計）作者簽名

2、：作者專業(yè)：財務(wù)管理作者學(xué)號： 2010 年 3 月 15日西南財經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院本科學(xué)生畢業(yè)論文（設(shè)計）開題報告表論文（設(shè)計）名稱瀘州老窖股份有限公司財務(wù)報表分析論文（設(shè)計）來源原創(chuàng)論文（設(shè)計）類型B導(dǎo) 師柳玉壽學(xué)生姓名袁媛學(xué) 號專 業(yè)財務(wù)管理一、調(diào)研資料準(zhǔn)備：許拯聲財務(wù)報表閱讀與分析指南機械工業(yè)出版社 2006張新民 企業(yè)財務(wù)報表分析案例精選第一版，東北財經(jīng)大學(xué)出版 2006單喆敏 上市公司財務(wù)報表分析 復(fù)旦大學(xué)出版社 2005陳如意 現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)報表分析及對策，會計之友-2006年3期上半月二、設(shè)計目的、要求、思路與預(yù)期成果：財務(wù)報表對于一個企業(yè)的評價，在社會和經(jīng)濟的發(fā)展中，顯的越來越重要

3、。財務(wù)報表顯示企業(yè)過去的經(jīng)營成果以及企業(yè)目前的財務(wù)狀況。通過對財務(wù)報表的分析能幫助決策者了解企業(yè)過去的財務(wù)情況和財務(wù)現(xiàn)況，能有效的檢驗管理人員的工作業(yè)績，更為未來如何實現(xiàn)企業(yè)的利益最大化，以及股東利益的最大化的最終目標(biāo)決策打下有效基礎(chǔ)。我將通過查閱書籍和閱讀報刊雜志以及所學(xué)到的財務(wù)報表分析法對瀘州老窖近年來的財務(wù)報表以及資料為依據(jù)，對企業(yè)的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況以及管理者的未來決策提供真實有效的分析。論文將主要分為五個部分：第一部分:前言。第二部分: 財務(wù)報表分析的理論結(jié)構(gòu)。第三部分：對瀘州老窖公司的財務(wù)報表分析。第四部分:瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺財務(wù)對比分析。第五部分：總結(jié)三、任務(wù)完成的階段內(nèi)

4、容以及時間安排：2010年1月20日前: 完成文獻綜述（畢業(yè)設(shè)計的可行性報告）2010年1月31日前：完成畢業(yè)設(shè)計的系統(tǒng)設(shè)計，進行程序編碼2010年2月20日前：完成論文的粗鋼（設(shè)計的框架）2010年3月20日前：完成論文終稿（設(shè)計成果），并且打印成冊，上交論文準(zhǔn)備答辯。四、完成論文（設(shè)計）所具備的條件因素將理論與企業(yè)的實際情況聯(lián)系，幫助企業(yè)報表使用者清楚、真實的了解為企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展、財務(wù)情況，為企業(yè)的決策提供有效的依據(jù)。 指導(dǎo)教師簽名： 日期：論文（設(shè)計）類型：A理論研究；B應(yīng)用研究；C軟件設(shè)計等；摘要本文在引入財務(wù)報表分析基本概念之后，以瀘州老窖為剖析對象，通過財務(wù)報表分析常用法：比率分析

5、法、比較分析法和趨勢分析法等三大方法，對瀘州老窖公司近年來的經(jīng)營狀況、經(jīng)營成果、籌資情況、企業(yè)目前的財務(wù)狀況，在檢驗管理人員的工作業(yè)績的同時，為報表使用者提供可靠、有用的信息，為決策者未來的決策提供可靠的分析。為未來如何實現(xiàn)企業(yè)的利益最大化，以及股東利益的最大化的最終目標(biāo)決策打下有效基礎(chǔ)，為投資者的決策提供可靠的財務(wù)信息。最后提出財務(wù)報表的一些改進建議。關(guān)鍵詞： 上市公司 財務(wù)報表 分析AbstractAfter introducing the basic concept and the defect of the financial statement, this thesis is abo

6、ut to analyze the financial statement of Luzhoulaojiao, Though the traditional of financial statement analysis method : ratio analysis method , comparative analysis , and trend analysis method , this thesis reflect in the financial situation , financial activities，operating results of Luzhoulaojiao

7、company , based on the valuation of manager ,the thesis support the decider s and users to make the right and best choice in order to make the maximization profit of company and stockholders .Key words: financial statement analysis Luzhoulaojiao目錄一、前言- 4 -二、財務(wù)報表分析的理論結(jié)構(gòu)- 4 -（一）、財務(wù)報表的定義- 4 -（二）、財務(wù)報表的內(nèi)

8、容- 5 -1、財務(wù)報表的主要內(nèi)容- 5 -2、財務(wù)報表批露內(nèi)容- 5 -3、財務(wù)報表的基本分析方法- 5 -三、瀘州老窖股份有限公司財務(wù)報表分析- 8 -（一）、公司背景簡介- 8 -（二）、對瀘州老窖的財務(wù)比率縱向比較分析- 8 -（三）、現(xiàn)金流量相關(guān)數(shù)據(jù)構(gòu)成- 9 -四、瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺財務(wù)對比分析- 11 -（一）、主要競爭對手- 11 -1、五糧液公司簡介- 11 -2、貴州茅臺公司簡介- 11 -（二）、瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺財務(wù)比率比較分析- 12 -1、償債能力- 12 -2、經(jīng)營能力- 13 -3、盈利能力- 15 -4、成長能力- 17 -（三）、瀘州老窖、五

9、糧液、貴州茅臺主營業(yè)務(wù)范圍及經(jīng)營情況- 19 -1、2008年瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺主營業(yè)務(wù)收入情況- 19 -2、2008年瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺主營業(yè)務(wù)分地區(qū)情況- 19 -五、總結(jié)- 21 -（一）、瀘州老窖股份有限公司財務(wù)表現(xiàn)的優(yōu)勢和不足- 21 -（二）、對瀘州老窖股份有限公司改進的建議措施- 21 -附錄- 23 -文獻綜述- 28 -參考文獻- 36 -致謝- 38 -一、前言財務(wù)報表是一個公司的命脈，它反應(yīng)了公司過去的經(jīng)營成果、投資和籌資情況、各項資產(chǎn)的分布，通過財務(wù)報表提供的信息，報表使用者可以了解企業(yè)過去的財務(wù)狀況，現(xiàn)在的財務(wù)狀況、在預(yù)測未來的同時為未來做好正確和完

10、善的決策，評價企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險。為投資者做好正確選擇的分析，提高投資者的回報率。單喆敏于2005年在上市公司財務(wù)報表分析中指出，上市公司財務(wù)報表使用者包括公司股東、公司貸款人、商品和勞務(wù)供應(yīng)商、公司的管理層、公司的顧客、公司的雇員、政府管理部門、公眾、競爭對手。他們利用財務(wù)報表做出自己的各項決策。本論文共有五部分，第一部分主要研究財務(wù)報表分析的財務(wù)報表研究的意義和價值，第二部分對瀘州老窖公司的情況做出簡單介紹，同時通過比率法對瀘州老窖的財務(wù)報表進行分析。第三部分:對瀘州老窖財務(wù)、五糧液、貴州茅臺財務(wù)進行對比分析。第四部分總結(jié)，包括瀘州老窖財務(wù)上的不足和優(yōu)勢，同時提出一些建議。本文通過對

11、瀘州老窖近幾年的財務(wù)報表分析，反應(yīng)瀘州老窖的經(jīng)營、投資、籌資的狀況，反應(yīng)決策者在決策中的長處和不足。同時反映瀘州老窖股份有限責(zé)任公司與在同行業(yè)的情況。二、財務(wù)報表分析的理論結(jié)構(gòu)（一）、財務(wù)報表的定義財務(wù)報表，是指企業(yè)對外提供的反應(yīng)企業(yè)某一特定日期的財務(wù)狀況和某一會計期間內(nèi)的經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量等會計信息的文件，它體現(xiàn)了企業(yè)在經(jīng)營過程中所發(fā)生的各種活動和關(guān)系，是投資者理解企業(yè)經(jīng)營管理過程一起結(jié)果的重要載體。（二）、財務(wù)報表的內(nèi)容1、財務(wù)報表的主要內(nèi)容企業(yè)會計準(zhǔn)則第30號財務(wù)報表列表第一章第二條規(guī)定，財務(wù)報表對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的結(jié)果性表述。財務(wù)報表至少應(yīng)當(dāng)包括以下組成部分：資產(chǎn)負(fù)債表

12、；利潤表；現(xiàn)金流量表；所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）變動表。2、財務(wù)報表批露內(nèi)容企業(yè)會計準(zhǔn)則第30號財務(wù)報表列表第二章第九條規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在財務(wù)報表的顯著位置至少披露下下列各項：編報企業(yè)的名稱；資產(chǎn)負(fù)債表日或財務(wù)報表涵蓋的會計期間；人民幣金額；財務(wù)報表是合并財務(wù)報表的，應(yīng)當(dāng)予以標(biāo)明。3、財務(wù)報表的基本分析方法趙克非、蘇永玲、 2009、 財務(wù)報表分析與投資評價、財政金融、2009年第十二期(1)、財務(wù)比率法。對公司財務(wù)報表同一會計期內(nèi)相關(guān)項目相互比較，計算比比率，判斷其償債能力、資本機構(gòu)、經(jīng)營效率、盈利能力等情況。(2)、縱橫比較分析法?？v比是指對公司不同時期的報表項目進行動態(tài)的比較分析，判斷其資產(chǎn)

13、負(fù)債結(jié)構(gòu)、盈利能力變化趨勢，橫比是指與同行業(yè)、同類型的其他上市公司財務(wù)情況進行比較分析，了解本公司在行業(yè)領(lǐng)域中的優(yōu)劣及異常。(3)、表間勾稽分析法。即對公司財務(wù)報表之間的關(guān)聯(lián)項目進行綜合衡量，關(guān)注是否存在不合理的一點，了解企業(yè)真實的盈利質(zhì)量和資產(chǎn)質(zhì)量，防止報表的誤導(dǎo)。(4)、財務(wù)分析的基本方法還有單喆敏、上市公司財務(wù)報表分析，復(fù)旦大學(xué)出版社、 2005趨勢分析法，趨勢分析法計算指標(biāo)包括差異數(shù)、差異率和趨勢比率差異數(shù)=報告期數(shù)-基期數(shù)差異率=差異數(shù)/基期數(shù) * 100%趨勢比率=報告期數(shù)/基期數(shù) * 100%差異數(shù)是將不同時期指標(biāo)直接相減后的差數(shù)，它可以使人獲得明確的增減概念，由此直觀地判斷某財

14、務(wù)指標(biāo)的變動規(guī)模。差異率是差異數(shù)與基期數(shù)的比值，它可以使人獲得相對變動的概念，由此版名財務(wù)指標(biāo)變動水平，亦稱增減幅度。趨勢比率是將不同時期的財務(wù)信息換算為同一基期的百分比，提供一項明白的趨勢概念，它不但能單獨地表現(xiàn)該財務(wù)指標(biāo)的變動情況，而且能在一系列比率的橫向聯(lián)系中，顯示出未來的發(fā)展趨勢。(5)、比重分析法比重=構(gòu)成項目/總體指標(biāo)*100% (6)、因素分析法a、連環(huán)替代法連環(huán)替代法是通過順次逐個地替代影響因素，計算各因素變動對指標(biāo)變動影響程度的一種因素分析方法b、差額分析法差額分析法是連環(huán)替代法在實際應(yīng)用中的簡化方法。其特點是先計算每個因素的差額，然后按照連環(huán)替代的順序，依次計算各個因素的影

15、響的數(shù)額。（7）、現(xiàn)金流量分析法：現(xiàn)金流量表被分為三大類分別是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流以及籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流。而它們又分別被分為兩大類，現(xiàn)金的流入和現(xiàn)金的流出，經(jīng)營活動是銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，投資活動是長期資產(chǎn)的購建和不包括現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的投資及其處置活動。籌資活動，是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動。 劉燕妮劉艷妮、2009、淺談財務(wù)報表分析的方法、科技信息、2009第一期分析企業(yè)現(xiàn)金流主要從兩個方面考慮。一個方面是現(xiàn)金流的數(shù)量，如果企業(yè)總的現(xiàn)金流為正，則表明企業(yè)的現(xiàn)金流入能夠保證現(xiàn)金流出的需要。另一個方面是現(xiàn)金流的質(zhì)量。這包括現(xiàn)金流的波動情況、企業(yè)

16、的管理情況，如銷售收入的增長是否過快，存貨是否已經(jīng)過時或流動緩慢，應(yīng)收賬款的可收回性如何，各項成本控制是否有效等等。最后是企業(yè)所處的經(jīng)營環(huán)境，如行業(yè)前景，行業(yè)內(nèi)的競爭格局，產(chǎn)品的生命周期等。所有這些因素都會影響企業(yè)產(chǎn)生未來現(xiàn)金流的能力。三、瀘州老窖股份有限公司財務(wù)報表分析分析中財務(wù)數(shù)據(jù)均來源于瀘州老窖股份有限公司20042008年財務(wù)報表、百度和訊財經(jīng)網(wǎng)（一）、公司背景簡介瀘州老窖股份有限責(zé)任公司前身為瀘州老窖酒廠，建立于1950年3月。1993年10月25日,公司經(jīng)四川省人民政府和中國證監(jiān)會批準(zhǔn)同意公開發(fā)行股票2188萬股，每股面值1元，發(fā)行價格5.83元/股。1994年5月9日，公司股票在

17、深交所掛牌交易。瀘州老窖集團確立了2010年實現(xiàn)產(chǎn)值150億元的發(fā)展目標(biāo)，致力于打造一個“中國最大的白酒工業(yè)園區(qū)”瀘州酒業(yè)集中發(fā)展區(qū)。（二）、對瀘州老窖的財務(wù)比率縱向比較分析表3-1瀘州老窖2004-2008各項比率比率/年度20042005200620072008流動比率%1.741.612.021.411.58速動比率%0.610.520.980.710.84應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率%17.0736.352.5255.1182.28應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)21.099.926.856.534.38存貨周轉(zhuǎn)率%0.650.640.681.021.06存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)553.85560.31532.39354.51

18、339.11總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率%0.50.560.620.740.79凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率%0.850.8511.191.23銷售凈利率%0.0353.1517.7426.3733.36總資產(chǎn)收益率%2.842.6411.4519.9126.46主營業(yè)務(wù)利潤率45.5344.0948.3749.5259.13凈資產(chǎn)收益率%2.59315.3228.636.4每股收益0.050.050.390.88750.908從表3-1可以看出，流動比率除了2006年大于2之外，其他的維持在1.4-1.6左右，從公司的速動比率可以看出，大約維持在0.52-0.95之間，這說明瀘州老窖股份有限公司的短期償債能力一直處于穩(wěn)定狀

19、態(tài)，但時從財務(wù)的角度上來說，瀘州老窖股份有限公司短期償債能力存在隱患。從上表也可以看出公司的經(jīng)營能力也在逐年的提高，2008年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是2004年的4.8倍，可見企業(yè)在這方面應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也從2004年的21.09天減少到2008年的4.38天，說明企業(yè)的應(yīng)收賬款風(fēng)險逐漸減少，預(yù)計公司未來會保持在這個水平，浮動不會太大。從存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，也可以看出企業(yè)在存貨管理方面也有了提高，存貨占用逐漸地降低，流動性越來越強，存貨變現(xiàn)的能力也在逐漸地提高。從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可以看出，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度越來越快，說明企業(yè)整體資產(chǎn)營運質(zhì)量在提升。從上表也可以看出瀘州老窖股份有限責(zé)任公

20、司的盈利能力在不斷地變強，銷售凈利潤的不斷提升、總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率也地提升，證明資產(chǎn)的獲利能力在不斷地提升。從總資產(chǎn)收益率和企業(yè)對總資產(chǎn)或者自有資金的利用效率越來越高，獲利能力越來越強。（三）、現(xiàn)金流量相關(guān)數(shù)據(jù)構(gòu)成表3-2瀘州老窖2004-2008現(xiàn)金流量項目20042005200620072008經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 22617.5722534.9735697.94122,882.9681,397.93投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-17338.36550.89-12,004.49-125,569.75-6,734.43籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-24609.6-25156.924

21、,380.65-30,649.46-48,691.68從上表可以看出，2005年投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額相對于2004年投資活動、籌凈額由負(fù)變正，并且差額較大，主要是瀘州老窖股份有限公司在2005銷售出，2004年同期購買的“04光大證券”，同時因構(gòu)建固定資產(chǎn)支付現(xiàn)金減少所引起的。 2006年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比2005年同期增加，主要是因為銷售收入的增加，而投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額和同期相比由正為負(fù)，主要也是“優(yōu)質(zhì)酒產(chǎn)能擴大及儲存基地”項目的建設(shè)使得構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)支付現(xiàn)金流量增加?；I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年同期增加主要是因為2006 年11 月，公司以12.22元/

22、股的價格，向十名戰(zhàn)略投資者定向發(fā)行3000 萬股人民普通股而收到得募集資金，同時貸款也在減少。2007年比2006投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流同期減少，主要是公司通過置換和購買，持有湖南武陵酒業(yè)有限公司的股權(quán)，現(xiàn)在比例已達到 80%，而籌資活動的減少則是因為公司償還債務(wù)、報告期分紅所致。2008年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額比2007年同期減少，主要是因為公司票據(jù)到期歸還銀行39710萬元減少的。而投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比2007年同期增加，是因為公司增加了華西證券有限公司股權(quán)?；I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比減少，主要是報告期分紅所致。四、瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺財務(wù)對比分析（一）、主要競爭對手瀘州老

23、窖、五糧液和貴州茅臺都是主要以白酒的生產(chǎn)與經(jīng)營， 三個公司相比較，可以看到瀘州老窖股份有限公司自身的不足和長處。1、五糧液公司簡介分析中財務(wù)數(shù)據(jù)均來源于五糧液20042008年財務(wù)報表、百度和訊財經(jīng)網(wǎng)五糧液集團有限公司是以五糧液及其系列酒的生產(chǎn)經(jīng)營為主，多元發(fā)展，具有深厚企業(yè)文化的特大型現(xiàn)代企業(yè)集團。公司下屬5個子集團公司、12個子公司，占地10平方公里，現(xiàn)有職工30000人。五糧液品牌價值更是高達472.06億元，位居全國最有價值品牌第四位，連續(xù)15年保持中國食品品牌價值之冠。2、貴州茅臺公司簡介分析中財務(wù)數(shù)據(jù)均來源于貴州茅臺20042008年財務(wù)報表、百度和訊財經(jīng)網(wǎng)公司成立于1999年11

24、月20日，注冊資本人民幣18,500萬元。經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)行字200141號文核準(zhǔn)并按照財政部企200156號文件的批復(fù)，公司于2001年7月31日在上海證券交易所公開發(fā)行7,150萬(其中，國有股存量發(fā)行650萬股)A股股票，公司股本總額增至25,000萬股。（二）、瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺財務(wù)比率比較分析1、償債能力（1）、流動比率(%)圖4-1瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺流動比率比較（2）速動比率(%)圖4-2瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺速動比率比較瀘州老窖股份有限公司的償債能力，雖然從自身的角度上來說比較穩(wěn)定，但是從圖2和圖3可以看出瀘州老窖股份有限公司的流動比率和速動比率大部分?jǐn)?shù)值都

25、要比相同行業(yè)的和五糧液、貴州茅臺低，而且五糧液、貴州茅臺都在逐漸地往上提升，而瀘州老窖股份有限責(zé)任公司的流動比率只是比行業(yè)平均高出一點，速動比率部分甚至低于行業(yè)平均，證明瀘州老窖股份有限責(zé)任公司的償債能力有待提高。要提高自己的競爭力，首先要提升自己的短期償債能力。2、經(jīng)營能力（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%)050010001500200025003000瀘州老窖五糧液貴州茅臺行業(yè)平均瀘州老窖17.0736.352.5255.1182.28五糧液2591.072277.272277.271122.921326.22貴州茅臺102.44104.86104.86127.14202.92行業(yè)平均62.265

26、9.6550.0664.7993.4820042005200620072008圖4-3瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比較（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)表4-1州老窖、五糧液、貴州茅臺應(yīng)收賬款天數(shù)比較應(yīng)收賬款天數(shù)/年20042005200620072008瀘州老窖21.099.926.856.534.38五糧液0.140.160.240.320.27貴州茅臺3.513.434.092.831.77行業(yè)平均5.866.127.295.633.9（3）存貨周轉(zhuǎn)率(%)圖4-4瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺存貨周轉(zhuǎn)率比較（4） 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)表4-2瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)比較存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)2

27、0042005200620072008瀘州老窖553.85560.31532.39354.51339.11五糧液137.99158.44152.69176.59193.17貴州茅臺978.79931.2872.73883.871219.93從表4.2可以看出，五糧液無論是從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率還是存貨周轉(zhuǎn)率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他，而作為瀘州老窖雖然公司自身的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在逐年的提升，但是整體來說遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)，甚至低于行業(yè)平均，從應(yīng)收帳看周轉(zhuǎn)天數(shù)，我們也可以看出，瀘州老窖股份有限公司從2004年的21.09天到2008年的4.38天，而早在2004年五糧液酒已經(jīng)達到了0.14天，而且一直維持在0.5天以內(nèi)

28、，瀘州老窖到2008年底為1.77天。行業(yè)平均2008年底為3.9天，說明瀘州老窖股份有限公司對應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力的提高非常緊迫，進一步說明瀘州老窖股份有限公司的經(jīng)營能力有待突破，這樣才能提升自身競爭力。從存貨管理的能力方面來說，瀘州老窖處于行業(yè)中間位置，比貴州茅臺要高，但是比五糧液要低很多。3、盈利能力（1）主營業(yè)務(wù)利潤率（%）020406080100瀘州老窖五糧液貴州茅臺行業(yè)平均瀘州老窖45.5344.0948.3749.5259.13五糧液39.1537.643.545.9547.26貴州茅臺71.4269.0272.179.682.02行業(yè)平均27.0424.3625.525.2725.

29、4920042005200620072008圖4-5瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺主營業(yè)務(wù)利潤率比較（2）資產(chǎn)收益率（%）051015202530瀘州老窖五糧液貴州茅臺行業(yè)平均瀘州老窖2.842.6411.4519.9126.46五糧液9.388.3111.2212.5613.17貴州茅臺14.0215.0516.9528.0428.18行業(yè)平均3.113.455.627.826.9120042005200620072008圖4-6瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺資產(chǎn)收益率率比較（3）每股收益00.511.522.533.544.5瀘州老窖五糧液貴州茅臺行業(yè)平均瀘州老窖0.050.050.390.890

30、.91五糧液0.310.290.420.390.48貴州茅臺2.092.371.592.34.03行業(yè)平均0.110.120.230.350.3120042005200620072008圖4-6瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺每股收益比較從上圖可以看出，瀘州老窖的盈利能力處于行業(yè)中上位置，主營業(yè)務(wù)利潤里從2004年到2008年一直處于穩(wěn)健并漸漸上升地狀態(tài)。盡管總資產(chǎn)收益率在2004年、2005年都低于行業(yè)水平，但是從2006年到2008都有很大的提高，直至2008年接近貴州茅臺。而每股收益雖然不及貴州茅臺，但是至2008年每股收益超過了五糧液和行業(yè)平均?？偟膩碚f瀘州老窖的盈利能力處于中上位置。4、成

31、長能力（1）凈利潤增長率(%)圖4-7瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺凈利潤增長率比較（2）營業(yè)利潤增長率(%)圖4-8瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺營業(yè)利潤增長率比較通過三個公司的凈利潤增長率和營業(yè)利潤增長率，可以看出瀘州老窖的成長能力最高，兩個比率都從2004年的負(fù)數(shù)逐漸地增加到2006年的600多和200多。公司凈利潤和營業(yè)利潤的增加主要得益于高端產(chǎn)品國窖1573主系列酒銷量的增加，全年共銷售國該系列酒1448噸，較上年增長76.59%?？梢姙o州老窖在不斷地完善和改進。（三）、瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺主營業(yè)務(wù)范圍及經(jīng)營情況1、2008年瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺主營業(yè)務(wù)收入情況 （1）、瀘州老窖

32、主營業(yè)務(wù)收入分配比較表 表4-3瀘州老窖主營業(yè)務(wù)收入分配表項目營業(yè)收入營業(yè)成本營業(yè)利潤率%酒.10.5165.70%房地產(chǎn)48.7558.71-20.43%進出口967.37385.6260.14%合計.22.8459.13% （2）瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺主營業(yè)務(wù)收入分配比較表表4-4瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺主營業(yè)務(wù)收入分配比較表 單位：萬元行業(yè)/公司瀘州老窖五糧液貴州茅臺酒類.10.28.12其他1016.1211716.59合計.22.87.122、2008年瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺主營業(yè)務(wù)分地區(qū)情況 （1）、瀘州老窖 表4-5瀘州老窖主營業(yè)務(wù)地區(qū)分布情況 單位：萬元 地區(qū)地區(qū)營業(yè)

33、收入華北地區(qū)91,333.62華中地區(qū)48,290.77其他地區(qū)230,358.83合計369,983.22（2）、五糧液表4-6瀘五糧液主營業(yè)務(wù)地區(qū)分布情況 單位：萬元 地 區(qū)主營業(yè)務(wù)收入國內(nèi).01售進出口公司（出口）16531.86合計.87（3）、貴州茅臺 表4-6瀘貴州茅臺主營業(yè)務(wù)地區(qū)分布情況 單位：萬元 地區(qū)營業(yè)收入營業(yè)收入國內(nèi).53 國外29283.59 合計.12 從上面可以看出，瀘州老窖的主營業(yè)務(wù)收入低于五糧液，而最高的是貴州茅臺，瀘州老窖的主營業(yè)務(wù)除了酒意外，還有房地產(chǎn)、和進出口，其中房地產(chǎn)虧損9.96萬元，進出口收入967.37萬元，而作為主要的酒業(yè)生產(chǎn)，瀘州老窖的主營業(yè)務(wù)

34、收入是五糧液的47.2%，是貴州茅臺的44.77%。其他行業(yè)收入也低于五糧液，占五糧液的8.67%，雖然瀘州老窖幾乎沒有其他行業(yè)的收入，但是主營業(yè)務(wù)收入最高。從主營業(yè)務(wù)分地區(qū)情況可以看出五糧液和貴州茅臺國內(nèi)市場都占了很大的優(yōu)勢，而也在國外也在發(fā)展，而從的銷售情況和分布地區(qū)看來，不管是國內(nèi)市場和國外市場有待都有待提高。五、總結(jié)（一）、瀘州老窖股份有限公司財務(wù)表現(xiàn)的優(yōu)勢和不足通過對瀘州老窖股份有限責(zé)任公司和五糧液、貴州茅臺以及行業(yè)平均相比較，可發(fā)現(xiàn)瀘州老窖股份有限責(zé)任公司存在以下問題:從償債能力方面來說，瀘州老窖股份有限公司有待提高，流動比率比同行業(yè)的要低，比行業(yè)平均高出一點，但是速動比率甚至低于

35、行業(yè)平均，瀘州老窖的短期償債能力有點提高。從營業(yè)能力方面分析，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)都低于行業(yè)平均、遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)的水平，存貨周轉(zhuǎn)能力居中，瀘州老窖股份有限責(zé)任公司的變現(xiàn)能力、以及存貨管理能力都有待提高。從盈利能力來看，瀘州老窖的主營業(yè)務(wù)利潤率和總資產(chǎn)收益率%從2004年到2008年都有很大的提升，接近行業(yè)最高。瀘州老窖應(yīng)該繼續(xù)保持，并且不斷地上升。從成長能力看瀘州老窖的凈利潤增長率和營業(yè)利潤增長率，都是行業(yè)最高的，應(yīng)該保持自己的盈利能力以及利潤增長。同時從2008年瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺主營業(yè)務(wù)分地區(qū)情況來看，瀘州老窖股份有限公司的銷售額有待提高、同時在銷售地區(qū)來看還要不斷地開拓。（二）、對瀘州老

36、窖股份有限公司改進的建議措施從整個情況來說，瀘州老窖處于酒業(yè)的中間行業(yè)，面對著挑戰(zhàn)、機遇同時也面臨著很大的壓力，作者認(rèn)為瀘州老窖股份有限責(zé)任公司首先應(yīng)該明確自己經(jīng)營的方向和經(jīng)營業(yè)務(wù)，例如2008年該公司的房地產(chǎn)行業(yè)收入僅78.75萬元，而成本為58.71萬元，導(dǎo)致虧損。既然房地產(chǎn)業(yè)的投入不大，不如把一些不必要的浪費的精力、物力和財力用在自己比較賺錢的業(yè)務(wù)上，提升自己主要能力。從財務(wù)情況來說，公司應(yīng)該有效地對存貨和應(yīng)收賬款加以控制，以提升自己的變現(xiàn)能力和存貨管理能力，這樣不僅企業(yè)的營業(yè)能力提高了，資金的周轉(zhuǎn)提升了，同時流動資產(chǎn)相對于流動負(fù)債而言也會提升，公司的短期償債能力能夠得到一個很好的維持。

37、同時公司應(yīng)該提升自己的銷售營業(yè)額和營業(yè)范圍，同行業(yè)貴州茅臺雖然幾乎沒有其他業(yè)務(wù)收入，但是酒業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入?yún)s是相比行業(yè)最高的，這方面可以向貴州茅臺學(xué)習(xí)。同時要不斷擴大自己國內(nèi)和國外都的市場，以提升自己的競爭能力。同時保持自己的利潤增長率。附錄瀘州老窖股份有限公司2004-2008年資產(chǎn)負(fù)債表年限流動資產(chǎn)貨幣資金.83.00.00.00.80短期投資.30應(yīng)收票據(jù).48.00.00.00.66應(yīng)收賬款.11.00.00.00.49預(yù)付款項.26.00.00.00.79其他應(yīng)收款.96其他應(yīng)收款-.00.00.00.85存貨.32.00.00.00.06待攤費用.83.01.73流動資產(chǎn)合計.09

38、.00.00.00.65長期股權(quán)投資.43.00.00.00.18長期債權(quán)投資.00投資性房地產(chǎn)-.00.00固定資產(chǎn).65.00.00.00.41在建工程.11.00.00.00.83無形資產(chǎn).50.00.00.00-長期待攤費用.00.00.00-遞延所得稅資產(chǎn)-.00.00.67非流動資產(chǎn)合計.95-.00.00.28資產(chǎn)總計.45.00.00.00.93流動負(fù)債-短期借款-.00.00-應(yīng)付票據(jù).02.00.00.00.00應(yīng)付賬款.74.00.00.00.88預(yù)收款項.73.00.00.00.13應(yīng)付福利費.33-應(yīng)付職工薪酬-.00.00.00.31應(yīng)交稅費.72.00.00.00

39、.99應(yīng)付利息-其他應(yīng)交款.86-預(yù)提費用.24-其他應(yīng)付款.67.00.00.00.13一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債.00-.00-流動負(fù)債合計.11.00.00.00.44非流動負(fù)債-長期借款.00.00-專項應(yīng)付款.00.00-遞延所得稅負(fù)債.28.00.00-其他非流動負(fù)債-.00.00.00非流動負(fù)債合計-.00.00.00負(fù)債合計.39.00.00.00.44所有者權(quán)益-實收資本.00.00.00.00.00盈余公積.78資本公積.21.00.00.00.40減:庫存股-盈余公積.00.00.00.26一般風(fēng)險準(zhǔn)備-未分配利潤.91.00.00.00.94歸屬于母公司所有者權(quán)益合計-.0

40、0.60少數(shù)股東權(quán)益.16.00.00.00.89所有者權(quán)益合計.90.00.00.00.49負(fù)債和所有者權(quán)益總計.45.00.00.00.93瀘州老窖股份有限公司2004-2008年現(xiàn)金流量表項目 / 年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的稅費返還0.85收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金.11.31經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計購買商品和接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金.1支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金.02.5支付的各項稅費.4.4支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金.8.7經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額.2投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金.77取得投資收益收到的現(xiàn)金.83處置固

41、定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額.6.85處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額-.13收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金-投資活動現(xiàn)金流入小計.2.98購建固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金.2投資支付的現(xiàn)金25000支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金.32-投資活動現(xiàn)金流出小計.2投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-.1-.26籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金0-取得借款收到的現(xiàn)金收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金.06.81籌資活動現(xiàn)金流入小計.1.81償還債務(wù)支付的現(xiàn)金分配股利和利潤或償付利息支付的現(xiàn)金.1.5支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金.08.66籌資活動現(xiàn)金流出小計.2.1籌資活

42、動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-.1-.3瀘州老窖股份有限公司2004-2008年利潤表表年度營業(yè)總收入其中:營業(yè)收入營業(yè)總成本其中:營業(yè)成本.5營業(yè)稅金及附加.17.5銷售費用.5管理費用.4.1財務(wù)費用.12.83資產(chǎn)減值損失0-.22加:公允價值變動收益-83678-投資收益-.1其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益-.7營業(yè)利潤.27加:營業(yè)外收入.23.38減:營業(yè)外支出.63.29其中:非流動資產(chǎn)處置損失-.93利潤總額.6減:所得稅費用.37凈利潤.96歸屬于母公司所有者的凈利潤少數(shù)股東損益-.73-.82文獻綜述摘要:財務(wù)報表分析對于不同的使用者來說都有著非常重要的意義，而隨著社會的發(fā)展

43、也顯的越發(fā)的重要。通過財務(wù)報表分析常用法：比率分析法、比較分析法和趨勢分析法等方法，對公司的經(jīng)營狀況、經(jīng)營成果、籌資情況、企業(yè)目前的財務(wù)狀況，在檢驗管理人員的工作業(yè)績的同時，為報表使用者提供可靠、有用的信息，為決策者未來的決策提供可靠的分析。財務(wù)比率法主要通過計算各種指標(biāo)，來檢驗公司的各項能力，同時根據(jù)縱向和橫向比較發(fā)現(xiàn)公司在自身發(fā)展中，以及在行業(yè)中的自身存在的不足和優(yōu)勢。為未來如何實現(xiàn)企業(yè)的利益最大化，以及股東利益的最大化的最終目標(biāo)決策打下有效基礎(chǔ)，為投資者的決策提供可靠的財務(wù)信息，同時，根據(jù)瀘州老窖與其他上市酒業(yè)公司的財務(wù)報表和財務(wù)比率等比較，找出瀘州老窖公司財務(wù)上的優(yōu)點和不足，對于不足的

44、部分給出一定改進意見。關(guān)鍵詞:上市公司、瀘州老窖、財務(wù)報表、分析前言：本文通過對瀘州老窖近幾年的財務(wù)報表分析，反應(yīng)瀘州老窖的經(jīng)營、投資、籌資的狀況，反應(yīng)決策者在決策中的長處和不足。在分析的同時，也能檢驗我在四年來的學(xué)習(xí)成果，提升自己的專業(yè)素養(yǎng)，白酒業(yè)在中國是比較典型的行業(yè)，比較具有分析的價值和意義，因此我選擇了“瀘州老窖”財務(wù)報表分析作為題目。我的文獻綜述一共有六部分，第一部分是財務(wù)報表分析的意義和作用，第二部分是財務(wù)報表的定義和內(nèi)容，第三部分是財務(wù)報表常用的比率指標(biāo)，第四部分是財務(wù)報表分析的重點，第五部分是財務(wù)報表的基本分析方法，第六部分是總結(jié)。一、 財務(wù)報表分析的意義和作用（一）、財務(wù)報表

45、分析的意義隨著社會的發(fā)展，財務(wù)報表分析越來越重要的，它對表示企業(yè)過去的經(jīng)營成果，并對未來的情況做出預(yù)測。在檢驗管理人員的工作業(yè)績的同時，為報表使用者提供可靠、有用的信息，為決策者未來的決策提供可靠的分析。（二）、財務(wù)報表分析的作用 財務(wù)報表對使用者所有人都非常的重要，他們通過報表獲取與自己利益相關(guān)的指標(biāo)。對于不同的決策者他們通過財務(wù)報表來判斷公司的財務(wù)表現(xiàn)，股東會關(guān)注公司給他們的分紅情況。他們關(guān)注企業(yè)的主營收入、每股收益。稅務(wù)機關(guān)會關(guān)注，根據(jù)報表上面的數(shù)據(jù)企業(yè)是否繳納了足夠的金額。公司貸款人關(guān)心公司是否有足夠的償還能力，在約定時間之內(nèi)。商品和勞務(wù)供應(yīng)商會關(guān)心企業(yè)是否能給他們一個穩(wěn)定的市場。公司

46、的管理層通過財務(wù)報表可以看出企業(yè)存在的不足和優(yōu)勢等。公司的雇員會關(guān)心公司是否能給自己一個好的工作環(huán)境。二、財務(wù)報表的定義和內(nèi)容（一）、財務(wù)報表的定義財務(wù)報表，是指企業(yè)對外提供的反應(yīng)企業(yè)某一特定日期的財務(wù)狀況和某一會計期間內(nèi)的經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量等會計信息的文件，它體現(xiàn)了企業(yè)在經(jīng)營過程中所發(fā)生的各種活動和關(guān)系，是投資者理解企業(yè)經(jīng)營管理過程一起結(jié)果的重要載體。（二）財務(wù)報表的內(nèi)容企業(yè)會計準(zhǔn)則第30號財務(wù)報表列表第一章第二條指出， 財務(wù)報表對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的結(jié)果性表述。財務(wù)報表至少應(yīng)當(dāng)包括以下組成部分：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）變動表、附注：1、資產(chǎn)負(fù)債

47、表資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)某一特定時點財務(wù)狀況的報表，它是在資產(chǎn)負(fù)債+所有者權(quán)益的基礎(chǔ)上編制的。是對資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的各項科目余額編制的情況表。2、利潤表利潤表是反映企業(yè)一定時期生產(chǎn)經(jīng)營成果累計數(shù)的財務(wù)報表，通過此報表可以看出在一定會計期間的盈虧狀況，繳納的稅金等。3、現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是說明企業(yè)在某一特定時期累計的現(xiàn)金流量流入和流出的財務(wù)報表?，F(xiàn)金流量表主要由三部分組成，它們分別是：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流、以及籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流。編制現(xiàn)金流量報表的目的在于，反應(yīng)企業(yè)在某一特定時期獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力。4、所有者權(quán)益變動表所有者權(quán)益變動表反映了企業(yè)在某一特定日期

48、股東權(quán)益增減的變動情況，從這個表可以看出所有者權(quán)益的變化情況。 5、財務(wù)報表附注財務(wù)報表附注是財務(wù)報表的附加信息和其他財務(wù)信息，讓報表使用者更好地理解財務(wù)報表的內(nèi)容。主要包括報表重要會計政策和會計估計的說明，或有事項的說明。三、常用的比率指標(biāo)本文主要以財務(wù)比率分析法對瀘州老窖公司進行主要分析，經(jīng)過資料查閱我國目前運用的財務(wù)比率主要有以下幾種（一）、流動比率= 流動資產(chǎn)/流動負(fù)債 100% ，它是衡量企業(yè)在某一時點償付即將到期債務(wù)的能力，又稱短期償債能力比率。速動比率是對流動比率的補充。速動比率 = 速動資產(chǎn)/流動負(fù)債 100%速度資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-待攤費用（二）、總資產(chǎn)報酬率：用

49、于衡量企業(yè)運用全部資產(chǎn)獲利的能力?？傎Y產(chǎn)報酬率 = （利潤總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額 100%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率:反映企業(yè)收回賬款和以及轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額=（起初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2（三）、資本收益率：是指企業(yè)運用投資者投入資本獲得收益的能力。資本收益率 = 凈利潤/實收資本 100%存貨周轉(zhuǎn)率：表示公司資產(chǎn)利用率情況存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額（四）、銷售利潤率：反映企業(yè)銷售收入的獲利水平。銷售利潤率 = 利潤總額/產(chǎn)品銷售凈收入 100% 產(chǎn)品銷售凈收入：指扣除銷售折讓、銷售折扣和銷售退回之后的銷售凈額。 （五）、

50、資產(chǎn)負(fù)債率：反映企業(yè)負(fù)債程度高低。資產(chǎn)負(fù)債率=資產(chǎn)總額/資產(chǎn)總額100%四、財務(wù)報表分析的重點 （一）、償債能力 償債能力通常的財務(wù)指標(biāo)是流動比率和速動比率，劉鵬在淺談企業(yè)財務(wù)會計報表分析中指出企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志，償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，包括償還短期和中長期債務(wù)的能力。主要有以下兩個方面：一般性債務(wù)本息的償還，如各種長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款和各種短期結(jié)算債務(wù)等；二是具有剛性的各種應(yīng)付稅款，企業(yè)必須償付。不是所有的債務(wù)都對企業(yè)直接構(gòu)成壓力，對企業(yè)債務(wù)清償真正有壓力的是那些即期到期的債務(wù)，而不包括那些尚未到期的部份。一般情況下，流動比率

51、為2時比較理想。但對不同行業(yè)有不同的要求，如非生產(chǎn)性企業(yè)，由于存貨較少，流動性資產(chǎn)主要是現(xiàn)金和變現(xiàn)能力較強的應(yīng)收賬款。其流動比率較低也足合理的。一般而言，速動比率1比較適合。但由于流動資產(chǎn)中有可能存在賬齡較長的應(yīng)收賬款，所以，企業(yè)的實際償債能力會受到影響。一般來說，資產(chǎn)負(fù)債率為60較適宜。比率過低，說明企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的意識不強，比率過高，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險太大。 （二）、經(jīng)營能力經(jīng)營能力是反映企業(yè)經(jīng)營狀況的能力，比如應(yīng)收裝款的變現(xiàn)能力，以及存貨的管理能力。常用的比率有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)率以及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。提高企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨的經(jīng)營周期都能提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。（三）、盈利能力

52、盈利能力主要是反映企業(yè)獲得利潤的情況和能力。主要的指標(biāo)有銷售凈潤潤、總資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資產(chǎn)收益率以及每股收益等。衡量一個企業(yè)是否發(fā)展的最終目標(biāo)就是企業(yè)是否獲利以及盡量的使利潤最大化，盈利能力也是各項報表使用者關(guān)心的最終焦點。張靜波，于2009年商業(yè)經(jīng)濟第四期的影響企業(yè)盈利能力的因素分析中指出，影響影響企業(yè)盈利能力的因素，從財務(wù)指標(biāo)上看，主要包括國家政策、全面分析、利潤構(gòu)成、經(jīng)營模式、資本結(jié)構(gòu)及資本效率、利潤及利潤質(zhì)量等；從非財務(wù)指標(biāo)看，主要有非物質(zhì)性因素對企業(yè)的貢獻，盈利能力的可能性與現(xiàn)實性的結(jié)合，主體的多元化，知識與創(chuàng)新能力，過程與發(fā)展趨勢等。對這兩方面進行評價和分析，可以更加

53、全面地研究企業(yè)的盈利能力，對于提升企業(yè)競爭力具有重要意義。五、財務(wù)報表的基本分析方法趙克非、蘇永玲、 2009、 財務(wù)報表分析與投資評價、財政金融、2009年第十二期中指出財務(wù)報表分析包括以下方法（1）、財務(wù)比率法。對公司財務(wù)報表同一會計期內(nèi)相關(guān)項目相互比較，計算比比率，判斷其償債能力、資本機構(gòu)、經(jīng)營效率、盈利能力等情況。(2)、縱橫比較分析法。縱比是指對公司不同時期的報表項目進行動態(tài)的比較分析，判斷其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、盈利能力變化趨勢，橫比是指與同行業(yè)、同類型的其他上市公司財務(wù)情況進行比較分析，了解本公司在行業(yè)領(lǐng)域中的優(yōu)劣及異常。(3)、表間勾稽分析法。即對公司財務(wù)報表之間的關(guān)聯(lián)項目進行綜合衡量

54、，關(guān)注是否存在不合理的一點，了解企業(yè)真實的盈利質(zhì)量和資產(chǎn)質(zhì)量，防止報表的誤導(dǎo)。（4）、現(xiàn)金流量分析法：現(xiàn)金流量表被分為三大類分別是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流以及籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流。而它們又分別被分為兩大類，現(xiàn)金的流入和現(xiàn)金的流出，經(jīng)營活動是銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，投資活動是長期資產(chǎn)的購建和不包括現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的投資及其處置活動?；I資活動，是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動。劉燕妮于2009科技信息 (陜西財經(jīng)職業(yè)技術(shù)學(xué)院陜西咸陽)中提出分析企業(yè)現(xiàn)金流量主要從兩個方面考慮。一個方面是現(xiàn)金流的數(shù)量，如果企業(yè)總的現(xiàn)金流為正，則表明企業(yè)的現(xiàn)金流入能夠保證現(xiàn)金流出的需要。另一個方面是現(xiàn)金流的質(zhì)量。這包括現(xiàn)金流的波動情況、企業(yè)的管理情況，如銷售收入的增長是否過快，存貨是否已經(jīng)過時或流動緩慢，應(yīng)收賬款的可收回性如何，各項成本控制是否有效等等。最后是企業(yè)所處的經(jīng)營環(huán)境，如行業(yè)前景，行業(yè)內(nèi)的競爭格局，產(chǎn)品的生命周期等。所有這些因素都會影響企業(yè)產(chǎn)生未來現(xiàn)金流的能力。六、總結(jié)財務(wù)報表分析反應(yīng)公司的經(jīng)營成果、未來的經(jīng)濟的預(yù)測、現(xiàn)金流等情況，對投資者、對一個公司的經(jīng)營決策者等報表使用者都非常重要，目前國內(nèi)學(xué)者對財